Vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, Quy định về Stablecoin của Hồng Kông chính thức có hiệu lực, đánh dấu khung pháp lý toàn diện đầu tiên cho Stablecoin tiền pháp định trên toàn cầu. Bài viết này giải thích chính sách quản lý của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA), hướng dẫn các nhà đầu tư bán lẻ cách tuân thủ khi nắm giữ Stablecoin, và so sánh sự khác biệt trong quản lý giữa Hồng Kông, Singapore và Hoa Kỳ, tiết lộ cơ hội và thách thức trên thị trường.
Hong Kong《Stablecoin》điều lệ điểm chính
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã thiết lập hệ thống cấp phép cho Stablecoin tiền pháp định thông qua "Nghị định về Stablecoin", cân bằng giữa đổi mới và rủi ro. Bất kỳ tổ chức nào phát hành Stablecoin tiền pháp định hoặc tuyên bố neo giá trị vào đồng đô la Hồng Kông tại Hồng Kông đều cần xin giấy phép từ Ngân hàng Trung ương, đáp ứng các điều kiện nghiêm ngặt như quản lý rủi ro hoàn chỉnh, các biện pháp chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT), cũng như khả năng an ninh công nghệ. Dự kiến ban đầu chỉ có một số ngân hàng hoặc công ty công nghệ tài chính mới có thể được cấp phép. Kế hoạch "Sandbox Stablecoin" của Ngân hàng Trung ương hỗ trợ thử nghiệm thương mại xuyên biên giới và ứng dụng Web3, với các người tham gia đầu tiên bao gồm JD Coin Chain Technology và Ngân hàng Standard Chartered. Các nhà phát hành cần đảm bảo tài sản dự trữ đầy đủ, được lưu trữ tại các tổ chức ủy thác có quy định, và công bố báo cáo kiểm toán định kỳ. Stablecoin được định vị là công cụ thanh toán, ban đầu tập trung vào thương mại xuyên biên giới, giảm rủi ro đầu tư của bán lẻ. Các sắp xếp chuyển tiếp cho phép các chủ thể thị trường điều chỉnh hoạt động kinh doanh trước khi có hiệu lực, đảm bảo sự tuân thủ.
Ý nghĩa đối với bán lẻ: Việc nâng cao quy định ở Hồng Kông tăng cường tính minh bạch và an toàn của thị trường, bán lẻ có thể tham gia vào nền kinh tế số thông qua Stablecoin tuân thủ, nhưng cần chọn sản phẩm được cấp phép.
Bán lẻ如何 Sự tuân thủ持有香港 Stablecoin？
bán lẻ tại Hồng Kông theo quy định mới cần tuân thủ các bước sau để sở hữu Stablecoin một cách hợp pháp:
Chọn Stablecoin được cấp phép: Ưu tiên nắm giữ Stablecoin được ủy quyền bởi Cơ quan tiền tệ, neo vào đô la Hồng Kông hoặc các loại tiền pháp định chính khác, có thể tra cứu danh sách nhà phát hành trên trang web của Cơ quan tiền tệ hoặc các sàn giao dịch tuân thủ.
Sử dụng nền tảng tuân thủ: Giao dịch qua nền tảng giao dịch tài sản ảo được quản lý bởi cơ quan quản lý tiền tệ (VASP), đảm bảo nền tảng đáp ứng yêu cầu KYC và AML.
Chú ý đến mục đích và công bố: Hiểu rõ mục đích của Stablecoin (như thanh toán xuyên biên giới) và báo cáo kiểm toán dự trữ của nhà phát hành, đảm bảo giá trị ổn định.
Cảnh giác với rủi ro xuyên biên giới: Chú ý đến những thách thức về công nghệ và sự tuân thủ do sự khác biệt trong công nghệ chuỗi chéo hoặc quy định xuyên biên giới.
