Trong năm qua, thị trường Launchpad, một nền tảng phát hành meme coin trên chuỗi Solana, đã có sự tăng trưởng bùng nổ và nhanh chóng phát triển một bối cảnh cạnh tranh cao. Pump.fun là nền tảng đầu tiên vươn lên và được coi là chất xúc tác cho sự bùng nổ "sòng bạc trên chuỗi" của Solana. Nền tảng này cho phép bất kỳ người dùng nào phát hành mã thông báo mà không có ngưỡng, áp dụng định giá đường cong ràng buộc và tạo ra một mô hình phát hành công bằng mà không cần bán trước và không có chia sẻ nhóm.
Với lợi thế của Solana là giao dịch chi phí thấp, tốc độ cao, Pump.fun đã kích nổ cơn sốt meme coin vào năm 2024. Chỉ trong 13 tháng, người dùng nền tảng đã phát hành hơn 8 triệu token, đạt đỉnh vào ngày 24 tháng 10 năm 2024, với hơn 36.000 token được sản xuất trong một ngày, với trung bình 25 token mới được sinh ra mỗi phút. Quy mô tạo token chưa từng có này cho phép Pump.fun thống trị thị trường trong một thời gian, đồng thời khiến Solana được biết đến là "sòng bạc" lớn nhất trên chuỗi. Tuy nhiên, sự thành công của Pump.fun cũng đi kèm với những lo ngại. Một mặt, một số lượng lớn các dự án chất lượng thấp đã xuất hiện, với tỷ lệ tốt nghiệp dưới 1% và phần lớn các token tồn tại trong thời gian ngắn. Mặt khác, nền tảng này có lợi nhuận cao nhưng người dùng thường mất tiền, thống kê cho thấy gần 90% người dùng mất tiền gốc hoặc kiếm được ít hơn 100 đô la trong giao dịch meme coin, trong khi nền tảng này đã nhận được khoảng 98 triệu đô la chỉ trong 6 tháng.
Đến cuối năm 2024, Pump.fun đã tích lũy được hơn 223 triệu đô la doanh thu chính thức (khoảng 1,15 triệu SOL) và tiếp tục kiếm tiền từ SOL kết quả. Chỉ trong một năm rưỡi, tài khoản phí nền tảng đã bán được khoảng 3,403 triệu SOL (khoảng 629 triệu USD), khiến nó trở thành nguồn áp lực bán lớn thứ hai sau các nhà đầu tư ban đầu của Solana là FTX/Alameda. Dòng tiền chảy ra lớn như vậy đã làm dấy lên lo ngại trong cộng đồng về tính bền vững và tác động sinh thái của nền tảng. Đối mặt với sự thống trị của Pump.fun, những người tham gia thị trường đã di chuyển nhanh chóng và toàn bộ đường đua Meme Launchpad bước vào một cuộc cạnh tranh khốc liệt. Trong hệ sinh thái Solana, Raydium, một nền tảng giao dịch phi tập trung kỳ cựu, đã ra mắt LaunchLab để cạnh tranh với Pump.fun; Đồng meme phổ biến BONK mở LetsBonk.fun bệ phóng; Jupiter, một công cụ tổng hợp trên chuỗi, cũng đang cố gắng tung ra một dịch vụ tương tự.
Tình hình phát hành Token hàng ngày, dữ liệu từ @adam_tehc trên DUNE
Thử thách của Pump.fun
Pump.fun Là người tiên phong trong nền tảng khởi chạy một cú nhấp chuột cho meme coin, nó đã thiết lập một mô hình hoạt động cơ bản. Người dùng chỉ cần điền các thông tin cơ bản như tên token và biểu tượng, đồng thời có thể tự động triển khai các hợp đồng token và thiết lập các nhóm giao dịch mà không cần kỹ năng lập trình, điều này làm giảm đáng kể ngưỡng phát hành coin. Nền tảng sử dụng nhiều mô hình định giá đường cong ràng buộc để cân bằng giá ban đầu và nhu cầu thị trường, đồng thời các token đã phát hành có thể được giao dịch ngay lập tức trong nhóm AMM của nền tảng mà không cần bơm thanh khoản trước.
Nền tảng này đã đổi mới đưa vào cơ chế tiêu hủy LP Token, khi đồng tiền mới đạt đến ngưỡng vốn hóa thị trường cụ thể, một phần thanh khoản sẽ tự động được tiêm vào bể giao dịch Raydium và tiêu hủy LP Token tương ứng, đảm bảo rằng dự án không thể rút thanh khoản và bỏ trốn, nâng cao tính an toàn của thanh khoản.
Với kinh nghiệm "phát hành no-code và giao dịch tức thì", Pump.fun đã nhanh chóng trở nên phổ biến vào năm 2024, cho ra đời một số lượng lớn các token meme sáng tạo, nhiều trong số đó là tiền gấp trăm lần hoặc thậm chí nghìn lần, thu hút nhiều nhà đầu cơ. Nền tảng này là một trong những ứng dụng on-chain có lợi nhuận cao nhất vào năm 2024 bằng cách trích xuất phí giao dịch.
Tuy nhiên, với sự phát triển, các vấn đề của Pump.fun dần dần hiện ra: trong hơn 8 triệu Token phát hành, chưa đến 1% thành công "tốt nghiệp" vào các pool thanh khoản bên ngoài; lợi nhuận của người dùng bị phân cực nghiêm trọng, hình thành một trò chơi có tổng bằng không; nền tảng đã chuyển đổi phí giao dịch thành tiền mặt và tiếp tục bán tháo SOL, tạo áp lực bán cho mạng lưới Solana; mặc dù mô hình hoàn toàn ẩn danh không có kiểm duyệt phù hợp với tinh thần của tiền điện tử, nhưng lại mang đến rủi ro về quản lý và niềm tin. Do đó, Pump.fun đã chậm lại vào đầu năm 2025, doanh thu giao dịch hàng ngày giảm từ đỉnh 544 triệu USD vào tháng 1 xuống còn 270 triệu USD vào tháng 2, giảm gần 50%.
!
Tỷ lệ tốt nghiệp Token của Pumpfun tiếp tục có xu hướng giảm trong tuần.
Cuộc chiến xe bánh xe của LaunchPad——LaunchLab, Boop, Believe
Degen chiến thuật on-chain của LaunchLab
Raydium LaunchLab là một trong những đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất của Pump.fun trong hệ sinh thái Solana. Raydium tự nó là một giao thức AMM quan trọng trên Solana, đã từng được hưởng lợi từ việc dự án Pump.fun đóng góp 41% doanh thu phí giao dịch Swap cho nó. Nhưng khi Pump.fun tự lập và ra mắt PumpSwap, lưu lượng truy cập và khối lượng giao dịch của Raydium đã bị ảnh hưởng đáng kể.
Vào tháng 3 năm 2025, Raydium đã phát hành LaunchLab, được coi là phản công trực tiếp đối với Pump.fun. Nền tảng này có cơ chế tổng thể rất giống với Pump.fun, đều hỗ trợ phát hành Token chỉ bằng một nút bấm và định giá theo đường cong, nhưng đã được tối ưu hóa chi tiết hơn.
Hỗ trợ các đường cong định giá đa biến, cho phép các bên dự án lựa chọn các mô hình tuyến tính, logarit hoặc hàm mũ theo định vị token; Đặt mức phí giao dịch thấp hơn chỉ 1% và dưới 2% Pump.fun, không có thêm phí di chuyển; Ngưỡng tốt nghiệp cũng đã được hạ thấp và chỉ cần tăng 85 SOL (khoảng 11,000 đô la) để chuyển sang nhóm Raydium AMM; Đồng thời, cơ chế chia sẻ người sáng tạo được giới thiệu và những người sáng lập token tốt nghiệp có thể tiếp tục nhận được 10% lợi nhuận phí xử lý; Nền tảng này cũng đã tăng cường tích hợp sinh thái, bao gồm các thiết kế sáng tạo như thu phí mua lại đồng tiền nền tảng RAY, hỗ trợ khóa LP và giới thiệu sự đa dạng về giá cả.
