Từ phi lý đến tỷ vốn hóa thị trường: Xem xét kỹ hơn cơn bão "xì hơi" quét qua thị trường tiền điện tử và Phố Wall như thế nào
Bạn có thể tưởng tượng không? Một loại tiền mã hóa có tên gọi vô lý, không có ứng dụng thực tế nào, lại trở thành một trong những loại coin chủ đạo hiếm hoi tăng giá trong quý đầu tiên của năm nay, thậm chí gây ra chấn động trên Phố Wall, khiến nhiều nhà đầu tư truyền thống cảm thấy lo lắng.
Gã khổng lồ VC đã tweet lại các tweet của mình, một quỹ phòng hộ nổi tiếng bị nghi ngờ theo dõi các giao dịch mua số lượng lớn sớm trên chuỗi và một nhà tạo lập thị trường hàng đầu đã liệt kê nó là phân bổ tài sản cốt lõi, với người sáng lập nhà tạo lập thị trường thậm chí còn công khai thừa nhận nắm giữ mã thông báo.
Đồng tiền mã hóa gây chú ý rộng rãi này chính là Fartcoin có "nguồn gốc" với GOAT.
Sự trỗi dậy của những người "ngón tay vàng" tự nhiên
Fartcoin ra đời từ một cuộc trò chuyện giữa trí tuệ nhân tạo. Trong một mô hình đại lý AI do người sáng lập liên doanh tài trợ có tên là "terminal of truths", một cuộc nói chuyện nhỏ về một ông trùm công nghệ "thích âm thanh xì hơi" đã gây ra phản ứng dây chuyền. AI có một ý tưởng bất chợt: "Tại sao chúng ta không gửi một đồng tiền gọi là Fartcoin". Bằng cách này, "đồng xu xì hơi" này ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.
Dự án này vừa xuất hiện đã như một nhân vật chính trong tiểu thuyết mở khóa, thu hút sự chú ý, yêu thích và đầu tư của nhiều người yêu thích mã hóa.
Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet chế giễu Fartcoin đã lan truyền trên các nền tảng xã hội. Điều thực sự làm cho tweet này ra khỏi vòng tròn không phải là nội dung độc đáo như thế nào, mà là danh tính của người đã tweet lại nó, người đồng sáng lập một trong những gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm hàng đầu của Thung lũng Silicon.
Mặc dù anh ấy không rõ ràng cho biết đã mua Fartcoin, nhưng việc một nhân vật biểu tượng trong giới đầu tư mạo hiểm công khai chia sẻ về một dự án meme thuần túy như vậy đã tự nó là một "sự bảo chứng từ vốn" và "tín hiệu phá vỡ vòng tròn".
Tín hiệu thực chất hơn đến từ dòng tiền trên chuỗi. Fartcoin mới ra mắt không lâu, vốn hóa thị trường vẫn chưa đạt 100 triệu USD, các nhà phân tích trong cộng đồng đã theo dõi qua địa chỉ trên chuỗi và phát hiện ra mô hình hành vi rất giống với quỹ đầu tư phòng hộ dày dạn kinh nghiệm Sigil Fund - nhiều giao dịch mua lớn, tương tác tích cực, chuẩn bị trước.
Quỹ đầu tư này được thành lập vào năm 2018, là một quỹ chiến lược toàn thời gian do một nhóm những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực mã hóa khởi xướng và đăng ký hợp pháp, nổi bật với việc tập trung vào các tài sản được điều khiển bởi câu chuyện đầu cơ. Người sáng lập của quỹ thường xuyên bày tỏ sự quan tâm đến lĩnh vực meme AI trên các nền tảng xã hội vào cuối năm 2024, thậm chí vào ngày 13 tháng 12 đã chia sẻ một tweet về "có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không", mặc dù không phản hồi trực tiếp, nhưng đã được hiểu rộng rãi là "mặc định tham gia".
Đồng thời, dữ liệu xác thực chéo trên nhiều chuỗi cho thấy, nhiều địa chỉ hồ bơi chiến lược có sự tương đồng cao với quỹ này, đã thường xuyên thực hiện các hoạt động mua vào, khóa và cấu hình thanh khoản trong giai đoạn đầu của Fartcoin.
