Nhiều người nhìn nhận việc Vitalik Buterin nhấn mạnh vào Ethereum như là "sổ cái toàn cầu" là một sự chuyển dịch chiến lược mới, nhưng thực tế, sự biến đổi này đã hoàn tất ngay khi EIP-1559 được triển khai. Phần chia sẻ độc quyền 50% của stablecoin trên Ethereum chỉ củng cố vị thế của Ethereum như một lớp thanh toán tài chính. Hãy để tôi giải thích thêm về điều này:

1) Cốt lõi của EIP-1559 không phải là giảm phí Gas, mà là định nghĩa lại cơ chế thu hút giá trị của mạng chính Ethereum, thiết lập một mô hình mới trong đó Ethereum thu hút giá trị không thông qua việc tăng tiêu thụ gas liên quan đến khối lượng giao dịch.

Trước đây, tất cả các giao dịch (DeFi, NFT, GameFi, v.v.) đều bị tắc nghẽn trên mạng chính, điều này dẫn đến việc tiêu thụ Gas ETH đáng kể. Dữ liệu cho thấy vào năm 2021, lượng Burn ETH trung bình hàng ngày gần như lên đến hàng nghìn. Vào thời điểm đó, mạng chính Ethereum cũng bị tắc nghẽn nặng nề, và khi Layer 2 phải nộp dữ liệu hàng loạt để xác minh trên mạng chính, họ không có lựa chọn nào khác ngoài việc tham gia cuộc Chiến tranh Gas, điều này vừa tốn kém vừa khó lường.

Nhưng EIP-1559 đã thay đổi cuộc chơi: sau khi giới thiệu cơ chế phí cơ bản có thể dự đoán, chi phí nộp batch của Layer2 trên mainnet đã trở nên ổn định và có thể kiểm soát. Điều này đã trực tiếp hạ thấp ngưỡng vận hành cho Layer2, cho phép nhiều Layer2 chỉ dựa vào Ethereum để giải quyết cuối cùng.

Bề ngoài, EIP-1559 có vẻ như tạo điều kiện cho Layer 2, nhưng thực tế, nó đã chuyển đổi sâu sắc logic nắm bắt giá trị của Ethereum: chuyển từ "tăng trưởng dựa trên tiêu thụ" dựa vào giao dịch tần suất cao trên mainnet sang "tăng trưởng dựa trên thuế" phụ thuộc vào nhu cầu thanh toán Layer 2.

Bạn thấy đấy, trước đây người dùng thanh toán trực tiếp cho mạng chính Ethereum để nhận dịch vụ tính toán, điều này tạo ra mối quan hệ giữa người mua và người bán. Bây giờ Layer 2 kiếm được phí giao dịch từ người dùng, nhưng phải định kỳ "đóng góp" các lô dữ liệu cho mạng chính và đốt ETH, qua đó thiết lập một mối quan hệ cống nạp.

Điều này rất giống với cách các ngân hàng xử lý các hoạt động hàng ngày, nhưng các khoản thanh toán liên ngân hàng lớn phải được xác nhận thông qua hệ thống Ngân hàng trung ương. Ngân hàng trung ương không phục vụ trực tiếp cho người dùng thông thường, nhưng tất cả các ngân hàng phải "nộp thuế" cho Ngân hàng trung ương và chấp nhận sự quản lý.

Đây là một đại diện điển hình cho vị trí của "Sổ cái Thế giới".

2) Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tổng giá trị vốn hóa thị trường của stablecoin trên toàn thế giới đã vượt qua 250 tỷ USD, với Ethereum chiếm 50% thị phần, và tỷ lệ này đã tăng lên kể từ khi ra mắt EIP-1559. Tại sao Ethereum có thể thu hút được số vốn như vậy? Câu trả lời thực ra rất đơn giản: phí bảo mật không thể thay thế.

Cụ thể, USDT có tổng cộng 62,99 tỷ đô la trên Ethereum, trong khi USDC có 38,15 tỷ đô la. So với đó, tổng số lượng stablecoin trên Solana chỉ có 10,7 tỷ đô la, và BNB Chain chỉ có 10,4 tỷ đô la, mà cộng lại còn ít hơn một phần so với trên Ethereum.

Câu hỏi đặt ra là, tại sao các nhà phát hành stablecoin lại chọn Ethereum?

Chắc chắn không phải vì nó rẻ, cũng không phải vì nó nhanh, mà đơn giản là vì sự an ninh kinh tế được cung cấp bởi gần một trăm tỷ đô la giá trị ETH được staking là không thể sánh kịp. Chi phí để tấn công Ethereum là cực kỳ cao, điều này là một yếu tố rất quan trọng đối với các tổ chức quản lý hàng trăm tỷ đô la tài sản.

Khi có một lượng lớn vốn stablecoin tích lũy, hệ sinh thái Ethereum hình thành hiệu ứng vòng quay tăng trưởng tự củng cố:

Càng nhiều stablecoin thì → thanh khoản càng sâu → nhiều giao thức DeFi chọn Ethereum → điều này tạo ra nhu cầu cao hơn cho stablecoin → thu hút nhiều dòng vốn hơn.

