Giới thiệu: Bí ẩn về sức bền của tài sản số trong thời kỳ bất ổn
Vào tháng 6/2025, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một bài kiểm tra căng thẳng hoành tráng: việc phá hủy 41 máy bay ném bom hạt nhân bởi máy bay không người lái của Ukraine đã gây ra sự hoảng loạn về phổ biến vũ khí hạt nhân, cuộc chiến thuế quan giữa Trung Quốc và Mỹ đã nối lại và tên lửa ở Trung Đông đã xuyên qua bầu trời đêm...... Vàng, một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đã vượt qua 3.450 USD/ounce và tiến gần mức cao mới, trong khi Bitcoin cho thấy sự ổn định đáng ngạc nhiên ở mốc 105.000 USD. Biểu hiện của "sự nhạy cảm" này đối với cuộc khủng hoảng địa chính trị phản ánh những thay đổi sâu sắc trong logic cơ bản của thị trường tiền điện tử. Bài viết này sẽ giải mã các quy tắc tồn tại của Bitcoin trong các cú sốc vĩ mô từ ba khía cạnh: cấu trúc thị trường, chu kỳ vĩ mô và tái thiết trật tự tiền tệ.
Một, cơ chế truyền dẫn của cú sốc địa chính trị không còn hiệu lực: từ máy khuếch đại hoảng loạn đến thiết bị cách ly rủi ro
Hiệu ứng "làm mờ" của cú sốc xung đột
Vào ngày 13 tháng 6, trong sự kiện Israel không kích cơ sở hạt nhân của Iran, Bitcoin đã giảm 2% trong vòng 2 giờ nhưng nhanh chóng ổn định, điều này tạo thành một sự tương phản rõ rệt với sự sụt giảm 10% trong một ngày trong cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022. Khả năng chống chịu này được nâng cao nhờ sự thay đổi chất trong cấu trúc thị trường: Dữ liệu từ Glassnode cho thấy, tỷ lệ người nắm giữ dài hạn (LTH) đã vượt qua 70% vào năm 2025, trong khi tỷ lệ các đồng tiền đầu cơ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm. Các nhà đầu tư tổ chức đã thiết lập một hệ thống bảo hiểm thông qua thị trường phái sinh, giúp giảm thiểu tác động tức thì của các sự kiện bất ngờ.
Chuyển đổi mô hình logic phòng ngừa rủi ro
Thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang được định nghĩa lại trong nhận thức truyền thống. Dưới kỳ vọng bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mối tương quan âm (-0.72) giữa Bitcoin và lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng cường đáng kể, khiến nó gần gũi hơn với "công cụ phòng ngừa thanh khoản" thay vì chỉ là tài sản trú ẩn an toàn. Khi cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ vào ngày 1 tháng 6 gặp khó khăn dẫn đến lãi suất thực tăng vọt, sự hồi phục ngược của Bitcoin đã xác nhận thuộc tính mới này.
"Hấp thụ định hướng" của phần thưởng địa lý
Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng năng lượng do xung đột Trung Đông đã khách quan thúc đẩy quá trình phi đô la hóa. Tỷ lệ xuất khẩu dầu mỏ của Ngân hàng Trung ương Iran được thanh toán bằng Bitcoin đã vượt quá 15%, sự thâm nhập của nền kinh tế thực này đã khiến một phần rủi ro địa chính trị chuyển thành nhu cầu cứng của Bitcoin. Công ty phân tích blockchain Chainalysis đã theo dõi cho thấy, khối lượng giao dịch trên chuỗi của các địa chỉ ví trong khu vực xung đột đã tăng vọt 300% sau sự kiện.
Hai, trò chơi lồng ghép của chu kỳ vĩ mô: sự hỗ trợ kép từ kỳ vọng giảm lãi suất và việc giảm bớt lạm phát.
Lợi ích chắc chắn từ việc chuyển hướng chính sách tiền tệ
Công cụ theo dõi của CME về Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, xác suất dự báo giảm lãi suất trong Quý 3 đã đạt 68%, điều này phản ánh trực tiếp vào việc độ dốc của cấu trúc kỳ hạn Bitcoin: hợp đồng tháng 6 ngày 15 có mức chênh lệch hàng năm tăng lên 23%, đạt mức cao nhất kể từ sau đợt giảm một nửa vào năm 2024. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 3 tháng trước khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, mức tăng trung bình của Bitcoin đạt 37%, vượt xa mức 12% của vàng.
