Bạn có thể tưởng tượng rằng, một đồng tiền mã hóa có cái tên vô lý, không có ứng dụng nào, lại trở thành một trong số ít những đồng coin chính thống tăng lên trong quý đầu năm nay? Thậm chí, nó còn vượt ra ngoài giới hạn của Phố Wall, khiến các nhà đầu tư truyền thống phải phá vỡ phòng thủ.
Người đồng sáng lập a16z đã chia sẻ tweet của mình, quỹ đầu tư mạo hiểm Sigil Fund bị nghi ngờ đã bị theo dõi trên chuỗi với những khoản mua lớn ban đầu, ông trùm tạo lập thị trường Wintermute đã đưa nó vào danh mục tài sản cốt lõi, người sáng lập Wintermute cũng công khai cho biết mình nắm giữ đồng mã hóa này.
Token này chính là Fartcoin có nguồn gốc từ GOAT "sư phụ cùng trường".
Nguồn gốc của Fartcoin là một cuộc đối thoại giữa các trí tuệ nhân tạo. Trong một mô hình đại lý AI mang tên "terminal of truths" được tài trợ bởi người sáng lập a16z, Marc Andreessen, một cuộc trò chuyện về việc Musk "thích âm thanh của việc xì hơi" đã kích hoạt một phản ứng dây chuyền.
AI đề xuất: "Hay chúng ta phát hành một đồng coin gọi là Fartcoin đi." Vậy là, đồng coin Fartcoin đã ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.
Một khi sinh ra đã mang theo "ngón tay vàng"
Fartcoin vừa ra đời đã như một nhân vật chính trong tiểu thuyết vui vẻ với bàn tay vàng, thu hút một đám người trong giới tiền mã hóa "người yêu thích fart" đến xem, theo đuổi và mua vào.
Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet châm biếm về Fartcoin đã nhanh chóng lan truyền trên X (trước đây là Twitter). Điều khiến tweet này nổi bật không phải là nội dung mà là người chia sẻ: Marc Andreessen, đồng sáng lập a16z.
Mặc dù anh ấy không rõ ràng tuyên bố đã mua Fartcoin, nhưng đối với một dự án meme hoàn toàn như vậy, việc được một trong những nhân vật biểu tượng nhất trong giới đầu tư mạo hiểm Silicon Valley công khai chia sẻ đã là một "chứng nhận vốn" và "tín hiệu vượt ra ngoài vòng tròn".
Một tín hiệu quan trọng khác đến từ các chuyển động tài chính trên chuỗi. Fartcoin ra mắt không lâu, khi giá trị thị trường vẫn dưới 100 triệu đô la, có người trong cộng đồng đã theo dõi qua địa chỉ trên chuỗi và phát hiện ra hành vi tương tự cao độ với quỹ đầu tư lớn Sigil Fund — nhiều giao dịch mua lớn, tương tác sôi nổi, và chuẩn bị trước.
Được thành lập vào năm 2018, Sigil Fund là một nhóm các quỹ chiến lược do tiền điện tử OG khởi xướng, đăng ký tuân thủ, được biết đến với sự tập trung vào các tài sản theo hướng tường thuật đầu cơ. Người sáng lập của nó, MrKvak, thường xuyên bày tỏ sự quan tâm đến theo dõi meme AI trên các nền tảng xã hội vào cuối năm 2024 và thậm chí còn tweet lại một tweet vào ngày 13 tháng 12 về việc "liệu Sigil có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không", mặc dù không có phản hồi tích cực, nhưng nó được cộng đồng giải thích rộng rãi là "nhập học mặc định".
