Bitcoin lại phá vỡ kỷ lục lịch sử, 11.18 triệu đô la đằng sau sự cuồng loạn và rủi ro

Bài viết / Phóng viên Bắc Kinh Liu Sihong

Dưới nhiều tin tốt, Bitcoin lại tăng giá, tiếp tục thiết lập mức cao kỷ lục. Vào lúc 17h15 ngày 22 tháng 5 theo giờ Bắc Kinh, phóng viên nhận thấy Bitcoin đã tăng hơn 2,93% trong 24 giờ, từ 106.500 USD tăng vọt qua 108.500 USD, 109.800 USD, cho đến khi vượt qua mốc 110.000 USD, đạt mức cao nhất lên tới 111.800 USD, tiếp tục thiết lập mức cao kỷ lục. Tính đến thời điểm phỏng vấn, giá Bitcoin mới nhất là 110.400 USD, mức tăng trong 24 giờ là 3,64%, mức tăng trong tháng là 29,6%. Ngoài ra, Ethereum có giá mới nhất là 2.675 USD, mức tăng trong 24 giờ là 5,65%, mức tăng trong tháng là 68,34%.

Ngành công nghiệp tin rằng Hoa Kỳ đã đẩy nhanh luật pháp quản lý stablecoin và bổ sung các quy định chống rửa tiền nghiêm ngặt hơn và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Ngoài ra, số lượng doanh nghiệp sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ ngày càng tăng cũng góp phần làm tăng giá Bitcoin.

Như Yu Jianing, đồng chủ tịch Ủy ban Blockchain của Hiệp hội Công nghiệp Truyền thông Trung Quốc và chủ tịch danh dự của Hiệp hội Blockchain Hồng Kông, đã chỉ ra rằng vòng giá bitcoin hiện tại đã tăng lên mức cao kỷ lục và vượt qua mốc 110.000 đô la, điều này không được thúc đẩy bởi tâm lý thị trường ngắn hạn đôi khi, mà bởi tác động kết hợp của nhiều yếu tố vĩ mô, chính sách và cấu trúc.

Một mặt, các tín hiệu quy định của stablecoin do phía chính sách đưa ra đóng một vai trò cực kỳ quan trọng. Yu Jianing tin rằng việc thúc đẩy Đạo luật GENIUS Stablecoin cung cấp một kênh thể chế cho các quỹ tuân thủ tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số, trong khi việc đồng bộ hóa và kiểm duyệt các tuyên bố quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và Bộ Tài chính đã xây dựng một ranh giới kỳ vọng chính sách tương đối rõ ràng và mang lại phản hồi tích cực cho việc đánh giá rủi ro của thị trường vốn. Sự tiến bộ của hệ thống này đã nâng cao đáng kể niềm tin của thị trường vào sự gia nhập của các quỹ dài hạn và xây dựng nền tảng đi lên cho xu hướng giá.

Mặt khác, hiệu suất ở cấp độ thị trường cũng được đặc trưng bởi sự thống trị của các quỹ tổ chức, sự gia tăng hoạt động của thị trường phái sinh và sự gia tăng đáng kể tỷ lệ tham gia đòn bẩy. Yu Jianing nói với phóng viên của Beijing Business Daily rằng cấu trúc trò chơi của thị trường ở các thị trường cực đoan đang chuyển từ các nhà đầu tư bán lẻ sang các nhà giao dịch nặng vốn. Một mặt, sự thay đổi trong cơ cấu vốn này mang lại động lực xu hướng mạnh hơn cho giá Bitcoin, nhưng mặt khác, nó cũng làm tăng cường độ biến động tiềm năng của thị trường, đặc biệt là khi giá gần với ngưỡng tâm lý số nguyên và sự tập trung của các vị thế tăng lên. Trò chơi khốc liệt giữa các lực lượng dài và ngắn và liên kết giữa quyền chọn và giao ngay khiến xu hướng thị trường nhạy cảm hơn giữa các đợt đột phá và pullback.

