Chào mọi người, hôm nay là thứ Sáu, tôi là biên tập viên tài chính Jeff Roberts, hôm nay tôi tạm thời thay thế Ellie để mang đến cho các bạn một bài viết. Kể từ khi chuyển đến Nam California hai năm trước, tôi cảm thấy ấn tượng với vòng đầu tư mạo hiểm đang phát triển mạnh mẽ ở đây - so với Silicon Valley và New York, cảnh đầu tư mạo hiểm ở đây dường như ít được truyền thông chú ý hơn. Gần đây, tôi đã phỏng vấn một người có kinh nghiệm trong lĩnh vực này - Adam Winnick.
Winnick là một người tràn đầy năng lượng, anh ấy sở hữu một trong những phẩm chất quan trọng nhất của một nhà đầu tư mạo hiểm: khả năng tập hợp những người có ảnh hưởng. Lần cuối tôi gặp anh ấy là tại một bữa tiệc do Medici Network tổ chức, đây là một hội nghị nhà đầu tư tổ chức tập trung vào lĩnh vực tiền điện tử, quy tụ đủ loại người từ người sáng lập công ty khởi nghiệp đến các ngân hàng, cũng như đại diện từ quỹ tài trợ Ivy League và quỹ tài sản chủ quyền.
Bữa tiệc được tổ chức tại nhà hàng Avra ở Beverly Hills. Là người đã tham gia nhiều sự kiện tương tự, tôi nhận thấy rằng, bên cạnh ẩm thực Địa Trung Hải xuất sắc, bầu không khí của sự kiện này rất "bình thường". Trước đây, những người tham gia các sự kiện tiền điện tử thường cảm thấy mình là người ngoài cuộc, và ngành đầu tư mạo hiểm cũng coi đầu tư tiền điện tử như một loại sinh vật hoàn toàn khác, chơi theo một bộ quy tắc trò chơi riêng.
Nhưng tôi không chắc quan điểm này còn đúng hay không.
Ngày nay, đầu tư tiền điện tử giống như một nhánh của lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, mặc dù vẫn còn một số khác biệt rõ rệt — đặc biệt là về mô hình lợi nhuận. Đầu tư mạo hiểm truyền thống thường thu được một lượng cổ phiếu từ các công ty khởi nghiệp, sau đó chờ đợi khoảng bảy năm để thu hồi vốn; trong khi thế giới đầu tư tiền điện tử thì linh hoạt hơn, xoay quanh token thay vì cổ phiếu.
Vào giai đoạn đầu, sự kết hợp giữa tiền điện tử và đầu tư mạo hiểm đã gây ra một số hành vi cực đoan - chẳng hạn như các quỹ đầu tư mạo hiểm tích trữ các token liên kết với các dự án "chưa hoàn thiện" và sau đó bán chúng cho các nhà đầu tư lẻ. Tuy nhiên, gần đây, các quy định về thời gian khóa nghiêm ngặt hơn đã kiềm chế một số hành vi tồi tệ nhất, và các quy định rõ ràng sắp được ban hành dự kiến sẽ cải thiện tình hình này hơn nữa.
Đối với mô hình token, Winnik là một người ủng hộ kiên định. Ông cho rằng: "Đây là một cơ chế khuyến khích mạnh mẽ có thể khởi động hiệu ứng mạng. Chỉ vì hôm nay có người lạm dụng nó, hoặc ban đầu không biết cách sử dụng đúng, không có nghĩa là nó sẽ không được sử dụng tốt hơn trong tương lai."
Nếu như những gì mà Winnik dự đoán xảy ra, công nghệ truyền thống và thế giới tiền điện tử dần dần hòa nhập với nhau, thì token rất có thể sẽ trở thành một đặc điểm phổ biến hơn trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm. Winnik cho biết, trong quá trình hòa nhập này, những người chiến thắng sẽ là những người có thể kết hợp được cơ sở hạ tầng công nghệ trưởng thành của Web2 và mạng lưới thương mại rộng rãi với tính kỹ thuật cao và động lực mật độ vốn thấp của Web3.