Giải quyết cấu trúc tính bền vững của lạm phát
Chỉ số giá PCE lõi tháng 5 giảm xuống còn 2.8% so với cùng kỳ năm trước, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng (GSCPI) giảm về mức trước đại dịch. Điều này làm suy yếu câu chuyện chống lạm phát của Bitcoin, nhưng bất ngờ giải phóng thuộc tính "tài sản nhạy cảm với tăng trưởng" của nó. Báo cáo tài chính mới nhất của MicroStrategy cho thấy, cách xử lý kế toán của doanh nghiệp đối với Bitcoin đã chuyển từ "tài sản vô hình" sang "dự trữ chiến lược", đánh dấu sự bắt đầu của các tổ chức trong việc đưa nó vào khung định giá cổ phiếu tăng trưởng.
Không gian chênh lệch lợi nhuận do chính sách Trung-Mỹ phân hóa
Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã liên tục gia tăng dự trữ vàng trong 6 tháng lên 30.000 ounce, trong khi Bộ Tài chính Mỹ thúc đẩy tỷ giá đô la giảm 12% trong năm nay thông qua chiến lược "giảm giá có kiểm soát". Chính sách tiền tệ trái ngược này đã tạo ra một kênh xám cho vốn xuyên biên giới thông qua Bitcoin để kiếm lợi. Chainalysis đã theo dõi thấy rằng khối lượng giao dịch OTC Bitcoin trong hành lang thương mại Trung-Mỹ đã tăng 470% trong thời gian xảy ra tranh chấp thuế quan.
Ba, Cải cách sâu sắc cấu trúc thị trường: Từ sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư bán lẻ đến định giá của tổ chức
Cấu trúc vị thế "giảm đòn bẩy"
Trong hợp đồng tương lai chưa thanh toán vào năm 2025, tỷ lệ vị thế phòng vệ lần đầu tiên vượt qua 60%, tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn tiếp tục ổn định dưới 0,01%/ngày. Sự thay đổi này khiến thị trường không còn phụ thuộc vào nguồn vốn đòn bẩy, hiện tượng "đột phá cả hai chiều" thường thấy vào năm 2021 cơ bản đã biến mất. Quỹ ETF Bitcoin của BlackRock đã vượt qua quy mô quản lý 130 tỷ USD, khối lượng đăng ký ròng hàng ngày của nó có mối tương quan nghịch đáng kể với chỉ số biến động S&P 500 (VIX).
Cấu trúc thanh khoản "tăng cường theo tầng"
Số dư tài khoản lưu ký của Coinbase đã vượt qua 4 triệu Bitcoin, chiếm khoảng 21% tổng lượng lưu hành. Các «chips lưu trữ lạnh» này tạo ra một bộ ổn định giá tự nhiên, khiến áp lực bán ngắn hạn khó có thể phá vỡ các mức hỗ trợ chính. Khi vụ tấn công tên lửa vào Iran vào ngày 14 tháng 6 gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn, đã có hơn 3 tỷ USD mua vào tại ngưỡng 100.000 USD, 90% trong số đó đến từ các quầy OTC của tổ chức.
Hệ thống định giá "hòa nhập truyền thống"
Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 đã giảm từ 0,85 vào năm 2021 xuống 0,32, trong khi sự tương quan với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ Russell 2000 đã tăng lên 0,61. Sự chuyển biến này phản ánh rằng thị trường đang tái cấu trúc logic định giá bằng các mô hình định giá tài sản truyền thống: độ biến động của Bitcoin (45% hàng năm) đã gần đạt mức của các cổ phiếu tăng trưởng công nghệ, thấp hơn nhiều so với mức 128% vào năm 2021.
Bốn, phân tích giá ngắn hạn
Bitcoin đã nhận được hỗ trợ vào thứ Sáu tại đường trung bình động đơn giản 50 ngày (103,604 USD), nhưng phe bò gặp khó khăn trong việc đẩy giá lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (106,028 USD). Điều này cho thấy sự thiếu hụt người mua ở mức cao.
Biểu đồ hàng ngày BTC/USDT. Nguồn dữ liệu: TradingView
Theo biểu đồ nến ngày BTC/USDT, đường trung bình 20 ngày đang có xu hướng phẳng, và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) nằm gần điểm giữa, điều này không mang lại lợi thế rõ rệt cho bên mua hay bên bán. Nếu người mua thúc đẩy giá vượt qua đường trung bình 20 ngày, cặp tiền BTC/USDT có thể tăng lên khoảng từ 110,530 USD đến 111,980 USD. Dự kiến người bán sẽ kiên quyết bảo vệ khu vực trên cao này, nhưng nếu bên mua chiếm ưu thế, cặp tiền này có thể tăng vọt lên 130,000 USD.
