Cuộc đua toàn cầu để định hình tương lai của tiền kỹ thuật số đang gia tăng sức mạnh khi Hoa Kỳ và Trung Quốc thực hiện những bước đi quyết đoán nhưng khác biệt. Tại Washington, Tổng thống Donald Trump đã kêu gọi các nhà lập pháp khẩn trương thông qua Đạo luật GENIUS, một dự luật tập trung vào stablecoin nhằm đảm bảo vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số.
Trong khi đó, tại Bắc Kinh, thống đốc ngân hàng trung ương Trung Quốc Pan Gongsheng đã công bố việc thành lập một trung tâm hoạt động quốc tế mới cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, báo hiệu tham vọng của quốc gia này trong việc mở rộng tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương ra toàn cầu và thúc đẩy một hệ thống tiền tệ đa dạng hơn.
Trump Kêu Gọi Hạ Viện Thông Qua Đạo Luật GENIUS "Nhanh Chóng Như Tia Chớp" Sau Khi Được Thượng Viện Phê Duyệt
Trong một động thái mạnh mẽ ủng hộ các luật pro-crypto, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã kêu gọi Hạ viện nhanh chóng thông qua Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS), một dự luật quan trọng có thể định hình lại đáng kể cảnh quan tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Luật pháp đã được thông qua tại Thượng viện với tỷ lệ 68-30 quyết định vào đầu tuần này và hiện đang chờ một cuộc bỏ phiếu tại Hạ viện, nơi các đảng viên Cộng hòa giữ được một đa số hẹp.
“Thượng viện vừa thông qua một Dự luật tuyệt vời sẽ khiến Mỹ trở thành Lãnh đạo VÔ ĐỐI trong Tài sản kỹ thuật số,” Trump tuyên bố trong một bài đăng trên Truth Social vào thứ Năm. “Gửi nó đến bàn làm việc của tôi, ngay lập tức — KHÔNG TRÌ HOÃN, KHÔNG BỔ SUNG,” ông thêm vào, kêu gọi các nhà lập pháp hoàn thiện luật mà không có sự sửa đổi hay trì hoãn thủ tục.
Bài đăng của Trump trên Truth Social (Nguồn: Truth Social)
Một Động Thái Hướng Tới Đổi Mới Stablecoin
Đạo luật GENIUS đánh dấu một bước quan trọng trong việc chính thức hóa quan điểm điều chỉnh của chính phủ Hoa Kỳ về Stablecoin - tiền điện tử được neo vào đô la Mỹ và chủ yếu được sử dụng cho thanh toán và giải quyết. Luật này yêu cầu dự trữ 1:1, thực thi các tiêu chuẩn Chống Rửa Tiền (AML), và hạn chế cách mà các nhà phát hành stablecoin có thể sử dụng dự trữ. Những quy định này nhằm tăng cường tính minh bạch, giảm thiểu rủi ro hệ thống và định vị Hoa Kỳ như một trung tâm toàn cầu cho các tài sản kỹ thuật số đô la được điều chỉnh.
Theo người tài trợ của dự luật, Thượng nghị sĩ Bill Hagerty (R-TN), Đạo luật GENIUS sẽ cho phép các doanh nghiệp và cá nhân gửi thanh toán gần như ngay lập tức thay vì dựa vào các hệ thống thanh toán lỗi thời, mất nhiều ngày. "Các doanh nghiệp ở mọi quy mô, và người Mỹ trên khắp đất nước, sẽ có thể thanh toán gần như ngay lập tức thay vì phải chờ đợi hàng ngày hoặc đôi khi thậm chí hàng tuần," Hagerty nhấn mạnh để ủng hộ luật pháp.
Các nhà ủng hộ lập luận rằng Đạo luật GENIUS là điều cần thiết không chỉ cho đổi mới trong nước, mà còn để duy trì quyền lực toàn cầu của đồng đô la Mỹ trong một tương lai tài chính ưu tiên kỹ thuật số. Với các quốc gia như Trung Quốc đang tích cực thử nghiệm các loại tiền tệ kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát, các nhà lập pháp và lãnh đạo ngành công nghiệp Mỹ coi stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la như một biện pháp đối trọng với các lựa chọn tập trung.