Winnick từng là một ngân hàng, và cùng với đồng sáng lập viên Kamal Mokeddem, một cựu nhà phát triển của Oracle, họ dường như đã tìm ra cách giải mã đầu tư tiền điện tử. Quỹ đầu tiên trị giá 45 triệu USD của công ty họ, Finality Capital Partners, có tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là 69% vào cuối năm ngoái, và đã đầu tư vòng A vào các dự án tiền điện tử tiềm năng như EigenLayer và Babylon.
Trong khi đó, mặc dù vẫn đang trong giai đoạn đầu, công cụ đầu tư thứ hai của quỹ Liquid Fund đã tăng 12% trong năm nay, trong khi lợi suất của nhiều quỹ khác thì giữ nguyên hoặc âm trong vài tháng đầu năm 2025.
Mặc dù Finality Capital không thể so sánh với các ông lớn đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử như a16z và Haun Ventures, nhưng những tiến bộ mà các đối tác của họ đạt được cho thấy họ đã tìm thấy vị trí của mình - Winnick đã ghi nhận thành công này nhờ vào việc ông sẵn sàng cung cấp những lời khuyên thẳng thắn và giữ liên lạc trực tiếp với các doanh nghiệp trong danh mục đầu tư của công ty.
Động thái đầu tư mạo hiểm
Senra Systems: Nhà phát triển dây dẫn trong ngành hàng không vũ trụ và quốc phòng có trụ sở tại Redondo Beach, California, đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 25 triệu USD. Vòng gọi vốn này do Dylan Field và CIV dẫn đầu, cùng với sự tham gia của General Catalyst, Sequoia, Founders Fund và những nhà đầu tư khác.
Mercanis: Nhà cung cấp giải pháp mua sắm dựa trên AI tại Berlin đã hoàn thành vòng tài trợ A trị giá 20.4 triệu USD. Partech và AVP dẫn đầu, với sự tham gia của các nhà đầu tư hiện tại Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest và các nhà đầu tư thiên thần.
Tadaweb: Nhà cung cấp hệ thống hoạt động thông tin công khai và tình báo nguồn mở có trụ sở tại Luxembourg đã hoàn thành vòng huy động vốn 20 triệu USD. Arsenal Growth và Forgepoint Capital dẫn đầu, các nhà đầu tư hiện tại Forgepoint Capital International đã tham gia vòng gọi vốn.
Swarmia: Nhà phát triển nền tảng trí tuệ phần mềm kỹ thuật số có trụ sở tại Helsinki này đã hoàn thành huy động 10 triệu euro (khoảng 11,5 triệu đô la Mỹ). DIG Ventures và Karma Ventures dẫn đầu, Romain Huët và Cal Henderson tham gia đầu tư.
Polar: Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán SaaS có trụ sở tại Stockholm này đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 10 triệu USD. Accel dẫn đầu, các nhà đầu tư thiên thần tham gia góp vốn.
Brandback: Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng bán lại có trụ sở tại Berlin này đã hoàn thành vòng gọi vốn 7,4 triệu USD. Trong đó, Earlybird dẫn dắt vòng gọi vốn hạt giống 5,7 triệu USD, 9900 Capital và các nhà đầu tư khác tham gia; 9900 Capital cũng dẫn dắt vòng gọi vốn trước hạt giống 1,7 triệu USD, các nhà đầu tư thiên thần tham gia theo sau.
Embedl: Công ty công nghệ tối ưu hóa suy luận AI có trụ sở tại Gothenburg, Thụy Điển đã hoàn thành vòng gọi vốn trước A trị giá 5,5 triệu euro (khoảng 6,3 triệu đô la Mỹ), với các nhà đầu tư bao gồm Chalmers Ventures, Fairpoint Capital, SEB Greentech và những người khác.
Dự án Eleven: Công ty công nghệ lượng tử có trụ sở tại New York này đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 6 triệu đô la, do Variant và Quantonation dẫn đầu, cùng với sự tham gia của Castle Island Ventures, Nebular và Formation.
Swebal: Công ty TNT có trụ sở tại Stockholm đã hoàn thành việc huy động 3 triệu euro (khoảng 3,4 triệu đô la Mỹ), với các nhà đầu tư bao gồm Karl Engelbrektson, Thomas von Koch, Pär Svärdson, v.v.
