Sự trỗi dậy của vàng: Tại sao phân tích dự đoán giá có thể đạt 8900 đô la vào năm 2030?
Khi trật tự chính trị và kinh tế toàn cầu tiếp tục hỗn loạn, vàng đang trở lại trung tâm của thị trường vốn. Một báo cáo thường niên được công bố gần đây về đầu tư vàng cung cấp phân tích chuyên sâu về vòng tái cơ cấu tài chính mới mà thế giới hiện đang trải qua và giá trị chiến lược của vàng như một tài sản tiền tệ vô song, không lạm phát. Từ quá trình phi công nghiệp hóa của Hoa Kỳ và thâm hụt tài khóa, đến sự gia tăng của các tài sản tín dụng phi nhà nước như Bitcoin, đến việc mua vàng quy mô lớn của các ngân hàng trung ương, những xu hướng này cùng nhau tạo thành nền tảng của mô hình "đa số vàng".
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-03bfb3d102e2d062b427b264f6b1117b)
Nhiệt huyết vàng: Từ biên giới quay lại sân khấu trung tâm
Thị trường tăng giá vàng hiện nay có thể xem trái ngược với bộ phim "The Big Short": trong bối cảnh tái cấu trúc hệ thống tài chính tiền tệ toàn cầu, đầu tư chiến lược vào vàng sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể. Như Richard Russell đã nói, "Không có sự bùng nổ nào như sự bùng nổ vàng." "
Vàng từ lâu đã bị gạt ra ngoài lề trong hệ thống tài chính phương Tây, cả vì thiếu lợi nhuận và là một công cụ trú ẩn an toàn cổ xưa. Nhưng trong những năm gần đây, mọi thứ đã bắt đầu thay đổi. Xu hướng này, được gọi là "phe bò", tượng trưng cho một thị trường tăng giá dài hạn của vàng và cho thấy việc đánh giá lại rủi ro hệ thống trên thị trường vốn.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-d38f993481cf82012963b0187074cbff)
Trong môi trường này, các nhà đầu tư phải đối mặt với một số vấn đề then chốt:
Trái phiếu chính phủ còn có chức năng phòng ngừa rủi ro không?
Quyền lực của đồng đô la có phải đã kết thúc?
Liệu định giá cổ phiếu công nghệ "MAG 7" có quá cao không?
Vàng có quá đắt không?
Quan điểm truyền thống cho rằng giá vàng đã cao, khó có không gian tăng thêm. Tuy nhiên, báo cáo cho rằng hiện tại thực sự đang ở giữa giai đoạn tăng giá của vàng, chứ không phải giai đoạn cuối.
Tình trạng thị trường vàng
Theo lý thuyết Dow, một thị trường tăng trưởng hoàn chỉnh có thể chia thành ba giai đoạn: giai đoạn tích lũy, giai đoạn tham gia công chúng và giai đoạn điên cuồng. Hiện tại, vàng đang ở giai đoạn thứ hai, tức là "giai đoạn tham gia công chúng". Những đặc điểm điển hình của giai đoạn này bao gồm:
Các báo cáo truyền thông ngày càng lạc quan
Sự quan tâm đầu cơ và khối lượng giao dịch tăng lên
Sản phẩm tài chính mới được ra mắt
Nhà phân tích nâng mục tiêu giá
Trong năm năm qua, giá vàng toàn cầu đã tăng 92%, trong khi sức mua thực tế của đồng đô la Mỹ so với vàng đã giảm gần 50%. Theo lộ trình dự báo của "Thập kỷ vàng", xu hướng giá vàng hiện đang gần với lộ trình của kịch bản lạm phát, cao hơn nhiều so với kịch bản cơ sở.
Dữ liệu cho thấy, năm ngoái vàng đã đạt được 43 đỉnh cao kỷ lục tính bằng đô la Mỹ, chỉ đứng sau 57 đỉnh cao của năm 1979, và tính đến ngày 30 tháng 4 năm nay đã tạo ra 22 đỉnh cao mới. Mặc dù đã vượt qua ngưỡng 3000 đô la, nhưng so với thị trường bò giá vàng lịch sử, đợt tăng này vẫn được coi là nhẹ.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-a30b684ef3e0e5292ffa36217c77f01d)
Vàng không chỉ bứt phá giá tuyệt đối mà còn hình thành một đột phá kỹ thuật ở mức tương đối (ví dụ: theo tỷ lệ so với cổ phiếu), cho thấy mô hình mạnh mẽ của nó so với các tài sản truyền thống đã được thiết lập. Đối với các nhà đầu tư đã đầu tư vào vàng, việc nắm giữ là điều khôn ngoan, nhưng đối với những người mới, việc tham gia thị trường vẫn hấp dẫn.
Điều đáng chú ý là dữ liệu lịch sử cho thấy giá vàng có thể trải qua đợt giảm từ 20% đến 40% trong thị trường tăng giá. Các nhà đầu tư cần duy trì một chiến lược quản lý rủi ro nhất quán để đối phó với sự biến động của thị trường.
Cấu hình danh mục đầu tư mới
Nghiên cứu đã đưa ra một khái niệm cấu trúc danh mục đầu tư mới, là một sự suy nghĩ lại về cấu trúc truyền thống 60% cổ phiếu / 40% trái phiếu:
Cổ phiếu: 45%
Trái phiếu: 15%
Vàng trú ẩn: 15%
Vàng biểu hiện: 10%
Hàng hóa: 10%
Bitcoin: 5%
Danh mục đầu tư mới này phản ánh quan điểm về môi trường thị trường hiện tại, đặc biệt là những lo ngại về việc mất niềm tin vào các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như trái phiếu chính phủ. Điều đáng chú ý là sự khác biệt giữa vàng trú ẩn an toàn và vàng hiệu suất, bao gồm bạc, cổ phiếu khai thác và hàng hóa, được coi là có tiềm năng lớn trong những năm tới.
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến vàng
Tái cấu trúc địa chính trị
Bối cảnh địa chính trị toàn cầu đang sắp xếp lại với tốc độ nhanh chóng, điều này tích cực đối với vàng. Thế giới đang chuyển từ "kỷ nguyên Bretton Woods được hỗ trợ bởi vàng, đến Bretton Woods II được hỗ trợ bởi một loại tiền tệ nội bộ (trái phiếu kho bạc Mỹ với nguy cơ bị tịch thu không được phòng ngừa rủi ro), và sau đó đến Bretton Woods III được hỗ trợ bởi một loại tiền tệ bên ngoài (vàng và các hàng hóa khác)".
Vàng có ba lợi thế lớn khi làm mỏ neo cho trật tự tiền tệ mới:
Vàng là trung lập, không thuộc về bất kỳ quốc gia hay đảng phái nào, có thể trở thành yếu tố thống nhất trong thế giới đa cực.
Vàng không có rủi ro đối tác, nó là tài sản thuần túy và nhà nước có thể dễ dàng giải quyết nguy cơ tịch thu thông qua kho lưu trữ trong nước
Vàng có tính thanh khoản cao, doanh thu giao dịch trung bình hàng ngày vào năm 2024 vượt quá 229 tỷ đô la Mỹ, đôi khi có tính thanh khoản cao hơn cả trái phiếu chính phủ.
Ảnh hưởng của chính sách kinh tế Mỹ
Trump đã khởi động một sự tái cấu trúc sâu sắc của nền kinh tế Mỹ và nền kinh tế toàn cầu sau khi trở lại Nhà Trắng. Hướng chính sách của ông bao gồm:
1. Giải quyết vấn đề chính phủ nợ quá nhiều:
Chương trình Tối ưu hóa Ngành và Hiệu quả Chính phủ đã hy vọng tiết kiệm được 1 nghìn tỷ đô la mỗi năm, tương đương với khoảng 15% chi tiêu của Washington
Dự báo gần đây đã giảm đáng kể, tiềm năng tiết kiệm hiện tại được đề cập là 155 tỷ USD.
Hoa Kỳ hiện đang chi trả hơn 1 nghìn tỷ đô la lãi suất trái phiếu chính phủ mỗi năm, nhiều hơn ngân sách quốc phòng của họ.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-f78747eda44669df30832f9f3d76a52b)
2.Cải cách chính sách thương mại:
Thuế quan mới đã nâng mức thuế trung bình của Hoa Kỳ lên gần 30%, cao hơn đáng kể so với khoảng 20% trong Đạo luật Thuế quan Smoot-Hawley năm 1930
Dữ liệu cho thấy, mức độ phụ thuộc của Mỹ vào Trung Quốc khoảng gấp ba lần mức độ phụ thuộc của Trung Quốc vào Mỹ, xem xét rằng cơ sở sản xuất của Trung Quốc cũng gấp ba lần của Mỹ, cho thấy Trung Quốc có thể chiếm ưu thế hơn trong cuộc xung đột thương mại này.
Chính sách 3.US Dollar:
Các nhà hoạch định chính sách cho rằng đồng đô la Mỹ quá cao là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự phi công nghiệp hóa của Mỹ, và kế hoạch sẽ làm giảm giá trị đồng đô la một cách đáng kể.
Đồng thời hy vọng giữ vị trí của đồng đô la như là đồng tiền dự trữ, giao dịch và thanh toán toàn cầu.
Đã có những phát ngôn đe dọa áp thuế cao đối với các quốc gia muốn thay thế đồng đô la Mỹ làm đồng tiền giao dịch.
Những chính sách này có thể dẫn đến sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ, thậm chí là suy thoái. Theo các chỉ số kinh tế, nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu thu hẹp. Nếu xu hướng này tiếp tục, ngân hàng trung ương sẽ phải đối mặt với áp lực lớn hơn, cần nới lỏng chính sách tiền tệ một cách tích cực hơn so với mức giá hiện tại.
Thay đổi chính sách tiền tệ châu Âu
Đã có một sự thay đổi đáng kể trong chính sách tài khóa ở châu Âu, đặc biệt là ở Đức. Ứng cử viên dự kiến sẽ trở thành thủ tướng tiếp theo của Đức, đề xuất miễn chi tiêu quốc phòng hơn 1% GDP khỏi giới hạn nợ và tạo ra một chương trình tài trợ nợ trị giá 500 tỷ euro cho cơ sở hạ tầng và bảo vệ khí hậu. Dự báo cho thấy trái phiếu chính phủ Đức sẽ tăng từ 60% lên 90% GDP.
Điều này đánh dấu một khoảnh khắc lịch sử của Đức: Dưới sự lãnh đạo của đảng bảo thủ, chính thức từ bỏ chủ nghĩa bảo thủ tài chính. Trái phiếu chính phủ Đức đã phản ứng rõ rệt, trải qua biến động lớn nhất trong 35 năm qua sau thông báo.
Nhu cầu từ ngân hàng trung ương
Nhu cầu của ngân hàng trung ương là trụ cột quan trọng của "phe bò đực". Ngân hàng trung ương đã mua ròng thị trường vàng kể từ năm 2009, một xu hướng đã tăng tốc đáng kể kể từ tháng 2 năm 2022, khi dự trữ tiền tệ của Nga bị đóng băng. Trong năm thứ ba liên tiếp, ngân hàng trung ương đã bổ sung hơn 1.000 tấn vàng vào dự trữ của mình.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-8605e6c6d4d93baf9bfc5ea9bb0c504d)
Tính đến tháng 2 năm 2025, dự trữ vàng toàn cầu đạt 36.252 tấn. Năm 2024, tỷ lệ vàng trong dự trữ tiền tệ đạt 22%, là mức cao nhất kể từ năm 1997, gấp hơn hai lần mức thấp khoảng 9% vào năm 2016. Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài để đạt được mức đỉnh lịch sử trên 70% vào năm 1980.