David Sacks, một nhà đầu tư nổi bật và là đồng minh chính trị của Donald Trump, đã đồng tình với quan điểm này, gợi ý rằng Đạo luật GENIUS có thể "khôi phục vai trò lãnh đạo tài chính của Mỹ trên toàn cầu." Sự ủng hộ công khai của Trump đối với dự luật này đã tạo thêm động lực cho một chiến lược rộng lớn hơn nhằm định vị Mỹ như một lực lượng thống trị trong tài sản kỹ thuật số.
Các chia rẽ chính trị và những tranh cãi về tiền điện tử
Mặc dù nhận được sự ủng hộ từ cả hai đảng trong Thượng viện, hành trình của dự luật đến thời điểm này không hề thiếu sự va chạm chính trị. Đạo luật GENIUS ban đầu đã thất bại trong cuộc bỏ phiếu chấm dứt tranh luận vào tháng 5 sau khi một số đảng viên Dân chủ bày tỏ lo ngại về mối quan hệ gần gũi của Trump với lĩnh vực tiền điện tử. Một trong những người chỉ trích hàng đầu là Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-MA), người đã buộc tội Trump tạo ra các đạo luật có thể mang lại lợi ích tài chính cho nhóm thân cận của ông.
“Donald Trump và gia đình ông có thể kiếm được hàng trăm triệu đô la từ dự luật này thông qua stablecoin USD1 của ông,” Warren nói trong các cuộc tranh luận tại Thượng viện. Cô ấy đã đề cập đến một dự án được cho là có liên quan đến các cộng sự của Trump, mà một số người lo ngại có thể nhận được lợi thế quy định không công bằng dưới khung pháp lý của dự luật.
Các đảng viên Dân chủ khác, chẳng hạn như Thượng nghị sĩ Mark Warner (D-VA), bày tỏ sự hoài nghi về tham vọng tiền điện tử của Trump nhưng cuối cùng đã ủng hộ dự luật trên cơ sở lợi ích quốc gia. "Chúng tôi không thể tiếp tục đứng ngoài lề", Warner nói, thừa nhận rằng Mỹ có nguy cơ tụt lại phía sau trong không gian tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.
Đạo luật GENIUS thiết lập một khuôn khổ quy định toàn diện cho các stablecoin thanh toán gắn với đô la, cung cấp sự rõ ràng trong một lĩnh vực trước đây bị đánh dấu bởi sự không rõ ràng về pháp lý. Các điều khoản chính bao gồm:
Đảm bảo Dự trữ 1:1 Hoàn toàn: Tất cả các stablecoin phải được đảm bảo bởi đô la Mỹ hoặc tài sản có rủi ro thấp tương đương.
Các tùy chọn cấp phép liên bang và tiểu bang: Các nhà phát hành phải đảm bảo có một giấy phép liên bang hoặc tiểu bang, tạo ra sự linh hoạt trong khi đảm bảo sự giám sát.
Sử dụng nghiêm ngặt dự trữ: Các nhà phát hành Stablecoin không được sử dụng dự trữ cho mục đích cho vay hoặc đầu cơ—chỉ được sử dụng cho việc thanh lý và các tài sản an toàn được chỉ định như repo của Kho bạc Hoa Kỳ.
Tuân thủ AML bắt buộc: Tất cả các nhà phát hành phải thực hiện các kiểm tra chống rửa tiền và Biết Khách Hàng (KYC) nghiêm ngặt để ngăn chặn việc sử dụng trái phép.
Bảo vệ người tiêu dùng: Dự luật bao gồm các quy định về việc hoàn lại, công bố thông tin và yêu cầu kiểm toán để đảm bảo niềm tin của người dùng cuối.
Những rào cản này nhằm loại bỏ loại kỹ thuật tài chính và các thực hành không được quản lý đã ảnh hưởng đến các mô hình stablecoin trước đây, chẳng hạn như sự sụp đổ thuật toán của TerraUSD vào năm 2022.
