Nền tảng phát hành coin điên cuồng cạnh tranh, bạn thực sự đã kiếm được tiền chưa?

Tác giả丨Jesse、BUBBLE

Nguồn丨BlockBeats

Tiêu đề gốc丨Các nền tảng phát hành tiền đã bị cuốn theo, nhưng bạn đã kiếm được tiền chưa?

Trong năm qua, thị trường nền tảng phát hành Meme coin trên chuỗi Solana đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ và nhanh chóng hình thành một bối cảnh cạnh tranh khốc liệt. Pump.fun, như một trong những nền tảng nổi bật đầu tiên, được coi là chất xúc tác cho sự thịnh vượng của "sòng bạc trực tuyến" trên chuỗi Solana. Nền tảng này cho phép bất kỳ người dùng nào phát hành token mà không cần điều kiện, áp dụng mô hình định giá theo đường cong gắn bó, tạo ra một phương thức phát hành công bằng không có tiền bán trước và không có phần chia cho đội ngũ.

Với lợi thế của Solana là giao dịch chi phí thấp, tốc độ cao, Pump.fun đã kích nổ cơn sốt meme coin vào năm 2024. Chỉ trong 13 tháng, người dùng nền tảng đã phát hành hơn 8 triệu token, đạt đỉnh vào ngày 24 tháng 10 năm 2024, với hơn 36.000 token được sản xuất trong một ngày, với trung bình 25 token mới được sinh ra mỗi phút. Quy mô tạo token chưa từng có này cho phép Pump.fun thống trị thị trường trong một thời gian, đồng thời khiến Solana được biết đến là "sòng bạc" lớn nhất trên chuỗi. Tuy nhiên, sự thành công của Pump.fun cũng đi kèm với những lo ngại. Một mặt, một số lượng lớn các dự án chất lượng thấp đã xuất hiện, với tỷ lệ tốt nghiệp dưới 1% và phần lớn các token tồn tại trong thời gian ngắn. Mặt khác, nền tảng này có lợi nhuận cao nhưng người dùng thường mất tiền, thống kê cho thấy gần 90% người dùng mất tiền gốc hoặc kiếm được ít hơn 100 đô la trong giao dịch meme coin, trong khi nền tảng này đã nhận được khoảng 98 triệu đô la chỉ trong 6 tháng.

Đến cuối năm 2024, Pump.fun đã tích lũy được hơn 223 triệu đô la doanh thu chính thức (khoảng 1,15 triệu SOL) và tiếp tục kiếm tiền từ SOL kết quả. Chỉ trong một năm rưỡi, tài khoản phí nền tảng đã bán được khoảng 3,403 triệu SOL (khoảng 629 triệu USD), khiến nó trở thành nguồn áp lực bán lớn thứ hai sau các nhà đầu tư ban đầu của Solana là FTX/Alameda. Dòng tiền chảy ra lớn như vậy đã làm dấy lên lo ngại trong cộng đồng về tính bền vững và tác động sinh thái của nền tảng. Đối mặt với sự thống trị của Pump.fun, những người tham gia thị trường đã di chuyển nhanh chóng và toàn bộ đường đua Meme Launchpad bước vào một cuộc cạnh tranh khốc liệt. Trong hệ sinh thái Solana, Raydium, một nền tảng giao dịch phi tập trung kỳ cựu, đã ra mắt LaunchLab để cạnh tranh với Pump.fun; Đồng meme phổ biến BONK mở bệ phóng LetsBonk.fun; Công cụ tổng hợp trên chuỗi Jupiter cũng đang cố gắng tung ra một dịch vụ tương tự.

Tình hình triển khai token hàng ngày, dữ liệu từ @adam_tehc trên DUNE

Một,** Thách thức của Pump.fun**

Pump.fun là người tiên phong trong nền tảng phát hành coin meme một cách tự động, đã xác lập được mô hình hoạt động cơ bản. Người dùng chỉ cần điền vào thông tin cơ bản như tên token và ký hiệu, không cần kỹ năng lập trình mà vẫn có thể tự động triển khai hợp đồng token và xây dựng pool giao dịch, giảm đáng kể rào cản phát hành coin. Nền tảng sử dụng nhiều mô hình định giá đường cong liên kết để cân bằng giá khởi điểm và nhu cầu thị trường, các token được phát hành có thể ngay lập tức giao dịch trong pool AMM của nền tảng mà không cần phải tiêm thêm thanh khoản trước.

Nền tảng này đã đổi mới bằng cách giới thiệu cơ chế hủy bỏ LP share, khi đồng mới đạt đến ngưỡng giá trị thị trường nhất định, sẽ tự động tiêm một phần thanh khoản vào bể giao dịch Raydium và hủy bỏ các token LP tương ứng, đảm bảo rằng các bên dự án không thể rút tiền và bỏ trốn, nâng cao tính an toàn của thanh khoản.

Với trải nghiệm "phát hành token không cần mã, giao dịch ngay lập tức", Pump.fun đã nhanh chóng nổi tiếng vào năm 2024, tạo ra hàng loạt token meme sáng tạo, trong đó có không ít token tăng hàng trăm thậm chí hàng nghìn lần, thu hút nhiều nhà đầu tư mạo hiểm. Nền tảng này đã trở thành một trong những ứng dụng trên chuỗi kiếm tiền nhiều nhất vào năm 2024 thông qua việc thu phí giao dịch.

Tuy nhiên, với sự phát triển, các vấn đề của Pump.fun dần dần hiện ra: trong hơn 8 triệu token phát hành, chưa tới 1% "tốt nghiệp" thành công vào các pool thanh khoản bên ngoài; lợi nhuận của người dùng bị phân hóa nghiêm trọng, tạo thành một trò chơi tổng bằng không; nền tảng chuyển đổi phí giao dịch thành tiền mặt và liên tục bán SOL, gây áp lực bán cho mạng lưới Solana; mô hình hoàn toàn ẩn danh không có kiểm duyệt tuy phù hợp với tinh thần tiền điện tử, nhưng lại mang đến rủi ro về quản lý và niềm tin. Vì vậy, Pump.fun đã chậm lại vào đầu năm 2025, khối lượng giao dịch hàng ngày giảm từ đỉnh điểm 544 triệu USD vào tháng 1 xuống còn 270 triệu USD vào tháng 2, giảm gần 50%.

Tỷ lệ tốt nghiệp token của Pumpfun trong tuần tiếp tục có xu hướng giảm.

Hai, chiến tranh bánh xe - LaunchLab, Boop, Believe

**1.**Cách chơi Degen trên chuỗi của LaunchLab

Raydium LaunchLab là một trong những đối thủ cạnh tranh trực tiếp nhất của Pump.fun trong hệ sinh thái Solana. Raydium tự mình là một giao thức AMM quan trọng trên Solana, trước đây đã được hưởng lợi khi dự án Pump.fun đóng góp 41% doanh thu phí giao dịch Swap cho nó. Tuy nhiên, với việc Pump.fun tự lập và ra mắt PumpSwap, lưu lượng truy cập và khối lượng giao dịch của Raydium đã bị ảnh hưởng đáng kể.

Vào tháng 3 năm 2025, Raydium đã phát hành LaunchLab, được coi là một phản công trực tiếp đối với Pump.fun. Cơ chế tổng thể của nền tảng này tương tự như Pump.fun, đều hỗ trợ phát hành đồng tiền chỉ với một cú nhấp chuột và định giá theo đường cong, nhưng đã được tối ưu hóa chi tiết hơn.

Hỗ trợ các đường cong định giá đa biến, cho phép các bên dự án lựa chọn các mô hình tuyến tính, logarit hoặc hàm mũ theo định vị token; Đặt mức phí giao dịch thấp hơn chỉ 1% và dưới 2% Pump.fun, không có thêm phí di chuyển; Ngưỡng tốt nghiệp cũng đã được hạ thấp và chỉ cần tăng 85 SOL (khoảng 11,000 đô la) để chuyển sang nhóm Raydium AMM; Đồng thời, cơ chế chia sẻ người sáng tạo được giới thiệu và những người sáng lập token tốt nghiệp có thể tiếp tục nhận được 10% lợi nhuận phí xử lý; Nền tảng này cũng đã tăng cường tích hợp sinh thái, bao gồm các thiết kế sáng tạo như thu phí mua lại đồng tiền nền tảng RAY, hỗ trợ khóa LP và giới thiệu sự đa dạng về giá cả.

Vào ngày công bố tin tức, đồng RAY đã tăng 14%, thị trường đặt nhiều hy vọng vào Raydium LaunchLab. Mặc dù chính thức tuyên bố rằng LaunchLab là "cung cấp lựa chọn thay thế", nhưng thực tế đã thành công thu hút một số dự án chuyển hướng, làm giảm sức thống trị của Pump.fun.

Ngoài ra, LetsBonk.fun được ra mắt hợp tác với cộng đồng BONK, cùng với nhiều nền tảng như Meteora, Boop, Genesis Launches cũng đang nỗ lực phá vỡ rào cản, thúc đẩy toàn bộ thị trường Launchpad bước vào giai đoạn cạnh tranh toàn diện.

Sự tăng trưởng người dùng hoạt động hàng ngày của LaunchLab đang diễn ra nhanh chóng

**2.**Con đường mới của Believe, khái niệm sản phẩm hóa câu chuyện sáng tạo

Trong bối cảnh đường đua Meme Launchpad ngày càng đông đúc, "Sự tái sinh" của dự án Believe đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành.

Khi ngã rẽ Meme Launchpad trở nên đông đúc, sự tái sinh của dự án Believe đã thu hút sự chú ý rộng rãi trong ngành. Believe, được thành lập bởi doanh nhân Australia Ben Pasternak, trước đây là nền tảng token xã hội Clout. Ben đã tạo ra nhiều ứng dụng nổi bật và thành công trong việc kiếm tiền, nhưng Clout đã nhanh chóng lắng xuống do quá phụ thuộc vào hiệu ứng của người nổi tiếng. Vào cuối tháng 4 năm 2025, Ben trở lại thị trường với nền tảng nâng cấp Believe, chuyển từ khái niệm "Believe in Someone" sang "Believe in Something", nhấn mạnh niềm tin vào giá trị của sự sáng tạo và ý tưởng, đánh dấu sự chuyển mình chiến lược của nền tảng từ giao dịch tài sản xã hội sang nhà máy ươm tạo ý tưởng.

Ben本人对这一变革评价道「Đây là sự chuyển đổi từ ảnh hưởng (Influence) sang niềm tin (Trust). Chúng tôi không còn đẩy mạnh những người nổi tiếng nữa, mà là tìm kiếm những dự án có ý nghĩa.」

Believe áp dụng một cơ chế sản phẩm độc đáo và sử dụng các nền tảng xã hội làm lối vào phát hành coin để đạt được kết nối liền mạch giữa Web2 và Web3. Người dùng chỉ cần @LaunchACoin trên Nền tảng X và đính kèm tên token, hệ thống sẽ tự động tạo token bằng đường cong liên kết của Meteora, mà không cần phải đăng nhập vào DApp hoặc điền vào biểu mẫu. Mô hình tương tác "thảo luận và phát hành coin" này cho phép bất kỳ ý tưởng có giá trị nào được chuyển đổi ngay lập tức thành token, giảm đáng kể rào cản tham gia. Nền tảng cũng đã thiết lập cơ chế "điểm B", khi thu nhập phí token đạt giá trị quan trọng, người sáng lập có thể rút tiền để hỗ trợ dự án, nếu không đạt tiêu chuẩn sẽ được coi là phủ quyết thị trường. Mặc dù điểm B không phải là một ngưỡng số cứng, nhưng logic đằng sau nó tương tự như cơ chế huy động vốn cộng đồng theo phong cách Kickstarter, "sức nóng giao dịch là bỏ phiếu thị trường"

Đồng sáng lập Alliance DAO, Imran Khan từng đánh giá "Người sáng lập hoặc Scout đánh dấu @LaunchACoin, một đồng tiền được ra đời. Thị trường sẽ định giá nó dựa trên tầm quan trọng của vấn đề mà ý tưởng này muốn giải quyết", nói ngắn gọn, độ nóng của thị trường quyết định số phận của dự án.

Về cấu trúc lợi nhuận, Believe cũng đã thực hiện một loạt thiết kế đổi mới. Mỗi giao dịch sẽ tính phí 2%, khác với các LaunchPad khác, token của nó vẫn có thuế giao dịch 2% cho cả mua và bán trong hợp đồng sau khi phát hành, nhưng cấu trúc phân phối rất có tính khuyến khích: 1% được phân phối cho người tạo token (người sáng lập), 0.1% được thưởng cho Scout (người dùng phát hiện hoặc thúc đẩy token này sớm nhất), và 0.9% còn lại thuộc về hoạt động của nền tảng. Cơ chế như vậy không chỉ đảm bảo lợi nhuận ngay lập tức cho người sáng tạo mà còn lần đầu tiên đưa 'người phát hiện token' vào hệ thống chia sẻ thu nhập, cực kỳ khuyến khích động lực của cộng đồng trong việc chủ động phát hiện và truyền bá ý tưởng chất lượng.

Kể từ khi ra mắt, Believe đã ghi nhận tổng giao dịch 1,8 tỷ USD, mang lại 9,5 triệu USD doanh thu trực tiếp cho các nhà sáng tạo, trong đó 4,7 triệu USD thuộc về giao dịch token của Believe.

Theo dữ liệu từ bảng điều khiển BelieveScan, doanh thu phí của Believe trong 24 giờ qua khoảng 10 triệu.

Trong khi mở phát hành đồng tiền, Believe cũng cố gắng quản lý một mức độ nào đó đối với trật tự của nền tảng, tránh trở thành nơi tràn lan các đồng tiền rác.

Về ưu đãi người sáng tạo, cơ chế của Believe là lựa chọn chia sẻ với nhà phát hành, và 1% mỗi giao dịch sẽ được trả lại trực tiếp cho người sáng tạo; Không có vị trí bảo lưu hoặc kiểm soát tỷ lệ token và người sáng lập có thể tự do xác định phân phối; Thiết lập cơ chế khuyến khích Hướng đạo để thúc đẩy "phân quyền" khám phá nội dung; Nền tảng chủ động hiển thị dữ liệu như khối lượng giao dịch và thu nhập của người sáng tạo để tăng cường tính minh bạch. Sự tham gia của một số doanh nhân Web2 cũng đã củng cố khí chất Meta của Believe, với nhà phát triển RizzGPT Alex Leiman, hacker nổi tiếng Ruben Norte và những người khác đều phát hành token cá nhân trên nền tảng và giá trị thị trường của dự án đã tăng vọt lên hàng triệu đô la, đẩy hình ảnh của Believe từ một thiên đường người chơi meme thuần túy thành một "bãi thử giá trị sáng tạo".

Logic kể chuyện này thể hiện rõ rệt trong sự kiện LaunchCoin. Token này có nguồn gốc từ PASTERNAK, được phát hành cá nhân bởi Ben, sau đó được đổi tên thành LaunchCoin khi ra mắt trên nền tảng và được gán cho ý nghĩa chức năng. LaunchCoin đã tăng vọt 200 lần trong ngày ra mắt, giá trị thị trường vượt qua 200 triệu USD, ngay lập tức gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi trong cộng đồng.

Một phần người dùng coi đây là dấu hiệu cho thấy nền tảng chính thức bước vào giai đoạn mã thông báo quản trị; một phần khác lại nghi ngờ Ben có phải đang lợi dụng danh tính của người sáng lập để kiếm lợi. Cuối cùng, Ben đã bán phần lớn tài sản của mình theo từng đợt, thu lợi khoảng 1,3 triệu USD. Số phận của LaunchCoin đã gây ra những cuộc tranh luận sôi nổi trong cộng đồng xoay quanh chủ đề cốt lõi "niềm tin". Dù là những người ủng hộ hay những người hoài nghi, cuộc khủng hoảng này đã thành công trong việc kéo vị thế thương hiệu của Believe trở lại trung tâm cuộc thảo luận và xác nhận sự quan tâm đối với định hướng giá trị mà nó hướng đến.

Câu chuyện tin cậy nhấn mạnh giá trị phía sau sự sáng tạo, không còn đơn thuần khuyến khích các hành động mạo hiểm, thu hút những Builder và doanh nhân có lý trí hơn, trong khi cơ chế ràng buộc lợi ích khiến cho cả người sáng tạo, Scout và nền tảng đều có cơ chế thu lợi, làm cho những người tham gia gắn kết lợi ích ở cấp độ kinh tế, liên tục thúc đẩy nội dung chất lượng. Dưới cơ chế này, mặc dù hiện tại xuất hiện nhiều nhân tài Web2 mang theo token phát sản phẩm.

Nhưng phản hồi thực sự từ cộng đồng sau khi tham gia là, khi token được niêm yết, robot đã nắm giữ phần lớn mã thông báo, và do thuế cao ban đầu, có ít lệnh bán hơn, trong đó các dự án chất lượng cao sẽ nhanh chóng đạt giá trị thị trường vượt quá 500-1000 triệu USD, sau đó thuế giao dịch giảm, robot nắm giữ nhiều mã thông báo sẽ bán ra số lượng lớn, do đó xuất hiện nhiều token tăng giá lên đến hàng trăm triệu thậm chí hàng chục triệu giá trị thị trường, nhưng tính bền vững không tốt, một số người trong cộng đồng cho rằng điều này tốt cho các doanh nhân, Scout, nền tảng, nhưng tất cả đều do các nhà đầu tư nhỏ chi trả.

Thông qua Believe, Ben hy vọng sẽ tìm thấy sự cân bằng năng động giữa "trao quyền cho các dự án giá trị thực" và "kiềm chế bong bóng đầu cơ mù quáng". Mặc dù thị trường vẫn đang tranh luận liệu có thực sự đi dài hạn hay không, nhưng ở giai đoạn này, Believe đã thành công thiết lập một nhãn hiệu khác biệt trong cuộc chiến khốc liệt của bệ phóng meme với đổi mới cơ chế, sự kiện chủ đề và dữ liệu phổ biến.

Ba, So sánh sự khác biệt chính của các nền tảng hàng đầu

Sau khi trải qua sự vượt trội của Pump.fun và sự theo đuổi, bắt chước của nhiều nền tảng khác, hiện tại thị trường Meme Launchpad đã hình thành nhiều nhóm hàng đầu. Dưới đây là sự so sánh ngang hàng của bốn nền tảng Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop và Believe trên các khía cạnh quan trọng.

**1.**Phương thức phát hành và ngưỡng

Pump.fun, LaunchLab và SunPump đều sử dụng tính năng phát hành token chỉ với một cú nhấp chuột trên trang DApp, người dùng cần đăng nhập và điền thông tin liên quan đến token để hoàn thành quy trình triển khai. Believe thì hoàn toàn thoát khỏi mô hình DApp, sử dụng liên kết mạng xã hội Twitter để kích hoạt phát hành token mà không cần truy cập vào trang nền tảng.

Xét về ngưỡng, Boop, Pump.fun và LaunchLab hầu như không có yêu cầu đối với bên phát hành, bất kỳ người dùng nào cũng có thể phát hành token bất cứ lúc nào. Believe về bề mặt thì không có ngưỡng, nhưng thực tế đã hình thành một loại "sàng lọc tự nhiên" thông qua mạng lưới quan hệ xã hội, nhóm người theo dõi Ben, Alex và các doanh nhân khác đã trở thành những người sáng tạo và tham gia đầu tiên.

Về "ngưỡng tốt nghiệp", Pump.fun ban đầu được thiết lập là vốn hóa thị trường đạt $69,000; LaunchLab được thiết lập ban đầu là 85 SOL "khoảng $11,000", nhưng có thể thiết lập chế độ phát hành tối thiểu 30 SOL, ngưỡng thấp hơn; trong khi Believe không thiết lập ngưỡng cố định, mà dựa vào doanh thu phí giao dịch từ "điểm B" để xác định xem ý tưởng có được thị trường chấp nhận hay không.

2.Cấu trúc phí và cơ chế phân bổ

Pump.fun thu phí giao dịch 2%, ban đầu hoàn toàn thuộc về nền tảng, bắt đầu từ tháng 5 năm 2025 sẽ hoàn trả 50% cho người sáng tạo; tỷ lệ phí giao dịch của LaunchLab là 1%, trong đó 25% được sử dụng để mua lại token nền tảng RAY, người sáng lập có thể xin thêm tối đa 10%; Believe thu phí giao dịch 2% và được nhúng trong hợp đồng token, trong đó 1% cho người sáng tạo, 0.1% cho Scout, 0.9% giữ lại cho nền tảng. Từ dữ liệu cho thấy, tỷ lệ chia sẻ cho người sáng tạo mà Believe cung cấp là cao nhất trong tất cả các nền tảng, đồng thời sáng tạo ra cơ chế chia sẻ lợi nhuận cho Scout, giúp những người phát hiện cũng có thể tiếp tục hưởng lợi.

**3.**Tham gia cộng đồng và quản trị

Pump.fun tuân theo chủ nghĩa tự do tuyệt đối, không kiểm duyệt, không cơ chế quản lý, cộng đồng tự tổ chức để lan truyền thông tin nóng, nhưng cũng vì vậy dễ bị các nhà đầu cơ thao túng, nhà đầu tư nhỏ lẻ "lỗ nhiều thắng ít".

Raydium LaunchLab nhờ vào bối cảnh AMM của mình, đã liên kết với tài nguyên cộng đồng DeFi, và thông qua việc khuyến khích đồng tiền nền tảng để tạo ra vòng lặp sinh thái; Boop thì dựa vào ảnh hưởng trước đó của Dingaling trong cộng đồng.

Believe cố gắng tham gia các yếu tố quyết định đồng thuận cộng đồng trong quản trị. Thông qua việc quản trị bằng cách nắm giữ token, bỏ phiếu Snapshot, v.v., để thảo luận về việc liệu token có vào bể thanh khoản DEX trong tương lai hay không, có nên hỗ trợ quảng bá hay không, hình thành khung khái niệm từ "phát hành token tức là quản trị". Nếu trong tương lai phát triển trưởng thành, độ gắn bó của cộng đồng người dùng của nó có thể vượt xa các nền tảng chính thống hiện tại.

4.Mô hình kinh tế của người sáng tạo

Về khía cạnh khuyến khích người sáng tạo, Believe và LaunchLab là hấp dẫn nhất. Believe đã xây dựng hiệu ứng vòng quay phát hành token → thu hút người mới → phát hành token lại dựa trên việc hoàn trả 1% phí giao dịch ngay khi phát hành token, kết hợp với cơ chế thưởng Scout.

LaunchLab giữ chân người sáng tạo thông qua ngưỡng tham gia thấp, tự do cao và các phương thức như mua lại RAY, trong khi Pump.fun do thiếu cơ chế khuyến khích ban đầu đã mất đi một phần sức hấp dẫn trong môi trường mới.

Bốn, Triển vọng thị trường của LaunchPad

Khi thị trường Meme Launchpad chuyển từ giai đoạn bùng nổ sang giai đoạn trưởng thành, một số xu hướng quan trọng đang xuất hiện, cung cấp hướng tham khảo cho sự cạnh tranh của các nền tảng và sự tiến hóa của ngành.

**1.**Sự bùng nổ dữ liệu lắng xuống, cạnh tranh tinh vi bắt đầu

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy sự cuồng nhiệt về việc phát hành đồng coin meme đang giảm. Lấy Pump.fun làm ví dụ, khối lượng giao dịch hàng ngày và số lượng phát hành coin hàng ngày đã giảm rõ rệt vào đầu năm 2025, huyền thoại "trở nên giàu có chỉ sau một đêm" khó có thể tái tạo quy mô lớn.

Điều này có nghĩa là giai đoạn tăng trưởng man rợ sắp kết thúc và sự cạnh tranh giữa các nền tảng sẽ chuyển sang các hoạt động tinh tế, và bất kỳ ai có thể tiếp tục tạo ra các mô hình bùng nổ, tăng lợi nhuận của người sáng tạo và cải thiện trải nghiệm giao dịch của người dùng sẽ có thể chủ động trước vòng bùng nổ tiếp theo. Pump.fun Dữ liệu của người dùng bỏ phiếu bằng chân (khối lượng giao dịch bị cắt giảm một nửa) cũng cho thấy nếu nền tảng không thể cải thiện cấu trúc lãi lỗ và trải nghiệm cảm xúc của người tham gia, ngay cả lợi thế đi đầu cũng sẽ dần bị xói mòn.

2.Mô hình kinh doanh chuyển từ «thu hoạch» sang «cùng thắng»

Mô hình lợi nhuận sớm của Pump.fun rất đơn giản và thô bạo: nền tảng thu phí giao dịch, tỷ lệ thắng của người dùng rất thấp, tạo ra cấu trúc đơn chiều "nền tảng thắng, người dùng thua". Trong khi đó, các nền tảng mới như Believe và LaunchLab thường áp dụng cách chia sẻ lợi nhuận với các nhà sáng tạo và cộng đồng để phát triển.

Ví dụ, Believe sẽ hoàn lại 1% phí giao dịch trực tiếp cho người sáng lập, khuyến khích người sáng tạo tiếp tục sản xuất nội dung; LaunchLab thì thông qua việc chia sẻ phí giao dịch và mua lại RAY, xây dựng một vòng sinh thái có tăng trưởng nội sinh hơn. Launchpad trong tương lai sẽ nhấn mạnh nhiều hơn đến sự hợp tác ba bên giữa nền tảng, người sáng tạo và người dùng, tạo thành một "mạng lưới khuyến khích nội dung" thực sự.

Pump.fun gần đây đã ra mắt cơ chế chia sẻ lợi nhuận cho người sáng tạo, cũng có thể coi đây là hình thức mới này đang gây áp lực lên những người chơi cũ.

**3.**Cấu trúc đa chuỗi trở thành chuẩn mực, các hệ sinh thái khai thác đất Meme của chính mình

Khi mà cạnh tranh trên nền tảng Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK) trở nên gay gắt, các chuỗi công khai khác cũng đang tăng cường triển khai Launchpad Meme của riêng mình: SunPump của Tron, Boop của Solana, Genesis Launches của Base, thậm chí một số dự án trong hệ sinh thái ICP và Avalanche cũng bắt đầu thử nghiệm.

Về bản chất, nền tảng phát hành đồng Meme đã trở thành công cụ hữu hiệu cho các chuỗi công khai trong việc thu hút người dùng tích cực. Đồng Meme với mức độ tham gia thấp và tính chất chủ đề mạnh mẽ, tự nhiên phù hợp để xây dựng lưu lượng truy cập trên chuỗi.

Trong tương lai, các chuỗi công khai lớn có thể sẽ tạo ra một hoặc hai nền tảng khởi động Meme hàng đầu, và tích hợp sâu với ví, mạng xã hội, và các công cụ NFT, trở thành chỉ số quan trọng về độ hoạt động của hệ sinh thái và sự trung thành của người dùng.

**4.**Văn hóa cộng đồng và xây dựng câu chuyện sẽ trở thành hàng rào bảo vệ của nền tảng

Meme không nằm ở công nghệ mà ở câu chuyện. Nền tảng cũng không phải là ngoại lệ:

Pump.fun từng khởi đầu với "tự do tối đa, hoàn toàn mở" nhưng cũng vì vậy mà rơi vào tình trạng các tay chơi thao túng, dự án kém chất lượng;

Raydium nhấn mạnh "phát hành công bằng, tối ưu hóa công nghệ", tạo dựng hình ảnh "người báo thù", nhằm thu hút người dùng bản địa quay trở lại;

Boop sẽ phản hồi hệ sinh thái của thương hiệu cá nhân "Dingaling" và $Boop, tập trung vào việc thu hồi giá trị của token cốt lõi;

Believe thì đi theo lộ trình "tin tưởng và giá trị", cố gắng thu hút cộng đồng Builder, coi ý tưởng sáng tạo là nguồn gốc của Meme.

Trong tương lai, văn hóa cộng đồng sẽ trực tiếp quyết định nền tảng thu hút loại người dùng nào: là Degen (đầu tư thuần túy), KOL (theo kiểu dẫn dắt), Builder (hướng tới giá trị), hay người dùng đại chúng (chủ yếu là giải trí). Việc định vị khác biệt của nền tảng sẽ không chỉ dừng lại ở cơ chế sản phẩm, mà sẽ mở rộng đến tầng ý thức cảm xúc và bầu không khí văn hóa.

Về tỷ lệ phân bổ token hàng ngày, thị phần của Pumpfun đã giảm từ mức độc quyền lớn xuống còn 57%.

5.Từ Meme đến ICM, con đường ươm tạo khởi nghiệp mới xuất hiện

Mặc dù hiện tại 99% các đồng Meme vẫn là sản phẩm đầu cơ ngắn hạn, nhưng đã có một số dự án bắt đầu thử nghiệm "từ Meme đến sản phẩm". Một số người sáng lập sử dụng phí giao dịch để tạo ra quỹ khởi đầu, bắt đầu xây dựng đội ngũ và phát triển nguyên mẫu; một số nền tảng, như Believe, thông qua cơ chế "phát hành vốn khởi động sau khi đạt điểm B", khuyến khích các nhà sáng lập thực hiện Roadmap;

Cộng đồng đã bắt đầu tiến hành quan sát và quản trị dài hạn đối với một số token, chẳng hạn như LaunchCoin, có giá trị thử nghiệm trong quản trị, chia sẻ lợi nhuận và mở rộng chức năng. Nếu một số lượng nhỏ các dự án meme được ươm mầm thành công các sản phẩm thực tế thông qua Launchpad trong tương lai, "biểu tượng" của nó sẽ có tác động sâu sắc đến toàn ngành: nó chứng tỏ rằng Launchpad không chỉ có thể ươm mầm các đồng tiền đầu cơ mà còn cả các dự án Web3. Khi đó, Launchpad sẽ không còn là "công cụ phân phối" mà là "hạ tầng khởi động nguội dự án".

Năm, tóm tắt

Meme Launchpad đang đứng trước ngưỡng chuyển mình từ bùng nổ thô sơ sang vận hành tinh vi. Tình thế độc tôn của Pump.fun đã bị phá vỡ, các nền tảng như Raydium LaunchLab, Believe đã thâm nhập thị trường bằng cách tiếp cận khác biệt, dần dần chiếm lĩnh thị phần người dùng và người sáng tạo.

Người chiến thắng trong ngành tương lai không nhất thiết phải là người có phí giao dịch thấp nhất, mà là người có thể xây dựng vòng lặp nội dung, sự đồng thuận trong cộng đồng và cơ chế tin tưởng của nền tảng. Believe hiện đang thông qua mô hình phân phối xã hội, cơ chế khuyến khích Scout và khám phá quản trị, đã từng bước thiết lập một hàng rào khác biệt cho riêng mình, thể hiện tiềm năng phát triển và lặp lại mạnh mẽ. Tất nhiên, đây vẫn là một cuộc cạnh tranh kiểu marathon. Nền tảng thực sự có thể nổi bật phải đạt được sự cân bằng trên nhiều khía cạnh "nhận diện văn hóa, cùng thắng cho người sáng tạo, quản trị hệ sinh thái, an toàn và tuân thủ".

Như Ben Pasternak đã nói: "Chúng tôi không chỉ làm nền tảng, chúng tôi muốn trao quyền cho mỗi ý tưởng hay một khả năng kiếm tiền." Đây có thể chính là hướng đi đáng tin cậy nhất cho giai đoạn tiếp theo của Meme Launchpad.