Lưu ý: Tránh đầu tư vào các stablecoin không tuân thủ với tuyên bố "lợi nhuận cao", ưu tiên chọn các nhà phát hành minh bạch, được quản lý.
So sánh quy định về Stablecoin tại Hồng Kông, Singapore và Hoa Kỳ
Hong Kong: Khung toàn diện đầu tiên trên thế giới
Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông có sự giám sát nghiêm ngặt, nhấn mạnh tính minh bạch của dự trữ và Sự tuân thủ AML, hỗ trợ nhiều loại Stablecoin (như Ethereum, mạng Solana), định vị cho sự quốc tế hóa của nhân dân tệ và thương mại xuyên biên giới. Chính sách thu hút các ngân hàng và gã khổng lồ công nghệ xin giấy phép, thúc đẩy Hồng Kông trở thành trung tâm tài chính kỹ thuật số của châu Á.
Singapore: Cân bằng giữa linh hoạt và thận trọng
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã ra mắt khung ổn định vào năm 2023, tập trung vào việc quản lý các stablecoin gắn với đô la Singapore, yêu cầu các nhà phát hành phải giữ đủ dự trữ tiền pháp định. Chính sách linh hoạt, thu hút các nhà phát hành toàn cầu như Paxos, Circle tham gia thử nghiệm thanh toán và ứng dụng DeFi qua "Project Orchid", với tỷ lệ tham gia của bán lẻ cao.
Mỹ: Thị trường trưởng thành nhưng quy định phân mảnh
Mỹ vẫn chưa thống nhất được luật về stablecoin, nhưng các đề xuất như luật GENIUS dự kiến sẽ có tiến triển vào năm 2025. SEC, CFTC và các cơ quan khác yêu cầu nhà phát hành đăng ký là doanh nghiệp dịch vụ tiền tệ (MSB), công khai tài sản dự trữ. Thị trường USDT, USDC lớn nhất, nhưng sự xung đột giữa quản lý cấp bang và liên bang gia tăng sự không chắc chắn.
Bán lẻ khuyến nghị: Hồng Kông có quy định nghiêm ngặt, độ an toàn cao nhưng lựa chọn hạn chế; Singapore linh hoạt, phù hợp với đầu tư đa dạng; Thị trường Mỹ trưởng thành nhưng cần chú ý đến rủi ro quy định.
Bán lẻ đầu tư vào Stablecoin: Cơ hội và thách thức
Cơ hội: Stablecoin tuân thủ tại Hong Kong cung cấp lựa chọn đầu tư an toàn cho bán lẻ, thị trường stablecoin toàn cầu tăng trưởng nhanh chóng, Bộ trưởng Tài chính Mỹ cho biết có thể tăng nhu cầu trái phiếu chính phủ lên 2 ngàn tỷ USD, Hong Kong có thể đón nhận sự mở rộng tương tự. Công nghệ đa chuỗi giảm chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả.
Thách thức: Hạn chế số lượng nhà phát hành cao ở Hồng Kông, sự lựa chọn của bán lẻ ít; sự khác biệt trong quản lý xuyên biên giới gia tăng sự tuân thủ phức tạp; lỗ hổng kỹ thuật hoặc quản lý dự trữ kém có thể dẫn đến sự biến động giá trị.
Kết luận: Bán lẻ nên đối phó với quy định mới như thế nào?
Luật "Stablecoin" của Hồng Kông cung cấp một môi trường đầu tư an toàn và quy định cho bán lẻ, nhưng yêu cầu nhận thức về sự tuân thủ cao hơn. Bán lẻ nên chọn stablecoin được ủy quyền bởi Cơ quan Quản lý Tiền tệ, giao dịch qua các nền tảng được quản lý, chú ý đến mục đích và độ minh bạch của dự trữ. So với tính linh hoạt của Singapore và thị trường trưởng thành của Mỹ, Hồng Kông chú trọng đến sự ổn định tài chính và quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, phù hợp cho đầu tư ổn định.
