Trong hệ sinh thái Solana, Pump.fun là một máy in tiền meme không mệt mỏi. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, nó cho phép bất kỳ ai tạo và giao dịch token trong vòng chưa đầy 1 phút với chi phí 0,02 SOL (khoảng 2 đô la). Cơ chế làm giàu (hoặc tạo ước mơ) không ngưỡng này đã thu hút hơn 11 triệu token ra đời tại đây. Tuy nhiên, dữ liệu tàn bạo cho thấy chỉ có 1,4% token thành công "tốt nghiệp" và hạ cánh trên các sàn giao dịch phi tập trung, và thậm chí còn ít hơn vượt quá vốn hóa thị trường 100 triệu.
##Top Pump.fun Meme Coin: Lễ hội của một số ít người thắng cuộc
Mặc dù tỷ lệ thành công cực kỳ thấp, một số dự án vẫn tạo ra hiệu ứng giàu có đáng kinh ngạc trên Pump.fun:
Fartcoin（FARTCOIN）：Xuất phát từ thí nghiệm AI của Truth Terminal, với "trò đùa về hơi thở" làm văn hóa cốt lõi, mỗi giao dịch kích hoạt hiệu ứng âm thanh độc đáo. FARTCOIN có lúc vượt qua 2 tỷ USD về vốn hóa thị trường, trở thành "huyền thoại làm giàu" rực rỡ nhất của Pump.fun. Mặc dù giá cả sau đó biến động mạnh, hiện tại vẫn đứng đầu hệ sinh thái với vốn hóa thị trường 1.04 tỷ USD.
Would（WOULD）：Token thí nghiệm xã hội dựa trên khái niệm "trò chơi lựa chọn", quyết định dòng tiền thông qua bỏ phiếu cộng đồng (như tiêu hủy hoặc bơm thanh khoản) 5. Token WOULD với khái niệm trò chơi lựa chọn độc đáo, giá trị thị trường cao nhất đã đạt 670 triệu USD, giá trị thị trường hiện tại tạm báo là 514 triệu USD.
Peanut the squirrel（PNUT）：Sự bùng nổ của PNUT bắt nguồn từ một sự kiện xã hội: chú sóc nổi tiếng “Peanut” bị Bộ Bảo vệ Môi trường New York (DEC) tạm giữ và bị euthanasia, nhanh chóng gây ra sự phẫn nộ của công chúng đối với quyền lực quá mức của chính phủ. Sự kiện này đã leo thang nhờ vào những lời chỉ trích của Musk trên nền tảng X, sự chú ý liên tục của ông đã trực tiếp thổi bùng nhiệt huyết của thị trường. PNUT đã đạt giá trị vốn hóa thị trường cao nhất lên đến 1,8 tỷ đô la vào tháng 11 năm 2024, hiện tại giá trị vốn hóa thị trường tạm báo là 223 triệu đô la, giảm gần 90% so với đỉnh cao.
Moodengsol.com (MOODENG): Meme hà mã nổi tiếng tại Thái Lan, từng được Vitalik - người sáng lập Ethereum - thăm trực tiếp. Vào cuối năm 2024, giá trị thị trường của MOODENG đã từng chạm mốc 610 triệu USD, hiện tại giá trị thị trường tạm báo là 150 triệu USD.
Những câu chuyện thành công này ẩn chứa sự biến mất của 99% các dự án. Dữ liệu từ Dune cho thấy, trong số gần 600.000 ví hoạt động vào tháng 5, chỉ có 0,0045% người dùng kiếm được hơn 100.000 USD, trong khi 52,5% người dùng đã thua lỗ và rời bỏ.
Cơ chế phía sau thành công: Phát hành công bằng và tự động hóa thanh khoản
Dự án có giá trị cao của Pump.fun không phải là ngẫu nhiên, cơ chế cốt lõi của nó được thiết kế "công bằng hạn chế":
Không dự trữ, hoàn toàn lưu thông: Người tạo ra từ bỏ quyền phát hành tiền xu, tất cả các token đều vào thị trường công khai, loại trừ "chuột khoang".
Khởi động đường cong hợp nhất: Giá token tự động tăng theo khối lượng mua, người tham gia sớm có thể nhận được mức phí cao.
