Bế tắc thương mại Trung-Mỹ kích hoạt "cơn bão thanh lý" mã hóa! Đằng sau sự bán phá giá lớn của Bitcoin là điểm xoay vòng chu kỳ hay chỉ là đoạn nhạc phụ trong thị trường tăng?
Một cuộc tàn sát vị thế Long trị giá 680 triệu USD đã quét qua thị trường tiền điện tử trong vòng 24 giờ, bế tắc trên bàn đàm phán thương mại đã trở thành cơn bão máu trên màn hình giao dịch.
Ngay khi Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Basset phát biểu xong, thị trường tiền điện tử lập tức sụp đổ. "Tôi muốn nói rằng họ (cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ) đã có chút đình trệ", Basset thừa nhận trong cuộc phỏng vấn với Fox News vào ngày 29 tháng 5, và nhấn mạnh rằng điều này cần "cuộc đối thoại trực tiếp giữa các nhà lãnh đạo hai nước" để có thể giải quyết.
Chế độ phòng ngừa rủi ro trên thị trường ngay lập tức được mở ra. Bitcoin ngay lập tức giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 105.000 USD, trong khi Ethereum giảm xuống mức thấp 2.557 USD, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã bốc hơi 2,6% trong vòng 24 giờ, giảm xuống còn 33,4 nghìn tỷ USD.
Hiệu suất 24 giờ của các đồng tiền mã hóa lớn
Tình hình sụt giảm: Bế tắc thương mại kích hoạt "Domino thanh lý"
Khi "lý thuyết trì trệ" của Bessant lan truyền qua các phương tiện truyền thông, thị trường tiền điện tử trong phiên giao dịch New York ngay lập tức dàn dựng bi kịch. Bitcoin giảm xuống 104.600 đô la trên Bitstamp, giảm 2,1% trong 24 giờ, trong khi Ethereum thậm chí còn giảm mạnh hơn, giảm xuống dưới mốc 2.600 đô la, giảm 4,21%.
Thị trường tiền điện tử bão hòa: Lĩnh vực Layer2 chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, giảm tổng cộng 8.7%, trong đó Arbitrum (ARB), Optimism (OP), Starknet (STRK) lần lượt giảm 11.31%, 11.43% và 12.94%.
DeFi và vòng xoáy chết của đồng Meme: Lĩnh vực DeFi giảm 7.24%, Uniswap (UNI) giảm 10.78%; Lĩnh vực Meme giảm 8.21%, Pepe (PEPE) giảm 8.01%, Fartcoin (FARTCOIN) giảm 9.4%.
Dữ liệu thanh lý của sàn giao dịch gây chú ý: Trong 24 giờ qua, toàn mạng đã thanh lý 683.4 triệu USD, trong đó vị thế Long chiếm hơn 90%, riêng Bitcoin đã đóng góp 211.21 triệu USD vào tổng số thanh lý.
Cơn bão thanh lý này thể hiện rõ đặc điểm tự củng cố - giá giảm kích hoạt thanh lý mạnh, áp lực bán từ thanh lý mạnh tiếp tục đè nén giá, tạo thành vòng lặp tử thần. Khi nỗi sợ lan rộng, ngay cả lĩnh vực PayFi tương đối vững chắc cũng khó thoát khỏi mức giảm 4,34%, chỉ có Safe (SAFE) tăng ngược chiều 22,09% trở thành điểm sáng giữa muôn vàn màu xanh.
Chu kỳ định vị: Điều chỉnh bình thường trước đêm cuồng nhiệt?
Dù thị trường đang có nhiều lo ngại, dữ liệu trên chuỗi và quan điểm của các tổ chức lại vẽ ra một bức tranh khác. Các chỉ số trên chuỗi của Glassnode cho thấy, chỉ số STH SOPR (trung bình 30 ngày) đo lường lợi nhuận và thua lỗ của nhà đầu tư ngắn hạn đã đạt đến mức cao cục bộ, nhưng vẫn chưa đạt đến mức đỉnh lịch sử của thị trường bò.
