Xác suất 71% là một tín hiệu mạnh. Điều này thường có nghĩa là thị trường đã tiêu hóa đầy đủ thông tin hiện tại và có xu hướng tin rằng áp lực lạm phát đang dần giảm bớt, tạo tiền đề cho Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm. Powell đã lưu ý rằng Fed sẽ tiếp tục chờ xem, chờ đợi thêm hướng dẫn dữ liệu. Nếu CPI sắp tới và dữ liệu việc làm khác tiếp tục cho thấy lạm phát giảm dần và thị trường lao động vẫn kiên cường thay vì quá nóng, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ được củng cố hơn nữa.
Powell đã đề cập rằng, dự báo lạm phát trong năm nay cao hơn so với tháng 9 năm 2024, chủ yếu là do áp lực từ thuế quan. Điều này cho thấy lạm phát có thể có một mức độ bám dính nhất định. Nếu dữ liệu lạm phát trong tương lai có sự phục hồi vượt quá dự đoán, hoặc thị trường lao động thể hiện quá mạnh mẽ, Cục Dự trữ Liên bang vẫn có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, thậm chí giữ nguyên vào tháng 9, để đảm bảo rằng con đường lạm phát phù hợp với mục tiêu lâu dài 2% của họ.
Ngay cả khi cắt giảm lãi suất bắt đầu vào tháng 9, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đã được điều chỉnh từ 50 điểm cơ bản lên 25 điểm cơ bản, cho thấy tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed sẽ vừa phải và thận trọng, thay vì nới lỏng mạnh mẽ. Họ sẽ dần điều chỉnh dựa trên dữ liệu kinh tế để tránh lạm phát phục hồi do nới lỏng sớm. Có xu hướng nghĩ rằng có nhiều khả năng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 9, nhưng con đường cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra dần dần và phụ thuộc vào dữ liệu.
Nếu Fed xác nhận cắt giảm lãi suất vào tháng 9, USD có thể chịu áp lực khi lợi thế chênh lệch thu hẹp, đặc biệt nếu các ngân hàng trung ương lớn khác giữ lãi suất cao hoặc cắt giảm lãi suất sau đó. Thị trường sẽ phản ánh trước kỳ vọng này. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất có thể gây áp lực ngắn hạn, nhưng nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục vượt trội so với các nền kinh tế lớn khác và Fed cắt giảm lãi suất với tốc độ chậm hơn dự kiến (chẳng hạn như cắt giảm lãi suất chậm hơn vào năm 2026), đồng đô la Mỹ có thể vẫn có khả năng phục hồi phần nào trong tương lai và thậm chí tìm thấy sự hỗ trợ khi tâm lý e ngại rủi ro nóng lên. Kỳ vọng của Powell về "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" có thể củng cố khả năng phục hồi này.
Nếu ECB hoặc Ngân hàng Trung ương Anh cắt giảm lãi suất muộn hơn hoặc chậm hơn Fed, hoặc duy trì lãi suất cao hơn sau khi Fed cắt giảm, đồng euro và đồng bảng Anh có thể mạnh lên so với đồng đô la. Các nguyên tắc cơ bản về kinh tế ở châu Âu và Vương quốc Anh, đặc biệt là dữ liệu lạm phát và tăng trưởng, sẽ là chìa khóa để xác định hướng đi của các chính sách và tiền tệ của ngân hàng trung ương của họ. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed thường dẫn đến đồng đô la Mỹ yếu hơn, điều này có thể dẫn đến sức mạnh tương đối của các loại tiền tệ ngoài Mỹ, nhưng xu hướng thực tế sẽ phụ thuộc vào những thay đổi tương đối trong các nguyên tắc cơ bản về kinh tế và chính sách của ngân hàng trung ương ở các quốc gia khác nhau.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
#鲍威尔发言#
Xác suất 71% là một tín hiệu mạnh. Điều này thường có nghĩa là thị trường đã tiêu hóa đầy đủ thông tin hiện tại và có xu hướng tin rằng áp lực lạm phát đang dần giảm bớt, tạo tiền đề cho Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm. Powell đã lưu ý rằng Fed sẽ tiếp tục chờ xem, chờ đợi thêm hướng dẫn dữ liệu. Nếu CPI sắp tới và dữ liệu việc làm khác tiếp tục cho thấy lạm phát giảm dần và thị trường lao động vẫn kiên cường thay vì quá nóng, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sẽ được củng cố hơn nữa.
Powell đã đề cập rằng, dự báo lạm phát trong năm nay cao hơn so với tháng 9 năm 2024, chủ yếu là do áp lực từ thuế quan. Điều này cho thấy lạm phát có thể có một mức độ bám dính nhất định. Nếu dữ liệu lạm phát trong tương lai có sự phục hồi vượt quá dự đoán, hoặc thị trường lao động thể hiện quá mạnh mẽ, Cục Dự trữ Liên bang vẫn có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, thậm chí giữ nguyên vào tháng 9, để đảm bảo rằng con đường lạm phát phù hợp với mục tiêu lâu dài 2% của họ.
Ngay cả khi cắt giảm lãi suất bắt đầu vào tháng 9, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 đã được điều chỉnh từ 50 điểm cơ bản lên 25 điểm cơ bản, cho thấy tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed sẽ vừa phải và thận trọng, thay vì nới lỏng mạnh mẽ. Họ sẽ dần điều chỉnh dựa trên dữ liệu kinh tế để tránh lạm phát phục hồi do nới lỏng sớm. Có xu hướng nghĩ rằng có nhiều khả năng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 9, nhưng con đường cắt giảm lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra dần dần và phụ thuộc vào dữ liệu.
Nếu Fed xác nhận cắt giảm lãi suất vào tháng 9, USD có thể chịu áp lực khi lợi thế chênh lệch thu hẹp, đặc biệt nếu các ngân hàng trung ương lớn khác giữ lãi suất cao hoặc cắt giảm lãi suất sau đó. Thị trường sẽ phản ánh trước kỳ vọng này. Mặc dù việc cắt giảm lãi suất có thể gây áp lực ngắn hạn, nhưng nếu nền kinh tế Mỹ tiếp tục vượt trội so với các nền kinh tế lớn khác và Fed cắt giảm lãi suất với tốc độ chậm hơn dự kiến (chẳng hạn như cắt giảm lãi suất chậm hơn vào năm 2026), đồng đô la Mỹ có thể vẫn có khả năng phục hồi phần nào trong tương lai và thậm chí tìm thấy sự hỗ trợ khi tâm lý e ngại rủi ro nóng lên. Kỳ vọng của Powell về "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn" có thể củng cố khả năng phục hồi này.
Nếu ECB hoặc Ngân hàng Trung ương Anh cắt giảm lãi suất muộn hơn hoặc chậm hơn Fed, hoặc duy trì lãi suất cao hơn sau khi Fed cắt giảm, đồng euro và đồng bảng Anh có thể mạnh lên so với đồng đô la. Các nguyên tắc cơ bản về kinh tế ở châu Âu và Vương quốc Anh, đặc biệt là dữ liệu lạm phát và tăng trưởng, sẽ là chìa khóa để xác định hướng đi của các chính sách và tiền tệ của ngân hàng trung ương của họ. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed thường dẫn đến đồng đô la Mỹ yếu hơn, điều này có thể dẫn đến sức mạnh tương đối của các loại tiền tệ ngoài Mỹ, nhưng xu hướng thực tế sẽ phụ thuộc vào những thay đổi tương đối trong các nguyên tắc cơ bản về kinh tế và chính sách của ngân hàng trung ương ở các quốc gia khác nhau.