Vào ngày phát hành tin tức, RAY coin đã tăng 14%, thị trường đặt nhiều kỳ vọng vào Raydium LaunchLab. Mặc dù chính thức tuyên bố LaunchLab là "cung cấp sự lựa chọn thay thế", nhưng thực tế đã thành công thu hút một số dự án chuyển hướng, làm suy yếu sức mạnh thống trị của Pump.fun.
Ngoài ra, LetsBonk.fun, được ra mắt hợp tác với cộng đồng BONK, cùng với nhiều nền tảng khác như Meteora, Boop, Genesis Launches cũng đang nỗ lực để phá vỡ thế bế tắc, thúc đẩy toàn bộ thị trường Launchpad bước vào giai đoạn cạnh tranh toàn diện.
Sự tăng lên nhanh chóng của người dùng hoạt động hàng ngày của LaunchLab
Chiến lược sản phẩm hóa kể chuyện sáng tạo Believe, theo cách tiếp cận mới
Trong bối cảnh ngày càng đông đúc của đường đua Meme Launchpad, "Sự tái sinh" của dự án Believe đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành.
Vào thời điểm đường đua Meme Launchpad ngày càng đông đúc, sự tái sinh của dự án Believe đã thu hút rất nhiều sự chú ý trong ngành. Được thành lập bởi doanh nhân người Úc Ben Pasternak, Believe trước đây được gọi là Clout, một nền tảng token xã hội. Ben đã xây dựng và kiếm tiền từ một số ứng dụng bom tấn, nhưng Clout nhanh chóng im lặng do quá phụ thuộc vào người nổi tiếng. Cuối tháng 4/2025, Ben trở lại thị trường với phiên bản nâng cấp của nền tảng Believe, chuyển khái niệm từ "Tin vào ai đó" sang "Tin vào điều gì đó", nhấn mạnh niềm tin giá trị vào ý tưởng và ý tưởng, đánh dấu sự chuyển đổi chiến lược của nền tảng từ giao dịch tài sản xã hội sang vườn ươm ý tưởng.
Ben本人对这一变革评价道「Đây là sự chuyển đổi từ ảnh hưởng (Influence) sang niềm tin (Trust). Chúng tôi không còn thổi phồng người nổi tiếng nữa, mà tìm kiếm những dự án có ý nghĩa.」
Believe áp dụng một cơ chế sản phẩm độc đáo và sử dụng các nền tảng xã hội làm lối vào phát hành coin để đạt được kết nối liền mạch giữa Web2 và Web3. Người dùng chỉ cần @LaunchACoin trên Nền tảng X và đính kèm tên token, hệ thống sẽ tự động tạo token bằng đường cong liên kết của Meteora, mà không cần phải đăng nhập vào DApp hoặc điền vào biểu mẫu. Mô hình tương tác "thảo luận và phát hành coin" này cho phép bất kỳ ý tưởng có giá trị nào được chuyển đổi ngay lập tức thành token, giảm đáng kể rào cản tham gia. Nền tảng cũng đã thiết lập cơ chế "điểm B", khi thu nhập phí token đạt giá trị quan trọng, người sáng lập có thể rút tiền để hỗ trợ dự án, nếu không đạt tiêu chuẩn sẽ được coi là phủ quyết thị trường. Mặc dù điểm B không phải là một ngưỡng số cứng, nhưng logic đằng sau nó tương tự như cơ chế huy động vốn cộng đồng theo phong cách Kickstarter, "sức nóng giao dịch là bỏ phiếu thị trường"
Đồng sáng lập Alliance DAO Imran Khan đã từng nhận xét "Nhà sáng lập hoặc Scout đánh dấu @LaunchACoin, một Token đã ra đời. Thị trường sẽ định giá nó dựa trên tầm quan trọng của vấn đề mà ý tưởng này muốn giải quyết", nói ngắn gọn, độ nóng của thị trường quyết định số phận của dự án.
Về cơ cấu doanh thu, Believe cũng đã thực hiện hàng loạt thiết kế sáng tạo. Có một khoản phí 2% cho mỗi giao dịch và không giống như các LaunchPad khác, vẫn có thuế giao dịch 2% đối với việc mua và bán token của anh ta trong hợp đồng sau khi ra mắt, nhưng cấu trúc phân phối của nó rất theo định hướng khuyến khích: 1% được phân bổ cho người tạo token (người sáng lập), 0,1% được thưởng cho Scout (người dùng đầu tiên phát hiện ra hoặc quảng bá token) và 0,9% còn lại được vận hành bởi nền tảng. Cơ chế như vậy không chỉ đảm bảo thu nhập tức thì cho người sáng tạo mà còn lần đầu tiên bao gồm các "công cụ tìm token" trong hệ thống chia sẻ doanh thu, điều này kích thích rất nhiều động lực của cộng đồng để chủ động khám phá và phổ biến những ý tưởng chất lượng cao.
Kể từ khi ra mắt, Believe đã ghi nhận tổng giao dịch đạt 1,8 tỷ USD, mang lại 9,5 triệu USD doanh thu trực tiếp cho các nhà sáng tạo, trong đó có 4,7 triệu USD thuộc về giao dịch của Token Believe.
Theo dữ liệu từ bảng điều khiển BelieveScan, doanh thu phí giao dịch của Believe trong 24 giờ qua khoảng 10 triệu
Trong khi phát hành coin, Believe cũng cố gắng thực hiện một mức độ quản trị cho nền tảng, để tránh trở thành nơi tràn lan các đồng coin rác.
Về ưu đãi người sáng tạo, cơ chế của Believe là lựa chọn chia sẻ với nhà phát hành, và 1% mỗi giao dịch sẽ được trả lại trực tiếp cho người sáng tạo; Không có vị trí bảo lưu hoặc kiểm soát tỷ lệ token và người sáng lập có thể tự do xác định phân phối; Thiết lập cơ chế khuyến khích Hướng đạo để thúc đẩy "phân quyền" khám phá nội dung; Nền tảng chủ động hiển thị dữ liệu như khối lượng giao dịch và thu nhập của người sáng tạo để tăng cường tính minh bạch. Sự tham gia của một số doanh nhân Web2 cũng đã củng cố khí chất Meta của Believe, với nhà phát triển RizzGPT Alex Leiman, hacker nổi tiếng Ruben Norte và những người khác đều phát hành token cá nhân trên nền tảng và giá trị thị trường của dự án đã tăng vọt lên hàng triệu đô la, đẩy hình ảnh của Believe từ một thiên đường người chơi meme thuần túy thành một "bãi thử giá trị sáng tạo".
Logic kể chuyện này thể hiện rõ ràng trong sự kiện LaunchCoin. Token này có nguồn gốc từ PASTERNAK do Ben phát hành cá nhân, sau đó được đổi tên thành LaunchCoin khi ra mắt trên nền tảng và được gán ý nghĩa chức năng. LaunchCoin đã tăng vọt 200 lần vào ngày ra mắt, với giá trị thị trường vượt qua 200 triệu đô la, gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng.
Một số người dùng coi đó là dấu hiệu cho thấy nền tảng đã chính thức bước vào giai đoạn token quản trị; Phần còn lại đặt câu hỏi liệu Ben có đang sử dụng tư cách là người sáng lập của mình để kinh doanh chênh lệch giá hay không. Cuối cùng, Ben đã bán phần lớn tài sản của mình theo từng đợt, kiếm được lợi nhuận khoảng 1,3 triệu USD. Số phận của LaunchCoin đã làm dấy lên một cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng xung quanh chủ đề cốt lõi là "niềm tin". Đối với cả những người ủng hộ và những người hoài nghi, sự hỗn loạn đã đưa định vị thương hiệu của Believe trở lại trung tâm của cuộc thảo luận và xác nhận sự tập trung vào định hướng giá trị chính của nó.