Trong khi đó, nhiều dữ liệu chuỗi chéo xác thực cho thấy, nhiều địa chỉ quỹ chiến lược rất gần với Sigil Fund, đã thường xuyên thực hiện các hoạt động mua vào, khóa tài sản và cấu hình tính thanh khoản Raydium trong giai đoạn đầu của Fartcoin. Bài viết liên quan "Số liệu về con đường 1 tỷ USD của Fartcoin: Các tổ chức sắp xếp từ sớm có thể là động lực, ủ lạnh chế tạo MEME mới"
Ngoài ra, còn có một nhân vật hoạt động tích cực hơn - Wintermute, một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong thị trường mã hóa, đã sớm xuất hiện trong danh sách nắm giữ Fartcoin. Theo dữ liệu trên chuỗi, Wintermute nắm giữ Fartcoin chiếm 1.56% tổng cung, đứng thứ tư. Trong cấu trúc tài sản của địa chỉ chính của nó, Fartcoin xếp hạng cao trong top năm, thậm chí còn cao hơn một số tài sản chính thống.
Nguồn dữ liệu: Arkham
Nhiều tài khoản có hành vi liên quan chặt chẽ đến địa chỉ chính của Wintermute cũng đã hoạt động đồng bộ ngay từ đầu khi Fartcoin ra mắt - từ xây dựng vị thế, tạo thị trường, đến chênh lệch giá kiếm lời, tất cả đều diễn ra một cách trôi chảy.
Còn đáng chú ý hơn, vào đầu năm 2025, người sáng lập Wintermute, Evgeny Gaevoy, trong một cuộc phỏng vấn với Steady Lads (4:59) đã giải thích logic phòng ngừa rủi ro của Fartcoin OTC và lần đầu tiên thừa nhận rằng bản thân cũng nắm giữ Fartcoin, và tự trào phúng rằng: "Chỉ là vẫn đang trong trạng thái bị kẹt mà thôi."
Wintermute ngồi vững, không có gì ngạc nhiên khi mức tăng của Fartcoin lại nổi bật và mạnh mẽ như vậy, xu hướng hoàn toàn không theo thị trường chung.
Theo thống kê của nhà giao dịch hàng đầu Eugene (được gọi là "chim bồ câu" trong vòng tròn), trong quý đầu tiên của năm 2025, hầu hết các tài sản chính thống đã rơi vào tình trạng sụt giảm đáng kể: ETH đã giảm hơn 46% từ đầu năm đến nay, SOL đã giảm 24% và AI, L1, DeFi, Gaming và các bản nhạc phụ khác thậm chí còn đỏ thẫm hơn, điều này rất bi thảm. Và trong biển máu này, Fartcoin là màu xanh lá cây duy nhất trong toàn bộ bảng xếp hạng, với mức tăng 14,84% trong quý đầu tiên. Trong bối cảnh nhiều tài sản, Fartcoin nổi bật.
Nguồn hình ảnh: Eugene
Không chỉ tăng lên trong thị trường giảm, vào tháng 5, thị trường đã có sự cải thiện, Fartcoin cũng vẫn dẫn đầu các tài sản chính thống với mức tăng vượt quá 50%, xa hơn nhiều so với 23% của Bitcoin trong cùng thời kỳ.
Phố Wall nói về "phân" màu sắc biến đổi
Sự nóng bỏng của Fartcoin không chỉ dừng lại ở giới tiền ảo. Điều thực sự khiến nó trở thành hiện tượng không chỉ là sự tăng lên giá cả mà còn là việc nó đã vượt ra ngoài vòng tay của phố Wall.
"Chúng ta đang trong giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Những lời này đến từ David Einhorn, tỷ phú Do Thái, người đã dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers và là người sáng lập quỹ phòng hộ Greenlight Capital. Trong một bức thư gửi các nhà đầu tư vào quý IV/2024, David Einhorn dành toàn bộ đoạn văn để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, gọi nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy" và đặt nó cùng với Petscom và Dogecoin như một đại diện điển hình của hiện tượng bong bóng tài chính.
Cần lưu ý rằng, David Einhorn là một đảng viên Đảng Dân chủ và đã thiết lập vị thế bán khống đối với hai quỹ ETF đòn bẩy liên quan đến MicroStrategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất.
Theo David Einhorn, cái tên Fartcoin tự nó đã mang đầy tính châm biếm như một đồng meme, hoàn toàn không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tiễn và cũng không có tính thay thế. Ông thậm chí đã nói rằng, thay vì đầu tư vào Fartcoin, ông thà mua một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất bức tranh đó "còn có người muốn treo lên tường".
