Vào tháng 4, Solana duy trì trung bình hơn 93 triệu giao dịch mỗi ngày, tính đến ngày 30 tháng 4 đã đạt tổng cộng 2.8 tỷ giao dịch, tiếp tục dẫn đầu toàn chuỗi.
Dữ liệu dòng tiền của các blockchain trong tháng 4, tính đến ngày 28 tháng 4, Ethereum ghi nhận hơn 904 triệu USD dòng tiền ròng, số tiền đứng đầu toàn mạng.
Ví tiền nắm giữ hơn 10.000 đồng BTC, điểm số tích lũy nằm trong khoảng từ 0.9 đến 1, cho thấy gần như ở trạng thái mua ròng hoàn toàn.
Giá trị tăng ròng UTXO BTC tiếp tục chuyển sang giá trị dương, cho thấy động lực phục hồi, số địa chỉ mới vẫn duy trì ở mức trung bình 300.000 mỗi ngày, sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi người dùng hiện có.
Đến ngày 28 tháng 4, nền tảng LaunchLab đã tạo ra tổng cộng 25.207 mã token, tỷ lệ tốt nghiệp khoảng 0,84%.
$TRUMP nhờ vào tiệc golf và hoạt động tham quan Nhà Trắng, kích thích cơn sốt thị trường, giá tăng vọt hơn 50%, số lượng nắm giữ và hoạt động trên chuỗi đồng thời tăng lên.
Tóm tắt dữ liệu trên chuỗi
Tình hình tổng thể trên chuỗi
Khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi
Trong tháng 4, Solana duy trì trung bình hơn 93 triệu giao dịch mỗi ngày, tính đến ngày 30 tháng 4, tổng cộng đạt 2,8 tỷ giao dịch, tiếp tục dẫn đầu toàn chuỗi. Base và Sui lần lượt ổn định trong khoảng 7 triệu và 6,1 triệu giao dịch, thể hiện mức độ hoạt động mạnh mẽ. Khối lượng giao dịch hàng ngày của Polygon PoS và Ethereum lần lượt trên 2,9 triệu và 1 triệu giao dịch, có xu hướng tương đối ổn định. TON và Bitcoin có khối lượng giao dịch thấp, cơ bản duy trì trong khoảng 200.000 đến 400.000 giao dịch.
Nhìn chung, Solana đứng đầu tiên, trong khi các chuỗi mới nổi Base và Sui vẫn có quy mô nhỏ, nhưng chúng có sự tương tác thường xuyên và động lực sinh thái mạnh mẽ. Hưởng lợi từ hệ sinh thái Coinbase và sự quảng bá tích cực của meme coin, Base không chỉ có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày ổn định hơn 7 triệu mà còn ghi nhận doanh thu gas trung bình hàng ngày gần 350.000 USD vào giữa tháng 4, cho thấy tiềm năng thương mại hóa của mình. Sui dựa vào những lợi thế của việc phát triển ngôn ngữ Move và hỗ trợ các trường hợp sử dụng như trò chơi và NFT, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 6,1 triệu, duy trì tần suất tương tác cao. Cả hai đều đang nhanh chóng mở rộng trong môi trường on-chain có mức phí thấp, tương tác cao và đã trở thành đại diện của các chuỗi công khai mới nổi có tiềm năng tăng trưởng cao nhất. 【1】
Các chuỗi phí Gas hàng ngày
Trong tháng 4, doanh thu Gas của Solana tiếp tục dẫn đầu, với chi phí trung bình hàng ngày vượt qua 1,2 triệu USD, tính đến ngày 30 tháng 4, tổng cộng đạt 37,5 triệu USD. Bitcoin và Ethereum theo sau, với doanh thu trung bình hàng ngày khoảng 500.000 - 700.000 USD. Base đã có thời điểm giữa tháng tăng cao gần 350.000 USD, thể hiện sự nổi bật. Chi phí trung bình hàng ngày của Sui, Polygon PoS và TON vẫn dưới 50.000 USD, duy trì ở mức thấp. Nhìn chung, các chuỗi hàng đầu tiếp tục dẫn đầu về doanh thu phí giao dịch, trong khi các chuỗi mới nổi như Base đã dần thể hiện tiềm năng thương mại.
Nền tảng người dùng và động lực sinh thái đứng sau các tương tác tần số cao của Solana
Trong tháng 4, Solana không chỉ duy trì trung bình 93 triệu giao dịch mỗi ngày, mà số địa chỉ hoạt động hàng ngày cũng duy trì trên 4 triệu, trung bình khoảng 4,5 triệu trong tháng, cho thấy hoạt động giao dịch không chỉ do robot hoặc một giao thức đơn lẻ thúc đẩy, mà được xây dựng trên một cơ sở người dùng rộng lớn. Đặc biệt vào ngày 11 tháng 4, số địa chỉ hoạt động đã một lần vượt quá 6,2 triệu, càng làm nổi bật sự bùng nổ nhiệt độ của hệ sinh thái.
Ngoài ra, doanh thu gas trung bình hàng ngày của Solana vượt quá 1,2 triệu USD, cao hơn nhiều so với hầu hết các chuỗi công khai, cho thấy các giao dịch on-chain không chỉ thường xuyên mà còn được hỗ trợ bởi phí thực và không phải là "cọ không chi phí". Xu hướng này có liên quan chặt chẽ đến các cơ chế phần thưởng MEV như Jito, nơi một số lượng lớn các nhà giao dịch tần suất cao và bot chênh lệch giá đang hoạt động trên chuỗi, khiến phí cao hơn. Các nền tảng phát hành meme coin như Pump.fun tiếp tục thu hút người sáng tạo và khối lượng hoạt động hoán đổi được hỗ trợ bởi các nền tảng giao dịch tổng hợp như Jupiter đã giữ cho các tương tác trên chuỗi ở mức cao trong một thời gian dài. 【3】
Dòng chảy ròng cầu nối chuỗi công cộng
Trong dữ liệu dòng tiền của các chuỗi công khai vào tháng 4, tính đến ngày 28 tháng 4, Ethereum ghi nhận hơn 904 triệu USD dòng vào ròng, đứng đầu toàn mạng, đảo ngược xu hướng dòng tiền ra liên tục trong ba tháng trước, thiết lập lại vị trí cốt lõi của nó như một "nơi tích trữ giá trị". Xu hướng dòng tiền trở lại này có thể liên quan đến sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro của thị trường, hoạt động trên chuỗi L2 ổn định, cũng như kỳ vọng về ETF gia tăng trong bối cảnh vĩ mô, thu hút vốn dài hạn quay trở lại chuỗi chính.