Câu chuyện về niềm tin nhấn mạnh giá trị đứng sau sự sáng tạo, không còn đơn thuần khuyến khích những hành động đầu tư mù quáng, mà thu hút những Builder và doanh nhân hợp lý hơn, trong khi cơ chế ràng buộc lợi ích mang lại lợi ích cho cả ba bên: người sáng tạo, Scout và nền tảng, tạo ra cơ chế lợi nhuận cho người tham gia, liên kết lợi ích ở cấp độ kinh tế, liên tục khuyến khích nội dung chất lượng. Dưới cơ chế này, mặc dù hiện tại có rất nhiều tài năng Web2 phát hành token cùng với sản phẩm.
Tuy nhiên, phản hồi thực sự sau khi cộng đồng tham gia hiện tại là khi token được tung ra, bot sẽ nhận được hầu hết chip, và vì thuế cao lúc đầu nên sẽ có ít lệnh bán hơn, trong đó các dự án chất lượng cao sẽ nhanh chóng đạt giá trị thị trường hơn 500-10 triệu USD, sau đó thuế giao dịch sẽ giảm, và các bot có số lượng chip lớn sẽ bán được nhiều, vì vậy có rất nhiều token đã tăng lên giá trị thị trường hàng trăm hoặc thậm chí hàng chục triệu, nhưng tính liên tục không tốt lắm, một số người trong cộng đồng tin rằng nó rất tốt cho các doanh nhân, Scout và các nền tảng. Nhưng những thứ này được trả bởi các nhà đầu tư bán lẻ.
Thông qua Believe, Ben hy vọng sẽ tìm thấy sự cân bằng năng động giữa "trao quyền cho các dự án giá trị thực" và "kiềm chế bong bóng đầu cơ mù quáng". Mặc dù thị trường vẫn đang tranh luận liệu có thực sự đi dài hạn hay không, nhưng ở giai đoạn này, Believe đã thành công thiết lập một nhãn hiệu khác biệt trong cuộc chiến khốc liệt của bệ phóng meme với đổi mới cơ chế, sự kiện chủ đề và dữ liệu phổ biến.
So sánh sự khác biệt chính giữa các nền tảng
Sau khi trải qua sự vượt trội của Pump.fun và sự bắt chước theo sau của nhiều nền tảng khác, thị trường Meme Launchpad hiện đã hình thành nhiều nhóm hàng đầu. Dưới đây là sự so sánh theo chiều ngang giữa bốn bên: Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop và Believe ở các khía cạnh quan trọng.
Phương thức phát hành và ngưỡng
Pump.fun, LaunchLab và SunPump đều sử dụng phát hành coin bằng một cú nhấp chuột dựa trên trang DApp và người dùng cần đăng nhập và điền thông tin token liên quan để hoàn tất quá trình triển khai. Mặt khác, Believe đã hoàn toàn nhảy ra khỏi mô hình DApp và sử dụng liên kết xã hội của Twitter để kích hoạt việc phát hành coin mà không cần vào trang nền tảng.
Xét về ngưỡng, Boop, Pump.fun và LaunchLab hầu như không yêu cầu gì từ phía đơn vị phát hành, bất kỳ người dùng nào cũng có thể phát hành coin bất cứ lúc nào. Believe về bề ngoài thì không có ngưỡng, nhưng thực chất đã hình thành một loại "sàng lọc tự nhiên" thông qua mạng lưới quan hệ xã hội, những người quan tâm đến các doanh nhân như Ben, Alex trở thành những người sáng tạo và tham gia đầu tiên.
Về "ngưỡng tốt nghiệp", Pump.fun ban đầu được thiết lập với giá trị thị trường đạt $69,000; LaunchLab được thiết lập ban đầu là 85 SOL "khoảng $11,000", nhưng có thể thiết lập chế độ phát hành tối thiểu 30 SOL, ngưỡng thấp hơn; trong khi Believe không đặt ngưỡng cố định, mà dựa vào doanh thu phí giao dịch từ "điểm B" để xác định xem ý tưởng có được thị trường chấp nhận hay không.
Cấu trúc phí giao dịch và cơ chế phân phối
Pump.fun sẽ tính phí giao dịch 2%, ban đầu sẽ thuộc sở hữu hoàn toàn của nền tảng và 50% sẽ được trả lại cho người sáng tạo bắt đầu từ tháng 5 năm 2025; Phí giao dịch của LaunchLab là 1%, trong đó 25% được sử dụng để mua lại token nền tảng RAY và các nhà sáng lập có thể đăng ký thêm tối đa 10%; Mặt khác, Believe tính phí giao dịch 2% và được nhúng trong hợp đồng token, với 1% thuộc về người tạo, 0,1% thuộc về Scout và 0,9% được đặt trước bởi nền tảng. Theo thống kê, Believe cung cấp tỷ lệ phần trăm doanh thu cao nhất cho người sáng tạo trong số tất cả các nền tảng và tiên phong trong các ưu đãi chia sẻ lợi nhuận của Scout, để những người khám phá có thể tiếp tục hưởng lợi.
Tham gia cộng đồng và quản trị
Pump.fun tuân theo chủ nghĩa tự do cực đoan, không kiểm duyệt, không cơ chế quản trị, cộng đồng dựa vào tổ chức tự phát để truyền bá tin tức nóng, nhưng cũng vì vậy dễ bị các nhà đầu tư lớn thao túng, nhà đầu tư nhỏ "thua nhiều thắng ít".
Raydium LaunchLab dựa vào nền tảng AMM của mình, kết nối các nguồn lực của cộng đồng DeFi, và thực hiện chu trình nội sinh trong hệ sinh thái thông qua việc phát hành nền tảng; Boop thì dựa vào ảnh hưởng trước đó của Dingaling trong cộng đồng.
Believe cố gắng thêm yếu tố quyết định đồng thuận cộng đồng vào quản trị. Thông qua quản trị bằng cách nắm giữ Token, bỏ phiếu Snapshot và các phương thức khác, thảo luận về việc liệu Token có nên vào bể thanh khoản DEX hay không, có nên hỗ trợ quảng bá hay không, hình thành khung hình mẫu từ "phát hành Token tức là quản trị". Trong tương lai nếu trưởng thành, độ gắn bó của cộng đồng người dùng của nó có thể vượt xa các nền tảng chính thống hiện tại.
Mô hình kinh tế của người sáng tạo
Về ưu đãi người sáng tạo, Believe và LaunchLab là hấp dẫn nhất. Trên cơ sở phí xử lý 1% khi phát hành coin, Believe làm việc với cơ chế phần thưởng Scout để xây dựng hiệu ứng bánh đà phát hành coin → thu hút người dùng mới → phát hành lại coin.
LaunchLab giữ chân người sáng tạo thông qua ngưỡng thấp, tự do cao và các phương thức như mua lại RAY, trong khi Pump.fun mất đi một phần sức hấp dẫn trong môi trường mới do thiếu cơ chế khuyến khích sớm.
Triển vọng thị trường của LaunchPad
Khi thị trường Meme Launchpad chuyển từ giai đoạn bùng nổ sang giai đoạn trưởng thành, một số xu hướng chính đang xuất hiện, cung cấp hướng tham khảo cho sự cạnh tranh giữa các nền tảng và sự tiến hóa của ngành.
Sự bùng nổ dữ liệu giảm dần, cạnh tranh tinh vi bắt đầu
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự cuồng nhiệt phát hành meme coin đang giảm. Lấy Pump.fun làm ví dụ, khối lượng giao dịch hàng ngày và số lượng phát hành coin hàng ngày đã giảm rõ rệt vào đầu năm 2025, huyền thoại "đêm một phát tài" khó có thể được sao chép trên quy mô lớn.
Điều này có nghĩa là giai đoạn tăng trưởng man rợ sắp kết thúc và sự cạnh tranh giữa các nền tảng sẽ chuyển sang các hoạt động tinh tế, và bất kỳ ai có thể tiếp tục tạo ra các mô hình bùng nổ, tăng lợi nhuận của người sáng tạo và cải thiện trải nghiệm giao dịch của người dùng sẽ có thể chủ động trước vòng bùng nổ tiếp theo. Pump.fun Dữ liệu của người dùng bỏ phiếu bằng chân (khối lượng giao dịch bị cắt giảm một nửa) cũng cho thấy nếu nền tảng không thể cải thiện cấu trúc lãi lỗ và trải nghiệm cảm xúc của người tham gia, ngay cả lợi thế đi đầu cũng sẽ dần bị xói mòn.
Mô hình kinh doanh chuyển từ "thu hoạch" sang "cùng thắng"
Mô hình lợi nhuận sớm của Pump.fun rất đơn giản và thô bạo: nền tảng thu phí giao dịch, tỷ lệ thắng của người dùng rất thấp, hình thành cấu trúc một chiều "nền tảng thắng, người dùng thua". Trong khi đó, các nền tảng mới như Believe và LaunchLab thường áp dụng cách thức chia sẻ lợi nhuận với người sáng tạo và cộng đồng để tăng trưởng.
Ví dụ, Believe sẽ hoàn trả 1% phí giao dịch cho người sáng lập, khuyến khích người sáng tạo tiếp tục sản xuất nội dung; LaunchLab thì xây dựng một vòng sinh thái có tăng trưởng nội sinh hơn thông qua việc chia sẻ phí giao dịch và mua lại RAY. Trong tương lai, Launchpad sẽ nhấn mạnh nhiều hơn vào sự hợp tác ba bên giữa nền tảng, người sáng tạo và người dùng, hình thành một "mạng lưới kích thích nội dung" thực sự.
Pump.fun gần đây đã ra mắt cơ chế phân chia lợi nhuận cho người sáng tạo, cũng có thể coi đây là áp lực đối với những người chơi cũ.
Cấu trúc đa chuỗi trở thành bình thường, các hệ sinh thái khai thác đất Meme của riêng mình
Khi sự cạnh tranh trên nền tảng Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK) trở nên gay gắt, các chuỗi công khác cũng đang gấp rút triển khai Meme Launchpad của riêng mình: SunPump của Tron, Boop của Solana, Genesis Launches của Base, thậm chí các dự án trong hệ sinh thái ICP, Avalanche cũng bắt đầu thử nghiệm.
Về bản chất, nền tảng phát hành Meme đã trở thành công cụ đắc lực để các chuỗi công khai cạnh tranh thu hút người dùng hoạt động. Meme coin với rào cản thấp và tính chất chủ đề mạnh mẽ, tự nhiên phù hợp để xây dựng lưu lượng on-chain.
Trong tương lai, các chuỗi công cộng lớn có thể sẽ tạo ra một hoặc hai Launchpad Meme hàng đầu, và tích hợp sâu với ví, mạng xã hội, và công cụ NFT, trở thành các chỉ số quan trọng về độ hoạt động của hệ sinh thái và độ trung thành của người dùng.
Văn hóa cộng đồng và xây dựng câu chuyện sẽ trở thành hàng rào bảo vệ nền tảng
Meme không nằm ở công nghệ mà nằm ở câu chuyện. Nền tảng cũng không phải là ngoại lệ:
Pump.fun từng khởi đầu với "tự do tuyệt đối, mở hoàn toàn", nhưng vì vậy cũng rơi vào vấn đề có các tay chơi thao túng và chất lượng dự án kém;
Raydium nhấn mạnh "phát hành công bằng, tối ưu hóa công nghệ", hình thành hình ảnh "người báo thù", nhằm thu hút người dùng bản địa trở lại;
Boop sẽ phản hồi hệ sinh thái của thương hiệu cá nhân "Dingaling" và $Boop, tập trung vào việc thu hồi giá trị của Token cốt lõi;
Believe thì đi theo con đường "tin tưởng và giá trị", cố gắng thu hút cộng đồng Builder, lấy ý tưởng làm nguồn gốc của Meme.
Trong tương lai, văn hóa cộng đồng sẽ quyết định trực tiếp loại người dùng nào mà nền tảng thu hút: là thiên về Degen (đầu cơ thuần túy), KOL (loại dẫn dắt lệnh), Builder (định hướng giá trị), hay người dùng đại chúng (chủ yếu để giải trí). Sự định vị khác biệt của nền tảng sẽ không chỉ dừng lại ở cơ chế sản phẩm, mà sẽ mở rộng đến đồng thuận cảm xúc và bầu không khí văn hóa.
Theo tỷ lệ triển khai Token hàng ngày, thị phần của Pumpfun đã từ việc độc quyền lớn chuyển sang 57%
Từ Meme đến ICM, con đường ươm tạo khởi nghiệp mới xuất hiện
Mặc dù hiện tại 99% các Meme coin vẫn là sản phẩm đầu cơ ngắn hạn, nhưng đã có một số dự án bắt đầu cố gắng "từ Meme đến sản phẩm". Một số người sáng lập sử dụng phí giao dịch để xây dựng quỹ ban đầu, bắt đầu thành lập đội ngũ, phát triển nguyên mẫu; có những nền tảng, như Believe, thông qua cơ chế "giải phóng vốn khởi động sau khi đạt được điểm B", khuyến khích các người sáng lập thực hiện Roadmap;
Cộng đồng bắt đầu quan sát và quản lý lâu dài một số Token, chẳng hạn như LaunchCoin có giá trị thí nghiệm trong quản trị, phân chia lợi nhuận và mở rộng chức năng. Nếu trong tương lai một phần nhỏ các dự án Meme thành công được ấp ủ thành sản phẩm thực qua Launchpad, thì "tính biểu tượng" của nó sẽ tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến toàn ngành: nó chứng minh rằng Launchpad không chỉ có thể ấp ủ các coin đầu cơ, mà còn có thể nuôi dưỡng các dự án Web3. Đến lúc đó, Launchpad sẽ không còn là "công cụ phát hành", mà sẽ trở thành "cơ sở hạ tầng khởi động dự án".
Tóm tắt
Meme Launchpad đang đứng trước ngã rẽ từ sự bùng nổ thô sơ sang hoạt động tinh vi. Tình thế độc quyền của Pump.fun đã bị phá vỡ, các nền tảng như Raydium LaunchLab, Believe đang thâm nhập thị trường thông qua chiến lược khác biệt, dần dần chiếm lĩnh thị phần người dùng và nhà sáng tạo.
Những người chiến thắng trong ngành tương lai không nhất thiết phải là người có phí giao dịch thấp nhất, mà là người có thể xây dựng vòng lặp nội dung, sự đồng thuận cộng đồng và cơ chế tin tưởng nền tảng. Believe hiện nay đang thông qua mô hình phân phối xã hội, cơ chế khuyến khích Scout và khám phá quản trị, đã thiết lập bước đầu sự khác biệt của mình, thể hiện tiềm năng phát triển và tăng trưởng mạnh mẽ. Tất nhiên, đây vẫn là một cuộc cạnh tranh kiểu marathon. Nền tảng thực sự có thể nổi bật phải đạt được sự cân bằng ở nhiều khía cạnh như "nhận thức văn hóa, lợi ích chung của người sáng tạo, quản trị hệ sinh thái, an toàn và tuân thủ."
Cũng giống như Ben Pasternak đã nói: "Chúng tôi không chỉ tạo ra nền tảng, chúng tôi muốn mang đến cho mỗi ý tưởng tuyệt vời một khả năng kiếm tiền." Đây có thể chính là hướng đi đáng tin cậy nhất cho giai đoạn tiếp theo của Meme Launchpad.
：
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nền tảng phát hành coin đã cuộn lại, nhưng bạn đã kiếm được tiền chưa?
Trong năm qua, thị trường Launchpad, một nền tảng phát hành meme coin trên chuỗi Solana, đã có sự tăng trưởng bùng nổ và nhanh chóng phát triển một bối cảnh cạnh tranh cao. Pump.fun là nền tảng đầu tiên vươn lên và được coi là chất xúc tác cho sự bùng nổ "sòng bạc trên chuỗi" của Solana. Nền tảng này cho phép bất kỳ người dùng nào phát hành mã thông báo mà không có ngưỡng, áp dụng định giá đường cong ràng buộc và tạo ra một mô hình phát hành công bằng mà không cần bán trước và không có chia sẻ nhóm.
Với lợi thế của Solana là giao dịch chi phí thấp, tốc độ cao, Pump.fun đã kích nổ cơn sốt meme coin vào năm 2024. Chỉ trong 13 tháng, người dùng nền tảng đã phát hành hơn 8 triệu token, đạt đỉnh vào ngày 24 tháng 10 năm 2024, với hơn 36.000 token được sản xuất trong một ngày, với trung bình 25 token mới được sinh ra mỗi phút. Quy mô tạo token chưa từng có này cho phép Pump.fun thống trị thị trường trong một thời gian, đồng thời khiến Solana được biết đến là "sòng bạc" lớn nhất trên chuỗi. Tuy nhiên, sự thành công của Pump.fun cũng đi kèm với những lo ngại. Một mặt, một số lượng lớn các dự án chất lượng thấp đã xuất hiện, với tỷ lệ tốt nghiệp dưới 1% và phần lớn các token tồn tại trong thời gian ngắn. Mặt khác, nền tảng này có lợi nhuận cao nhưng người dùng thường mất tiền, thống kê cho thấy gần 90% người dùng mất tiền gốc hoặc kiếm được ít hơn 100 đô la trong giao dịch meme coin, trong khi nền tảng này đã nhận được khoảng 98 triệu đô la chỉ trong 6 tháng.
Đến cuối năm 2024, Pump.fun đã tích lũy được hơn 223 triệu đô la doanh thu chính thức (khoảng 1,15 triệu SOL) và tiếp tục kiếm tiền từ SOL kết quả. Chỉ trong một năm rưỡi, tài khoản phí nền tảng đã bán được khoảng 3,403 triệu SOL (khoảng 629 triệu USD), khiến nó trở thành nguồn áp lực bán lớn thứ hai sau các nhà đầu tư ban đầu của Solana là FTX/Alameda. Dòng tiền chảy ra lớn như vậy đã làm dấy lên lo ngại trong cộng đồng về tính bền vững và tác động sinh thái của nền tảng. Đối mặt với sự thống trị của Pump.fun, những người tham gia thị trường đã di chuyển nhanh chóng và toàn bộ đường đua Meme Launchpad bước vào một cuộc cạnh tranh khốc liệt. Trong hệ sinh thái Solana, Raydium, một nền tảng giao dịch phi tập trung kỳ cựu, đã ra mắt LaunchLab để cạnh tranh với Pump.fun; Đồng meme phổ biến BONK mở LetsBonk.fun bệ phóng; Jupiter, một công cụ tổng hợp trên chuỗi, cũng đang cố gắng tung ra một dịch vụ tương tự.
Thử thách của Pump.fun
Pump.fun Là người tiên phong trong nền tảng khởi chạy một cú nhấp chuột cho meme coin, nó đã thiết lập một mô hình hoạt động cơ bản. Người dùng chỉ cần điền các thông tin cơ bản như tên token và biểu tượng, đồng thời có thể tự động triển khai các hợp đồng token và thiết lập các nhóm giao dịch mà không cần kỹ năng lập trình, điều này làm giảm đáng kể ngưỡng phát hành coin. Nền tảng sử dụng nhiều mô hình định giá đường cong ràng buộc để cân bằng giá ban đầu và nhu cầu thị trường, đồng thời các token đã phát hành có thể được giao dịch ngay lập tức trong nhóm AMM của nền tảng mà không cần bơm thanh khoản trước.
Nền tảng này đã đổi mới đưa vào cơ chế tiêu hủy LP Token, khi đồng tiền mới đạt đến ngưỡng vốn hóa thị trường cụ thể, một phần thanh khoản sẽ tự động được tiêm vào bể giao dịch Raydium và tiêu hủy LP Token tương ứng, đảm bảo rằng dự án không thể rút thanh khoản và bỏ trốn, nâng cao tính an toàn của thanh khoản.
Với kinh nghiệm "phát hành no-code và giao dịch tức thì", Pump.fun đã nhanh chóng trở nên phổ biến vào năm 2024, cho ra đời một số lượng lớn các token meme sáng tạo, nhiều trong số đó là tiền gấp trăm lần hoặc thậm chí nghìn lần, thu hút nhiều nhà đầu cơ. Nền tảng này là một trong những ứng dụng on-chain có lợi nhuận cao nhất vào năm 2024 bằng cách trích xuất phí giao dịch.
Tuy nhiên, với sự phát triển, các vấn đề của Pump.fun dần dần hiện ra: trong hơn 8 triệu Token phát hành, chưa đến 1% thành công "tốt nghiệp" vào các pool thanh khoản bên ngoài; lợi nhuận của người dùng bị phân cực nghiêm trọng, hình thành một trò chơi có tổng bằng không; nền tảng đã chuyển đổi phí giao dịch thành tiền mặt và tiếp tục bán tháo SOL, tạo áp lực bán cho mạng lưới Solana; mặc dù mô hình hoàn toàn ẩn danh không có kiểm duyệt phù hợp với tinh thần của tiền điện tử, nhưng lại mang đến rủi ro về quản lý và niềm tin. Do đó, Pump.fun đã chậm lại vào đầu năm 2025, doanh thu giao dịch hàng ngày giảm từ đỉnh 544 triệu USD vào tháng 1 xuống còn 270 triệu USD vào tháng 2, giảm gần 50%.
!
Cuộc chiến xe bánh xe của LaunchPad——LaunchLab, Boop, Believe
Degen chiến thuật on-chain của LaunchLab
Raydium LaunchLab là một trong những đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất của Pump.fun trong hệ sinh thái Solana. Raydium tự nó là một giao thức AMM quan trọng trên Solana, đã từng được hưởng lợi từ việc dự án Pump.fun đóng góp 41% doanh thu phí giao dịch Swap cho nó. Nhưng khi Pump.fun tự lập và ra mắt PumpSwap, lưu lượng truy cập và khối lượng giao dịch của Raydium đã bị ảnh hưởng đáng kể.
Vào tháng 3 năm 2025, Raydium đã phát hành LaunchLab, được coi là phản công trực tiếp đối với Pump.fun. Nền tảng này có cơ chế tổng thể rất giống với Pump.fun, đều hỗ trợ phát hành Token chỉ bằng một nút bấm và định giá theo đường cong, nhưng đã được tối ưu hóa chi tiết hơn.
Hỗ trợ các đường cong định giá đa biến, cho phép các bên dự án lựa chọn các mô hình tuyến tính, logarit hoặc hàm mũ theo định vị token; Đặt mức phí giao dịch thấp hơn chỉ 1% và dưới 2% Pump.fun, không có thêm phí di chuyển; Ngưỡng tốt nghiệp cũng đã được hạ thấp và chỉ cần tăng 85 SOL (khoảng 11,000 đô la) để chuyển sang nhóm Raydium AMM; Đồng thời, cơ chế chia sẻ người sáng tạo được giới thiệu và những người sáng lập token tốt nghiệp có thể tiếp tục nhận được 10% lợi nhuận phí xử lý; Nền tảng này cũng đã tăng cường tích hợp sinh thái, bao gồm các thiết kế sáng tạo như thu phí mua lại đồng tiền nền tảng RAY, hỗ trợ khóa LP và giới thiệu sự đa dạng về giá cả.
