Bằng cách thiết lập một khuôn khổ quản lý toàn diện cho Stablecoin, dự luật GENIUS nên cung cấp sự rõ ràng và niềm tin cho các bên tham gia thị trường bị thiếu trong giai đoạn khám phá Stablecoin, từ đó mang lại tính hợp pháp hơn cho một trong những "ứng dụng sát thủ" của tài sản tiền điện tử.
Tác giả: Erik Lowe, Giám đốc nội dung Pantera Capital
Biên dịch: AIMan@Kim sắc tài chính
Trong thư của nhà đầu tư blockchain Pantera vào tháng 1 năm 2024, chúng tôi đã thảo luận về cách mà tài sản tiền điện tử có thể trở thành "câu trả lời châm biếm cho việc phi đô la hóa" (tham khảo báo cáo trước đó của Jinse về "Ứng dụng killer của mã hóa rất có thể chính là đồng đô la"). Khi dự luật GENIUS nhận được sự ủng hộ từ hai đảng tại Thượng viện, cũng như chính phủ mới tiếp tục nhấn mạnh về việc hỗ trợ đồng đô la thông qua các stablecoin, chúng tôi tin rằng blockchain ngày càng được coi là một công cụ chiến lược để duy trì vị thế thống trị của đồng đô la.
"Như Tổng thống Trump đã chỉ đạo, chúng tôi sẽ giữ vị trí đồng tiền dự trữ thống trị của Mỹ trên thế giới, và chúng tôi sẽ sử dụng Stablecoin để đạt được mục tiêu này."
—— Bộ trưởng Tài chính Scott Besant, Hội nghị Thượng đỉnh tiền điện tử của Nhà Trắng, ngày 7 tháng 3 năm 2025
Bằng cách thiết lập một khung pháp lý toàn diện cho stablecoin, Đạo luật GENIUS sẽ cung cấp sự rõ ràng và tự tin cho những người tham gia thị trường thiếu trong giai đoạn khám phá stablecoin, mang lại tính hợp pháp hơn nữa cho một trong những "ứng dụng sát thủ" của tiền điện tử.
Thúc đẩy nhu cầu đồng đô la
Hiện nay, Tài sản tiền điện tử có ứng dụng thực tiễn nhất là đưa đô la vào blockchain. 98% thị trường Stablecoin trị giá 2500 tỷ đô la được hỗ trợ bởi tiền pháp định chứ không phải bởi Tài sản tiền điện tử hoặc cơ chế ổn định thuật toán.
Với tư cách là đồng tiền dự trữ thế giới, không có gì ngạc nhiên khi 98% các đồng stablecoin fiat đều được hỗ trợ bởi đô la Mỹ.
Blockchain đang nâng cao giá trị của đồng đô la Mỹ - đưa 5 tỷ người dùng điện thoại thông minh trên khắp thế giới vào tầm tay và cho phép chuyển giá trị nhanh chóng, chi phí thấp, có thể lập trình. Ở các thị trường mới nổi, mọi người có thể đầu tư vào stablecoin được hỗ trợ bằng đô la để tiết kiệm, giảm rủi ro mất giá đồng nội tệ. Ngoài ra, blockchain cung cấp một cách hợp lý hơn cho người nhập cư để gửi tiền - các công ty chuyển tiền truyền thống có thể tính phí tương đương với một tháng lương để gửi tiền về nhà.
Trong khi đó, Stablecoin đang trở thành kênh phân phối toàn cầu cho nợ công của Mỹ.
Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự bất ổn kinh tế vĩ mô, niềm tin của các nhà đầu tư vào sức khỏe của tài chính Mỹ đang suy yếu, trong khi stablecoin đang thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Sự quan tâm của người mua truyền thống đối với trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm - như được phản ánh trong cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm vào tuần trước, nơi nhu cầu yếu khiến lợi suất tăng vọt và giá trái phiếu giảm.
Mặc dù so với tổng số lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, stablecoin vẫn chỉ là một phần rất nhỏ, nhưng các stablecoin như USDT của Tether và USDC của Circle (chúng được hỗ trợ bởi tổng cộng 177 tỷ USD công cụ liên quan đến trái phiếu kho bạc Mỹ) đang trở thành nguồn cầu mới. Nếu những stablecoin này hợp nhất, chúng sẽ trở thành người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ mười bảy toàn cầu.
Chúng tôi tin rằng thứ hạng của họ sẽ tiếp tục tăng.
Đây là một dự đoán kéo dài hàng chục năm, nhưng ngân hàng giống như điện thoại cố định, chúng ta không cần chúng. Stablecoin cuối cùng sẽ thay thế chức năng gửi tiền ngân hàng mà chúng ta đã quen thuộc.
——Dan Morehead, TOKEN2049 Dubai, bài phát biểu chính, ngày 1 tháng 5 năm 2025
Căn chỉnh sâu
Việc thúc đẩy dự luật 《GENIUS》 đã củng cố quan điểm rõ ràng của thị trường: Stablecoin là một trong những trường hợp sử dụng mạnh mẽ nhất của tài sản tiền điện tử, và là tài sản chiến lược thúc đẩy lợi ích của Mỹ, từ việc duy trì vị thế thống trị của đô la đến việc hỗ trợ thị trường trái phiếu.