Về phía giảm, việc phá vỡ đường trung bình động 50 ngày (SMA) có thể thách thức mức tâm lý quan trọng 100,000 đô la. Nếu phá vỡ mức này, cặp tiền tệ có thể giảm xuống 93,000 đô la.
BTC/USDT biểu đồ 4 giờ. Nguồn: TradingView
Người bán đang cố gắng ngăn cản sự phục hồi giá ở mức trung bình 20 ngày (EMA) trên biểu đồ 4 giờ. Nếu giá giảm mạnh và giảm xuống dưới 104,000 USD, lợi thế ngắn hạn sẽ chuyển sang phe bán. Cặp tiền tệ có thể giảm xuống 102,664 USD, sau đó giảm xuống 100,000 USD. Dự kiến người mua sẽ kiên quyết bảo vệ mức 100,000 USD.
Các nhà đầu tư mua phải thúc đẩy giá vượt qua đường trung bình động 50 ngày (SMA) để có thể nắm quyền kiểm soát. Sau đó, cặp tiền tệ này có thể tăng vọt lên 110,530 đô la.
V. Dự đoán con đường tương lai: Sự rụt rè vào mùa hè và cuộc tấn công vào mùa thu
Tháng 6-8: Thời kỳ tích lũy dao động
Thời kỳ trống chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến Bitcoin dao động trong khoảng 98,000-112,000 USD. Điểm quan sát quan trọng là liệu cuộc họp FOMC tháng 7 có phát tín hiệu rõ ràng về việc giảm lãi suất hay không, về mặt kỹ thuật, đường trung bình 200 ngày (hiện tại là 96,500 USD) sẽ là hỗ trợ mạnh. Ảnh hưởng theo kiểu nhấp nháy của xung đột địa chính trị vẫn còn, nhưng các chỉ số độ sâu thị trường cho thấy lượng vốn cần thiết cho mỗi 1% biến động giá đã tăng gấp 3 lần so với năm 2022.
9-11 tháng: Khởi động xu hướng tăng chính
Các quy luật mùa vụ lịch sử cho thấy, mức tăng trung bình trong tháng 10 đạt 21,89%, kết hợp với khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giảm lãi suất lần đầu tiên, Bitcoin có thể bắt đầu hành trình chạm mốc 150.000 USD. Đến lúc đó, đỉnh điểm đáo hạn trái phiếu Mỹ (6,5 nghìn tỷ USD) có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối, việc phát hành lại thanh khoản USD sẽ trở thành chất xúc tác tốt nhất. Thị trường quyền chọn đã xuất hiện một lượng lớn quyền chọn mua đáo hạn tháng 12 với giá thực hiện 140.000 USD.
Cảnh báo rủi ro: Con tê giác xám của chính phủ
Hành động thực thi của SEC đối với nhà phát hành stablecoin Paxos có thể gây ra biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc phê duyệt ETF giao ngay sẽ thu hút hơn 2000 tỷ USD vốn quản lý truyền thống tham gia. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với "đợt điều chỉnh Giáng sinh" sau đợt tăng giá vào tháng 11, dữ liệu lịch sử cho thấy mức giảm trung bình trong giai đoạn này đạt 18% trong chu kỳ thị trường bò.
Kết luận: Vị trí của Bitcoin trong trật tự tiền tệ mới
Với việc vàng sắp vượt qua 3.500 đô la, đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục đảo ngược và đồng nhân dân tệ vượt xa đồng đô la Mỹ trong các khoản thanh toán xuyên biên giới, chúng ta đang chứng kiến cuộc cách mạng tiền tệ sâu sắc nhất kể từ sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods. Bitcoin có vai trò kép trong quá trình chuyển đổi này: vừa là người hưởng lợi từ sự sụp đổ của hệ thống cũ vừa là người xây dựng cơ sở hạ tầng của trật tự mới. Sự ổn định giá của nó không còn đến từ việc giảm biến động, mà từ việc tái tạo hỗ trợ giá trị cơ bản - từ một biểu tượng đầu cơ đến một cầu nối thanh khoản kết nối nền kinh tế thực. Có lẽ, như Dalio của Bridgewater Fund đã nói, "Trong mùa đông dài của việc tái thiết đơn đặt hàng tiền pháp định, Bitcoin đang chứng tỏ mình là cây con chịu được sương giá nhất."