Hành động đề xuất: Trong ngắn hạn, chú ý đến danh sách các nhà phát hành được cấp giấy phép đầu tiên, chọn Stablecoin tuân thủ; trong trung hạn, tham gia vào thương mại xuyên biên giới hoặc các tình huống Web3; trong dài hạn, theo dõi động thái quản lý của Hồng Kông, Singapore và Mỹ, tối ưu hóa danh mục đầu tư.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
2025 quy định mới về sự tuân thủ stablecoin tại Hồng Kông: bán lẻ làm thế nào để hợp pháp nắm giữ?
Vào ngày 1 tháng 8 năm 2025, Quy định về Stablecoin của Hồng Kông chính thức có hiệu lực, đánh dấu khung pháp lý toàn diện đầu tiên cho Stablecoin tiền pháp định trên toàn cầu. Bài viết này giải thích chính sách quản lý của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông (HKMA), hướng dẫn các nhà đầu tư bán lẻ cách tuân thủ khi nắm giữ Stablecoin, và so sánh sự khác biệt trong quản lý giữa Hồng Kông, Singapore và Hoa Kỳ, tiết lộ cơ hội và thách thức trên thị trường.
Hong Kong《Stablecoin》điều lệ điểm chính
Ngân hàng Trung ương Hồng Kông đã thiết lập hệ thống cấp phép cho Stablecoin tiền pháp định thông qua "Nghị định về Stablecoin", cân bằng giữa đổi mới và rủi ro. Bất kỳ tổ chức nào phát hành Stablecoin tiền pháp định hoặc tuyên bố neo giá trị vào đồng đô la Hồng Kông tại Hồng Kông đều cần xin giấy phép từ Ngân hàng Trung ương, đáp ứng các điều kiện nghiêm ngặt như quản lý rủi ro hoàn chỉnh, các biện pháp chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT), cũng như khả năng an ninh công nghệ. Dự kiến ban đầu chỉ có một số ngân hàng hoặc công ty công nghệ tài chính mới có thể được cấp phép. Kế hoạch "Sandbox Stablecoin" của Ngân hàng Trung ương hỗ trợ thử nghiệm thương mại xuyên biên giới và ứng dụng Web3, với các người tham gia đầu tiên bao gồm JD Coin Chain Technology và Ngân hàng Standard Chartered. Các nhà phát hành cần đảm bảo tài sản dự trữ đầy đủ, được lưu trữ tại các tổ chức ủy thác có quy định, và công bố báo cáo kiểm toán định kỳ. Stablecoin được định vị là công cụ thanh toán, ban đầu tập trung vào thương mại xuyên biên giới, giảm rủi ro đầu tư của bán lẻ. Các sắp xếp chuyển tiếp cho phép các chủ thể thị trường điều chỉnh hoạt động kinh doanh trước khi có hiệu lực, đảm bảo sự tuân thủ.
Ý nghĩa đối với bán lẻ: Việc nâng cao quy định ở Hồng Kông tăng cường tính minh bạch và an toàn của thị trường, bán lẻ có thể tham gia vào nền kinh tế số thông qua Stablecoin tuân thủ, nhưng cần chọn sản phẩm được cấp phép.
Bán lẻ如何 Sự tuân thủ持有香港 Stablecoin？
bán lẻ tại Hồng Kông theo quy định mới cần tuân thủ các bước sau để sở hữu Stablecoin một cách hợp pháp:
Lưu ý: Tránh đầu tư vào các stablecoin không tuân thủ với tuyên bố "lợi nhuận cao", ưu tiên chọn các nhà phát hành minh bạch, được quản lý.