Các ngân hàng trung ương ở châu Á chiếm phần lớn các giao dịch mua này, nhưng Ba Lan là người mua lớn nhất vào năm 2024. Điều đáng chú ý là, mặc dù Trung Quốc mua nhiều trong những năm gần đây, tỷ trọng dự trữ vàng chính thức của nước này chỉ là 6,5%. Ngược lại, Hoa Kỳ, Đức, Pháp và Ý có hơn 70% dự trữ của họ. Về phần mình, Nga đã tăng thị phần từ 8% lên 34% từ năm 2014 đến quý đầu tiên của năm 2025.
Có nghiên cứu giả định rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục mua vàng với tốc độ khoảng 40 tấn mỗi tháng, điều này có nghĩa là nhu cầu của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ gần 500 tấn mỗi năm, tương đương với gần một nửa tổng nhu cầu của các ngân hàng trung ương trong ba năm qua.
Tiền tệ pháp định tiếp tục giảm giá
Chức năng tiền tệ của vàng khác với chức năng tiền pháp định và nguồn cung của nó không thể được mở rộng tùy tiện. Kể từ năm 1900, dân số Hoa Kỳ đã tăng gấp 4,5 lần (từ 76 triệu lên 342 triệu), trong khi cung tiền M2 đã tăng 2.333 lần (từ 9 tỷ đô la lên 21 nghìn tỷ đô la) và hơn 500 lần bình quân đầu người (từ 118 đô la lên hơn 60.000 đô la). Tình trạng này được ví như "cơ phồng ở các vận động viên steroid - ngoại hình ấn tượng nhưng cấu trúc mong manh".
Tăng trưởng cung tiền là yếu tố chính dài hạn thúc đẩy giá vàng. Tại các quốc gia G20, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình của M2 là 7,4%. Cung tiền sau ba năm tăng trưởng có lúc âm hiện giờ lại tăng trưởng trở lại, điều này sẽ trở thành một yếu tố thúc đẩy khác cho "đại lạc quan".
Vàng như một bảo hiểm danh mục đầu tư
Vàng có hiệu suất xuất sắc trong thời kỳ suy thoái kinh tế và thị trường chứng khoán gấu. Phân tích 16 lần thị trường gấu từ năm 1929 đến 2025 cho thấy, trong 15 lần thị trường gấu, vàng có hiệu suất tốt hơn S&P 500, với mức hiệu suất tương đối trung bình là +42,55%.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-948dc69102f9141f95f1ec2dcee17c81)
Nghiên cứu so sánh vàng với chiến thuật phòng ngự "catenaccio" của Italia trong bóng đá, có tính phòng thủ và an toàn đáng tin cậy. Khi các khoản đầu tư khác biến động, vàng giữ vững tính bền bỉ và ổn định cho danh mục đầu tư.
Giá vàng bóng
"Giá vàng bóng"(SGP) là giá vàng lý thuyết trong trường hợp nguồn cung tiền tệ cơ bản hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng. Tính toán theo giá thị trường hiện tại:
Nếu M0 của đô la Mỹ hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng cần đạt 21.416 đô la.
Nếu M0 khu vực đồng euro hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng cần đạt khoảng 13,500 euro
Nếu M2 của Mỹ hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng cần đạt 82,223 đô la.
Nếu M2 của Thụy Sĩ hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng, giá vàng sẽ phải đạt 29,101 franc.
Trong lịch sử, sự bao phủ một phần là điều bình thường:
Năm 1914, Luật Dự trữ Liên bang quy định tỷ lệ phủ vàng tối thiểu là 40%, để đáp ứng yêu cầu này, giá vàng cần tăng lên 8,566 đô la.
Từ năm 1945 đến 1971, yêu cầu 25% được bảo hiểm, hiện tại giá vàng bóng M0 tương ứng là 5,354 đô la.
Nếu cung tiền của các khu vực tiền tệ chính (Mỹ, Khu vực Euro, Vương quốc Anh, Thụy Sĩ, Nhật Bản và Trung Quốc) được ngân hàng trung ương hỗ trợ bằng dự trữ vàng theo tỷ lệ của chúng trong GDP toàn cầu, dự đoán giá vàng ở các tỷ lệ hỗ trợ khác nhau:
M0 25% bao phủ: 5,100 đô la
M0 40% bao phủ: 8,160 đô la
M0 100% bao phủ: 20,401 đô la
M2 25% bao phủ: 57,965 USD
M2 40% bao phủ: 92,744 đô la Mỹ
M2 100% bao phủ: 231,860 đô la
Hiện tại, cơ sở tiền tệ của Mỹ có tỷ lệ bao phủ vàng chỉ là 14,5%, có nghĩa là chỉ 14,5 xu mỗi đô la được tạo thành từ vàng. Trong thị trường tăng giá vàng của những năm 2000, độ bao phủ vàng của Cơ sở tiền tệ đã tăng từ 10,8% lên 29,7%. Để đạt được phạm vi bảo hiểm tương tự, giá vàng sẽ cần tăng gần gấp đôi lên hơn 6.000 đô la. Trong lịch sử, độ bao phủ vàng đạt trên 100% trong những năm 1930, 1940 và 1980, với giá trị kỷ lục là 131% vào năm 1980 tương đương với giá vàng hiện tại khoảng 30.000 đô la Mỹ.
Dự đoán giá vàng
Dự đoán mô hình giá:
Tình huống cơ bản: Đến cuối năm 2030, giá vàng khoảng 4,800 đô la, mục tiêu trung hạn vào cuối năm 2025 là 2,942 đô la.
Kịch bản lạm phát: Đến cuối năm 2030, giá vàng khoảng 8,900 đô la, mục tiêu trung hạn vào cuối năm 2025 là 4,080 đô la.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-dda1531db07c6c610812b8098f8f6263)
Hiện tại, giá vàng đã vượt qua mục tiêu trung hạn 2,942 USD của kịch bản cơ bản vào cuối năm 2025. Các nhà phân tích cho rằng, đến cuối thập kỷ này, giá vàng rất có thể nằm giữa hai kịch bản, tùy thuộc vào mức độ lạm phát trong năm năm tới.
Phân tích rủi ro lạm phát
Nghiên cứu cảnh báo không nên loại trừ khả năng xuất hiện làn sóng lạm phát thứ hai giống như những năm 1970. Sự tương đồng giữa phát triển hiện tại và xu hướng lạm phát của những năm 1970 thật đáng kinh ngạc.
Trong ngắn hạn, phân tích vẫn chủ yếu thấy xu hướng giảm phát, đặc biệt là do giá dầu giảm mạnh. Việc các đồng tiền của các nước công nghiệp phát triển tăng giá đáng kể so với đô la Mỹ đã củng cố thêm hiệu ứng giảm phát ở những quốc gia này.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là rủi ro lạm phát đã được loại bỏ. Bất chấp tác động giảm phát của suy thoái và sụp đổ thị trường vốn, phản ứng chính sách có thể sẽ lạm phát cao. Phản ứng mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương dường như chỉ là vấn đề thời gian. Các biện pháp khả thi bao gồm kiểm soát đường cong lợi suất, một vòng nới lỏng định lượng mới, đàn áp tài chính, kích thích tài khóa hơn nữa và thậm chí cả MMT hoặc tiền trực thăng.
Phân tích định lượng cho thấy các cổ phiếu vàng, bạc và khai thác mỏ đã hoạt động tốt hơn trong môi trường lạm phát đình trệ. Trong thời kỳ lạm phát đình trệ được tính toán bởi báo cáo, tốc độ tăng trưởng kép thực tế trung bình hàng năm là 7,7% đối với vàng và 28,6% đối với bạc, so với 32,8%, 33,1% và 21,2% trong những năm 1970.
Cơ hội đầu tư vào "vàng biểu hiện"
Ngay cả khi vàng dần trở lại ánh đèn sân khấu, một sự bùng nổ vàng lớn đối với các nhà đầu tư tài chính phương Tây vẫn còn rất xa: các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng đã ghi nhận dòng vốn 21,1 tỷ USD trong quý 1 năm 2025, cao thứ hai trong lịch sử. Tuy nhiên, do giá vàng tăng mạnh, dòng tiền này chỉ là quý lớn thứ 10 trong lịch sử tính theo tấn.
Trong khi đó, dòng vốn vào ETF vàng vẫn thấp hơn nhiều so với ETF chứng khoán và trái phiếu, trong đó dòng vốn vào ETF chứng khoán gấp 8 lần dòng vốn vào ETF vàng, trong khi dòng vốn vào ETF thu nhập cố định gấp 5 lần dòng vốn vào ETF vàng.
Nhìn lại hiệu suất của những năm 70 và 2000 của thế kỷ 20, các cổ phiếu bạc và khai thác mỏ có tiềm năng bắt kịp lớn trong thập kỷ hiện tại. Động lực thị trường cho thấy vàng thường dẫn đầu đà tăng, trong khi bạc, cổ phiếu khai thác mỏ và hàng hóa theo sau, theo mô hình giống như chuyển tiếp.
Bitcoin và Vàng
Bitcoin có thể hưởng lợi từ sự tái cấu trúc hiện tại của trật tự thế giới. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, những lợi thế của Bitcoin như một loại tiền điện tử phi tập trung ngày càng rõ ràng. Nhờ vào việc độc lập khỏi sự kiểm soát của nhà nước và khả năng giao dịch xuyên biên giới, Bitcoin thực sự cung cấp một lựa chọn thay thế cho tiền tệ truyền thống.
Tính đến cuối tháng 4, tổng giá trị thị trường của tất cả vàng đã được khai thác khoảng 23 nghìn tỷ USD (217,465 tấn, giá mỗi ounce là 3,288 USD). Trong khi đó, giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 1.9 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 8% giá trị thị trường vàng.
Phân tích cho rằng đến cuối năm 2030, Bitcoin có thể đạt 50% giá trị thị trường của vàng. Nếu giả định mục tiêu giá vàng bảo thủ khoảng 4.800 USD, giá Bitcoin cần tăng lên khoảng 900.000 USD để đạt 50% giá trị thị trường của vàng.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-103225933c75ebdbc0b16367e66a4b00)
Cần lưu ý rằng việc vàng có đối thủ trong lĩnh vực tài sản không bị lạm phát chưa hẳn là một bất lợi. Theo tư duy "cạnh tranh kích thích kinh doanh", ngày càng nhiều nhà đầu tư có thể nhận ra rằng việc đầu tư vào sự kết hợp giữa vàng và bitcoin tốt hơn so với việc đầu tư riêng lẻ: "Vàng mang lại sự ổn định, bitcoin mang lại sự cong."
So sánh thị trường và rủi ro tiềm ẩn
So sánh các chỉ số vĩ mô và thị trường khác nhau của năm 1980, 2011 và hiện tại, xác nhận rằng giá vàng vẫn còn không gian tăng trưởng. Đặc biệt đáng chú ý là chỉ số đô la hiện tại cao hơn rõ rệt, cao hơn nhiều so với mức vào thời điểm giá vàng đạt đỉnh lịch sử lần trước.
Mặc dù xu hướng tăng dài hạn vẫn ổn, nhưng các yếu tố sau đây có thể dẫn đến điều chỉnh ngắn hạn:
Ngân hàng trung ương như một rủi ro chính: Nhu cầu từ ngân hàng trung ương bất ngờ giảm xuống có thể làm giảm nhu cầu cấu trúc từ mức trung bình 250 tấn mỗi quý hiện tại.
Nhà đầu tư giảm vị thế: Tốc độ giảm vị thế đầu cơ có thể rất nhanh
Giảm giá địa chính trị: Việc giảm căng thẳng trong các cuộc xung đột chính hoặc kết thúc nhanh chóng các cuộc chiến thương mại sẽ giảm đáng kể giá địa chính trị.
Kinh tế Mỹ mạnh hơn mong đợi: Kinh tế Mỹ mạnh mẽ có thể thúc đẩy ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách
Rủi ro do công nghệ và tâm lý: Tâm lý quá lạc quan, các vị thế trong một số trường hợp cực đoan
Đồng đô la mạnh lên: Đồng đô la đang bị bán tháo trong ngắn hạn, tâm lý cực kỳ tiêu cực
Trong thời gian ngắn, giá vàng có thể điều chỉnh về mức khoảng 2800 đô la, thậm chí có thể xảy ra sự tích lũy ngang. Sự điều chỉnh này có thể là một phần của quá trình củng cố thị trường bò, và sẽ không đe dọa đến xu hướng tăng giá vàng trong trung và dài hạn.
