Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể giành chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát, cuộc chiến dư luận, và vẫn bị gán nhãn với lời xúc phạm mới nhất của Trump: “Ông quá muộn.”
Đó là rủi ro mà ông ấy đang phải đối mặt sau khi từ chối cắt giảm lãi suất vào đầu tuần này, phớt lờ áp lực từ Trump và nỗi lo ngày càng tăng rằng nền kinh tế đang mất đà.
Trump, người đã trở lại Nhà Trắng và dẫn đầu cuộc chiến cho việc cắt giảm lãi suất, đã đăng trên Truth Social rằng Powell là “một KẺ NGU DỐT, người không có ý tưởng gì,” và khẳng định rằng lạm phát đã biến mất. Ông nói rằng có “hầu như KHÔNG CÓ LẠM PHÁT,” chỉ ra các số liệu tháng Ba cho thấy không có sự thay đổi nào trong chỉ số lạm phát mà Fed ưa thích.
Bây giờ, tất nhiên Powell không phải là một kẻ ngốc, ông là một trong những người thông minh nhất còn sống, nhưng ông cũng đang ở trong cùng một vị trí như hầu hết các chủ tịch Fed trước ông—đối mặt với những dấu hiệu của rắc rối kinh tế nhưng từ chối hành động cho đến khi mọi thứ quá muộn.
Dù là Arthur Burns trong những năm 70 bỏ qua tình trạng đình trệ lạm phát, Alan Greenspan chậm phản ứng với bong bóng dotcom, hay Ben Bernanke không chú ý đến sự sụp đổ thị trường nhà ở cho đến khi nó đã xảy ra, lịch sử đầy rẫy những chủ tịch Fed không hành động cho đến khi suy thoái đã đến. Powell có thể đang lặp lại cùng một sai lầm.
Powell từ chối cắt giảm khi Trump nổi giận về sự chậm trễ
Các nhà kinh tế học cho rằng cách tiếp cận chờ đợi của Powell có thể phản tác dụng. Dan North, một nhà kinh tế học cấp cao tại Allianz Trade Bắc Mỹ, cho biết: "Quay trở lại những năm 70, Fed luôn chậm chạp cả hai chiều. Họ có xu hướng chờ đợi. Họ muốn chờ đợi để đảm bảo rằng họ sẽ không mắc sai lầm, và đến khi họ làm điều đó, thường thì đã quá muộn. Nền kinh tế hầu như luôn ở trong tình trạng suy thoái."
Hiện tại, Powell đang đối mặt với những mối đe dọa từ cả hai phía—thuế mới của Trump có thể đẩy giá lên, trong khi tăng trưởng có thể chậm lại. Sự kết hợp như vậy khiến cho Fed khó có thể làm gì mà không làm mọi thứ trở nên tồi tệ hơn.
North nói rằng động thái hiện tại của Powell—không làm gì—là lựa chọn tốt nhất trong hai lựa chọn tồi. “Đó là lý do tại sao ông ấy đang làm điều đúng đắn nhất vào lúc này, đó là không làm gì, vì dù theo cách nào thì nó cũng sẽ là một sai lầm.”
Tuy nhiên, Trump không để điều này trôi qua. Mặc dù ông đã thừa nhận rằng nền kinh tế có thể sẽ sống sót theo cách này hay cách khác, nhưng ông muốn Fed giảm lãi suất ngay lập tức, lập luận rằng lạm phát đã bị đánh bại.
Nhưng nền kinh tế vẫn chưa cho thấy bất kỳ tín hiệu đỏ lớn nào. Giá cả không tăng vọt, và tăng trưởng không sụp đổ. Dù vậy, nỗi sợ hãi đang len lỏi vào. Các khảo sát trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đang chuyển sang tiêu cực. Cảm xúc của người tiêu dùng đang giảm. Gần 90% các công ty trong chỉ số S&P 500 đã đề cập đến thuế quan của Trump trong các cuộc gọi về lợi nhuận.
Powell đang phớt lờ điều đó. Tại buổi họp báo tuần này, ông nói rằng nền kinh tế Mỹ vẫn "vững chắc" và thị trường lao động "phù hợp với mức tối đa việc làm."
Những sai lầm trong quá khứ của Fed ám ảnh Powell khi dữ liệu chậm hơn mong đợi.