SportsVisio: Công ty phân tích thể thao dựa trên AI có trụ sở tại Boston này đã hoàn thành vòng gọi vốn 3,2 triệu USD, với các nhà đầu tư bao gồm Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, cùng với các nhà đầu tư hiện tại Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital và các nhà đầu tư thiên thần.
Động thái vốn cổ phần tư nhân
Bitdefender: Công ty an ninh mạng được Vitruvian Partners hỗ trợ đã mua lại nhà cung cấp giải pháp bảo mật email Mesh Security có trụ sở tại Dublin, các điều khoản tài chính cụ thể không được tiết lộ.
HG Insights: Công ty được hỗ trợ bởi Riverwood Capital đã mua lại nhà cung cấp giải pháp đánh giá khách hàng và thông tin người mua TrustRadius có trụ sở tại Austin, các điều khoản tài chính cụ thể chưa được công bố.
Các hoạt động khác
Ares Management: đã mua lại một phần cổ phần của đội SailGP Pháp có trụ sở tại Paris, đội này là một đội thuyền buồm thi đấu, các điều khoản tài chính cụ thể chưa được công bố.
Dai Nippon Printing: đã mua lại quyền kiểm soát của nhà cung cấp giải pháp nhận dạng sinh trắc học Laxton có trụ sở tại Santa Maria da Feira, Bồ Đào Nha, các điều khoản tài chính cụ thể không được tiết lộ.
Nuveen: Đồng ý mua lại công ty tư vấn đầu tư có trụ sở tại Brooklyn là Brooklyn Investment Group và công ty mẹ của nó Brooklyn Artificial Intelligence, một doanh nghiệp phát triển công nghệ chỉ số trực tiếp cho các công ty quản lý tài sản, các điều khoản tài chính cụ thể không được tiết lộ.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tạp chí Fortune: Những quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa từng là "kỳ lạ", dần dần hòa nhập vào hệ sinh thái công nghệ
Tác giả: Jeff John Roberts
Biên dịch: Shenchao TechFlow
Chào mọi người, hôm nay là thứ Sáu, tôi là biên tập viên tài chính Jeff Roberts, hôm nay tôi tạm thời thay thế Ellie để mang đến cho các bạn một bài viết. Kể từ khi chuyển đến Nam California hai năm trước, tôi cảm thấy ấn tượng với vòng đầu tư mạo hiểm đang phát triển mạnh mẽ ở đây - so với Silicon Valley và New York, cảnh đầu tư mạo hiểm ở đây dường như ít được truyền thông chú ý hơn. Gần đây, tôi đã phỏng vấn một người có kinh nghiệm trong lĩnh vực này - Adam Winnick.
Winnick là một người tràn đầy năng lượng, anh ấy sở hữu một trong những phẩm chất quan trọng nhất của một nhà đầu tư mạo hiểm: khả năng tập hợp những người có ảnh hưởng. Lần cuối tôi gặp anh ấy là tại một bữa tiệc do Medici Network tổ chức, đây là một hội nghị nhà đầu tư tổ chức tập trung vào lĩnh vực tiền điện tử, quy tụ đủ loại người từ người sáng lập công ty khởi nghiệp đến các ngân hàng, cũng như đại diện từ quỹ tài trợ Ivy League và quỹ tài sản chủ quyền.
Bữa tiệc được tổ chức tại nhà hàng Avra ở Beverly Hills. Là người đã tham gia nhiều sự kiện tương tự, tôi nhận thấy rằng, bên cạnh ẩm thực Địa Trung Hải xuất sắc, bầu không khí của sự kiện này rất "bình thường". Trước đây, những người tham gia các sự kiện tiền điện tử thường cảm thấy mình là người ngoài cuộc, và ngành đầu tư mạo hiểm cũng coi đầu tư tiền điện tử như một loại sinh vật hoàn toàn khác, chơi theo một bộ quy tắc trò chơi riêng.
Nhưng tôi không chắc quan điểm này còn đúng hay không.