Kết luận
Thị trường bò vàng chưa kết thúc, hiện đang ở giai đoạn giữa của sự tham gia của công chúng. Vàng đang chuyển mình từ một di sản bị coi là lỗi thời trở thành một tài sản then chốt trong danh mục đầu tư, vừa có thể cung cấp sự ổn định phòng thủ, vừa có tiềm năng tấn công. Theo một cách nào đó, vàng giống như "Michael Jordan" của thế giới tài sản, ổn định trong phòng thủ và mạnh mẽ trong tấn công - một người thay đổi cuộc chơi thực sự.
Sự tăng giá dài hạn của vàng dựa trên một số trụ cột tương tác lẫn nhau:
Hệ thống tài chính và tiền tệ toàn cầu không thể tránh khỏi việc tái cấu trúc trước sự biến động chính trị kinh tế sâu sắc.
Xu hướng lạm phát của chính phủ và ngân hàng trung ương
Các khu vực kinh tế có sự hấp dẫn với vàng đang nổi lên, đặc biệt là ở châu Á và thế giới Ả Rập.
Vốn chuyển từ tài sản của Mỹ (đô la Mỹ, cổ phiếu Mỹ, trái phiếu chính phủ Mỹ)
"Vàng biểu hiện" (bạc, cổ phiếu khai thác mỏ và hàng hóa) có kỳ vọng lợi nhuận vượt trội.
Giá vàng hiện tại tăng lên có thể không chỉ phản ánh khủng hoảng, mà còn có thể là dấu hiệu của "thời khắc thiên nga vàng": trong cơn lốc bất ổn toàn cầu, vàng đã phát ra một tín hiệu hiếm hoi nhưng cực kỳ tích cực. Khi uy tín của hệ thống tiền tệ hiện tại giảm sút, khả năng vàng khôi phục vai trò truyền thống của mình như một tài sản tiền tệ ngày càng tăng, rất có thể xuất hiện dưới dạng tài sản thanh toán siêu quốc gia - không phải như một công cụ quyền lực chính trị, mà là như một nền tảng giao dịch, trao đổi và tin tưởng trung lập, không có nợ.
Khi các tài sản trú ẩn truyền thống như trái phiếu chính phủ mất đi sự tin tưởng, vàng đang trở thành yếu tố cốt lõi trong chiến lược đầu tư dài hạn. Trong thời kỳ bất ổn, vàng một lần nữa chứng minh mình là lựa chọn trú ẩn đáng tin cậy.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Vàng có khả năng vượt qua 8900 USD vào năm 2030, dữ liệu lịch sử và dự đoán lạm phát hỗ trợ thị trường tăng dài hạn.
Sự trỗi dậy của vàng: Tại sao phân tích dự đoán giá có thể đạt 8900 đô la vào năm 2030?
Khi trật tự chính trị và kinh tế toàn cầu tiếp tục hỗn loạn, vàng đang trở lại trung tâm của thị trường vốn. Một báo cáo thường niên được công bố gần đây về đầu tư vàng cung cấp phân tích chuyên sâu về vòng tái cơ cấu tài chính mới mà thế giới hiện đang trải qua và giá trị chiến lược của vàng như một tài sản tiền tệ vô song, không lạm phát. Từ quá trình phi công nghiệp hóa của Hoa Kỳ và thâm hụt tài khóa, đến sự gia tăng của các tài sản tín dụng phi nhà nước như Bitcoin, đến việc mua vàng quy mô lớn của các ngân hàng trung ương, những xu hướng này cùng nhau tạo thành nền tảng của mô hình "đa số vàng".
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-03bfb3d102e2d062b427b264f6b1117b)
Nhiệt huyết vàng: Từ biên giới quay lại sân khấu trung tâm
Thị trường tăng giá vàng hiện nay có thể xem trái ngược với bộ phim "The Big Short": trong bối cảnh tái cấu trúc hệ thống tài chính tiền tệ toàn cầu, đầu tư chiến lược vào vàng sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể. Như Richard Russell đã nói, "Không có sự bùng nổ nào như sự bùng nổ vàng." "
Vàng từ lâu đã bị gạt ra ngoài lề trong hệ thống tài chính phương Tây, cả vì thiếu lợi nhuận và là một công cụ trú ẩn an toàn cổ xưa. Nhưng trong những năm gần đây, mọi thứ đã bắt đầu thay đổi. Xu hướng này, được gọi là "phe bò", tượng trưng cho một thị trường tăng giá dài hạn của vàng và cho thấy việc đánh giá lại rủi ro hệ thống trên thị trường vốn.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-d38f993481cf82012963b0187074cbff)
Trong môi trường này, các nhà đầu tư phải đối mặt với một số vấn đề then chốt:
Quan điểm truyền thống cho rằng giá vàng đã cao, khó có không gian tăng thêm. Tuy nhiên, báo cáo cho rằng hiện tại thực sự đang ở giữa giai đoạn tăng giá của vàng, chứ không phải giai đoạn cuối.
Tình trạng thị trường vàng
Theo lý thuyết Dow, một thị trường tăng trưởng hoàn chỉnh có thể chia thành ba giai đoạn: giai đoạn tích lũy, giai đoạn tham gia công chúng và giai đoạn điên cuồng. Hiện tại, vàng đang ở giai đoạn thứ hai, tức là "giai đoạn tham gia công chúng". Những đặc điểm điển hình của giai đoạn này bao gồm:
Trong năm năm qua, giá vàng toàn cầu đã tăng 92%, trong khi sức mua thực tế của đồng đô la Mỹ so với vàng đã giảm gần 50%. Theo lộ trình dự báo của "Thập kỷ vàng", xu hướng giá vàng hiện đang gần với lộ trình của kịch bản lạm phát, cao hơn nhiều so với kịch bản cơ sở.
Dữ liệu cho thấy, năm ngoái vàng đã đạt được 43 đỉnh cao kỷ lục tính bằng đô la Mỹ, chỉ đứng sau 57 đỉnh cao của năm 1979, và tính đến ngày 30 tháng 4 năm nay đã tạo ra 22 đỉnh cao mới. Mặc dù đã vượt qua ngưỡng 3000 đô la, nhưng so với thị trường bò giá vàng lịch sử, đợt tăng này vẫn được coi là nhẹ.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-a30b684ef3e0e5292ffa36217c77f01d)
Vàng không chỉ bứt phá giá tuyệt đối mà còn hình thành một đột phá kỹ thuật ở mức tương đối (ví dụ: theo tỷ lệ so với cổ phiếu), cho thấy mô hình mạnh mẽ của nó so với các tài sản truyền thống đã được thiết lập. Đối với các nhà đầu tư đã đầu tư vào vàng, việc nắm giữ là điều khôn ngoan, nhưng đối với những người mới, việc tham gia thị trường vẫn hấp dẫn.
Điều đáng chú ý là dữ liệu lịch sử cho thấy giá vàng có thể trải qua đợt giảm từ 20% đến 40% trong thị trường tăng giá. Các nhà đầu tư cần duy trì một chiến lược quản lý rủi ro nhất quán để đối phó với sự biến động của thị trường.
Cấu hình danh mục đầu tư mới
Nghiên cứu đã đưa ra một khái niệm cấu trúc danh mục đầu tư mới, là một sự suy nghĩ lại về cấu trúc truyền thống 60% cổ phiếu / 40% trái phiếu:
Danh mục đầu tư mới này phản ánh quan điểm về môi trường thị trường hiện tại, đặc biệt là những lo ngại về việc mất niềm tin vào các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như trái phiếu chính phủ. Điều đáng chú ý là sự khác biệt giữa vàng trú ẩn an toàn và vàng hiệu suất, bao gồm bạc, cổ phiếu khai thác và hàng hóa, được coi là có tiềm năng lớn trong những năm tới.
Các yếu tố chính ảnh hưởng đến vàng
Tái cấu trúc địa chính trị
Bối cảnh địa chính trị toàn cầu đang sắp xếp lại với tốc độ nhanh chóng, điều này tích cực đối với vàng. Thế giới đang chuyển từ "kỷ nguyên Bretton Woods được hỗ trợ bởi vàng, đến Bretton Woods II được hỗ trợ bởi một loại tiền tệ nội bộ (trái phiếu kho bạc Mỹ với nguy cơ bị tịch thu không được phòng ngừa rủi ro), và sau đó đến Bretton Woods III được hỗ trợ bởi một loại tiền tệ bên ngoài (vàng và các hàng hóa khác)".
Vàng có ba lợi thế lớn khi làm mỏ neo cho trật tự tiền tệ mới:
Ảnh hưởng của chính sách kinh tế Mỹ
Trump đã khởi động một sự tái cấu trúc sâu sắc của nền kinh tế Mỹ và nền kinh tế toàn cầu sau khi trở lại Nhà Trắng. Hướng chính sách của ông bao gồm:
1. Giải quyết vấn đề chính phủ nợ quá nhiều:
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-f78747eda44669df30832f9f3d76a52b)
2.Cải cách chính sách thương mại:
Chính sách 3.US Dollar:
Những chính sách này có thể dẫn đến sự chậm lại của nền kinh tế Mỹ, thậm chí là suy thoái. Theo các chỉ số kinh tế, nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu thu hẹp. Nếu xu hướng này tiếp tục, ngân hàng trung ương sẽ phải đối mặt với áp lực lớn hơn, cần nới lỏng chính sách tiền tệ một cách tích cực hơn so với mức giá hiện tại.
Thay đổi chính sách tiền tệ châu Âu
Đã có một sự thay đổi đáng kể trong chính sách tài khóa ở châu Âu, đặc biệt là ở Đức. Ứng cử viên dự kiến sẽ trở thành thủ tướng tiếp theo của Đức, đề xuất miễn chi tiêu quốc phòng hơn 1% GDP khỏi giới hạn nợ và tạo ra một chương trình tài trợ nợ trị giá 500 tỷ euro cho cơ sở hạ tầng và bảo vệ khí hậu. Dự báo cho thấy trái phiếu chính phủ Đức sẽ tăng từ 60% lên 90% GDP.
Điều này đánh dấu một khoảnh khắc lịch sử của Đức: Dưới sự lãnh đạo của đảng bảo thủ, chính thức từ bỏ chủ nghĩa bảo thủ tài chính. Trái phiếu chính phủ Đức đã phản ứng rõ rệt, trải qua biến động lớn nhất trong 35 năm qua sau thông báo.
Nhu cầu từ ngân hàng trung ương
Nhu cầu của ngân hàng trung ương là trụ cột quan trọng của "phe bò đực". Ngân hàng trung ương đã mua ròng thị trường vàng kể từ năm 2009, một xu hướng đã tăng tốc đáng kể kể từ tháng 2 năm 2022, khi dự trữ tiền tệ của Nga bị đóng băng. Trong năm thứ ba liên tiếp, ngân hàng trung ương đã bổ sung hơn 1.000 tấn vàng vào dự trữ của mình.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-8605e6c6d4d93baf9bfc5ea9bb0c504d)
Tính đến tháng 2 năm 2025, dự trữ vàng toàn cầu đạt 36.252 tấn. Năm 2024, tỷ lệ vàng trong dự trữ tiền tệ đạt 22%, là mức cao nhất kể từ năm 1997, gấp hơn hai lần mức thấp khoảng 9% vào năm 2016. Tuy nhiên, vẫn còn một chặng đường dài để đạt được mức đỉnh lịch sử trên 70% vào năm 1980.
Các ngân hàng trung ương ở châu Á chiếm phần lớn các giao dịch mua này, nhưng Ba Lan là người mua lớn nhất vào năm 2024. Điều đáng chú ý là, mặc dù Trung Quốc mua nhiều trong những năm gần đây, tỷ trọng dự trữ vàng chính thức của nước này chỉ là 6,5%. Ngược lại, Hoa Kỳ, Đức, Pháp và Ý có hơn 70% dự trữ của họ. Về phần mình, Nga đã tăng thị phần từ 8% lên 34% từ năm 2014 đến quý đầu tiên của năm 2025.
Có nghiên cứu giả định rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục mua vàng với tốc độ khoảng 40 tấn mỗi tháng, điều này có nghĩa là nhu cầu của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc sẽ gần 500 tấn mỗi năm, tương đương với gần một nửa tổng nhu cầu của các ngân hàng trung ương trong ba năm qua.
Tiền tệ pháp định tiếp tục giảm giá
Chức năng tiền tệ của vàng khác với chức năng tiền pháp định và nguồn cung của nó không thể được mở rộng tùy tiện. Kể từ năm 1900, dân số Hoa Kỳ đã tăng gấp 4,5 lần (từ 76 triệu lên 342 triệu), trong khi cung tiền M2 đã tăng 2.333 lần (từ 9 tỷ đô la lên 21 nghìn tỷ đô la) và hơn 500 lần bình quân đầu người (từ 118 đô la lên hơn 60.000 đô la). Tình trạng này được ví như "cơ phồng ở các vận động viên steroid - ngoại hình ấn tượng nhưng cấu trúc mong manh".
Tăng trưởng cung tiền là yếu tố chính dài hạn thúc đẩy giá vàng. Tại các quốc gia G20, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trung bình của M2 là 7,4%. Cung tiền sau ba năm tăng trưởng có lúc âm hiện giờ lại tăng trưởng trở lại, điều này sẽ trở thành một yếu tố thúc đẩy khác cho "đại lạc quan".
Vàng như một bảo hiểm danh mục đầu tư
Vàng có hiệu suất xuất sắc trong thời kỳ suy thoái kinh tế và thị trường chứng khoán gấu. Phân tích 16 lần thị trường gấu từ năm 1929 đến 2025 cho thấy, trong 15 lần thị trường gấu, vàng có hiệu suất tốt hơn S&P 500, với mức hiệu suất tương đối trung bình là +42,55%.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-948dc69102f9141f95f1ec2dcee17c81)
Nghiên cứu so sánh vàng với chiến thuật phòng ngự "catenaccio" của Italia trong bóng đá, có tính phòng thủ và an toàn đáng tin cậy. Khi các khoản đầu tư khác biến động, vàng giữ vững tính bền bỉ và ổn định cho danh mục đầu tư.
Giá vàng bóng
"Giá vàng bóng"(SGP) là giá vàng lý thuyết trong trường hợp nguồn cung tiền tệ cơ bản hoàn toàn được hỗ trợ bởi vàng. Tính toán theo giá thị trường hiện tại:
Trong lịch sử, sự bao phủ một phần là điều bình thường:
Nếu cung tiền của các khu vực tiền tệ chính (Mỹ, Khu vực Euro, Vương quốc Anh, Thụy Sĩ, Nhật Bản và Trung Quốc) được ngân hàng trung ương hỗ trợ bằng dự trữ vàng theo tỷ lệ của chúng trong GDP toàn cầu, dự đoán giá vàng ở các tỷ lệ hỗ trợ khác nhau:
Hiện tại, cơ sở tiền tệ của Mỹ có tỷ lệ bao phủ vàng chỉ là 14,5%, có nghĩa là chỉ 14,5 xu mỗi đô la được tạo thành từ vàng. Trong thị trường tăng giá vàng của những năm 2000, độ bao phủ vàng của Cơ sở tiền tệ đã tăng từ 10,8% lên 29,7%. Để đạt được phạm vi bảo hiểm tương tự, giá vàng sẽ cần tăng gần gấp đôi lên hơn 6.000 đô la. Trong lịch sử, độ bao phủ vàng đạt trên 100% trong những năm 1930, 1940 và 1980, với giá trị kỷ lục là 131% vào năm 1980 tương đương với giá vàng hiện tại khoảng 30.000 đô la Mỹ.
Dự đoán giá vàng
Dự đoán mô hình giá:
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-dda1531db07c6c610812b8098f8f6263)
Hiện tại, giá vàng đã vượt qua mục tiêu trung hạn 2,942 USD của kịch bản cơ bản vào cuối năm 2025. Các nhà phân tích cho rằng, đến cuối thập kỷ này, giá vàng rất có thể nằm giữa hai kịch bản, tùy thuộc vào mức độ lạm phát trong năm năm tới.
Phân tích rủi ro lạm phát
Nghiên cứu cảnh báo không nên loại trừ khả năng xuất hiện làn sóng lạm phát thứ hai giống như những năm 1970. Sự tương đồng giữa phát triển hiện tại và xu hướng lạm phát của những năm 1970 thật đáng kinh ngạc.
Trong ngắn hạn, phân tích vẫn chủ yếu thấy xu hướng giảm phát, đặc biệt là do giá dầu giảm mạnh. Việc các đồng tiền của các nước công nghiệp phát triển tăng giá đáng kể so với đô la Mỹ đã củng cố thêm hiệu ứng giảm phát ở những quốc gia này.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là rủi ro lạm phát đã được loại bỏ. Bất chấp tác động giảm phát của suy thoái và sụp đổ thị trường vốn, phản ứng chính sách có thể sẽ lạm phát cao. Phản ứng mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương dường như chỉ là vấn đề thời gian. Các biện pháp khả thi bao gồm kiểm soát đường cong lợi suất, một vòng nới lỏng định lượng mới, đàn áp tài chính, kích thích tài khóa hơn nữa và thậm chí cả MMT hoặc tiền trực thăng.
Phân tích định lượng cho thấy các cổ phiếu vàng, bạc và khai thác mỏ đã hoạt động tốt hơn trong môi trường lạm phát đình trệ. Trong thời kỳ lạm phát đình trệ được tính toán bởi báo cáo, tốc độ tăng trưởng kép thực tế trung bình hàng năm là 7,7% đối với vàng và 28,6% đối với bạc, so với 32,8%, 33,1% và 21,2% trong những năm 1970.
Cơ hội đầu tư vào "vàng biểu hiện"
Ngay cả khi vàng dần trở lại ánh đèn sân khấu, một sự bùng nổ vàng lớn đối với các nhà đầu tư tài chính phương Tây vẫn còn rất xa: các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng đã ghi nhận dòng vốn 21,1 tỷ USD trong quý 1 năm 2025, cao thứ hai trong lịch sử. Tuy nhiên, do giá vàng tăng mạnh, dòng tiền này chỉ là quý lớn thứ 10 trong lịch sử tính theo tấn.
Trong khi đó, dòng vốn vào ETF vàng vẫn thấp hơn nhiều so với ETF chứng khoán và trái phiếu, trong đó dòng vốn vào ETF chứng khoán gấp 8 lần dòng vốn vào ETF vàng, trong khi dòng vốn vào ETF thu nhập cố định gấp 5 lần dòng vốn vào ETF vàng.
Nhìn lại hiệu suất của những năm 70 và 2000 của thế kỷ 20, các cổ phiếu bạc và khai thác mỏ có tiềm năng bắt kịp lớn trong thập kỷ hiện tại. Động lực thị trường cho thấy vàng thường dẫn đầu đà tăng, trong khi bạc, cổ phiếu khai thác mỏ và hàng hóa theo sau, theo mô hình giống như chuyển tiếp.
Bitcoin và Vàng
Bitcoin có thể hưởng lợi từ sự tái cấu trúc hiện tại của trật tự thế giới. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, những lợi thế của Bitcoin như một loại tiền điện tử phi tập trung ngày càng rõ ràng. Nhờ vào việc độc lập khỏi sự kiểm soát của nhà nước và khả năng giao dịch xuyên biên giới, Bitcoin thực sự cung cấp một lựa chọn thay thế cho tiền tệ truyền thống.
Tính đến cuối tháng 4, tổng giá trị thị trường của tất cả vàng đã được khai thác khoảng 23 nghìn tỷ USD (217,465 tấn, giá mỗi ounce là 3,288 USD). Trong khi đó, giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 1.9 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 8% giá trị thị trường vàng.
Phân tích cho rằng đến cuối năm 2030, Bitcoin có thể đạt 50% giá trị thị trường của vàng. Nếu giả định mục tiêu giá vàng bảo thủ khoảng 4.800 USD, giá Bitcoin cần tăng lên khoảng 900.000 USD để đạt 50% giá trị thị trường của vàng.
! [Báo cáo "phe bò" vàng, tại sao vàng dự kiến sẽ đạt 8.900 USD vào cuối năm 2030?] ](https://img.gateio.im/social/moments-103225933c75ebdbc0b16367e66a4b00)
Cần lưu ý rằng việc vàng có đối thủ trong lĩnh vực tài sản không bị lạm phát chưa hẳn là một bất lợi. Theo tư duy "cạnh tranh kích thích kinh doanh", ngày càng nhiều nhà đầu tư có thể nhận ra rằng việc đầu tư vào sự kết hợp giữa vàng và bitcoin tốt hơn so với việc đầu tư riêng lẻ: "Vàng mang lại sự ổn định, bitcoin mang lại sự cong."
So sánh thị trường và rủi ro tiềm ẩn
So sánh các chỉ số vĩ mô và thị trường khác nhau của năm 1980, 2011 và hiện tại, xác nhận rằng giá vàng vẫn còn không gian tăng trưởng. Đặc biệt đáng chú ý là chỉ số đô la hiện tại cao hơn rõ rệt, cao hơn nhiều so với mức vào thời điểm giá vàng đạt đỉnh lịch sử lần trước.
Mặc dù xu hướng tăng dài hạn vẫn ổn, nhưng các yếu tố sau đây có thể dẫn đến điều chỉnh ngắn hạn:
Trong thời gian ngắn, giá vàng có thể điều chỉnh về mức khoảng 2800 đô la, thậm chí có thể xảy ra sự tích lũy ngang. Sự điều chỉnh này có thể là một phần của quá trình củng cố thị trường bò, và sẽ không đe dọa đến xu hướng tăng giá vàng trong trung và dài hạn.
Kết luận
Thị trường bò vàng chưa kết thúc, hiện đang ở giai đoạn giữa của sự tham gia của công chúng. Vàng đang chuyển mình từ một di sản bị coi là lỗi thời trở thành một tài sản then chốt trong danh mục đầu tư, vừa có thể cung cấp sự ổn định phòng thủ, vừa có tiềm năng tấn công. Theo một cách nào đó, vàng giống như "Michael Jordan" của thế giới tài sản, ổn định trong phòng thủ và mạnh mẽ trong tấn công - một người thay đổi cuộc chơi thực sự.
Sự tăng giá dài hạn của vàng dựa trên một số trụ cột tương tác lẫn nhau:
Giá vàng hiện tại tăng lên có thể không chỉ phản ánh khủng hoảng, mà còn có thể là dấu hiệu của "thời khắc thiên nga vàng": trong cơn lốc bất ổn toàn cầu, vàng đã phát ra một tín hiệu hiếm hoi nhưng cực kỳ tích cực. Khi uy tín của hệ thống tiền tệ hiện tại giảm sút, khả năng vàng khôi phục vai trò truyền thống của mình như một tài sản tiền tệ ngày càng tăng, rất có thể xuất hiện dưới dạng tài sản thanh toán siêu quốc gia - không phải như một công cụ quyền lực chính trị, mà là như một nền tảng giao dịch, trao đổi và tin tưởng trung lập, không có nợ.
Khi các tài sản trú ẩn truyền thống như trái phiếu chính phủ mất đi sự tin tưởng, vàng đang trở thành yếu tố cốt lõi trong chiến lược đầu tư dài hạn. Trong thời kỳ bất ổn, vàng một lần nữa chứng minh mình là lựa chọn trú ẩn đáng tin cậy.