Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) sẽ chính thức thực hiện các quy tắc mới cho Nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSP), trong đó quy định rõ ràng rằng các tổ chức và cá nhân cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số theo định nghĩa của Đạo luật FSM ở Singapore cần phải được cấp phép, nếu không họ sẽ liên quan đến việc vi phạm pháp luật.
Trong những năm đầu, chính phủ Singapore đã tích cực đón nhận Web3 và với sự sụp đổ của FTX và sự sụp đổ của Luna, họ bắt đầu nhấn mạnh việc tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro, đồng thời phân loại và điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử bằng cách xây dựng các quy định và ban hành hướng dẫn. Và vào ngày 30/6, việc thực hiện các quy định mới, dường như đã đến kỷ nguyên giám sát chặt chẽ hơn.
Và bầu trời không thay đổi đột ngột, giống như việc thực hiện hướng dẫn cấp phép, nó không xuất hiện từ hư không. MAS đã thông qua Đạo luật Dịch vụ Thanh toán từ năm 2020 để điều chỉnh mã thông báo thanh toán kỹ thuật số, yêu cầu các doanh nghiệp địa phương cung cấp dịch vụ như sàn giao dịch tiền điện tử phải xin giấy phép. Kể từ đó, MAS đã nhận ra rằng vẫn còn chỗ cho chênh lệch giá theo quy định: một số công ty tiền điện tử đã thiết lập sự hiện diện tại Singapore nhưng chỉ phục vụ khách hàng nước ngoài để trốn tránh các yêu cầu cấp phép địa phương. Để bịt lỗ hổng này và tuân thủ các tiêu chí của Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF), Đạo luật Thị trường và Dịch vụ Tài chính đã được thông qua vào tháng 4 năm 2022, Phần 9 trong đó giới thiệu cụ thể chế độ cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số. Sau khi luật được thông qua, MAS đã không thực thi nghiêm ngặt nó ngay lập tức. Tuy nhiên, Đạo luật yêu cầu tất cả các công ty đăng ký tại Singapore (bất kể họ có ở Singapore hay không) phải nộp đơn xin giấy phép DTSP, kết thúc thời gian miễn trừ "không cần phải có giấy phép phục vụ khách hàng ở nước ngoài".
Việc thi hành chính thức "Hướng dẫn cấp phép nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo số" lần này chỉ đơn giản là cái búa quản lý cuối cùng đã đập chết, trong khi các tổ chức lớn vẫn còn lại.
Dù là cá nhân hay tổ chức, đều cần có giấy phép hoạt động
Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã nói rõ rằng các quy tắc DTSP mới sẽ được thực hiện từ ngày 30 tháng 6 năm 2025 mà không có bất kỳ thời gian ân hạn nào. Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số không được cấp phép phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày này, nếu không họ sẽ bị coi là bất hợp pháp và có thể phải đối mặt với tiền phạt, thu hồi đăng ký và thậm chí là trách nhiệm hình sự. Động thái này thể hiện quyết tâm của Singapore trong việc điều chỉnh lĩnh vực dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số, không có chỗ cho các hoạt động không tuân thủ.
Các quy định mới quy định rằng thực thể được cấp phép phải là một công ty hoặc tổ chức đã đăng ký tại Singapore và phải có cấu trúc kinh doanh rõ ràng ở nước ngoài và quy trình tuân thủ khách hàng. Về yêu cầu vốn, vốn đã thanh toán tối thiểu là 250.000 đô la Singapore, sẽ được tăng lên yêu cầu vốn cao hơn cho các doanh nghiệp phức tạp như lưu ký, đòn bẩy, phái sinh, v.v. Ngoài ra, tổ chức được cấp phép phải trả một khoản phí hàng năm là 10.000 đô la Singapore mỗi năm và người kiểm soát (giám đốc, CEO) phải có nền tảng tài chính phù hợp và hồ sơ danh tiếng tốt, và vị trí phải là người Singapore. MAS nhấn mạnh rằng giấy phép DTSP sẽ được phê duyệt theo cách "cực kỳ thận trọng" và các đơn đăng ký sẽ chỉ được phê duyệt trong "những trường hợp cực kỳ hạn chế", có nghĩa là chỉ một số lượng nhỏ các công ty đáp ứng các tiêu chuẩn cao sẽ được cấp.
