Bitwise：Đạo luật GENIUS có ảnh hưởng tương đương với BTC Giao ngay ETF

Tác giả: Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise

Biên dịch: AIMan@Kinh tế vàng

Các chính trị gia ở Washington đã làm điều đúng đắn.

Tôi đã không có cơ hội để viết câu này trong một thời gian dài, nhưng hôm nay cuối cùng tôi cũng có cơ hội để viết nó.

Vào thứ Hai, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua việc kết thúc tranh luận về dự luật "GENIUS" với kết quả 66 phiếu ủng hộ và 32 phiếu phản đối, trong đó có 16 nghị sĩ đảng Dân chủ đã vượt qua ranh giới đảng phái để bỏ phiếu ủng hộ. Dự luật này cung cấp một khuôn khổ quy định vững chắc cho các stablecoin ở Hoa Kỳ.

Tôi không muốn tính toán một cách mơ hồ, nhưng có vẻ như chúng ta sẽ thông qua luật tiền điện tử trưởng thành đầu tiên tại Mỹ vào mùa hè năm nay.

Đây là một sự kiện lớn.

Ngoài ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt vào tháng 1 năm 2024, đây là sự tiến triển quy định quan trọng nhất trong lịch sử tiền điện tử, thậm chí có thể còn quan trọng hơn.

Tôi tin rằng điều này đã đặt nền tảng cho sự tăng trưởng bền vững lâu dài của các tài sản tiền điện tử ngoài Bitcoin. Những người hưởng lợi lớn nhất là Ethereum (ETH), Solana (SOL) và các tài sản tài chính phi tập trung (DeFi) khác, chẳng hạn như Uniswap (UNI) và Aave (AAVE).

Trước khi tôi giải thích lý do, hãy cùng thảo luận ngắn gọn về việc này thực sự là gì.

GENIUS là gì?

Stablecoin là một trong những ứng dụng sát thủ của tiền điện tử. Chúng là đại diện số của đô la Mỹ và có thể lưu thông trên các blockchain như Ethereum. Chuyển tiền ngân hàng mất 24 giờ, trong khi stablecoin chỉ cần vài giây để hoàn tất thanh toán – giống như tin nhắn văn bản hoặc email.

Stablecoin gần như không tồn tại vào năm 2019; hiện nay, giá trị thị trường toàn cầu của chúng đã vượt qua 200 tỷ USD.

Vốn hóa thị trường stablecoin, nguồn dữ liệu: Bitwise Asset Management, dữ liệu từ The Block, Coin Metrics và CoinGecko. Phạm vi dữ liệu từ quý 1 năm 2020 đến quý 1 năm 2025.

Chú ý: "Khác" bao gồm BUSD, crvUSD, DAI, FDUSD, FEI, FRAX, GHO, GUSD, HUSD, LUSD, MIM, PYUSD, TUSD, USDD, USDP và USDS.

Tuy nhiên, stablecoin từ lâu đã nằm trong vùng xám về quy định. Các nhà phát hành stablecoin như Circle phải tuân thủ nhiều quy định, nhưng hiện tại không có một khung liên bang tổng thể. Dự luật GENIUS cung cấp khung này.

Luật này đảm bảo:

Stablecoin sẽ được hỗ trợ với tỷ lệ 1 so với 1 bởi trái phiếu kho bạc Mỹ và các tài sản tương đương với đô la Mỹ;

Các nhà phát hành stablecoin lớn sẽ đăng ký với cơ quan quản lý ngân hàng liên bang;

Các nhà phát hành này sẽ chịu sự kiểm toán định kỳ để đảm bảo tính ổn định của họ; và

Nhà phát hành stablecoin sẽ thực hiện các hạn chế chống rửa tiền đối với token của họ.

Nói cách khác, dự luật này trao cho chính phủ liên bang sự hỗ trợ đối với stablecoin, cho phép các ngân hàng lớn phát hành stablecoin và cho phép các nhà bán lẻ chấp nhận chúng.

Thật ngạc nhiên, khi không có sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn nhất thế giới, quy mô tài sản của stablecoin đã tăng lên hơn 200 tỷ USD, và người tiêu dùng cũng không thể dễ dàng phân biệt giữa "stablecoin tốt" như USDC và "stablecoin xấu" như TerraUSD.

Với những biện pháp bảo vệ này, tôi dự đoán rằng thị trường này sẽ sớm đạt 2,5 nghìn tỷ USD. Nhắm mắt lại, hãy tưởng tượng một thế giới như vậy: JPMorgan và Bank of America phát hành stablecoin; nếu bạn mua sắm bằng stablecoin thay vì thẻ Visa, Amazon sẽ cho bạn 2% giảm giá; việc chấp nhận stablecoin phổ biến như chấp nhận Venmo hoặc PayPal.

Đây là thế giới mà chúng ta sắp sống.

Chỉ mới bắt đầu

Mặc dù tôi cảm thấy phấn khích về stablecoin, nhưng tôi nghĩ đây chỉ là khởi đầu. Khi chúng ta đạt được việc chuyển tiền đô la một cách bình thường trên mạng blockchain - và các tổ chức tài chính lớn nhất toàn cầu tham gia - thì việc chuyển nhượng cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trên cùng một nền tảng chỉ là một bước nhỏ.

Đây là lập luận cơ bản về việc đầu tư vào các tài sản tiền điện tử không phải Bitcoin như Ethereum, Solana: Hơn 1 triệu tỷ đô la tài sản tài chính cuối cùng sẽ được chuyển sang blockchain. Việc thông qua dự luật này sẽ làm tình hình trở nên tồi tệ hơn.

Tôi nghi ngờ rằng ảnh hưởng ở đây sẽ tương tự như ảnh hưởng của ETF Bitcoin.

Việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đã làm cho tiền điện tử trở thành một hình thức đầu tư chính quy, hiện nay một số tổ chức lớn nhất toàn cầu cũng đã phát hành ETF Bitcoin và đưa chúng vào danh mục đầu tư. Tôi tin rằng việc phê duyệt quy định về stablecoin sẽ làm cho tiền điện tử trở thành một công cụ tài chính chính quy, mở đường cho các tổ chức lớn nhất toàn cầu phát hành stablecoin và sử dụng chúng cho thanh toán.

Quả là một hành động thiên tài.