So sánh quy định về Stablecoin tại Hồng Kông, Singapore và Hoa Kỳ
Hong Kong: Khung toàn diện đầu tiên trên thế giới
Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông có sự giám sát nghiêm ngặt, nhấn mạnh tính minh bạch của dự trữ và Sự tuân thủ AML, hỗ trợ nhiều loại Stablecoin (như Ethereum, mạng Solana), định vị cho sự quốc tế hóa của nhân dân tệ và thương mại xuyên biên giới. Chính sách thu hút các ngân hàng và gã khổng lồ công nghệ xin giấy phép, thúc đẩy Hồng Kông trở thành trung tâm tài chính kỹ thuật số của châu Á.
Singapore: Cân bằng giữa linh hoạt và thận trọng
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã ra mắt khung ổn định vào năm 2023, tập trung vào việc quản lý các stablecoin gắn với đô la Singapore, yêu cầu các nhà phát hành phải giữ đủ dự trữ tiền pháp định. Chính sách linh hoạt, thu hút các nhà phát hành toàn cầu như Paxos, Circle tham gia thử nghiệm thanh toán và ứng dụng DeFi qua "Project Orchid", với tỷ lệ tham gia của bán lẻ cao.
Mỹ: Thị trường trưởng thành nhưng quy định phân mảnh
Mỹ vẫn chưa thống nhất được luật về stablecoin, nhưng các đề xuất như luật GENIUS dự kiến sẽ có tiến triển vào năm 2025. SEC, CFTC và các cơ quan khác yêu cầu nhà phát hành đăng ký là doanh nghiệp dịch vụ tiền tệ (MSB), công khai tài sản dự trữ. Thị trường USDT, USDC lớn nhất, nhưng sự xung đột giữa quản lý cấp bang và liên bang gia tăng sự không chắc chắn.
Bán lẻ khuyến nghị: Hồng Kông có quy định nghiêm ngặt, độ an toàn cao nhưng lựa chọn hạn chế; Singapore linh hoạt, phù hợp với đầu tư đa dạng; Thị trường Mỹ trưởng thành nhưng cần chú ý đến rủi ro quy định.
Bán lẻ đầu tư vào Stablecoin: Cơ hội và thách thức
Cơ hội: Stablecoin tuân thủ tại Hong Kong cung cấp lựa chọn đầu tư an toàn cho bán lẻ, thị trường stablecoin toàn cầu tăng trưởng nhanh chóng, Bộ trưởng Tài chính Mỹ cho biết có thể tăng nhu cầu trái phiếu chính phủ lên 2 ngàn tỷ USD, Hong Kong có thể đón nhận sự mở rộng tương tự. Công nghệ đa chuỗi giảm chi phí giao dịch, nâng cao hiệu quả.
Thách thức: Hạn chế số lượng nhà phát hành cao ở Hồng Kông, sự lựa chọn của bán lẻ ít; sự khác biệt trong quản lý xuyên biên giới gia tăng sự tuân thủ phức tạp; lỗ hổng kỹ thuật hoặc quản lý dự trữ kém có thể dẫn đến sự biến động giá trị.
Kết luận: Bán lẻ nên đối phó với quy định mới như thế nào?
Luật "Stablecoin" của Hồng Kông cung cấp một môi trường đầu tư an toàn và quy định cho bán lẻ, nhưng yêu cầu nhận thức về sự tuân thủ cao hơn. Bán lẻ nên chọn stablecoin được ủy quyền bởi Cơ quan Quản lý Tiền tệ, giao dịch qua các nền tảng được quản lý, chú ý đến mục đích và độ minh bạch của dự trữ. So với tính linh hoạt của Singapore và thị trường trưởng thành của Mỹ, Hồng Kông chú trọng đến sự ổn định tài chính và quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, phù hợp cho đầu tư ổn định.
Hành động đề xuất: Trong ngắn hạn, chú ý đến danh sách các nhà phát hành được cấp giấy phép đầu tiên, chọn Stablecoin tuân thủ; trong trung hạn, tham gia vào thương mại xuyên biên giới hoặc các tình huống Web3; trong dài hạn, theo dõi động thái quản lý của Hồng Kông, Singapore và Mỹ, tối ưu hóa danh mục đầu tư.