Phiên bản "Chiến lược Thời điểm" trên Ethereum? SharpLink Gaming cược 425 triệu USD vào dự trữ ETH

Tác giả nguyên văn: KarenZ, Foresight News

Vào ngày 27 tháng 5 năm 2025, công ty niêm yết trên Nasdaq SharpLink Gaming đã công bố một động thái chiến lược quan trọng, đạt được thỏa thuận tài trợ 425 triệu USD thông qua đầu tư cổ phần tư nhân (PIPE), nhằm thúc đẩy chiến lược tài chính Ethereum của mình.

Tin tức không chỉ đánh dấu một sự chuyển đổi lớn của công ty tiếp thị của ngành cá cược thể thao và iGaming trong không gian tài chính blockchain mà còn gây ra phản ứng của thị trường đối với cổ phiếu của nó. Cổ phiếu SharpLink Gaming đã tăng hơn 700% vào ngày hôm qua, phản ánh sự nhiệt tình của nhà đầu tư đối với chiến lược mới của công ty. Tuy nhiên, phản ứng của cộng đồng đã bị chia rẽ rõ rệt: những người lạc quan đã so sánh nó với "phiên bản Ethereum của Strategy moment"; Những người thận trọng đặt câu hỏi liệu đây có phải là suy đoán thị trường ngắn hạn hay không, ngụ ý rằng có thể có nguy cơ "rỗng".

Chi tiết tư nhân

Theo thông báo của SharpLink Gaming, đợt phát hành này sẽ bán ra 69.100.313 cổ phiếu phổ thông hoặc chứng khoán tương đương cho các nhà đầu tư với giá 6,15 USD mỗi cổ phiếu (giá đăng ký cho một số thành viên trong đội ngũ quản lý công ty là 6,72 USD/cổ phiếu), dự kiến tổng doanh thu khoảng 425 triệu USD (trước khi trừ phí đại lý phân phối và các chi phí phát hành khác). SharpLink Gaming dự định sẽ sử dụng số tiền thu được để mua Ethereum và sẽ giữ ETH như là tài sản dự trữ tiền tệ chính của công ty.

Cần lưu ý rằng bên dẫn dắt giao dịch này là công ty phát triển cơ sở hạ tầng Ethereum Consensys Software Inc., và đội ngũ tham gia cũng khá mạnh mẽ, bao gồm ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Ondo, White Star Capital, GSR, Hivemind Capital, Hypersphere, Primitive Ventures và Republic Digital.

Giám đốc điều hành SharpLink Gaming, Rob Phythian, và Giám đốc tài chính Robert DeLucia cũng đã tham gia vào việc đăng ký, thể hiện niềm tin vững chắc của ban lãnh đạo vào sự chuyển đổi chiến lược.

Ngoài ra, giao dịch này dự kiến sẽ hoàn tất vào ngày 29 tháng 5 năm 2025. AGP/Alliance Global Partners đóng vai trò là đại lý phân phối độc quyền cho đợt phát hành này. Joseph Lubin, người sáng lập và CEO của Consensys, đồng sáng lập Ethereum, sẽ đảm nhận vị trí Chủ tịch Hội đồng quản trị của SharpLink Gaming. Ông cho biết, Consensys mong muốn hợp tác với SharpLink Gaming để cùng khám phá và thiết lập chiến lược tài chính cho Ethereum, đồng thời tham gia vào hoạt động cốt lõi của công ty với tư cách là cố vấn chiến lược.

Bối cảnh chuyển đổi SharpLink Gaming: Doanh nghiệp cốt lõi tiếp tục chịu áp lực, dòng tiền căng thẳng, blockchain trở thành chìa khóa giải quyết vấn đề.

SharpLink Gaming có trụ sở tại Minneapolis, Minnesota, là một công ty tiếp thị hiệu suất trực tuyến chuyên về cá cược thể thao tại Mỹ và ngành iGaming toàn cầu, cung cấp dịch vụ hướng lưu lượng truy cập, thu hút người chơi, giữ chân và chuyển đổi cho các nhà điều hành cá cược thể thao và iGaming toàn cầu thông qua nền tảng PAS.net của mình.

SharpLink được thành lập vào năm 2019, ban đầu có tên là "SharpLink, Inc.", vào năm 2021 đã hoàn thành việc sáp nhập với Mer Telemanagement Solutions (có trụ sở tại Israel), công ty sau sáp nhập được đổi tên thành SharpLink Gaming Ltd. Vào năm 2024, SharpLink Gaming Ltd. (SharpLink Israel) thông qua thỏa thuận sáp nhập với SharpLink Gaming, Inc. (SharpLink US) đã hoàn thành việc thay đổi địa điểm đăng ký từ Israel sang tiểu bang Delaware mà họ đã công bố trước đó.

