BitMine và SharpLink thống trị kho bạc ETH, giữ hơn 2 triệu ETH, sử dụng staking và tài chính vốn để mở rộng.
Các công ty kho bạc Ethereum phản ánh mô hình Bitcoin của MicroStrategy, nhưng ETH cung cấp phần thưởng staking và lợi ích DeFi cho sự phát triển lâu dài.
Sự chấp nhận của các tổ chức và các quỹ ETF ETH thúc đẩy việc tích trữ kho bạc, đẩy giá ETH lên cao trong khi gia tăng rủi ro về sự biến động và pha loãng.
Vào năm 2025, Ethereum (ETH) nhanh chóng chiếm vị trí của một tài sản kho bạc doanh nghiệp, tương tự như làn sóng “kho bạc doanh nghiệp” của Bitcoin vào đầu những năm 2020. Những công ty này không chỉ xem ETH như một nơi lưu trữ giá trị mà còn sử dụng cơ chế Proof-of-Stake (PoS) của nó để kiếm phần thưởng staking và tham gia vào tài chính phi tập trung (DeFi) và hệ sinh thái tài sản thế giới thực (RWA).
Theo dữ liệu mới nhất, các công ty niêm yết công khai hiện đang giữ hơn 3 triệu ETH, trị giá khoảng 14 tỷ đô la, chiếm khoảng 3,06% tổng cung ETH. Xu hướng này càng được thúc đẩy thêm bởi sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với các quỹ ETF ETH giao ngay vào năm 2024, điều này đã mang lại nhiều dòng vốn từ các tổ chức.
Trong số các tham gia, hai công ty kho bạc Ethereum hàng đầu—BitMine Immersion Technologies (ticker: BMNR) và SharpLink Gaming (ticker: SBET)—chiếm ưu thế trong lĩnh vực này. Cùng nhau, họ giữ hơn 2 triệu ETH, trị giá khoảng 9 tỷ đô la, chiếm gần 65% tổng số ETH của các công ty đại chúng.
CÔNG NGHỆ NHẬP MÔN BITMINE: LÃNH ĐẠO CỦA HŨ ETH
BitMine Immersion Technologies, từng là một công ty khai thác Bitcoin, đã chuyển mình vào đầu năm 2025 thành một công ty kho bạc tập trung vào ETH. Công ty do nhà đầu tư nổi tiếng Tom Lee (, đồng sáng lập của Fundstrat), lãnh đạo cùng với một số cựu chiến binh trong ngành công nghiệp crypto trong ban giám đốc.
Cốt lõi của chiến lược của BitMine là việc mua ETH quy mô lớn, giữ phần lớn tài sản của mình để tạo ra thu nhập ổn định, và mở rộng vị thế thông qua tài trợ vốn.
Giữ và Tài chính
Tính đến ngày 17 tháng 8 năm 2025, BitMine giữ khoảng 1.297.093 ETH, trị giá khoảng 5,75 tỷ USD. Điều này khiến nó trở thành công ty đại chúng nắm giữ ETH lớn nhất thế giới, chiếm khoảng 1,07% nguồn cung ETH. Mua sắm lớn nhất gần đây của nó diễn ra vào giữa tháng 8, khi nó chi khoảng 882 triệu USD để mua thêm ETH, nâng tổng số nắm giữ từ 833.100 ETH vào tháng 7 lên hơn 410%.
BitMine chủ yếu sử dụng các đợt chào bán cổ phiếu "tại thị trường" (ATM) để huy động vốn. Vào tháng Tám, công ty đã công bố kế hoạch phát hành lên tới 20 tỷ USD cổ phiếu để mua thêm ETH. Điều này theo sau khoản tài trợ PIPE 25 triệu USD vào đầu năm, hiện đã mở rộng thành quy mô nhiều tỷ.
Tom Lee đã công khai nói rằng mục tiêu là giữ 5% nguồn cung của ETH ( khoảng 6 triệu ETH ), điều này đòi hỏi hàng chục tỷ đô la đầu tư. Hơn 90% tài sản của nó đã được stake, với tỷ suất sinh lợi hàng năm ước tính từ 4–6%, cung cấp cho công ty dòng tiền bổ sung.
SHARPLINK GAMING: TỪ GAME ĐẾN ĐẾ CHẾ ETH
SharpLink Gaming, từng là một công ty công nghệ cá cược thể thao, đã chuyển sang mô hình kho bạc ETH trong nửa đầu năm 2025. Chủ tịch công ty là Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum và CEO của Consensys, mang lại cho công ty những lợi thế độc đáo trong hệ sinh thái. Chiến lược của SharpLink tập trung vào ETH như tài sản dự trữ cốt lõi, đồng thời khám phá các ứng dụng Web3 liên quan đến nền tảng trò chơi của mình.