Ngày nay, đầu tư tiền điện tử giống như một nhánh của lĩnh vực đầu tư mạo hiểm, mặc dù vẫn còn một số khác biệt rõ rệt — đặc biệt là về mô hình lợi nhuận. Đầu tư mạo hiểm truyền thống thường thu được một lượng cổ phiếu từ các công ty khởi nghiệp, sau đó chờ đợi khoảng bảy năm để thu hồi vốn; trong khi thế giới đầu tư tiền điện tử thì linh hoạt hơn, xoay quanh token thay vì cổ phiếu.
Vào giai đoạn đầu, sự kết hợp giữa tiền điện tử và đầu tư mạo hiểm đã gây ra một số hành vi cực đoan - chẳng hạn như các quỹ đầu tư mạo hiểm tích trữ các token liên kết với các dự án "chưa hoàn thiện" và sau đó bán chúng cho các nhà đầu tư lẻ. Tuy nhiên, gần đây, các quy định về thời gian khóa nghiêm ngặt hơn đã kiềm chế một số hành vi tồi tệ nhất, và các quy định rõ ràng sắp được ban hành dự kiến sẽ cải thiện tình hình này hơn nữa.
Đối với mô hình token, Winnik là một người ủng hộ kiên định. Ông cho rằng: "Đây là một cơ chế khuyến khích mạnh mẽ có thể khởi động hiệu ứng mạng. Chỉ vì hôm nay có người lạm dụng nó, hoặc ban đầu không biết cách sử dụng đúng, không có nghĩa là nó sẽ không được sử dụng tốt hơn trong tương lai."
Nếu như những gì mà Winnik dự đoán xảy ra, công nghệ truyền thống và thế giới tiền điện tử dần dần hòa nhập với nhau, thì token rất có thể sẽ trở thành một đặc điểm phổ biến hơn trong lĩnh vực đầu tư mạo hiểm. Winnik cho biết, trong quá trình hòa nhập này, những người chiến thắng sẽ là những người có thể kết hợp được cơ sở hạ tầng công nghệ trưởng thành của Web2 và mạng lưới thương mại rộng rãi với tính kỹ thuật cao và động lực mật độ vốn thấp của Web3.
Winnick từng là một ngân hàng, và cùng với đồng sáng lập viên Kamal Mokeddem, một cựu nhà phát triển của Oracle, họ dường như đã tìm ra cách giải mã đầu tư tiền điện tử. Quỹ đầu tiên trị giá 45 triệu USD của công ty họ, Finality Capital Partners, có tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là 69% vào cuối năm ngoái, và đã đầu tư vòng A vào các dự án tiền điện tử tiềm năng như EigenLayer và Babylon.
Trong khi đó, mặc dù vẫn đang trong giai đoạn đầu, công cụ đầu tư thứ hai của quỹ Liquid Fund đã tăng 12% trong năm nay, trong khi lợi suất của nhiều quỹ khác thì giữ nguyên hoặc âm trong vài tháng đầu năm 2025.
Mặc dù Finality Capital không thể so sánh với các ông lớn đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử như a16z và Haun Ventures, nhưng những tiến bộ mà các đối tác của họ đạt được cho thấy họ đã tìm thấy vị trí của mình - Winnick đã ghi nhận thành công này nhờ vào việc ông sẵn sàng cung cấp những lời khuyên thẳng thắn và giữ liên lạc trực tiếp với các doanh nghiệp trong danh mục đầu tư của công ty.
Động thái đầu tư mạo hiểm
Senra Systems: Nhà phát triển dây dẫn trong ngành hàng không vũ trụ và quốc phòng có trụ sở tại Redondo Beach, California, đã hoàn thành vòng gọi vốn A trị giá 25 triệu USD. Vòng gọi vốn này do Dylan Field và CIV dẫn đầu, cùng với sự tham gia của General Catalyst, Sequoia, Founders Fund và những nhà đầu tư khác.
Mercanis: Nhà cung cấp giải pháp mua sắm dựa trên AI tại Berlin đã hoàn thành vòng tài trợ A trị giá 20.4 triệu USD. Partech và AVP dẫn đầu, với sự tham gia của các nhà đầu tư hiện tại Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest và các nhà đầu tư thiên thần.