Một Khoảnh Khắc Định Nghĩa cho Chính Sách Crypto của Mỹ
Với việc các đảng viên Cộng hòa trong Hạ viện thường ủng hộ đổi mới tiền điện tử và Donald Trump gây áp lực công khai, Đạo luật GENIUS được kỳ vọng sẽ đối mặt ít sự phản đối hơn trong rào cản lập pháp cuối cùng của nó. Tuy nhiên, các đảng viên Dân chủ có thể cố gắng giới thiệu các sửa đổi hoặc trì hoãn quá trình này thông qua các chiến thuật thủ tục—điều mà Trump đã cảnh báo một cách rõ ràng trong bài đăng trên Truth Social của ông.
Khi dự luật được đưa ra sàn Hạ viện, tất cả mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào việc liệu Hoa Kỳ có cuối cùng thiết lập một chế độ quy định có thể định nghĩa kỷ nguyên tiếp theo của cơ sở hạ tầng tài chính hay không.
Trung Quốc Tăng Tốc Mở Rộng Nhân Dân Tệ Kỹ Thuật Số Khi Cạnh Tranh Tiền Tệ Toàn Cầu Tăng Nhiệt
Trong khi đó, Trung Quốc đang tăng cường tham vọng về tài sản kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) với một đợt thúc đẩy mới để mở rộng dấu ấn toàn cầu của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, hay e-CNY. Tại Diễn đàn Lujiazui danh tiếng ở Thượng Hải, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), Pan Gongsheng, đã công bố việc ra mắt một trung tâm hoạt động quốc tế cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số và khẳng định tầm nhìn dài hạn của Trung Quốc về một hệ thống tiền tệ đa cực.
Những nhận xét của Pan nhấn mạnh việc Trung Quốc định vị e-CNY như một đổi mới tài chính trong nước và là một yếu tố cân bằng địa chính trị đối với sự thống trị toàn cầu lâu dài của đồng đô la Mỹ.
Thời điểm thúc đẩy CBDC mới nhất của Trung Quốc không phải là ngẫu nhiên. Vào năm 2025, niềm tin của các nhà đầu tư vào đồng đô la Mỹ đã bị ảnh hưởng, một phần do chủ nghĩa dân tộc kinh tế gia tăng và các chính sách thuế quan không thể đoán trước từ Tổng thống Trump. Vai trò trung tâm của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu – vốn đã được xem xét kỹ lưỡng – giờ đây đã trở thành chất xúc tác cho các hệ thống và công nghệ thay thế.
Pan đã làm rõ rằng các công nghệ thanh toán kỹ thuật số có thể cung cấp một nền tảng trung lập và kiên cường hơn cho thương mại toàn cầu và các tương tác tài chính, đặc biệt là trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng. "Cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới truyền thống có thể dễ dàng bị chính trị hóa và biến thành vũ khí, và được sử dụng như một công cụ cho các biện pháp trừng phạt đơn phương," ông cảnh báo, lưu ý rằng các hệ thống như vậy có nguy cơ làm mất ổn định trật tự kinh tế toàn cầu khi bị thao túng cho các mục đích chính trị.
Những nhận xét của ông phản ánh một cảm xúc ngày càng tăng trong các thị trường mới nổi và các nền kinh tế lớn rằng các hệ thống thanh toán xuyên biên giới hiện tại, thường được định tuyến qua các mạng lưới do phương Tây dẫn dắt như SWIFT, đã lỗi thời và dễ bị can thiệp địa chính trị.
Xây dựng một Trung tâm CBDC tại Thượng Hải
Việc thành lập một trung tâm hoạt động quốc tế cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số ở Thượng Hải là một bước đi cụ thể hướng tới việc biến e-CNY thành một người chơi nghiêm túc trong tài chính toàn cầu. Thượng Hải, vốn đã là một trung tâm tài chính hàng đầu, được định vị chiến lược để phục vụ như một cầu nối giữa động lực kinh tế nội địa của Trung Quốc và việc triển khai CBDC quốc tế.