Tác giả đã xem xét báo cáo tài chính của SharpLink Gaming và nhận thấy rằng sự chuyển đổi chiến lược của SharpLink Gaming là kết quả tổng hợp dựa trên những khó khăn trong hoạt động kinh doanh cốt lõi phản ánh trong dữ liệu tài chính năm 2024, sự thay đổi trong xu hướng ngành và công ty chủ động tìm kiếm những điểm đột phá để tăng trưởng.

Dữ liệu tài chính chịu áp lực: Doanh thu cả năm 2024 của SharpLink Gaming giảm 26,1% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn khoảng 3,66 triệu đô la và khoản lỗ ròng của hoạt động kinh doanh cốt lõi (hoạt động liên tục) là khoảng 4,47 triệu đô la, mặc dù nó đã thu hẹp 60,2% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng vẫn không có lãi. Kết quả tích cực về thu nhập ròng của Công ty (10,1 triệu đô la) chủ yếu là do thu nhập sau thuế là 14,57 triệu đô la từ việc bán các mảng kinh doanh không cốt lõi (Dịch vụ khách hàng trò chơi thể thao và SHGN). Điều này cho thấy sự phát triển của hoạt động kinh doanh tiếp thị cờ bạc truyền thống đang chậm chạp, và nhu cầu cấp thiết phải tìm kiếm một động cơ doanh thu mới.

SharpLink Gaming đã bán Dịch vụ Khách hàng Thể thao vào tháng 1 năm 2024 và nhận được 22,5 triệu USD tiền mặt, đồng thời thanh toán 19,4 triệu USD nợ, loại bỏ tất cả các khoản nợ có lãi. Hành động này đã tối ưu hóa bảng cân đối tài sản, tạo ra nguồn lực để tập trung vào chiến lược blockchain.

Dòng tiền căng thẳng: Đến cuối năm 2024, dự trữ tiền mặt của SharpLink Gaming đã giảm mạnh 42,2% từ 2,487 triệu USD năm 2023 xuống còn 1,437 triệu USD, trong khi cả năm chỉ huy động được 1,83 triệu USD thông qua "phát hành thị trường" (ATM), tạo ra một khoảng thiếu hụt vốn đáng kể. Dòng tiền hạn chế và áp lực thua lỗ kéo dài đã thúc đẩy công ty tìm kiếm nguồn vốn mới và đa dạng hóa tài sản, chiến lược tài chính Ethereum đã ra đời trong bối cảnh này.

Khám Phá Ngành: Đáng chú ý là vào tháng 2 năm 2025, SharpLink Gaming đã công bố việc mua lại 10% cổ phần của Armchair Enterprises Limited tại Vương quốc Anh, công ty sở hữu và vận hành CryptoCasino (nền tảng đánh bạc trực tuyến dựa trên công nghệ blockchain, chấp nhận tiền điện tử để đặt cược). Thương vụ này được hoàn tất với 500.000 đô la tiền mặt, kèm theo quyền mua ưu tiên cổ phần của Armchair. Chủ tịch và Giám đốc điều hành của SharpLink Gaming, Rob Phythian, cho biết việc đầu tư vào Armchair Enterprises chứng minh rằng SharpLink Gaming chủ động nhận diện và tận dụng các xu hướng mới nổi trong lĩnh vực iGaming. Ngoài ra, công ty rất lạc quan về tiềm năng to lớn của công nghệ blockchain, cho rằng blockchain có khả năng thay đổi hoàn toàn ngành công nghiệp trò chơi kỹ thuật số toàn cầu.

Cơ hội: Tiềm năng tích hợp blockchain và thu hút cấu hình Ethereum

Sau khi hoàn tất giao dịch tư nhân, Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum và Giám đốc điều hành của Consensys, sẽ chính thức giữ chức vụ Chủ tịch Hội đồng quản trị của SharpLink Gaming. Sau giao dịch này, SharpLink Gaming có cơ hội kết hợp kinh doanh iGaming của mình với công nghệ Web3, chẳng hạn như tối ưu hóa nền tảng thông qua hợp đồng thông minh hoặc phát triển hệ thống thưởng cho người chơi dựa trên blockchain, để đạt được lợi thế công nghệ.

Thông báo của SharpLink Gaming không chỉ có ý nghĩa quan trọng đối với bản thân công ty mà còn có tác động tích cực đến thị trường Ethereum. Điều này cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Ethereum đang tăng lên. Ethereum, là tiền điện tử lớn thứ hai thế giới, đã chứng kiến những thách thức từ Solana, BNB Chain và các loại khác trong những năm gần đây, mặc dù ứng dụng của nó đang mở rộng trong không gian DeFi và hợp đồng thông minh. Hơn nữa, hầu hết dự thảo Dự luật Dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ tập trung vào Bitcoin và stablecoin, hoặc bằng cách đặt ngưỡng vốn hóa thị trường (thường là 500 tỷ đô la hoặc 750 tỷ đô la) để đảm bảo rằng chỉ có Bitcoin đủ điều kiện. Ngay cả khi một số hóa đơn cho phép các loại tiền tệ khác được đưa vào dự trữ, chúng chủ yếu bị giới hạn trong các khoản quyên góp. Có rất ít công ty phân bổ Ethereum làm dự trữ.