Giấy phép DTSP bao gồm hầu hết các dịch vụ trong chuỗi ngành token kỹ thuật số, từ phát hành, giao dịch, chuyển nhượng, lưu ký, vận hành,... Cụ thể, nó bao gồm các dịch vụ trao đổi token kỹ thuật số, dịch vụ chuyển nhượng, dịch vụ bảo lãnh phát hành token, lưu ký hoặc quản lý token, nền tảng đối sánh giao dịch, phái sinh token và dịch vụ thiết kế và giao dịch sản phẩm hợp đồng,... Ngoài ra, các nhà phát triển độc lập, KOL và nhà tư vấn cung cấp "lời khuyên liên quan đến token" cũng cần phải xin giấy phép. Các quy định mới cũng quy định rằng ngay cả khi người dùng của công ty đều ở nước ngoài, miễn là thực thể điều hành được đăng ký tại Singapore, họ phải nộp đơn xin giấy phép. Và nếu không có giấy phép, cả cá nhân và công ty đều không thể tiến hành kinh doanh với khách hàng trong nước hoặc nước ngoài ở Singapore tại bất kỳ địa điểm kinh doanh nào ở Singapore.
Điều đáng chú ý nhất trong quy định mới là phạm vi quản lý toàn diện, bất kể là công ty hay cá nhân, chỉ cần cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số thì đều cần phải được quản lý. Chỉ có nhân viên của công ty nước ngoài làm việc tại nhà là được phép.
Sau khi FTX sụp đổ, sự tăng cường dần dần của quy định
Và lần này, Singapore đã tăng cường đáng kể quy định về dịch vụ token kỹ thuật số, không phải là một sự chuyển hướng chính sách đột ngột. Đầu tiên, từ năm 2020, MAS đã thông qua "Luật Dịch vụ Thanh toán" để đưa token thanh toán kỹ thuật số vào quy định, yêu cầu các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ trao đổi tiền điện tử tại địa phương phải xin giấy phép.
Tuy nhiên, việc siết chặt quy định rõ ràng thực sự bắt đầu từ cuối năm 2022, khi đó FTX sụp đổ, Luna sụp đổ, và thị trường tiền điện tử bước vào thời khắc tăm tối.
Sau sự kiện FTX sụp đổ, nhiều nhà đầu tư, bao gồm quỹ đầu tư chính phủ Singapore Temasek, đã phải đối mặt với những khoản thua lỗ lớn. Bắt đầu từ năm 2023, quy định đã được ban hành một cách dày đặc, liên quan đến yêu cầu cấp phép cho các tổ chức cũng như các khía cạnh bảo vệ nhà đầu tư cá nhân.
Vào tháng 5 năm 2023, Luật sửa đổi Dịch vụ Tài chính và Thị trường đã được thông qua, sửa đổi này chủ yếu tập trung vào việc chia sẻ thông tin khách hàng giữa các tổ chức tài chính nhằm chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.
Vào tháng 8 năm 2023, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã công bố khung pháp lý cuối cùng cho stablecoin. Khung điều chỉnh stablecoin từ nhiều khía cạnh, quy định rõ ràng chỉ những tổ chức đủ điều kiện như ngân hàng, công ty con của các tập đoàn tài chính lớn mới có thể phát hành stablecoin; Các tổ chức phát hành được yêu cầu được hỗ trợ bởi đô la Singapore hoặc các loại tiền tệ chính khác, có đủ dự trữ và kiểm toán thường xuyên để đảm bảo sự ổn định tiền tệ; Về mặt hoạt động, các tổ chức phát hành cần thiết lập và cải thiện cơ chế quản lý rủi ro và quản lý xung đột lợi ích để đảm bảo hoạt động tuân thủ. Khuôn khổ này làm cho Singapore trở thành một trong những khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới kết hợp stablecoin vào hệ thống quản lý địa phương của mình, đặt nền móng cho sự phát triển theo quy định của thị trường stablecoin.
Vào tháng 10 năm 2023, MAS cũng đã đề xuất cấm các nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng thẻ tín dụng và đòn bẩy để mua tiền điện tử.
