Bitcoin (BTC) gần đây có hiệu suất mạnh mẽ, trong chưa đầy một tuần đã bật lại gần 10%, thành công vượt qua khu vực 106.000 đến 108.000 đô la trước đây được coi là sự kháng cự quan trọng, thậm chí còn vượt qua mức 103.000 đến 105.000 đô la vào tháng 5. Đà tăng mạnh mẽ này đã khiến các vị thế Long dồn sự chú ý vào ngưỡng tâm lý quan trọng tiếp theo - 110.000 đô la. Tuy nhiên, con đường đến những mức cao mới này không hề dễ dàng. Hôm nay (27), có tới 15 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin sắp hết hạn, và các hợp đồng chưa được thanh lý tập trung nhiều ở khu vực gamma cao, điều này chắc chắn làm tăng thêm sự không chắc chắn cho thị trường. Cuối cùng, sự kiện hết hạn quyền chọn khổng lồ này sẽ gây ra sự rung chuyển cho thị trường tài sản tiền điện tử hay sẽ thiết lập một xu hướng bullish cho Bitcoin trong quý 3?
Một, Bitcoin đang đối mặt với áp lực tăng: tâm lý bullish chi phối thị trường
（Nguồn: Deribit）
Tính đến thời điểm hiện tại, hợp đồng quyền chọn Bitcoin chưa được thanh lý cho thấy xu hướng tăng rõ rệt. Số lượng hợp đồng quyền chọn mua mà các nhà giao dịch nắm giữ lên tới 79,630 hợp đồng, trong khi số lượng hợp đồng quyền chọn bán là 59,770 hợp đồng, khiến tỷ lệ quyền chọn bán/mua duy trì ở mức 0.75. Đây là một tín hiệu khá rõ ràng cho thấy thị trường có xu hướng chung là tăng giá, mặc dù khối lượng giao dịch không quá lớn.
Cần lưu ý rằng tổng khối lượng hợp đồng lên tới 139,400 hợp đồng, là một trong những hợp đồng đến hạn lớn nhất trong vài tháng qua. Trong một khối lượng lớn như vậy, điểm áp lực chính (giảm mạnh nhất) nằm ở mức 102,000 USD, trong khi giá Bitcoin đã tăng lên 5,500 USD. Khoảng cách giá khổng lồ này khiến nhiều nhà giao dịch ở vị thế bán gamma, vì hầu hết các quyền chọn mua hiện nay đều đã nằm trong tiền (In-the-money).
Hai, hành vi phòng hộ của nhà tạo lập thị trường: Hiệu ứng nén gamma
Đối mặt với tình huống này, các nhà tạo lập thị trường thường thực hiện các giao dịch mua vào thông qua thị trường giao ngay hoặc hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro. Hành vi phòng ngừa này đã tạo ra áp lực mua vào cơ học cho Bitcoin trước khi quyền chọn hết hạn.
Nói một cách đơn giản, nếu giá Bitcoin tiếp tục tăng, điều này có thể kích hoạt cái gọi là "Gamma Squeeze". Khi các nhà giao dịch bị buộc phải mua lại Bitcoin một cách tích cực để duy trì vị thế Delta trung lập của họ, hành động mua lại này sẽ càng làm tăng thêm động lực giá của Bitcoin, tạo thành một chu trình tích cực. Do đó, từ góc độ cấu trúc, thực sự có tín hiệu bullish cho Bitcoin trước khi hết hạn quyền chọn. Nếu giá có thể vượt qua mức kháng cự một cách suôn sẻ, rất có thể nó sẽ nhanh chóng tăng lên mức 110.000 đô la.
Ba, chuyển nhượng tính thanh khoản sau khi hết hạn: tái cấu trúc thị trường
（Nguồn: Deribit）
Như đã đề cập trước đó, cấu trúc quyền chọn hiện tại đã thúc đẩy một đợt mua mạnh mẽ Bitcoin trong ngắn hạn, khiến giá tăng gần 10% trong tuần này và biến động dưới mức kháng cự 110.000 USD quan trọng. Tuy nhiên, câu chuyện thực sự chỉ chính thức diễn ra sau khi quyền chọn đáo hạn. Một khi 15 tỷ USD quyền chọn được thanh lý xong, tất cả các vị thế phòng ngừa liên quan sẽ biến mất, thị trường sẽ đột ngột mở ra cho các vị thế mới.