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Thị trường tiền điện tử đã tiêu hóa được những tác động tiêu cực của cuộc xung đột Israel-Iran chưa?
Tác giả: White55
Giới thiệu: Bí ẩn về sức bền của tài sản số trong thời kỳ bất ổn
Vào tháng 6/2025, thị trường tài chính toàn cầu đang trải qua một bài kiểm tra căng thẳng hoành tráng: việc phá hủy 41 máy bay ném bom hạt nhân bởi máy bay không người lái của Ukraine đã gây ra sự hoảng loạn về phổ biến vũ khí hạt nhân, cuộc chiến thuế quan giữa Trung Quốc và Mỹ đã nối lại và tên lửa ở Trung Đông đã xuyên qua bầu trời đêm...... Vàng, một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đã vượt qua 3.450 USD/ounce và tiến gần mức cao mới, trong khi Bitcoin cho thấy sự ổn định đáng ngạc nhiên ở mốc 105.000 USD. Biểu hiện của "sự nhạy cảm" này đối với cuộc khủng hoảng địa chính trị phản ánh những thay đổi sâu sắc trong logic cơ bản của thị trường tiền điện tử. Bài viết này sẽ giải mã các quy tắc tồn tại của Bitcoin trong các cú sốc vĩ mô từ ba khía cạnh: cấu trúc thị trường, chu kỳ vĩ mô và tái thiết trật tự tiền tệ.
Một, cơ chế truyền dẫn của cú sốc địa chính trị không còn hiệu lực: từ máy khuếch đại hoảng loạn đến thiết bị cách ly rủi ro
Vào ngày 13 tháng 6, trong sự kiện Israel không kích cơ sở hạt nhân của Iran, Bitcoin đã giảm 2% trong vòng 2 giờ nhưng nhanh chóng ổn định, điều này tạo thành một sự tương phản rõ rệt với sự sụt giảm 10% trong một ngày trong cuộc xung đột Nga-Ukraine năm 2022. Khả năng chống chịu này được nâng cao nhờ sự thay đổi chất trong cấu trúc thị trường: Dữ liệu từ Glassnode cho thấy, tỷ lệ người nắm giữ dài hạn (LTH) đã vượt qua 70% vào năm 2025, trong khi tỷ lệ các đồng tiền đầu cơ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm. Các nhà đầu tư tổ chức đã thiết lập một hệ thống bảo hiểm thông qua thị trường phái sinh, giúp giảm thiểu tác động tức thì của các sự kiện bất ngờ.
Thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang được định nghĩa lại trong nhận thức truyền thống. Dưới kỳ vọng bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, mối tương quan âm (-0.72) giữa Bitcoin và lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng cường đáng kể, khiến nó gần gũi hơn với "công cụ phòng ngừa thanh khoản" thay vì chỉ là tài sản trú ẩn an toàn. Khi cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ vào ngày 1 tháng 6 gặp khó khăn dẫn đến lãi suất thực tăng vọt, sự hồi phục ngược của Bitcoin đã xác nhận thuộc tính mới này.
Cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng năng lượng do xung đột Trung Đông đã khách quan thúc đẩy quá trình phi đô la hóa. Tỷ lệ xuất khẩu dầu mỏ của Ngân hàng Trung ương Iran được thanh toán bằng Bitcoin đã vượt quá 15%, sự thâm nhập của nền kinh tế thực này đã khiến một phần rủi ro địa chính trị chuyển thành nhu cầu cứng của Bitcoin. Công ty phân tích blockchain Chainalysis đã theo dõi cho thấy, khối lượng giao dịch trên chuỗi của các địa chỉ ví trong khu vực xung đột đã tăng vọt 300% sau sự kiện.
Hai, trò chơi lồng ghép của chu kỳ vĩ mô: sự hỗ trợ kép từ kỳ vọng giảm lãi suất và việc giảm bớt lạm phát.
Công cụ theo dõi của CME về Cục Dự trữ Liên bang cho thấy, xác suất dự báo giảm lãi suất trong Quý 3 đã đạt 68%, điều này phản ánh trực tiếp vào việc độ dốc của cấu trúc kỳ hạn Bitcoin: hợp đồng tháng 6 ngày 15 có mức chênh lệch hàng năm tăng lên 23%, đạt mức cao nhất kể từ sau đợt giảm một nửa vào năm 2024. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong 3 tháng trước khi bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, mức tăng trung bình của Bitcoin đạt 37%, vượt xa mức 12% của vàng.