Tự động niêm yết DEX: Sau khi vốn hóa thị trường đạt 69.000 USD, thanh khoản sẽ tự động được gửi vào Raydium và tiêu hủy LP token, khóa thanh khoản để ngăn chặn Rug Pull.
Cơ chế này từng được đóng gói như một "công cụ chống thu hoạch", nhưng thực tế lại trở thành công cụ chênh lệch giá của một số người chơi thông minh. Chẳng hạn, token TEST, những người mua sớm tích trữ 50% nguồn cung, đẩy giá lên cao rồi bán ra, dẫn đến việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị thu hoạch.
Cơn sốt giảm nhiệt: Sự lạnh lẽo kép của nền tảng và thị trường
Năm 2025, Pump.fun đồng bộ vào thị trường meme coin để điều chỉnh sâu:
Doanh thu của nền tảng giảm mạnh: Doanh thu hàng ngày từ đỉnh điểm 15 triệu đô la giảm xuống còn vài triệu đô la, khối lượng giao dịch giảm 80%.
Khối lượng phát hành token thu hẹp: Số lượng tiền mới được tạo ra hàng ngày giảm từ 70.000 xuống 30.000, sự quan tâm của người dùng rõ ràng giảm sút.
Solana Meme coin giảm mạnh: như token TRUMP giảm 85% so với đỉnh cao, FARTCOIN, PENGU và các đồng khác đều có mức giảm hai chữ số.
Rủi ro quản lý và kiện tụng đồng thời gia tăng. Vào tháng 1 năm 2025, các nhà đầu tư Mỹ đã kiện Pump.fun vì thua lỗ trong việc đầu tư vào PNUT, cáo buộc rằng nó hoạt động như một "sàn giao dịch chứng khoán chưa đăng ký".
Tranh cãi và tương lai: Định giá 4 tỷ là bong bóng hay bị định giá thấp?
Đối mặt với tình trạng suy thoái, Pump.fun dự định huy động 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la để phát hành token nền tảng. Thị trường có sự phân hóa nghiêm trọng về điều này:
Các nhà hoài nghi cho rằng định giá là vô lý. Các nhà nghiên cứu chỉ ra rằng nó thiếu rào cản gia nhập, quá phụ thuộc vào FOMO ngắn hạn, và tỷ lệ FDV/thu nhập lên tới 64, vượt xa các dự án DeFi trưởng thành như PancakeSwap.
Hỗ trợ phần này được coi là "iPhone trên chuỗi". KOL trong cộng đồng chỉ ra rằng tỷ lệ P/E của nó chỉ là 5 lần, và đã thông qua toàn bộ quy trình từ phát hành đồng tiền đến niêm yết trên CEX, là người chiến thắng trong nền kinh tế chú ý.
Kết luận: Trò chơi của người sống sót và nghịch lý sinh thái
Dự án hàng đầu của Pump.fun đã chứng minh tiềm năng làm giàu của đồng Meme, nhưng tỷ lệ thành công 1,4% giống như một trò chơi sinh tồn khắc nghiệt. Khi tính thanh khoản của thị trường thu hẹp và quy định siết chặt, kế hoạch huy động vốn 4 tỷ USD của nền tảng sẽ trở thành thước đo - nếu có thể xây dựng một hệ sinh thái Meme bền vững, nó có thể thực sự trở thành "iPhone trên chuỗi"; nếu chỉ là một vòng thu hoạch thanh khoản cuối cùng, thì có thể sẽ tăng tốc sự sụp đổ của bong bóng.
Như nhà bình luận tiền mã hóa Bunjil đã nói: “Pump.fun không phá hủy đồng coin meme, nó chỉ tiết lộ việc tạo ra đồng coin meme dễ dàng như thế nào.” Khi mọi người đều có thể dễ dàng tạo ra tiền, sự khan hiếm giá trị chỉ có thể phát sinh trong một cuộc sàng lọc khắc nghiệt hơn.
