Barclays cho biết, Futu là một trong những công ty môi giới trực tuyến hàng đầu châu Á, kết hợp giữa Robinhood và Coinbase, đồng thời tích hợp các yếu tố quản lý tài sản của Fidelity hoặc Charles Schwab.
Tác giả: Lý Tiếu Dần
Nguồn: Wall Street Journal
Barclays lần đầu tiên bắt đầu theo dõi và lạc quan về Futu, dự đoán sự phục hồi của thị trường chứng khoán Hồng Kông và sự mở rộng trong lĩnh vực tiền mã hóa sẽ thúc đẩy tăng trưởng của công ty.
Theo thông tin từ sàn giao dịch Chasing Wind, vào ngày 17 tháng 7, Ngân hàng Barclays trong báo cáo nghiên cứu của mình cho biết, Futu là một nhà môi giới trực tuyến hàng đầu ở châu Á, giống như sự kết hợp giữa Robinhood và Coinbase, đồng thời tích hợp các yếu tố quản lý tài sản của Fidelity hoặc Charles Schwab.
Barclays cho rằng, Futu đang nắm bắt cơ hội phục hồi của thị trường vốn châu Á với sự tăng trưởng mạnh mẽ của khách hàng, quy mô quản lý tài sản và mở rộng doanh thu, dự đoán tăng trưởng sẽ tăng tốc trong những năm tới, thu hút các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào cổ phiếu công nghệ ở thị trường mới nổi.
Báo cáo nhấn mạnh, hiện tại số lượng khách hàng của Futu đã đạt 2,7 triệu nhà đầu tư bán lẻ trả phí, quy mô quản lý tài sản vượt quá 100 tỷ USD, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 20%-25%.
Tăng trưởng động lực: Sự phục hồi của thị trường Hồng Kông và sự mở rộng của tiền điện tử
Động lực tăng trưởng gần đây của Futu chủ yếu đến từ sự cải thiện của thị trường chứng khoán Hồng Kông và việc giới thiệu giao dịch tiền điện tử.
Báo cáo cho biết, Chỉ số Hang Seng đã tăng khoảng 20% kể từ đầu năm đến nay, thanh khoản đã tăng đáng kể, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày đạt 40 tỷ USD, đứng thứ ba toàn cầu; Hoạt động IPO cũng tăng mạnh, số lượng đơn xin trong tháng 6 đạt kỷ lục, Futu là nhà môi giới đặt mua IPO hàng đầu tại Hồng Kông, thu hút khách hàng mới với chi phí thấp thông qua kênh này.
Futu sẽ ra mắt dịch vụ giao dịch tiền điện tử tại Hồng Kông vào tháng 8 năm 2024. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch tiền điện tử trung bình hàng ngày của Futu trong quý ba đạt từ 10 triệu đến 20 triệu đô la Hồng Kông, và trong quý bốn tăng lên hơn 35 triệu đô la Hồng Kông.
Mặc dù khối lượng giao dịch tiền điện tử hiện chỉ chiếm khoảng 0,1% tổng khối lượng giao dịch, nhưng Futu tính phí hoa hồng cao hơn cho khách hàng tiền điện tử, và lĩnh vực này dự kiến sẽ trở thành kênh thu hút khách hàng hiệu quả. Công ty cũng có kế hoạch tham gia phát hành stablecoin. Theo báo chí, Hồng Kông gần đây đã phê duyệt quy định liên quan đến stablecoin, với gần 50 người nộp đơn, Futu dự kiến sẽ trở thành một trong những người tham gia hàng đầu.
Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù tiền điện tử hiện tại đóng góp hạn chế, nhưng với vai trò là chất xúc tác tăng trưởng, nó sẽ giúp Futu củng cố vị thế lãnh đạo trong ngành môi giới trực tuyến.
Ngoài ra, Futu sử dụng cùng một chiến lược để quảng bá giao dịch cổ phiếu và quyền chọn quốc tế tại các thị trường như Malaysia và Nhật Bản. Những yếu tố này dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng trong những năm tới, Barclays dự đoán doanh thu sẽ duy trì mạnh mẽ, giúp các nhà đầu tư nắm bắt làn sóng tài chính kỹ thuật số châu Á.
Mở rộng thị trường: Từ Hồng Kông đến châu Á và toàn cầu
Futu ban đầu hướng tới Hồng Kông, hiện đã mở rộng sang các thị trường Singapore, Malaysia, Nhật Bản và có kế hoạch tại Mỹ và Úc.
Hiện tại, Hồng Kông, Trung Quốc vẫn là thị trường lớn nhất của Futu, với khoảng 8,7 triệu khách hàng trả phí, chiếm 33% tổng số; Singapore có 4,3 triệu, chiếm 16%; Malaysia có 2 triệu, chiếm 7%. Công ty đang tăng cường thâm nhập thông qua các cửa hàng offline và đổi mới sản phẩm (như tư vấn robot về tiền điện tử và ETF), đặc biệt là trong các nhóm khách hàng trung niên, cao tuổi và có giá trị tài sản cao.