Nhưng chính vì ông ấy phản đối mạnh mẽ trong bức thư mà nó lại trở nên thú vị hơn. Bởi vì khi một ông trùm tài chính nổi tiếng với "lý trí" và "giá trị" bắt đầu đưa ra những bình luận dài về một đồng meme, bạn sẽ biết rằng đây không phải là một shitcoin thông thường.
Cố vấn nghiên cứu Owen Lamont của Acadian Asset Management đã diễn đạt một cách trực tiếp hơn. Trong một báo cáo có tựa đề "Giai đoạn Fartcoin của thị trường", ông viết: "Tôi không đồng ý với quan điểm 'Fartcoin không có giá trị'. Mục đích của nó chính là: làm cho những người như chúng tôi, những người nghĩ rằng mình đang làm việc nghiêm túc trong lĩnh vực tài chính, cảm thấy khó chịu." Từng câu chữ đều chứa đựng nỗi lo âu về sự phi lý của thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "kinh tế học Crypto-flatulent" và chỉ ra rằng Fartcoin không phải là một sự thất bại, mà chính xác là đã chạm vào ba logic mới của thị trường - chủ nghĩa hư vô, kinh tế chú ý và sự ngu ngốc trắng trợn.
Trong mắt anh ấy, cốt lõi của sự thành công của Fartcoin không phải là công nghệ, mà là khả năng truyền bá. Nó có thể kích thích thảo luận, tạo ra cảm xúc, buộc tất cả những người nghiêm túc đối diện với thị trường phải phản hồi. Dù bạn chỉ chửi nó, bạn cũng đã rơi vào cái bẫy của nó. "Fartcoin là sản phẩm của AI điều khiển chính xác cấu trúc não người, nếu bạn nghĩ nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo ác ý, thì đó là vì nó vốn dĩ đã như vậy."
Và nếu nói rằng hai người trên còn mang một chút giận dữ và kiềm chế, thì thái độ của tỷ phú Cliff Asness lại tỏ ra thoải mái hơn nhiều. Người đồng sáng lập AQR Capital, một nhân vật đại diện cho tài chính truyền thống, luôn nổi tiếng với sự điềm tĩnh và mô hình hóa yếu tố, nhưng khi đối mặt với Fartcoin, ông đã bất ngờ bỏ qua giả thuyết "người lý trí". Ông đã viết trên mạng xã hội: "Thật mỉa mai, Fartcoin là thứ duy nhất tôi không nghi ngờ." Trong bối cảnh của bài đăng lúc đó, đây là một sự chế nhạo nhẹ nhàng về sự vô lý của toàn bộ thị trường.
Trong sự chế giễu này, Fartcoin không giống như các tài sản khác khi giả vờ là "có nền tảng cơ bản". Nó không bao giờ tuyên bố mình là một loại cơ sở hạ tầng đổi mới nào đó, cũng không bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà chỉ đơn giản là bày ra đó, thừa nhận nó chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Ngay trong ngày anh ta nói những lời này, Fartcoin lại một lần nữa cất cánh, tỷ lệ tăng nhanh chóng leo thang.
Và điều thú vị hơn là, vài tháng sau, Cliff Asness lại nói một câu như thế này: "Fartcoin hôm nay và trong tháng qua, tôi phải nói rằng, có lẽ tôi sẽ phải xa rời những gì Gene Fama đã dạy tôi nữa." (Gene Fama là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả", và cũng là người hướng dẫn học thuật của Cliff Asness)
Fartcoin cũng sở hữu MicroStrategy?
Đồng coin có tên gọi «Fart» này không chỉ đứng vững trên giá trị thị trường trên một tỷ, mà còn giống như Bitcoin, đã có cho riêng mình một MicroStrategy - FartStrategy.
Vâng, khi ngay cả "meme" cũng có thể sao chép mô hình "mua coin, lại mua coin, dùng vị thế để hỗ trợ giá trị thị trường" của MicroStrategy, thì vở kịch phi lý này thực sự đã hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng.