Thú vị là, sự tái định vị của thị trường này có thể đã âm thầm bắt đầu. Hợp đồng chưa thanh lý của quyền chọn Bitcoin vừa lập kỷ lục lịch sử mới là 51,1 tỷ USD, trong đó nền tảng Deribit chiếm tới 80% lưu lượng.
Bốn, một đợt đặt cược tăng giá mới: đặt nền móng cho sự bứt phá trong quý ba
Tiếp tục tăng cường vị thế Long là tỷ lệ đặt cược/đặt cược trên Deribit trong 24 giờ đã giảm xuống còn 0.36, điều này rõ ràng nghiêng về những cược mới bullish, cho thấy thị trường đã giao dịch hơn 186,421 hợp đồng Long mới.
Đây là một tín hiệu rất quan trọng. Khi các vị thế cũ được đóng lại, mặc dù có thể xảy ra một đợt biến động ngắn hạn do bán tháo cưỡng chế hoặc chốt lời, nhưng việc gia tăng lượng vị thế Long mới có thể hấp thụ cú sốc về tính thanh khoản này. Nếu động lực này có thể tiếp tục, nó sẽ đặt nền tảng vững chắc cho Bitcoin thực hiện bước đột phá tiếp theo khi bước vào quý ba.
Kết luận:
Hôm nay, 150 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin hết hạn, chắc chắn là tâm điểm chú ý của thị trường. Mặc dù trong ngắn hạn có thể xảy ra biến động do việc giải phóng các vị thế phòng ngừa, nhưng từ cấu trúc thị trường hiện tại và các cược tăng giá mới, Bitcoin dường như đang tích lũy sức mạnh, chuẩn bị cho thử thách của quý 3. Sự kiện hết hạn hợp đồng quyền chọn khổng lồ này, có thể sẽ không gây ra sự chấn động mạnh mẽ cho thị trường, mà ngược lại có thể trở thành chất xúc tác để Bitcoin tiến tới một cột mốc mới. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ diễn biến của thị trường và đánh giá rủi ro một cách thận trọng.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
150 tỷ USD Bitcoin quyền chọn hôm nay hết hạn, điều này có gây ra sự chấn động cho thị trường Tài sản tiền điện tử không?
Bitcoin (BTC) gần đây có hiệu suất mạnh mẽ, trong chưa đầy một tuần đã bật lại gần 10%, thành công vượt qua khu vực 106.000 đến 108.000 đô la trước đây được coi là sự kháng cự quan trọng, thậm chí còn vượt qua mức 103.000 đến 105.000 đô la vào tháng 5. Đà tăng mạnh mẽ này đã khiến các vị thế Long dồn sự chú ý vào ngưỡng tâm lý quan trọng tiếp theo - 110.000 đô la. Tuy nhiên, con đường đến những mức cao mới này không hề dễ dàng. Hôm nay (27), có tới 15 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin sắp hết hạn, và các hợp đồng chưa được thanh lý tập trung nhiều ở khu vực gamma cao, điều này chắc chắn làm tăng thêm sự không chắc chắn cho thị trường. Cuối cùng, sự kiện hết hạn quyền chọn khổng lồ này sẽ gây ra sự rung chuyển cho thị trường tài sản tiền điện tử hay sẽ thiết lập một xu hướng bullish cho Bitcoin trong quý 3?
Một, Bitcoin đang đối mặt với áp lực tăng: tâm lý bullish chi phối thị trường
（Nguồn: Deribit）
Tính đến thời điểm hiện tại, hợp đồng quyền chọn Bitcoin chưa được thanh lý cho thấy xu hướng tăng rõ rệt. Số lượng hợp đồng quyền chọn mua mà các nhà giao dịch nắm giữ lên tới 79,630 hợp đồng, trong khi số lượng hợp đồng quyền chọn bán là 59,770 hợp đồng, khiến tỷ lệ quyền chọn bán/mua duy trì ở mức 0.75. Đây là một tín hiệu khá rõ ràng cho thấy thị trường có xu hướng chung là tăng giá, mặc dù khối lượng giao dịch không quá lớn.