Về cấu trúc cạnh tranh, báo cáo nhấn mạnh rằng Futu dẫn đầu so với Tiger Brokers và Webull, với số lượng tài khoản trả phí và quy mô tài sản nhiều nhất. Mặc dù phải đối mặt với các đối thủ địa phương như Rakuten và Interactive Brokers, nhưng chiến lược giá cả và các tính năng cộng đồng của Futu (như dữ liệu thời gian thực và diễn đàn nhà đầu tư) đã duy trì thị phần.
Barclays cho biết, Futu đang nỗ lực trở thành lựa chọn hàng đầu cho tầng lớp trung lưu giàu có, có thể mở rộng sang Mỹ trong tương lai, cạnh tranh trực tiếp với Robinhood.
Triển vọng tài chính: Tăng trưởng mạnh mẽ và tiềm năng sinh lời
Dữ liệu công khai cho thấy, hiệu suất tài chính của Futu mạnh mẽ, doanh thu năm 2024 đạt 13.6 tỷ đô la Hồng Kông, tăng 136% so với năm trước; thu nhập ròng điều chỉnh là 5.8 tỷ đô la Hồng Kông. Doanh thu từ hoa hồng môi giới chiếm 44%, doanh thu lãi suất chiếm 49%, và doanh thu khác (chẳng hạn như quản lý tài sản) chiếm 6%.
Các chỉ số chính bao gồm tổng khối lượng giao dịch đạt 7.8 nghìn tỷ đô la Hồng Kông, tăng 83% so với cùng kỳ năm trước; tỷ lệ lợi nhuận gộp 82%, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động 51%. Doanh thu lãi suất phụ thuộc vào tiền mặt nhàn rỗi của khách hàng và tài trợ ký quỹ, chiếm một nửa doanh thu, bị ảnh hưởng bởi môi trường lãi suất.
Barclays chỉ ra rằng việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sẽ làm giảm lợi nhuận trước thuế hàng tháng từ 8 triệu đến 10 triệu đô la Hồng Kông, nhưng việc tăng khối lượng giao dịch có thể bù đắp một phần tác động tiêu cực.
Barclays dự đoán, doanh thu của Futu sẽ tăng 48% vào năm 2025, đạt 18,9 tỷ HKD; tăng 13% vào năm 2026, đạt 19,6 tỷ HKD; EPS dự kiến sẽ là 60,94 USD vào năm 2025 và 68,66 USD vào năm 2026.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Barclays: Futu là phiên bản châu Á của "Robinhood + Coinbase + Charles Schwab"
Tác giả: Lý Tiếu Dần
Nguồn: Wall Street Journal
Barclays lần đầu tiên bắt đầu theo dõi và lạc quan về Futu, dự đoán sự phục hồi của thị trường chứng khoán Hồng Kông và sự mở rộng trong lĩnh vực tiền mã hóa sẽ thúc đẩy tăng trưởng của công ty.
Theo thông tin từ sàn giao dịch Chasing Wind, vào ngày 17 tháng 7, Ngân hàng Barclays trong báo cáo nghiên cứu của mình cho biết, Futu là một nhà môi giới trực tuyến hàng đầu ở châu Á, giống như sự kết hợp giữa Robinhood và Coinbase, đồng thời tích hợp các yếu tố quản lý tài sản của Fidelity hoặc Charles Schwab.
Barclays cho rằng, Futu đang nắm bắt cơ hội phục hồi của thị trường vốn châu Á với sự tăng trưởng mạnh mẽ của khách hàng, quy mô quản lý tài sản và mở rộng doanh thu, dự đoán tăng trưởng sẽ tăng tốc trong những năm tới, thu hút các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội đầu tư vào cổ phiếu công nghệ ở thị trường mới nổi.
Báo cáo nhấn mạnh, hiện tại số lượng khách hàng của Futu đã đạt 2,7 triệu nhà đầu tư bán lẻ trả phí, quy mô quản lý tài sản vượt quá 100 tỷ USD, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 20%-25%.
Tăng trưởng động lực: Sự phục hồi của thị trường Hồng Kông và sự mở rộng của tiền điện tử
Động lực tăng trưởng gần đây của Futu chủ yếu đến từ sự cải thiện của thị trường chứng khoán Hồng Kông và việc giới thiệu giao dịch tiền điện tử.
Báo cáo cho biết, Chỉ số Hang Seng đã tăng khoảng 20% kể từ đầu năm đến nay, thanh khoản đã tăng đáng kể, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày đạt 40 tỷ USD, đứng thứ ba toàn cầu; Hoạt động IPO cũng tăng mạnh, số lượng đơn xin trong tháng 6 đạt kỷ lục, Futu là nhà môi giới đặt mua IPO hàng đầu tại Hồng Kông, thu hút khách hàng mới với chi phí thấp thông qua kênh này.
