Chính phủ Vương quốc Anh đang chuyển sang vay nợ thời gian ngắn để giảm bớt chi phí lãi suất tăng cao khi nhu cầu đầu tư yếu và biến động thị trường toàn cầu gây áp lực lên ngân sách của họ.
Điều này đánh dấu một sự chuyển biến từ sự phụ thuộc thông thường vào nợ dài hạn, khi lãi suất tăng vọt trên toàn cầu làm cho việc vay mượn trong tương lai trở nên đắt đỏ hơn.
Vương quốc Anh thay đổi kế hoạch nợ khi ít nhà đầu tư muốn trái phiếu dài hạn
Văn phòng Quản lý Nợ của Vương quốc Anh (DMO) đang giảm số lượng trái phiếu chính phủ dài hạn (gilts) và tập trung nhiều hơn vào các hóa đơn Kho bạc thời gian ngắn để quản lý các khoản thanh toán lãi suất đang gia tăng mà không vi phạm các luật ngân sách nghiêm ngặt.
Jessica Pulay, người đứng đầu DMO, cho biết rằng sự thay đổi này sẽ cân bằng các loại nợ khác nhau để mang lại giá trị tốt hơn cho người nộp thuế trong khi phản ứng với điều kiện thị trường đang thay đổi, nơi có ít nhà đầu tư lớn muốn mua nợ dài hạn.
Các trái phiếu dài hạn đã cung cấp lợi suất ổn định và có thể dự đoán, giúp các quỹ hưu trí đáp ứng các khoản thanh toán trong tương lai cho người nghỉ hưu. Tuy nhiên, nhu cầu hiện đang giảm vì nhiều quỹ hưu trí này đã đóng cửa với các thành viên mới và đang giảm dần khi các thành viên của họ ngày càng già đi và nghỉ hưu.
Các quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư khác thích các quỹ có nhiều quyền tự chủ hơn đối với các khoản đầu tư của họ cũng đang tìm kiếm những trái phiếu thời gian ngắn như vậy. Những trái phiếu này có thể dễ mua và bán hơn so với những trái phiếu bị khóa trong các quỹ và có thời gian đáo hạn dài hơn. Các nhà đầu tư có rất ít sự quan tâm đến mức chính phủ không thể tìm thấy người mua cho nợ dài hạn.
Các nhà phân tích từ RBC Capital Markets cho biết rằng các trái phiếu mới mà chính phủ Vương quốc Anh dự kiến phát hành từ tháng 7 đến tháng 9 năm 2025 sẽ có thời gian đáo hạn trung bình ngắn nhất từng thấy đối với nợ mới phát hành của Vương quốc Anh, với thời gian trung bình chỉ 9 năm.
Điều này cho thấy rằng chính phủ hiện nay phụ thuộc nhiều hơn vào việc vay ngắn hạn để đối phó với sự gia tăng chi phí.
Dự trữ nợ tổng thể của Vương quốc Anh vẫn có kỳ hạn trung bình dài khoảng 14 năm, cao hơn nhiều so với những nơi như Hoa Kỳ, nơi trung bình chỉ khoảng 6 năm. Xu hướng mới này cho thấy chính phủ đang chịu áp lực như thế nào để thay đổi thói quen vay mượn.
DMO cũng đã thông báo rằng họ sẽ tăng tổng số phát hành nợ của mình cho năm 2025/26 lên 309 tỷ bảng, tăng 5 tỷ bảng so với kế hoạch. Sự gia tăng này phản ánh nhu cầu của chính phủ về nguồn vốn bổ sung để trang trải chi tiêu trong khi cố gắng giữ vững các mục tiêu tài chính.
DMO cũng sẽ giảm trái phiếu chính phủ dài hạn xuống 10 tỷ bảng và bán nhiều hóa đơn kho bạc thời gian ngắn hơn vì chúng có chi phí phát hành rẻ hơn và hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trong môi trường thị trường hiện tại.
Lãi suất cao và quy tắc ngân sách thúc ép Bộ Tài chính hành động
Các nhà đầu tư toàn cầu lo ngại về việc các chính phủ ở các nền kinh tế lớn vay mượn và chi tiêu bao nhiêu. Kết quả là, họ đã đẩy chi phí vay mượn dài hạn lên mức cao nhất trong nhiều năm.