“Đừng nhầm lẫn những điều chỉnh nhỏ với việc kết thúc của thị trường, cấu trúc rủi ro/đền bù tổng thể vẫn còn tốt.” Đối tác Placeholder, Chris Burniske, đã khẳng định trên mạng xã hội.
Cốt lõi của thị trường vẫn còn vững chắc:
Tình trạng nắm giữ của các tổ chức không thay đổi: Dữ liệu từ Glassnode cho thấy số lượng địa chỉ ví nắm giữ trên 1 BTC đã tăng 15%, cho thấy các nhà đầu tư lớn đang âm thầm tích lũy trong bối cảnh giá giảm.
Thị trường phái sinh cho thấy dấu hiệu trưởng thành: Kể từ đáy tháng 4, hợp đồng tương lai BTC chưa thanh toán đã tăng từ 36,8 tỷ lên 55,6 tỷ USD, trong khi hợp đồng quyền chọn đã tăng vọt từ 20,4 tỷ lên mức cao kỷ lục 46,2 tỷ USD, cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang quản lý rủi ro một cách tinh vi thông qua các sản phẩm phái sinh.
Chốt lời chưa mất kiểm soát: Báo cáo Bitfinex Alpha chỉ ra rằng, mặc dù những người nắm giữ ngắn hạn đã thực hiện lợi nhuận 11,4 tỷ USD trong tháng qua, nhưng "có nhu cầu cấu trúc vẫn tồn tại", cường độ mua ETF và tín hiệu chênh lệch giá giao ngay cho thấy thị trường vẫn khỏe.
Hiện tại, sự điều chỉnh này được các nhà phân tích nhìn nhận một cách phổ biến là "sự điều chỉnh lành mạnh trong quá trình phát hiện giá". Glassnode trong báo cáo hàng tuần của mình đã thẳng thắn nói: "Chúng ta chưa đạt đến mức 'cuồng nhiệt' thực sự mà trước đây đã thấy khi hình thành các đỉnh lớn."
Thị trường tiền điện tử: "Cơn nghiện phụ thuộc vào cuộc chơi giữa Trung-Mỹ"
Sự sụt giảm này đã làm nổi bật sự ràng buộc sâu sắc giữa thị trường tiền điện tử và quan hệ Trung-Mỹ. Nhìn lại giữa tháng 5, khi hai nước đạt được thỏa thuận "vùng đệm 90 ngày" tại Geneva, Bitcoin đã tăng cao do câu chuyện "tránh thuế".
Chính sách thuế và sự cộng hưởng bí ẩn của Bitcoin:
Vào ngày 7 tháng 4, khi thuế 24% của Mỹ có hiệu lực, Bitcoin đã trải qua "Thứ Hai đen tối" với sự sụt giảm mạnh, nhưng vào cuối tháng lại bất ngờ phục hồi 27%, tạo ra hiện tượng lệch pha với chỉ số S&P 500.
Dữ liệu blockchain chứng thực: Vào tháng 4, khối lượng chuyển Bitcoin trên chuỗi giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã tăng 45% và giá trị trung bình của một giao dịch đã tăng từ 200.000 đô la lên 350.000 đô la, cho thấy sự tham gia của người dùng cấp tổ chức
Vào ngày 11 tháng 5, sau khi Nhà Trắng công bố tiến triển thương mại, chỉ số sợ hãi và tham lam của Bitcoin giảm mạnh từ "tham lam" (72 điểm) xuống "trung tính" (55 điểm), số lượng địa chỉ cá voi giảm 12 cái.
"Tàu lượn chính sách" của thuế quan Trump: Vào thứ Tư tuần này, Tòa án Thương mại Mỹ đã ngăn chặn các biện pháp thuế quan của Trump, nhưng vào thứ Năm, Tòa phúc thẩm lại lật lại phán quyết, sự không chắc chắn về chính sách đã khiến thị trường tiền điện tử và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cùng rơi vào lo âu.