Giữ và Tài chính
Tính đến ngày 15 tháng 8 năm 2025, SharpLink giữ 728,804 ETH, trị giá khoảng 3.4 tỷ USD. Điều này khiến nó trở thành công ty lớn thứ hai, với khoảng 30% số ETH công khai. Báo cáo Q2 của nó cho thấy kể từ tháng 6, công ty đã huy động được 2.6 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu ATM để mua ETH.
Số lượng nắm giữ của nó đã tăng từ 521,900 ETH vào tháng 7 lên mức hiện tại, tăng 141%. Khoảng 95% ETH của nó được đặt cược, tạo ra khoảng 1,326 ETH trong phần thưởng.
Mục tiêu của SharpLink là đạt 1 triệu ETH, và nó đã đạt được 73%. Vào ngày 10 tháng 8, nó đã thông báo về một đợt chào bán trực tiếp trị giá 40 triệu USD và dự định huy động lên tới 6 tỷ USD thông qua việc bán cổ phiếu.
Công ty cũng báo cáo 671 triệu đô la lợi nhuận chưa thực hiện, mặc dù nó đã ghi nhận lỗ ròng 104,4 triệu đô la trong nửa đầu năm, chủ yếu do các khoản giảm giá không bằng tiền và bồi thường cổ phiếu.
SO SÁNH VỚI MICROSTRATEGY: CÁI NHÌN VỀ CÁC CÔNG TY QUỸ ETH
Sự gia tăng của các công ty kho bạc Ethereum khiến tôi nhớ đến MicroStrategy (MSTR) trong không gian Bitcoin. Dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, MicroStrategy đã bắt đầu vào năm 2020 để giữ Bitcoin làm tài sản dự trữ chính, huy động tiền thông qua trái phiếu và cổ phiếu để mua BTC. Hiện tại, tài sản của họ đã vượt quá 226,000 BTC, trị giá hàng chục tỷ.
Chiến lược này không chỉ nâng cao giá trị thị trường mà còn thúc đẩy sự chấp nhận Bitcoin của các tổ chức, trở thành mô hình cho "quỹ Bitcoin doanh nghiệp." Bất chấp rủi ro biến động, MicroStrategy đã chứng minh rằng crypto có thể được sử dụng như một công cụ phòng ngừa lạm phát và đa dạng hóa.
Tương tự, BitMine và SharpLink đang theo con đường này cho ETH. Nhưng các đặc điểm độc đáo của ETH—staking yield (4–6% hàng năm) và hệ sinh thái DeFi—khiến nó trở nên “năng suất” hơn. BitMine đặt mục tiêu giữ 5% nguồn cung của ETH, giống như việc MicroStrategy tích lũy BTC, trong khi SharpLink, được hỗ trợ bởi Joseph Lubin, có thể xuất sắc trong tích hợp Web3.
Bằng cách sử dụng phát hành ATM và staking, những công ty này không chỉ cung cấp cho cổ đông khả năng tiếp cận ETH với đòn bẩy mà còn khóa nguồn cung, giúp đẩy giá ETH từ khoảng $3,600 vào tháng 7 lên hơn $4,600 hiện nay.
Quan điểm của tôi về các công ty kho bạc Ethereum là tích cực: chúng cho thấy sự chuyển mình của tiền điện tử từ rìa vào chính dòng, thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức và tiện ích mạng. Cũng giống như MicroStrategy đã mang lại cho các nhà đầu tư truyền thống sự tiếp xúc gián tiếp với BTC, những công ty này cung cấp khả năng truy cập đòn bẩy vào ETH—đặc biệt khi dòng vốn ETF ETH vượt qua 1 tỷ USD. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn, chẳng hạn như sự biến động giá và pha loãng vốn.
Vitalik Buterin đã cảnh báo rằng đòn bẩy quá mức có thể gây ra việc bán tháo theo kiểu thác nước. Nhưng nhìn chung, xu hướng này có thể định hình lại tài chính doanh nghiệp, củng cố ETH như một lớp thanh toán toàn cầu, và báo hiệu sự xuất hiện của "DeFi Summer 2.0." Nếu quy định vẫn hỗ trợ ( chẳng hạn, lập trường ủng hộ tiền mã hóa của Trump), các công ty kho bạc ETH có thể trở thành MicroStrategy tiếp theo, đẩy giá ETH lên khoảng 10,000 đô la.
〈Khám Phá Hai Công Ty Kho Bạc Ethereum Hàng Đầu〉 bài viết này được phát hành lần đầu trên 《CoinRank》.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Khám Phá Hai Công Ty Quỹ Ethereum Hàng Đầu
BitMine và SharpLink thống trị kho bạc ETH, giữ hơn 2 triệu ETH, sử dụng staking và tài chính vốn để mở rộng.