Trong số các chuỗi công khai mới nổi, hiệu suất của Sonic rất nổi bật, thu hút dòng vốn ròng hơn 124 triệu đô la Mỹ trong một tháng, đứng thứ hai trong danh sách, phản ánh rằng kiến trúc hiệu suất cao và các giao dịch chi phí thấp của nó đã thu hút sự chú ý của nguồn vốn mới và tiềm năng tăng trưởng sinh thái đã được thị trường công nhận. Đồng thời, Base và Arbitrum ghi nhận dòng vốn ròng lần lượt khoảng 64,8 triệu USD và 62,1 triệu USD, cho thấy một số mạng L2 vẫn duy trì dòng vốn ròng, được hưởng lợi từ cơ sở nhà phát triển ổn định và tăng trưởng người dùng. Các hệ sinh thái quy mô nhỏ như Sui và Hyperliquid duy trì dòng vốn ròng nhỏ, phản ánh khả năng thu hút vàng trong các kịch bản dọc (ví dụ: giao dịch và chơi game).
So với trước đây, Berachain chứng kiến dòng vốn ròng ra lên tới 704 triệu USD, là cao nhất trong tất cả các chuỗi. OP Mainnet và Polygon PoS cũng lần lượt ghi nhận dòng vốn ra là 400 triệu USD và 57 triệu USD, cho thấy một phần vốn đã được điều chỉnh tạm thời sang các chuỗi công cộng khác hoặc thị trường ngoài chuỗi. Nhìn chung, cấu trúc dòng vốn tháng 4 đã có dấu hiệu phục hồi, Ethereum trở lại mạnh mẽ, Sonic nổi bật, trong khi một số dự án hot từ sớm đang đối mặt với áp lực phân bổ lại vốn, cấu trúc cạnh tranh của các chuỗi công cộng đang âm thầm thay đổi.
Phân tích chỉ số chính của Bitcoin
Dưới đây sẽ lọc và phân tích một số chỉ số quan trọng của Bitcoin, và từ đó tóm tắt xu hướng thị trường.
Xu hướng mua vào của Bitcoin theo quy mô nắm giữ khác nhau: Lượng vốn lớn tiếp tục mua ròng, tín hiệu hồi phục rõ ràng.
Theo dữ liệu của Glassnode, trong quá trình phục hồi giá Bitcoin gần đây, các nhà đầu tư lớn rõ ràng đã thể hiện hành vi mua vào liên tục:
• Ví điện tử nắm giữ hơn 10,000 BTC, điểm tích lũy nằm trong khoảng từ 0.9 đến 1, cho thấy gần như ở trạng thái mua ròng hoàn toàn.
• Địa chỉ sở hữu từ 1,000 đến 10,000 BTC, tích lũy điểm số dao động từ 0.7 đến 0.8, cho thấy nhóm này đang tích cực gia tăng.
• Những người nắm giữ từ 10 đến 1.000 BTC, điểm số tích lũy đã phục hồi lên khoảng 0.5, cho thấy họ đã chuyển từ trung lập sang thiên về mua vào.
Điều này có nghĩa là trong quá trình phục hồi sau khi giá Bitcoin điều chỉnh từ giữa tháng 4, các quỹ lớn (cá voi) đã nhanh chóng vào cuộc và tiếp tục tích lũy tài sản, làm dấy lên niềm tin của thị trường. Loại vốn này luôn có ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá, hành vi tập trung xây dựng vị thế của họ thường được coi là tín hiệu quan trọng cho đà tăng trong trung và dài hạn.
Tăng trưởng ròng UTXO chuyển sang dương, hoạt động trên chuỗi Bitcoin phục hồi
UTXO (đầu ra giao dịch chưa chi tiêu) là đơn vị kế toán cơ bản nhất trong Bitcoin, có thể coi như "tiền lẻ" chưa được sử dụng, được kiểm soát bởi khóa riêng của địa chỉ tương ứng, cho đến khi được sử dụng cho giao dịch tiếp theo. Cơ chế của nó đảm bảo tính minh bạch và khả năng truy xuất của blockchain, là cốt lõi của cấu trúc phi tập trung của Bitcoin. Sự thay đổi tổng số UTXO phản ánh mức độ hoạt động trên chuỗi, tăng thường cho thấy tần suất giao dịch tăng, số lượng địa chỉ mới tăng hoặc phân tán vốn, đại diện cho hoạt động của mạng; giảm có thể chỉ ra việc hợp nhất giao dịch, số lượng người dùng giảm hoặc thị trường chờ đợi, phản ánh việc sử dụng mạng có xu hướng chậm lại.
Theo dữ liệu trên chuỗi từ Glassnode, kể từ ngày 11 tháng 4, giá trị tăng trưởng ròng UTXO đã liên tục chuyển sang giá trị dương, phần cột màu xanh lá cây rõ rệt gia tăng, cho thấy hoạt động mạng đang dần phục hồi, hành vi giao dịch trên chuỗi có xu hướng trở nên thường xuyên hơn. Trong khi đó, tổng lượng UTXO cũng bắt đầu tăng trở lại, tương ứng với xu hướng tăng giá của Bitcoin, cho thấy thị trường có thể đang trải qua một chu kỳ tăng trưởng mới, hoặc đang ở giai đoạn phục hồi sớm. Chỉ số này cung cấp thông tin quan trọng về dòng tiền trên chuỗi và mức độ tham gia của người dùng, thường được coi là tín hiệu dẫn trước để đánh giá mức độ nóng của thị trường và sức khỏe trên chuỗi.
Điều đáng chú ý là trong khi UTXO chuyển sang tích cực vào tháng Tư, phản ánh sự gia tăng trong hoạt động giao dịch trên chuỗi, không có sự gia tăng đáng kể về số lượng địa chỉ mới. Theo dữ liệu của Glassnode, số lượng địa chỉ mới trong tháng 4 vẫn nằm trong khoảng từ 300.000 đến 350.000 mỗi ngày, thiếu một bước đột phá đáng kể, cho thấy vòng phục hồi on-chain hiện tại nhiều hơn là do sự trở lại của người dùng hiện tại và sự gia tăng tần suất giao dịch, hơn là sự gia nhập của các nhà đầu tư mới.
Đặc điểm cấu trúc này cho thấy, thị trường hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phục hồi do người dùng hiện tại dẫn dắt, người dùng mới vẫn chưa hình thành sự mở rộng theo xu hướng. Mặc dù các chỉ số trên chuỗi nhìn chung đang cải thiện, nhưng để hỗ trợ cho sự tăng giá lâu dài hơn, vẫn cần tiếp tục theo dõi xem số địa chỉ mới có tăng lên đồng thời với giá hay không, để xác minh xem thị trường đã bước vào giai đoạn "tăng trưởng nhờ nguồn vốn mới" hay chưa.【8】
Tỷ lệ địa chỉ có lãi của Bitcoin tăng lên 93%, tâm lý thị trường ấm lên
Trong khi người dùng hiện tại quay trở lại và tăng tần suất tương tác, tâm lý thị trường đang dần ấm lên khi giá phục hồi, điều này có thể được quan sát thêm từ sự thay đổi về tỷ lệ các địa chỉ có lợi nhuận. Theo dữ liệu của Glassnode, trong đợt tăng giá Bitcoin gần đây, tỷ lệ các địa chỉ có lợi nhuận trên chuỗi đã tăng đồng thời. Chỉ số này (Phần trăm địa chỉ có lợi nhuận) đại diện cho tỷ lệ các địa chỉ có giá coin hiện tại cao hơn giá mua trung bình của một địa chỉ và có thể được sử dụng để đo lường "trạng thái nắm giữ lợi nhuận" tổng thể của thị trường.
Từ biểu đồ cho thấy, kể từ giữa tháng 4, giá Bitcoin đã tăng cao, tỷ lệ này đã nhanh chóng phục hồi và hiện đã đạt 93%. Điều này có nghĩa là phần lớn các nhà đầu tư đã trở lại trạng thái có lãi, áp lực thua lỗ do điều chỉnh trước đó đang giảm nhanh chóng. Xu hướng này thường báo hiệu rằng tâm lý thị trường đang chuyển từ bi quan sang trung tính hoặc thậm chí là lạc quan, không chỉ giúp kích thích động lực mua mới mà còn có thể đi kèm với một phần chốt lời. Nếu giá tiếp tục duy trì ở mức cao và kéo theo tỷ lệ địa chỉ có lãi tăng thêm, thị trường có thể bước vào giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng mới.
Tóm tắt xu hướng thị trường
Tháng 4, hiệu suất hệ sinh thái trên chuỗi phân hóa, Solana giữ vững vị trí vô địch về khối lượng giao dịch và doanh thu Gas, thể hiện sức mạnh của chuỗi chính; độ hoạt động của Base và Sui tăng lên, tiềm năng rõ rệt. Ethereum mặc dù dẫn đầu về dòng vốn vào nhưng độ hoạt động trên chuỗi tương đối ổn định; Berachain, Polygon PoS thì đang đối mặt với áp lực dòng vốn ra. Tổng quan, các chuỗi chính củng cố vị trí dẫn đầu, trong khi cạnh tranh giữa các chuỗi mới nổi gia tăng.
Theo dữ liệu on-chain, Bitcoin hiện đang trong giai đoạn đầu của vòng phục hồi cơ cấu, với những người nắm giữ coin lớn đi đầu trong việc gia nhập thị trường và tiếp tục xây dựng vị thế, trở thành động lực quan trọng của vòng phục hồi giá này. Sản lượng giao dịch chưa sử dụng trên chuỗi (UTXO) đã chuyển sang tích cực kể từ giữa tháng 4 và tần suất giao dịch đã tăng song song với hoạt động của mạng, cho thấy sự phục hồi của đà phát triển trên chuỗi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dữ liệu của Glassnode cho thấy số lượng địa chỉ mới không tăng đáng kể trong tháng Tư, với trung bình từ 300.000 đến 350.000 mỗi ngày, có nghĩa là sự phục hồi hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi người dùng hiện tại và vẫn chưa mở ra một loạt các quỹ mới.
Trong khi đó, tỷ lệ địa chỉ có lãi nhanh chóng phục hồi lên 93%, phản ánh rằng phần lớn nhà đầu tư trên thị trường đã trở lại trạng thái có lãi, tâm lý hoảng loạn rõ ràng đã giảm bớt, tâm lý đang dần chuyển sang trung tính tích cực. Nếu giá cả và các chỉ số hoạt động trên chuỗi tiếp tục mạnh mẽ, cùng với sự gia tăng người dùng mới, thị trường có khả năng chào đón thêm vốn mới, bước vào chu kỳ tăng giá tiếp theo.
Dự án và động thái token nổi bật
Tổng quan dữ liệu dự án phổ biến
LaunchLab
Sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, Raydium, chính thức ra mắt nền tảng phát hành token LaunchLab vào ngày 16 tháng 4, cung cấp cho người sáng tạo và nhà phát triển công cụ phát hành token trên chuỗi với rào cản thấp và không kiểm duyệt. Người dùng có thể sử dụng nhiều đường cong giá (tuyến tính, lũy thừa, logarit) và tài sản báo giá (như SOL) để phát hành token, đồng thời tích hợp AMM V4 và cơ chế khóa; người sáng tạo cũng có thể tiếp tục nhận 10% phí giao dịch AMM sau khi token "tốt nghiệp".
Ra mắt gần hai tuần, tính đến ngày 28 tháng 4, nền tảng LaunchLab đã tạo ra tổng cộng 25,207 mã thông báo, trong đó chỉ có 211 mã (0.84%) thành công huy động vốn và chuyển sang hồ bơi thanh khoản AMM, cho thấy mức độ thành công khá cao. Đỉnh điểm tạo mã thông báo diễn ra vào ngày 27 tháng 4, với hơn 7,500 mã được tạo trong một ngày; trong khi đó, đỉnh điểm mã tốt nghiệp tập trung vào ngày 25 và 26 tháng 4, với tổng cộng hơn 110 mã tốt nghiệp trong hai ngày. Nhìn chung, mặc dù LaunchLab đã giảm bớt rào cản phát hành mã thông báo, nhưng liệu dự án có thành công hay không vẫn phụ thuộc cao vào năng lực của đội ngũ và sự công nhận của thị trường.
Ví dụ vào ngày 28 tháng 4, hai nền tảng phát hành token lớn trên chuỗi Solana có sự tương phản rõ rệt:
• Pump.fun đã tạo ra 29,612 mã thông báo, trong đó 1,327 mã thông báo đã tốt nghiệp thành công, tỷ lệ tốt nghiệp là 4.5%.
• LaunchLab của Raydium đã tạo ra 4,272 token, trong đó 104 token đã tốt nghiệp, tỷ lệ tốt nghiệp là 2.4%, rõ ràng thấp hơn Pump.fun.【12]
Số lượng đồng coin mới được tạo ra bởi Pump.fun luôn chiếm phần lớn trong tổng phát hành của toàn bộ chuỗi Solana, ngay cả sau khi LaunchLab ra mắt, tỷ lệ này vẫn duy trì ở mức cao. Đặc biệt vào đầu tháng 3 và cuối tháng 4, tỷ lệ phát hành hàng ngày của Pump.fun đã từng vượt quá 65%, cho thấy nó vẫn giữ vị thế dẫn đầu về số lượng phát hành và độ hoạt động của người dùng. Mặc dù LaunchLab cung cấp cơ chế phát hành linh hoạt hơn và các động lực kinh tế, nhưng từ góc độ độ thâm nhập và sức mạnh thị trường, Pump.fun vẫn là nền tảng phát hành coin chính trên Solana hiện nay.【13]
Nhìn chung, với tư cách là một nền tảng phát hành token mới do Raydium ra mắt, LaunchLab đã nhanh chóng tập hợp một số lượng lớn người sáng tạo và các bên dự án trong một khoảng thời gian ngắn, cho thấy sức hút sinh thái mạnh mẽ và sức sống đổi mới trên chuỗi. Mặc dù tỷ lệ tốt nghiệp tổng thể vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, nhưng nền tảng đã hạ thấp thành công ngưỡng phát hành, làm phong phú thêm ứng dụng và đa dạng tài sản trên chuỗi Solana, đồng thời đặt nền móng vững chắc cho việc ươm mầm và phát triển nhiều dự án chất lượng cao hơn trong tương lai. Với sự cải tiến liên tục của cơ chế thị trường và sự trưởng thành dần của hệ sinh thái cộng đồng, LaunchLab được kỳ vọng sẽ trở thành một lực lượng quan trọng thúc đẩy đổi mới tài chính và sự tham gia của người dùng trên chuỗi Solana.
Tổng quan dữ liệu token phổ biến
$TRUMP —— TRUMP token là một loại Meme coin có chủ đề về chính trị, được triển khai trên các blockchain hiệu suất cao như Solana, được các nhà phát triển ưa chuộng nhờ chi phí giao dịch thấp và cơ chế phát hành thuận tiện. Token này được phát triển dựa trên hình ảnh công chúng của Tổng thống Mỹ đương nhiệm Donald Trump, được ứng dụng rộng rãi trong lĩnh vực PolitiFi (tài chính chính trị), kết hợp văn hóa cộng đồng, sự kiện nóng và truyền thông xã hội, đã thành công thu hút sự chú ý của thị trường.
Hoạt động trên chuỗi
Đợt tăng giá của $TRUMP lần này chủ yếu do thông tin từ thị trường, Tổng thống Trump đã công bố vào ngày 24 tháng 4 rằng ông sẽ tổ chức bữa tối với 220 người nắm giữ $TRUMP tại một câu lạc bộ golf gần Washington vào tháng 5, và đặc biệt mời 25 người nắm giữ hàng đầu tham gia buổi tiếp khách riêng tư và tham quan Nhà Trắng. Thông tin này nhanh chóng lan truyền trên các nền tảng xã hội, kích thích tâm lý thị trường, trong thời gian ngắn đã đẩy giá $TRUMP tăng hơn 50%, trở thành một trong những điểm nóng chính của thị trường Meme coin gần đây.
Sự kiện này không chỉ làm tăng đáng kể hoạt động trên chuỗi của $TRUMP mà còn dẫn đến sự tập trung mới vào tiềm năng của không gian PolitiFi. Các nhà đầu tư đang bắt đầu tích cực tham gia vào cuộc cạnh tranh để xếp hạng vị thế và chú ý xem liệu có nhiều cơ chế khuyến khích vốn chủ sở hữu tương tự hơn trong tương lai hay không. Dữ liệu on-chain cho thấy kể từ khi tin tức được công bố vào ngày 24 tháng 4, số lượng địa chỉ $TRUMP nắm giữ hơn 1.000 USD đã tăng từ khoảng 18.000 lên 21.900, tăng hơn 21%; Tổng số địa chỉ cũng đã tăng từ 640.000 lên 643.000, tiếp tục khẳng định rằng thị trường đã lan rộng từ cộng đồng cốt lõi đến nhiều nhóm người dùng hơn, thể hiện khả năng giao tiếp và thu hút mạnh mẽ của các đồng meme chính trị được thúc đẩy bởi các chủ đề. 【15】【16】
Cần lưu ý rằng, theo dữ liệu của Chainalysis, kể từ khi $TRUMP ra mắt, nhóm phát hành đã thu được hơn 320 triệu đô la doanh thu thông qua phí giao dịch, phản ánh rằng dự án này không chỉ có khả năng thu hút vốn mạnh mẽ ngoài sự thổi phồng. Vào ngày 5 tháng 5, Trump cũng đã tiếp tục quảng bá cho bữa tiệc sắp diễn ra vào ngày 22 tháng 5, gia tăng sự chú ý của thị trường và âm thanh của các chủ đề. Hiện tượng này làm nổi bật xu hướng đa dạng hóa dòng vốn trong thị trường tiền điện tử, cũng nhắc nhở các nhà đầu tư cần giữ ý thức về rủi ro khi đối mặt với các tài sản có độ biến động cao như vậy, và cẩn thận đánh giá giá trị lâu dài và tính bền vững của chúng.
Tóm tắt
Vào tháng 4 năm 2025, hệ sinh thái on-chain sẽ cho thấy sự khác biệt rõ ràng. Với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là hơn 93 triệu giao dịch và hơn 4,5 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, Solana tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu trên chuỗi chính, với doanh thu gas trung bình hàng ngày hơn 1,2 triệu đô la, cho thấy các hoạt động giao dịch của nó dựa trên người dùng thực và đang được hưởng lợi từ các tương tác tích cực trong hệ sinh thái và sự bùng nổ tạo ra tiền ảo. Hoạt động của Base và Sui đã tăng đồng thời, cho thấy đà tăng trưởng của chuỗi mới nổi.
Cấu trúc trên chuỗi của Bitcoin cũng tiếp tục cải thiện, với việc các địa chỉ lớn gia tăng nắm giữ, UTXO chuyển sang dương và tỷ lệ địa chỉ có lãi phục hồi (đạt 93%) hỗ trợ sự phục hồi niềm tin của thị trường. Tuy nhiên, số lượng địa chỉ mới duy trì ở mức trung bình hàng ngày từ 300.000 đến 350.000, cho thấy đợt phục hồi hiện tại vẫn chủ yếu dựa vào người dùng hiện có, còn việc huy động vốn mới rộng rãi vẫn chưa hoàn toàn được khởi động.
Về các dự án nổi bật, LaunchLab trong hệ sinh thái Solana nhanh chóng tập hợp nguồn lực của người sáng tạo, làm phong phú cấu trúc tài sản trên chuỗi; Đồng Meme chính trị $TRUMP nhờ vào các chủ đề ngoại tuyến và động lực cộng đồng, đã đạt được sự tăng giá ngắn hạn hơn 50%, số lượng người nắm giữ trên chuỗi tăng đáng kể. Theo dữ liệu từ Chainalysis, đội ngũ phát hành của nó đã tích lũy được hơn 320 triệu USD doanh thu phí, làm nổi bật lợi thế kép về khả năng lan tỏa và khả năng thu hút vốn.
Nhìn chung, hoạt động trên chuỗi và dòng tiền đang đồng bộ hồi phục, sự phát triển của hệ sinh thái dần mở rộng từ chuỗi cơ sở đến tầng ứng dụng. Kết hợp với việc sửa chữa tâm lý thị trường và sự gia tăng khẩu vị rủi ro, đáng để tiếp tục theo dõi xu hướng trên chuỗi của các tài sản chính và các giao thức nổi bật.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Web3 on-chain dữ liệu giải thích: Tháng 4 Solana giao dịch sôi động, Ethereum dòng tiền quay lại, Bitcoin phục hồi cấu trúc.
Tác giả: Gate Viện Nghiên Cứu
Tái bản: Lawrence, Mars Finance
Tóm tắt
Vào tháng 4, Solana duy trì trung bình hơn 93 triệu giao dịch mỗi ngày, tính đến ngày 30 tháng 4 đã đạt tổng cộng 2.8 tỷ giao dịch, tiếp tục dẫn đầu toàn chuỗi.
Dữ liệu dòng tiền của các blockchain trong tháng 4, tính đến ngày 28 tháng 4, Ethereum ghi nhận hơn 904 triệu USD dòng tiền ròng, số tiền đứng đầu toàn mạng.
Ví tiền nắm giữ hơn 10.000 đồng BTC, điểm số tích lũy nằm trong khoảng từ 0.9 đến 1, cho thấy gần như ở trạng thái mua ròng hoàn toàn.
Giá trị tăng ròng UTXO BTC tiếp tục chuyển sang giá trị dương, cho thấy động lực phục hồi, số địa chỉ mới vẫn duy trì ở mức trung bình 300.000 mỗi ngày, sự phục hồi chủ yếu được thúc đẩy bởi người dùng hiện có.
Đến ngày 28 tháng 4, nền tảng LaunchLab đã tạo ra tổng cộng 25.207 mã token, tỷ lệ tốt nghiệp khoảng 0,84%.
$TRUMP nhờ vào tiệc golf và hoạt động tham quan Nhà Trắng, kích thích cơn sốt thị trường, giá tăng vọt hơn 50%, số lượng nắm giữ và hoạt động trên chuỗi đồng thời tăng lên.
Tóm tắt dữ liệu trên chuỗi
Tình hình tổng thể trên chuỗi
Khối lượng giao dịch hàng ngày trên chuỗi
Trong tháng 4, Solana duy trì trung bình hơn 93 triệu giao dịch mỗi ngày, tính đến ngày 30 tháng 4, tổng cộng đạt 2,8 tỷ giao dịch, tiếp tục dẫn đầu toàn chuỗi. Base và Sui lần lượt ổn định trong khoảng 7 triệu và 6,1 triệu giao dịch, thể hiện mức độ hoạt động mạnh mẽ. Khối lượng giao dịch hàng ngày của Polygon PoS và Ethereum lần lượt trên 2,9 triệu và 1 triệu giao dịch, có xu hướng tương đối ổn định. TON và Bitcoin có khối lượng giao dịch thấp, cơ bản duy trì trong khoảng 200.000 đến 400.000 giao dịch.
Nhìn chung, Solana đứng đầu tiên, trong khi các chuỗi mới nổi Base và Sui vẫn có quy mô nhỏ, nhưng chúng có sự tương tác thường xuyên và động lực sinh thái mạnh mẽ. Hưởng lợi từ hệ sinh thái Coinbase và sự quảng bá tích cực của meme coin, Base không chỉ có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày ổn định hơn 7 triệu mà còn ghi nhận doanh thu gas trung bình hàng ngày gần 350.000 USD vào giữa tháng 4, cho thấy tiềm năng thương mại hóa của mình. Sui dựa vào những lợi thế của việc phát triển ngôn ngữ Move và hỗ trợ các trường hợp sử dụng như trò chơi và NFT, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 6,1 triệu, duy trì tần suất tương tác cao. Cả hai đều đang nhanh chóng mở rộng trong môi trường on-chain có mức phí thấp, tương tác cao và đã trở thành đại diện của các chuỗi công khai mới nổi có tiềm năng tăng trưởng cao nhất. 【1】
Các chuỗi phí Gas hàng ngày
Trong tháng 4, doanh thu Gas của Solana tiếp tục dẫn đầu, với chi phí trung bình hàng ngày vượt qua 1,2 triệu USD, tính đến ngày 30 tháng 4, tổng cộng đạt 37,5 triệu USD. Bitcoin và Ethereum theo sau, với doanh thu trung bình hàng ngày khoảng 500.000 - 700.000 USD. Base đã có thời điểm giữa tháng tăng cao gần 350.000 USD, thể hiện sự nổi bật. Chi phí trung bình hàng ngày của Sui, Polygon PoS và TON vẫn dưới 50.000 USD, duy trì ở mức thấp. Nhìn chung, các chuỗi hàng đầu tiếp tục dẫn đầu về doanh thu phí giao dịch, trong khi các chuỗi mới nổi như Base đã dần thể hiện tiềm năng thương mại.
Nền tảng người dùng và động lực sinh thái đứng sau các tương tác tần số cao của Solana
Trong tháng 4, Solana không chỉ duy trì trung bình 93 triệu giao dịch mỗi ngày, mà số địa chỉ hoạt động hàng ngày cũng duy trì trên 4 triệu, trung bình khoảng 4,5 triệu trong tháng, cho thấy hoạt động giao dịch không chỉ do robot hoặc một giao thức đơn lẻ thúc đẩy, mà được xây dựng trên một cơ sở người dùng rộng lớn. Đặc biệt vào ngày 11 tháng 4, số địa chỉ hoạt động đã một lần vượt quá 6,2 triệu, càng làm nổi bật sự bùng nổ nhiệt độ của hệ sinh thái.
Ngoài ra, doanh thu gas trung bình hàng ngày của Solana vượt quá 1,2 triệu USD, cao hơn nhiều so với hầu hết các chuỗi công khai, cho thấy các giao dịch on-chain không chỉ thường xuyên mà còn được hỗ trợ bởi phí thực và không phải là "cọ không chi phí". Xu hướng này có liên quan chặt chẽ đến các cơ chế phần thưởng MEV như Jito, nơi một số lượng lớn các nhà giao dịch tần suất cao và bot chênh lệch giá đang hoạt động trên chuỗi, khiến phí cao hơn. Các nền tảng phát hành meme coin như Pump.fun tiếp tục thu hút người sáng tạo và khối lượng hoạt động hoán đổi được hỗ trợ bởi các nền tảng giao dịch tổng hợp như Jupiter đã giữ cho các tương tác trên chuỗi ở mức cao trong một thời gian dài. 【3】
Dòng chảy ròng cầu nối chuỗi công cộng
Trong dữ liệu dòng tiền của các chuỗi công khai vào tháng 4, tính đến ngày 28 tháng 4, Ethereum ghi nhận hơn 904 triệu USD dòng vào ròng, đứng đầu toàn mạng, đảo ngược xu hướng dòng tiền ra liên tục trong ba tháng trước, thiết lập lại vị trí cốt lõi của nó như một "nơi tích trữ giá trị". Xu hướng dòng tiền trở lại này có thể liên quan đến sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro của thị trường, hoạt động trên chuỗi L2 ổn định, cũng như kỳ vọng về ETF gia tăng trong bối cảnh vĩ mô, thu hút vốn dài hạn quay trở lại chuỗi chính.
