Hai tuần trước, đồng sáng lập Ethereum, người sáng lập và CEO của ConsenSys, Joe Lubin, đã công bố rằng ông sẽ đảm nhận vai trò Chủ tịch Hội đồng Quản trị của SharpLink Gaming và dẫn dắt chiến lược kho bạc Ethereum trị giá 425 triệu đô la.
Biện pháp này đã mở ra một chương mới cho sự phục hưng của đồng tiền điện tử lớn thứ hai trên toàn cầu, Ethereum, trước đó trong hơn bốn tháng, Ethereum đã lang thang dưới 3,000 đô la.
Hành động này giống hệt với chiến lược mà Michael Saylor (Michael Saylor) đã quảng bá, Saylor tập trung vào chiến lược tài chính của Bitcoin đã khuyến khích một loạt các công ty niêm yết tham gia vào việc xây dựng kho Bitcoin.
Trong bài viết này, chúng tôi đã phân tích xem đây có phải là một trong những cơ hội tốt nhất cho sự phục hưng của Ethereum hay không.
Kho Ethereum
Khi SharpLink Gaming công bố huy động vốn để xây dựng kho bạc Ethereum, thị trường đã phản ứng nhanh chóng và rõ ràng.
Giá cổ phiếu của nó đã tăng vọt hơn 450% trong một ngày, từ 6,63 USD mỗi cổ phiếu lên hơn 35 USD. Trong năm ngày giao dịch, giá cổ phiếu đã tăng vọt hơn 17 lần từ 6,63 USD. Ngay cả sau khi điều chỉnh, giá giao dịch của nó vẫn cao hơn hơn 3 lần so với mức bắt đầu tăng.
Nguyên nhân thúc đẩy sự tăng giá này là gì?
Mọi người tin rằng Lubin có thể giúp SharpLink sao chép thành công mà Saylor đã đạt được tại Strategy (trước đây là MicroStrategy).
Ethereum đã giúp Lubin làm tốt hơn Bitcoin Vault ít nhất ở một khía cạnh: xây dựng một kho ETH chủ động, không chỉ lưu trữ giá trị như Bitcoin mà còn có khả năng tạo ra nhiều giá trị hơn.
Làm thế nào để làm điều đó?
Lý thuyết kho bạc chủ động
Sự khác biệt giữa chiến lược kho Bitcoin và Ethereum là rất rõ ràng. Logic của kho Bitcoin rất đơn giản: mua Bitcoin, nắm giữ Bitcoin, tận hưởng sự gia tăng giá trị. Cách này thanh lịch và đơn giản, nhưng về bản chất là thụ động.
Chiến lược vault của Ethereum khác với Bitcoin: phần lớn token ETH sẽ được sử dụng để đặt cược, tạo ra cái mà nhà phát triển cốt lõi Ethereum Eric Conner mô tả là "đòn bẩy ETH tạo ra lợi nhuận cao".
Chiến lược staking sẽ biến kho bạc doanh nghiệp từ kho bạc tĩnh thành một người tham gia tích cực an toàn trên mạng.
Việc nắm giữ Bitcoin của Strategy không tạo ra bất kỳ lợi nhuận gốc nào, nhưng việc staking ETH của SharpLink sẽ ít nhất thu được 2% lợi nhuận mỗi năm, đồng thời tăng cường cơ chế đồng thuận của Ethereum.
Conner còn đề cập rằng "hiệu ứng flywheel" là một lợi thế then chốt của kho ETH.
Các doanh nghiệp có thể huy động tiền mặt với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng, mua và thế chấp ETH, sau đó nếu giá giao dịch cổ phiếu cao hơn giá trị mỗi cổ phiếu ETH, họ có thể huy động thêm tiền mặt và lặp lại quy trình này. Đây là một vòng lặp Chiến lược cổ điển, nhưng khả năng sinh lời vượt trội của nó là thứ mà kho Bitcoin không thể sao chép.
Lợi thế không chỉ dừng lại ở việc staking cơ bản.
Các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp các chiến lược sinh lời bổ sung thông qua việc cho vay, cung cấp thanh khoản và các công cụ tài chính phức tạp mà hệ sinh thái Bitcoin không có. SharpLink nhận được sự hỗ trợ từ các công ty am hiểu về DeFi như ParaFi Capital và Galaxy Digital, cho thấy họ hiểu rõ tiềm năng này.
Kho bạc ETH và BTC
Vào năm 2014, đợt phát hành token đầu tiên (ICO) của Ethereum đã huy động được 18 triệu đô la. Giá ETH lúc đó nằm trong khoảng từ 0,30 đến 0,40 đô la, đặt nền tảng cho hệ sinh thái Ethereum hiện nay có giá trị hơn 320 tỷ đô la.