Trong biên bản cuộc họp FOMC tháng 5, các thành viên Fed thẳng thừng bày tỏ lo ngại rằng "chính sách thuế quan của chính quyền Trump có thể dẫn đến sự gia tăng đồng thời lạm phát và rủi ro thất nghiệp". Khi mối tương quan giữa hệ thống tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử cao tới 0,85 (dữ liệu của CoinMetrics), bất kỳ chính sách thương mại nào cũng chắc chắn sẽ tạo ra làn sóng trên thị trường tiền điện tử.
Sức mạnh của tổ chức: "Đỡ ngầm" của các cá voi ETF
Dưới bề ngoài của việc bán tháo hoảng loạn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, dòng vốn của các tổ chức đang liên tục được đổ vào hệ sinh thái Bitcoin thông qua các kênh ETF. Vào ngày 22 tháng 4, dòng vốn vào Bitcoin ETF trong một ngày đạt 912 triệu USD, tương đương với hơn 500 lần mức trung bình hàng ngày của năm 2025, được Glassnode gọi là "ngoại lệ đáng kể".
ETF cải cách quy tắc trò chơi thị trường:
Hiệu ứng người mua biên: Giám đốc nghiên cứu của Bitwise, Andre Dragosh cho biết: "Kể từ tháng 1 năm 2024, ETF đã trở thành 'người mua biên' của Bitcoin, có khả năng quyết định trạng thái mua ròng hay bán ròng mà sàn giao dịch thể hiện"
Cách mạng thanh khoản: Biến động của Bitcoin giảm từ 65% trước khi ra mắt ETF xuống khoảng 50%, do chiến lược nắm giữ dài hạn của các tổ chức và cơ chế arbitrage làm ổn định biến động.
Hiệu ứng rút lui thể hiện: Trong tháng 5, quỹ iShares Bitcoin của BlackRock đã có dòng tiền vào vượt quá 6,2 tỷ USD, nhưng như người sáng lập Derive, Nick Forster đã quan sát: "Giá không tăng tương ứng", cho thấy rằng vốn từ các tổ chức đang vào qua các kênh phi tập trung, nhằm tránh ảnh hưởng đến thị trường giao ngay.
Dòng tiền ròng của ETF cho vay hiện tại ở Mỹ
Công ty Metaplanet của Nhật Bản gần đây đã tăng cường nắm giữ 104 triệu USD Bitcoin, bang Michigan của Mỹ đang thúc đẩy luật thân thiện với mã hóa, những sự kiện này xác nhận quá trình thể chế hóa Bitcoin là không thể đảo ngược. Khi các ông lớn tài chính truyền thống BlackRock và Fidelity thông qua ETF để bố trí tài sản mã hóa, Bitcoin đã chuyển mình từ "đối tượng đầu cơ" thành "tài sản chiến lược trong việc phân phối lại của cải toàn cầu".
Ngã ba công nghệ: Đường sinh tử 32,2 nghìn tỷ đô la
Biểu đồ tổng giá trị thị trường mã hóa đang phát ra tín hiệu nguy hiểm. Sau khi phá vỡ mức hỗ trợ 3,35 triệu tỷ, thị trường đang kiểm tra lại mức kháng cự quan trọng 3,22 triệu tỷ - vị trí này đã dẫn đến đợt giảm 26% sau khi mất vào ngày 24 tháng 2.
Biểu đồ giá trị thị trường tiền điện tử hàng ngày
Chiến lược giao dịch vị thế Long và Short của các chỉ báo kỹ thuật:
Kênh giảm giá đã mở: Nếu tổng giá trị thị trường giảm xuống dưới 32.2 nghìn tỷ USD, có thể nhanh chóng trượt xuống mức 31 nghìn tỷ USD, nơi có đường trung bình 200 ngày.
Chỉ số động lực giảm: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm từ trạng thái quá mua 79 vào ngày 10 tháng 5 xuống còn 52, cho thấy áp lực giảm dần.