Nhà báo tài chính của Bloomberg, Matt Levine, đã không bỏ lỡ màn trình diễn này. Matt Levine là một nhà báo của Bloomberg, từng là một ngân hàng đầu tư tại Goldman Sachs, và là một trong những bình luận viên tài chính được yêu thích nhất trên Phố Wall. Cột bài của anh "Money Stuff" được ca ngợi là "đọc hàng ngày", với độc giả bao gồm từ các quan chức SEC đến các nhà quản lý quỹ đầu cơ trong toàn bộ giới tinh hoa Phố Wall.
Ông đã dành một phần trong chuyên mục của mình vào năm 2025 mang tên "Máy chuyển động vĩnh cửu Crypto" để phân tích FartStrategy và gọi nó là "tác phẩm nghệ thuật đỉnh cao của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết bắt đầu với câu: "Nếu bạn có thể đóng gói và bán không khí, thì tại sao không thể là Fartcoin?"
Logic hoạt động của FartStrategy rất đơn giản, thậm chí có thể nói là công khai: Đây là một DAO được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, sứ mệnh của nó là "Không khí nóng sẽ tăng lên, và chúng tôi sẽ tận dụng dòng chảy này để tạo ra giá trị cho người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (đồng tiền của FartStrategy)."
Nghe có vẻ giống như - "Chúng tôi không sản xuất nội dung, chúng tôi chỉ là những người vận chuyển meme"?
Nó không có mô hình lợi nhuận, không có ứng dụng thực tế, cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa minh bạch, khoác lên mình lớp áo của hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu cộng đồng để đóng gói "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một loại "chiến lược tài chính". Thậm chí cả văn bản chính thức cũng nói thẳng: "FartStrategy là một ví dụ hài hước phi lý, việc nắm giữ nó không nên kỳ vọng vào bất kỳ lợi ích kinh tế nào."
Matt Levine trong bài viết đã so sánh nó với một sản phẩm phái sinh của MicroStrategy - công ty này đã liên tục huy động vốn để mua Bitcoin, nâng cao giá trị công ty; trong khi đó, sản phẩm trước thì dựa vào sự kết hợp giữa meme và DAO, làm cho không khí nóng tự gia tăng áp lực, hình thành một "Fartcoin Flywheel", một cỗ máy tài chính tự động liên tục dựa vào cảm xúc. Ông mô tả nó là "một容器 đòn bẩy với tài sản là không khí nóng", khi giá trị thị trường của nó cao hơn tổng giá trị Fartcoin thực tế nắm giữ, nó sẽ bán $FSTR để mua thêm Fartcoin, hoàn thành một vòng lặp meme theo cấp độ pixel.
Fartcoin bước ra từ sự vô lý, đứng vững trong sự hỗn loạn.
Theo dữ liệu từ Dune và BubbleMaps, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc chip của Fartcoin đang dần chuyển từ tập trung vào các nhà đầu tư lớn ban đầu sang phân tán cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Đặc biệt là từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tỷ lệ tăng trưởng của khu vực màu tím (các địa chỉ nắm giữ dưới 1000 đô la) bắt đầu tăng lên. Trong khi đó, Fartcoin cũng trở thành một trong những loại Token chính thống có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trong khu vực Alpha của Binance.
Hình ảnh meme Fartcoin: Chồng tôi đã đầu tư một phần lớn tài sản vào một đồng mã hóa gọi là Fartcoin, tôi nên làm gì?
Từ việc được các tổ chức thao túng ngay từ đầu, đến việc phân tán nguồn vốn hiện nay. Tất cả các câu chuyện tài chính có vẻ hợp lý cuối cùng đều lộ diện trong sự hài hước nhà vệ sinh của Fartcoin.
