Công ty đầu tư nổi tiếng London Abraxas Capital Management đã phải đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khổng lồ do chiến lược làm ngắn mã hóa quyết liệt, dữ liệu trên chuỗi cho thấy vị thế Short ETH của họ lỗ chưa thực hiện hơn 144 triệu USD, tổng thiệt hại từ việc Đảm bảo rủi ro mã hóa gần 190 triệu USD. Mặc dù các nhà quan sát thị trường cho rằng vị thế Short của họ nhằm mục đích Đảm bảo rủi ro cho Nắm giữ giao ngay, nhưng sự tăng trưởng liên tục của thị trường tiền điện tử đã khiến chiến lược này không còn hiệu quả. Sự kiện này làm nổi bật rủi ro thực thi của các chiến lược Đảm bảo rủi ro mã hóa của các tổ chức, Samson Mow còn đưa ra lý thuyết thu hoạch xoay vòng ETH/BTC, gây ra cuộc thảo luận trên thị trường về trần giá của Ethereum.
( Đảm bảo rủi ro quỹ đầu tư thua lỗ lớn: Chiến lược short tiền điện tử gặp thất bại )
Công ty đầu tư nổi tiếng Abraxas Capital Management Ltd. có trụ sở tại London đã gặp phải lỗ chưa thực hiện khổng lồ do thực hiện chiến lược short mã hóa rủi ro cao, gây sự chú ý lớn từ thị trường.
Nền tảng phân tích on-chain Lookonchain cho thấy, hai tài khoản liên quan đến tổ chức này đã thiết lập các vị thế Short quy mô lớn đối với các tài sản tiền điện tử chính, bao gồm Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), Sui (SUI) và Hype (HYPE), hoạt động này nghi ngờ là để đảm bảo rủi ro cho các vị thế Giao ngay của họ.
Tuy nhiên, xu hướng thị trường tiếp tục tăng đã đảo ngược hướng cược, dẫn đến việc Abraxas phải đối mặt với lỗ chưa thực hiện gần 190 triệu USD (khoảng 1,37 tỷ nhân dân tệ).
Lookonchain đặc biệt chỉ ra:
"Họ nắm giữ 113,819枚$ETH( trị giá 4.83 triệu đô la Mỹ) vị thế Short - lỗ chưa thực hiện đã vượt quá 1.44 triệu đô la Mỹ."
Đáng chú ý là, tổn thất lớn nhất đến từ vị thế Short của Ether, chỉ riêng đồng tiền này đã gây ra khoản lỗ trên 144 triệu USD.
( vị thế Short bản chất: Đảm bảo rủi ro hay thất bại đầu tư? )
Mặc dù số tiền thua lỗ rất lớn, nhưng các nhà quan sát thị trường thường cho rằng những vị thế này có khả năng cao hơn là đảm bảo rủi ro thay vì đặt cược đầu cơ. Trên thực tế, các chiến lược đảm bảo rủi ro tài sản mã hóa như vậy thường được các tổ chức quản lý tài sản lớn sử dụng để giảm thiểu rủi ro giảm giá tiềm ẩn trong thời gian biến động thị trường gia tăng.
Tuy nhiên, chiến lược này không mang lại hiệu quả tốt cho tổ chức đó. Công ty phân tích blockchain Arkham Intelligence đã bổ sung phân tích về điều này:
Danh mục đầu tư của Abraxas Capital bao gồm ETH trị giá hơn 573 triệu USD và HYPE trị giá 69,4 triệu USD, những vị thế này có thể hiển thị mức Delta dương ( khi giá tăng lên sẽ có lợi nhuận ) và trung lập Delta ( không nhạy cảm với biến động giá ).
Cơ quan này có danh mục đầu tư truyền thống trị giá 5,83 tỷ USD tập trung cao độ vào token staking thanh khoản của Ethereum (LST), trong khi khoản đặt cược short trên nền tảng Hyperliquid trị giá trên 800 triệu USD cũng gặp phải sự rút lui thảm khốc.
Arkham đồng thời chỉ ra rằng, họ có thể nắm giữ các vị thế chưa được công bố tại các sàn giao dịch tập trung như CEX.
(Teoria thu hoạch luân phiên của Samson Mow)
Đối với hiện tượng này, Giám đốc điều hành Jan3 Samson Mow đưa ra quan điểm sắc bén: Những cá voi Ethereum nắm giữ lượng lớn Bitcoin thường chuyển BTC sang ETH, tận dụng câu chuyện mới để đẩy giá ETH lên; khi giá tăng, họ sẽ bán ETH, dẫn đến những người nắm giữ dài hạn bị lỗ, và chuyển lợi nhuận trở lại Bitcoin.
Mow chỉ ra:
"ETH sẽ phải đối mặt với thách thức lớn khi vượt qua mức cao nhất lịch sử (ATH), vì càng gần đến ngưỡng tâm lý này, động lực bán ra càng mạnh. Điều này giống như 'nghịch lý của người nắm giữ' (tương tự như nghịch lý tù nhân, nhưng các lựa chọn trở thành bán ra/giữ lại)."