Cần lưu ý rằng tổng khối lượng hợp đồng lên tới 139,400 hợp đồng, là một trong những hợp đồng đến hạn lớn nhất trong vài tháng qua. Trong một khối lượng lớn như vậy, điểm áp lực chính (giảm mạnh nhất) nằm ở mức 102,000 USD, trong khi giá Bitcoin đã tăng lên 5,500 USD. Khoảng cách giá khổng lồ này khiến nhiều nhà giao dịch ở vị thế bán gamma, vì hầu hết các quyền chọn mua hiện nay đều đã nằm trong tiền (In-the-money).
Hai, hành vi phòng hộ của nhà tạo lập thị trường: Hiệu ứng nén gamma
Đối mặt với tình huống này, các nhà tạo lập thị trường thường thực hiện các giao dịch mua vào thông qua thị trường giao ngay hoặc hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro. Hành vi phòng ngừa này đã tạo ra áp lực mua vào cơ học cho Bitcoin trước khi quyền chọn hết hạn.
Nói một cách đơn giản, nếu giá Bitcoin tiếp tục tăng, điều này có thể kích hoạt cái gọi là "Gamma Squeeze". Khi các nhà giao dịch bị buộc phải mua lại Bitcoin một cách tích cực để duy trì vị thế Delta trung lập của họ, hành động mua lại này sẽ càng làm tăng thêm động lực giá của Bitcoin, tạo thành một chu trình tích cực. Do đó, từ góc độ cấu trúc, thực sự có tín hiệu bullish cho Bitcoin trước khi hết hạn quyền chọn. Nếu giá có thể vượt qua mức kháng cự một cách suôn sẻ, rất có thể nó sẽ nhanh chóng tăng lên mức 110.000 đô la.
Ba, chuyển nhượng tính thanh khoản sau khi hết hạn: tái cấu trúc thị trường
（Nguồn: Deribit）
Như đã đề cập trước đó, cấu trúc quyền chọn hiện tại đã thúc đẩy một đợt mua mạnh mẽ Bitcoin trong ngắn hạn, khiến giá tăng gần 10% trong tuần này và biến động dưới mức kháng cự 110.000 USD quan trọng. Tuy nhiên, câu chuyện thực sự chỉ chính thức diễn ra sau khi quyền chọn đáo hạn. Một khi 15 tỷ USD quyền chọn được thanh lý xong, tất cả các vị thế phòng ngừa liên quan sẽ biến mất, thị trường sẽ đột ngột mở ra cho các vị thế mới.
Thú vị là, sự tái định vị của thị trường này có thể đã âm thầm bắt đầu. Hợp đồng chưa thanh lý của quyền chọn Bitcoin vừa lập kỷ lục lịch sử mới là 51,1 tỷ USD, trong đó nền tảng Deribit chiếm tới 80% lưu lượng.
Bốn, một đợt đặt cược tăng giá mới: đặt nền móng cho sự bứt phá trong quý ba
Tiếp tục tăng cường vị thế Long là tỷ lệ đặt cược/đặt cược trên Deribit trong 24 giờ đã giảm xuống còn 0.36, điều này rõ ràng nghiêng về những cược mới bullish, cho thấy thị trường đã giao dịch hơn 186,421 hợp đồng Long mới.
Đây là một tín hiệu rất quan trọng. Khi các vị thế cũ được đóng lại, mặc dù có thể xảy ra một đợt biến động ngắn hạn do bán tháo cưỡng chế hoặc chốt lời, nhưng việc gia tăng lượng vị thế Long mới có thể hấp thụ cú sốc về tính thanh khoản này. Nếu động lực này có thể tiếp tục, nó sẽ đặt nền tảng vững chắc cho Bitcoin thực hiện bước đột phá tiếp theo khi bước vào quý ba.
Kết luận:
Hôm nay, 150 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin hết hạn, chắc chắn là tâm điểm chú ý của thị trường. Mặc dù trong ngắn hạn có thể xảy ra biến động do việc giải phóng các vị thế phòng ngừa, nhưng từ cấu trúc thị trường hiện tại và các cược tăng giá mới, Bitcoin dường như đang tích lũy sức mạnh, chuẩn bị cho thử thách của quý 3. Sự kiện hết hạn hợp đồng quyền chọn khổng lồ này, có thể sẽ không gây ra sự chấn động mạnh mẽ cho thị trường, mà ngược lại có thể trở thành chất xúc tác để Bitcoin tiến tới một cột mốc mới. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ diễn biến của thị trường và đánh giá rủi ro một cách thận trọng.