Từ trò đùa đến hiện tượng tài chính: Sự nổi lên bất thường của屁币 và chấn động của Phố Wall

Bạn có thể tưởng tượng một loại tiền điện tử có tên gọi vô lý, hoàn toàn không có ứng dụng thực tiễn, lại trở thành một trong số ít đồng coin tăng trưởng trong quý đầu tiên của năm nay không? Đồng token này không chỉ ngày càng thu hút sự chú ý trong cộng đồng tiền điện tử, mà thậm chí còn gây ra tranh luận trên phố Wall, khiến các nhà đầu tư truyền thống cảm thấy bối rối và lo lắng.

Người đồng sáng lập của gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm ở Thung lũng Silicon đã công khai tweet lại một tweet về nó, một quỹ phòng hộ nổi tiếng đã bị các nhà phân tích trên chuỗi theo dõi vì nghi ngờ mua số lượng lớn sớm và nhà tạo lập thị trường hàng đầu thế giới đã liệt kê nó như một phân bổ tài sản cốt lõi và người sáng lập lập thị trường thậm chí còn công khai thừa nhận sở hữu mã thông báo.

Đồng tiền được chú ý này chính là Fartcoin (屁币), đồng tiền "cùng xuất phát" với GOAT.

"Quái thai tài chính" được nuôi dưỡng bởi cuộc đối thoại trí tuệ nhân tạo

Sự ra đời của Fartcoin xuất phát từ một cuộc trò chuyện giữa các AI. Trong một mô hình đại lý AI có tên "terminal of truths", một cuộc trò chuyện về một tỷ phú công nghệ "thích âm thanh của tiếng fart" đã kích hoạt một phản ứng dây chuyền.

Đề xuất bất chợt từ AI: "Sao chúng ta không phát hành một đồng coin gọi là Fartcoin nhỉ". Và thế là, đồng "屁币" ra đời vào ngày 18 tháng 10 năm 2024.

Sinh ra đã có "ngón tay vàng"

Fartcoin vừa mới ra đời đã như nhân vật chính mở khóa, nhanh chóng thu hút sự chú ý và đầu tư của một lượng lớn những người yêu thích tiền điện tử.

Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet châm biếm về Fartcoin đã nhanh chóng lan truyền trên các nền tảng xã hội. Điều khiến tweet này gây xôn xao không phải là nội dung của nó, mà là danh tính của người chia sẻ: một trong những người đồng sáng lập của một quỹ đầu tư mạo hiểm nổi tiếng ở Silicon Valley.

Mặc dù anh ấy không nói rõ đã mua Fartcoin, nhưng đối với một dự án meme hoàn toàn như vậy, việc nhận được sự chú ý công khai từ những nhân vật lớn trong giới đầu tư mạo hiểm đã là một loại "chứng nhận vốn" và "tín hiệu phá vỡ vòng tròn".

Sự hỗ trợ thực chất hơn đến từ động thái tiền tệ trên chuỗi. Khi giá trị thị trường của Fartcoin vẫn chưa đạt 100 triệu đô la, các nhà phân tích trong cộng đồng thông qua việc theo dõi địa chỉ trên chuỗi đã phát hiện ra các hoạt động rất giống với quỹ đầu tư phòng hộ lâu năm Sigil Fund - nhiều giao dịch mua lớn, sự tương tác tích cực, và sắp xếp trước.

Quỹ Sigil được thành lập vào năm 2018, là một quỹ chiến lược hoạt động 24/7 đã được đăng ký hợp lệ, được thành lập bởi một nhóm những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực tiền điện tử, nổi bật với việc đầu tư vào các tài sản dựa trên câu chuyện. Người sáng lập của quỹ thường xuyên bày tỏ sự quan tâm đến lĩnh vực meme AI vào cuối năm 2024, thậm chí vào ngày 13 tháng 12 đã chia sẻ một tweet về "Liệu Sigil có nắm giữ 30 triệu đô la Fartcoin hay không", mặc dù không đưa ra phản hồi trực tiếp, nhưng đã được cộng đồng hiểu rộng rãi là tín hiệu ngầm cho việc gia nhập.

Trong khi đó, việc xác thực chéo dữ liệu trên nhiều chuỗi cho thấy, nhiều địa chỉ bể chiến lược có đặc điểm tương tự như quỹ này, đã thường xuyên thực hiện các hoạt động mua vào, khóa và cấu hình thanh khoản trong giai đoạn đầu của Fartcoin.

Ngoài ra, còn có những người tham gia tổ chức năng động hơn - một trong những nhà tạo lập thị trường hàng đầu, một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất trong thị trường tiền điện tử, đã sớm xuất hiện trong danh sách những người nắm giữ Fartcoin hàng đầu. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, nhà tạo lập thị trường này nắm giữ 1.56% tổng nguồn cung Fartcoin, xếp thứ tư. Trong cấu trúc tài sản của địa chỉ chính của họ, Fartcoin đứng trong top 5, thậm chí vượt qua một số tài sản chủ đạo.

Nhiều tài khoản có hành vi liên quan chặt chẽ đến địa chỉ chính của nhà tạo lập thị trường này cũng đã hoạt động tích cực ngay từ giai đoạn đầu khi Fartcoin ra mắt - từ xây dựng vị thế, tạo lập thị trường, đến giao dịch chênh lệch giá, tất cả diễn ra một cách liền mạch.

Đáng chú ý là, vào đầu năm 2025, người sáng lập của nhà tạo lập thị trường này đã giải thích logic hedging của giao dịch OTC Fartcoin trong một cuộc phỏng vấn và lần đầu tiên thừa nhận rằng bản thân cũng nắm giữ Fartcoin, đồng thời nói đùa: "Chỉ là hiện tại vẫn đang bị kẹt thôi."

Với sự hỗ trợ của các tổ chức như vậy, không có gì lạ khi giá của Fartcoin có xu hướng mạnh mẽ, hoàn toàn không theo sự biến động của thị trường.

Theo thống kê dữ liệu từ một trader hàng đầu, trong quý 1 năm 2025, hầu hết các tài sản chính đều rơi vào tình trạng điều chỉnh rõ rệt: ETH giảm hơn 46% kể từ đầu năm, SOL giảm 24%, các phân khúc như AI, L1, DeFi, Gaming cũng đều chìm trong sắc đỏ. Trong "biển máu" này, Fartcoin là đồng duy nhất trên toàn bộ biểu đồ có màu xanh, với tỷ lệ tăng trưởng đạt 14.84% trong quý 1. Trong bối cảnh nhiều tài sản đều gặp khó khăn, Fartcoin trở nên đặc biệt nổi bật.

Không chỉ tăng giá ngược dòng trong bối cảnh thị trường giảm, mà sau khi thị trường ấm lên vào tháng 5, mức tăng của Fartcoin vẫn dẫn đầu các tài sản chính, tăng hơn 50%, vượt xa 23% của Bitcoin trong cùng kỳ.

Phố Wall nói về "屁"

Sự phổ biến của Fartcoin không dừng lại ở giới crypto. Điều thực sự khiến nó trở thành hiện tượng không chỉ là sự tăng giá ngược chiều mà còn là cơn sốt thảo luận mà nó gây ra trên Phố Wall.

"Chúng ta đang ở giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Câu này xuất phát từ một tỷ phú quỹ đầu cơ, người đã dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers, người sáng lập một công ty quản lý tài sản nổi tiếng. Trong bức thư gửi các nhà đầu tư vào quý 4 năm 2024, ông đã dành nguyên một đoạn để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, gọi nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy", và so sánh nó với Pets.com, Dogecoin như là những đại diện điển hình của hiện tượng bong bóng tài chính.

Cần lưu ý rằng ông trùm đầu tư này là một người ủng hộ Đảng Dân chủ và đã thiết lập vị thế bán cho hai quỹ ETF đòn bẩy liên quan đến các công ty sở hữu Bitcoin lớn nhất.

Theo quan điểm của anh ấy, tên Fartcoin tự nó đã chứa đầy ý nghĩa châm biếm của một đồng meme, hoàn toàn không có giá trị bên trong, không có ứng dụng thực tế, và cũng không có bất kỳ chức năng thay thế nào. Anh thậm chí còn nói rằng, thà đầu tư vào Fartcoin, anh còn thích mua một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất bức tranh đó "còn có người muốn treo trên tường".

Nhưng chính vì ông ấy phản đối mạnh mẽ trong bức thư, mà đã làm nổi bật tính đặc biệt của đồng tiền này. Khi một ông trùm tài chính nổi tiếng với "lý trí" và "đầu tư giá trị" bắt đầu đưa ra những bình luận dài về một đồng meme, bạn sẽ biết rằng, đây không còn là một đồng tiền đầu cơ thông thường nữa.

Một nhà nghiên cứu tại một công ty quản lý tài sản đã thẳng thắn trong một báo cáo có tiêu đề "Giai đoạn Fartcoin của thị trường": "Tôi không đồng ý với câu nói 'Fartcoin không có tác dụng'. Công dụng của nó chính là: chọc tức chúng tôi, những người nghĩ rằng mình đang làm công việc nghiêm túc trong ngành tài chính." Lời lẽ đầy lo lắng về sự phi lý của thị trường. Ông gọi giai đoạn này là "kinh tế học tiền điện tử kiểu xì hơi", và chỉ ra rằng Fartcoin không phải là một sản phẩm thất bại, mà nó đã trúng vào ba logic mới của thị trường - chủ nghĩa hư vô, kinh tế sự chú ý và sự vô lý trần trụi.

Trong mắt anh ấy, cốt lõi thành công của Fartcoin không phải là công nghệ, mà là khả năng truyền bá. Nó có thể kích thích thảo luận, tạo ra cảm xúc, buộc tất cả những người nghiêm túc với thị trường phải phản ứng với nó. Dù bạn chỉ phê bình nó, bạn cũng đã rơi vào cái bẫy của nó. "Fartcoin là sản phẩm của AI điều khiển chính xác tư duy con người, nếu bạn cảm thấy nó giống như một thí nghiệm tài chính do trí tuệ nhân tạo thiết kế, đó là vì nó thực sự như vậy."

Và một tỷ phú khác, đồng sáng lập của một gã khổng lồ đầu tư định lượng, lại tỏ ra thoải mái hơn nhiều. Người đại diện cho tài chính truyền thống này, vốn nổi tiếng với sự điềm tĩnh và các mô hình dữ liệu, đã bỏ qua "giả định người lý trí" khi đối mặt với Fartcoin. Ông đã viết trên mạng xã hội: "Sự mỉa mai là, Fartcoin là thứ duy nhất tôi không nghi ngờ." Trong bối cảnh lúc đó, đây là một sự châm biếm nhẹ nhàng về sự phi lý của toàn bộ thị trường.

Trong cuộc chế nhạo này, Fartcoin không giống như các tài sản khác khi giả vờ là "có nền tảng cơ bản". Nó không bao giờ tuyên bố mình là một loại cơ sở hạ tầng đổi mới nào đó, cũng không rao bán bất kỳ câu chuyện công nghệ nào, mà chỉ đơn giản thể hiện nó chỉ là một "sản phẩm cảm xúc". Ngay trong ngày ông phát biểu những lời này, Fartcoin lại một lần nữa bay cao, giá nhanh chóng leo thang.

Điều thú vị hơn là, vị đại sư đầu tư này vài tháng sau lại nói: "Hiệu suất của Fartcoin hôm nay và trong tháng vừa qua, tôi phải nói rằng, có lẽ tôi lại phải xa rời những gì giáo sư Fama đã dạy tôi." (Giáo sư Fama là người sáng lập "Giả thuyết thị trường hiệu quả", và cũng là người hướng dẫn học thuật của ông.)

Fartcoin cũng có "chiến lược nhỏ" của riêng mình?

Đồng coin có tên "Fart" này không chỉ giữ vững giá trị trên một tỷ đô la, mà còn có chủ sở hữu doanh nghiệp riêng giống như Bitcoin - FartStrategy.

Khi ngay cả "gimmick" cũng có thể sao chép mô hình của một doanh nghiệp nổi tiếng như "mua coin, rồi mua coin, dùng vị thế để nâng cao giá trị thị trường", vở kịch absurde này thực sự đã hoàn thiện mảnh ghép cuối cùng.

Một cây bút tài chính không bỏ lỡ màn trình diễn hấp dẫn này. Người cựu tinh hoa ngân hàng đầu tư, một trong những bình luận viên nổi tiếng nhất trên Phố Wall, chuyên mục của ông được ca ngợi là "đọc hàng ngày" với độc giả bao gồm toàn bộ giới tinh hoa Phố Wall từ các quan chức cơ quan quản lý đến các nhà quản lý quỹ phòng hộ.

Ông đã dành một đoạn trong chuyên mục của mình vào năm 2025 mang tên "Cỗ máy bất tận tiền điện tử" để phân tích FartStrategy, gọi đây là "tác phẩm nghệ thuật đỉnh cao của chủ nghĩa hư vô tài chính". Bài viết bắt đầu bằng câu: "Nếu bạn có thể đóng gói không khí để bán, thì tại sao không phải là Fartcoin?"

Logic hoạt động của FartStrategy rất đơn giản, thậm chí có thể nói là trắng trợn: Đây là một tổ chức DAO được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, với tuyên ngôn sứ mệnh là "Không khí nóng sẽ bay lên, chúng tôi sẽ tận dụng luồng nhiệt này để tạo ra giá trị cho những người nắm giữ Fartcoin và $FSTR (token của FartStrategy)."

Nghe có vẻ giống như - "Chúng tôi không sản xuất nội dung, chúng tôi chỉ là người vận chuyển meme"?

Nó không có mô hình lợi nhuận, không có ứng dụng thực tế, cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa minh bạch, khoác lên mình lớp áo của hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu của cộng đồng để đóng gói "Chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một loại "chiến lược tài chính". Thậm chí cả văn bản chính thức cũng thẳng thắn nói rõ: "FartStrategy là một ví dụ hài hước và phi lý, việc nắm giữ nó không nên kỳ vọng vào bất kỳ lợi ích kinh tế nào."

Nhà báo này so sánh nó với một sản phẩm phái sinh gương của một doanh nghiệp - sản phẩm này thông qua việc huy động vốn liên tục để mua Bitcoin, làm tăng giá trị công ty; trong khi sản phẩm kia dựa vào sự kết hợp giữa meme và DAO, tạo ra áp lực tự gia tăng cho không khí nóng, hình thành một "Fartcoin flywheel", một cỗ máy tài chính vĩnh cửu được điều khiển hoàn toàn bởi cảm xúc. Ông mô tả nó là "một thùng chứa đòn bẩy với tài sản là không khí nóng", khi giá trị thị trường của nó cao hơn tổng giá trị Fartcoin thực tế nắm giữ, nó sẽ bán $FSTR và mua thêm Fartcoin, hoàn thành hoạt động khép kín của meme.

Từ phi lý đến chính thống

Theo thống kê của nền tảng phân tích dữ liệu, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc chip của Fartcoin đang dần chuyển từ việc tập trung vào các nhà đầu tư lớn sang việc phân tán cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đặc biệt là từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tỷ lệ tăng trưởng số lượng địa chỉ nắm giữ giá trị dưới 1000 đô la đã tăng rõ rệt. Đồng thời, Fartcoin cũng trở thành một trong những đồng tiền có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trong khu vực Alpha của một sàn giao dịch chính.

Từ ban đầu do các tổ chức dẫn dắt, đến nay đã phân tán. Tất cả những câu chuyện tài chính có vẻ hợp lý cuối cùng đều lộ diện trong sự hài hước phi lý của Fartcoin.

Fartcoin gần như đáp ứng tất cả những khuôn mẫu mà chúng ta có về đồng meme: tên gọi hài hước, không có giá trị thực tiễn, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và sự thúc đẩy của xã hội để nổi tiếng, thậm chí khiến các nhà đầu tư truyền thống ở Phố Wall cảm thấy bối rối và bất an. Có lẽ, đây chính là bức tranh chân thực nhất của thị trường tiền điện tử - giữa lý trí và điên cuồng, luôn có một đường biên giới mờ nhạt liên tục bị phá vỡ và tái cấu trúc.