Các chính sách này tập trung vào việc thực hiện cách ly rủi ro nghiêm ngặt và tăng cường bảo vệ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Những chính sách dày đặc này báo hiệu rằng Singapore đang chuyển từ "nơi trú ẩn thân thiện với tiền điện tử" sang "trung tâm đổi mới với ngưỡng tuân thủ cao". Cũng trong năm nay, khi thời gian chuyển tiếp kết thúc vào cuối năm 2023, nhiều sàn giao dịch không có giấy phép đã chủ động hoặc bị động rời khỏi Singapore. Như Binance, Bybit, Huobi đều đã tạm ngừng dịch vụ địa phương cho người dùng Singapore trong năm nay.
Các quy định mới của DTSP, sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6, nghiêm ngặt hơn so với các sửa đổi đối với Đạo luật Thị trường và Dịch vụ Tài chính được MAS thông qua vào tháng 4 năm 2023. Bản sửa đổi FSMA năm 2023 chủ yếu giải quyết vấn đề thẩm quyền theo quy định, buộc tất cả các doanh nghiệp liên kết với Singapore (bao gồm cả phục vụ khách hàng nước ngoài) phải được đưa vào phạm vi giấy phép và bịt các lỗ hổng ở nước ngoài; Các quy tắc DTSP mới vào năm 2025 đặt ra các rào cản gia nhập cao và các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt liên tục, chẳng hạn như thực hiện chế độ vốn theo bậc (tối thiểu 500.000 đô la Singapore và tối đa 2 triệu đô la Singapore), cao gấp 5-20 lần so với tiêu chuẩn không cứng nhắc trước đây; Lưu trữ lạnh bắt buộc 90% tài sản của khách hàng, giám sát thời gian thực các giao dịch trên chuỗi và báo cáo các sự kiện lớn trong vòng 1 giờ; Hoạt động không có giấy phép có thể bị phạt tù lên đến 7 năm + phạt tiền 1 triệu, và việc trộn lẫn tài sản của khách hàng là một tội hình sự.
Mục đích của quy định mới này là đẩy Web3 của Singapore vào kỷ nguyên chi phí tuân thủ cao "chỉ dành cho những gã khổng lồ" bằng cách sàng lọc 99% các tổ chức vừa và nhỏ.
Thật vậy, hiện tại, các công ty được cấp phép (bao gồm cả giấy phép thanh toán tiền kỹ thuật số) được biết đến bao gồm Anchorage Digital Singapore, BitGo Singapore, Blockchain.com (Singapore), Bsquared Technology, Circle Internet Singapore, Coinbase Singapore, DBS Vickers Securities (Singapore), OKX, Paxos, Ripple, HashKey và GSR, tổng cộng có 33 tổ chức nổi tiếng. Tất cả các tổ chức này đều là những gã khổng lồ trong ngành công nghiệp tiền điện tử, hoặc họ có nền tảng sâu sắc về tài chính truyền thống.
Thiệt hại thực sự, sự tổn hại đến danh tiếng quốc gia, áp lực từ quy định quốc tế
Sau sự khắc nghiệt như vậy, thực chất là phong cách nhất quán của Singapore, một quốc gia nghiêm ngặt và coi trọng pháp luật. Nếu nói rằng ban đầu, Singapore đã tích cực đón nhận Web3, thu hút một lượng lớn các tổ chức trong ngành và các ông lớn trong ngành nhập cư. Thì việc quản lý dần trở nên nghiêm ngặt hơn thực ra là một quá trình phát hiện ra các vấn đề nổi bật trong quá trình tiếp nhận Web3, sau đó từng bước xây dựng các luật lệ và quy định để quản lý. Và trong quá trình thử nghiệm và đổi mới, Singapore đã nhận ra rằng, "vấn đề của tiền điện tử có vẻ hơi lớn."
Giám đốc MAS, ông Meng Wengneng, đã nhấn mạnh trong buổi họp báo phát hành báo cáo "Đánh giá ổn định tài chính" vào tháng 2 năm 2023 rằng "Chính sách của Singapore đối với ngành công nghiệp tiền điện tử là chất lượng hơn số lượng. Chúng tôi không có ý định trở thành một trung tâm 'lỏng lẻo' cho các hoạt động tiền điện tử, mà cam kết phát triển một hệ sinh thái bao gồm những người tham gia đáng tin cậy và có trách nhiệm, tập trung vào quản lý rủi ro và tuân thủ."