Fartcoin gần như đáp ứng tất cả những hình ảnh tiêu biểu mà chúng ta có về meme coin: tên gọi hài hước, không có giá trị thực tiễn, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và động lực xã hội để nổi tiếng, thậm chí khiến các nhà đầu tư truyền thống ở Phố Wall cảm thấy bất ngờ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Âm thanh của Fartcoin vang dội khắp Phố Wall
Bạn có thể tưởng tượng rằng, một đồng tiền mã hóa có cái tên vô lý, không có ứng dụng nào, lại trở thành một trong số ít những đồng coin chính thống tăng lên trong quý đầu năm nay? Thậm chí, nó còn vượt ra ngoài giới hạn của Phố Wall, khiến các nhà đầu tư truyền thống phải phá vỡ phòng thủ.
Người đồng sáng lập a16z đã chia sẻ tweet của mình, quỹ đầu tư mạo hiểm Sigil Fund bị nghi ngờ đã bị theo dõi trên chuỗi với những khoản mua lớn ban đầu, ông trùm tạo lập thị trường Wintermute đã đưa nó vào danh mục tài sản cốt lõi, người sáng lập Wintermute cũng công khai cho biết mình nắm giữ đồng mã hóa này.
Token này chính là Fartcoin có nguồn gốc từ GOAT "sư phụ cùng trường".
Nguồn gốc của Fartcoin là một cuộc đối thoại giữa các trí tuệ nhân tạo. Trong một mô hình đại lý AI mang tên "terminal of truths" được tài trợ bởi người sáng lập a16z, Marc Andreessen, một cuộc trò chuyện về việc Musk "thích âm thanh của việc xì hơi" đã kích hoạt một phản ứng dây chuyền.
AI đề xuất: "Hay chúng ta phát hành một đồng coin gọi là Fartcoin đi." Vậy là, đồng coin Fartcoin đã ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.
Một khi sinh ra đã mang theo "ngón tay vàng"
Fartcoin vừa ra đời đã như một nhân vật chính trong tiểu thuyết vui vẻ với bàn tay vàng, thu hút một đám người trong giới tiền mã hóa "người yêu thích fart" đến xem, theo đuổi và mua vào.
Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet châm biếm về Fartcoin đã nhanh chóng lan truyền trên X (trước đây là Twitter). Điều khiến tweet này nổi bật không phải là nội dung mà là người chia sẻ: Marc Andreessen, đồng sáng lập a16z.
Mặc dù anh ấy không rõ ràng tuyên bố đã mua Fartcoin, nhưng đối với một dự án meme hoàn toàn như vậy, việc được một trong những nhân vật biểu tượng nhất trong giới đầu tư mạo hiểm Silicon Valley công khai chia sẻ đã là một "chứng nhận vốn" và "tín hiệu vượt ra ngoài vòng tròn".
Một tín hiệu quan trọng khác đến từ các chuyển động tài chính trên chuỗi. Fartcoin ra mắt không lâu, khi giá trị thị trường vẫn dưới 100 triệu đô la, có người trong cộng đồng đã theo dõi qua địa chỉ trên chuỗi và phát hiện ra hành vi tương tự cao độ với quỹ đầu tư lớn Sigil Fund — nhiều giao dịch mua lớn, tương tác sôi nổi, và chuẩn bị trước.
Được thành lập vào năm 2018, Sigil Fund là một nhóm các quỹ chiến lược do tiền điện tử OG khởi xướng, đăng ký tuân thủ, được biết đến với sự tập trung vào các tài sản theo hướng tường thuật đầu cơ. Người sáng lập của nó, MrKvak, thường xuyên bày tỏ sự quan tâm đến theo dõi meme AI trên các nền tảng xã hội vào cuối năm 2024 và thậm chí còn tweet lại một tweet vào ngày 13 tháng 12 về việc "liệu Sigil có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không", mặc dù không có phản hồi tích cực, nhưng nó được cộng đồng giải thích rộng rãi là "nhập học mặc định".