Futu sẽ ra mắt dịch vụ giao dịch tiền điện tử tại Hồng Kông vào tháng 8 năm 2024. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch tiền điện tử trung bình hàng ngày của Futu trong quý ba đạt từ 10 triệu đến 20 triệu đô la Hồng Kông, và trong quý bốn tăng lên hơn 35 triệu đô la Hồng Kông.
Mặc dù khối lượng giao dịch tiền điện tử hiện chỉ chiếm khoảng 0,1% tổng khối lượng giao dịch, nhưng Futu tính phí hoa hồng cao hơn cho khách hàng tiền điện tử, và lĩnh vực này dự kiến sẽ trở thành kênh thu hút khách hàng hiệu quả. Công ty cũng có kế hoạch tham gia phát hành stablecoin. Theo báo chí, Hồng Kông gần đây đã phê duyệt quy định liên quan đến stablecoin, với gần 50 người nộp đơn, Futu dự kiến sẽ trở thành một trong những người tham gia hàng đầu.
Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù tiền điện tử hiện tại đóng góp hạn chế, nhưng với vai trò là chất xúc tác tăng trưởng, nó sẽ giúp Futu củng cố vị thế lãnh đạo trong ngành môi giới trực tuyến.
Ngoài ra, Futu sử dụng cùng một chiến lược để quảng bá giao dịch cổ phiếu và quyền chọn quốc tế tại các thị trường như Malaysia và Nhật Bản. Những yếu tố này dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng trong những năm tới, Barclays dự đoán doanh thu sẽ duy trì mạnh mẽ, giúp các nhà đầu tư nắm bắt làn sóng tài chính kỹ thuật số châu Á.
Mở rộng thị trường: Từ Hồng Kông đến châu Á và toàn cầu
Futu ban đầu hướng tới Hồng Kông, hiện đã mở rộng sang các thị trường Singapore, Malaysia, Nhật Bản và có kế hoạch tại Mỹ và Úc.
Hiện tại, Hồng Kông, Trung Quốc vẫn là thị trường lớn nhất của Futu, với khoảng 8,7 triệu khách hàng trả phí, chiếm 33% tổng số; Singapore có 4,3 triệu, chiếm 16%; Malaysia có 2 triệu, chiếm 7%. Công ty đang tăng cường thâm nhập thông qua các cửa hàng offline và đổi mới sản phẩm (như tư vấn robot về tiền điện tử và ETF), đặc biệt là trong các nhóm khách hàng trung niên, cao tuổi và có giá trị tài sản cao.
Về cấu trúc cạnh tranh, báo cáo nhấn mạnh rằng Futu dẫn đầu so với Tiger Brokers và Webull, với số lượng tài khoản trả phí và quy mô tài sản nhiều nhất. Mặc dù phải đối mặt với các đối thủ địa phương như Rakuten và Interactive Brokers, nhưng chiến lược giá cả và các tính năng cộng đồng của Futu (như dữ liệu thời gian thực và diễn đàn nhà đầu tư) đã duy trì thị phần.
Barclays cho biết, Futu đang nỗ lực trở thành lựa chọn hàng đầu cho tầng lớp trung lưu giàu có, có thể mở rộng sang Mỹ trong tương lai, cạnh tranh trực tiếp với Robinhood.
Triển vọng tài chính: Tăng trưởng mạnh mẽ và tiềm năng sinh lời
Dữ liệu công khai cho thấy, hiệu suất tài chính của Futu mạnh mẽ, doanh thu năm 2024 đạt 13.6 tỷ đô la Hồng Kông, tăng 136% so với năm trước; thu nhập ròng điều chỉnh là 5.8 tỷ đô la Hồng Kông. Doanh thu từ hoa hồng môi giới chiếm 44%, doanh thu lãi suất chiếm 49%, và doanh thu khác (chẳng hạn như quản lý tài sản) chiếm 6%.
Các chỉ số chính bao gồm tổng khối lượng giao dịch đạt 7.8 nghìn tỷ đô la Hồng Kông, tăng 83% so với cùng kỳ năm trước; tỷ lệ lợi nhuận gộp 82%, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động 51%. Doanh thu lãi suất phụ thuộc vào tiền mặt nhàn rỗi của khách hàng và tài trợ ký quỹ, chiếm một nửa doanh thu, bị ảnh hưởng bởi môi trường lãi suất.
Barclays chỉ ra rằng việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản sẽ làm giảm lợi nhuận trước thuế hàng tháng từ 8 triệu đến 10 triệu đô la Hồng Kông, nhưng việc tăng khối lượng giao dịch có thể bù đắp một phần tác động tiêu cực.
Barclays dự đoán, doanh thu của Futu sẽ tăng 48% vào năm 2025, đạt 18,9 tỷ HKD; tăng 13% vào năm 2026, đạt 19,6 tỷ HKD; EPS dự kiến sẽ là 60,94 USD vào năm 2025 và 68,66 USD vào năm 2026.