ECB sẽ đẩy lãi suất xuống dưới 2% tại cuộc họp sắp tới vào ngày 5 tháng 6, như đã được xác nhận bởi các quan chức hàng đầu trước những rủi ro kinh tế ngày càng gia tăng do các cuộc chiến thương mại toàn cầu đang diễn ra.
Bước đi này, được kỳ vọng sẽ hạ tỷ lệ cơ sở tiền gửi từ 2,25% hiện tại xuống 1,75%, diễn ra sau bảy lần cắt giảm liên tiếp trong năm qua. Quyết định này phản ánh những lo ngại về lạm phát yếu, tăng trưởng kinh tế chậm, và tác động của tiền tệ liên quan trực tiếp đến chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump.
Phát biểu với Financial Times, Pierre Wunsch, thống đốc ngân hàng trung ương Bỉ và là một trong 26 thành viên của Hội đồng Quản trị ECB, cho biết môi trường hiện tại "có thể xứng đáng được hỗ trợ nhẹ nhàng" cho sự tăng trưởng.
Điều đó có nghĩa là lãi suất "hơi thấp hơn 2 phần trăm." Wunsch đã làm rõ rằng ông không ngạc nhiên bởi những gì thị trường đang mong đợi. "Cách tôi đọc chúng là, vào khoảng cuối năm 2025, chúng ta có thể sẽ hỗ trợ nhẹ," ông nói.
Đây là một sự đảo ngược hoàn toàn so với giọng điệu của ông vào đầu năm nay. Vào tháng Hai, Wunsch đã nói với cùng một phương tiện rằng ngân hàng trung ương không nên "ngủ gật đến 2 phần trăm [lãi suất] mà không suy nghĩ về điều đó." Giờ đây, ông đang công khai đưa ra ý tưởng giảm còn thấp hơn. "Tôi không kêu gọi giảm lãi suất xuống dưới 2 phần trăm," ông nói, "nhưng tôi sẵn sàng xem xét khả năng này."
Wunsch liên kết giảm lãi suất với thuế quan của Trump
Wunsch giải thích rằng sự thay đổi lập trường của ông theo sau thông báo của Trump vào ngày 2 tháng 4 về các mức thuế quan rộng rãi đối với hầu hết các đối tác thương mại lớn của Mỹ.
Tổng thống đã áp đặt mức thuế 20% đối với hầu hết các mặt hàng xuất khẩu từ EU, mặc dù con số đó đã được cắt giảm xuống 10% vào ngày 9 tháng 4 cho một khoảng thời gian đàm phán tạm thời kéo dài 90 ngày. Wunsch đã chỉ ra rằng những tác động từ các mức thuế này tạo ra "rủi ro rõ ràng đối với lạm phát" và triển vọng tăng trưởng trên toàn khu vực Euro.
Ông cũng chỉ ra rằng việc euro tăng giá so với đô la - điều này xảy ra sau cái mà các quan chức châu Âu gọi là "ngày giải phóng" - đã làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn. Điều đó, kết hợp với giá năng lượng đang giảm và sự xuất hiện dự kiến của hàng hóa Trung Quốc rẻ hơn, có thể làm giảm lạm phát hơn nữa.
Vào tháng 4, lạm phát khu vực Eurozone ở mức 2,2 phần trăm, chỉ cao hơn mục tiêu của ECB, nhưng các nhà kinh tế cho rằng tác động đầy đủ của giá dầu thấp vẫn chưa được thể hiện trong giá tiêu dùng.
Wunsch đã bác bỏ ý tưởng rằng kế hoạch chi tiêu 1 triệu euro của Đức để xây dựng lại quân đội và cơ sở hạ tầng có thể làm gì đó để ngăn chặn sự sụt giảm ngắn hạn này.
"Chính sách tài khóa cần thời gian trước khi trở nên hỗ trợ," ông nói. Ông cảnh báo rằng khu vực có thể bị ảnh hưởng bởi một "cú sốc tiêu cực [economic] trong ngắn hạn" trước khi thấy một "cú sốc tích cực vào năm 2026 và 2027."