Chỉ số giá PCE lõi tháng 5 giảm xuống còn 2.8% so với cùng kỳ năm trước, chỉ số áp lực chuỗi cung ứng (GSCPI) giảm về mức trước đại dịch. Điều này làm suy yếu câu chuyện chống lạm phát của Bitcoin, nhưng bất ngờ giải phóng thuộc tính "tài sản nhạy cảm với tăng trưởng" của nó. Báo cáo tài chính mới nhất của MicroStrategy cho thấy, cách xử lý kế toán của doanh nghiệp đối với Bitcoin đã chuyển từ "tài sản vô hình" sang "dự trữ chiến lược", đánh dấu sự bắt đầu của các tổ chức trong việc đưa nó vào khung định giá cổ phiếu tăng trưởng.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã liên tục gia tăng dự trữ vàng trong 6 tháng lên 30.000 ounce, trong khi Bộ Tài chính Mỹ thúc đẩy tỷ giá đô la giảm 12% trong năm nay thông qua chiến lược "giảm giá có kiểm soát". Chính sách tiền tệ trái ngược này đã tạo ra một kênh xám cho vốn xuyên biên giới thông qua Bitcoin để kiếm lợi. Chainalysis đã theo dõi thấy rằng khối lượng giao dịch OTC Bitcoin trong hành lang thương mại Trung-Mỹ đã tăng 470% trong thời gian xảy ra tranh chấp thuế quan.
Ba, Cải cách sâu sắc cấu trúc thị trường: Từ sự cuồng nhiệt của nhà đầu tư bán lẻ đến định giá của tổ chức
Trong hợp đồng tương lai chưa thanh toán vào năm 2025, tỷ lệ vị thế phòng vệ lần đầu tiên vượt qua 60%, tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn tiếp tục ổn định dưới 0,01%/ngày. Sự thay đổi này khiến thị trường không còn phụ thuộc vào nguồn vốn đòn bẩy, hiện tượng "đột phá cả hai chiều" thường thấy vào năm 2021 cơ bản đã biến mất. Quỹ ETF Bitcoin của BlackRock đã vượt qua quy mô quản lý 130 tỷ USD, khối lượng đăng ký ròng hàng ngày của nó có mối tương quan nghịch đáng kể với chỉ số biến động S&P 500 (VIX).
Số dư tài khoản lưu ký của Coinbase đã vượt qua 4 triệu Bitcoin, chiếm khoảng 21% tổng lượng lưu hành. Các «chips lưu trữ lạnh» này tạo ra một bộ ổn định giá tự nhiên, khiến áp lực bán ngắn hạn khó có thể phá vỡ các mức hỗ trợ chính. Khi vụ tấn công tên lửa vào Iran vào ngày 14 tháng 6 gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn, đã có hơn 3 tỷ USD mua vào tại ngưỡng 100.000 USD, 90% trong số đó đến từ các quầy OTC của tổ chức.
Sự tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 đã giảm từ 0,85 vào năm 2021 xuống 0,32, trong khi sự tương quan với các cổ phiếu vốn hóa nhỏ Russell 2000 đã tăng lên 0,61. Sự chuyển biến này phản ánh rằng thị trường đang tái cấu trúc logic định giá bằng các mô hình định giá tài sản truyền thống: độ biến động của Bitcoin (45% hàng năm) đã gần đạt mức của các cổ phiếu tăng trưởng công nghệ, thấp hơn nhiều so với mức 128% vào năm 2021.
Bốn, phân tích giá ngắn hạn
Bitcoin đã nhận được hỗ trợ vào thứ Sáu tại đường trung bình động đơn giản 50 ngày (103,604 USD), nhưng phe bò gặp khó khăn trong việc đẩy giá lên trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (106,028 USD). Điều này cho thấy sự thiếu hụt người mua ở mức cao.
Biểu đồ hàng ngày BTC/USDT. Nguồn dữ liệu: TradingView
Theo biểu đồ nến ngày BTC/USDT, đường trung bình 20 ngày đang có xu hướng phẳng, và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) nằm gần điểm giữa, điều này không mang lại lợi thế rõ rệt cho bên mua hay bên bán. Nếu người mua thúc đẩy giá vượt qua đường trung bình 20 ngày, cặp tiền BTC/USDT có thể tăng lên khoảng từ 110,530 USD đến 111,980 USD. Dự kiến người bán sẽ kiên quyết bảo vệ khu vực trên cao này, nhưng nếu bên mua chiếm ưu thế, cặp tiền này có thể tăng vọt lên 130,000 USD.
Về phía giảm, việc phá vỡ đường trung bình động 50 ngày (SMA) có thể thách thức mức tâm lý quan trọng 100,000 đô la. Nếu phá vỡ mức này, cặp tiền tệ có thể giảm xuống 93,000 đô la.
BTC/USDT biểu đồ 4 giờ. Nguồn: TradingView
Người bán đang cố gắng ngăn cản sự phục hồi giá ở mức trung bình 20 ngày (EMA) trên biểu đồ 4 giờ. Nếu giá giảm mạnh và giảm xuống dưới 104,000 USD, lợi thế ngắn hạn sẽ chuyển sang phe bán. Cặp tiền tệ có thể giảm xuống 102,664 USD, sau đó giảm xuống 100,000 USD. Dự kiến người mua sẽ kiên quyết bảo vệ mức 100,000 USD.
Các nhà đầu tư mua phải thúc đẩy giá vượt qua đường trung bình động 50 ngày (SMA) để có thể nắm quyền kiểm soát. Sau đó, cặp tiền tệ này có thể tăng vọt lên 110,530 đô la.
V. Dự đoán con đường tương lai: Sự rụt rè vào mùa hè và cuộc tấn công vào mùa thu
Thời kỳ trống chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể khiến Bitcoin dao động trong khoảng 98,000-112,000 USD. Điểm quan sát quan trọng là liệu cuộc họp FOMC tháng 7 có phát tín hiệu rõ ràng về việc giảm lãi suất hay không, về mặt kỹ thuật, đường trung bình 200 ngày (hiện tại là 96,500 USD) sẽ là hỗ trợ mạnh. Ảnh hưởng theo kiểu nhấp nháy của xung đột địa chính trị vẫn còn, nhưng các chỉ số độ sâu thị trường cho thấy lượng vốn cần thiết cho mỗi 1% biến động giá đã tăng gấp 3 lần so với năm 2022.
Các quy luật mùa vụ lịch sử cho thấy, mức tăng trung bình trong tháng 10 đạt 21,89%, kết hợp với khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giảm lãi suất lần đầu tiên, Bitcoin có thể bắt đầu hành trình chạm mốc 150.000 USD. Đến lúc đó, đỉnh điểm đáo hạn trái phiếu Mỹ (6,5 nghìn tỷ USD) có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang mở rộng bảng cân đối, việc phát hành lại thanh khoản USD sẽ trở thành chất xúc tác tốt nhất. Thị trường quyền chọn đã xuất hiện một lượng lớn quyền chọn mua đáo hạn tháng 12 với giá thực hiện 140.000 USD.
Hành động thực thi của SEC đối với nhà phát hành stablecoin Paxos có thể gây ra biến động ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc phê duyệt ETF giao ngay sẽ thu hút hơn 2000 tỷ USD vốn quản lý truyền thống tham gia. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với "đợt điều chỉnh Giáng sinh" sau đợt tăng giá vào tháng 11, dữ liệu lịch sử cho thấy mức giảm trung bình trong giai đoạn này đạt 18% trong chu kỳ thị trường bò.
Kết luận: Vị trí của Bitcoin trong trật tự tiền tệ mới
Với việc vàng sắp vượt qua 3.500 đô la, đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục đảo ngược và đồng nhân dân tệ vượt xa đồng đô la Mỹ trong các khoản thanh toán xuyên biên giới, chúng ta đang chứng kiến cuộc cách mạng tiền tệ sâu sắc nhất kể từ sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods. Bitcoin có vai trò kép trong quá trình chuyển đổi này: vừa là người hưởng lợi từ sự sụp đổ của hệ thống cũ vừa là người xây dựng cơ sở hạ tầng của trật tự mới. Sự ổn định giá của nó không còn đến từ việc giảm biến động, mà từ việc tái tạo hỗ trợ giá trị cơ bản - từ một biểu tượng đầu cơ đến một cầu nối thanh khoản kết nối nền kinh tế thực. Có lẽ, như Dalio của Bridgewater Fund đã nói, "Trong mùa đông dài của việc tái thiết đơn đặt hàng tiền pháp định, Bitcoin đang chứng tỏ mình là cây con chịu được sương giá nhất."