Trong tài liệu tham vấn về các quy định mới của DTSP vào năm 2025, MAS đã nêu rõ: "Do tính chất dựa trên internet và xuyên biên giới của các dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số, các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSPs) dễ bị tổn thương hơn trước rủi ro rửa tiền/tài trợ khủng bố (ML/TF)...... Rủi ro chính do DTSP gây ra đối với Singapore sẽ là rủi ro danh tiếng, tức là khả năng gây tổn hại đến danh tiếng của Singapore nếu họ tham gia hoặc lạm dụng cho các mục đích bất hợp pháp"
Có thể nói, sự sụp đổ của FTX là yếu tố thúc đẩy lớn nhất khiến Singapore phải làm rõ các quy định nghiêm ngặt. Vào thời điểm đó, quỹ đầu tư quốc gia Temasek của Singapore đã mất 275 triệu USD từ khoản đầu tư vào FTX, và Phó Thủ tướng Lawrence Wong (hiện là Thủ tướng) đã công khai thừa nhận rằng vụ việc đã gây ra "thiệt hại danh tiếng quốc gia", và Temasek buộc các giám đốc điều hành nhóm đầu tư phải chịu trách nhiệm về việc cắt giảm lương.
Vào tháng 8 năm 2023, Singapore đã triệt phá vụ rửa tiền lớn nhất trong lịch sử, với số tiền liên quan lên tới 3 tỷ đô la Singapore. Vụ án này đã sử dụng tiền điện tử và công ty bình phong để rửa tiền, với tài sản trải dài trên 7 quốc gia toàn cầu, bao gồm 15 bất động sản sang trọng ở Singapore và hàng trăm triệu đô la Singapore gửi ngân hàng.
Đồng thời, Singapore cũng đang phải đối mặt với áp lực pháp lý quốc tế và tổ chức chống rửa tiền quốc tế FATF đã công bố "Báo cáo đánh giá lẫn nhau về các biện pháp chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố Singapore" vào tháng 10/2023, trong đó chỉ ra rõ ràng: "Có một lỗ hổng trong việc giám sát các hoạt động xuyên biên giới của các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) tại Singapore, đặc biệt là các tổ chức nước ngoài phục vụ khách hàng ở nước ngoài không được bao gồm đầy đủ trong khu vực tài phán. Báo cáo cảnh báo rằng nếu Singapore không đóng được các lỗ hổng, nó có thể kích hoạt "quy trình theo dõi tăng cường" của FATF (tức là cơ chế cảnh báo sớm trước khi đưa vào danh sách xám).
Trước những tổn thất thực sự, thiệt hại đến danh tiếng của đất nước và áp lực từ quy định quốc tế và dư luận, Singapore phải thực hiện giám sát chặt chẽ Web3, và sự thay đổi của Singapore chỉ là hình ảnh phản chiếu của việc làm rõ dần quy định về tiền điện tử toàn cầu, trên thực tế, quy định tiền điện tử quốc tế đang hướng tới tình trạng thắt chặt toàn diện, tăng cường tuân thủ và tăng cường hợp tác quốc tế. Mỗi quốc gia đang tích cực điều chỉnh chiến lược pháp lý của mình theo tình hình của riêng mình để đối phó với những rủi ro và thách thức do thị trường tiền điện tử mang lại.
Tuân thủ là giai điệu chính trong sự phát triển của tiền điện tử trong tương lai, và các tổ chức lớn có năng lực mới là những người chơi chính trên bàn cược tiền điện tử trong tương lai. Cơ hội dành cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và những người khởi nghiệp từ gốc rễ không còn nhiều.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Singapore "vứt bỏ" Web3 mã hóa cuối cùng trở thành bàn chơi của các tổ chức lớn.
Jessy, Kinh tế vàng
Singapore đã thay đổi thời tiết?
