Tỷ lệ put-call của BTC Bitcoin đã tăng vọt trước hạn chót hết hạn tùy chọn trị giá nhiều tỷ đô la vào thứ Sáu trên Deribit, nhưng cách diễn giải giảm giá truyền thống có thể không phản ánh đầy đủ câu chuyện lần này.
Tỷ lệ mở lệnh put-call đề cập đến tỷ lệ của các hợp đồng put đang hoạt động so với các hợp đồng call đang hoạt động tại một thời điểm nhất định. Sự gia tăng trong tỷ lệ put-call cho thấy sự thiên lệch về các tùy chọn put, cung cấp sự bảo vệ chống lại các rủi ro giảm giá, và được hiểu là đại diện cho tâm lý thị trường giảm giá.
Tuy nhiên, sự gia tăng gần đây ít nhất một phần là do "các quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt" – một chiến lược tạo ra lợi suất và tích lũy BTC. Chiến lược này liên quan đến việc bán (viết) các quyền chọn bán, một động thái tương tự như việc bán bảo hiểm chống lại sự giảm giá với một khoản phí nhỏ trả trước.
Đồng thời, người viết giữ đủ tiền mặt ( trong stablecoin ) bên lề để mua BTC theo nghĩa vụ nếu giá giảm và người mua quyết định thực hiện quyền bán BTC ở mức giá cao hơn đã định.
Phí bảo hiểm thu được từ việc viết hợp đồng quyền chọn bán đại diện cho lợi suất với tiềm năng tích lũy BTC nếu người mua quyền chọn thực hiện quyền.
"Tỷ lệ put/call đã tăng lên 0.72 - tăng từ chỉ hơn 0.5 vào năm 2024 - cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với các tùy chọn put, thường được cấu trúc dưới dạng put được đảm bảo bằng tiền mặt," Lin Chen, trưởng bộ phận phát triển kinh doanh - Châu Á tại Deribit, cho biết với CoinDesk.
Hạn cuối hợp đồng quyền chọn trị giá 14 tỷ đô la đang đến gần
Vào thứ Sáu, lúc 08:00 UTC, tổng cộng 141,271 hợp đồng quyền chọn BTC, trị giá hơn 14 tỷ USD, đại diện cho hơn 40% tổng số lãi mở sẽ hết hạn trên Deribit, theo nguồn dữ liệu Deribit Metrics.
Trong tổng số tiền phải thanh toán, có 81,994 hợp đồng là quyền chọn mua, trong khi phần còn lại là quyền chọn bán. Trên Deribit, một hợp đồng quyền chọn đại diện cho một BTC.
Chen cho biết rằng gần 20% các hợp đồng quyền chọn hết hạn là "đang có lãi (trong lợi nhuận)," có nghĩa là một số lượng lớn các nhà tham gia thị trường nắm giữ các hợp đồng quyền chọn với mức giá thực hiện thấp hơn tỷ giá thị trường giao ngay hiện tại của BTC là $106,000.
"Điều này cho thấy những người mua quyền chọn đã hoạt động tốt trong chu kỳ này, phù hợp với dòng tiền liên tục vào BTC ETFs," Chen lưu ý.
Những người nắm giữ quyền chọn ITM( có giá trị đang có lãi và có thể chọn ghi nhận lợi nhuận hoặc bảo hiểm vị thế của họ khi ngày đáo hạn đến gần, điều này có thể làm tăng sự biến động của thị trường. Ngoài ra, họ có thể chuyển đổi vị thế sang ngày đáo hạn tiếp theo.
"Vì đây là một đợt hết hạn hàng quý lớn, chúng tôi mong đợi sự biến động gia tăng xung quanh sự kiện này," Chen nói.
Tùy chọn BTC: Phân phối lãi suất mở trong ngày hết hạn 27 tháng 6. )Deribit( Nói chung, hầu hết các quyền chọn mua dự kiến sẽ hết hạn ngoài tiền hoặc vô giá trị. Đáng chú ý, quyền chọn mua $300 có lãi suất mở cao nhất, một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch có thể đã hy vọng vào một đợt tăng giá lớn trong nửa đầu.
Câu chuyện tiếp tục. Mức đau tối đa cho ngày hết hạn là 102.000 đô la, một mức mà những người mua quyền chọn sẽ chịu thiệt hại nhiều nhất.
Tập trung vào khoảng $100K-$105K
Dòng chảy thị trường mới nhất cho thấy kỳ vọng cho việc giao dịch qua lại, với một chút thiên về tăng giá khi chúng ta tiến gần đến thời hạn.
Theo dữ liệu được theo dõi bởi nhà tạo lập thị trường crypto hàng đầu Wintermute, các dòng chảy mới nhất có xu hướng trung lập, với các nhà giao dịch bán straddles — một chiến lược giảm giá biến động — và viết các hợp đồng gọi xung quanh $105,000 và bán khống các hợp đồng đặt ở mức $100,000 cho kỳ hạn ngày 27 tháng 6.
"Đối với các tùy chọn #BTC, dòng chảy nghiêng trung lập với việc bán straddle/call quanh 105K và short puts tại 100K )27 Jun(, chỉ ra kỳ vọng về hành động giá chặt chẽ vào ngày hết hạn. Việc mua call chọn lọc )108K–112K, Jul/Sep( tạo thêm một độ nghiêng tăng giá bị giới hạn. IV vẫn ở mức cao," bàn OTC tại Wintermute, đã nói với CoinDesk trong một email.
Đọc thêm: Bitcoin có thể tăng lên 120K USD, đây là 4 yếu tố thúc đẩy trường hợp cho một đợt tăng giá BTC
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Hết hạn Tùy chọn trị giá 14 tỷ USD của Bitcoin sắp tới được đánh dấu bằng sự gia tăng tỷ lệ Put-Call. Điều này có ý nghĩa gì?