Động thái này cũng làm nổi bật sự tự tin của Trung Quốc trong chu kỳ phát triển CBDC kéo dài nhiều năm. Kể từ khi bắt đầu nghiên cứu về e-CNY vào năm 2014, Trung Quốc đã thực hiện một số chương trình thí điểm tại các thành phố lớn, thử nghiệm đồng tiền này trong các sự kiện nổi bật như Thế vận hội Mùa đông Bắc Kinh, và hình thành các liên minh kỹ thuật với các tổ chức tài chính toàn cầu để thúc đẩy khả năng tương tác.
Trung Quốc không đơn độc trong cuộc đua số hóa tiền tệ fiat. Trong khi các stablecoin như USDT và USDC—gắn với đô la Mỹ—đã đạt được động lực để tạo điều kiện cho các giao dịch không biên giới trong không gian tiền điện tử, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới vẫn tiếp tục đầu tư vào hạ tầng CBDC.
Tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu đang tiến gần hơn đến một đồng euro kỹ thuật số, mặc dù có sự phản đối từ những người bảo vệ quyền riêng tư. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất dự kiến sẽ triển khai đồng dirham kỹ thuật số của mình trước cuối năm nay, trong khi Israel gần đây đã công bố các thông số thiết kế cho một đồng shekel kỹ thuật số. Hồng Kông, một khu vực hành chính đặc biệt của Trung Quốc, hiện đang chạy một chương trình thí điểm cho khung Stablecoin, làm cho các mô hình thanh toán kỹ thuật số tập trung và phi tập trung hòa quyện với nhau.
Tuy nhiên, sự nhiệt tình đối với CBDC đã giảm bớt trong những tháng gần đây. Một báo cáo vào tháng 2 năm 2025 của Diễn đàn Các tổ chức tài chính và tiền tệ chính thức (OMFIF) cho thấy 31% ngân hàng trung ương đã hoãn việc triển khai CBDC do những vấn đề chưa được giải quyết liên quan đến quy định, quyền riêng tư và ổn định tiền tệ.
Trái lại, Trung Quốc vẫn kiên định. Nhân dân tệ kỹ thuật số đã được tích hợp vào các hệ thống thanh toán bán lẻ như Alipay và WeChat Pay, và trung tâm quốc tế mới tại Thượng Hải dự kiến sẽ tăng cường quan hệ đối tác với các công ty nước ngoài, các khu thương mại và có thể thậm chí cả việc thanh toán giao dịch xuyên biên giới.
Stablecoins so với CBDCs: Các mô hình cạnh tranh
Sự cạnh tranh giữa stablecoin và CBDC đại diện cho một cuộc cạnh tranh rộng lớn hơn giữa đổi mới tài chính phi tập trung và kiểm soát tập trung. Trong khi stablecoin cung cấp các lựa chọn không biên giới, dựa trên thị trường cho fiat truyền thống, chúng thường được coi là phương tiện cho sự thống trị của đồng đô la. Trong khi đó, CBDC được kiểm soát chặt chẽ bởi các ngân hàng trung ương và được thiết kế để củng cố quyền lực tiền tệ chủ quyền.
Những bình luận của Pan minh họa cho sự chia rẽ ý thức hệ trong cách các quốc gia tiếp cận việc hiện đại hóa tài chính. Trong khi stablecoin đã trở thành tiện ích thị trường đại chúng đầu tiên của crypto, CBDC cung cấp các lựa chọn được nhà nước phê duyệt có thể tích hợp với các khuôn khổ pháp lý, tài chính và địa chính trị hiện có.
Bước đi của Trung Quốc nhằm quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số có những tác động chiến lược sâu sắc. Nếu thành công, e-CNY có thể giảm sự phụ thuộc của các đối tác thương mại khu vực vào đồng đô la Mỹ, cung cấp một hạ tầng thanh toán chống lại các biện pháp trừng phạt, và có thể trở thành mô hình cho các loại tiền kỹ thuật số do nhà nước hỗ trợ khác.
Bằng cách thiết lập một tầm nhìn về tiền tệ đa cực, Trung Quốc đang gửi đi một thông điệp rõ ràng: thời đại thống trị của đồng tiền đơn lẻ đang phai nhạt, và các công cụ kỹ thuật số như e-CNY sẽ giúp định hình chương tiếp theo của tài chính quốc tế.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Trump Thúc Đẩy Dự Luật Stablecoin Khi Trung Quốc Mở Rộng Đồng Nhân Dân Tệ Kỹ Thuật Số
Cuộc đua toàn cầu để định hình tương lai của tiền kỹ thuật số đang gia tăng sức mạnh khi Hoa Kỳ và Trung Quốc thực hiện những bước đi quyết đoán nhưng khác biệt. Tại Washington, Tổng thống Donald Trump đã kêu gọi các nhà lập pháp khẩn trương thông qua Đạo luật GENIUS, một dự luật tập trung vào stablecoin nhằm đảm bảo vị thế lãnh đạo của Hoa Kỳ trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số.
Trong khi đó, tại Bắc Kinh, thống đốc ngân hàng trung ương Trung Quốc Pan Gongsheng đã công bố việc thành lập một trung tâm hoạt động quốc tế mới cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, báo hiệu tham vọng của quốc gia này trong việc mở rộng tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương ra toàn cầu và thúc đẩy một hệ thống tiền tệ đa dạng hơn.
Trump Kêu Gọi Hạ Viện Thông Qua Đạo Luật GENIUS "Nhanh Chóng Như Tia Chớp" Sau Khi Được Thượng Viện Phê Duyệt
Trong một động thái mạnh mẽ ủng hộ các luật pro-crypto, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã kêu gọi Hạ viện nhanh chóng thông qua Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (GENIUS), một dự luật quan trọng có thể định hình lại đáng kể cảnh quan tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ. Luật pháp đã được thông qua tại Thượng viện với tỷ lệ 68-30 quyết định vào đầu tuần này và hiện đang chờ một cuộc bỏ phiếu tại Hạ viện, nơi các đảng viên Cộng hòa giữ được một đa số hẹp.
“Thượng viện vừa thông qua một Dự luật tuyệt vời sẽ khiến Mỹ trở thành Lãnh đạo VÔ ĐỐI trong Tài sản kỹ thuật số,” Trump tuyên bố trong một bài đăng trên Truth Social vào thứ Năm. “Gửi nó đến bàn làm việc của tôi, ngay lập tức — KHÔNG TRÌ HOÃN, KHÔNG BỔ SUNG,” ông thêm vào, kêu gọi các nhà lập pháp hoàn thiện luật mà không có sự sửa đổi hay trì hoãn thủ tục.
Bài đăng của Trump trên Truth Social (Nguồn: Truth Social)
Một Động Thái Hướng Tới Đổi Mới Stablecoin
Đạo luật GENIUS đánh dấu một bước quan trọng trong việc chính thức hóa quan điểm điều chỉnh của chính phủ Hoa Kỳ về Stablecoin - tiền điện tử được neo vào đô la Mỹ và chủ yếu được sử dụng cho thanh toán và giải quyết. Luật này yêu cầu dự trữ 1:1, thực thi các tiêu chuẩn Chống Rửa Tiền (AML), và hạn chế cách mà các nhà phát hành stablecoin có thể sử dụng dự trữ. Những quy định này nhằm tăng cường tính minh bạch, giảm thiểu rủi ro hệ thống và định vị Hoa Kỳ như một trung tâm toàn cầu cho các tài sản kỹ thuật số đô la được điều chỉnh.