Cơ sở chi phí của Bitcoin: Bitfinex nhấn mạnh rằng cơ sở chi phí của những người nắm giữ ngắn hạn ở mức 95,000 USD là ranh giới giữa bò và gấu, giá hiện tại vẫn đang điều chỉnh trên mức này.
Các tín hiệu mâu thuẫn từ thị trường phái sinh: mặc dù các quyền chọn mở cửa đạt mức cao kỷ lục, báo cáo của Matrixport lưu ý rằng "lãi suất mở hiện nay dường như đang chững lại, cho thấy rằng các nhà giao dịch đang chốt lời và có kế hoạch tham gia lại thị trường ở mức thấp hơn". Nếu loại doanh thu ở mức cao này đi kèm với khối lượng liên tục, nó có thể củng cố nền tảng cho sự gia tăng.
Kịch bản của thị trường giá lên: Điều chỉnh hay đảo chiều?
Đứng ở ngã tư của sự thoái lui của mức cao nhất mọi thời đại, các nhà giao dịch chuyên nghiệp không nhìn thấy kết thúc mà là cơ hội. Nick Forster, người sáng lập Derive, đánh giá rằng hợp nhất là một "khoảng dừng lành mạnh" trước một đợt tăng lớn mới, cho phép thị trường tiêu hóa lợi nhuận và tích lũy sức mạnh cho giai đoạn tiếp theo.
Biến số cốt lõi của sự thay đổi trong quý ba:
Điểm chuyển của chính sách Cục Dự trữ Liên bang: Cuộc họp FOMC vào ngày 18 tháng 6 sẽ rất quan trọng, nếu kỳ vọng giảm lãi suất tăng lên có thể kích thích một xu hướng mới.
Chu kỳ phân bổ của các tổ chức: Trong lịch sử, mức tăng trung bình của Bitcoin trong quý ba chỉ là 6.03%, nhưng Forster cho rằng "sự phát triển quy định thuận lợi và sự quan tâm liên tục của các tổ chức có thể hỗ trợ hiệu suất mạnh mẽ bất thường trong năm nay"
Rủi ro chiến tranh thương mại chuyển hóa: Nếu cuộc chiến thuế quan Trung-Mỹ bùng phát trở lại sau 90 ngày, Bitcoin có thể thực sự gia nhập "công cụ phòng ngừa rủi ro thương mại toàn cầu" trong chuỗi chính, hình thành hệ thống phòng ngừa rủi ro ba chiều cùng với vàng và franc Thụy Sĩ.
Nhà nghiên cứu Bitcoin Sminston With đưa ra một dự báo tích cực hơn: BTC có thể tăng 100% -200%, với đỉnh chu kỳ là 220.000-330.000 đô la. Kỳ vọng này dựa trên sự nổi lên ngày càng tăng của Bitcoin như một "tài sản nhạy cảm vĩ mô, dựa trên niềm tin" - hành vi giao dịch của nó gắn liền với thanh khoản toàn cầu hơn là tâm lý bán lẻ.
Tòa phúc thẩm liên bang đã lật ngược phán quyết về thuế quan, và biên bản của Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về rủi ro lạm phát - những sự kiện này treo như một thanh kiếm của Damocles trên đầu thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục hành động trong bối cảnh không chắc chắn này: dòng tiền 6,2 tỷ đô la của BlackRock Bitcoin ETF trong một tháng vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong giá.
Thị trường tiền điện tử luôn như vậy, xoắn ốc trong một chu kỳ sợ hãi và tham lam. Dữ liệu on-chain của Glassnode tiết lộ sự thật: bất chấp sự sụt giảm của thị trường, chỉ số lợi nhuận chưa thực hiện tương đối vẫn chưa đạt đến mức thực sự điên cuồng và lợi nhuận 11,4 tỷ đô la mà những người nắm giữ ngắn hạn nhận được trong tháng qua còn lâu mới làm cạn kiệt nhu cầu cấu trúc của thị trường.