Trong khi đó, nhiều dữ liệu chuỗi chéo xác thực cho thấy, nhiều địa chỉ quỹ chiến lược rất gần với Sigil Fund, đã thường xuyên thực hiện các hoạt động mua vào, khóa tài sản và cấu hình tính thanh khoản Raydium trong giai đoạn đầu của Fartcoin. Bài viết liên quan "Số liệu về con đường 1 tỷ USD của Fartcoin: Các tổ chức sắp xếp từ sớm có thể là động lực, ủ lạnh chế tạo MEME mới"
Ngoài ra, còn có một nhân vật hoạt động tích cực hơn - Wintermute, một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong thị trường mã hóa, đã sớm xuất hiện trong danh sách nắm giữ Fartcoin. Theo dữ liệu trên chuỗi, Wintermute nắm giữ Fartcoin chiếm 1.56% tổng cung, đứng thứ tư. Trong cấu trúc tài sản của địa chỉ chính của nó, Fartcoin xếp hạng cao trong top năm, thậm chí còn cao hơn một số tài sản chính thống.
Nhiều tài khoản có hành vi liên quan chặt chẽ đến địa chỉ chính của Wintermute cũng đã hoạt động đồng bộ ngay từ đầu khi Fartcoin ra mắt - từ xây dựng vị thế, tạo thị trường, đến chênh lệch giá kiếm lời, tất cả đều diễn ra một cách trôi chảy.
Còn đáng chú ý hơn, vào đầu năm 2025, người sáng lập Wintermute, Evgeny Gaevoy, trong một cuộc phỏng vấn với Steady Lads (4:59) đã giải thích logic phòng ngừa rủi ro của Fartcoin OTC và lần đầu tiên thừa nhận rằng bản thân cũng nắm giữ Fartcoin, và tự trào phúng rằng: "Chỉ là vẫn đang trong trạng thái bị kẹt mà thôi."
Wintermute ngồi vững, không có gì ngạc nhiên khi mức tăng của Fartcoin lại nổi bật và mạnh mẽ như vậy, xu hướng hoàn toàn không theo thị trường chung.
Theo thống kê của nhà giao dịch hàng đầu Eugene (được gọi là "chim bồ câu" trong vòng tròn), trong quý đầu tiên của năm 2025, hầu hết các tài sản chính thống đã rơi vào tình trạng sụt giảm đáng kể: ETH đã giảm hơn 46% từ đầu năm đến nay, SOL đã giảm 24% và AI, L1, DeFi, Gaming và các bản nhạc phụ khác thậm chí còn đỏ thẫm hơn, điều này rất bi thảm. Và trong biển máu này, Fartcoin là màu xanh lá cây duy nhất trong toàn bộ bảng xếp hạng, với mức tăng 14,84% trong quý đầu tiên. Trong bối cảnh nhiều tài sản, Fartcoin nổi bật.
Không chỉ tăng lên trong thị trường giảm, vào tháng 5, thị trường đã có sự cải thiện, Fartcoin cũng vẫn dẫn đầu các tài sản chính thống với mức tăng vượt quá 50%, xa hơn nhiều so với 23% của Bitcoin trong cùng thời kỳ.
Phố Wall nói về "phân" màu sắc biến đổi
Sự nóng bỏng của Fartcoin không chỉ dừng lại ở giới tiền ảo. Điều thực sự khiến nó trở thành hiện tượng không chỉ là sự tăng lên giá cả mà còn là việc nó đã vượt ra ngoài vòng tay của phố Wall.
"Chúng ta đang trong giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Những lời này đến từ David Einhorn, tỷ phú Do Thái, người đã dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers và là người sáng lập quỹ phòng hộ Greenlight Capital. Trong một bức thư gửi các nhà đầu tư vào quý IV/2024, David Einhorn dành toàn bộ đoạn văn để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, gọi nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy" và đặt nó cùng với Petscom và Dogecoin như một đại diện điển hình của hiện tượng bong bóng tài chính.
Cần lưu ý rằng, David Einhorn là một đảng viên Đảng Dân chủ và đã thiết lập vị thế bán khống đối với hai quỹ ETF đòn bẩy liên quan đến MicroStrategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất.