Các công ty kho bạc Ethereum phản ánh mô hình Bitcoin của MicroStrategy, nhưng ETH cung cấp phần thưởng staking và lợi ích DeFi cho sự phát triển lâu dài.
Sự chấp nhận của các tổ chức và các quỹ ETF ETH thúc đẩy việc tích trữ kho bạc, đẩy giá ETH lên cao trong khi gia tăng rủi ro về sự biến động và pha loãng.
Vào năm 2025, Ethereum (ETH) nhanh chóng chiếm vị trí của một tài sản kho bạc doanh nghiệp, tương tự như làn sóng “kho bạc doanh nghiệp” của Bitcoin vào đầu những năm 2020. Những công ty này không chỉ xem ETH như một nơi lưu trữ giá trị mà còn sử dụng cơ chế Proof-of-Stake (PoS) của nó để kiếm phần thưởng staking và tham gia vào tài chính phi tập trung (DeFi) và hệ sinh thái tài sản thế giới thực (RWA).
Theo dữ liệu mới nhất, các công ty niêm yết công khai hiện đang giữ hơn 3 triệu ETH, trị giá khoảng 14 tỷ đô la, chiếm khoảng 3,06% tổng cung ETH. Xu hướng này càng được thúc đẩy thêm bởi sự chấp thuận của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đối với các quỹ ETF ETH giao ngay vào năm 2024, điều này đã mang lại nhiều dòng vốn từ các tổ chức.
Trong số các tham gia, hai công ty kho bạc Ethereum hàng đầu—BitMine Immersion Technologies (ticker: BMNR) và SharpLink Gaming (ticker: SBET)—chiếm ưu thế trong lĩnh vực này. Cùng nhau, họ giữ hơn 2 triệu ETH, trị giá khoảng 9 tỷ đô la, chiếm gần 65% tổng số ETH của các công ty đại chúng.
CÔNG NGHỆ NHẬP MÔN BITMINE: LÃNH ĐẠO CỦA HŨ ETH
BitMine Immersion Technologies, từng là một công ty khai thác Bitcoin, đã chuyển mình vào đầu năm 2025 thành một công ty kho bạc tập trung vào ETH. Công ty do nhà đầu tư nổi tiếng Tom Lee (, đồng sáng lập của Fundstrat), lãnh đạo cùng với một số cựu chiến binh trong ngành công nghiệp crypto trong ban giám đốc.
Cốt lõi của chiến lược của BitMine là việc mua ETH quy mô lớn, giữ phần lớn tài sản của mình để tạo ra thu nhập ổn định, và mở rộng vị thế thông qua tài trợ vốn.
Giữ và Tài chính
Tính đến ngày 17 tháng 8 năm 2025, BitMine giữ khoảng 1.297.093 ETH, trị giá khoảng 5,75 tỷ USD. Điều này khiến nó trở thành công ty đại chúng nắm giữ ETH lớn nhất thế giới, chiếm khoảng 1,07% nguồn cung ETH. Mua sắm lớn nhất gần đây của nó diễn ra vào giữa tháng 8, khi nó chi khoảng 882 triệu USD để mua thêm ETH, nâng tổng số nắm giữ từ 833.100 ETH vào tháng 7 lên hơn 410%.
BitMine chủ yếu sử dụng các đợt chào bán cổ phiếu "tại thị trường" (ATM) để huy động vốn. Vào tháng Tám, công ty đã công bố kế hoạch phát hành lên tới 20 tỷ USD cổ phiếu để mua thêm ETH. Điều này theo sau khoản tài trợ PIPE 25 triệu USD vào đầu năm, hiện đã mở rộng thành quy mô nhiều tỷ.
Tom Lee đã công khai nói rằng mục tiêu là giữ 5% nguồn cung của ETH ( khoảng 6 triệu ETH ), điều này đòi hỏi hàng chục tỷ đô la đầu tư. Hơn 90% tài sản của nó đã được stake, với tỷ suất sinh lợi hàng năm ước tính từ 4–6%, cung cấp cho công ty dòng tiền bổ sung.
SHARPLINK GAMING: TỪ GAME ĐẾN ĐẾ CHẾ ETH
SharpLink Gaming, từng là một công ty công nghệ cá cược thể thao, đã chuyển sang mô hình kho bạc ETH trong nửa đầu năm 2025. Chủ tịch công ty là Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum và CEO của Consensys, mang lại cho công ty những lợi thế độc đáo trong hệ sinh thái. Chiến lược của SharpLink tập trung vào ETH như tài sản dự trữ cốt lõi, đồng thời khám phá các ứng dụng Web3 liên quan đến nền tảng trò chơi của mình.