Khi khói thuốc súng của cuộc chiến thương mại lắng xuống, có thể những gì còn lại không phải là đổ nát, mà là nền tảng của trật tự tài chính mới.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bế tắc thương mại Trung-Mỹ kích hoạt "cơn bão thanh lý" mã hóa! Đằng sau sự bán phá giá lớn của Bitcoin là điểm xoay vòng chu kỳ hay chỉ là đoạn nhạc phụ trong thị trường tăng?
Một cuộc tàn sát vị thế Long trị giá 680 triệu USD đã quét qua thị trường tiền điện tử trong vòng 24 giờ, bế tắc trên bàn đàm phán thương mại đã trở thành cơn bão máu trên màn hình giao dịch.
Ngay khi Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Basset phát biểu xong, thị trường tiền điện tử lập tức sụp đổ. "Tôi muốn nói rằng họ (cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ) đã có chút đình trệ", Basset thừa nhận trong cuộc phỏng vấn với Fox News vào ngày 29 tháng 5, và nhấn mạnh rằng điều này cần "cuộc đối thoại trực tiếp giữa các nhà lãnh đạo hai nước" để có thể giải quyết.
Chế độ phòng ngừa rủi ro trên thị trường ngay lập tức được mở ra. Bitcoin ngay lập tức giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 105.000 USD, trong khi Ethereum giảm xuống mức thấp 2.557 USD, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã bốc hơi 2,6% trong vòng 24 giờ, giảm xuống còn 33,4 nghìn tỷ USD.
Hiệu suất 24 giờ của các đồng tiền mã hóa lớn
Tình hình sụt giảm: Bế tắc thương mại kích hoạt "Domino thanh lý"
Khi "lý thuyết trì trệ" của Bessant lan truyền qua các phương tiện truyền thông, thị trường tiền điện tử trong phiên giao dịch New York ngay lập tức dàn dựng bi kịch. Bitcoin giảm xuống 104.600 đô la trên Bitstamp, giảm 2,1% trong 24 giờ, trong khi Ethereum thậm chí còn giảm mạnh hơn, giảm xuống dưới mốc 2.600 đô la, giảm 4,21%.
Thị trường tiền điện tử bão hòa: Lĩnh vực Layer2 chịu ảnh hưởng nặng nề nhất, giảm tổng cộng 8.7%, trong đó Arbitrum (ARB), Optimism (OP), Starknet (STRK) lần lượt giảm 11.31%, 11.43% và 12.94%.
DeFi và vòng xoáy chết của đồng Meme: Lĩnh vực DeFi giảm 7.24%, Uniswap (UNI) giảm 10.78%; Lĩnh vực Meme giảm 8.21%, Pepe (PEPE) giảm 8.01%, Fartcoin (FARTCOIN) giảm 9.4%.
Dữ liệu thanh lý của sàn giao dịch gây chú ý: Trong 24 giờ qua, toàn mạng đã thanh lý 683.4 triệu USD, trong đó vị thế Long chiếm hơn 90%, riêng Bitcoin đã đóng góp 211.21 triệu USD vào tổng số thanh lý.
Cơn bão thanh lý này thể hiện rõ đặc điểm tự củng cố - giá giảm kích hoạt thanh lý mạnh, áp lực bán từ thanh lý mạnh tiếp tục đè nén giá, tạo thành vòng lặp tử thần. Khi nỗi sợ lan rộng, ngay cả lĩnh vực PayFi tương đối vững chắc cũng khó thoát khỏi mức giảm 4,34%, chỉ có Safe (SAFE) tăng ngược chiều 22,09% trở thành điểm sáng giữa muôn vàn màu xanh.
Chu kỳ định vị: Điều chỉnh bình thường trước đêm cuồng nhiệt?
Dù thị trường đang có nhiều lo ngại, dữ liệu trên chuỗi và quan điểm của các tổ chức lại vẽ ra một bức tranh khác. Các chỉ số trên chuỗi của Glassnode cho thấy, chỉ số STH SOPR (trung bình 30 ngày) đo lường lợi nhuận và thua lỗ của nhà đầu tư ngắn hạn đã đạt đến mức cao cục bộ, nhưng vẫn chưa đạt đến mức đỉnh lịch sử của thị trường bò.