Trong số các chuỗi công khai mới nổi, hiệu suất của Sonic rất nổi bật, thu hút dòng vốn ròng hơn 124 triệu đô la Mỹ trong một tháng, đứng thứ hai trong danh sách, phản ánh rằng kiến trúc hiệu suất cao và các giao dịch chi phí thấp của nó đã thu hút sự chú ý của nguồn vốn mới và tiềm năng tăng trưởng sinh thái đã được thị trường công nhận. Đồng thời, Base và Arbitrum ghi nhận dòng vốn ròng lần lượt khoảng 64,8 triệu USD và 62,1 triệu USD, cho thấy một số mạng L2 vẫn duy trì dòng vốn ròng, được hưởng lợi từ cơ sở nhà phát triển ổn định và tăng trưởng người dùng. Các hệ sinh thái quy mô nhỏ như Sui và Hyperliquid duy trì dòng vốn ròng nhỏ, phản ánh khả năng thu hút vàng trong các kịch bản dọc (ví dụ: giao dịch và chơi game).
So với trước đây, Berachain chứng kiến dòng vốn ròng ra lên tới 704 triệu USD, là cao nhất trong tất cả các chuỗi. OP Mainnet và Polygon PoS cũng lần lượt ghi nhận dòng vốn ra là 400 triệu USD và 57 triệu USD, cho thấy một phần vốn đã được điều chỉnh tạm thời sang các chuỗi công cộng khác hoặc thị trường ngoài chuỗi. Nhìn chung, cấu trúc dòng vốn tháng 4 đã có dấu hiệu phục hồi, Ethereum trở lại mạnh mẽ, Sonic nổi bật, trong khi một số dự án hot từ sớm đang đối mặt với áp lực phân bổ lại vốn, cấu trúc cạnh tranh của các chuỗi công cộng đang âm thầm thay đổi.
Phân tích chỉ số chính của Bitcoin
Dưới đây sẽ lọc và phân tích một số chỉ số quan trọng của Bitcoin, và từ đó tóm tắt xu hướng thị trường.
Xu hướng mua vào của Bitcoin theo quy mô nắm giữ khác nhau: Lượng vốn lớn tiếp tục mua ròng, tín hiệu hồi phục rõ ràng.
Theo dữ liệu của Glassnode, trong quá trình phục hồi giá Bitcoin gần đây, các nhà đầu tư lớn rõ ràng đã thể hiện hành vi mua vào liên tục:
• Ví điện tử nắm giữ hơn 10,000 BTC, điểm tích lũy nằm trong khoảng từ 0.9 đến 1, cho thấy gần như ở trạng thái mua ròng hoàn toàn.
• Địa chỉ sở hữu từ 1,000 đến 10,000 BTC, tích lũy điểm số dao động từ 0.7 đến 0.8, cho thấy nhóm này đang tích cực gia tăng.
• Những người nắm giữ từ 10 đến 1.000 BTC, điểm số tích lũy đã phục hồi lên khoảng 0.5, cho thấy họ đã chuyển từ trung lập sang thiên về mua vào.
Điều này có nghĩa là trong quá trình phục hồi sau khi giá Bitcoin điều chỉnh từ giữa tháng 4, các quỹ lớn (cá voi) đã nhanh chóng vào cuộc và tiếp tục tích lũy tài sản, làm dấy lên niềm tin của thị trường. Loại vốn này luôn có ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá, hành vi tập trung xây dựng vị thế của họ thường được coi là tín hiệu quan trọng cho đà tăng trong trung và dài hạn.
Tăng trưởng ròng UTXO chuyển sang dương, hoạt động trên chuỗi Bitcoin phục hồi
UTXO (đầu ra giao dịch chưa chi tiêu) là đơn vị kế toán cơ bản nhất trong Bitcoin, có thể coi như "tiền lẻ" chưa được sử dụng, được kiểm soát bởi khóa riêng của địa chỉ tương ứng, cho đến khi được sử dụng cho giao dịch tiếp theo. Cơ chế của nó đảm bảo tính minh bạch và khả năng truy xuất của blockchain, là cốt lõi của cấu trúc phi tập trung của Bitcoin. Sự thay đổi tổng số UTXO phản ánh mức độ hoạt động trên chuỗi, tăng thường cho thấy tần suất giao dịch tăng, số lượng địa chỉ mới tăng hoặc phân tán vốn, đại diện cho hoạt động của mạng; giảm có thể chỉ ra việc hợp nhất giao dịch, số lượng người dùng giảm hoặc thị trường chờ đợi, phản ánh việc sử dụng mạng có xu hướng chậm lại.
Theo dữ liệu trên chuỗi từ Glassnode, kể từ ngày 11 tháng 4, giá trị tăng trưởng ròng UTXO đã liên tục chuyển sang giá trị dương, phần cột màu xanh lá cây rõ rệt gia tăng, cho thấy hoạt động mạng đang dần phục hồi, hành vi giao dịch trên chuỗi có xu hướng trở nên thường xuyên hơn. Trong khi đó, tổng lượng UTXO cũng bắt đầu tăng trở lại, tương ứng với xu hướng tăng giá của Bitcoin, cho thấy thị trường có thể đang trải qua một chu kỳ tăng trưởng mới, hoặc đang ở giai đoạn phục hồi sớm. Chỉ số này cung cấp thông tin quan trọng về dòng tiền trên chuỗi và mức độ tham gia của người dùng, thường được coi là tín hiệu dẫn trước để đánh giá mức độ nóng của thị trường và sức khỏe trên chuỗi.
Điều đáng chú ý là trong khi UTXO chuyển sang tích cực vào tháng Tư, phản ánh sự gia tăng trong hoạt động giao dịch trên chuỗi, không có sự gia tăng đáng kể về số lượng địa chỉ mới. Theo dữ liệu của Glassnode, số lượng địa chỉ mới trong tháng 4 vẫn nằm trong khoảng từ 300.000 đến 350.000 mỗi ngày, thiếu một bước đột phá đáng kể, cho thấy vòng phục hồi on-chain hiện tại nhiều hơn là do sự trở lại của người dùng hiện tại và sự gia tăng tần suất giao dịch, hơn là sự gia nhập của các nhà đầu tư mới.
Đặc điểm cấu trúc này cho thấy, thị trường hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phục hồi do người dùng hiện tại dẫn dắt, người dùng mới vẫn chưa hình thành sự mở rộng theo xu hướng. Mặc dù các chỉ số trên chuỗi nhìn chung đang cải thiện, nhưng để hỗ trợ cho sự tăng giá lâu dài hơn, vẫn cần tiếp tục theo dõi xem số địa chỉ mới có tăng lên đồng thời với giá hay không, để xác minh xem thị trường đã bước vào giai đoạn "tăng trưởng nhờ nguồn vốn mới" hay chưa.【8】
Tỷ lệ địa chỉ có lãi của Bitcoin tăng lên 93%, tâm lý thị trường ấm lên
Trong khi người dùng hiện tại quay trở lại và tăng tần suất tương tác, tâm lý thị trường đang dần ấm lên khi giá phục hồi, điều này có thể được quan sát thêm từ sự thay đổi về tỷ lệ các địa chỉ có lợi nhuận. Theo dữ liệu của Glassnode, trong đợt tăng giá Bitcoin gần đây, tỷ lệ các địa chỉ có lợi nhuận trên chuỗi đã tăng đồng thời. Chỉ số này (Phần trăm địa chỉ có lợi nhuận) đại diện cho tỷ lệ các địa chỉ có giá coin hiện tại cao hơn giá mua trung bình của một địa chỉ và có thể được sử dụng để đo lường "trạng thái nắm giữ lợi nhuận" tổng thể của thị trường.
Từ biểu đồ cho thấy, kể từ giữa tháng 4, giá Bitcoin đã tăng cao, tỷ lệ này đã nhanh chóng phục hồi và hiện đã đạt 93%. Điều này có nghĩa là phần lớn các nhà đầu tư đã trở lại trạng thái có lãi, áp lực thua lỗ do điều chỉnh trước đó đang giảm nhanh chóng. Xu hướng này thường báo hiệu rằng tâm lý thị trường đang chuyển từ bi quan sang trung tính hoặc thậm chí là lạc quan, không chỉ giúp kích thích động lực mua mới mà còn có thể đi kèm với một phần chốt lời. Nếu giá tiếp tục duy trì ở mức cao và kéo theo tỷ lệ địa chỉ có lãi tăng thêm, thị trường có thể bước vào giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng mới.
Tóm tắt xu hướng thị trường
Tháng 4, hiệu suất hệ sinh thái trên chuỗi phân hóa, Solana giữ vững vị trí vô địch về khối lượng giao dịch và doanh thu Gas, thể hiện sức mạnh của chuỗi chính; độ hoạt động của Base và Sui tăng lên, tiềm năng rõ rệt. Ethereum mặc dù dẫn đầu về dòng vốn vào nhưng độ hoạt động trên chuỗi tương đối ổn định; Berachain, Polygon PoS thì đang đối mặt với áp lực dòng vốn ra. Tổng quan, các chuỗi chính củng cố vị trí dẫn đầu, trong khi cạnh tranh giữa các chuỗi mới nổi gia tăng.
Theo dữ liệu on-chain, Bitcoin hiện đang trong giai đoạn đầu của vòng phục hồi cơ cấu, với những người nắm giữ coin lớn đi đầu trong việc gia nhập thị trường và tiếp tục xây dựng vị thế, trở thành động lực quan trọng của vòng phục hồi giá này. Sản lượng giao dịch chưa sử dụng trên chuỗi (UTXO) đã chuyển sang tích cực kể từ giữa tháng 4 và tần suất giao dịch đã tăng song song với hoạt động của mạng, cho thấy sự phục hồi của đà phát triển trên chuỗi. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dữ liệu của Glassnode cho thấy số lượng địa chỉ mới không tăng đáng kể trong tháng Tư, với trung bình từ 300.000 đến 350.000 mỗi ngày, có nghĩa là sự phục hồi hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi người dùng hiện tại và vẫn chưa mở ra một loạt các quỹ mới.
Trong khi đó, tỷ lệ địa chỉ có lãi nhanh chóng phục hồi lên 93%, phản ánh rằng phần lớn nhà đầu tư trên thị trường đã trở lại trạng thái có lãi, tâm lý hoảng loạn rõ ràng đã giảm bớt, tâm lý đang dần chuyển sang trung tính tích cực. Nếu giá cả và các chỉ số hoạt động trên chuỗi tiếp tục mạnh mẽ, cùng với sự gia tăng người dùng mới, thị trường có khả năng chào đón thêm vốn mới, bước vào chu kỳ tăng giá tiếp theo.
Dự án và động thái token nổi bật
Tổng quan dữ liệu dự án phổ biến
LaunchLab
Sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, Raydium, chính thức ra mắt nền tảng phát hành token LaunchLab vào ngày 16 tháng 4, cung cấp cho người sáng tạo và nhà phát triển công cụ phát hành token trên chuỗi với rào cản thấp và không kiểm duyệt. Người dùng có thể sử dụng nhiều đường cong giá (tuyến tính, lũy thừa, logarit) và tài sản báo giá (như SOL) để phát hành token, đồng thời tích hợp AMM V4 và cơ chế khóa; người sáng tạo cũng có thể tiếp tục nhận 10% phí giao dịch AMM sau khi token "tốt nghiệp".
Ra mắt gần hai tuần, tính đến ngày 28 tháng 4, nền tảng LaunchLab đã tạo ra tổng cộng 25,207 mã thông báo, trong đó chỉ có 211 mã (0.84%) thành công huy động vốn và chuyển sang hồ bơi thanh khoản AMM, cho thấy mức độ thành công khá cao. Đỉnh điểm tạo mã thông báo diễn ra vào ngày 27 tháng 4, với hơn 7,500 mã được tạo trong một ngày; trong khi đó, đỉnh điểm mã tốt nghiệp tập trung vào ngày 25 và 26 tháng 4, với tổng cộng hơn 110 mã tốt nghiệp trong hai ngày. Nhìn chung, mặc dù LaunchLab đã giảm bớt rào cản phát hành mã thông báo, nhưng liệu dự án có thành công hay không vẫn phụ thuộc cao vào năng lực của đội ngũ và sự công nhận của thị trường.
Ví dụ vào ngày 28 tháng 4, hai nền tảng phát hành token lớn trên chuỗi Solana có sự tương phản rõ rệt:
• Pump.fun đã tạo ra 29,612 mã thông báo, trong đó 1,327 mã thông báo đã tốt nghiệp thành công, tỷ lệ tốt nghiệp là 4.5%.
• LaunchLab của Raydium đã tạo ra 4,272 token, trong đó 104 token đã tốt nghiệp, tỷ lệ tốt nghiệp là 2.4%, rõ ràng thấp hơn Pump.fun.【12]
Số lượng đồng coin mới được tạo ra bởi Pump.fun luôn chiếm phần lớn trong tổng phát hành của toàn bộ chuỗi Solana, ngay cả sau khi LaunchLab ra mắt, tỷ lệ này vẫn duy trì ở mức cao. Đặc biệt vào đầu tháng 3 và cuối tháng 4, tỷ lệ phát hành hàng ngày của Pump.fun đã từng vượt quá 65%, cho thấy nó vẫn giữ vị thế dẫn đầu về số lượng phát hành và độ hoạt động của người dùng. Mặc dù LaunchLab cung cấp cơ chế phát hành linh hoạt hơn và các động lực kinh tế, nhưng từ góc độ độ thâm nhập và sức mạnh thị trường, Pump.fun vẫn là nền tảng phát hành coin chính trên Solana hiện nay.【13]
Nhìn chung, với tư cách là một nền tảng phát hành token mới do Raydium ra mắt, LaunchLab đã nhanh chóng tập hợp một số lượng lớn người sáng tạo và các bên dự án trong một khoảng thời gian ngắn, cho thấy sức hút sinh thái mạnh mẽ và sức sống đổi mới trên chuỗi. Mặc dù tỷ lệ tốt nghiệp tổng thể vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, nhưng nền tảng đã hạ thấp thành công ngưỡng phát hành, làm phong phú thêm ứng dụng và đa dạng tài sản trên chuỗi Solana, đồng thời đặt nền móng vững chắc cho việc ươm mầm và phát triển nhiều dự án chất lượng cao hơn trong tương lai. Với sự cải tiến liên tục của cơ chế thị trường và sự trưởng thành dần của hệ sinh thái cộng đồng, LaunchLab được kỳ vọng sẽ trở thành một lực lượng quan trọng thúc đẩy đổi mới tài chính và sự tham gia của người dùng trên chuỗi Solana.