Vào ngày 30 tháng 6 năm 2025, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) sẽ chính thức thực hiện các quy tắc mới cho Nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSP), trong đó quy định rõ ràng rằng các tổ chức và cá nhân cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số theo định nghĩa của Đạo luật FSM ở Singapore cần phải được cấp phép, nếu không họ sẽ liên quan đến việc vi phạm pháp luật.
Trong những năm đầu, chính phủ Singapore đã tích cực đón nhận Web3 và với sự sụp đổ của FTX và sự sụp đổ của Luna, họ bắt đầu nhấn mạnh việc tìm kiếm sự cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro, đồng thời phân loại và điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử bằng cách xây dựng các quy định và ban hành hướng dẫn. Và vào ngày 30/6, việc thực hiện các quy định mới, dường như đã đến kỷ nguyên giám sát chặt chẽ hơn.
Và bầu trời không thay đổi đột ngột, giống như việc thực hiện hướng dẫn cấp phép, nó không xuất hiện từ hư không. MAS đã thông qua Đạo luật Dịch vụ Thanh toán từ năm 2020 để điều chỉnh mã thông báo thanh toán kỹ thuật số, yêu cầu các doanh nghiệp địa phương cung cấp dịch vụ như sàn giao dịch tiền điện tử phải xin giấy phép. Kể từ đó, MAS đã nhận ra rằng vẫn còn chỗ cho chênh lệch giá theo quy định: một số công ty tiền điện tử đã thiết lập sự hiện diện tại Singapore nhưng chỉ phục vụ khách hàng nước ngoài để trốn tránh các yêu cầu cấp phép địa phương. Để bịt lỗ hổng này và tuân thủ các tiêu chí của Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF), Đạo luật Thị trường và Dịch vụ Tài chính đã được thông qua vào tháng 4 năm 2022, Phần 9 trong đó giới thiệu cụ thể chế độ cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số. Sau khi luật được thông qua, MAS đã không thực thi nghiêm ngặt nó ngay lập tức. Tuy nhiên, Đạo luật yêu cầu tất cả các công ty đăng ký tại Singapore (bất kể họ có ở Singapore hay không) phải nộp đơn xin giấy phép DTSP, kết thúc thời gian miễn trừ "không cần phải có giấy phép phục vụ khách hàng ở nước ngoài".
Việc thi hành chính thức "Hướng dẫn cấp phép nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo số" lần này chỉ đơn giản là cái búa quản lý cuối cùng đã đập chết, trong khi các tổ chức lớn vẫn còn lại.
Dù là cá nhân hay tổ chức, đều cần có giấy phép hoạt động
Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã nói rõ rằng các quy tắc DTSP mới sẽ được thực hiện từ ngày 30 tháng 6 năm 2025 mà không có bất kỳ thời gian ân hạn nào. Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số không được cấp phép phải ngừng cung cấp dịch vụ cho khách hàng ở nước ngoài trước ngày này, nếu không họ sẽ bị coi là bất hợp pháp và có thể phải đối mặt với tiền phạt, thu hồi đăng ký và thậm chí là trách nhiệm hình sự. Động thái này thể hiện quyết tâm của Singapore trong việc điều chỉnh lĩnh vực dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số, không có chỗ cho các hoạt động không tuân thủ.
Các quy định mới quy định rằng thực thể được cấp phép phải là một công ty hoặc tổ chức đã đăng ký tại Singapore và phải có cấu trúc kinh doanh rõ ràng ở nước ngoài và quy trình tuân thủ khách hàng. Về yêu cầu vốn, vốn đã thanh toán tối thiểu là 250.000 đô la Singapore, sẽ được tăng lên yêu cầu vốn cao hơn cho các doanh nghiệp phức tạp như lưu ký, đòn bẩy, phái sinh, v.v. Ngoài ra, tổ chức được cấp phép phải trả một khoản phí hàng năm là 10.000 đô la Singapore mỗi năm và người kiểm soát (giám đốc, CEO) phải có nền tảng tài chính phù hợp và hồ sơ danh tiếng tốt, và vị trí phải là người Singapore. MAS nhấn mạnh rằng giấy phép DTSP sẽ được phê duyệt theo cách "cực kỳ thận trọng" và các đơn đăng ký sẽ chỉ được phê duyệt trong "những trường hợp cực kỳ hạn chế", có nghĩa là chỉ một số lượng nhỏ các công ty đáp ứng các tiêu chuẩn cao sẽ được cấp.
