Quy luật lịch sử: Mùa altcoin sẽ không vắng mặt, nhưng cần thời gian để lắng đọng.
Nhìn lại quy luật chu kỳ của thị trường tiền mã hóa, thị trường altcoin thường bùng nổ vào giai đoạn cuối của đợt tăng giá Bitcoin. Ví dụ: sau khi Bitcoin vượt mốc 20.000 USD vào năm 2017, Ethereum tăng 2700%; sau khi Bitcoin đạt mức cao mới 69.000 USD vào năm 2021, các token như Solana (SOL) và Polygon (MATIC) tăng hơn 2000%. Mô hình "Bitcoin dẫn đầu - altcoin tiếp bước" này xuất phát từ hiệu ứng luân chuyển vốn. Khi giá Bitcoin có xu hướng ổn định, nhà đầu tư có xu hướng chuyển lợi nhuận sang thị trường altcoin có rủi ro cao và tiềm năng lớn. Nhưng chu kỳ này thể hiện đặc điểm "cháy chậm". Sau khi Bitcoin đạt được sự bứt phá vào năm 2024, sự chú ý của thị trường không nhanh chóng chuyển sang altcoin, mà vẫn tiếp tục tập trung vào Bitcoin. Tính đến tháng 5 năm 2025, tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin vẫn cao tới 63%-64%, cao hơn nhiều so với 45% cùng kỳ năm 2021. Điều này cho thấy hiện tại vẫn đang ở giai đoạn "thị trường bò đơn phương Bitcoin", vốn vẫn chưa lớn ra ngoài altcoin. Hiện tại, ba mâu thuẫn cốt lõi của thị trường đang kìm hãm tình hình giá của altcoin. Cảm xúc phòng ngừa rủi ro tài chính chi phối Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách lãi suất cao, kết hợp với rủi ro địa chính trị, đã dẫn đến việc các quỹ tổ chức ưu tiên phân bổ tài sản "vàng kỹ thuật số" như Bitcoin. Trong quý đầu tiên của năm 2025, lượng nắm giữ Bitcoin tăng 23%, trong khi quỹ altcoin ghi nhận dòng vốn ròng ra là 18%.
Quá trình tuân thủ diễn ra chậm Sự kiểm tra của SEC Hoa Kỳ đối với các mã token vốn hóa nhỏ đã tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái, các dự án lớn như Solana, Cardano vẫn chưa được phê duyệt ETF, và ý định tham gia của các tổ chức bị hạn chế. Ngược lại, Bitcoin ETF đã thu hút hơn 30 tỷ USD vốn, tạo ra hiệu ứng hút. Câu chuyện đường đua thiếu đột phá Các điểm nóng thị trường vào năm 2024 sẽ tập trung vào hệ sinh thái Bitcoin (chẳng hạn như inscription và Layer 2) và khái niệm AI, trong khi sẽ không có sự đổi mới đột phá trong các đường đua altcoin truyền thống như DeFi và GameFi. Việc thiếu một câu chuyện đồng thuận mạnh mẽ khiến các quỹ khó hình thành sức mạnh tổng hợp.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Quy luật lịch sử: Mùa altcoin sẽ không vắng mặt, nhưng cần thời gian để lắng đọng.
Nhìn lại quy luật chu kỳ của thị trường tiền mã hóa, thị trường altcoin thường bùng nổ vào giai đoạn cuối của đợt tăng giá Bitcoin. Ví dụ: sau khi Bitcoin vượt mốc 20.000 USD vào năm 2017, Ethereum tăng 2700%; sau khi Bitcoin đạt mức cao mới 69.000 USD vào năm 2021, các token như Solana (SOL) và Polygon (MATIC) tăng hơn 2000%. Mô hình "Bitcoin dẫn đầu - altcoin tiếp bước" này xuất phát từ hiệu ứng luân chuyển vốn. Khi giá Bitcoin có xu hướng ổn định, nhà đầu tư có xu hướng chuyển lợi nhuận sang thị trường altcoin có rủi ro cao và tiềm năng lớn.
Nhưng chu kỳ này thể hiện đặc điểm "cháy chậm".
Sau khi Bitcoin đạt được sự bứt phá vào năm 2024, sự chú ý của thị trường không nhanh chóng chuyển sang altcoin, mà vẫn tiếp tục tập trung vào Bitcoin. Tính đến tháng 5 năm 2025, tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin vẫn cao tới 63%-64%, cao hơn nhiều so với 45% cùng kỳ năm 2021. Điều này cho thấy hiện tại vẫn đang ở giai đoạn "thị trường bò đơn phương Bitcoin", vốn vẫn chưa lớn ra ngoài altcoin.
Hiện tại, ba mâu thuẫn cốt lõi của thị trường đang kìm hãm tình hình giá của altcoin.
Cảm xúc phòng ngừa rủi ro tài chính chi phối
Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách lãi suất cao, kết hợp với rủi ro địa chính trị, đã dẫn đến việc các quỹ tổ chức ưu tiên phân bổ tài sản "vàng kỹ thuật số" như Bitcoin. Trong quý đầu tiên của năm 2025, lượng nắm giữ Bitcoin tăng 23%, trong khi quỹ altcoin ghi nhận dòng vốn ròng ra là 18%.
Quá trình tuân thủ diễn ra chậm
Sự kiểm tra của SEC Hoa Kỳ đối với các mã token vốn hóa nhỏ đã tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái, các dự án lớn như Solana, Cardano vẫn chưa được phê duyệt ETF, và ý định tham gia của các tổ chức bị hạn chế. Ngược lại, Bitcoin ETF đã thu hút hơn 30 tỷ USD vốn, tạo ra hiệu ứng hút.
Câu chuyện đường đua thiếu đột phá
Các điểm nóng thị trường vào năm 2024 sẽ tập trung vào hệ sinh thái Bitcoin (chẳng hạn như inscription và Layer 2) và khái niệm AI, trong khi sẽ không có sự đổi mới đột phá trong các đường đua altcoin truyền thống như DeFi và GameFi. Việc thiếu một câu chuyện đồng thuận mạnh mẽ khiến các quỹ khó hình thành sức mạnh tổng hợp.