Thuế quan của Trump kích hoạt "domino" Ngân hàng Mỹ: đồng đô la tiếp tục giảm

Nguồn: Jin10

Kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố thuế quan "Ngày Giải phóng" vào đầu tháng 4, đồng đô la đã gặp khó khăn trong việc phục hồi. Một số nhà phân tích dự đoán, mặc dù vị thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ thế giới hiện tại có vẻ an toàn, nhưng đà giảm của nó vẫn chưa kết thúc.

Các chiến lược gia của Bank of America Global Research cho biết trong một báo cáo về lãi suất và tiền tệ vào thứ Năm rằng, "mối lo ngại về thuế quan, rủi ro suy thoái kinh tế và mối lo ngại về chính sách tài khóa của Mỹ đang kéo thị trường xuống." Họ cho biết, những mối lo ngại này có thể dẫn đến một "mùa hè không yên ổn", và so với các đồng tiền được giao dịch rộng rãi khác, đô la "bị đánh giá quá cao" có thể tiếp tục giảm giá trên diện rộng.

Báo cáo cho biết, mặc dù chỉ số S&P 500 đã phục hồi kể từ khi Trump công bố thuế quan quy mô lớn vào ngày 2 tháng 4, gây sốc cho thị trường, nhưng đồng đô la vẫn đang chịu áp lực. Theo dữ liệu từ FactSet, chỉ số đô la ICE (thước đo giá trị đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính khác) đã giảm gần 4% kể từ khi các mức thuế "Ngày Giải phóng" được áp dụng.

Báo cáo chỉ ra rằng, mặc dù đồng đô la đã "được hưởng một số không gian thở" nhờ vào thỏa thuận thuế tạm thời kéo dài 90 ngày giữa Trung Quốc và Mỹ đạt được vào đầu tháng này, nhưng các chiến lược gia của Bank of America vẫn có cái nhìn "giảm giá" đối với triển vọng trung hạn của đồng đô la, vì mức thuế hiện tại vẫn sẽ dẫn đến giá cả tăng cao và hoạt động kinh tế chậm lại. Các chiến lược gia cũng bày tỏ lo ngại về "triển vọng chính sách tài khóa của Mỹ không bền vững."

Nhà kinh tế học Dario Perkins của TS Lombard cho biết trong một báo cáo nghiên cứu vào thứ Năm rằng đồng đô la đang suy giảm do "sự thay đổi trong các liên minh địa chính trị, mô hình thương mại và các biện pháp khuyến khích đầu tư."

Theo báo cáo của ông, vị trí dự trữ của tiền tệ thường có thể kéo dài một thế kỷ trong lịch sử.

Perkins viết: "Nói chính thức, vị thế thống trị của đồng đô la bắt đầu từ năm 1944 tại Bretton Woods, New Hampshire, khi 44 quốc gia đạt được một loạt quy tắc mới cho hệ thống tiền tệ quốc tế sau chiến tranh. Dưới hệ thống Bretton Woods, tất cả các quốc gia đều gắn tỷ giá của họ với đồng đô la, trong khi đồng đô la tự nó lại gắn với vàng."

Theo Perkins, mặc dù "hệ thống Bretton Woods chính thức đã sụp đổ do mối liên hệ với vàng cuối cùng trở nên không bền vững", Tổng thống Mỹ Nixon đã cắt đứt mối liên hệ giữa đồng đô la và vàng vào năm 1971, nhưng sự kiện hỗn loạn này đã không ngăn cản đồng đô la "tiếp quản hệ thống tiền tệ quốc tế".

Ông cho biết: "Thế giới luôn ghen tị với vị thế tài sản dự trữ của Mỹ. Bởi vì hệ thống tài chính quốc tế cần đô la Mỹ, Mỹ vì vậy ít có khả năng trải qua tình trạng 'dừng đột ngột' đầu tư nước ngoài hoặc khủng hoảng cán cân thanh toán." Ông chỉ ra rằng, "Trong thời kỳ căng thẳng, mọi người thường tranh giành tài sản đô la 'an toàn'."

Nhưng theo Perkins, chính quyền Trump dường như coi vị thế của đồng đô la như một gánh nặng.

"Không phải ai cũng coi tình trạng tài sản dự trữ là một điều may mắn, bao gồm cả các thành viên nổi bật của chính quyền Trump, những người tuyên bố rằng nhu cầu toàn cầu có cấu trúc đối với đồng đô la đã dẫn đến tỷ giá hối đoái được định giá quá cao vĩnh viễn, làm rỗng lớp sản xuất của Mỹ và buộc đất nước rơi vào tình trạng thâm hụt kinh niên", Perkins viết. Ở một mức độ lớn, suy nghĩ của chính quyền hiện tại là sai sót, bắt nguồn từ sự hiểu lầm cơ bản về cách thức hoạt động của bá chủ đồng đô la. ”

Theo Perkins, "ngay cả khi Mỹ giữ vị thế lãnh đạo, không có lý do gì để đồng đô la không mất giá, có thể còn mất giá mạnh."

Ông ấy cho rằng, "Chính phủ hiện tại rất có khả năng đạt được điều mình mong muốn khi thấy đồng tiền yếu đi, chính vì họ đang thực hiện một số điều có thể gây hại cho nền kinh tế Mỹ, đồng thời cũng buộc các quốc gia khác trên thế giới phải vực dậy."

Tuy nhiên, theo Perkins, đồng đô la sẽ không ngay lập tức mất đi vị thế tiền tệ dự trữ của mình.

Ông nói: "Hiện nay, nhà đầu tư chỉ cần biết rằng thời kỳ chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ đã kết thúc, tỷ giá đô la đang giảm. Ngay cả khi không có bằng chứng rõ ràng cho thấy có 'gánh nặng quá cao', Mỹ vẫn chọn con đường này."