Nổi bật hơn nữa là sự tham gia của một nhà tạo lập thị trường hàng đầu - một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trên thị trường tiền điện tử, người có con số xuất hiện sớm trong danh sách các vị trí hàng đầu của Fartcoin. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy nhà tạo lập thị trường nắm giữ 1,56% tổng nguồn cung Fartcoin, đứng thứ tư. Trong phân bổ tài sản của các địa chỉ chính của nó, Fartcoin xếp hạng trong top 5, thậm chí vượt qua một số tài sản chính thống.
Nhiều tài khoản có hành vi liên quan chặt chẽ đến địa chỉ chính của nhà tạo lập thị trường này cũng đã hoạt động đồng bộ trong giai đoạn đầu ra mắt Fartcoin - từ việc mở vị thế, tạo lập thị trường, đến giao dịch chênh lệch giá, một loạt các hoạt động diễn ra trôi chảy.
Đáng chú ý là, vào đầu năm 2025, người sáng lập của nhà tạo lập thị trường này đã giải thích logic phòng ngừa rủi ro của giao dịch OTC Fartcoin trong một cuộc phỏng vấn vào lúc (4:59 và lần đầu tiên thừa nhận rằng bản thân cũng nắm giữ Fartcoin, và tự trào phúng rằng: "Chỉ là hiện tại vẫn đang trong trạng thái thua lỗ mà thôi."
Dưới sự tác động của các lực lượng thị trường này, giá của Fartcoin có xu hướng tăng mạnh mẽ, hoàn toàn tách rời khỏi sự biến động của thị trường.
Theo thống kê của nhà giao dịch hàng đầu Eugene, trong quý đầu tiên của năm 2025, hầu hết các tài sản chính thống sẽ rơi vào tình trạng điều chỉnh đáng kể: ETH đã giảm hơn 46% từ đầu năm đến nay, SOL đã giảm 24% và các phân ngành như AI, chuỗi công khai, DeFi và trò chơi thậm chí còn ảm đạm hơn. Và trong "biển máu" này, Fartcoin là màu xanh lá cây duy nhất trong toàn bộ bảng xếp hạng, với mức tăng 14,84% trong quý đầu tiên. Trong bối cảnh sự sụt giảm chung của nhiều tài sản, Fartcoin đặc biệt nổi bật.
Đáng chú ý là, không chỉ đứng vững trong thị trường giảm giá, mà sau khi thị trường hồi phục vào tháng 5, Fartcoin vẫn dẫn đầu về mức tăng trưởng so với tài sản chính, tăng hơn 50%, vượt xa mức 23% của Bitcoin trong cùng thời gian.
Phố Wall nói về "phân" thì biến sắc
Sự nổi bật của Fartcoin không chỉ giới hạn trong圈加密. Điều thực sự khiến nó trở thành một hiện tượng không chỉ là sự tăng giá mạnh mẽ mà còn là hiệu ứng phá vỡ圈 trong giới tinh hoa Phố Wall.
"Chúng ta đang ở giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Câu này xuất phát từ nhà sáng lập quỹ đầu tư nổi tiếng David Einhorn - người tỷ phú từng dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers. Trong thư gửi các nhà đầu tư vào quý 4 năm 2024, ông đã dành một đoạn dài để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, gọi nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy" và liệt kê nó bên cạnh Petscom, Dogecoin như những đại diện tiêu biểu cho hiện tượng bong bóng tài chính.
Đáng chú ý là, Einhorn là một người ủng hộ Đảng Dân chủ và đã thiết lập vị thế bán khống đối với hai quỹ ETF đòn bẩy liên quan đến những người nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất Bitcoin.
Theo quan điểm của anh ấy, đồng meme này tự nó đã chứa đầy ý nghĩa châm biếm, hoàn toàn không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tế và cũng không có tính thay thế nào. Anh ấy thậm chí còn cho biết, thà đầu tư vào một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất thì bức tranh đó "còn có người muốn treo lên tường".
Nhưng chính vì ông phản đối mạnh mẽ trong bức thư nên nó làm nổi bật tính đặc thù của dấu hiệu này. Khi một cựu chiến binh tài chính nổi tiếng với "tính hợp lý" và "giá trị" của mình bắt đầu đưa ra một nhận xét dài về một meme coin, bạn biết rằng đây không phải là đồng tiền đầu cơ thông thường.