“Đừng nhầm lẫn những điều chỉnh nhỏ với việc kết thúc của thị trường, cấu trúc rủi ro/đền bù tổng thể vẫn còn tốt.” Đối tác Placeholder, Chris Burniske, đã khẳng định trên mạng xã hội.
Cốt lõi của thị trường vẫn còn vững chắc:
Tình trạng nắm giữ của các tổ chức không thay đổi: Dữ liệu từ Glassnode cho thấy số lượng địa chỉ ví nắm giữ trên 1 BTC đã tăng 15%, cho thấy các nhà đầu tư lớn đang âm thầm tích lũy trong bối cảnh giá giảm.
Thị trường phái sinh cho thấy dấu hiệu trưởng thành: Kể từ đáy tháng 4, hợp đồng tương lai BTC chưa thanh toán đã tăng từ 36,8 tỷ lên 55,6 tỷ USD, trong khi hợp đồng quyền chọn đã tăng vọt từ 20,4 tỷ lên mức cao kỷ lục 46,2 tỷ USD, cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang quản lý rủi ro một cách tinh vi thông qua các sản phẩm phái sinh.
Chốt lời chưa mất kiểm soát: Báo cáo Bitfinex Alpha chỉ ra rằng, mặc dù những người nắm giữ ngắn hạn đã thực hiện lợi nhuận 11,4 tỷ USD trong tháng qua, nhưng "có nhu cầu cấu trúc vẫn tồn tại", cường độ mua ETF và tín hiệu chênh lệch giá giao ngay cho thấy thị trường vẫn khỏe.
Hiện tại, sự điều chỉnh này được các nhà phân tích nhìn nhận một cách phổ biến là "sự điều chỉnh lành mạnh trong quá trình phát hiện giá". Glassnode trong báo cáo hàng tuần của mình đã thẳng thắn nói: "Chúng ta chưa đạt đến mức 'cuồng nhiệt' thực sự mà trước đây đã thấy khi hình thành các đỉnh lớn."
Thị trường tiền điện tử: "Cơn nghiện phụ thuộc vào cuộc chơi giữa Trung-Mỹ"
Sự sụt giảm này đã làm nổi bật sự ràng buộc sâu sắc giữa thị trường tiền điện tử và quan hệ Trung-Mỹ. Nhìn lại giữa tháng 5, khi hai nước đạt được thỏa thuận "vùng đệm 90 ngày" tại Geneva, Bitcoin đã tăng cao do câu chuyện "tránh thuế".
Chính sách thuế và sự cộng hưởng bí ẩn của Bitcoin:
Vào ngày 7 tháng 4, khi thuế 24% của Mỹ có hiệu lực, Bitcoin đã trải qua "Thứ Hai đen tối" với sự sụt giảm mạnh, nhưng vào cuối tháng lại bất ngờ phục hồi 27%, tạo ra hiện tượng lệch pha với chỉ số S&P 500.
Dữ liệu blockchain chứng thực: Vào tháng 4, khối lượng chuyển Bitcoin trên chuỗi giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ đã tăng 45% và giá trị trung bình của một giao dịch đã tăng từ 200.000 đô la lên 350.000 đô la, cho thấy sự tham gia của người dùng cấp tổ chức
Vào ngày 11 tháng 5, sau khi Nhà Trắng công bố tiến triển thương mại, chỉ số sợ hãi và tham lam của Bitcoin giảm mạnh từ "tham lam" (72 điểm) xuống "trung tính" (55 điểm), số lượng địa chỉ cá voi giảm 12 cái.
"Tàu lượn chính sách" của thuế quan Trump: Vào thứ Tư tuần này, Tòa án Thương mại Mỹ đã ngăn chặn các biện pháp thuế quan của Trump, nhưng vào thứ Năm, Tòa phúc thẩm lại lật lại phán quyết, sự không chắc chắn về chính sách đã khiến thị trường tiền điện tử và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cùng rơi vào lo âu.