Bằng cách khuyến khích phát hành có trách nhiệm và đảm bảo hỗ trợ cho Kho bạc Hoa Kỳ, dự luật làm sâu sắc thêm mối liên hệ giữa tiền điện tử và đô la Mỹ.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tài sản tiền điện tử的「杀手级应用」是美元
Tác giả: Erik Lowe, Giám đốc nội dung Pantera Capital
Biên dịch: AIMan@Kim sắc tài chính
Trong thư của nhà đầu tư blockchain Pantera vào tháng 1 năm 2024, chúng tôi đã thảo luận về cách mà tài sản tiền điện tử có thể trở thành "câu trả lời châm biếm cho việc phi đô la hóa" (tham khảo báo cáo trước đó của Jinse về "Ứng dụng killer của mã hóa rất có thể chính là đồng đô la"). Khi dự luật GENIUS nhận được sự ủng hộ từ hai đảng tại Thượng viện, cũng như chính phủ mới tiếp tục nhấn mạnh về việc hỗ trợ đồng đô la thông qua các stablecoin, chúng tôi tin rằng blockchain ngày càng được coi là một công cụ chiến lược để duy trì vị thế thống trị của đồng đô la.
"Như Tổng thống Trump đã chỉ đạo, chúng tôi sẽ giữ vị trí đồng tiền dự trữ thống trị của Mỹ trên thế giới, và chúng tôi sẽ sử dụng Stablecoin để đạt được mục tiêu này."
—— Bộ trưởng Tài chính Scott Besant, Hội nghị Thượng đỉnh tiền điện tử của Nhà Trắng, ngày 7 tháng 3 năm 2025
Bằng cách thiết lập một khung pháp lý toàn diện cho stablecoin, Đạo luật GENIUS sẽ cung cấp sự rõ ràng và tự tin cho những người tham gia thị trường thiếu trong giai đoạn khám phá stablecoin, mang lại tính hợp pháp hơn nữa cho một trong những "ứng dụng sát thủ" của tiền điện tử.
Thúc đẩy nhu cầu đồng đô la
Hiện nay, Tài sản tiền điện tử có ứng dụng thực tiễn nhất là đưa đô la vào blockchain. 98% thị trường Stablecoin trị giá 2500 tỷ đô la được hỗ trợ bởi tiền pháp định chứ không phải bởi Tài sản tiền điện tử hoặc cơ chế ổn định thuật toán.
Với tư cách là đồng tiền dự trữ thế giới, không có gì ngạc nhiên khi 98% các đồng stablecoin fiat đều được hỗ trợ bởi đô la Mỹ.
Blockchain đang nâng cao giá trị của đồng đô la Mỹ - đưa 5 tỷ người dùng điện thoại thông minh trên khắp thế giới vào tầm tay và cho phép chuyển giá trị nhanh chóng, chi phí thấp, có thể lập trình. Ở các thị trường mới nổi, mọi người có thể đầu tư vào stablecoin được hỗ trợ bằng đô la để tiết kiệm, giảm rủi ro mất giá đồng nội tệ. Ngoài ra, blockchain cung cấp một cách hợp lý hơn cho người nhập cư để gửi tiền - các công ty chuyển tiền truyền thống có thể tính phí tương đương với một tháng lương để gửi tiền về nhà.
Trong khi đó, Stablecoin đang trở thành kênh phân phối toàn cầu cho nợ công của Mỹ.
Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự bất ổn kinh tế vĩ mô, niềm tin của các nhà đầu tư vào sức khỏe của tài chính Mỹ đang suy yếu, trong khi stablecoin đang thúc đẩy nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Sự quan tâm của người mua truyền thống đối với trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm - như được phản ánh trong cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm vào tuần trước, nơi nhu cầu yếu khiến lợi suất tăng vọt và giá trái phiếu giảm.
Mặc dù so với tổng số lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ, stablecoin vẫn chỉ là một phần rất nhỏ, nhưng các stablecoin như USDT của Tether và USDC của Circle (chúng được hỗ trợ bởi tổng cộng 177 tỷ USD công cụ liên quan đến trái phiếu kho bạc Mỹ) đang trở thành nguồn cầu mới. Nếu những stablecoin này hợp nhất, chúng sẽ trở thành người nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ mười bảy toàn cầu.
Chúng tôi tin rằng thứ hạng của họ sẽ tiếp tục tăng.
Căn chỉnh sâu
Việc thúc đẩy dự luật 《GENIUS》 đã củng cố quan điểm rõ ràng của thị trường: Stablecoin là một trong những trường hợp sử dụng mạnh mẽ nhất của tài sản tiền điện tử, và là tài sản chiến lược thúc đẩy lợi ích của Mỹ, từ việc duy trì vị thế thống trị của đô la đến việc hỗ trợ thị trường trái phiếu.
Bằng cách khuyến khích phát hành có trách nhiệm và đảm bảo hỗ trợ cho Kho bạc Hoa Kỳ, dự luật làm sâu sắc thêm mối liên hệ giữa tiền điện tử và đô la Mỹ.