Owen Lamont, một nhà nghiên cứu tại một công ty quản lý tài sản, thẳng thắn hơn. Trong một báo cáo có tựa đề "Các giai đoạn Fartcoin của thị trường", ông viết: "Tôi không đồng ý với tuyên bố rằng 'Fartcoin là vô dụng'. Đó là tất cả về: khiêu khích những người trong chúng ta, những người nghĩ rằng chúng ta đang làm công việc nghiêm túc. "Đọc giữa các dòng đầy lo lắng phi lý về thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "kinh tế tiền điện tử xì hơi" và chỉ ra rằng Fartcoin không phải là một thất bại, mà đánh vào ba logic mới của thị trường - chủ nghĩa hư vô, nền kinh tế chú ý và sự vô lý hoàn toàn.
Trong mắt anh ấy, cốt lõi của sự thành công của Fartcoin không phải là công nghệ, mà là khả năng truyền bá. Nó có thể kích thích thảo luận, gây ra cảm xúc, buộc tất cả những người nghiêm túc đối mặt với thị trường phải phản hồi. Ngay cả khi chỉ là chỉ trích nó, cũng đã rơi vào cái bẫy thiết kế của nó. "Fartcoin là sản phẩm của AI điều khiển chính xác tâm trí con người, nếu bạn cảm thấy nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo ác ý, thì đó là vì nó vốn dĩ đã vậy."
So với sự giận dữ và kiềm chế của hai người trước, thái độ của tỷ phú Cliff Asness dường như thoải mái hơn nhiều. Người đồng sáng lập của gã khổng lồ đầu tư định lượng này, một đại diện lý trí của tài chính truyền thống, luôn nổi tiếng với sự bình tĩnh và mô hình hóa dữ liệu, nhưng khi đối mặt với Fartcoin, ông đã bất ngờ từ bỏ cái gọi là "giả thuyết người lý trí". Ông đã viết trên mạng xã hội: "Một điều mỉa mai là, Fartcoin là thứ duy nhất mà tôi không nghi ngờ." Trong bối cảnh của bài đăng đó, đây là một sự châm biếm nhẹ nhàng về sự vô lý của toàn bộ thị trường.
Đằng sau sự chế giễu này, Fartcoin không giả vờ là "cơ bản" như các tài sản khác. Nó không bao giờ tuyên bố là một loại cơ sở hạ tầng sáng tạo nào đó, cũng như không rao bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà thay vào đó trần trụi thể hiện mình chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Cùng ngày ông đưa ra nhận xét của mình, Fartcoin đã tăng vọt trở lại và mức tăng nhanh chóng cao hơn.
Hấp dẫn hơn, Asness nói thêm vài tháng sau đó: "Với màn trình diễn của Fartcoin hôm nay và trong tháng qua, tôi phải nói rằng tôi có thể còn xa hơn những gì Giáo sư Fama đã dạy tôi." (Giáo sư Fama là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả" và là cố vấn học thuật cho Asness)
Chiến lược "FartStrategy" bắt chước Bitcoin
Đồng tiền mã hóa có tên "Fart" không chỉ ổn định trên mức vốn hóa thị trường một tỷ đô la, mà còn giống như Bitcoin, có những người nắm giữ cấp doanh nghiệp của riêng mình - FartStrategy.
Vâng, khi ngay cả "gạch" cũng có thể sao chép mô hình "mua token, tiếp tục mua vào, dùng vị thế để hỗ trợ vốn hóa thị trường" của các doanh nghiệp lớn, thì vở kịch phi lý này mới thực sự hoàn thiện được mảnh ghép cuối cùng.
Nhà báo tài chính của Bloomberg, Matt Levine, dĩ nhiên không bỏ lỡ màn trình diễn hấp dẫn này. Là một cựu ngân hàng đầu tư Phố Wall và là một trong những nhà bình luận tài chính được yêu thích nhất, chuyên mục của ông được coi là "đọc hàng ngày" trong giới tinh hoa tài chính.
Ông ấy đã phân tích FartStrategy trong chuyên mục "Mã hóa vĩnh cửu" vào năm 2025, gọi đây là "kiệt tác của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết mở đầu viết: "Nếu bạn có thể đóng gói không khí để bán, thì tại sao không phải là Fartcoin nhỉ?"