Đây không phải là lần đầu tiên Powell chờ đợi quá lâu. Vào năm 2021, ông và các quan chức Fed khác cho rằng lạm phát gia tăng chỉ là tạm thời. Họ gọi nó là "tạm thời" và từ chối tăng lãi suất. Khi dự đoán đó sụp đổ, Fed phải triển khai một đợt tăng lãi suất khắc nghiệt.
Ngay cả bây giờ, lạm phát vẫn chưa đạt được mục tiêu 2% của họ. Lịch sử trì hoãn đó chính là điều đã tạo cơ hội cho Trump. Sự xúc phạm này không phải ngẫu nhiên. Nó được xây dựng dựa trên thực tế của Powell.
Joseph LaVorgna, kinh tế trưởng tại SMBC Nikko Securities và cựu cố vấn của Trump, cho biết Fed đang phụ thuộc quá nhiều vào dữ liệu thị trường lao động để quyết định thời điểm hành động.
“Nếu họ đang chờ đợi thị trường lao động xác nhận xem họ có nên cắt giảm lãi suất hay không, thì theo định nghĩa, họ đã quá muộn,” ông nói. Điều đó là vì dữ liệu việc làm thường đến muộn. Nó cho bạn biết những gì đã xảy ra, chứ không phải những gì sắp đến. Đến khi mất việc xuất hiện, suy thoái đã bắt đầu.
Phố Wall có một câu nói về điều đó: "Thị trường lao động là cái cuối cùng biết." LaVorgna cho biết Fed có khả năng sẽ lại bỏ lỡ thời điểm, bị mắc kẹt trong việc đoán xem thuế quan của Trump sẽ ảnh hưởng đến mọi thứ như thế nào. Ông nói, "Chúng ta sẽ không biết liệu có quá muộn hay không cho đến khi đã quá muộn. Lịch sử kinh tế kết hợp với giá cả thị trường hiện tại cho thấy có một rủi ro thực sự rằng Fed sẽ đến muộn."
KEY Difference Wire giúp các thương hiệu crypto nổi bật và thống trị tiêu đề nhanh chóng
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Nhãn hiệu "Mr. Too Late" của Trump có thể gắn liền ngay cả khi Powell của Fed thắng cuộc chiến
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể giành chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát, cuộc chiến dư luận, và vẫn bị gán nhãn với lời xúc phạm mới nhất của Trump: “Ông quá muộn.”
Đó là rủi ro mà ông ấy đang phải đối mặt sau khi từ chối cắt giảm lãi suất vào đầu tuần này, phớt lờ áp lực từ Trump và nỗi lo ngày càng tăng rằng nền kinh tế đang mất đà.
Trump, người đã trở lại Nhà Trắng và dẫn đầu cuộc chiến cho việc cắt giảm lãi suất, đã đăng trên Truth Social rằng Powell là “một KẺ NGU DỐT, người không có ý tưởng gì,” và khẳng định rằng lạm phát đã biến mất. Ông nói rằng có “hầu như KHÔNG CÓ LẠM PHÁT,” chỉ ra các số liệu tháng Ba cho thấy không có sự thay đổi nào trong chỉ số lạm phát mà Fed ưa thích.
Bây giờ, tất nhiên Powell không phải là một kẻ ngốc, ông là một trong những người thông minh nhất còn sống, nhưng ông cũng đang ở trong cùng một vị trí như hầu hết các chủ tịch Fed trước ông—đối mặt với những dấu hiệu của rắc rối kinh tế nhưng từ chối hành động cho đến khi mọi thứ quá muộn.
Dù là Arthur Burns trong những năm 70 bỏ qua tình trạng đình trệ lạm phát, Alan Greenspan chậm phản ứng với bong bóng dotcom, hay Ben Bernanke không chú ý đến sự sụp đổ thị trường nhà ở cho đến khi nó đã xảy ra, lịch sử đầy rẫy những chủ tịch Fed không hành động cho đến khi suy thoái đã đến. Powell có thể đang lặp lại cùng một sai lầm.