Theo người tài trợ của dự luật, Thượng nghị sĩ Bill Hagerty (R-TN), Đạo luật GENIUS sẽ cho phép các doanh nghiệp và cá nhân gửi thanh toán gần như ngay lập tức thay vì dựa vào các hệ thống thanh toán lỗi thời, mất nhiều ngày. "Các doanh nghiệp ở mọi quy mô, và người Mỹ trên khắp đất nước, sẽ có thể thanh toán gần như ngay lập tức thay vì phải chờ đợi hàng ngày hoặc đôi khi thậm chí hàng tuần," Hagerty nhấn mạnh để ủng hộ luật pháp.
Các nhà ủng hộ lập luận rằng Đạo luật GENIUS là điều cần thiết không chỉ cho đổi mới trong nước, mà còn để duy trì quyền lực toàn cầu của đồng đô la Mỹ trong một tương lai tài chính ưu tiên kỹ thuật số. Với các quốc gia như Trung Quốc đang tích cực thử nghiệm các loại tiền tệ kỹ thuật số do nhà nước kiểm soát, các nhà lập pháp và lãnh đạo ngành công nghiệp Mỹ coi stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la như một biện pháp đối trọng với các lựa chọn tập trung.
David Sacks, một nhà đầu tư nổi bật và là đồng minh chính trị của Donald Trump, đã đồng tình với quan điểm này, gợi ý rằng Đạo luật GENIUS có thể "khôi phục vai trò lãnh đạo tài chính của Mỹ trên toàn cầu." Sự ủng hộ công khai của Trump đối với dự luật này đã tạo thêm động lực cho một chiến lược rộng lớn hơn nhằm định vị Mỹ như một lực lượng thống trị trong tài sản kỹ thuật số.
Các chia rẽ chính trị và những tranh cãi về tiền điện tử
Mặc dù nhận được sự ủng hộ từ cả hai đảng trong Thượng viện, hành trình của dự luật đến thời điểm này không hề thiếu sự va chạm chính trị. Đạo luật GENIUS ban đầu đã thất bại trong cuộc bỏ phiếu chấm dứt tranh luận vào tháng 5 sau khi một số đảng viên Dân chủ bày tỏ lo ngại về mối quan hệ gần gũi của Trump với lĩnh vực tiền điện tử. Một trong những người chỉ trích hàng đầu là Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-MA), người đã buộc tội Trump tạo ra các đạo luật có thể mang lại lợi ích tài chính cho nhóm thân cận của ông.
“Donald Trump và gia đình ông có thể kiếm được hàng trăm triệu đô la từ dự luật này thông qua stablecoin USD1 của ông,” Warren nói trong các cuộc tranh luận tại Thượng viện. Cô ấy đã đề cập đến một dự án được cho là có liên quan đến các cộng sự của Trump, mà một số người lo ngại có thể nhận được lợi thế quy định không công bằng dưới khung pháp lý của dự luật.
Các đảng viên Dân chủ khác, chẳng hạn như Thượng nghị sĩ Mark Warner (D-VA), bày tỏ sự hoài nghi về tham vọng tiền điện tử của Trump nhưng cuối cùng đã ủng hộ dự luật trên cơ sở lợi ích quốc gia. "Chúng tôi không thể tiếp tục đứng ngoài lề", Warner nói, thừa nhận rằng Mỹ có nguy cơ tụt lại phía sau trong không gian tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng.
Đạo luật GENIUS thiết lập một khuôn khổ quy định toàn diện cho các stablecoin thanh toán gắn với đô la, cung cấp sự rõ ràng trong một lĩnh vực trước đây bị đánh dấu bởi sự không rõ ràng về pháp lý. Các điều khoản chính bao gồm:
Những rào cản này nhằm loại bỏ loại kỹ thuật tài chính và các thực hành không được quản lý đã ảnh hưởng đến các mô hình stablecoin trước đây, chẳng hạn như sự sụp đổ thuật toán của TerraUSD vào năm 2022.