Vào ngày phát hành tin tức, RAY coin đã tăng 14%, thị trường đặt nhiều kỳ vọng vào Raydium LaunchLab. Mặc dù chính thức tuyên bố LaunchLab là "cung cấp sự lựa chọn thay thế", nhưng thực tế đã thành công thu hút một số dự án chuyển hướng, làm suy yếu sức mạnh thống trị của Pump.fun.
Ngoài ra, LetsBonk.fun, được ra mắt hợp tác với cộng đồng BONK, cùng với nhiều nền tảng khác như Meteora, Boop, Genesis Launches cũng đang nỗ lực để phá vỡ thế bế tắc, thúc đẩy toàn bộ thị trường Launchpad bước vào giai đoạn cạnh tranh toàn diện.
Chiến lược sản phẩm hóa kể chuyện sáng tạo Believe, theo cách tiếp cận mới
Trong bối cảnh ngày càng đông đúc của đường đua Meme Launchpad, "Sự tái sinh" của dự án Believe đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành.
Vào thời điểm đường đua Meme Launchpad ngày càng đông đúc, sự tái sinh của dự án Believe đã thu hút rất nhiều sự chú ý trong ngành. Được thành lập bởi doanh nhân người Úc Ben Pasternak, Believe trước đây được gọi là Clout, một nền tảng token xã hội. Ben đã xây dựng và kiếm tiền từ một số ứng dụng bom tấn, nhưng Clout nhanh chóng im lặng do quá phụ thuộc vào người nổi tiếng. Cuối tháng 4/2025, Ben trở lại thị trường với phiên bản nâng cấp của nền tảng Believe, chuyển khái niệm từ "Tin vào ai đó" sang "Tin vào điều gì đó", nhấn mạnh niềm tin giá trị vào ý tưởng và ý tưởng, đánh dấu sự chuyển đổi chiến lược của nền tảng từ giao dịch tài sản xã hội sang vườn ươm ý tưởng.
Ben本人对这一变革评价道「Đây là sự chuyển đổi từ ảnh hưởng (Influence) sang niềm tin (Trust). Chúng tôi không còn thổi phồng người nổi tiếng nữa, mà tìm kiếm những dự án có ý nghĩa.」
Believe áp dụng một cơ chế sản phẩm độc đáo và sử dụng các nền tảng xã hội làm lối vào phát hành coin để đạt được kết nối liền mạch giữa Web2 và Web3. Người dùng chỉ cần @LaunchACoin trên Nền tảng X và đính kèm tên token, hệ thống sẽ tự động tạo token bằng đường cong liên kết của Meteora, mà không cần phải đăng nhập vào DApp hoặc điền vào biểu mẫu. Mô hình tương tác "thảo luận và phát hành coin" này cho phép bất kỳ ý tưởng có giá trị nào được chuyển đổi ngay lập tức thành token, giảm đáng kể rào cản tham gia. Nền tảng cũng đã thiết lập cơ chế "điểm B", khi thu nhập phí token đạt giá trị quan trọng, người sáng lập có thể rút tiền để hỗ trợ dự án, nếu không đạt tiêu chuẩn sẽ được coi là phủ quyết thị trường. Mặc dù điểm B không phải là một ngưỡng số cứng, nhưng logic đằng sau nó tương tự như cơ chế huy động vốn cộng đồng theo phong cách Kickstarter, "sức nóng giao dịch là bỏ phiếu thị trường"
Đồng sáng lập Alliance DAO Imran Khan đã từng nhận xét "Nhà sáng lập hoặc Scout đánh dấu @LaunchACoin, một Token đã ra đời. Thị trường sẽ định giá nó dựa trên tầm quan trọng của vấn đề mà ý tưởng này muốn giải quyết", nói ngắn gọn, độ nóng của thị trường quyết định số phận của dự án.
Về cơ cấu doanh thu, Believe cũng đã thực hiện hàng loạt thiết kế sáng tạo. Có một khoản phí 2% cho mỗi giao dịch và không giống như các LaunchPad khác, vẫn có thuế giao dịch 2% đối với việc mua và bán token của anh ta trong hợp đồng sau khi ra mắt, nhưng cấu trúc phân phối của nó rất theo định hướng khuyến khích: 1% được phân bổ cho người tạo token (người sáng lập), 0,1% được thưởng cho Scout (người dùng đầu tiên phát hiện ra hoặc quảng bá token) và 0,9% còn lại được vận hành bởi nền tảng. Cơ chế như vậy không chỉ đảm bảo thu nhập tức thì cho người sáng tạo mà còn lần đầu tiên bao gồm các "công cụ tìm token" trong hệ thống chia sẻ doanh thu, điều này kích thích rất nhiều động lực của cộng đồng để chủ động khám phá và phổ biến những ý tưởng chất lượng cao.
Kể từ khi ra mắt, Believe đã ghi nhận tổng giao dịch đạt 1,8 tỷ USD, mang lại 9,5 triệu USD doanh thu trực tiếp cho các nhà sáng tạo, trong đó có 4,7 triệu USD thuộc về giao dịch của Token Believe.
Trong khi phát hành coin, Believe cũng cố gắng thực hiện một mức độ quản trị cho nền tảng, để tránh trở thành nơi tràn lan các đồng coin rác.
Về ưu đãi người sáng tạo, cơ chế của Believe là lựa chọn chia sẻ với nhà phát hành, và 1% mỗi giao dịch sẽ được trả lại trực tiếp cho người sáng tạo; Không có vị trí bảo lưu hoặc kiểm soát tỷ lệ token và người sáng lập có thể tự do xác định phân phối; Thiết lập cơ chế khuyến khích Hướng đạo để thúc đẩy "phân quyền" khám phá nội dung; Nền tảng chủ động hiển thị dữ liệu như khối lượng giao dịch và thu nhập của người sáng tạo để tăng cường tính minh bạch. Sự tham gia của một số doanh nhân Web2 cũng đã củng cố khí chất Meta của Believe, với nhà phát triển RizzGPT Alex Leiman, hacker nổi tiếng Ruben Norte và những người khác đều phát hành token cá nhân trên nền tảng và giá trị thị trường của dự án đã tăng vọt lên hàng triệu đô la, đẩy hình ảnh của Believe từ một thiên đường người chơi meme thuần túy thành một "bãi thử giá trị sáng tạo".
Logic kể chuyện này thể hiện rõ ràng trong sự kiện LaunchCoin. Token này có nguồn gốc từ PASTERNAK do Ben phát hành cá nhân, sau đó được đổi tên thành LaunchCoin khi ra mắt trên nền tảng và được gán ý nghĩa chức năng. LaunchCoin đã tăng vọt 200 lần vào ngày ra mắt, với giá trị thị trường vượt qua 200 triệu đô la, gây ra cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng.
Một số người dùng coi đó là dấu hiệu cho thấy nền tảng đã chính thức bước vào giai đoạn token quản trị; Phần còn lại đặt câu hỏi liệu Ben có đang sử dụng tư cách là người sáng lập của mình để kinh doanh chênh lệch giá hay không. Cuối cùng, Ben đã bán phần lớn tài sản của mình theo từng đợt, kiếm được lợi nhuận khoảng 1,3 triệu USD. Số phận của LaunchCoin đã làm dấy lên một cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng xung quanh chủ đề cốt lõi là "niềm tin". Đối với cả những người ủng hộ và những người hoài nghi, sự hỗn loạn đã đưa định vị thương hiệu của Believe trở lại trung tâm của cuộc thảo luận và xác nhận sự tập trung vào định hướng giá trị chính của nó.
Câu chuyện về niềm tin nhấn mạnh giá trị đứng sau sự sáng tạo, không còn đơn thuần khuyến khích những hành động đầu tư mù quáng, mà thu hút những Builder và doanh nhân hợp lý hơn, trong khi cơ chế ràng buộc lợi ích mang lại lợi ích cho cả ba bên: người sáng tạo, Scout và nền tảng, tạo ra cơ chế lợi nhuận cho người tham gia, liên kết lợi ích ở cấp độ kinh tế, liên tục khuyến khích nội dung chất lượng. Dưới cơ chế này, mặc dù hiện tại có rất nhiều tài năng Web2 phát hành token cùng với sản phẩm.
Tuy nhiên, phản hồi thực sự sau khi cộng đồng tham gia hiện tại là khi token được tung ra, bot sẽ nhận được hầu hết chip, và vì thuế cao lúc đầu nên sẽ có ít lệnh bán hơn, trong đó các dự án chất lượng cao sẽ nhanh chóng đạt giá trị thị trường hơn 500-10 triệu USD, sau đó thuế giao dịch sẽ giảm, và các bot có số lượng chip lớn sẽ bán được nhiều, vì vậy có rất nhiều token đã tăng lên giá trị thị trường hàng trăm hoặc thậm chí hàng chục triệu, nhưng tính liên tục không tốt lắm, một số người trong cộng đồng tin rằng nó rất tốt cho các doanh nhân, Scout và các nền tảng. Nhưng những thứ này được trả bởi các nhà đầu tư bán lẻ.
Thông qua Believe, Ben hy vọng sẽ tìm thấy sự cân bằng năng động giữa "trao quyền cho các dự án giá trị thực" và "kiềm chế bong bóng đầu cơ mù quáng". Mặc dù thị trường vẫn đang tranh luận liệu có thực sự đi dài hạn hay không, nhưng ở giai đoạn này, Believe đã thành công thiết lập một nhãn hiệu khác biệt trong cuộc chiến khốc liệt của bệ phóng meme với đổi mới cơ chế, sự kiện chủ đề và dữ liệu phổ biến.
So sánh sự khác biệt chính giữa các nền tảng
Sau khi trải qua sự vượt trội của Pump.fun và sự bắt chước theo sau của nhiều nền tảng khác, thị trường Meme Launchpad hiện đã hình thành nhiều nhóm hàng đầu. Dưới đây là sự so sánh theo chiều ngang giữa bốn bên: Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop và Believe ở các khía cạnh quan trọng.
Phương thức phát hành và ngưỡng
Pump.fun, LaunchLab và SunPump đều sử dụng phát hành coin bằng một cú nhấp chuột dựa trên trang DApp và người dùng cần đăng nhập và điền thông tin token liên quan để hoàn tất quá trình triển khai. Mặt khác, Believe đã hoàn toàn nhảy ra khỏi mô hình DApp và sử dụng liên kết xã hội của Twitter để kích hoạt việc phát hành coin mà không cần vào trang nền tảng.
Xét về ngưỡng, Boop, Pump.fun và LaunchLab hầu như không yêu cầu gì từ phía đơn vị phát hành, bất kỳ người dùng nào cũng có thể phát hành coin bất cứ lúc nào. Believe về bề ngoài thì không có ngưỡng, nhưng thực chất đã hình thành một loại "sàng lọc tự nhiên" thông qua mạng lưới quan hệ xã hội, những người quan tâm đến các doanh nhân như Ben, Alex trở thành những người sáng tạo và tham gia đầu tiên.
Về "ngưỡng tốt nghiệp", Pump.fun ban đầu được thiết lập với giá trị thị trường đạt $69,000; LaunchLab được thiết lập ban đầu là 85 SOL "khoảng $11,000", nhưng có thể thiết lập chế độ phát hành tối thiểu 30 SOL, ngưỡng thấp hơn; trong khi Believe không đặt ngưỡng cố định, mà dựa vào doanh thu phí giao dịch từ "điểm B" để xác định xem ý tưởng có được thị trường chấp nhận hay không.
Cấu trúc phí giao dịch và cơ chế phân phối
Pump.fun sẽ tính phí giao dịch 2%, ban đầu sẽ thuộc sở hữu hoàn toàn của nền tảng và 50% sẽ được trả lại cho người sáng tạo bắt đầu từ tháng 5 năm 2025; Phí giao dịch của LaunchLab là 1%, trong đó 25% được sử dụng để mua lại token nền tảng RAY và các nhà sáng lập có thể đăng ký thêm tối đa 10%; Mặt khác, Believe tính phí giao dịch 2% và được nhúng trong hợp đồng token, với 1% thuộc về người tạo, 0,1% thuộc về Scout và 0,9% được đặt trước bởi nền tảng. Theo thống kê, Believe cung cấp tỷ lệ phần trăm doanh thu cao nhất cho người sáng tạo trong số tất cả các nền tảng và tiên phong trong các ưu đãi chia sẻ lợi nhuận của Scout, để những người khám phá có thể tiếp tục hưởng lợi.
Tham gia cộng đồng và quản trị
Pump.fun tuân theo chủ nghĩa tự do cực đoan, không kiểm duyệt, không cơ chế quản trị, cộng đồng dựa vào tổ chức tự phát để truyền bá tin tức nóng, nhưng cũng vì vậy dễ bị các nhà đầu tư lớn thao túng, nhà đầu tư nhỏ "thua nhiều thắng ít".
Raydium LaunchLab dựa vào nền tảng AMM của mình, kết nối các nguồn lực của cộng đồng DeFi, và thực hiện chu trình nội sinh trong hệ sinh thái thông qua việc phát hành nền tảng; Boop thì dựa vào ảnh hưởng trước đó của Dingaling trong cộng đồng.
Believe cố gắng thêm yếu tố quyết định đồng thuận cộng đồng vào quản trị. Thông qua quản trị bằng cách nắm giữ Token, bỏ phiếu Snapshot và các phương thức khác, thảo luận về việc liệu Token có nên vào bể thanh khoản DEX hay không, có nên hỗ trợ quảng bá hay không, hình thành khung hình mẫu từ "phát hành Token tức là quản trị". Trong tương lai nếu trưởng thành, độ gắn bó của cộng đồng người dùng của nó có thể vượt xa các nền tảng chính thống hiện tại.
Mô hình kinh tế của người sáng tạo
Về ưu đãi người sáng tạo, Believe và LaunchLab là hấp dẫn nhất. Trên cơ sở phí xử lý 1% khi phát hành coin, Believe làm việc với cơ chế phần thưởng Scout để xây dựng hiệu ứng bánh đà phát hành coin → thu hút người dùng mới → phát hành lại coin.
LaunchLab giữ chân người sáng tạo thông qua ngưỡng thấp, tự do cao và các phương thức như mua lại RAY, trong khi Pump.fun mất đi một phần sức hấp dẫn trong môi trường mới do thiếu cơ chế khuyến khích sớm.
Triển vọng thị trường của LaunchPad
Khi thị trường Meme Launchpad chuyển từ giai đoạn bùng nổ sang giai đoạn trưởng thành, một số xu hướng chính đang xuất hiện, cung cấp hướng tham khảo cho sự cạnh tranh giữa các nền tảng và sự tiến hóa của ngành.
Sự bùng nổ dữ liệu giảm dần, cạnh tranh tinh vi bắt đầu
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự cuồng nhiệt phát hành meme coin đang giảm. Lấy Pump.fun làm ví dụ, khối lượng giao dịch hàng ngày và số lượng phát hành coin hàng ngày đã giảm rõ rệt vào đầu năm 2025, huyền thoại "đêm một phát tài" khó có thể được sao chép trên quy mô lớn.
Điều này có nghĩa là giai đoạn tăng trưởng man rợ sắp kết thúc và sự cạnh tranh giữa các nền tảng sẽ chuyển sang các hoạt động tinh tế, và bất kỳ ai có thể tiếp tục tạo ra các mô hình bùng nổ, tăng lợi nhuận của người sáng tạo và cải thiện trải nghiệm giao dịch của người dùng sẽ có thể chủ động trước vòng bùng nổ tiếp theo. Pump.fun Dữ liệu của người dùng bỏ phiếu bằng chân (khối lượng giao dịch bị cắt giảm một nửa) cũng cho thấy nếu nền tảng không thể cải thiện cấu trúc lãi lỗ và trải nghiệm cảm xúc của người tham gia, ngay cả lợi thế đi đầu cũng sẽ dần bị xói mòn.
Mô hình kinh doanh chuyển từ "thu hoạch" sang "cùng thắng"
Mô hình lợi nhuận sớm của Pump.fun rất đơn giản và thô bạo: nền tảng thu phí giao dịch, tỷ lệ thắng của người dùng rất thấp, hình thành cấu trúc một chiều "nền tảng thắng, người dùng thua". Trong khi đó, các nền tảng mới như Believe và LaunchLab thường áp dụng cách thức chia sẻ lợi nhuận với người sáng tạo và cộng đồng để tăng trưởng.
Ví dụ, Believe sẽ hoàn trả 1% phí giao dịch cho người sáng lập, khuyến khích người sáng tạo tiếp tục sản xuất nội dung; LaunchLab thì xây dựng một vòng sinh thái có tăng trưởng nội sinh hơn thông qua việc chia sẻ phí giao dịch và mua lại RAY. Trong tương lai, Launchpad sẽ nhấn mạnh nhiều hơn vào sự hợp tác ba bên giữa nền tảng, người sáng tạo và người dùng, hình thành một "mạng lưới kích thích nội dung" thực sự.
Pump.fun gần đây đã ra mắt cơ chế phân chia lợi nhuận cho người sáng tạo, cũng có thể coi đây là áp lực đối với những người chơi cũ.
Cấu trúc đa chuỗi trở thành bình thường, các hệ sinh thái khai thác đất Meme của riêng mình
Khi sự cạnh tranh trên nền tảng Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK) trở nên gay gắt, các chuỗi công khác cũng đang gấp rút triển khai Meme Launchpad của riêng mình: SunPump của Tron, Boop của Solana, Genesis Launches của Base, thậm chí các dự án trong hệ sinh thái ICP, Avalanche cũng bắt đầu thử nghiệm.
Về bản chất, nền tảng phát hành Meme đã trở thành công cụ đắc lực để các chuỗi công khai cạnh tranh thu hút người dùng hoạt động. Meme coin với rào cản thấp và tính chất chủ đề mạnh mẽ, tự nhiên phù hợp để xây dựng lưu lượng on-chain.
Trong tương lai, các chuỗi công cộng lớn có thể sẽ tạo ra một hoặc hai Launchpad Meme hàng đầu, và tích hợp sâu với ví, mạng xã hội, và công cụ NFT, trở thành các chỉ số quan trọng về độ hoạt động của hệ sinh thái và độ trung thành của người dùng.
Văn hóa cộng đồng và xây dựng câu chuyện sẽ trở thành hàng rào bảo vệ nền tảng
Meme không nằm ở công nghệ mà nằm ở câu chuyện. Nền tảng cũng không phải là ngoại lệ:
Pump.fun từng khởi đầu với "tự do tuyệt đối, mở hoàn toàn", nhưng vì vậy cũng rơi vào vấn đề có các tay chơi thao túng và chất lượng dự án kém;
Raydium nhấn mạnh "phát hành công bằng, tối ưu hóa công nghệ", hình thành hình ảnh "người báo thù", nhằm thu hút người dùng bản địa trở lại;
Boop sẽ phản hồi hệ sinh thái của thương hiệu cá nhân "Dingaling" và $Boop, tập trung vào việc thu hồi giá trị của Token cốt lõi;
Believe thì đi theo con đường "tin tưởng và giá trị", cố gắng thu hút cộng đồng Builder, lấy ý tưởng làm nguồn gốc của Meme.
Trong tương lai, văn hóa cộng đồng sẽ quyết định trực tiếp loại người dùng nào mà nền tảng thu hút: là thiên về Degen (đầu cơ thuần túy), KOL (loại dẫn dắt lệnh), Builder (định hướng giá trị), hay người dùng đại chúng (chủ yếu để giải trí). Sự định vị khác biệt của nền tảng sẽ không chỉ dừng lại ở cơ chế sản phẩm, mà sẽ mở rộng đến đồng thuận cảm xúc và bầu không khí văn hóa.
Từ Meme đến ICM, con đường ươm tạo khởi nghiệp mới xuất hiện
Mặc dù hiện tại 99% các Meme coin vẫn là sản phẩm đầu cơ ngắn hạn, nhưng đã có một số dự án bắt đầu cố gắng "từ Meme đến sản phẩm". Một số người sáng lập sử dụng phí giao dịch để xây dựng quỹ ban đầu, bắt đầu thành lập đội ngũ, phát triển nguyên mẫu; có những nền tảng, như Believe, thông qua cơ chế "giải phóng vốn khởi động sau khi đạt được điểm B", khuyến khích các người sáng lập thực hiện Roadmap;
Cộng đồng bắt đầu quan sát và quản lý lâu dài một số Token, chẳng hạn như LaunchCoin có giá trị thí nghiệm trong quản trị, phân chia lợi nhuận và mở rộng chức năng. Nếu trong tương lai một phần nhỏ các dự án Meme thành công được ấp ủ thành sản phẩm thực qua Launchpad, thì "tính biểu tượng" của nó sẽ tạo ra ảnh hưởng sâu rộng đến toàn ngành: nó chứng minh rằng Launchpad không chỉ có thể ấp ủ các coin đầu cơ, mà còn có thể nuôi dưỡng các dự án Web3. Đến lúc đó, Launchpad sẽ không còn là "công cụ phát hành", mà sẽ trở thành "cơ sở hạ tầng khởi động dự án".
Tóm tắt
Meme Launchpad đang đứng trước ngã rẽ từ sự bùng nổ thô sơ sang hoạt động tinh vi. Tình thế độc quyền của Pump.fun đã bị phá vỡ, các nền tảng như Raydium LaunchLab, Believe đang thâm nhập thị trường thông qua chiến lược khác biệt, dần dần chiếm lĩnh thị phần người dùng và nhà sáng tạo.
Những người chiến thắng trong ngành tương lai không nhất thiết phải là người có phí giao dịch thấp nhất, mà là người có thể xây dựng vòng lặp nội dung, sự đồng thuận cộng đồng và cơ chế tin tưởng nền tảng. Believe hiện nay đang thông qua mô hình phân phối xã hội, cơ chế khuyến khích Scout và khám phá quản trị, đã thiết lập bước đầu sự khác biệt của mình, thể hiện tiềm năng phát triển và tăng trưởng mạnh mẽ. Tất nhiên, đây vẫn là một cuộc cạnh tranh kiểu marathon. Nền tảng thực sự có thể nổi bật phải đạt được sự cân bằng ở nhiều khía cạnh như "nhận thức văn hóa, lợi ích chung của người sáng tạo, quản trị hệ sinh thái, an toàn và tuân thủ."
Cũng giống như Ben Pasternak đã nói: "Chúng tôi không chỉ tạo ra nền tảng, chúng tôi muốn mang đến cho mỗi ý tưởng tuyệt vời một khả năng kiếm tiền." Đây có thể chính là hướng đi đáng tin cậy nhất cho giai đoạn tiếp theo của Meme Launchpad.
：