Giữ và Tài chính
Tính đến ngày 15 tháng 8 năm 2025, SharpLink giữ 728,804 ETH, trị giá khoảng 3.4 tỷ USD. Điều này khiến nó trở thành công ty lớn thứ hai, với khoảng 30% số ETH công khai. Báo cáo Q2 của nó cho thấy kể từ tháng 6, công ty đã huy động được 2.6 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu ATM để mua ETH.
Số lượng nắm giữ của nó đã tăng từ 521,900 ETH vào tháng 7 lên mức hiện tại, tăng 141%. Khoảng 95% ETH của nó được đặt cược, tạo ra khoảng 1,326 ETH trong phần thưởng.
Mục tiêu của SharpLink là đạt 1 triệu ETH, và nó đã đạt được 73%. Vào ngày 10 tháng 8, nó đã thông báo về một đợt chào bán trực tiếp trị giá 40 triệu USD và dự định huy động lên tới 6 tỷ USD thông qua việc bán cổ phiếu.
Công ty cũng báo cáo 671 triệu đô la lợi nhuận chưa thực hiện, mặc dù nó đã ghi nhận lỗ ròng 104,4 triệu đô la trong nửa đầu năm, chủ yếu do các khoản giảm giá không bằng tiền và bồi thường cổ phiếu.
SO SÁNH VỚI MICROSTRATEGY: CÁI NHÌN VỀ CÁC CÔNG TY QUỸ ETH
Sự gia tăng của các công ty kho bạc Ethereum khiến tôi nhớ đến MicroStrategy (MSTR) trong không gian Bitcoin. Dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, MicroStrategy đã bắt đầu vào năm 2020 để giữ Bitcoin làm tài sản dự trữ chính, huy động tiền thông qua trái phiếu và cổ phiếu để mua BTC. Hiện tại, tài sản của họ đã vượt quá 226,000 BTC, trị giá hàng chục tỷ.
Chiến lược này không chỉ nâng cao giá trị thị trường mà còn thúc đẩy sự chấp nhận Bitcoin của các tổ chức, trở thành mô hình cho "quỹ Bitcoin doanh nghiệp." Bất chấp rủi ro biến động, MicroStrategy đã chứng minh rằng crypto có thể được sử dụng như một công cụ phòng ngừa lạm phát và đa dạng hóa.
Tương tự, BitMine và SharpLink đang theo con đường này cho ETH. Nhưng các đặc điểm độc đáo của ETH—staking yield (4–6% hàng năm) và hệ sinh thái DeFi—khiến nó trở nên “năng suất” hơn. BitMine đặt mục tiêu giữ 5% nguồn cung của ETH, giống như việc MicroStrategy tích lũy BTC, trong khi SharpLink, được hỗ trợ bởi Joseph Lubin, có thể xuất sắc trong tích hợp Web3.
Bằng cách sử dụng phát hành ATM và staking, những công ty này không chỉ cung cấp cho cổ đông khả năng tiếp cận ETH với đòn bẩy mà còn khóa nguồn cung, giúp đẩy giá ETH từ khoảng $3,600 vào tháng 7 lên hơn $4,600 hiện nay.
Quan điểm của tôi về các công ty kho bạc Ethereum là tích cực: chúng cho thấy sự chuyển mình của tiền điện tử từ rìa vào chính dòng, thúc đẩy việc áp dụng của các tổ chức và tiện ích mạng. Cũng giống như MicroStrategy đã mang lại cho các nhà đầu tư truyền thống sự tiếp xúc gián tiếp với BTC, những công ty này cung cấp khả năng truy cập đòn bẩy vào ETH—đặc biệt khi dòng vốn ETF ETH vượt qua 1 tỷ USD. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn, chẳng hạn như sự biến động giá và pha loãng vốn.
Vitalik Buterin đã cảnh báo rằng đòn bẩy quá mức có thể gây ra việc bán tháo theo kiểu thác nước. Nhưng nhìn chung, xu hướng này có thể định hình lại tài chính doanh nghiệp, củng cố ETH như một lớp thanh toán toàn cầu, và báo hiệu sự xuất hiện của "DeFi Summer 2.0." Nếu quy định vẫn hỗ trợ ( chẳng hạn, lập trường ủng hộ tiền mã hóa của Trump), các công ty kho bạc ETH có thể trở thành MicroStrategy tiếp theo, đẩy giá ETH lên khoảng 10,000 đô la.
〈Khám Phá Hai Công Ty Kho Bạc Ethereum Hàng Đầu〉 bài viết này được phát hành lần đầu trên 《CoinRank》.