Trong biên bản cuộc họp FOMC tháng 5, các thành viên Fed thẳng thừng bày tỏ lo ngại rằng "chính sách thuế quan của chính quyền Trump có thể dẫn đến sự gia tăng đồng thời lạm phát và rủi ro thất nghiệp". Khi mối tương quan giữa hệ thống tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử cao tới 0,85 (dữ liệu của CoinMetrics), bất kỳ chính sách thương mại nào cũng chắc chắn sẽ tạo ra làn sóng trên thị trường tiền điện tử.
Sức mạnh của tổ chức: "Đỡ ngầm" của các cá voi ETF
Dưới bề ngoài của việc bán tháo hoảng loạn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, dòng vốn của các tổ chức đang liên tục được đổ vào hệ sinh thái Bitcoin thông qua các kênh ETF. Vào ngày 22 tháng 4, dòng vốn vào Bitcoin ETF trong một ngày đạt 912 triệu USD, tương đương với hơn 500 lần mức trung bình hàng ngày của năm 2025, được Glassnode gọi là "ngoại lệ đáng kể".
ETF cải cách quy tắc trò chơi thị trường:
Hiệu ứng người mua biên: Giám đốc nghiên cứu của Bitwise, Andre Dragosh cho biết: "Kể từ tháng 1 năm 2024, ETF đã trở thành 'người mua biên' của Bitcoin, có khả năng quyết định trạng thái mua ròng hay bán ròng mà sàn giao dịch thể hiện"
Cách mạng thanh khoản: Biến động của Bitcoin giảm từ 65% trước khi ra mắt ETF xuống khoảng 50%, do chiến lược nắm giữ dài hạn của các tổ chức và cơ chế arbitrage làm ổn định biến động.
Hiệu ứng rút lui thể hiện: Trong tháng 5, quỹ iShares Bitcoin của BlackRock đã có dòng tiền vào vượt quá 6,2 tỷ USD, nhưng như người sáng lập Derive, Nick Forster đã quan sát: "Giá không tăng tương ứng", cho thấy rằng vốn từ các tổ chức đang vào qua các kênh phi tập trung, nhằm tránh ảnh hưởng đến thị trường giao ngay.
Dòng tiền ròng của ETF cho vay hiện tại ở Mỹ
Công ty Metaplanet của Nhật Bản gần đây đã tăng cường nắm giữ 104 triệu USD Bitcoin, bang Michigan của Mỹ đang thúc đẩy luật thân thiện với mã hóa, những sự kiện này xác nhận quá trình thể chế hóa Bitcoin là không thể đảo ngược. Khi các ông lớn tài chính truyền thống BlackRock và Fidelity thông qua ETF để bố trí tài sản mã hóa, Bitcoin đã chuyển mình từ "đối tượng đầu cơ" thành "tài sản chiến lược trong việc phân phối lại của cải toàn cầu".
Ngã ba công nghệ: Đường sinh tử 32,2 nghìn tỷ đô la
Biểu đồ tổng giá trị thị trường mã hóa đang phát ra tín hiệu nguy hiểm. Sau khi phá vỡ mức hỗ trợ 3,35 triệu tỷ, thị trường đang kiểm tra lại mức kháng cự quan trọng 3,22 triệu tỷ - vị trí này đã dẫn đến đợt giảm 26% sau khi mất vào ngày 24 tháng 2.
Biểu đồ giá trị thị trường tiền điện tử hàng ngày
Chiến lược giao dịch vị thế Long và Short của các chỉ báo kỹ thuật:
Kênh giảm giá đã mở: Nếu tổng giá trị thị trường giảm xuống dưới 32.2 nghìn tỷ USD, có thể nhanh chóng trượt xuống mức 31 nghìn tỷ USD, nơi có đường trung bình 200 ngày.
Chỉ số động lực giảm: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm từ trạng thái quá mua 79 vào ngày 10 tháng 5 xuống còn 52, cho thấy áp lực giảm dần.