Kazaks thấy ít cắt lại sau tháng Sáu
Martins Kazaks, thống đốc ngân hàng trung ương Latvia và là một thành viên khác của Hội đồng ECB, đã nói vào thứ Sáu trên CNBC rằng ECB có thể đang tiến gần đến cuối chu kỳ cắt giảm lãi suất—nếu triển vọng lạm phát vẫn ổn định. “Chúng tôi đã tương đối gần với lãi suất cuối cùng,” Kazaks nói.
Ông vẫn thấy còn chỗ cho "vài" lần cắt giảm nữa trong năm nay nhưng nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách không nên hành động quá nhanh trước sự không chắc chắn đang diễn ra trong môi trường thương mại toàn cầu.
Kazaks cũng cho biết ông coi những kỳ vọng của thị trường là "thích hợp." Ông nhấn mạnh rằng bất kỳ quyết định nào trong tương lai sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu đến. Các nhà đầu tư đã tính đến một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng Sáu, và họ đang đặt cược vào nhiều hơn nữa vào cuối năm.
Nguyên nhân chính đằng sau những cược đó: xu hướng lạm phát suy yếu và những cơn gió ngược từ chính sách thương mại của Trump. Các số liệu mới từ Eurostat đã tăng thêm sự cấp bách. Nền kinh tế của khối chỉ tăng trưởng 0.3 phần trăm trong quý đầu tiên - thấp hơn so với ước tính trước đó là 0.4 phần trăm.
"Rủi ro của một cuộc suy thoái nông, ngắn hạn theo quan điểm của tôi vẫn còn rất đáng kể," Kazaks nói. "Có thể không phải cho khu vực đồng euro nhưng chắc chắn là cho các quốc gia cụ thể. Vì vậy, tổng thể sự thiếu tăng trưởng là câu chuyện chính ở đây."
Sự khác biệt CHÍNH Wire: công cụ bí mật mà các dự án crypto sử dụng để đảm bảo được sự chú ý của truyền thông
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ cắt giảm lãi suất xuống dưới 2% trong tháng này
ECB sẽ đẩy lãi suất xuống dưới 2% tại cuộc họp sắp tới vào ngày 5 tháng 6, như đã được xác nhận bởi các quan chức hàng đầu trước những rủi ro kinh tế ngày càng gia tăng do các cuộc chiến thương mại toàn cầu đang diễn ra.
Bước đi này, được kỳ vọng sẽ hạ tỷ lệ cơ sở tiền gửi từ 2,25% hiện tại xuống 1,75%, diễn ra sau bảy lần cắt giảm liên tiếp trong năm qua. Quyết định này phản ánh những lo ngại về lạm phát yếu, tăng trưởng kinh tế chậm, và tác động của tiền tệ liên quan trực tiếp đến chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump.
Phát biểu với Financial Times, Pierre Wunsch, thống đốc ngân hàng trung ương Bỉ và là một trong 26 thành viên của Hội đồng Quản trị ECB, cho biết môi trường hiện tại "có thể xứng đáng được hỗ trợ nhẹ nhàng" cho sự tăng trưởng.
Điều đó có nghĩa là lãi suất "hơi thấp hơn 2 phần trăm." Wunsch đã làm rõ rằng ông không ngạc nhiên bởi những gì thị trường đang mong đợi. "Cách tôi đọc chúng là, vào khoảng cuối năm 2025, chúng ta có thể sẽ hỗ trợ nhẹ," ông nói.
Đây là một sự đảo ngược hoàn toàn so với giọng điệu của ông vào đầu năm nay. Vào tháng Hai, Wunsch đã nói với cùng một phương tiện rằng ngân hàng trung ương không nên "ngủ gật đến 2 phần trăm [lãi suất] mà không suy nghĩ về điều đó." Giờ đây, ông đang công khai đưa ra ý tưởng giảm còn thấp hơn. "Tôi không kêu gọi giảm lãi suất xuống dưới 2 phần trăm," ông nói, "nhưng tôi sẵn sàng xem xét khả năng này."
Wunsch liên kết giảm lãi suất với thuế quan của Trump
Wunsch giải thích rằng sự thay đổi lập trường của ông theo sau thông báo của Trump vào ngày 2 tháng 4 về các mức thuế quan rộng rãi đối với hầu hết các đối tác thương mại lớn của Mỹ.
Tổng thống đã áp đặt mức thuế 20% đối với hầu hết các mặt hàng xuất khẩu từ EU, mặc dù con số đó đã được cắt giảm xuống 10% vào ngày 9 tháng 4 cho một khoảng thời gian đàm phán tạm thời kéo dài 90 ngày. Wunsch đã chỉ ra rằng những tác động từ các mức thuế này tạo ra "rủi ro rõ ràng đối với lạm phát" và triển vọng tăng trưởng trên toàn khu vực Euro.
Ông cũng chỉ ra rằng việc euro tăng giá so với đô la - điều này xảy ra sau cái mà các quan chức châu Âu gọi là "ngày giải phóng" - đã làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn. Điều đó, kết hợp với giá năng lượng đang giảm và sự xuất hiện dự kiến của hàng hóa Trung Quốc rẻ hơn, có thể làm giảm lạm phát hơn nữa.
Vào tháng 4, lạm phát khu vực Eurozone ở mức 2,2 phần trăm, chỉ cao hơn mục tiêu của ECB, nhưng các nhà kinh tế cho rằng tác động đầy đủ của giá dầu thấp vẫn chưa được thể hiện trong giá tiêu dùng.
Wunsch đã bác bỏ ý tưởng rằng kế hoạch chi tiêu 1 triệu euro của Đức để xây dựng lại quân đội và cơ sở hạ tầng có thể làm gì đó để ngăn chặn sự sụt giảm ngắn hạn này.
"Chính sách tài khóa cần thời gian trước khi trở nên hỗ trợ," ông nói. Ông cảnh báo rằng khu vực có thể bị ảnh hưởng bởi một "cú sốc tiêu cực [economic] trong ngắn hạn" trước khi thấy một "cú sốc tích cực vào năm 2026 và 2027."
Kazaks thấy ít cắt lại sau tháng Sáu
Martins Kazaks, thống đốc ngân hàng trung ương Latvia và là một thành viên khác của Hội đồng ECB, đã nói vào thứ Sáu trên CNBC rằng ECB có thể đang tiến gần đến cuối chu kỳ cắt giảm lãi suất—nếu triển vọng lạm phát vẫn ổn định. “Chúng tôi đã tương đối gần với lãi suất cuối cùng,” Kazaks nói.
Ông vẫn thấy còn chỗ cho "vài" lần cắt giảm nữa trong năm nay nhưng nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách không nên hành động quá nhanh trước sự không chắc chắn đang diễn ra trong môi trường thương mại toàn cầu.
Kazaks cũng cho biết ông coi những kỳ vọng của thị trường là "thích hợp." Ông nhấn mạnh rằng bất kỳ quyết định nào trong tương lai sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu đến. Các nhà đầu tư đã tính đến một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng Sáu, và họ đang đặt cược vào nhiều hơn nữa vào cuối năm.
Nguyên nhân chính đằng sau những cược đó: xu hướng lạm phát suy yếu và những cơn gió ngược từ chính sách thương mại của Trump. Các số liệu mới từ Eurostat đã tăng thêm sự cấp bách. Nền kinh tế của khối chỉ tăng trưởng 0.3 phần trăm trong quý đầu tiên - thấp hơn so với ước tính trước đó là 0.4 phần trăm.
"Rủi ro của một cuộc suy thoái nông, ngắn hạn theo quan điểm của tôi vẫn còn rất đáng kể," Kazaks nói. "Có thể không phải cho khu vực đồng euro nhưng chắc chắn là cho các quốc gia cụ thể. Vì vậy, tổng thể sự thiếu tăng trưởng là câu chuyện chính ở đây."
Sự khác biệt CHÍNH Wire: công cụ bí mật mà các dự án crypto sử dụng để đảm bảo được sự chú ý của truyền thông