Tổng quan dữ liệu token phổ biến
$TRUMP —— TRUMP token là một loại Meme coin có chủ đề về chính trị, được triển khai trên các blockchain hiệu suất cao như Solana, được các nhà phát triển ưa chuộng nhờ chi phí giao dịch thấp và cơ chế phát hành thuận tiện. Token này được phát triển dựa trên hình ảnh công chúng của Tổng thống Mỹ đương nhiệm Donald Trump, được ứng dụng rộng rãi trong lĩnh vực PolitiFi (tài chính chính trị), kết hợp văn hóa cộng đồng, sự kiện nóng và truyền thông xã hội, đã thành công thu hút sự chú ý của thị trường.
Hoạt động trên chuỗi
Đợt tăng giá của $TRUMP lần này chủ yếu do thông tin từ thị trường, Tổng thống Trump đã công bố vào ngày 24 tháng 4 rằng ông sẽ tổ chức bữa tối với 220 người nắm giữ $TRUMP tại một câu lạc bộ golf gần Washington vào tháng 5, và đặc biệt mời 25 người nắm giữ hàng đầu tham gia buổi tiếp khách riêng tư và tham quan Nhà Trắng. Thông tin này nhanh chóng lan truyền trên các nền tảng xã hội, kích thích tâm lý thị trường, trong thời gian ngắn đã đẩy giá $TRUMP tăng hơn 50%, trở thành một trong những điểm nóng chính của thị trường Meme coin gần đây.
Sự kiện này không chỉ làm tăng đáng kể hoạt động trên chuỗi của $TRUMP mà còn dẫn đến sự tập trung mới vào tiềm năng của không gian PolitiFi. Các nhà đầu tư đang bắt đầu tích cực tham gia vào cuộc cạnh tranh để xếp hạng vị thế và chú ý xem liệu có nhiều cơ chế khuyến khích vốn chủ sở hữu tương tự hơn trong tương lai hay không. Dữ liệu on-chain cho thấy kể từ khi tin tức được công bố vào ngày 24 tháng 4, số lượng địa chỉ $TRUMP nắm giữ hơn 1.000 USD đã tăng từ khoảng 18.000 lên 21.900, tăng hơn 21%; Tổng số địa chỉ cũng đã tăng từ 640.000 lên 643.000, tiếp tục khẳng định rằng thị trường đã lan rộng từ cộng đồng cốt lõi đến nhiều nhóm người dùng hơn, thể hiện khả năng giao tiếp và thu hút mạnh mẽ của các đồng meme chính trị được thúc đẩy bởi các chủ đề. 【15】【16】
Cần lưu ý rằng, theo dữ liệu của Chainalysis, kể từ khi $TRUMP ra mắt, nhóm phát hành đã thu được hơn 320 triệu đô la doanh thu thông qua phí giao dịch, phản ánh rằng dự án này không chỉ có khả năng thu hút vốn mạnh mẽ ngoài sự thổi phồng. Vào ngày 5 tháng 5, Trump cũng đã tiếp tục quảng bá cho bữa tiệc sắp diễn ra vào ngày 22 tháng 5, gia tăng sự chú ý của thị trường và âm thanh của các chủ đề. Hiện tượng này làm nổi bật xu hướng đa dạng hóa dòng vốn trong thị trường tiền điện tử, cũng nhắc nhở các nhà đầu tư cần giữ ý thức về rủi ro khi đối mặt với các tài sản có độ biến động cao như vậy, và cẩn thận đánh giá giá trị lâu dài và tính bền vững của chúng.
Tóm tắt
Vào tháng 4 năm 2025, hệ sinh thái on-chain sẽ cho thấy sự khác biệt rõ ràng. Với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là hơn 93 triệu giao dịch và hơn 4,5 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, Solana tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu trên chuỗi chính, với doanh thu gas trung bình hàng ngày hơn 1,2 triệu đô la, cho thấy các hoạt động giao dịch của nó dựa trên người dùng thực và đang được hưởng lợi từ các tương tác tích cực trong hệ sinh thái và sự bùng nổ tạo ra tiền ảo. Hoạt động của Base và Sui đã tăng đồng thời, cho thấy đà tăng trưởng của chuỗi mới nổi.
Cấu trúc trên chuỗi của Bitcoin cũng tiếp tục cải thiện, với việc các địa chỉ lớn gia tăng nắm giữ, UTXO chuyển sang dương và tỷ lệ địa chỉ có lãi phục hồi (đạt 93%) hỗ trợ sự phục hồi niềm tin của thị trường. Tuy nhiên, số lượng địa chỉ mới duy trì ở mức trung bình hàng ngày từ 300.000 đến 350.000, cho thấy đợt phục hồi hiện tại vẫn chủ yếu dựa vào người dùng hiện có, còn việc huy động vốn mới rộng rãi vẫn chưa hoàn toàn được khởi động.
Về các dự án nổi bật, LaunchLab trong hệ sinh thái Solana nhanh chóng tập hợp nguồn lực của người sáng tạo, làm phong phú cấu trúc tài sản trên chuỗi; Đồng Meme chính trị $TRUMP nhờ vào các chủ đề ngoại tuyến và động lực cộng đồng, đã đạt được sự tăng giá ngắn hạn hơn 50%, số lượng người nắm giữ trên chuỗi tăng đáng kể. Theo dữ liệu từ Chainalysis, đội ngũ phát hành của nó đã tích lũy được hơn 320 triệu USD doanh thu phí, làm nổi bật lợi thế kép về khả năng lan tỏa và khả năng thu hút vốn.
Nhìn chung, hoạt động trên chuỗi và dòng tiền đang đồng bộ hồi phục, sự phát triển của hệ sinh thái dần mở rộng từ chuỗi cơ sở đến tầng ứng dụng. Kết hợp với việc sửa chữa tâm lý thị trường và sự gia tăng khẩu vị rủi ro, đáng để tiếp tục theo dõi xu hướng trên chuỗi của các tài sản chính và các giao thức nổi bật.