Giấy phép DTSP bao gồm hầu hết các dịch vụ trong chuỗi ngành token kỹ thuật số, từ phát hành, giao dịch, chuyển nhượng, lưu ký, vận hành,... Cụ thể, nó bao gồm các dịch vụ trao đổi token kỹ thuật số, dịch vụ chuyển nhượng, dịch vụ bảo lãnh phát hành token, lưu ký hoặc quản lý token, nền tảng đối sánh giao dịch, phái sinh token và dịch vụ thiết kế và giao dịch sản phẩm hợp đồng,... Ngoài ra, các nhà phát triển độc lập, KOL và nhà tư vấn cung cấp "lời khuyên liên quan đến token" cũng cần phải xin giấy phép. Các quy định mới cũng quy định rằng ngay cả khi người dùng của công ty đều ở nước ngoài, miễn là thực thể điều hành được đăng ký tại Singapore, họ phải nộp đơn xin giấy phép. Và nếu không có giấy phép, cả cá nhân và công ty đều không thể tiến hành kinh doanh với khách hàng trong nước hoặc nước ngoài ở Singapore tại bất kỳ địa điểm kinh doanh nào ở Singapore.
Điều đáng chú ý nhất trong quy định mới là phạm vi quản lý toàn diện, bất kể là công ty hay cá nhân, chỉ cần cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số thì đều cần phải được quản lý. Chỉ có nhân viên của công ty nước ngoài làm việc tại nhà là được phép.
Sau khi FTX sụp đổ, sự tăng cường dần dần của quy định
Và lần này, Singapore đã tăng cường đáng kể quy định về dịch vụ token kỹ thuật số, không phải là một sự chuyển hướng chính sách đột ngột. Đầu tiên, từ năm 2020, MAS đã thông qua "Luật Dịch vụ Thanh toán" để đưa token thanh toán kỹ thuật số vào quy định, yêu cầu các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ trao đổi tiền điện tử tại địa phương phải xin giấy phép.
Tuy nhiên, việc siết chặt quy định rõ ràng thực sự bắt đầu từ cuối năm 2022, khi đó FTX sụp đổ, Luna sụp đổ, và thị trường tiền điện tử bước vào thời khắc tăm tối.
Sau sự kiện FTX sụp đổ, nhiều nhà đầu tư, bao gồm quỹ đầu tư chính phủ Singapore Temasek, đã phải đối mặt với những khoản thua lỗ lớn. Bắt đầu từ năm 2023, quy định đã được ban hành một cách dày đặc, liên quan đến yêu cầu cấp phép cho các tổ chức cũng như các khía cạnh bảo vệ nhà đầu tư cá nhân.
Vào tháng 5 năm 2023, Luật sửa đổi Dịch vụ Tài chính và Thị trường đã được thông qua, sửa đổi này chủ yếu tập trung vào việc chia sẻ thông tin khách hàng giữa các tổ chức tài chính nhằm chống rửa tiền và tài trợ khủng bố.
Vào tháng 8 năm 2023, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã công bố khung pháp lý cuối cùng cho stablecoin. Khung điều chỉnh stablecoin từ nhiều khía cạnh, quy định rõ ràng chỉ những tổ chức đủ điều kiện như ngân hàng, công ty con của các tập đoàn tài chính lớn mới có thể phát hành stablecoin; Các tổ chức phát hành được yêu cầu được hỗ trợ bởi đô la Singapore hoặc các loại tiền tệ chính khác, có đủ dự trữ và kiểm toán thường xuyên để đảm bảo sự ổn định tiền tệ; Về mặt hoạt động, các tổ chức phát hành cần thiết lập và cải thiện cơ chế quản lý rủi ro và quản lý xung đột lợi ích để đảm bảo hoạt động tuân thủ. Khuôn khổ này làm cho Singapore trở thành một trong những khu vực pháp lý đầu tiên trên thế giới kết hợp stablecoin vào hệ thống quản lý địa phương của mình, đặt nền móng cho sự phát triển theo quy định của thị trường stablecoin.