Theo David Einhorn, cái tên Fartcoin tự nó đã mang đầy tính châm biếm như một đồng meme, hoàn toàn không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tiễn và cũng không có tính thay thế. Ông thậm chí đã nói rằng, thay vì đầu tư vào Fartcoin, ông thà mua một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất bức tranh đó "còn có người muốn treo lên tường".
Nhưng chính vì ông ấy phản đối mạnh mẽ trong bức thư mà nó lại trở nên thú vị hơn. Bởi vì khi một ông trùm tài chính nổi tiếng với "lý trí" và "giá trị" bắt đầu đưa ra những bình luận dài về một đồng meme, bạn sẽ biết rằng đây không phải là một shitcoin thông thường.
Cố vấn nghiên cứu Owen Lamont của Acadian Asset Management đã diễn đạt một cách trực tiếp hơn. Trong một báo cáo có tựa đề "Giai đoạn Fartcoin của thị trường", ông viết: "Tôi không đồng ý với quan điểm 'Fartcoin không có giá trị'. Mục đích của nó chính là: làm cho những người như chúng tôi, những người nghĩ rằng mình đang làm việc nghiêm túc trong lĩnh vực tài chính, cảm thấy khó chịu." Từng câu chữ đều chứa đựng nỗi lo âu về sự phi lý của thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "kinh tế học Crypto-flatulent" và chỉ ra rằng Fartcoin không phải là một sự thất bại, mà chính xác là đã chạm vào ba logic mới của thị trường - chủ nghĩa hư vô, kinh tế chú ý và sự ngu ngốc trắng trợn.
Trong mắt anh ấy, cốt lõi của sự thành công của Fartcoin không phải là công nghệ, mà là khả năng truyền bá. Nó có thể kích thích thảo luận, tạo ra cảm xúc, buộc tất cả những người nghiêm túc đối diện với thị trường phải phản hồi. Dù bạn chỉ chửi nó, bạn cũng đã rơi vào cái bẫy của nó. "Fartcoin là sản phẩm của AI điều khiển chính xác cấu trúc não người, nếu bạn nghĩ nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo ác ý, thì đó là vì nó vốn dĩ đã như vậy."
Và nếu nói rằng hai người trên còn mang một chút giận dữ và kiềm chế, thì thái độ của tỷ phú Cliff Asness lại tỏ ra thoải mái hơn nhiều. Người đồng sáng lập AQR Capital, một nhân vật đại diện cho tài chính truyền thống, luôn nổi tiếng với sự điềm tĩnh và mô hình hóa yếu tố, nhưng khi đối mặt với Fartcoin, ông đã bất ngờ bỏ qua giả thuyết "người lý trí". Ông đã viết trên mạng xã hội: "Thật mỉa mai, Fartcoin là thứ duy nhất tôi không nghi ngờ." Trong bối cảnh của bài đăng lúc đó, đây là một sự chế nhạo nhẹ nhàng về sự vô lý của toàn bộ thị trường.
Trong sự chế giễu này, Fartcoin không giống như các tài sản khác khi giả vờ là "có nền tảng cơ bản". Nó không bao giờ tuyên bố mình là một loại cơ sở hạ tầng đổi mới nào đó, cũng không bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà chỉ đơn giản là bày ra đó, thừa nhận nó chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Ngay trong ngày anh ta nói những lời này, Fartcoin lại một lần nữa cất cánh, tỷ lệ tăng nhanh chóng leo thang.
Và điều thú vị hơn là, vài tháng sau, Cliff Asness lại nói một câu như thế này: "Fartcoin hôm nay và trong tháng qua, tôi phải nói rằng, có lẽ tôi sẽ phải xa rời những gì Gene Fama đã dạy tôi nữa." (Gene Fama là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả", và cũng là người hướng dẫn học thuật của Cliff Asness)
Fartcoin cũng sở hữu MicroStrategy?
Đồng coin có tên gọi «Fart» này không chỉ đứng vững trên giá trị thị trường trên một tỷ, mà còn giống như Bitcoin, đã có cho riêng mình một MicroStrategy - FartStrategy.
Vâng, khi ngay cả "meme" cũng có thể sao chép mô hình "mua coin, lại mua coin, dùng vị thế để hỗ trợ giá trị thị trường" của MicroStrategy, thì vở kịch phi lý này thực sự đã hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng.
Nhà báo tài chính của Bloomberg, Matt Levine, đã không bỏ lỡ màn trình diễn này. Matt Levine là một nhà báo của Bloomberg, từng là một ngân hàng đầu tư tại Goldman Sachs, và là một trong những bình luận viên tài chính được yêu thích nhất trên Phố Wall. Cột bài của anh "Money Stuff" được ca ngợi là "đọc hàng ngày", với độc giả bao gồm từ các quan chức SEC đến các nhà quản lý quỹ đầu cơ trong toàn bộ giới tinh hoa Phố Wall.
Ông đã dành một phần trong chuyên mục của mình vào năm 2025 mang tên "Máy chuyển động vĩnh cửu Crypto" để phân tích FartStrategy và gọi nó là "tác phẩm nghệ thuật đỉnh cao của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết bắt đầu với câu: "Nếu bạn có thể đóng gói và bán không khí, thì tại sao không thể là Fartcoin?"
Logic hoạt động của FartStrategy rất đơn giản, thậm chí có thể nói là công khai: Đây là một DAO được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, sứ mệnh của nó là "Không khí nóng sẽ tăng lên, và chúng tôi sẽ tận dụng dòng chảy này để tạo ra giá trị cho người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (đồng tiền của FartStrategy)."
Nghe có vẻ giống như - "Chúng tôi không sản xuất nội dung, chúng tôi chỉ là những người vận chuyển meme"?
Nó không có mô hình lợi nhuận, không có ứng dụng thực tế, cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa minh bạch, khoác lên mình lớp áo của hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu cộng đồng để đóng gói "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một loại "chiến lược tài chính". Thậm chí cả văn bản chính thức cũng nói thẳng: "FartStrategy là một ví dụ hài hước phi lý, việc nắm giữ nó không nên kỳ vọng vào bất kỳ lợi ích kinh tế nào."
Matt Levine trong bài viết đã so sánh nó với một sản phẩm phái sinh của MicroStrategy - công ty này đã liên tục huy động vốn để mua Bitcoin, nâng cao giá trị công ty; trong khi đó, sản phẩm trước thì dựa vào sự kết hợp giữa meme và DAO, làm cho không khí nóng tự gia tăng áp lực, hình thành một "Fartcoin Flywheel", một cỗ máy tài chính tự động liên tục dựa vào cảm xúc. Ông mô tả nó là "một容器 đòn bẩy với tài sản là không khí nóng", khi giá trị thị trường của nó cao hơn tổng giá trị Fartcoin thực tế nắm giữ, nó sẽ bán $FSTR để mua thêm Fartcoin, hoàn thành một vòng lặp meme theo cấp độ pixel.
Fartcoin bước ra từ sự vô lý, đứng vững trong sự hỗn loạn.
Theo dữ liệu từ Dune và BubbleMaps, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc chip của Fartcoin đang dần chuyển từ tập trung vào các nhà đầu tư lớn ban đầu sang phân tán cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Đặc biệt là từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tỷ lệ tăng trưởng của khu vực màu tím (các địa chỉ nắm giữ dưới 1000 đô la) bắt đầu tăng lên. Trong khi đó, Fartcoin cũng trở thành một trong những loại Token chính thống có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trong khu vực Alpha của Binance.
Từ việc được các tổ chức thao túng ngay từ đầu, đến việc phân tán nguồn vốn hiện nay. Tất cả các câu chuyện tài chính có vẻ hợp lý cuối cùng đều lộ diện trong sự hài hước nhà vệ sinh của Fartcoin.
Fartcoin gần như đáp ứng tất cả những hình ảnh tiêu biểu mà chúng ta có về meme coin: tên gọi hài hước, không có giá trị thực tiễn, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và động lực xã hội để nổi tiếng, thậm chí khiến các nhà đầu tư truyền thống ở Phố Wall cảm thấy bất ngờ.