Tỷ lệ put-call của BTC Bitcoin đã tăng vọt trước hạn chót hết hạn tùy chọn trị giá nhiều tỷ đô la vào thứ Sáu trên Deribit, nhưng cách diễn giải giảm giá truyền thống có thể không phản ánh đầy đủ câu chuyện lần này.
Tỷ lệ mở lệnh put-call đề cập đến tỷ lệ của các hợp đồng put đang hoạt động so với các hợp đồng call đang hoạt động tại một thời điểm nhất định. Sự gia tăng trong tỷ lệ put-call cho thấy sự thiên lệch về các tùy chọn put, cung cấp sự bảo vệ chống lại các rủi ro giảm giá, và được hiểu là đại diện cho tâm lý thị trường giảm giá.
Tuy nhiên, sự gia tăng gần đây ít nhất một phần là do "các quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt" – một chiến lược tạo ra lợi suất và tích lũy BTC. Chiến lược này liên quan đến việc bán (viết) các quyền chọn bán, một động thái tương tự như việc bán bảo hiểm chống lại sự giảm giá với một khoản phí nhỏ trả trước.
Đồng thời, người viết giữ đủ tiền mặt ( trong stablecoin ) bên lề để mua BTC theo nghĩa vụ nếu giá giảm và người mua quyết định thực hiện quyền bán BTC ở mức giá cao hơn đã định.
Phí bảo hiểm thu được từ việc viết hợp đồng quyền chọn bán đại diện cho lợi suất với tiềm năng tích lũy BTC nếu người mua quyền chọn thực hiện quyền.
"Tỷ lệ put/call đã tăng lên 0.72 - tăng từ chỉ hơn 0.5 vào năm 2024 - cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với các tùy chọn put, thường được cấu trúc dưới dạng put được đảm bảo bằng tiền mặt," Lin Chen, trưởng bộ phận phát triển kinh doanh - Châu Á tại Deribit, cho biết với CoinDesk.
Hạn cuối hợp đồng quyền chọn trị giá 14 tỷ đô la đang đến gần
Vào thứ Sáu, lúc 08:00 UTC, tổng cộng 141,271 hợp đồng quyền chọn BTC, trị giá hơn 14 tỷ USD, đại diện cho hơn 40% tổng số lãi mở sẽ hết hạn trên Deribit, theo nguồn dữ liệu Deribit Metrics.
Trong tổng số tiền phải thanh toán, có 81,994 hợp đồng là quyền chọn mua, trong khi phần còn lại là quyền chọn bán. Trên Deribit, một hợp đồng quyền chọn đại diện cho một BTC.
Chen cho biết rằng gần 20% các hợp đồng quyền chọn hết hạn là "đang có lãi (trong lợi nhuận)," có nghĩa là một số lượng lớn các nhà tham gia thị trường nắm giữ các hợp đồng quyền chọn với mức giá thực hiện thấp hơn tỷ giá thị trường giao ngay hiện tại của BTC là $106,000.
"Điều này cho thấy những người mua quyền chọn đã hoạt động tốt trong chu kỳ này, phù hợp với dòng tiền liên tục vào BTC ETFs," Chen lưu ý.
Những người nắm giữ quyền chọn ITM( có giá trị đang có lãi và có thể chọn ghi nhận lợi nhuận hoặc bảo hiểm vị thế của họ khi ngày đáo hạn đến gần, điều này có thể làm tăng sự biến động của thị trường. Ngoài ra, họ có thể chuyển đổi vị thế sang ngày đáo hạn tiếp theo.
"Vì đây là một đợt hết hạn hàng quý lớn, chúng tôi mong đợi sự biến động gia tăng xung quanh sự kiện này," Chen nói.
Tùy chọn BTC: Phân phối lãi suất mở trong ngày hết hạn 27 tháng 6. )Deribit( Nói chung, hầu hết các quyền chọn mua dự kiến sẽ hết hạn ngoài tiền hoặc vô giá trị. Đáng chú ý, quyền chọn mua $300 có lãi suất mở cao nhất, một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch có thể đã hy vọng vào một đợt tăng giá lớn trong nửa đầu.
Câu chuyện tiếp tục. Mức đau tối đa cho ngày hết hạn là 102.000 đô la, một mức mà những người mua quyền chọn sẽ chịu thiệt hại nhiều nhất.
Tập trung vào khoảng $100K-$105K
Dòng chảy thị trường mới nhất cho thấy kỳ vọng cho việc giao dịch qua lại, với một chút thiên về tăng giá khi chúng ta tiến gần đến thời hạn.
Theo dữ liệu được theo dõi bởi nhà tạo lập thị trường crypto hàng đầu Wintermute, các dòng chảy mới nhất có xu hướng trung lập, với các nhà giao dịch bán straddles — một chiến lược giảm giá biến động — và viết các hợp đồng gọi xung quanh $105,000 và bán khống các hợp đồng đặt ở mức $100,000 cho kỳ hạn ngày 27 tháng 6.
"Đối với các tùy chọn #BTC, dòng chảy nghiêng trung lập với việc bán straddle/call quanh 105K và short puts tại 100K )27 Jun(, chỉ ra kỳ vọng về hành động giá chặt chẽ vào ngày hết hạn. Việc mua call chọn lọc )108K–112K, Jul/Sep( tạo thêm một độ nghiêng tăng giá bị giới hạn. IV vẫn ở mức cao," bàn OTC tại Wintermute, đã nói với CoinDesk trong một email.
Đọc thêm: Bitcoin có thể tăng lên 120K USD, đây là 4 yếu tố thúc đẩy trường hợp cho một đợt tăng giá BTC
Xem bình luận