Đến thời điểm hiện tại, thị trường Ethereum thể hiện điều gì không "đúng như mong đợi"?, lý do nằm ở những điểm sau:
Một, dòng tiền và thị trường ưa thích Hiệu ứng thu hút vốn của Bitcoin rõ rệt Quỹ tổ chức có xu hướng đầu tư vào ETF Bitcoin giao ngay (như BlackRock, Fidelity, v.v.), vì câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của nó đơn giản và có sự đồng thuận vững chắc, trong khi các trường hợp ứng dụng của Ether phức tạp và thiếu hỗ trợ vốn gia tăng quy mô tương đương. Câu chuyện hệ sinh thái Ethereum thiếu sức sống Sự tăng trưởng bùng nổ của DeFi, NFT mà thị trường giai đoạn trước dựa vào không thể tiếp tục trong giai đoạn này, những câu chuyện mới (như RWA) vẫn chưa hình thành hiệu ứng quy mô, dẫn đến sự giảm sút sự quan tâm của thị trường. Hai, thách thức về công nghệ và hệ sinh thái Nhu cầu mạng chính Layer 2 phân luồng Sự nổi lên của các mạng Layer 2 như Arbitrum và Optimism, mặc dù đã nâng cao hiệu suất của hệ sinh thái Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch trên mạng chính và doanh thu phí Gas đã giảm mạnh, làm suy yếu hiệu ứng giảm phát của ETH (lượng đốt hàng ngày giảm từ 2000 ETH xuống 500 ETH). Sự chậm trễ trong nâng cấp công nghệ và áp lực cạnh tranh Ethereum 2.0 đã nhiều lần trì hoãn khả năng mở rộng phân đoạn, thực tế TPS vẫn thấp hơn các chuỗi công khai mới nổi như Solana (Solana đạt 100.000 giao dịch/giây), dẫn đến việc nhà phát triển và người dùng di chuyển. Solana nhờ vào chi phí thấp và hiệu suất cao đã trở thành trung tâm của các đồng Meme, làm phân tán thêm nguồn vốn. Ba, Cấu trúc thị trường và sự mất cân bằng cung cầu Căng thẳng cung cấp gia tăng Khối lượng khóa staking tăng sau khi hợp nhất (đặc biệt là các giao thức như Lido), cộng thêm việc các tổ chức chưa tham gia quy mô lớn, động lực mua vào của nhà đầu tư nhỏ lẻ không đủ, dẫn đến áp lực bán tiếp tục. Chưa đủ giao dịch của chip cá voi Những người nắm giữ sớm (chi phí chỉ vài đô la) không bán tháo quy mô lớn, thị trường thiếu sự hỗ trợ từ "tay cầm kim cương", sức ép bán ra đang đối mặt với rủi ro trong việc kéo giá lên. Bốn, Ảnh hưởng của môi trường vĩ mô và chính sách Sự không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Kỳ vọng tăng lãi suất và tính cứng đầu của lạm phát thúc đẩy dòng tiền chảy vào các tài sản trú ẩn như vàng, trong khi sức hấp dẫn của Ethereum với tư cách là tài sản rủi ro cao giảm sút. Thị trường hợp đồng tương lai dẫn dắt giao dịch Khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh ETH chiếm tỷ lệ cao, biến động vốn đòn bẩy làm gia tăng dao động giá, làm yếu đi sự hỗ trợ của mua bán giao ngay. Năm, sự kiện tiêu cực ngắn hạn Sự cố an ninh Cuộc tấn công của hacker Triều Tiên dẫn đến việc 400.000 ETH bị bán tháo, tâm lý thị trường bị ảnh hưởng. V神 bán tháo và tranh cãi dư luận Việc người sáng lập bán tháo đã gây ra sự hoài nghi về niềm tin của thị trường vào đội ngũ, một số nhà đầu tư đã chuyển sang các mục tiêu khác. Triển vọng tương lai Mặc dù chịu áp lực trong ngắn hạn, Ethereum vẫn có tiềm năng dài hạn: Cải tiến công nghệ: Pectra nâng cấp tối ưu hóa việc staking và tích hợp Layer 2, có thể nâng cao giá trị mạng. Chính sách thuận lợi: Nếu Mỹ phê duyệt chức năng staking của quỹ ETF ETH giao ngay, có thể thu hút dòng vốn từ các tổ chức trở lại. Đổi mới sinh thái: RWA (tài sản thế giới thực) nếu bùng nổ, có thể trở thành chất xúc tác mới. Tóm lại, việc Ethereum hoạt động yếu là kết quả của nhiều yếu tố tương tác, nhưng vị trí cốt lõi của nó trong hệ sinh thái phi tập trung không thay đổi, trong tương lai cần phải dựa vào đổi mới công nghệ và đột phá về câu chuyện để lấy lại sự ưu ái của thị trường.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Đến thời điểm hiện tại, thị trường Ethereum thể hiện điều gì không "đúng như mong đợi"?, lý do nằm ở những điểm sau:
Một, dòng tiền và thị trường ưa thích
Hiệu ứng thu hút vốn của Bitcoin rõ rệt
Quỹ tổ chức có xu hướng đầu tư vào ETF Bitcoin giao ngay (như BlackRock, Fidelity, v.v.), vì câu chuyện "vàng kỹ thuật số" của nó đơn giản và có sự đồng thuận vững chắc, trong khi các trường hợp ứng dụng của Ether phức tạp và thiếu hỗ trợ vốn gia tăng quy mô tương đương.
Câu chuyện hệ sinh thái Ethereum thiếu sức sống
Sự tăng trưởng bùng nổ của DeFi, NFT mà thị trường giai đoạn trước dựa vào không thể tiếp tục trong giai đoạn này, những câu chuyện mới (như RWA) vẫn chưa hình thành hiệu ứng quy mô, dẫn đến sự giảm sút sự quan tâm của thị trường.
Hai, thách thức về công nghệ và hệ sinh thái
Nhu cầu mạng chính Layer 2 phân luồng
Sự nổi lên của các mạng Layer 2 như Arbitrum và Optimism, mặc dù đã nâng cao hiệu suất của hệ sinh thái Ethereum, nhưng khối lượng giao dịch trên mạng chính và doanh thu phí Gas đã giảm mạnh, làm suy yếu hiệu ứng giảm phát của ETH (lượng đốt hàng ngày giảm từ 2000 ETH xuống 500 ETH).
Sự chậm trễ trong nâng cấp công nghệ và áp lực cạnh tranh
Ethereum 2.0 đã nhiều lần trì hoãn khả năng mở rộng phân đoạn, thực tế TPS vẫn thấp hơn các chuỗi công khai mới nổi như Solana (Solana đạt 100.000 giao dịch/giây), dẫn đến việc nhà phát triển và người dùng di chuyển. Solana nhờ vào chi phí thấp và hiệu suất cao đã trở thành trung tâm của các đồng Meme, làm phân tán thêm nguồn vốn.
Ba, Cấu trúc thị trường và sự mất cân bằng cung cầu
Căng thẳng cung cấp gia tăng
Khối lượng khóa staking tăng sau khi hợp nhất (đặc biệt là các giao thức như Lido), cộng thêm việc các tổ chức chưa tham gia quy mô lớn, động lực mua vào của nhà đầu tư nhỏ lẻ không đủ, dẫn đến áp lực bán tiếp tục.
Chưa đủ giao dịch của chip cá voi
Những người nắm giữ sớm (chi phí chỉ vài đô la) không bán tháo quy mô lớn, thị trường thiếu sự hỗ trợ từ "tay cầm kim cương", sức ép bán ra đang đối mặt với rủi ro trong việc kéo giá lên.
Bốn, Ảnh hưởng của môi trường vĩ mô và chính sách
Sự không chắc chắn về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Kỳ vọng tăng lãi suất và tính cứng đầu của lạm phát thúc đẩy dòng tiền chảy vào các tài sản trú ẩn như vàng, trong khi sức hấp dẫn của Ethereum với tư cách là tài sản rủi ro cao giảm sút.
Thị trường hợp đồng tương lai dẫn dắt giao dịch
Khối lượng giao dịch sản phẩm phái sinh ETH chiếm tỷ lệ cao, biến động vốn đòn bẩy làm gia tăng dao động giá, làm yếu đi sự hỗ trợ của mua bán giao ngay.
Năm, sự kiện tiêu cực ngắn hạn
Sự cố an ninh
Cuộc tấn công của hacker Triều Tiên dẫn đến việc 400.000 ETH bị bán tháo, tâm lý thị trường bị ảnh hưởng.
V神 bán tháo và tranh cãi dư luận
Việc người sáng lập bán tháo đã gây ra sự hoài nghi về niềm tin của thị trường vào đội ngũ, một số nhà đầu tư đã chuyển sang các mục tiêu khác.
Triển vọng tương lai
Mặc dù chịu áp lực trong ngắn hạn, Ethereum vẫn có tiềm năng dài hạn:
Cải tiến công nghệ: Pectra nâng cấp tối ưu hóa việc staking và tích hợp Layer 2, có thể nâng cao giá trị mạng.
Chính sách thuận lợi: Nếu Mỹ phê duyệt chức năng staking của quỹ ETF ETH giao ngay, có thể thu hút dòng vốn từ các tổ chức trở lại.
Đổi mới sinh thái: RWA (tài sản thế giới thực) nếu bùng nổ, có thể trở thành chất xúc tác mới.
Tóm lại, việc Ethereum hoạt động yếu là kết quả của nhiều yếu tố tương tác, nhưng vị trí cốt lõi của nó trong hệ sinh thái phi tập trung không thay đổi, trong tương lai cần phải dựa vào đổi mới công nghệ và đột phá về câu chuyện để lấy lại sự ưu ái của thị trường.