Một động lực sâu sắc hơn đến từ quá trình định giá lại vị trí của Bitcoin trong hệ thống tài sản toàn cầu. Trong tương lai, sự biến động của bitcoin không còn chỉ là kết quả của đầu cơ thị trường, mà là một phần sâu hơn của trò chơi điều chỉnh vốn toàn cầu và quyền lực chính sách.

Tuy nhiên, dưới lễ hội giá, việc thanh lý vẫn tiếp tục. Dữ liệu của Coinglass cho thấy dưới sự gia tăng vào ngày 22 tháng 5, tổng cộng 106369 người trên khắp thế giới đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, với tổng số tiền là 405 triệu đô la. Tính đến 15:08 cùng ngày, 121185 người trên thế giới vẫn bị thanh lý, với tổng số tiền là 494 triệu USD.

Yu Jianing tin rằng cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy các đặc điểm dựa trên đòn bẩy rõ ràng và số lượng các vị thế đòn bẩy cao trên nền tảng đã tăng vọt, điều này làm cho độ nhạy của hoạt động giá đối với sự biến động được nâng cao đáng kể. Một khi thị trường gặp phải tình trạng rút thanh khoản, sự thay đổi trong kỳ vọng quy định hoặc xáo trộn về mặt tin tức, rất dễ kích hoạt cơ chế thanh lý chuỗi và hình thành sự suy giảm thác nước. Trạng thái tập trung quá mức đòn bẩy cục bộ này khiến thị trường tăng nhanh trong ngắn hạn, nhưng khả năng chống lại các cú sốc bị giảm đáng kể.

Ngoài ra, Yu Jianing cho biết kỳ vọng lạc quan của thị trường rất nhất quán, điều này cũng tạo thành điểm nóng của rủi ro phản xạ. Từ các tuyên bố của tổng thống đến những dự báo lạc quan từ các nhà đầu tư nổi tiếng, giá bitcoin đang bị cuốn vào một cấu trúc tường thuật được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các tín hiệu chính sách, tâm lý truyền thông xã hội và trò chơi vốn. Trong thị trường tài chính truyền thống, sự đồng thuận quá mức này thường cho thấy sự tiếp cận của một đỉnh theo từng giai đoạn, đặc biệt là khi định giá tách ra khỏi hỗ trợ dữ liệu trên chuỗi và cấu trúc vốn lệch khỏi cơ sở nhu cầu thực tế, và tốc độ và mức độ đảo chiều của thị trường thường không mong đợi. Trong trường hợp không có các chỉ báo cơ bản hơn như phân phối vị thế trao đổi và đường dẫn chuyển nhượng trên chuỗi, có một sự mất cân bằng rõ ràng khi chỉ dựa vào xu hướng giá để đánh giá hướng xu hướng.

"Từ góc độ chu kỳ, nó không còn là phạm vi đầu vào ban đầu có rủi ro thấp, mà là một giai đoạn trò chơi có độ biến động cao, đòn bẩy cao và mật độ cảm xúc cao." Nói về những rủi ro đằng sau Bitcoin, Yu Jianing chỉ ra rằng chìa khóa cho xu hướng sau này không phải là có nên vượt qua mức cao mới hay không, mà là liệu nó có thể xây dựng một vành đai giao dịch ổn định chuyên sâu và một lớp hỗ trợ giá hiệu quả hay không, điều này quyết định liệu thị trường có thể chuyển từ trạng thái vội vã sang xu hướng liên tục hay không.

Ở giai đoạn này, cần tập trung vào kiểm soát rủi ro hơn là theo đuổi cảm xúc. Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng cần lưu ý là tài sản ảo là tài sản đầu tư rủi ro, mức độ và tốc độ của giá tài sản khác biệt đáng kể so với tài sản truyền thống, cơ chế vốn chủ sở hữu và hỗ trợ kỹ thuật đằng sau chúng khác biệt đáng kể so với tài sản đầu tư truyền thống. Trước khi tham gia thị trường tài sản ảo, cần phải hiểu rõ về giá trị nội tại của các tài sản ảo có liên quan để kiểm soát rủi ro của khoản đầu tư về bản chất.