Powell từ chối cắt giảm khi Trump nổi giận về sự chậm trễ
Các nhà kinh tế học cho rằng cách tiếp cận chờ đợi của Powell có thể phản tác dụng. Dan North, một nhà kinh tế học cấp cao tại Allianz Trade Bắc Mỹ, cho biết: "Quay trở lại những năm 70, Fed luôn chậm chạp cả hai chiều. Họ có xu hướng chờ đợi. Họ muốn chờ đợi để đảm bảo rằng họ sẽ không mắc sai lầm, và đến khi họ làm điều đó, thường thì đã quá muộn. Nền kinh tế hầu như luôn ở trong tình trạng suy thoái."
Hiện tại, Powell đang đối mặt với những mối đe dọa từ cả hai phía—thuế mới của Trump có thể đẩy giá lên, trong khi tăng trưởng có thể chậm lại. Sự kết hợp như vậy khiến cho Fed khó có thể làm gì mà không làm mọi thứ trở nên tồi tệ hơn.
North nói rằng động thái hiện tại của Powell—không làm gì—là lựa chọn tốt nhất trong hai lựa chọn tồi. “Đó là lý do tại sao ông ấy đang làm điều đúng đắn nhất vào lúc này, đó là không làm gì, vì dù theo cách nào thì nó cũng sẽ là một sai lầm.”
Tuy nhiên, Trump không để điều này trôi qua. Mặc dù ông đã thừa nhận rằng nền kinh tế có thể sẽ sống sót theo cách này hay cách khác, nhưng ông muốn Fed giảm lãi suất ngay lập tức, lập luận rằng lạm phát đã bị đánh bại.
Nhưng nền kinh tế vẫn chưa cho thấy bất kỳ tín hiệu đỏ lớn nào. Giá cả không tăng vọt, và tăng trưởng không sụp đổ. Dù vậy, nỗi sợ hãi đang len lỏi vào. Các khảo sát trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ đang chuyển sang tiêu cực. Cảm xúc của người tiêu dùng đang giảm. Gần 90% các công ty trong chỉ số S&P 500 đã đề cập đến thuế quan của Trump trong các cuộc gọi về lợi nhuận.
Powell đang phớt lờ điều đó. Tại buổi họp báo tuần này, ông nói rằng nền kinh tế Mỹ vẫn "vững chắc" và thị trường lao động "phù hợp với mức tối đa việc làm."
Những sai lầm trong quá khứ của Fed ám ảnh Powell khi dữ liệu chậm hơn mong đợi.
Đây không phải là lần đầu tiên Powell chờ đợi quá lâu. Vào năm 2021, ông và các quan chức Fed khác cho rằng lạm phát gia tăng chỉ là tạm thời. Họ gọi nó là "tạm thời" và từ chối tăng lãi suất. Khi dự đoán đó sụp đổ, Fed phải triển khai một đợt tăng lãi suất khắc nghiệt.
Ngay cả bây giờ, lạm phát vẫn chưa đạt được mục tiêu 2% của họ. Lịch sử trì hoãn đó chính là điều đã tạo cơ hội cho Trump. Sự xúc phạm này không phải ngẫu nhiên. Nó được xây dựng dựa trên thực tế của Powell.
Joseph LaVorgna, kinh tế trưởng tại SMBC Nikko Securities và cựu cố vấn của Trump, cho biết Fed đang phụ thuộc quá nhiều vào dữ liệu thị trường lao động để quyết định thời điểm hành động.
“Nếu họ đang chờ đợi thị trường lao động xác nhận xem họ có nên cắt giảm lãi suất hay không, thì theo định nghĩa, họ đã quá muộn,” ông nói. Điều đó là vì dữ liệu việc làm thường đến muộn. Nó cho bạn biết những gì đã xảy ra, chứ không phải những gì sắp đến. Đến khi mất việc xuất hiện, suy thoái đã bắt đầu.
Phố Wall có một câu nói về điều đó: "Thị trường lao động là cái cuối cùng biết." LaVorgna cho biết Fed có khả năng sẽ lại bỏ lỡ thời điểm, bị mắc kẹt trong việc đoán xem thuế quan của Trump sẽ ảnh hưởng đến mọi thứ như thế nào. Ông nói, "Chúng ta sẽ không biết liệu có quá muộn hay không cho đến khi đã quá muộn. Lịch sử kinh tế kết hợp với giá cả thị trường hiện tại cho thấy có một rủi ro thực sự rằng Fed sẽ đến muộn."
KEY Difference Wire giúp các thương hiệu crypto nổi bật và thống trị tiêu đề nhanh chóng