Một Khoảnh Khắc Định Nghĩa cho Chính Sách Crypto của Mỹ
Với việc các đảng viên Cộng hòa trong Hạ viện thường ủng hộ đổi mới tiền điện tử và Donald Trump gây áp lực công khai, Đạo luật GENIUS được kỳ vọng sẽ đối mặt ít sự phản đối hơn trong rào cản lập pháp cuối cùng của nó. Tuy nhiên, các đảng viên Dân chủ có thể cố gắng giới thiệu các sửa đổi hoặc trì hoãn quá trình này thông qua các chiến thuật thủ tục—điều mà Trump đã cảnh báo một cách rõ ràng trong bài đăng trên Truth Social của ông.
Khi dự luật được đưa ra sàn Hạ viện, tất cả mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào việc liệu Hoa Kỳ có cuối cùng thiết lập một chế độ quy định có thể định nghĩa kỷ nguyên tiếp theo của cơ sở hạ tầng tài chính hay không.
Trung Quốc Tăng Tốc Mở Rộng Nhân Dân Tệ Kỹ Thuật Số Khi Cạnh Tranh Tiền Tệ Toàn Cầu Tăng Nhiệt
Trong khi đó, Trung Quốc đang tăng cường tham vọng về tài sản kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) với một đợt thúc đẩy mới để mở rộng dấu ấn toàn cầu của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, hay e-CNY. Tại Diễn đàn Lujiazui danh tiếng ở Thượng Hải, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC), Pan Gongsheng, đã công bố việc ra mắt một trung tâm hoạt động quốc tế cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số và khẳng định tầm nhìn dài hạn của Trung Quốc về một hệ thống tiền tệ đa cực.
Những nhận xét của Pan nhấn mạnh việc Trung Quốc định vị e-CNY như một đổi mới tài chính trong nước và là một yếu tố cân bằng địa chính trị đối với sự thống trị toàn cầu lâu dài của đồng đô la Mỹ.
Thời điểm thúc đẩy CBDC mới nhất của Trung Quốc không phải là ngẫu nhiên. Vào năm 2025, niềm tin của các nhà đầu tư vào đồng đô la Mỹ đã bị ảnh hưởng, một phần do chủ nghĩa dân tộc kinh tế gia tăng và các chính sách thuế quan không thể đoán trước từ Tổng thống Trump. Vai trò trung tâm của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu – vốn đã được xem xét kỹ lưỡng – giờ đây đã trở thành chất xúc tác cho các hệ thống và công nghệ thay thế.
Pan đã làm rõ rằng các công nghệ thanh toán kỹ thuật số có thể cung cấp một nền tảng trung lập và kiên cường hơn cho thương mại toàn cầu và các tương tác tài chính, đặc biệt là trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng. "Cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới truyền thống có thể dễ dàng bị chính trị hóa và biến thành vũ khí, và được sử dụng như một công cụ cho các biện pháp trừng phạt đơn phương," ông cảnh báo, lưu ý rằng các hệ thống như vậy có nguy cơ làm mất ổn định trật tự kinh tế toàn cầu khi bị thao túng cho các mục đích chính trị.
Những nhận xét của ông phản ánh một cảm xúc ngày càng tăng trong các thị trường mới nổi và các nền kinh tế lớn rằng các hệ thống thanh toán xuyên biên giới hiện tại, thường được định tuyến qua các mạng lưới do phương Tây dẫn dắt như SWIFT, đã lỗi thời và dễ bị can thiệp địa chính trị.
Xây dựng một Trung tâm CBDC tại Thượng Hải
Việc thành lập một trung tâm hoạt động quốc tế cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số ở Thượng Hải là một bước đi cụ thể hướng tới việc biến e-CNY thành một người chơi nghiêm túc trong tài chính toàn cầu. Thượng Hải, vốn đã là một trung tâm tài chính hàng đầu, được định vị chiến lược để phục vụ như một cầu nối giữa động lực kinh tế nội địa của Trung Quốc và việc triển khai CBDC quốc tế.
Động thái này cũng làm nổi bật sự tự tin của Trung Quốc trong chu kỳ phát triển CBDC kéo dài nhiều năm. Kể từ khi bắt đầu nghiên cứu về e-CNY vào năm 2014, Trung Quốc đã thực hiện một số chương trình thí điểm tại các thành phố lớn, thử nghiệm đồng tiền này trong các sự kiện nổi bật như Thế vận hội Mùa đông Bắc Kinh, và hình thành các liên minh kỹ thuật với các tổ chức tài chính toàn cầu để thúc đẩy khả năng tương tác.
Trung Quốc không đơn độc trong cuộc đua số hóa tiền tệ fiat. Trong khi các stablecoin như USDT và USDC—gắn với đô la Mỹ—đã đạt được động lực để tạo điều kiện cho các giao dịch không biên giới trong không gian tiền điện tử, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới vẫn tiếp tục đầu tư vào hạ tầng CBDC.
Tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương châu Âu đang tiến gần hơn đến một đồng euro kỹ thuật số, mặc dù có sự phản đối từ những người bảo vệ quyền riêng tư. Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất dự kiến sẽ triển khai đồng dirham kỹ thuật số của mình trước cuối năm nay, trong khi Israel gần đây đã công bố các thông số thiết kế cho một đồng shekel kỹ thuật số. Hồng Kông, một khu vực hành chính đặc biệt của Trung Quốc, hiện đang chạy một chương trình thí điểm cho khung Stablecoin, làm cho các mô hình thanh toán kỹ thuật số tập trung và phi tập trung hòa quyện với nhau.
Tuy nhiên, sự nhiệt tình đối với CBDC đã giảm bớt trong những tháng gần đây. Một báo cáo vào tháng 2 năm 2025 của Diễn đàn Các tổ chức tài chính và tiền tệ chính thức (OMFIF) cho thấy 31% ngân hàng trung ương đã hoãn việc triển khai CBDC do những vấn đề chưa được giải quyết liên quan đến quy định, quyền riêng tư và ổn định tiền tệ.
Trái lại, Trung Quốc vẫn kiên định. Nhân dân tệ kỹ thuật số đã được tích hợp vào các hệ thống thanh toán bán lẻ như Alipay và WeChat Pay, và trung tâm quốc tế mới tại Thượng Hải dự kiến sẽ tăng cường quan hệ đối tác với các công ty nước ngoài, các khu thương mại và có thể thậm chí cả việc thanh toán giao dịch xuyên biên giới.
Stablecoins so với CBDCs: Các mô hình cạnh tranh
Sự cạnh tranh giữa stablecoin và CBDC đại diện cho một cuộc cạnh tranh rộng lớn hơn giữa đổi mới tài chính phi tập trung và kiểm soát tập trung. Trong khi stablecoin cung cấp các lựa chọn không biên giới, dựa trên thị trường cho fiat truyền thống, chúng thường được coi là phương tiện cho sự thống trị của đồng đô la. Trong khi đó, CBDC được kiểm soát chặt chẽ bởi các ngân hàng trung ương và được thiết kế để củng cố quyền lực tiền tệ chủ quyền.
Những bình luận của Pan minh họa cho sự chia rẽ ý thức hệ trong cách các quốc gia tiếp cận việc hiện đại hóa tài chính. Trong khi stablecoin đã trở thành tiện ích thị trường đại chúng đầu tiên của crypto, CBDC cung cấp các lựa chọn được nhà nước phê duyệt có thể tích hợp với các khuôn khổ pháp lý, tài chính và địa chính trị hiện có.
Bước đi của Trung Quốc nhằm quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số có những tác động chiến lược sâu sắc. Nếu thành công, e-CNY có thể giảm sự phụ thuộc của các đối tác thương mại khu vực vào đồng đô la Mỹ, cung cấp một hạ tầng thanh toán chống lại các biện pháp trừng phạt, và có thể trở thành mô hình cho các loại tiền kỹ thuật số do nhà nước hỗ trợ khác.
Bằng cách thiết lập một tầm nhìn về tiền tệ đa cực, Trung Quốc đang gửi đi một thông điệp rõ ràng: thời đại thống trị của đồng tiền đơn lẻ đang phai nhạt, và các công cụ kỹ thuật số như e-CNY sẽ giúp định hình chương tiếp theo của tài chính quốc tế.