Từ góc độ này, việc tập trung quy mô lớn của stablecoin trên Ethereum thực sự là kết quả của việc bỏ phiếu thanh khoản toàn cầu bằng chân của họ, cũng như sự xác nhận của thị trường về vị thế của nó như một sổ cái toàn cầu.

3) Khi mạng chính Ethereum tập trung vào việc trở thành lớp thanh toán ở cấp độ "Ngân hàng trung ương", vị trí chiến lược của toàn bộ hệ sinh thái Ethereum trở nên rất rõ ràng: Base, Arbitrum và Optimism chịu trách nhiệm cho giao dịch tần suất cao, trong khi mạng chính Ethereum tập trung vào việc thanh toán cuối cùng, với sự phân công lao động rõ ràng và hiệu quả. Hơn nữa, mỗi lần thanh toán trở về từ Layer 2 đến mạng chính sẽ tiếp tục đốt ETH, khiến bánh đà giảm phát này quay nhanh hơn và nhanh hơn.

Bạn thấy đó, khi nói đến điều này, nhiều người bảo vệ E sẽ rất đau lòng. Nếu vậy, tại sao layer2 không góp phần vào việc giảm phát cho mạng chính Ethereum, mà ngược lại lại trở thành một "ma cà rồng" rút cạn giá trị của mạng chính Ethereum?

Dữ liệu thực sự rất khắc nghiệt: mạng chính Ethereum từng phát triển mạnh mẽ với lượng Burn hàng ngày lên tới vài nghìn ETH giờ đã không còn tồn tại. Bây giờ? Lượng Burn hàng ngày đã giảm đáng kể, đôi khi thậm chí chỉ còn dưới vài trăm ETH. Trong khi đó, khối lượng giao dịch hàng ngày của Arbitrum thường đạt hàng triệu, và Base đã trở thành một cỗ máy siêu lợi nhuận nhờ vào lưu lượng từ Coinbase, trong khi Optimism cũng đang kiếm được một khoản lớn.

Vấn đề nằm ở đâu? Người dùng đã hoàn toàn chuyển sang Layer 2, và mainnet đã trở thành một "thị trấn ma." Layer 2 thu hàng triệu đô la phí mỗi ngày cho chính họ, nhưng "phí bảo vệ" được gửi cho mainnet thì thật sự rất nhỏ bé.

Tuy nhiên, vấn đề này không làm lung lay vị thế đã được thiết lập của sổ cái Ethereum. Việc tích lũy lớn các stablecoin, gần 100 tỷ đô la trong các bảo đảm an ninh (28% nguồn cung được staking), và hệ sinh thái DeFi lớn nhất thế giới đều chứng tỏ rằng vốn chọn quyền thanh toán của Ethereum thay vì sự thịnh vượng giao dịch của hệ sinh thái layer 2.

Hiện nay, Vitalik Buterin dường như đã nhận thức được vấn đề này và đang cố gắng cải thiện hiệu suất của mạng chính Ethereum, vì ông không muốn layer 2 trở thành gánh nặng cho vị trí phát triển của sổ cái toàn cầu của Ethereum.

Nhưng cuối cùng, sự thành công hay thất bại của layer2 thực sự không liên quan đến vị trí của sổ cái thế giới Ethereum.

Vitalik hiện nay nhấn mạnh về "sổ cái toàn cầu", điều này có vẻ như là sự xác nhận chính thức của một thực tế đã được thiết lập. EIP-1559 là bước ngoặt lịch sử đó, và từ khoảnh khắc đó, Ethereum không còn là "máy tính toàn cầu" nữa, mà là "Ngân hàng trung ương toàn cầu".

Nói cách khác, nếu bạn đồng ý rằng các khoản cổ tức Crypto sắp tới đại diện cho sự kết hợp giữa cơ sở hạ tầng DeFi trên chuỗi và tài chính truyền thống TradiFi, thì vị thế của Ethereum như "Ngân hàng trung ương thế giới" là đủ để củng cố vị thế của nó, trong khi sự thịnh vượng của layer2 về cơ bản là không quan trọng.

Tất nhiên, nếu bạn vẫn nghĩ rằng Ethereum phải chờ đợi sự tăng trưởng mạnh mẽ của hệ sinh thái layer2 để nổi bật, bạn có thể bỏ qua phân tích này, như thể tôi chưa từng nói điều đó.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [TechFlow] Bản quyền thuộc về tác giả gốc [Haotian] Nếu có bất kỳ phản đối nào đối với việc tái sản xuất, vui lòng liên hệ Đội ngũ Gate LearnNhóm sẽ xử lý nó càng sớm càng tốt theo các quy trình liên quan.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được bày tỏ trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết được dịch bởi đội ngũ Gate Learn, trừ khi có đề cập khác.GateTrong những trường hợp như vậy, cấm sao chép, phát tán hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch.