「七宗罪」đang giam giữ Bitcoin sinh thái

Tác giả: Fairy, ChainCatcher

Biên tập: TB, ChainCatcher

** Nhắc nhở thân thiện: "Bảy Đại Tội của Hệ sinh thái Bitcoin" được liệt kê trong bài viết này hoàn toàn là chế giễu, không phải là một sự bôi nhọ có chủ ý và nó không nhằm mục đích vu khống các thuộc tính niềm tin của Bitcoin. Chúng tôi tôn trọng Satoshi Nakamoto, nhưng chúng tôi cũng tôn trọng thời gian. Nếu có một cái nhìn khắc nghiệt, tôi hy vọng rằng người xây dựng sinh thái Haihan. **

Lễ hội Pizza đón năm thứ 14, Bitcoin cũng đã vượt qua 110.000 đô la hôm nay, lập đỉnh mới. Bitcoin tăng vọt, trong khi hệ sinh thái Bitcoin dường như đang đi xuống.

Bitcoin đã từ một bản white paper phát triển thành một điểm neo tài sản toàn cầu, câu chuyện về hệ sinh thái Bitcoin cũng đã từ một câu chuyện công nghệ đơn thuần, biến thành một bức tranh phức tạp đan xen giữa nhân tính, thị trường, quyền lực và niềm tin. Nhưng dưới mọi ồn ào, thực sự có rất ít người đề cập đến vấn đề cốt yếu.

Lễ hội Pizza đáng nhớ và cũng đáng để suy ngẫm. Tại thời điểm này, chúng ta không nên sử dụng một góc nhìn tỉnh táo hơn để điểm lại "bảy tội lỗi" ẩn chứa trong hệ sinh thái Bitcoin.

Ánh sáng lý tưởng chiếu vào những khó khăn của thực tại

Giá trị thị trường của Bitcoin đã trở lại ngưỡng 1 nghìn tỷ USD vào đầu năm 2024, đến nay đã gần một năm rưỡi, nhưng mức độ hoạt động trong hệ sinh thái của nó lại nghiêm trọng mất cân bằng so với khối lượng tài sản.

Cho đến nay, chỉ có 13 dự án trong hệ sinh thái Bitcoin đã hoàn thành tài trợ vào năm 2025, so với 72 trong cùng kỳ năm ngoái và 126 trong cả năm. Số tiền tài chính đã giảm gần một nửa, và sự nhiệt tình đối với vốn đã nhanh chóng giảm dần.

Nguồn hình: RootData

Xem dữ liệu trên chuỗi, DefiLlama cho thấy TVL của hệ sinh thái Bitcoin hiện chỉ là 6,3 tỷ USD, bằng một phần mười của hệ sinh thái Ethereum (62,3 tỷ USD). Trong số đó, Babylon đã đóng góp 5 tỷ USD, chiếm hơn 80%, cấu trúc hệ sinh thái cực kỳ tập trung.

Nếu so sánh TVL với giá trị thị trường của token, vấn đề trở nên rõ ràng hơn: tỷ lệ TVL/giá trị thị trường của BTC chỉ là 0,2%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của các chuỗi công khai chính. Ethereum, Solana, TRON và các chuỗi khác thường duy trì trên 10%, hiệu quả sử dụng vốn cao hơn đáng kể so với Bitcoin.

Nguồn hình: DefiLlama

Ngoài ra, nhìn lại các dự án nổi bật trong hệ sinh thái Bitcoin, như Stacks và Merlin Chain theo hướng L2, Solv Protocol, Babylon và BounceBit trong lĩnh vực staking, cùng với tài sản ký hiệu ORDI, SATS, thì hầu hết đều duy trì sự ảm đạm trong hiệu suất giá.

Bitcoin mặc dù là "thương hiệu hàng đầu" của thị trường tiền điện tử, nhưng trong việc xây dựng hệ sinh thái, gần như là một tòa tháp rỗng. Dưới đây là "bảy tội lỗi" mà chúng tôi đã tổng hợp.

Tội đầu tiên - Tội ảo mộng sinh thái

Từ cuối năm 2023 đến năm 2024, hệ sinh thái Bitcoin sẽ mở ra làn sóng tường thuật thức tỉnh "mạnh mẽ". Từ chữ khắc, L2, đến việc đặt cược, có vẻ như chỉ sau một đêm, hệ sinh thái BTC im lặng đã đột nhiên trở thành điểm nóng của sự đổi mới. Nhưng khi sự bùng nổ của thị trường mờ dần, kết quả mưa thực sự vẫn còn mỏng.

Nhiều giao thức bản thân không có đổi mới đột phá, không tái cấu trúc các khuôn mẫu hiện có, cũng không tạo ra nhu cầu thị trường thực sự mới. Rất nhiều dự án chỉ đơn giản là những khái niệm cũ được đóng gói lại, cấu trúc nền tảng yếu kém, thiết kế thô sơ và tách rời khỏi bối cảnh sử dụng. Các đội ngũ liên quan không đồng đều, những người thực sự có ý định và khả năng xây dựng lâu dài rất hiếm.

Như thành viên cộng đồng @blapta đã nói: "Về kết quả kinh doanh, hầu như không có dự án nào trong số những dự án được gọi là công nghệ tiên tiến này thực sự hạ cánh. Thỏa thuận có được thiết lập hay không không còn là tâm điểm chú ý, và sau một vòng tài trợ, câu chuyện đã kết thúc, và nó sẽ chết. Đây không chỉ là một thất bại kỹ thuật, mà còn là một sự im lặng về văn hóa. ”

Tội thứ hai - Tội giáo điều và nội bộ xung đột

Chủ nghĩa lý tưởng chưa bao giờ vắng mặt trong hệ sinh thái Bitcoin, tuy nhiên khi nó hòa vào chủ nghĩa giáo điều, nó lặng lẽ biến chất thành sự khép kín và tự giới hạn. Trong hệ thống này tự xưng là "niềm tin phi tập trung", khi công nghệ, cơ chế đồng thuận và thậm chí cả hướng phát triển chạm đến một lập trường "căn bản" nào đó, rất dễ dàng chuyển hóa thành cuộc chiến tranh giữa các phe phái trắng đen.

Mỗi lần nâng cấp lớn của mạng Bitcoin gần như đều trải qua một quá trình chấp nhận kéo dài. SegWit chỉ bao phủ khoảng 50% giao dịch sau hai năm kích hoạt, và phải đến bốn năm sau mới gần đạt 80%; Taproot được kích hoạt vào tháng 11 năm 2021 cũng chậm chạp tương tự, tỷ lệ áp dụng chưa đến 1% vào đầu năm 2023, cho đến đầu năm 2024 mới đạt 39%. Các nhà phát triển và cộng đồng rất thận trọng với sự tiến hóa của giao thức.

Nguồn ảnh: Người sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju

Các fork BCH và BSV lịch sử cũng xác nhận nguồn gốc sâu xa của sự rạn nứt ý thức hệ ban đầu và xung đột phe phái trong cộng đồng Bitcoin. Đồng thời, một số thành viên cộng đồng chống lại các hướng sáng tạo như hợp đồng thông minh và phát hành tài sản, và luôn có một trò chơi dài hạn và bất đồng giữa "tuân thủ lộ trình Satoshi Nakamoto" và "thúc đẩy nâng cấp chức năng".

Tội thứ ba - Tội suy giảm nhân tài

Nếu nói rằng các nhà phát triển là những người mơ mộng và xây dựng nền tảng cho một hệ sinh thái blockchain công khai, thì Bitcoin đang trải qua một cuộc khủng hoảng mất mát nhân tài kéo dài. Khác với sự nhiệt huyết phát triển mạnh mẽ và động lực thương mại mà các hệ sinh thái như Ethereum, Solana thể hiện, bức tranh phát triển của Bitcoin ngày càng trở nên mỏng manh.

Sự suy giảm của khả năng phát triển này một phần xuất phát từ việc phụ thuộc lâu dài vào mô hình phát triển dựa trên quyên góp, thiếu hệ thống khuyến khích ổn định và bền vững, vừa khó thu hút nhân tố mới, vừa khó giữ chân những người có kinh nghiệm.

Theo dữ liệu từ DeveloperReport, hiện tại số lượng nhà phát triển toàn thời gian trong hệ sinh thái BTC chỉ là 359 người, trong đó số lượng nhà phát triển toàn thời gian có kinh nghiệm một năm đã giảm 9,1%, trong khi số lượng nhà phát triển có kinh nghiệm trên hai năm cũng giảm 4%. Chỉ tính riêng nhà phát triển chuỗi chính (không bao gồm EVM, SVM stack), Bitcoin đứng thứ năm trong số tất cả các chuỗi, thấp hơn nhiều so với Ethereum đứng đầu (2181 người), nơi số lượng nhà phát triển gấp sáu lần Bitcoin.

Điều đáng chú ý hơn nữa là trong số các nhà phát triển hạn chế, có tới 42% tập trung vào các giải pháp mở rộng, điều này có nghĩa là lực lượng lao động cho các ứng dụng gốc của Bitcoin và các lĩnh vực xây dựng khác trở nên khan hiếm hơn.

Hình ảnh từ: Developerreport

Tội thứ tư: Tội giữ giá trị.

Khối lượng BTC khổng lồ chưa được chuyển hóa thành năng suất tài chính, mà đã bị lắng đọng thành "vốn ngủ" trên chuỗi. Theo nghiên cứu mới nhất của Binance Research, hiện chỉ có 0,79% BTC được sử dụng thực sự cho DeFi, trong khi lượng Bitcoin không có giao dịch trong năm qua đã chiếm hơn 60% tổng cung và tỷ lệ này vẫn đang tiếp tục tăng.

Tỷ lệ Bitcoin không được giao dịch trong 1 năm qua, nguồn hình ảnh: Nghiên cứu Binance

Điều này không chỉ phản ánh sự củng cố hơn nữa định vị của Bitcoin là "vàng kỹ thuật số", mà còn phơi bày một lỗ hổng nghiêm trọng trong khả năng tài chính của hệ sinh thái của nó. Có rất hạn chế những cách để chủ sở hữu BTC sử dụng tài sản của họ, chủ yếu dưới dạng nền tảng cho vay tập trung hoặc WBTC tạo chuỗi chéo, nhưng các con đường này thường phải đối mặt với các vấn đề như lợi nhuận thấp, rủi ro tập trung cao và bảo mật không đủ, không hấp dẫn.

Ngược lại, hệ sinh thái tài chính của Bitcoin vẫn chưa thiết lập cơ chế sử dụng tài sản bền vững, không thể đáp ứng nhu cầu đa cấp của nhà đầu tư về thu nhập, quản lý rủi ro và triển khai chiến lược. Loại "trì trệ giá trị" này đang trở thành xiềng xích quan trọng hạn chế sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin.

Tội thứ năm: Tội lỗi về sự chú ý sai lệch

Cuộc thảo luận về nâng cấp trong cộng đồng Bitcoin gần đây rơi vào một vòng luẩn quẩn "nóng nhưng kém hiệu quả": rất ít đề xuất thực sự có chiều sâu kỹ thuật và tiềm năng phát triển được đưa ra, mà thay vào đó là một số chủ đề "không liên quan" được tranh luận đi tranh luận lại.

Lấy BIP177 làm ví dụ, mặc dù chỉ là điều chỉnh về cách hiển thị đơn vị, nhưng đã gây ra tranh cãi lâu dài trong cộng đồng; trong khi những đề xuất thực sự có thể thúc đẩy sự nâng cao khả năng của giao thức, như sự kết hợp của CTV + CSFS để thực hiện thanh toán bất đồng bộ và đường thanh toán tùy chọn, hay BIP360 (chống tấn công lượng tử) để đối phó với những thách thức an ninh trong tương lai, lại không nhận được nhiều sự quan tâm.

Cơ chế quản trị Bitcoin vốn đã không hiệu quả, dưới sự phân bổ chú ý này càng trở nên cứng nhắc. Những nâng cấp cốt lõi thực sự cần được thử nghiệm, đánh giá và thúc đẩy hợp tác rộng rãi, lại lặng lẽ chìm vào cuộc chiến giành quyền diễn đạt. Thành viên cộng đồng @blapta cho biết: "Hy vọng rằng các cuộc thảo luận của cộng đồng Bitcoin sớm trở lại bình thường, kéo dài thêm nữa thì việc phát triển sẽ lạc hậu."

Tội lỗi thứ sáu: Tội của sự đóng băng câu chuyện

Dưới sự nhanh chóng của ngành công nghiệp tiền điện tử, câu chuyện về hệ sinh thái Bitcoin lại trở nên đặc biệt đơn điệu. Câu chuyện "vàng kỹ thuật số" đã phát huy vai trò củng cố sự đồng thuận và truyền tải giá trị, nhưng không nên biến thành một khuôn khổ hạn chế đổi mới và mở rộng trí tưởng tượng.

So với các chuỗi khác, hệ sinh thái xung quanh Restaking, Meme, DePIN, AI đang liên tục khơi dậy sự quan tâm và câu chuyện mới, thúc đẩy sự sôi động của cộng đồng và dòng vốn chú ý.

Mặc dù Taproot Assets, Ordinals đã từng kích thích không gian tưởng tượng trong một thời gian ngắn, nhưng do thiếu sự thúc đẩy câu chuyện liên tục và hỗ trợ hệ thống, cuối cùng đã không thể tạo ra một đường cong tăng trưởng vững chắc.

Tội lỗi thứ bảy: Tội thiếu khả năng đầu tư

Trong hệ thống thị trường kiếm lợi từ vốn, "khả năng đầu tư" quyết định dòng chảy cuối cùng của vốn. Đầu cơ là logic lưu thông tài chính chân thực và trung thực nhất trên chuỗi. Tuy nhiên, những hạn chế của hệ sinh thái Bitcoin trong lĩnh vực này rất rõ ràng: việc triển khai phức tạp, thanh khoản yếu, cơ chế giao dịch nguyên thủy, v.v., khiến cho các nhà tạo lập thị trường, người chênh lệch giá và dòng vốn nóng khó có thể ra vào một cách hiệu quả.

Nó cũng có thể được nhìn thấy từ phía dữ liệu: ngoại trừ năm 2024, khi sự bùng nổ Ordinals và Runes thu hút sự chú ý của vốn trong một thời gian ngắn, hiệu suất tài chính của hệ sinh thái Bitcoin trong những năm còn lại là mờ nhạt. Đặc biệt, điều đáng chú ý là các dự án tài chính quy mô lớn hơn 10 triệu USD thậm chí còn hiếm hơn, điều này phản ánh trực tiếp những nghi ngờ và dè dặt của các tổ chức đầu tư chính thống về "khả năng đầu tư" của hệ sinh thái BTC.

Đối mặt với vấn đề, có thể đi xa hơn

Chúng ta nhìn lại ý định ban đầu của mình và đối mặt với thực tế. Hệ sinh thái Bitcoin ngày nay không chỉ là một đánh giá giữa giai đoạn của một thử nghiệm kỹ thuật mà còn là tấm gương phản chiếu văn hóa và trật tự. Lập luận "Bảy Đại Tội" chỉ là một trò đùa, và điểm khởi đầu thực sự là hy vọng rằng hệ sinh thái có thể được hồi sinh và tìm ra hướng cho sự phát triển bền vững.