Các biện pháp của SharpLink Gaming có thể khuyến khích các công ty khác bắt chước, áp dụng tiền điện tử như một tài sản dự trữ, từ đó tăng cường nhu cầu thị trường dài hạn đối với Ethereum.

Rủi ro và thách thức: Biến động và sự không chắc chắn về quy định đồng tồn tại

Chiến lược chuyển đổi của SharpLink Gaming vẫn đối mặt với nhiều thách thức. Đầu tiên, sự biến động giá của ETH có thể dẫn đến rủi ro giảm giá tài sản - nếu giá đồng tiền giảm xuống dưới giá trị sổ sách, công ty sẽ phải trích lập khoản lỗ giảm giá, ảnh hưởng trực tiếp đến báo cáo tài chính.

Thứ hai, môi trường pháp lý đối với tiền điện tử vẫn chưa chắc chắn, với sự không chắc chắn về chính sách liên quan đến giao dịch, nắm giữ và hạch toán tiền kỹ thuật số ở Hoa Kỳ và nhiều quốc gia trên thế giới, đặc biệt là ở giao điểm giữa cờ bạc trực tuyến và tiền điện tử, có thể phải đối mặt với sự giám sát tuân thủ nghiêm ngặt hơn. Trong thông báo của mình, SharpLink Gaming nhấn mạnh rằng đợt phát hành riêng lẻ chỉ được cung cấp thông qua một đợt phát hành riêng lẻ được miễn đăng ký. Chứng khoán được chào bán trong đợt phát hành riêng lẻ không được chào bán tại Hoa Kỳ trừ khi theo tuyên bố đăng ký hợp lệ hoặc miễn đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán và luật chứng khoán hiện hành của tiểu bang. Điều này phản ánh cách tiếp cận thận trọng của công ty đối với môi trường pháp lý hiện tại.

Sự biến động của giá cổ phiếu SharpLink Gaming cũng không nên bỏ qua. Trước thông báo này, giá cổ phiếu của công ty đóng cửa chỉ ở mức 6,72 đô la (vốn hóa thị trường dưới 4,7 triệu đô la) vào ngày 23 tháng 5 năm 2025 và tăng lên 35,83 đô la (vốn hóa thị trường 25 triệu đô la) khi đóng cửa giao dịch vào ngày 27 tháng 5 năm 2025, tăng 433,18%. Biến động giá cổ phiếu đáng kể của SharpLink Gaming trong những năm qua có thể liên quan đến việc sáp nhập các công ty được đề cập ở trên và đã có những trường hợp Nasdaq sắp bị hủy niêm yết trên đường đi. Liệu các quỹ có thể được chuyển đổi thành tăng trưởng kinh doanh thực sự và đảo ngược lỗ hay không vẫn là trọng tâm của các nhà đầu tư.

Nguồn: TradingView

Tóm tắt

Trường hợp của SharpLink Gaming không phải là cá biệt. Trong những năm gần đây, ngày càng nhiều công ty trong các ngành truyền thống bắt đầu đưa tiền điện tử vào cấu trúc tài sản. Điều đặc biệt ở SharpLink Gaming là doanh nghiệp của họ có sự hợp tác tiềm năng với đặc tính "phi tập trung" của blockchain - ngành cá cược từ lâu đã phải đối mặt với vấn đề minh bạch dữ liệu và niềm tin của người dùng, và tính không thể thay đổi của blockchain có thể trở thành chìa khóa để giải quyết vấn đề.

Sự hợp tác này cũng cung cấp một kịch bản mới cho sự mở rộng hệ sinh thái của Consensys. Là một cơ sở hạ tầng quan trọng của hệ sinh thái Ethereum, Consensys thông qua việc đầu tư vào SharpLink Gaming, đã mở rộng sự hiện diện của mình sang lĩnh vực tiếp thị cá cược, hoặc có thể thúc đẩy thêm sự thâm nhập ứng dụng của Ethereum trong các ngành dọc.

Việc huy động vốn riêng 425 triệu USD của SharpLink Gaming không chỉ là một hoạt động tài chính mà còn là một cuộc đặt cược chiến lược của các doanh nghiệp truyền thống trong Web3. Làm thế nào để cân bằng giữa rủi ro và cơ hội, làm thế nào để công nghệ blockchain thực sự mang lại sức mạnh cho nền kinh tế thực, có lẽ câu trả lời cho những câu hỏi này nằm trong "chiến lược dự trữ Ethereum" sắp tới giữa SharpLink Gaming và Consensys. Tuy nhiên, sự biến động của thị trường tiền điện tử, liệu SharpLink Gaming có thể xoay chuyển tình thế để duy trì sức cạnh tranh và sự không chắc chắn về quy định vẫn sẽ là những thách thức chính cho sự phát triển tương lai của họ.

Tham khảo: