Nguồn: Coinbase; Biên dịch: Ngũ Nhân, Kim Sắc Tài Chính
Tóm tắt
Quan hệ thương mại Trung-Mỹ được cải thiện, cùng với một thỏa thuận thương mại trị giá 6000 tỷ USD giữa Mỹ và Saudi Arabia, đang nâng cao lòng tin của nhà đầu tư, thúc đẩy sự tăng giá của Bitcoin và một số altcoin.
Tin tức mới nhất về quản lý bao gồm sự tiến triển giữa hai đảng về Dự luật GENIUS (GENIUS Act) cũng như bản thảo thảo luận của Hạ viện Hoa Kỳ về đạo luật cấu trúc thị trường tiền điện tử.
Sự cải thiện trong quan hệ thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ trong tuần qua đã thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư, sự tăng giá đáng kể của Bitcoin và một số đồng altcoin phản ánh tâm lý lạc quan này. Đầu tuần này, chính phủ Mỹ đã đạt được thỏa thuận thương mại trị giá 600 tỷ USD với Ả Rập Saudi, càng khẳng định thêm tâm lý lạc quan này, cho thấy lĩnh vực ngoại giao thương mại vẫn duy trì đà phát triển mạnh mẽ. Nhật Bản đã ngầm chỉ ra rằng có thể đạt được thỏa thuận trước tháng 6, điều này có thể giúp giảm bớt những lo ngại xung quanh các vi mạch bán dẫn tiên tiến, đang làm giảm bớt mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng Mỹ có thể rơi vào suy thoái kinh tế trong năm nay. Tuy nhiên, tờ Financial Times của Anh gần đây báo cáo rằng, do cuộc bầu cử thượng viện vào tháng 7, lập trường của Nhật Bản có thể sẽ cứng rắn hơn.
Hãy nhớ lại rằng sau dữ liệu GDP âm của Mỹ cho quý đầu tiên của năm 2025 được công bố vào ngày 30 tháng 4 (giảm 0,3% so với quý trước), một cuộc suy thoái kỹ thuật dường như có nhiều khả năng xảy ra hơn vào thời điểm đó, vì dữ liệu yếu báo hiệu một sự thu hẹp khác của nền kinh tế trong quý II/2025. Tuy nhiên, dự báo GDPNow của Fed Atlanta hiện ở mức 2,5% tính theo giá trị thực, tăng từ 2,3% một tuần trước. Từ góc độ của thị trường tiền điện tử, rủi ro suy thoái là những giai đoạn này có xu hướng có mức độ sẵn sàng đầu tư thấp hơn và mức độ sẵn sàng tiết kiệm cao hơn khi sự không chắc chắn về kinh tế làm giảm chi tiêu. **
Đồng thời, ETH đã trải qua một đợt tăng vọt chủ yếu được thúc đẩy về mặt kỹ thuật khi ETH đã bắt kịp các đồng nghiệp như BTC và SOL, phản ánh một số lượng lớn các vị thế việt vị, bù đắp ngắn hạn và tái chênh lệch giá sau đó. Theo quan điểm của chúng tôi, ETH đã thiếu một câu chuyện có ý nghĩa trong một thời gian, với nhiều quỹ tổ chức gốc tiền điện tử giảm nắm giữ ETH hoặc bán khống ETH như một hàng rào danh mục đầu tư trong 12-18 tháng qua. Do đó, chúng tôi tin rằng ETH đã không phản ánh được một số điểm tích cực đáng kể trong thời gian tới, bao gồm nâng cấp Pectra gần đây và các đề xuất của Vitalik Buterin (trên RISC-V) hoặc nhà nghiên cứu của Ethereum Foundation Dankrad Feist (EIP-9698).
Trên thực tế, dòng tiền ròng từ các quỹ ETF ETH giao ngay đã đạt gần 140 triệu đô la cho đến nay trong năm nay (so với 6,1 tỷ đô la trong các quỹ ETF BTC giao ngay), mặc dù các quỹ này đã thu hút 61 triệu đô la trong tuần này (8-14 tháng 5). Tuy nhiên, chúng tôi nghĩ rằng điều này cho thấy rằng vẫn còn hạn chế sự quan tâm đến việc phân bổ rộng hơn cho ETH bất chấp hành động giá này. Điều quan trọng cần lưu ý là ngày 15 tháng 5 là hạn chót để nộp hồ sơ 13-F (Quý 1 năm 2025), nhưng chỉ những công ty có hơn 100 triệu đô la tài sản được quản lý mới được yêu cầu nộp đơn. Các dấu hiệu ban đầu cho thấy sự quan tâm đến ETF giao ngay của Hoa Kỳ đang suy giảm từ một số tổ chức (theo Reuters) và Ủy ban Đầu tư Wisconsin đã rút khỏi nắm giữ của mình. Mặt khác, quỹ tài trợ của Đại học Brown đã mua cổ phiếu IBIT trị giá 4,9 triệu đô la trong quý trước.
Động thái quản lý
Gần đây, truyền thông đã có một số thông tin gây hiểu lầm về dự luật stablecoin "Dự luật GENIUS" của Thượng viện Hoa Kỳ. Sự việc là như sau: tuần trước (ngày 8 tháng 5), Thượng viện đã không thể tiến hành dự luật "Dự luật GENIUS" trong cuộc bỏ phiếu kết thúc tranh luận (tức là kết thúc cuộc tranh luận về một dự luật hoặc chủ đề nào đó và tiến hành bỏ phiếu cuối cùng). Nhiều tờ báo đã coi kết quả của cuộc bỏ phiếu kết thúc tranh luận này như một sự trì trệ vô thời hạn, có thể dẫn đến khoảng trống chính sách lập pháp.
Trên thực tế, Đảng Dân chủ ban đầu đã ủng hộ dự luật trong ủy ban, nhưng một số nghị sĩ Đảng Cộng hòa sau đó đã sử dụng các biện pháp quy trình (quy tắc 14D) để sửa đổi dự luật, tuy nhiên sự sửa đổi này không nhận được sự chấp thuận của một số nghị sĩ từ cả hai bên. Kể từ đó, cả hai bên đã nỗ lực để đạt được thỏa thuận và thêm các sửa đổi mới vào dự luật nhằm tăng cường tính minh bạch của stablecoin. Sau đó, Thượng nghị sĩ John Thune từ South Dakota đã yêu cầu bỏ phiếu quy trình khác về dự luật GENIUS vào thứ Hai, ngày 19 tháng 5, và dựa trên kết quả bỏ phiếu, dự luật có thể sớm được thông qua hoàn toàn.
Trên thực tế, Bo Hines, giám đốc điều hành của Hội đồng Cố vấn Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống, cho biết trong tuần này rằng ông tin rằng cả dự luật stablecoin và luật cấu trúc thị trường đều có thể được hoàn thành trước kỳ nghỉ tháng 8 năm 2025. Vào ngày 5 tháng 5, French Hill (Arkansas), chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ, và G.T. Thompson, chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện. Thompson, Pennsylvania) đã xuất bản một dự thảo thảo luận cho dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử. Điều này có nghĩa là dự luật yêu cầu ý kiến đóng góp từ các bên liên quan trong ngành, ý kiến từ các chuyên gia pháp lý, xem xét của các ủy ban và các sửa đổi có thể có trước khi nó có thể được lập pháp chính thức. Điều đáng nói là dự luật xác định rõ ranh giới thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và thiết lập một lộ trình để đăng ký và tiết lộ các hoạt động tiền điện tử tại Hoa Kỳ.
Tổng quan về tiền điện tử và tài sản truyền thống
Sàn giao dịch Coinbase và cái nhìn CES
Đà tăng của Ethereum tiếp tục, đã tăng 15% trong bảy ngày qua. Mặc dù xu hướng này diễn ra cùng thời điểm với bản cập nhật của Pectra, nhưng dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cung cầu kỹ thuật. Hiệu suất của Ethereum đã kéo dài hơn một năm, dẫn đến nhiều quỹ tiền điện tử bản địa giảm bớt vị thế hoặc thậm chí bán khống đồng tiền này để phòng ngừa rủi ro. Cú bứt phá gần đây rất có thể là kết quả của việc các quỹ theo đuổi hiệu suất và thực hiện việc bù lấp. Trong các lĩnh vực khác của thị trường, các nhà giao dịch đã bán tháo các đồng altcoin để chốt lời sau khi tăng giá vào tháng 4. BTC vẫn được nhiều loại khách hàng ưa chuộng, dòng tiền nghiêng hẳn về phía người mua.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Coinbase：Điều gì đã thúc đẩy tâm lý đầu tư mã hóa trong tuần qua?
Nguồn: Coinbase; Biên dịch: Ngũ Nhân, Kim Sắc Tài Chính
Tóm tắt
Sự cải thiện trong quan hệ thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ trong tuần qua đã thúc đẩy tâm lý nhà đầu tư, sự tăng giá đáng kể của Bitcoin và một số đồng altcoin phản ánh tâm lý lạc quan này. Đầu tuần này, chính phủ Mỹ đã đạt được thỏa thuận thương mại trị giá 600 tỷ USD với Ả Rập Saudi, càng khẳng định thêm tâm lý lạc quan này, cho thấy lĩnh vực ngoại giao thương mại vẫn duy trì đà phát triển mạnh mẽ. Nhật Bản đã ngầm chỉ ra rằng có thể đạt được thỏa thuận trước tháng 6, điều này có thể giúp giảm bớt những lo ngại xung quanh các vi mạch bán dẫn tiên tiến, đang làm giảm bớt mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng Mỹ có thể rơi vào suy thoái kinh tế trong năm nay. Tuy nhiên, tờ Financial Times của Anh gần đây báo cáo rằng, do cuộc bầu cử thượng viện vào tháng 7, lập trường của Nhật Bản có thể sẽ cứng rắn hơn.
Hãy nhớ lại rằng sau dữ liệu GDP âm của Mỹ cho quý đầu tiên của năm 2025 được công bố vào ngày 30 tháng 4 (giảm 0,3% so với quý trước), một cuộc suy thoái kỹ thuật dường như có nhiều khả năng xảy ra hơn vào thời điểm đó, vì dữ liệu yếu báo hiệu một sự thu hẹp khác của nền kinh tế trong quý II/2025. Tuy nhiên, dự báo GDPNow của Fed Atlanta hiện ở mức 2,5% tính theo giá trị thực, tăng từ 2,3% một tuần trước. Từ góc độ của thị trường tiền điện tử, rủi ro suy thoái là những giai đoạn này có xu hướng có mức độ sẵn sàng đầu tư thấp hơn và mức độ sẵn sàng tiết kiệm cao hơn khi sự không chắc chắn về kinh tế làm giảm chi tiêu. **
Đồng thời, ETH đã trải qua một đợt tăng vọt chủ yếu được thúc đẩy về mặt kỹ thuật khi ETH đã bắt kịp các đồng nghiệp như BTC và SOL, phản ánh một số lượng lớn các vị thế việt vị, bù đắp ngắn hạn và tái chênh lệch giá sau đó. Theo quan điểm của chúng tôi, ETH đã thiếu một câu chuyện có ý nghĩa trong một thời gian, với nhiều quỹ tổ chức gốc tiền điện tử giảm nắm giữ ETH hoặc bán khống ETH như một hàng rào danh mục đầu tư trong 12-18 tháng qua. Do đó, chúng tôi tin rằng ETH đã không phản ánh được một số điểm tích cực đáng kể trong thời gian tới, bao gồm nâng cấp Pectra gần đây và các đề xuất của Vitalik Buterin (trên RISC-V) hoặc nhà nghiên cứu của Ethereum Foundation Dankrad Feist (EIP-9698).
Trên thực tế, dòng tiền ròng từ các quỹ ETF ETH giao ngay đã đạt gần 140 triệu đô la cho đến nay trong năm nay (so với 6,1 tỷ đô la trong các quỹ ETF BTC giao ngay), mặc dù các quỹ này đã thu hút 61 triệu đô la trong tuần này (8-14 tháng 5). Tuy nhiên, chúng tôi nghĩ rằng điều này cho thấy rằng vẫn còn hạn chế sự quan tâm đến việc phân bổ rộng hơn cho ETH bất chấp hành động giá này. Điều quan trọng cần lưu ý là ngày 15 tháng 5 là hạn chót để nộp hồ sơ 13-F (Quý 1 năm 2025), nhưng chỉ những công ty có hơn 100 triệu đô la tài sản được quản lý mới được yêu cầu nộp đơn. Các dấu hiệu ban đầu cho thấy sự quan tâm đến ETF giao ngay của Hoa Kỳ đang suy giảm từ một số tổ chức (theo Reuters) và Ủy ban Đầu tư Wisconsin đã rút khỏi nắm giữ của mình. Mặt khác, quỹ tài trợ của Đại học Brown đã mua cổ phiếu IBIT trị giá 4,9 triệu đô la trong quý trước.
Động thái quản lý
Gần đây, truyền thông đã có một số thông tin gây hiểu lầm về dự luật stablecoin "Dự luật GENIUS" của Thượng viện Hoa Kỳ. Sự việc là như sau: tuần trước (ngày 8 tháng 5), Thượng viện đã không thể tiến hành dự luật "Dự luật GENIUS" trong cuộc bỏ phiếu kết thúc tranh luận (tức là kết thúc cuộc tranh luận về một dự luật hoặc chủ đề nào đó và tiến hành bỏ phiếu cuối cùng). Nhiều tờ báo đã coi kết quả của cuộc bỏ phiếu kết thúc tranh luận này như một sự trì trệ vô thời hạn, có thể dẫn đến khoảng trống chính sách lập pháp.
Trên thực tế, Đảng Dân chủ ban đầu đã ủng hộ dự luật trong ủy ban, nhưng một số nghị sĩ Đảng Cộng hòa sau đó đã sử dụng các biện pháp quy trình (quy tắc 14D) để sửa đổi dự luật, tuy nhiên sự sửa đổi này không nhận được sự chấp thuận của một số nghị sĩ từ cả hai bên. Kể từ đó, cả hai bên đã nỗ lực để đạt được thỏa thuận và thêm các sửa đổi mới vào dự luật nhằm tăng cường tính minh bạch của stablecoin. Sau đó, Thượng nghị sĩ John Thune từ South Dakota đã yêu cầu bỏ phiếu quy trình khác về dự luật GENIUS vào thứ Hai, ngày 19 tháng 5, và dựa trên kết quả bỏ phiếu, dự luật có thể sớm được thông qua hoàn toàn.
Trên thực tế, Bo Hines, giám đốc điều hành của Hội đồng Cố vấn Tài sản Kỹ thuật số của Tổng thống, cho biết trong tuần này rằng ông tin rằng cả dự luật stablecoin và luật cấu trúc thị trường đều có thể được hoàn thành trước kỳ nghỉ tháng 8 năm 2025. Vào ngày 5 tháng 5, French Hill (Arkansas), chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Hoa Kỳ, và G.T. Thompson, chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện. Thompson, Pennsylvania) đã xuất bản một dự thảo thảo luận cho dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử. Điều này có nghĩa là dự luật yêu cầu ý kiến đóng góp từ các bên liên quan trong ngành, ý kiến từ các chuyên gia pháp lý, xem xét của các ủy ban và các sửa đổi có thể có trước khi nó có thể được lập pháp chính thức. Điều đáng nói là dự luật xác định rõ ranh giới thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) và thiết lập một lộ trình để đăng ký và tiết lộ các hoạt động tiền điện tử tại Hoa Kỳ.
Tổng quan về tiền điện tử và tài sản truyền thống
Sàn giao dịch Coinbase và cái nhìn CES
Đà tăng của Ethereum tiếp tục, đã tăng 15% trong bảy ngày qua. Mặc dù xu hướng này diễn ra cùng thời điểm với bản cập nhật của Pectra, nhưng dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố cung cầu kỹ thuật. Hiệu suất của Ethereum đã kéo dài hơn một năm, dẫn đến nhiều quỹ tiền điện tử bản địa giảm bớt vị thế hoặc thậm chí bán khống đồng tiền này để phòng ngừa rủi ro. Cú bứt phá gần đây rất có thể là kết quả của việc các quỹ theo đuổi hiệu suất và thực hiện việc bù lấp. Trong các lĩnh vực khác của thị trường, các nhà giao dịch đã bán tháo các đồng altcoin để chốt lời sau khi tăng giá vào tháng 4. BTC vẫn được nhiều loại khách hàng ưa chuộng, dòng tiền nghiêng hẳn về phía người mua.
Lãi suất tài trợ