Tadaweb: Nhà cung cấp hệ thống hoạt động thông tin công khai và tình báo nguồn mở có trụ sở tại Luxembourg đã hoàn thành vòng huy động vốn 20 triệu USD. Arsenal Growth và Forgepoint Capital dẫn đầu, các nhà đầu tư hiện tại Forgepoint Capital International đã tham gia vòng gọi vốn.
Swarmia: Nhà phát triển nền tảng trí tuệ phần mềm kỹ thuật số có trụ sở tại Helsinki này đã hoàn thành huy động 10 triệu euro (khoảng 11,5 triệu đô la Mỹ). DIG Ventures và Karma Ventures dẫn đầu, Romain Huët và Cal Henderson tham gia đầu tư.
Polar: Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thanh toán SaaS có trụ sở tại Stockholm này đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 10 triệu USD. Accel dẫn đầu, các nhà đầu tư thiên thần tham gia góp vốn.
Brandback: Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng bán lại có trụ sở tại Berlin này đã hoàn thành vòng gọi vốn 7,4 triệu USD. Trong đó, Earlybird dẫn dắt vòng gọi vốn hạt giống 5,7 triệu USD, 9900 Capital và các nhà đầu tư khác tham gia; 9900 Capital cũng dẫn dắt vòng gọi vốn trước hạt giống 1,7 triệu USD, các nhà đầu tư thiên thần tham gia theo sau.
Embedl: Công ty công nghệ tối ưu hóa suy luận AI có trụ sở tại Gothenburg, Thụy Điển đã hoàn thành vòng gọi vốn trước A trị giá 5,5 triệu euro (khoảng 6,3 triệu đô la Mỹ), với các nhà đầu tư bao gồm Chalmers Ventures, Fairpoint Capital, SEB Greentech và những người khác.
Dự án Eleven: Công ty công nghệ lượng tử có trụ sở tại New York này đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 6 triệu đô la, do Variant và Quantonation dẫn đầu, cùng với sự tham gia của Castle Island Ventures, Nebular và Formation.
Swebal: Công ty TNT có trụ sở tại Stockholm đã hoàn thành việc huy động 3 triệu euro (khoảng 3,4 triệu đô la Mỹ), với các nhà đầu tư bao gồm Karl Engelbrektson, Thomas von Koch, Pär Svärdson, v.v.
SportsVisio: Công ty phân tích thể thao dựa trên AI có trụ sở tại Boston này đã hoàn thành vòng gọi vốn 3,2 triệu USD, với các nhà đầu tư bao gồm Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, cùng với các nhà đầu tư hiện tại Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital và các nhà đầu tư thiên thần.
Động thái vốn cổ phần tư nhân
Bitdefender: Công ty an ninh mạng được Vitruvian Partners hỗ trợ đã mua lại nhà cung cấp giải pháp bảo mật email Mesh Security có trụ sở tại Dublin, các điều khoản tài chính cụ thể không được tiết lộ.
HG Insights: Công ty được hỗ trợ bởi Riverwood Capital đã mua lại nhà cung cấp giải pháp đánh giá khách hàng và thông tin người mua TrustRadius có trụ sở tại Austin, các điều khoản tài chính cụ thể chưa được công bố.
Các hoạt động khác
Ares Management: đã mua lại một phần cổ phần của đội SailGP Pháp có trụ sở tại Paris, đội này là một đội thuyền buồm thi đấu, các điều khoản tài chính cụ thể chưa được công bố.
Dai Nippon Printing: đã mua lại quyền kiểm soát của nhà cung cấp giải pháp nhận dạng sinh trắc học Laxton có trụ sở tại Santa Maria da Feira, Bồ Đào Nha, các điều khoản tài chính cụ thể không được tiết lộ.
Nuveen: Đồng ý mua lại công ty tư vấn đầu tư có trụ sở tại Brooklyn là Brooklyn Investment Group và công ty mẹ của nó Brooklyn Artificial Intelligence, một doanh nghiệp phát triển công nghệ chỉ số trực tiếp cho các công ty quản lý tài sản, các điều khoản tài chính cụ thể không được tiết lộ.