Logic hoạt động của FartStrategy cực kỳ đơn giản, thậm chí có thể nói là không hề che giấu: Đây là một tổ chức tự trị phi tập trung được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, sứ mệnh của nó là "Không khí nóng sẽ bay lên, và chúng tôi sẽ tận dụng luồng không khí này để tạo ra giá trị cho người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (token của FartStrategy)."
Nghe có vẻ quen quen - "Chúng tôi không tạo ra nội dung, chúng tôi chỉ là người vận chuyển meme"?
Nó không có mô hình kiếm lợi, không có ứng dụng thực tế, cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa minh bạch, khoác áo hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu cộng đồng để biến "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một "chiến lược tài chính". Thậm chí cả tài liệu chính thức cũng thẳng thắn tuyên bố: "FartStrategy là một ví dụ hài hước phi lý, việc nắm giữ nó không nên mong đợi có bất kỳ lợi ích kinh tế nào."
Levine so sánh nó với một biến thể phản chiếu của một chủ sở hữu tiền lớn, người liên tục huy động tiền để mua bitcoin và thổi phồng định giá của công ty; Mặt khác, trước đây dựa vào sự kết hợp của meme và DAO để làm cho "không khí nóng" tự tạo áp, tạo thành "hiệu ứng bánh đà Fartcoin", một cỗ máy chuyển động vĩnh viễn tài chính được điều khiển hoàn toàn bởi cảm xúc. Ông mô tả nó là "một thùng chứa đòn bẩy với không khí nóng như một tài sản", và khi giá trị thị trường của nó cao hơn tổng giá trị của Fartcoin nắm giữ thực tế, nó sẽ bán $FSTR và mua thêm Fartcoin, hoàn thành vòng khép kín cấp pixel của meme.
Từ việc bố trí của các tổ chức đến việc nhận lại của các nhà đầu tư nhỏ lẻ
Fartcoin ra đời từ sự phi lý, đứng vững trong sự hỗn loạn của thị trường.
Theo dữ liệu phân tích blockchain, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc nắm giữ Fartcoin đang dần chuyển từ việc tập trung vào các nhà đầu tư lớn ban đầu sang sự phân tán ra các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Đặc biệt là từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, đường cong tăng trưởng của các địa chỉ nắm giữ nhỏ (nắm giữ giá trị dưới 1000 đô la) đã tăng rõ rệt. Đồng thời, Fartcoin cũng đã trở thành một trong những đồng tiền có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trong khu vực Alpha của một nền tảng giao dịch.
Từ việc dẫn dắt bởi các tổ chức ban đầu, đến nay các mã thông báo đã phân tán rộng rãi. Tất cả những câu chuyện tài chính có vẻ hợp lý, cuối cùng đều bộc lộ bản chất của chúng trong sự hài hước phi lý của Fartcoin.
Fartcoin phù hợp với hầu hết các định kiến của chúng ta về meme coin: cái tên vui nhộn, thiếu tiện ích và nó đã trở nên phổ biến đến mức nó chỉ dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và giao tiếp xã hội, khiến ngay cả các nhà đầu tư Phố Wall truyền thống cũng thua lỗ.
Đây có lẽ là bức tranh tốt nhất về trạng thái thị trường hiện tại - giữa giá trị và bong bóng, lý trí và cảm xúc, luôn tồn tại một vùng xám mà chúng ta không thể hoàn toàn hiểu được.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
18 thích
Phần thưởng
18
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NftDataDetective
· 06-19 10:04
*thở dài trong khoa học dữ liệu* phân cụm ví cho thấy 73.2% những người nắm giữ $fart sớm = địa chỉ tổ chức. Tính tương quan hệ số > 0.89
Trả lời0
GasFeeNightmare
· 06-16 20:51
Một chiến binh khí đốt thua cuộc và không thể cứu được
Trả lời0
DefiOldTrickster
· 06-16 10:57
Một thiên đường cho những con bạc... Thật sự dữ liệu tốt đến mức không thể tin được.
Trả lời0
SmartMoneyWallet
· 06-16 10:56
Theo dõi dòng tiền lớn, trong vòng 48 giờ đã có hơn 50 địa chỉ cá voi nắm giữ gấp đôi, chiêu trò này quá rõ ràng rồi. Bán lẻ vẫn đang đuổi theo giá, hãy chờ đợi bắt dao rơi đi.
Trả lời0
RugPullAlarm
· 06-16 10:53
Một đợt hype nữa bị capital chơi đùa với mọi người, 48% vốn tập trung vào 3 Ví tiền, một phương pháp đầu tư điển hình.
Trả lời0
InscriptionGriller
· 06-16 10:38
Blockchain lão làng, chơi đùa với mọi người một lần đã giàu có, đám mới vẫn phải tiếp tục bị chơi đùa.
Fartcoin trỗi dậy: Từ đồng coin khôi hài đến vốn hóa thị trường một tỷ, tại sao các chuyên nghiệp Phố Wall lại nói về "屁" với vẻ sợ hãi
Từ phi lý đến tỷ vốn hóa thị trường: Xem xét kỹ hơn cơn bão "xì hơi" quét qua thị trường tiền điện tử và Phố Wall như thế nào
Bạn có thể tưởng tượng không? Một loại tiền mã hóa có tên gọi vô lý, không có ứng dụng thực tế nào, lại trở thành một trong những loại coin chủ đạo hiếm hoi tăng giá trong quý đầu tiên của năm nay, thậm chí gây ra chấn động trên Phố Wall, khiến nhiều nhà đầu tư truyền thống cảm thấy lo lắng.
Gã khổng lồ VC đã tweet lại các tweet của mình, một quỹ phòng hộ nổi tiếng bị nghi ngờ theo dõi các giao dịch mua số lượng lớn sớm trên chuỗi và một nhà tạo lập thị trường hàng đầu đã liệt kê nó là phân bổ tài sản cốt lõi, với người sáng lập nhà tạo lập thị trường thậm chí còn công khai thừa nhận nắm giữ mã thông báo.
Đồng tiền mã hóa gây chú ý rộng rãi này chính là Fartcoin có "nguồn gốc" với GOAT.
Sự trỗi dậy của những người "ngón tay vàng" tự nhiên
Fartcoin ra đời từ một cuộc trò chuyện giữa trí tuệ nhân tạo. Trong một mô hình đại lý AI do người sáng lập liên doanh tài trợ có tên là "terminal of truths", một cuộc nói chuyện nhỏ về một ông trùm công nghệ "thích âm thanh xì hơi" đã gây ra phản ứng dây chuyền. AI có một ý tưởng bất chợt: "Tại sao chúng ta không gửi một đồng tiền gọi là Fartcoin". Bằng cách này, "đồng xu xì hơi" này ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.
Dự án này vừa xuất hiện đã như một nhân vật chính trong tiểu thuyết mở khóa, thu hút sự chú ý, yêu thích và đầu tư của nhiều người yêu thích mã hóa.
Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet chế giễu Fartcoin đã lan truyền trên các nền tảng xã hội. Điều thực sự làm cho tweet này ra khỏi vòng tròn không phải là nội dung độc đáo như thế nào, mà là danh tính của người đã tweet lại nó, người đồng sáng lập một trong những gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm hàng đầu của Thung lũng Silicon.
Mặc dù anh ấy không rõ ràng cho biết đã mua Fartcoin, nhưng việc một nhân vật biểu tượng trong giới đầu tư mạo hiểm công khai chia sẻ về một dự án meme thuần túy như vậy đã tự nó là một "sự bảo chứng từ vốn" và "tín hiệu phá vỡ vòng tròn".
Tín hiệu thực chất hơn đến từ dòng tiền trên chuỗi. Fartcoin mới ra mắt không lâu, vốn hóa thị trường vẫn chưa đạt 100 triệu USD, các nhà phân tích trong cộng đồng đã theo dõi qua địa chỉ trên chuỗi và phát hiện ra mô hình hành vi rất giống với quỹ đầu tư phòng hộ dày dạn kinh nghiệm Sigil Fund - nhiều giao dịch mua lớn, tương tác tích cực, chuẩn bị trước.
Quỹ đầu tư này được thành lập vào năm 2018, là một quỹ chiến lược toàn thời gian do một nhóm những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực mã hóa khởi xướng và đăng ký hợp pháp, nổi bật với việc tập trung vào các tài sản được điều khiển bởi câu chuyện đầu cơ. Người sáng lập của quỹ thường xuyên bày tỏ sự quan tâm đến lĩnh vực meme AI trên các nền tảng xã hội vào cuối năm 2024, thậm chí vào ngày 13 tháng 12 đã chia sẻ một tweet về "có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không", mặc dù không phản hồi trực tiếp, nhưng đã được hiểu rộng rãi là "mặc định tham gia".
Đồng thời, dữ liệu xác thực chéo trên nhiều chuỗi cho thấy, nhiều địa chỉ hồ bơi chiến lược có sự tương đồng cao với quỹ này, đã thường xuyên thực hiện các hoạt động mua vào, khóa và cấu hình thanh khoản trong giai đoạn đầu của Fartcoin.
Nổi bật hơn nữa là sự tham gia của một nhà tạo lập thị trường hàng đầu - một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trên thị trường tiền điện tử, người có con số xuất hiện sớm trong danh sách các vị trí hàng đầu của Fartcoin. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy nhà tạo lập thị trường nắm giữ 1,56% tổng nguồn cung Fartcoin, đứng thứ tư. Trong phân bổ tài sản của các địa chỉ chính của nó, Fartcoin xếp hạng trong top 5, thậm chí vượt qua một số tài sản chính thống.
Nhiều tài khoản có hành vi liên quan chặt chẽ đến địa chỉ chính của nhà tạo lập thị trường này cũng đã hoạt động đồng bộ trong giai đoạn đầu ra mắt Fartcoin - từ việc mở vị thế, tạo lập thị trường, đến giao dịch chênh lệch giá, một loạt các hoạt động diễn ra trôi chảy.
Đáng chú ý là, vào đầu năm 2025, người sáng lập của nhà tạo lập thị trường này đã giải thích logic phòng ngừa rủi ro của giao dịch OTC Fartcoin trong một cuộc phỏng vấn vào lúc (4:59 và lần đầu tiên thừa nhận rằng bản thân cũng nắm giữ Fartcoin, và tự trào phúng rằng: "Chỉ là hiện tại vẫn đang trong trạng thái thua lỗ mà thôi."
Dưới sự tác động của các lực lượng thị trường này, giá của Fartcoin có xu hướng tăng mạnh mẽ, hoàn toàn tách rời khỏi sự biến động của thị trường.
Theo thống kê của nhà giao dịch hàng đầu Eugene, trong quý đầu tiên của năm 2025, hầu hết các tài sản chính thống sẽ rơi vào tình trạng điều chỉnh đáng kể: ETH đã giảm hơn 46% từ đầu năm đến nay, SOL đã giảm 24% và các phân ngành như AI, chuỗi công khai, DeFi và trò chơi thậm chí còn ảm đạm hơn. Và trong "biển máu" này, Fartcoin là màu xanh lá cây duy nhất trong toàn bộ bảng xếp hạng, với mức tăng 14,84% trong quý đầu tiên. Trong bối cảnh sự sụt giảm chung của nhiều tài sản, Fartcoin đặc biệt nổi bật.
Đáng chú ý là, không chỉ đứng vững trong thị trường giảm giá, mà sau khi thị trường hồi phục vào tháng 5, Fartcoin vẫn dẫn đầu về mức tăng trưởng so với tài sản chính, tăng hơn 50%, vượt xa mức 23% của Bitcoin trong cùng thời gian.
Phố Wall nói về "phân" thì biến sắc
Sự nổi bật của Fartcoin không chỉ giới hạn trong圈加密. Điều thực sự khiến nó trở thành một hiện tượng không chỉ là sự tăng giá mạnh mẽ mà còn là hiệu ứng phá vỡ圈 trong giới tinh hoa Phố Wall.
"Chúng ta đang ở giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Câu này xuất phát từ nhà sáng lập quỹ đầu tư nổi tiếng David Einhorn - người tỷ phú từng dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers. Trong thư gửi các nhà đầu tư vào quý 4 năm 2024, ông đã dành một đoạn dài để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, gọi nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy" và liệt kê nó bên cạnh Petscom, Dogecoin như những đại diện tiêu biểu cho hiện tượng bong bóng tài chính.
Đáng chú ý là, Einhorn là một người ủng hộ Đảng Dân chủ và đã thiết lập vị thế bán khống đối với hai quỹ ETF đòn bẩy liên quan đến những người nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất Bitcoin.