Tác giả: Blog Team
*Nội dung này không cấu thành bất kỳ lời mời chào, chào hàng hay đề nghị nào. Bạn luôn nên tìm kiếm lời khuyên chuyên môn độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
*Xin lưu ý, Gate có thể hạn chế hoặc cấm tất cả hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết:
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
FARTCOIN dẫn đầu, điểm qua những đồng Meme hàng đầu trên Pump.fun
Trong hệ sinh thái Solana, Pump.fun là một máy in tiền meme không mệt mỏi. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, nó cho phép bất kỳ ai tạo và giao dịch token trong vòng chưa đầy 1 phút với chi phí 0,02 SOL (khoảng 2 đô la). Cơ chế làm giàu (hoặc tạo ước mơ) không ngưỡng này đã thu hút hơn 11 triệu token ra đời tại đây. Tuy nhiên, dữ liệu tàn bạo cho thấy chỉ có 1,4% token thành công "tốt nghiệp" và hạ cánh trên các sàn giao dịch phi tập trung, và thậm chí còn ít hơn vượt quá vốn hóa thị trường 100 triệu.
##Top Pump.fun Meme Coin: Lễ hội của một số ít người thắng cuộc Mặc dù tỷ lệ thành công cực kỳ thấp, một số dự án vẫn tạo ra hiệu ứng giàu có đáng kinh ngạc trên Pump.fun:
Những câu chuyện thành công này ẩn chứa sự biến mất của 99% các dự án. Dữ liệu từ Dune cho thấy, trong số gần 600.000 ví hoạt động vào tháng 5, chỉ có 0,0045% người dùng kiếm được hơn 100.000 USD, trong khi 52,5% người dùng đã thua lỗ và rời bỏ.
Cơ chế phía sau thành công: Phát hành công bằng và tự động hóa thanh khoản
Dự án có giá trị cao của Pump.fun không phải là ngẫu nhiên, cơ chế cốt lõi của nó được thiết kế "công bằng hạn chế":
Cơn sốt giảm nhiệt: Sự lạnh lẽo kép của nền tảng và thị trường
Năm 2025, Pump.fun đồng bộ vào thị trường meme coin để điều chỉnh sâu:
Rủi ro quản lý và kiện tụng đồng thời gia tăng. Vào tháng 1 năm 2025, các nhà đầu tư Mỹ đã kiện Pump.fun vì thua lỗ trong việc đầu tư vào PNUT, cáo buộc rằng nó hoạt động như một "sàn giao dịch chứng khoán chưa đăng ký".
Tranh cãi và tương lai: Định giá 4 tỷ là bong bóng hay bị định giá thấp?
Đối mặt với tình trạng suy thoái, Pump.fun dự định huy động 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la để phát hành token nền tảng. Thị trường có sự phân hóa nghiêm trọng về điều này:
Kết luận: Trò chơi của người sống sót và nghịch lý sinh thái
Dự án hàng đầu của Pump.fun đã chứng minh tiềm năng làm giàu của đồng Meme, nhưng tỷ lệ thành công 1,4% giống như một trò chơi sinh tồn khắc nghiệt. Khi tính thanh khoản của thị trường thu hẹp và quy định siết chặt, kế hoạch huy động vốn 4 tỷ USD của nền tảng sẽ trở thành thước đo - nếu có thể xây dựng một hệ sinh thái Meme bền vững, nó có thể thực sự trở thành "iPhone trên chuỗi"; nếu chỉ là một vòng thu hoạch thanh khoản cuối cùng, thì có thể sẽ tăng tốc sự sụp đổ của bong bóng.
Như nhà bình luận tiền mã hóa Bunjil đã nói: “Pump.fun không phá hủy đồng coin meme, nó chỉ tiết lộ việc tạo ra đồng coin meme dễ dàng như thế nào.” Khi mọi người đều có thể dễ dàng tạo ra tiền, sự khan hiếm giá trị chỉ có thể phát sinh trong một cuộc sàng lọc khắc nghiệt hơn.
Tác giả: Blog Team *Nội dung này không cấu thành bất kỳ lời mời chào, chào hàng hay đề nghị nào. Bạn luôn nên tìm kiếm lời khuyên chuyên môn độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. *Xin lưu ý, Gate có thể hạn chế hoặc cấm tất cả hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết: