Có một vấn đề tiềm ẩn với các điều khoản dịch vụ của stablecoin: người dùng có thể không đổi chúng một cách tự do
Sự sụp đổ của UST gần đây đã đặt ra câu hỏi về sự ổn định của stablecoin, trong đó quan trọng nhất là liệu stablecoin có được hỗ trợ bởi đủ tài sản hay không. Mặc dù dự trữ là một thước đo quan trọng về sự ổn định của giá trị stablecoin, nhưng nó có thể mất đi sự phù hợp nếu các quy định pháp lý của stablecoin không cho phép chủ sở hữu quyền trao đổi tài sản trên chuỗi lấy tiền pháp định.
Bài viết này sẽ tập trung vào các điều khoản dịch vụ của USDT và USDC, hai trong số những stablecoin lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường và kết quả có thể gây bất ngờ.
Tether, nhà phát hành USDT, quy định trong điều khoản dịch vụ của mình rằng nếu có vấn đề như không đủ thanh khoản trong dự trữ, nó có thể được mua lại hoặc rút chậm và thậm chí mua lại bằng hiện vật với các tài sản như chứng khoán trong dự trữ. Điều này có nghĩa là ngay cả khi bạn mua USDT bằng USD, bạn có thể không đổi được USD tương đương.
Điều đáng chú ý hơn là chỉ "khách hàng Tether đã được xác minh" mới đủ điều kiện đổi stablecoin trực tiếp từ Tether. Nói chung, người dùng cần trao đổi thông qua các sàn giao dịch và các tổ chức khác, hoặc hoàn thành quy trình KYC để trở thành khách hàng trực tiếp của Tether.
Circle, đơn vị phát hành USDC, có các điều khoản nghiêm ngặt hơn. Circle đã nói rõ rằng họ không cam kết nắm giữ một lượng dự trữ tiền tệ fiat tương đương như USDC, nhưng được hỗ trợ bởi một lượng tài sản bằng USD tương đương. Mặc dù Circle hứa hẹn rằng 1 USDC có thể được đổi thành 1 USD, nhưng điều này chỉ dành cho các đối tác tổ chức và người dùng cá nhân không thể thực hiện quyền rút trực tiếp.
Circle cũng tuyên bố rằng họ không đảm bảo rằng 1 USDC sẽ luôn bằng 1 đô la Mỹ, vì nó không có quyền kiểm soát cách các bên thứ ba báo giá USDC. Điều này có nghĩa là Circle không buộc các đối tác của mình đưa ra các điều khoản cụ thể cho người dùng cuối và không chịu trách nhiệm về tổn thất do biến động giá trị của USDC.
Từ quan điểm pháp lý, cả USDT và USDC đều không tương đương với tiền pháp định. Dự trữ mà họ tuyên bố không được neo hoàn toàn với tiền tệ fiat, nhưng chứa nhiều loại tài sản có thể mất giá. Hiện tại, người dùng có thể không buộc phải đổi stablecoin lấy tiền pháp định thông qua các phương tiện hợp pháp.
Trong trường hợp của Tether, trong khi các cá nhân có thể trở thành khách hàng trực tiếp, Tether có quyền không đổi tiền pháp định. Trong trường hợp của Circle, mặc dù lời hứa cho phép mua lại tiền pháp định, nhưng nó không công nhận quyền của các cá nhân thực hiện cam kết đó.
Nhìn chung, có sự bất đối xứng trong quyền của các nhà phát hành và người dùng stablecoin. Liệu người dùng cá nhân có thể trao đổi stablecoin lấy tiền pháp định bất cứ lúc nào hay không, Tether và Circle vẫn chưa đưa ra câu trả lời rõ ràng. Giới hạn mua lại tiềm năng này có thể gây rủi ro cho những người nắm giữ stablecoin và đáng để theo dõi.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Các điều khoản dịch vụ stablecoin bị ẩn: Quyền mua lại của người dùng USDT và USDC có thể bị hạn chế
Có một vấn đề tiềm ẩn với các điều khoản dịch vụ của stablecoin: người dùng có thể không đổi chúng một cách tự do
Sự sụp đổ của UST gần đây đã đặt ra câu hỏi về sự ổn định của stablecoin, trong đó quan trọng nhất là liệu stablecoin có được hỗ trợ bởi đủ tài sản hay không. Mặc dù dự trữ là một thước đo quan trọng về sự ổn định của giá trị stablecoin, nhưng nó có thể mất đi sự phù hợp nếu các quy định pháp lý của stablecoin không cho phép chủ sở hữu quyền trao đổi tài sản trên chuỗi lấy tiền pháp định.
Bài viết này sẽ tập trung vào các điều khoản dịch vụ của USDT và USDC, hai trong số những stablecoin lớn nhất tính theo vốn hóa thị trường và kết quả có thể gây bất ngờ.
! Tìm hiểu sâu hơn về Điều khoản dịch vụ USDT và USDC: Bạn có thể không có quyền rút stablecoin của mình
Tether, nhà phát hành USDT, quy định trong điều khoản dịch vụ của mình rằng nếu có vấn đề như không đủ thanh khoản trong dự trữ, nó có thể được mua lại hoặc rút chậm và thậm chí mua lại bằng hiện vật với các tài sản như chứng khoán trong dự trữ. Điều này có nghĩa là ngay cả khi bạn mua USDT bằng USD, bạn có thể không đổi được USD tương đương.
Điều đáng chú ý hơn là chỉ "khách hàng Tether đã được xác minh" mới đủ điều kiện đổi stablecoin trực tiếp từ Tether. Nói chung, người dùng cần trao đổi thông qua các sàn giao dịch và các tổ chức khác, hoặc hoàn thành quy trình KYC để trở thành khách hàng trực tiếp của Tether.
Circle, đơn vị phát hành USDC, có các điều khoản nghiêm ngặt hơn. Circle đã nói rõ rằng họ không cam kết nắm giữ một lượng dự trữ tiền tệ fiat tương đương như USDC, nhưng được hỗ trợ bởi một lượng tài sản bằng USD tương đương. Mặc dù Circle hứa hẹn rằng 1 USDC có thể được đổi thành 1 USD, nhưng điều này chỉ dành cho các đối tác tổ chức và người dùng cá nhân không thể thực hiện quyền rút trực tiếp.
Circle cũng tuyên bố rằng họ không đảm bảo rằng 1 USDC sẽ luôn bằng 1 đô la Mỹ, vì nó không có quyền kiểm soát cách các bên thứ ba báo giá USDC. Điều này có nghĩa là Circle không buộc các đối tác của mình đưa ra các điều khoản cụ thể cho người dùng cuối và không chịu trách nhiệm về tổn thất do biến động giá trị của USDC.
! Tìm hiểu sâu hơn về Điều khoản dịch vụ USDT và USDC: Bạn có thể không có quyền rút stablecoin của mình
Từ quan điểm pháp lý, cả USDT và USDC đều không tương đương với tiền pháp định. Dự trữ mà họ tuyên bố không được neo hoàn toàn với tiền tệ fiat, nhưng chứa nhiều loại tài sản có thể mất giá. Hiện tại, người dùng có thể không buộc phải đổi stablecoin lấy tiền pháp định thông qua các phương tiện hợp pháp.
Trong trường hợp của Tether, trong khi các cá nhân có thể trở thành khách hàng trực tiếp, Tether có quyền không đổi tiền pháp định. Trong trường hợp của Circle, mặc dù lời hứa cho phép mua lại tiền pháp định, nhưng nó không công nhận quyền của các cá nhân thực hiện cam kết đó.
Nhìn chung, có sự bất đối xứng trong quyền của các nhà phát hành và người dùng stablecoin. Liệu người dùng cá nhân có thể trao đổi stablecoin lấy tiền pháp định bất cứ lúc nào hay không, Tether và Circle vẫn chưa đưa ra câu trả lời rõ ràng. Giới hạn mua lại tiềm năng này có thể gây rủi ro cho những người nắm giữ stablecoin và đáng để theo dõi.
! Tìm hiểu sâu hơn về Điều khoản dịch vụ USDT và USDC: Bạn có thể không có quyền đổi stablecoin của mình