Ông nhấn mạnh thêm:
"Những người nắm giữ BTC không cần phải lo lắng về việc tỷ lệ ETH/BTC vượt qua đường xu hướng giảm. Ethereum từ trước đến nay chỉ là công cụ để những người này kiếm thêm Bitcoin, điều này cũng đúng trong thời kỳ ICO và hiện tại."
( Thị trường chỉ dẫn và triển vọng tương lai )
Vị thế Short quy mô lớn của Abraxas Capital và khoản lỗ ngày càng tăng rõ ràng cho thấy cách mà chiến lược đảm bảo rủi ro của các tổ chức có thể gây ra rủi ro dao động dây chuyền trong thị trường tiền điện tử.
Giá ETH hiện tại đang gần vùng quá mua và khối lượng giao dịch tiếp tục tăng, khả năng giá tài sản mã hóa biến động mạnh vẫn còn cao.
Đối với các nhà giao dịch, sự kiện này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kết hợp giữa những hiểu biết thị trường và dữ liệu on-chain — thông qua việc theo dõi động thái vị thế mã hóa của các tổ chức, nhà đầu tư có thể dự đoán sự biến động của thị trường và chuyển đổi áp lực thanh lý của các tổ chức thành cơ hội chênh lệch giá chính xác trong thị trường tiền điện tử.
( kết luận )
Abraxas Capital gần 200 triệu USD lỗ trong việc phòng ngừa rủi ro tiền điện tử, đã cảnh báo các nhà đầu tư tổ chức về việc quản lý rủi ro. Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử có độ biến động cao, ngay cả các chiến lược phòng ngừa rủi ro của các tổ chức chuyên nghiệp cũng có thể thất bại do đánh giá sai xu hướng. Thuyết thu hoạch luân chuyển ETH/BTC do Samson Mow đề xuất đã tiết lộ sâu sắc hơn về logic vận hành của dòng tiền chính trong thị trường. Khi ETH tiến gần đến ngưỡng tâm lý quan trọng, cuộc chơi giữa bên mua và bên bán sẽ tiếp tục nóng bỏng, việc giám sát trên chuỗi và phân tích vị thế của các tổ chức sẽ trở thành kỹ năng sống còn của các nhà giao dịch tiền điện tử. Trường hợp này cũng cho thấy, các hoạt động phòng ngừa rủi ro tiền điện tử quy mô lớn của các tổ chức đang trở thành một biến số mới ảnh hưởng đến sự biến động của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Quỹ đầu tư phòng hộ Abraxas ở London thua lỗ lớn 190 triệu USD! Vị thế Short ETH bị thanh lý 14,4 tỷ gây ra cảnh báo rủi ro cho các tổ chức.
Công ty đầu tư nổi tiếng London Abraxas Capital Management đã phải đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện khổng lồ do chiến lược làm ngắn mã hóa quyết liệt, dữ liệu trên chuỗi cho thấy vị thế Short ETH của họ lỗ chưa thực hiện hơn 144 triệu USD, tổng thiệt hại từ việc Đảm bảo rủi ro mã hóa gần 190 triệu USD. Mặc dù các nhà quan sát thị trường cho rằng vị thế Short của họ nhằm mục đích Đảm bảo rủi ro cho Nắm giữ giao ngay, nhưng sự tăng trưởng liên tục của thị trường tiền điện tử đã khiến chiến lược này không còn hiệu quả. Sự kiện này làm nổi bật rủi ro thực thi của các chiến lược Đảm bảo rủi ro mã hóa của các tổ chức, Samson Mow còn đưa ra lý thuyết thu hoạch xoay vòng ETH/BTC, gây ra cuộc thảo luận trên thị trường về trần giá của Ethereum.
( Đảm bảo rủi ro quỹ đầu tư thua lỗ lớn: Chiến lược short tiền điện tử gặp thất bại ) Công ty đầu tư nổi tiếng Abraxas Capital Management Ltd. có trụ sở tại London đã gặp phải lỗ chưa thực hiện khổng lồ do thực hiện chiến lược short mã hóa rủi ro cao, gây sự chú ý lớn từ thị trường.
Nền tảng phân tích on-chain Lookonchain cho thấy, hai tài khoản liên quan đến tổ chức này đã thiết lập các vị thế Short quy mô lớn đối với các tài sản tiền điện tử chính, bao gồm Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL), Sui (SUI) và Hype (HYPE), hoạt động này nghi ngờ là để đảm bảo rủi ro cho các vị thế Giao ngay của họ. Tuy nhiên, xu hướng thị trường tiếp tục tăng đã đảo ngược hướng cược, dẫn đến việc Abraxas phải đối mặt với lỗ chưa thực hiện gần 190 triệu USD (khoảng 1,37 tỷ nhân dân tệ).
Lookonchain đặc biệt chỉ ra: "Họ nắm giữ 113,819枚$ETH( trị giá 4.83 triệu đô la Mỹ) vị thế Short - lỗ chưa thực hiện đã vượt quá 1.44 triệu đô la Mỹ." Đáng chú ý là, tổn thất lớn nhất đến từ vị thế Short của Ether, chỉ riêng đồng tiền này đã gây ra khoản lỗ trên 144 triệu USD.
( vị thế Short bản chất: Đảm bảo rủi ro hay thất bại đầu tư? ) Mặc dù số tiền thua lỗ rất lớn, nhưng các nhà quan sát thị trường thường cho rằng những vị thế này có khả năng cao hơn là đảm bảo rủi ro thay vì đặt cược đầu cơ. Trên thực tế, các chiến lược đảm bảo rủi ro tài sản mã hóa như vậy thường được các tổ chức quản lý tài sản lớn sử dụng để giảm thiểu rủi ro giảm giá tiềm ẩn trong thời gian biến động thị trường gia tăng. Tuy nhiên, chiến lược này không mang lại hiệu quả tốt cho tổ chức đó. Công ty phân tích blockchain Arkham Intelligence đã bổ sung phân tích về điều này: Danh mục đầu tư của Abraxas Capital bao gồm ETH trị giá hơn 573 triệu USD và HYPE trị giá 69,4 triệu USD, những vị thế này có thể hiển thị mức Delta dương ( khi giá tăng lên sẽ có lợi nhuận ) và trung lập Delta ( không nhạy cảm với biến động giá ).
Cơ quan này có danh mục đầu tư truyền thống trị giá 5,83 tỷ USD tập trung cao độ vào token staking thanh khoản của Ethereum (LST), trong khi khoản đặt cược short trên nền tảng Hyperliquid trị giá trên 800 triệu USD cũng gặp phải sự rút lui thảm khốc. Arkham đồng thời chỉ ra rằng, họ có thể nắm giữ các vị thế chưa được công bố tại các sàn giao dịch tập trung như CEX.
(Teoria thu hoạch luân phiên của Samson Mow) Đối với hiện tượng này, Giám đốc điều hành Jan3 Samson Mow đưa ra quan điểm sắc bén: Những cá voi Ethereum nắm giữ lượng lớn Bitcoin thường chuyển BTC sang ETH, tận dụng câu chuyện mới để đẩy giá ETH lên; khi giá tăng, họ sẽ bán ETH, dẫn đến những người nắm giữ dài hạn bị lỗ, và chuyển lợi nhuận trở lại Bitcoin.
Mow chỉ ra: "ETH sẽ phải đối mặt với thách thức lớn khi vượt qua mức cao nhất lịch sử (ATH), vì càng gần đến ngưỡng tâm lý này, động lực bán ra càng mạnh. Điều này giống như 'nghịch lý của người nắm giữ' (tương tự như nghịch lý tù nhân, nhưng các lựa chọn trở thành bán ra/giữ lại)." Ông nhấn mạnh thêm: "Những người nắm giữ BTC không cần phải lo lắng về việc tỷ lệ ETH/BTC vượt qua đường xu hướng giảm. Ethereum từ trước đến nay chỉ là công cụ để những người này kiếm thêm Bitcoin, điều này cũng đúng trong thời kỳ ICO và hiện tại."
( Thị trường chỉ dẫn và triển vọng tương lai ) Vị thế Short quy mô lớn của Abraxas Capital và khoản lỗ ngày càng tăng rõ ràng cho thấy cách mà chiến lược đảm bảo rủi ro của các tổ chức có thể gây ra rủi ro dao động dây chuyền trong thị trường tiền điện tử.
Giá ETH hiện tại đang gần vùng quá mua và khối lượng giao dịch tiếp tục tăng, khả năng giá tài sản mã hóa biến động mạnh vẫn còn cao. Đối với các nhà giao dịch, sự kiện này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kết hợp giữa những hiểu biết thị trường và dữ liệu on-chain — thông qua việc theo dõi động thái vị thế mã hóa của các tổ chức, nhà đầu tư có thể dự đoán sự biến động của thị trường và chuyển đổi áp lực thanh lý của các tổ chức thành cơ hội chênh lệch giá chính xác trong thị trường tiền điện tử.
( kết luận ) Abraxas Capital gần 200 triệu USD lỗ trong việc phòng ngừa rủi ro tiền điện tử, đã cảnh báo các nhà đầu tư tổ chức về việc quản lý rủi ro. Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử có độ biến động cao, ngay cả các chiến lược phòng ngừa rủi ro của các tổ chức chuyên nghiệp cũng có thể thất bại do đánh giá sai xu hướng. Thuyết thu hoạch luân chuyển ETH/BTC do Samson Mow đề xuất đã tiết lộ sâu sắc hơn về logic vận hành của dòng tiền chính trong thị trường. Khi ETH tiến gần đến ngưỡng tâm lý quan trọng, cuộc chơi giữa bên mua và bên bán sẽ tiếp tục nóng bỏng, việc giám sát trên chuỗi và phân tích vị thế của các tổ chức sẽ trở thành kỹ năng sống còn của các nhà giao dịch tiền điện tử. Trường hợp này cũng cho thấy, các hoạt động phòng ngừa rủi ro tiền điện tử quy mô lớn của các tổ chức đang trở thành một biến số mới ảnh hưởng đến sự biến động của thị trường.