Cơ sở chi phí của Bitcoin: Bitfinex nhấn mạnh rằng cơ sở chi phí của những người nắm giữ ngắn hạn ở mức 95,000 USD là ranh giới giữa bò và gấu, giá hiện tại vẫn đang điều chỉnh trên mức này.
Các tín hiệu mâu thuẫn từ thị trường phái sinh: mặc dù các quyền chọn mở cửa đạt mức cao kỷ lục, báo cáo của Matrixport lưu ý rằng "lãi suất mở hiện nay dường như đang chững lại, cho thấy rằng các nhà giao dịch đang chốt lời và có kế hoạch tham gia lại thị trường ở mức thấp hơn". Nếu loại doanh thu ở mức cao này đi kèm với khối lượng liên tục, nó có thể củng cố nền tảng cho sự gia tăng.
Kịch bản của thị trường giá lên: Điều chỉnh hay đảo chiều?
Đứng ở ngã tư của sự thoái lui của mức cao nhất mọi thời đại, các nhà giao dịch chuyên nghiệp không nhìn thấy kết thúc mà là cơ hội. Nick Forster, người sáng lập Derive, đánh giá rằng hợp nhất là một "khoảng dừng lành mạnh" trước một đợt tăng lớn mới, cho phép thị trường tiêu hóa lợi nhuận và tích lũy sức mạnh cho giai đoạn tiếp theo.
Biến số cốt lõi của sự thay đổi trong quý ba:
Điểm chuyển của chính sách Cục Dự trữ Liên bang: Cuộc họp FOMC vào ngày 18 tháng 6 sẽ rất quan trọng, nếu kỳ vọng giảm lãi suất tăng lên có thể kích thích một xu hướng mới.
Chu kỳ phân bổ của các tổ chức: Trong lịch sử, mức tăng trung bình của Bitcoin trong quý ba chỉ là 6.03%, nhưng Forster cho rằng "sự phát triển quy định thuận lợi và sự quan tâm liên tục của các tổ chức có thể hỗ trợ hiệu suất mạnh mẽ bất thường trong năm nay"
Rủi ro chiến tranh thương mại chuyển hóa: Nếu cuộc chiến thuế quan Trung-Mỹ bùng phát trở lại sau 90 ngày, Bitcoin có thể thực sự gia nhập "công cụ phòng ngừa rủi ro thương mại toàn cầu" trong chuỗi chính, hình thành hệ thống phòng ngừa rủi ro ba chiều cùng với vàng và franc Thụy Sĩ.
Nhà nghiên cứu Bitcoin Sminston With đưa ra một dự báo tích cực hơn: BTC có thể tăng 100% -200%, với đỉnh chu kỳ là 220.000-330.000 đô la. Kỳ vọng này dựa trên sự nổi lên ngày càng tăng của Bitcoin như một "tài sản nhạy cảm vĩ mô, dựa trên niềm tin" - hành vi giao dịch của nó gắn liền với thanh khoản toàn cầu hơn là tâm lý bán lẻ.
Tòa phúc thẩm liên bang đã lật ngược phán quyết về thuế quan, và biên bản của Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về rủi ro lạm phát - những sự kiện này treo như một thanh kiếm của Damocles trên đầu thị trường. Các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục hành động trong bối cảnh không chắc chắn này: dòng tiền 6,2 tỷ đô la của BlackRock Bitcoin ETF trong một tháng vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong giá.
Thị trường tiền điện tử luôn như vậy, xoắn ốc trong một chu kỳ sợ hãi và tham lam. Dữ liệu on-chain của Glassnode tiết lộ sự thật: bất chấp sự sụt giảm của thị trường, chỉ số lợi nhuận chưa thực hiện tương đối vẫn chưa đạt đến mức thực sự điên cuồng và lợi nhuận 11,4 tỷ đô la mà những người nắm giữ ngắn hạn nhận được trong tháng qua còn lâu mới làm cạn kiệt nhu cầu cấu trúc của thị trường.
Khi khói thuốc súng của cuộc chiến thương mại lắng xuống, có thể những gì còn lại không phải là đổ nát, mà là nền tảng của trật tự tài chính mới.