Những lo ngại và áp lực này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Vương quốc Anh lên 5,48%, gần mức cao nhất kể từ năm 1998.
Một phần của sự gia tăng này xuất phát từ phản ứng lo lắng trên các thị trường tài chính sau khi Donald Trump giới thiệu một kế hoạch cho một ngân sách cắt giảm thuế lớn ở Hoa Kỳ.
Sự khác biệt giữa lãi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm và trái phiếu kỳ hạn 2 năm hiện đang gần 1,5 điểm phần trăm, tăng từ dưới 0 chỉ hai năm trước.
Bộ Tài chính bây giờ phải chuyển sang vay ngắn hạn để bảo vệ tài chính của đất nước khỏi các khoản thanh toán lãi suất ngày càng tăng.
Bộ trưởng Rachel Reeves của chính phủ Lao động hứa rằng chính phủ sẽ chi trả cho tất cả các khoản chi tiêu hàng ngày bằng doanh thu thuế vào các năm 2029 đến 2030. Bà cũng đã nới lỏng một quy định khác yêu cầu tổng nợ phải bắt đầu giảm vào cuối nhiệm kỳ quốc hội hiện tại.
Reeves hiện nói rằng chính phủ sẽ loại trừ việc vay vốn đầu tư khỏi quy định này để tạo cho Bộ Tài chính một chút không gian hơn để chi tiêu.
Quyết định của Thủ tướng Keir Starmer đảo ngược việc cắt giảm trợ cấp cho người hưu trí trước đó đã tạo thêm sức ép lên ngân sách. Điều này khiến cho bộ trưởng tài chính gặp khó khăn trong việc kiểm soát chi tiêu.
Cryptopolitan Academy: Sắp Ra Mắt - Một Cách Mới Để Kiếm Thu Nhập Thụ Động Với DeFi Vào Năm 2025. Tìm Hiểu Thêm
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Vương quốc Anh chuyển sang thời gian ngắn nợ để giảm chi phí lãi suất đang tăng vọt
Chính phủ Vương quốc Anh đang chuyển sang vay nợ thời gian ngắn để giảm bớt chi phí lãi suất tăng cao khi nhu cầu đầu tư yếu và biến động thị trường toàn cầu gây áp lực lên ngân sách của họ.
Điều này đánh dấu một sự chuyển biến từ sự phụ thuộc thông thường vào nợ dài hạn, khi lãi suất tăng vọt trên toàn cầu làm cho việc vay mượn trong tương lai trở nên đắt đỏ hơn.
Vương quốc Anh thay đổi kế hoạch nợ khi ít nhà đầu tư muốn trái phiếu dài hạn
Văn phòng Quản lý Nợ của Vương quốc Anh (DMO) đang giảm số lượng trái phiếu chính phủ dài hạn (gilts) và tập trung nhiều hơn vào các hóa đơn Kho bạc thời gian ngắn để quản lý các khoản thanh toán lãi suất đang gia tăng mà không vi phạm các luật ngân sách nghiêm ngặt.
Jessica Pulay, người đứng đầu DMO, cho biết rằng sự thay đổi này sẽ cân bằng các loại nợ khác nhau để mang lại giá trị tốt hơn cho người nộp thuế trong khi phản ứng với điều kiện thị trường đang thay đổi, nơi có ít nhà đầu tư lớn muốn mua nợ dài hạn.
Các trái phiếu dài hạn đã cung cấp lợi suất ổn định và có thể dự đoán, giúp các quỹ hưu trí đáp ứng các khoản thanh toán trong tương lai cho người nghỉ hưu. Tuy nhiên, nhu cầu hiện đang giảm vì nhiều quỹ hưu trí này đã đóng cửa với các thành viên mới và đang giảm dần khi các thành viên của họ ngày càng già đi và nghỉ hưu.
Các quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư khác thích các quỹ có nhiều quyền tự chủ hơn đối với các khoản đầu tư của họ cũng đang tìm kiếm những trái phiếu thời gian ngắn như vậy. Những trái phiếu này có thể dễ mua và bán hơn so với những trái phiếu bị khóa trong các quỹ và có thời gian đáo hạn dài hơn. Các nhà đầu tư có rất ít sự quan tâm đến mức chính phủ không thể tìm thấy người mua cho nợ dài hạn.
Các nhà phân tích từ RBC Capital Markets cho biết rằng các trái phiếu mới mà chính phủ Vương quốc Anh dự kiến phát hành từ tháng 7 đến tháng 9 năm 2025 sẽ có thời gian đáo hạn trung bình ngắn nhất từng thấy đối với nợ mới phát hành của Vương quốc Anh, với thời gian trung bình chỉ 9 năm.
Điều này cho thấy rằng chính phủ hiện nay phụ thuộc nhiều hơn vào việc vay ngắn hạn để đối phó với sự gia tăng chi phí.
Dự trữ nợ tổng thể của Vương quốc Anh vẫn có kỳ hạn trung bình dài khoảng 14 năm, cao hơn nhiều so với những nơi như Hoa Kỳ, nơi trung bình chỉ khoảng 6 năm. Xu hướng mới này cho thấy chính phủ đang chịu áp lực như thế nào để thay đổi thói quen vay mượn.
DMO cũng đã thông báo rằng họ sẽ tăng tổng số phát hành nợ của mình cho năm 2025/26 lên 309 tỷ bảng, tăng 5 tỷ bảng so với kế hoạch. Sự gia tăng này phản ánh nhu cầu của chính phủ về nguồn vốn bổ sung để trang trải chi tiêu trong khi cố gắng giữ vững các mục tiêu tài chính.
DMO cũng sẽ giảm trái phiếu chính phủ dài hạn xuống 10 tỷ bảng và bán nhiều hóa đơn kho bạc thời gian ngắn hơn vì chúng có chi phí phát hành rẻ hơn và hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trong môi trường thị trường hiện tại.
Lãi suất cao và quy tắc ngân sách thúc ép Bộ Tài chính hành động
Các nhà đầu tư toàn cầu lo ngại về việc các chính phủ ở các nền kinh tế lớn vay mượn và chi tiêu bao nhiêu. Kết quả là, họ đã đẩy chi phí vay mượn dài hạn lên mức cao nhất trong nhiều năm.
Những lo ngại và áp lực này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Vương quốc Anh lên 5,48%, gần mức cao nhất kể từ năm 1998.
Một phần của sự gia tăng này xuất phát từ phản ứng lo lắng trên các thị trường tài chính sau khi Donald Trump giới thiệu một kế hoạch cho một ngân sách cắt giảm thuế lớn ở Hoa Kỳ.
Sự khác biệt giữa lãi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm và trái phiếu kỳ hạn 2 năm hiện đang gần 1,5 điểm phần trăm, tăng từ dưới 0 chỉ hai năm trước.
Bộ Tài chính bây giờ phải chuyển sang vay ngắn hạn để bảo vệ tài chính của đất nước khỏi các khoản thanh toán lãi suất ngày càng tăng.
Bộ trưởng Rachel Reeves của chính phủ Lao động hứa rằng chính phủ sẽ chi trả cho tất cả các khoản chi tiêu hàng ngày bằng doanh thu thuế vào các năm 2029 đến 2030. Bà cũng đã nới lỏng một quy định khác yêu cầu tổng nợ phải bắt đầu giảm vào cuối nhiệm kỳ quốc hội hiện tại.
Reeves hiện nói rằng chính phủ sẽ loại trừ việc vay vốn đầu tư khỏi quy định này để tạo cho Bộ Tài chính một chút không gian hơn để chi tiêu.
Quyết định của Thủ tướng Keir Starmer đảo ngược việc cắt giảm trợ cấp cho người hưu trí trước đó đã tạo thêm sức ép lên ngân sách. Điều này khiến cho bộ trưởng tài chính gặp khó khăn trong việc kiểm soát chi tiêu.
Cryptopolitan Academy: Sắp Ra Mắt - Một Cách Mới Để Kiếm Thu Nhập Thụ Động Với DeFi Vào Năm 2025. Tìm Hiểu Thêm