SharpLink cam kết 4,25 triệu USD là gấp hơn 20 lần số vốn huy động từ ICO, đủ để mua hơn 150.000 ETH theo giá hiện tại. Nhưng điều này vẫn chỉ chiếm 0,25% số ETH đã bán trong thời gian ICO (60 triệu ETH).
ICO năm 2014 đã đặt nền tảng cho Ethereum. Chiến lược kho bạc hiện tại có thể xác minh độ trưởng thành của nó như một tài sản tổ chức và góp phần vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính trong mười năm tới.
Cơn sốt tổ chức
Ngoài chiến lược kho bạc, quỹ ETF Ethereum cũng đã liên tục ghi nhận dòng vốn vào từ các kênh tổ chức trong hai tuần qua.
Tính đến ngày 9 tháng 6, ETF Ethereum đã ghi nhận sự ròng trong 16 ngày giao dịch liên tiếp, đánh dấu kỷ lục tăng liên tiếp dài thứ hai kể từ khi được phê duyệt vào tháng 7 năm 2024.
Trong hai tuần qua, lần lượt ghi nhận 281 triệu USD và 285 triệu USD dòng tiền vào, là hai tuần hoạt động tốt nhất của ETF Ethereum trong bốn tháng.
Công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock đã tích lũy hơn 500 triệu USD ETH trong 11 ngày giao dịch. Quỹ ETF ETHA của nó hiện đang quản lý gần 4 tỷ USD tài sản.
Các nhà phân tích của Bernstein gần đây đã chỉ ra trong một nghiên cứu: "Trong 20 ngày qua, dòng tiền vào ETF ETH đã đạt 815 triệu USD, dòng tiền ròng hàng năm đã chuyển sang giá trị dương, đạt 658 triệu USD."
CoinShares cho biết, việc 15 tỷ USD ETF đổ vào trong bảy tuần liên tiếp đánh dấu "sự phục hồi đáng kể của tâm lý nhà đầu tư".
Các sản phẩm dựa trên Ethereum hiện chiếm 10,5% tổng quy mô tài sản quản lý ETP tiền điện tử.
"Câu chuyện xoay quanh việc tích lũy giá trị của các mạng blockchain công cộng đang ở một bước ngoặt quan trọng", và điều này "bắt đầu phản ánh sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với dòng vốn vào ETF ETH," Bernstein cho biết.
Quan điểm của chúng tôi
Hành động của Lubin tại SharpLink không chỉ mang lại tác động tài chính trực tiếp mà còn đánh dấu sự chuyển mình của Ethereum từ công nghệ đầu cơ sang cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng.
Khi các ông lớn thanh toán như Visa và Mastercard phát triển chiến lược stablecoin, khi Coinbase xây dựng hệ thống thanh toán cho thương nhân, khi Robinhood có kế hoạch ra mắt tài sản token hóa - họ về cơ bản đều đang đặt cược vào quỹ đạo của Ethereum.
Đây có thể là "điểm chuyển giao quan trọng" mà Bernstein đã nói đến, tức là thời điểm mạng blockchain xảy ra sự biến đổi.
Thời điểm dường như được suy nghĩ kỹ lưỡng.
Khi luật pháp về stablecoin được thúc đẩy tại Quốc hội và sự rõ ràng trong quản lý xuất hiện, các nhà đầu tư tổ chức cuối cùng đã có sự tự tin để phân bổ theo khung cần thiết. Tuần này, Circle đã IPO thành công, đóng cửa với giá cao hơn 160% so với giá niêm yết, cho thấy sự nhiệt tình của Phố Wall đối với việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng tiền điện tử.
Đối với Ethereum, việc áp dụng kho bạc doanh nghiệp, dòng vốn vào quỹ ETF của các tổ chức và sự rõ ràng trong quy định đã tạo ra những điều kiện chưa từng có trong các chu kỳ trước.
Nếu thử nghiệm của SharpLink thành công, nó có thể gây ra "hiệu ứng domino" trong việc áp dụng doanh nghiệp, giống như chiến lược của Saylor đối với Bitcoin. Xét đến mô hình rủi ro tương tự của Bitcoin đã được chứng minh là có thể kiểm soát, việc áp dụng Ethereum có thể nhanh hơn và quy mô lớn hơn.
Ngoài việc áp dụng bởi các doanh nghiệp, nếu BlackRock tiếp tục gia tăng cổ phần và sự rõ ràng trong quy định được củng cố như dự đoán, thì hành động của Lubin có thể được ghi nhớ như là bước đầu tiên của Ethereum tiến vào chương trình thể chế.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Cuộc chiến hồi sinh Ethereum: Lubin dẫn dắt chiến lược kho bạc 425 triệu
Tác giả: Prathik Desai
Biên dịch: Block unicorn
Lời giới thiệu
Hai tuần trước, đồng sáng lập Ethereum, người sáng lập và CEO của ConsenSys, Joe Lubin, đã công bố rằng ông sẽ đảm nhận vai trò Chủ tịch Hội đồng Quản trị của SharpLink Gaming và dẫn dắt chiến lược kho bạc Ethereum trị giá 425 triệu đô la.
Biện pháp này đã mở ra một chương mới cho sự phục hưng của đồng tiền điện tử lớn thứ hai trên toàn cầu, Ethereum, trước đó trong hơn bốn tháng, Ethereum đã lang thang dưới 3,000 đô la.
Hành động này giống hệt với chiến lược mà Michael Saylor (Michael Saylor) đã quảng bá, Saylor tập trung vào chiến lược tài chính của Bitcoin đã khuyến khích một loạt các công ty niêm yết tham gia vào việc xây dựng kho Bitcoin.
Trong bài viết này, chúng tôi đã phân tích xem đây có phải là một trong những cơ hội tốt nhất cho sự phục hưng của Ethereum hay không.
Kho Ethereum
Khi SharpLink Gaming công bố huy động vốn để xây dựng kho bạc Ethereum, thị trường đã phản ứng nhanh chóng và rõ ràng.
Giá cổ phiếu của nó đã tăng vọt hơn 450% trong một ngày, từ 6,63 USD mỗi cổ phiếu lên hơn 35 USD. Trong năm ngày giao dịch, giá cổ phiếu đã tăng vọt hơn 17 lần từ 6,63 USD. Ngay cả sau khi điều chỉnh, giá giao dịch của nó vẫn cao hơn hơn 3 lần so với mức bắt đầu tăng.
Nguyên nhân thúc đẩy sự tăng giá này là gì?
Mọi người tin rằng Lubin có thể giúp SharpLink sao chép thành công mà Saylor đã đạt được tại Strategy (trước đây là MicroStrategy).
Ethereum đã giúp Lubin làm tốt hơn Bitcoin Vault ít nhất ở một khía cạnh: xây dựng một kho ETH chủ động, không chỉ lưu trữ giá trị như Bitcoin mà còn có khả năng tạo ra nhiều giá trị hơn.
Làm thế nào để làm điều đó?
Lý thuyết kho bạc chủ động
Sự khác biệt giữa chiến lược kho Bitcoin và Ethereum là rất rõ ràng. Logic của kho Bitcoin rất đơn giản: mua Bitcoin, nắm giữ Bitcoin, tận hưởng sự gia tăng giá trị. Cách này thanh lịch và đơn giản, nhưng về bản chất là thụ động.
Chiến lược vault của Ethereum khác với Bitcoin: phần lớn token ETH sẽ được sử dụng để đặt cược, tạo ra cái mà nhà phát triển cốt lõi Ethereum Eric Conner mô tả là "đòn bẩy ETH tạo ra lợi nhuận cao".
Chiến lược staking sẽ biến kho bạc doanh nghiệp từ kho bạc tĩnh thành một người tham gia tích cực an toàn trên mạng.
Việc nắm giữ Bitcoin của Strategy không tạo ra bất kỳ lợi nhuận gốc nào, nhưng việc staking ETH của SharpLink sẽ ít nhất thu được 2% lợi nhuận mỗi năm, đồng thời tăng cường cơ chế đồng thuận của Ethereum.
Conner còn đề cập rằng "hiệu ứng flywheel" là một lợi thế then chốt của kho ETH.
Các doanh nghiệp có thể huy động tiền mặt với giá thấp hơn giá trị tài sản ròng, mua và thế chấp ETH, sau đó nếu giá giao dịch cổ phiếu cao hơn giá trị mỗi cổ phiếu ETH, họ có thể huy động thêm tiền mặt và lặp lại quy trình này. Đây là một vòng lặp Chiến lược cổ điển, nhưng khả năng sinh lời vượt trội của nó là thứ mà kho Bitcoin không thể sao chép.
Lợi thế không chỉ dừng lại ở việc staking cơ bản.
Các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp các chiến lược sinh lời bổ sung thông qua việc cho vay, cung cấp thanh khoản và các công cụ tài chính phức tạp mà hệ sinh thái Bitcoin không có. SharpLink nhận được sự hỗ trợ từ các công ty am hiểu về DeFi như ParaFi Capital và Galaxy Digital, cho thấy họ hiểu rõ tiềm năng này.
Kho bạc ETH và BTC
Vào năm 2014, đợt phát hành token đầu tiên (ICO) của Ethereum đã huy động được 18 triệu đô la. Giá ETH lúc đó nằm trong khoảng từ 0,30 đến 0,40 đô la, đặt nền tảng cho hệ sinh thái Ethereum hiện nay có giá trị hơn 320 tỷ đô la.
SharpLink cam kết 4,25 triệu USD là gấp hơn 20 lần số vốn huy động từ ICO, đủ để mua hơn 150.000 ETH theo giá hiện tại. Nhưng điều này vẫn chỉ chiếm 0,25% số ETH đã bán trong thời gian ICO (60 triệu ETH).
ICO năm 2014 đã đặt nền tảng cho Ethereum. Chiến lược kho bạc hiện tại có thể xác minh độ trưởng thành của nó như một tài sản tổ chức và góp phần vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính trong mười năm tới.
Cơn sốt tổ chức
Ngoài chiến lược kho bạc, quỹ ETF Ethereum cũng đã liên tục ghi nhận dòng vốn vào từ các kênh tổ chức trong hai tuần qua.
Tính đến ngày 9 tháng 6, ETF Ethereum đã ghi nhận sự ròng trong 16 ngày giao dịch liên tiếp, đánh dấu kỷ lục tăng liên tiếp dài thứ hai kể từ khi được phê duyệt vào tháng 7 năm 2024.
Trong hai tuần qua, lần lượt ghi nhận 281 triệu USD và 285 triệu USD dòng tiền vào, là hai tuần hoạt động tốt nhất của ETF Ethereum trong bốn tháng.
Công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới BlackRock đã tích lũy hơn 500 triệu USD ETH trong 11 ngày giao dịch. Quỹ ETF ETHA của nó hiện đang quản lý gần 4 tỷ USD tài sản.
Các nhà phân tích của Bernstein gần đây đã chỉ ra trong một nghiên cứu: "Trong 20 ngày qua, dòng tiền vào ETF ETH đã đạt 815 triệu USD, dòng tiền ròng hàng năm đã chuyển sang giá trị dương, đạt 658 triệu USD."
CoinShares cho biết, việc 15 tỷ USD ETF đổ vào trong bảy tuần liên tiếp đánh dấu "sự phục hồi đáng kể của tâm lý nhà đầu tư".
Các sản phẩm dựa trên Ethereum hiện chiếm 10,5% tổng quy mô tài sản quản lý ETP tiền điện tử.
"Câu chuyện xoay quanh việc tích lũy giá trị của các mạng blockchain công cộng đang ở một bước ngoặt quan trọng", và điều này "bắt đầu phản ánh sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với dòng vốn vào ETF ETH," Bernstein cho biết.
Quan điểm của chúng tôi
Hành động của Lubin tại SharpLink không chỉ mang lại tác động tài chính trực tiếp mà còn đánh dấu sự chuyển mình của Ethereum từ công nghệ đầu cơ sang cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng.
Khi các ông lớn thanh toán như Visa và Mastercard phát triển chiến lược stablecoin, khi Coinbase xây dựng hệ thống thanh toán cho thương nhân, khi Robinhood có kế hoạch ra mắt tài sản token hóa - họ về cơ bản đều đang đặt cược vào quỹ đạo của Ethereum.
Đây có thể là "điểm chuyển giao quan trọng" mà Bernstein đã nói đến, tức là thời điểm mạng blockchain xảy ra sự biến đổi.
Thời điểm dường như được suy nghĩ kỹ lưỡng.
Khi luật pháp về stablecoin được thúc đẩy tại Quốc hội và sự rõ ràng trong quản lý xuất hiện, các nhà đầu tư tổ chức cuối cùng đã có sự tự tin để phân bổ theo khung cần thiết. Tuần này, Circle đã IPO thành công, đóng cửa với giá cao hơn 160% so với giá niêm yết, cho thấy sự nhiệt tình của Phố Wall đối với việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng tiền điện tử.
Đối với Ethereum, việc áp dụng kho bạc doanh nghiệp, dòng vốn vào quỹ ETF của các tổ chức và sự rõ ràng trong quy định đã tạo ra những điều kiện chưa từng có trong các chu kỳ trước.
Nếu thử nghiệm của SharpLink thành công, nó có thể gây ra "hiệu ứng domino" trong việc áp dụng doanh nghiệp, giống như chiến lược của Saylor đối với Bitcoin. Xét đến mô hình rủi ro tương tự của Bitcoin đã được chứng minh là có thể kiểm soát, việc áp dụng Ethereum có thể nhanh hơn và quy mô lớn hơn.
Ngoài việc áp dụng bởi các doanh nghiệp, nếu BlackRock tiếp tục gia tăng cổ phần và sự rõ ràng trong quy định được củng cố như dự đoán, thì hành động của Lubin có thể được ghi nhớ như là bước đầu tiên của Ethereum tiến vào chương trình thể chế.