Vào tháng 10 năm 2023, MAS cũng đã đề xuất cấm các nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng thẻ tín dụng và đòn bẩy để mua tiền điện tử.
Các chính sách này tập trung vào việc thực hiện cách ly rủi ro nghiêm ngặt và tăng cường bảo vệ cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Những chính sách dày đặc này báo hiệu rằng Singapore đang chuyển từ "nơi trú ẩn thân thiện với tiền điện tử" sang "trung tâm đổi mới với ngưỡng tuân thủ cao". Cũng trong năm nay, khi thời gian chuyển tiếp kết thúc vào cuối năm 2023, nhiều sàn giao dịch không có giấy phép đã chủ động hoặc bị động rời khỏi Singapore. Như Binance, Bybit, Huobi đều đã tạm ngừng dịch vụ địa phương cho người dùng Singapore trong năm nay.
Các quy định mới của DTSP, sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6, nghiêm ngặt hơn so với các sửa đổi đối với Đạo luật Thị trường và Dịch vụ Tài chính được MAS thông qua vào tháng 4 năm 2023. Bản sửa đổi FSMA năm 2023 chủ yếu giải quyết vấn đề thẩm quyền theo quy định, buộc tất cả các doanh nghiệp liên kết với Singapore (bao gồm cả phục vụ khách hàng nước ngoài) phải được đưa vào phạm vi giấy phép và bịt các lỗ hổng ở nước ngoài; Các quy tắc DTSP mới vào năm 2025 đặt ra các rào cản gia nhập cao và các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt liên tục, chẳng hạn như thực hiện chế độ vốn theo bậc (tối thiểu 500.000 đô la Singapore và tối đa 2 triệu đô la Singapore), cao gấp 5-20 lần so với tiêu chuẩn không cứng nhắc trước đây; Lưu trữ lạnh bắt buộc 90% tài sản của khách hàng, giám sát thời gian thực các giao dịch trên chuỗi và báo cáo các sự kiện lớn trong vòng 1 giờ; Hoạt động không có giấy phép có thể bị phạt tù lên đến 7 năm + phạt tiền 1 triệu, và việc trộn lẫn tài sản của khách hàng là một tội hình sự.
Mục đích của quy định mới này là đẩy Web3 của Singapore vào kỷ nguyên chi phí tuân thủ cao "chỉ dành cho những gã khổng lồ" bằng cách sàng lọc 99% các tổ chức vừa và nhỏ.
Thật vậy, hiện tại, các công ty được cấp phép (bao gồm cả giấy phép thanh toán tiền kỹ thuật số) được biết đến bao gồm Anchorage Digital Singapore, BitGo Singapore, Blockchain.com (Singapore), Bsquared Technology, Circle Internet Singapore, Coinbase Singapore, DBS Vickers Securities (Singapore), OKX, Paxos, Ripple, HashKey và GSR, tổng cộng có 33 tổ chức nổi tiếng. Tất cả các tổ chức này đều là những gã khổng lồ trong ngành công nghiệp tiền điện tử, hoặc họ có nền tảng sâu sắc về tài chính truyền thống.
Thiệt hại thực sự, sự tổn hại đến danh tiếng quốc gia, áp lực từ quy định quốc tế
Sau sự khắc nghiệt như vậy, thực chất là phong cách nhất quán của Singapore, một quốc gia nghiêm ngặt và coi trọng pháp luật. Nếu nói rằng ban đầu, Singapore đã tích cực đón nhận Web3, thu hút một lượng lớn các tổ chức trong ngành và các ông lớn trong ngành nhập cư. Thì việc quản lý dần trở nên nghiêm ngặt hơn thực ra là một quá trình phát hiện ra các vấn đề nổi bật trong quá trình tiếp nhận Web3, sau đó từng bước xây dựng các luật lệ và quy định để quản lý. Và trong quá trình thử nghiệm và đổi mới, Singapore đã nhận ra rằng, "vấn đề của tiền điện tử có vẻ hơi lớn."