Theo quan điểm của anh ấy, đồng meme này tự nó đã chứa đầy ý nghĩa châm biếm, hoàn toàn không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tế và cũng không có tính thay thế nào. Anh ấy thậm chí còn cho biết, thà đầu tư vào một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất thì bức tranh đó "còn có người muốn treo lên tường".
Nhưng chính vì ông phản đối mạnh mẽ trong bức thư nên nó làm nổi bật tính đặc thù của dấu hiệu này. Khi một cựu chiến binh tài chính nổi tiếng với "tính hợp lý" và "giá trị" của mình bắt đầu đưa ra một nhận xét dài về một meme coin, bạn biết rằng đây không phải là đồng tiền đầu cơ thông thường.
Owen Lamont, một nhà nghiên cứu tại một công ty quản lý tài sản, thẳng thắn hơn. Trong một báo cáo có tựa đề "Các giai đoạn Fartcoin của thị trường", ông viết: "Tôi không đồng ý với tuyên bố rằng 'Fartcoin là vô dụng'. Đó là tất cả về: khiêu khích những người trong chúng ta, những người nghĩ rằng chúng ta đang làm công việc nghiêm túc. "Đọc giữa các dòng đầy lo lắng phi lý về thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "kinh tế tiền điện tử xì hơi" và chỉ ra rằng Fartcoin không phải là một thất bại, mà đánh vào ba logic mới của thị trường - chủ nghĩa hư vô, nền kinh tế chú ý và sự vô lý hoàn toàn.
Trong mắt anh ấy, cốt lõi của sự thành công của Fartcoin không phải là công nghệ, mà là khả năng truyền bá. Nó có thể kích thích thảo luận, gây ra cảm xúc, buộc tất cả những người nghiêm túc đối mặt với thị trường phải phản hồi. Ngay cả khi chỉ là chỉ trích nó, cũng đã rơi vào cái bẫy thiết kế của nó. "Fartcoin là sản phẩm của AI điều khiển chính xác tâm trí con người, nếu bạn cảm thấy nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo ác ý, thì đó là vì nó vốn dĩ đã vậy."
So với sự giận dữ và kiềm chế của hai người trước, thái độ của tỷ phú Cliff Asness dường như thoải mái hơn nhiều. Người đồng sáng lập của gã khổng lồ đầu tư định lượng này, một đại diện lý trí của tài chính truyền thống, luôn nổi tiếng với sự bình tĩnh và mô hình hóa dữ liệu, nhưng khi đối mặt với Fartcoin, ông đã bất ngờ từ bỏ cái gọi là "giả thuyết người lý trí". Ông đã viết trên mạng xã hội: "Một điều mỉa mai là, Fartcoin là thứ duy nhất mà tôi không nghi ngờ." Trong bối cảnh của bài đăng đó, đây là một sự châm biếm nhẹ nhàng về sự vô lý của toàn bộ thị trường.
Đằng sau sự chế giễu này, Fartcoin không giả vờ là "cơ bản" như các tài sản khác. Nó không bao giờ tuyên bố là một loại cơ sở hạ tầng sáng tạo nào đó, cũng như không rao bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà thay vào đó trần trụi thể hiện mình chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Cùng ngày ông đưa ra nhận xét của mình, Fartcoin đã tăng vọt trở lại và mức tăng nhanh chóng cao hơn.
Hấp dẫn hơn, Asness nói thêm vài tháng sau đó: "Với màn trình diễn của Fartcoin hôm nay và trong tháng qua, tôi phải nói rằng tôi có thể còn xa hơn những gì Giáo sư Fama đã dạy tôi." (Giáo sư Fama là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả" và là cố vấn học thuật cho Asness)
Chiến lược "FartStrategy" bắt chước Bitcoin
Đồng tiền mã hóa có tên "Fart" không chỉ ổn định trên mức vốn hóa thị trường một tỷ đô la, mà còn giống như Bitcoin, có những người nắm giữ cấp doanh nghiệp của riêng mình - FartStrategy.
Vâng, khi ngay cả "gạch" cũng có thể sao chép mô hình "mua token, tiếp tục mua vào, dùng vị thế để hỗ trợ vốn hóa thị trường" của các doanh nghiệp lớn, thì vở kịch phi lý này mới thực sự hoàn thiện được mảnh ghép cuối cùng.
Nhà báo tài chính của Bloomberg, Matt Levine, dĩ nhiên không bỏ lỡ màn trình diễn hấp dẫn này. Là một cựu ngân hàng đầu tư Phố Wall và là một trong những nhà bình luận tài chính được yêu thích nhất, chuyên mục của ông được coi là "đọc hàng ngày" trong giới tinh hoa tài chính.
Ông ấy đã phân tích FartStrategy trong chuyên mục "Mã hóa vĩnh cửu" vào năm 2025, gọi đây là "kiệt tác của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết mở đầu viết: "Nếu bạn có thể đóng gói không khí để bán, thì tại sao không phải là Fartcoin nhỉ?"
Logic hoạt động của FartStrategy cực kỳ đơn giản, thậm chí có thể nói là không hề che giấu: Đây là một tổ chức tự trị phi tập trung được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, sứ mệnh của nó là "Không khí nóng sẽ bay lên, và chúng tôi sẽ tận dụng luồng không khí này để tạo ra giá trị cho người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (token của FartStrategy)."
Nghe có vẻ quen quen - "Chúng tôi không tạo ra nội dung, chúng tôi chỉ là người vận chuyển meme"?
Nó không có mô hình kiếm lợi, không có ứng dụng thực tế, cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa minh bạch, khoác áo hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu cộng đồng để biến "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một "chiến lược tài chính". Thậm chí cả tài liệu chính thức cũng thẳng thắn tuyên bố: "FartStrategy là một ví dụ hài hước phi lý, việc nắm giữ nó không nên mong đợi có bất kỳ lợi ích kinh tế nào."
Levine so sánh nó với một biến thể phản chiếu của một chủ sở hữu tiền lớn, người liên tục huy động tiền để mua bitcoin và thổi phồng định giá của công ty; Mặt khác, trước đây dựa vào sự kết hợp của meme và DAO để làm cho "không khí nóng" tự tạo áp, tạo thành "hiệu ứng bánh đà Fartcoin", một cỗ máy chuyển động vĩnh viễn tài chính được điều khiển hoàn toàn bởi cảm xúc. Ông mô tả nó là "một thùng chứa đòn bẩy với không khí nóng như một tài sản", và khi giá trị thị trường của nó cao hơn tổng giá trị của Fartcoin nắm giữ thực tế, nó sẽ bán $FSTR và mua thêm Fartcoin, hoàn thành vòng khép kín cấp pixel của meme.
Từ việc bố trí của các tổ chức đến việc nhận lại của các nhà đầu tư nhỏ lẻ
Fartcoin ra đời từ sự phi lý, đứng vững trong sự hỗn loạn của thị trường.
Theo dữ liệu phân tích blockchain, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc nắm giữ Fartcoin đang dần chuyển từ việc tập trung vào các nhà đầu tư lớn ban đầu sang sự phân tán ra các nhà đầu tư nhỏ lẻ.
Đặc biệt là từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, đường cong tăng trưởng của các địa chỉ nắm giữ nhỏ (nắm giữ giá trị dưới 1000 đô la) đã tăng rõ rệt. Đồng thời, Fartcoin cũng đã trở thành một trong những đồng tiền có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trong khu vực Alpha của một nền tảng giao dịch.
Từ việc dẫn dắt bởi các tổ chức ban đầu, đến nay các mã thông báo đã phân tán rộng rãi. Tất cả những câu chuyện tài chính có vẻ hợp lý, cuối cùng đều bộc lộ bản chất của chúng trong sự hài hước phi lý của Fartcoin.
Fartcoin phù hợp với hầu hết các định kiến của chúng ta về meme coin: cái tên vui nhộn, thiếu tiện ích và nó đã trở nên phổ biến đến mức nó chỉ dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và giao tiếp xã hội, khiến ngay cả các nhà đầu tư Phố Wall truyền thống cũng thua lỗ.
Đây có lẽ là bức tranh tốt nhất về trạng thái thị trường hiện tại - giữa giá trị và bong bóng, lý trí và cảm xúc, luôn tồn tại một vùng xám mà chúng ta không thể hoàn toàn hiểu được.