Giám đốc MAS, ông Meng Wengneng, đã nhấn mạnh trong buổi họp báo phát hành báo cáo "Đánh giá ổn định tài chính" vào tháng 2 năm 2023 rằng "Chính sách của Singapore đối với ngành công nghiệp tiền điện tử là chất lượng hơn số lượng. Chúng tôi không có ý định trở thành một trung tâm 'lỏng lẻo' cho các hoạt động tiền điện tử, mà cam kết phát triển một hệ sinh thái bao gồm những người tham gia đáng tin cậy và có trách nhiệm, tập trung vào quản lý rủi ro và tuân thủ."
Trong tài liệu tham vấn về các quy định mới của DTSP vào năm 2025, MAS đã nêu rõ: "Do tính chất dựa trên internet và xuyên biên giới của các dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số, các nhà cung cấp dịch vụ mã thông báo kỹ thuật số (DTSPs) dễ bị tổn thương hơn trước rủi ro rửa tiền/tài trợ khủng bố (ML/TF)...... Rủi ro chính do DTSP gây ra đối với Singapore sẽ là rủi ro danh tiếng, tức là khả năng gây tổn hại đến danh tiếng của Singapore nếu họ tham gia hoặc lạm dụng cho các mục đích bất hợp pháp"
Có thể nói, sự sụp đổ của FTX là yếu tố thúc đẩy lớn nhất khiến Singapore phải làm rõ các quy định nghiêm ngặt. Vào thời điểm đó, quỹ đầu tư quốc gia Temasek của Singapore đã mất 275 triệu USD từ khoản đầu tư vào FTX, và Phó Thủ tướng Lawrence Wong (hiện là Thủ tướng) đã công khai thừa nhận rằng vụ việc đã gây ra "thiệt hại danh tiếng quốc gia", và Temasek buộc các giám đốc điều hành nhóm đầu tư phải chịu trách nhiệm về việc cắt giảm lương.
Vào tháng 8 năm 2023, Singapore đã triệt phá vụ rửa tiền lớn nhất trong lịch sử, với số tiền liên quan lên tới 3 tỷ đô la Singapore. Vụ án này đã sử dụng tiền điện tử và công ty bình phong để rửa tiền, với tài sản trải dài trên 7 quốc gia toàn cầu, bao gồm 15 bất động sản sang trọng ở Singapore và hàng trăm triệu đô la Singapore gửi ngân hàng.
Đồng thời, Singapore cũng đang phải đối mặt với áp lực pháp lý quốc tế và tổ chức chống rửa tiền quốc tế FATF đã công bố "Báo cáo đánh giá lẫn nhau về các biện pháp chống rửa tiền/chống tài trợ khủng bố Singapore" vào tháng 10/2023, trong đó chỉ ra rõ ràng: "Có một lỗ hổng trong việc giám sát các hoạt động xuyên biên giới của các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) tại Singapore, đặc biệt là các tổ chức nước ngoài phục vụ khách hàng ở nước ngoài không được bao gồm đầy đủ trong khu vực tài phán. Báo cáo cảnh báo rằng nếu Singapore không đóng được các lỗ hổng, nó có thể kích hoạt "quy trình theo dõi tăng cường" của FATF (tức là cơ chế cảnh báo sớm trước khi đưa vào danh sách xám).
Trước những tổn thất thực sự, thiệt hại đến danh tiếng của đất nước và áp lực từ quy định quốc tế và dư luận, Singapore phải thực hiện giám sát chặt chẽ Web3, và sự thay đổi của Singapore chỉ là hình ảnh phản chiếu của việc làm rõ dần quy định về tiền điện tử toàn cầu, trên thực tế, quy định tiền điện tử quốc tế đang hướng tới tình trạng thắt chặt toàn diện, tăng cường tuân thủ và tăng cường hợp tác quốc tế. Mỗi quốc gia đang tích cực điều chỉnh chiến lược pháp lý của mình theo tình hình của riêng mình để đối phó với những rủi ro và thách thức do thị trường tiền điện tử mang lại.
Tuân thủ là giai điệu chính trong sự phát triển của tiền điện tử trong tương lai, và các tổ chức lớn có năng lực mới là những người chơi chính trên bàn cược tiền điện tử trong tương lai. Cơ hội dành cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ và những người khởi nghiệp từ gốc rễ không còn nhiều.