Gate讯, giới đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang đón nhận lĩnh vực tài sản kỹ thuật số với một thái độ lạc quan chưa từng có. Nhiều đối tác từ các quỹ đầu tư hàng đầu đã tiết lộ với truyền thông rằng, dưới sức thúc đẩy mạnh mẽ từ dòng vốn của Phố Wall, tổng số vốn đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tài sản kỹ thuật số dự kiến sẽ tăng vọt lên khoảng 20 đến 25 tỷ USD vào năm 2025.
“Chúng tôi dự đoán cuối cùng sẽ nằm trong khoảng từ 20 tỷ đến 25 tỷ USD,” Đối tác chính của Galaxy Ventures, Mike Giampapa khẳng định. Dự đoán này được hỗ trợ mạnh mẽ bởi dữ liệu ngành - theo thống kê của DefiLlama, tính đến năm 2025, tổng số vốn huy động trong lĩnh vực này đã vượt mốc 9,6 tỷ USD.
Dự đoán của tổ chức nghiên cứu PitchBook nhìn xa hơn, họ ước tính vào năm 2025, tổng số vốn đầu tư trong ngành sẽ tăng lên 18 tỷ USD, đạt mức tăng gấp đôi. Cơn sóng lạc quan này đánh dấu rằng ngành công nghiệp tiền điện tử đang bước vào một bước chuyển mình quan trọng.
Chính sách gió đông: Từ mùa đông lạnh giá đến mùa xuân ấm áp
Sự đảo ngược niềm tin trong ngành không phải là ngẫu nhiên. Sau khi trải qua một "mùa đông" nghiêm ngặt với sự quản lý của chính quyền Biden, lĩnh vực tiền điện tử buộc phải trải qua một "cuộc chuyển mình" sâu sắc. Những tài sản kỹ thuật số trước đây bị các lĩnh vực tài chính truyền thống gạt ra ngoài lề, giờ đây đang ngày càng được Phố Wall chấp nhận như là những thành phần tài chính hợp pháp và quan trọng.
Điểm chuyển đổi quan trọng nằm ở sự thay đổi lãnh đạo của Mỹ và sự chuyển hướng trong chính sách:
Chính phủ Trump phát đi tín hiệu ủng hộ mạnh mẽ đối với tiền điện tử, và thúc đẩy các luật thân thiện với ngành.
Môi trường quản lý cải thiện rõ rệt: Với việc các hành động thực thi nghiêm ngặt do cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler lãnh đạo cơ bản kết thúc sau khi Trump đắc cử, các doanh nhân có thể "gỡ bỏ xiềng xích", tự do khám phá cơ hội trong lĩnh vực tiền điện tử. Wyatt Lonergan từ VanEck Ventures thẳng thắn nói: "Những ràng buộc đó đã biến mất."
Sự cộng hưởng của thị trường: Tín hiệu tăng giá bùng nổ toàn diện
Chính sách tích cực nhanh chóng truyền đến thị trường, thổi bùng sự hưng phấn tăng giá toàn diện:
Giá coin tăng vọt: Bitcoin và các altcoin mainstream đồng loạt thiết lập kỷ lục cao nhất lịch sử.
Sự bùng nổ IPO: Gã khổng lồ stablecoin Circle đã thành công niêm yết, mức định giá gần đuổi kịp thời kỳ đỉnh cao của bong bóng Internet những năm 1990.
Các gã khổng lồ tài chính truyền thống can thiệp sâu: Các ngân hàng tích cực khám phá phát hành stablecoin riêng, các công ty công nghệ tài chính thường xuyên thực hiện các giao dịch mua lại tài sản kỹ thuật số.
Giới hạn tan biến: Rào cản giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống (TradFi) đang được thúc đẩy nhanh chóng để hợp nhất thành chủ đề chính.
Logic đầu tư VC thay đổi lớn: cơ bản là vua
Khi thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống ngày càng hòa nhập, tiêu chí đánh giá và chiến lược đầu tư của các tổ chức đầu tư mạo hiểm cũng đã có sự chuyển biến căn bản. Các nhà đầu tư không còn chỉ đắm chìm trong việc thổi phồng khái niệm, mà đã quay trở lại với bản chất kinh doanh.
“Sự đồng thuận chung vào năm 2025 là: cơ bản là điều quan trọng—phải là một doanh nghiệp thực sự có triển vọng và bền vững.” Jonas Kristensen, người đứng đầu Wintermute Ventures đã chỉ ra một cách sắc bén.
Các VC hiện đang chú ý nhiều hơn đến các chỉ số cứng của các công ty khởi nghiệp:
Mô hình doanh thu rõ ràng
Kênh tiếp cận và phân phối người dùng hiệu quả
Cơ sở người dùng hoạt động thực sự
Tính khả thi kinh doanh có thể xác minh
Sự trỗi dậy của những nhà sáng lập mới: Phá vỡ rào cản "gốc rễ mã hóa"
Cùng với làn sóng đầu tư này, là một nhóm các nhà sáng lập mới có nền tảng đa dạng. Ông Longan của VanEck Ventures đã quan sát thấy, khác với các chu kỳ trước đây:
Đội ngũ sáng lập không còn bị giới hạn bởi những "người đam mê crypto" thuần túy.
Các tài năng ưu tú đến từ tài chính truyền thống (chẳng hạn như cựu ngân hàng) và các lĩnh vực công nghệ tiên tiến (như các ông lớn AI như OpenAI) đang đổ xô vào.
Sứ mệnh cốt lõi của họ là: tích hợp công nghệ blockchain sâu sắc vào lĩnh vực tài chính truyền thống và các lĩnh vực kinh tế thực khác.
“Họ đang kết nối thế giới công nghệ và thế giới tiền mã hóa một cách chặt chẽ - tiền mã hóa không còn là một hòn đảo cô lập.” Long NaGen nhấn mạnh. Những đội ngũ sáng lập có khả năng chứng minh sự hòa nhập này sẽ chiếm ưu thế đáng kể trong cuộc cạnh tranh gọi vốn khốc liệt.
Hướng đi mà VC quan tâm nhất
Ngoài việc kết hợp tài chính truyền thống, tầm nhìn của đầu tư mạo hiểm còn tập trung vào:
Sự đổi mới giao thoa giữa tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo (AI)
Trải nghiệm người dùng (UX) được cải thiện rõ rệt
Nền tảng giao dịch mã hóa sáng tạo thế hệ tiếp theo
Di chứng FTX: Đau đớn và thanh lọc
Ngành công nghiệp đang phát triển mạnh mẽ, nhưng cũng ghi nhớ sâu sắc bài học từ những vụ bê bối lớn như FTX. Christensen từ Wintermute cho rằng, sự sụp đổ của FTX ở một mức độ nào đó là "nhờ họa được phúc":
Ngành thanh lọc: Đã loại bỏ nhiều hành vi xấu.
Thúc đẩy nâng cấp quy định: Buộc toàn ngành phải nâng cao đáng kể quản trị, tính minh bạch và tiêu chuẩn tuân thủ.
Tuy nhiên, giá phải trả là rất nặng nề:
Đại vốn rút lui: Một số nhà đầu tư tổ chức lớn bị ảnh hưởng bởi bê bối đã chuyển sang các lĩnh vực "an toàn hơn" như AI để tìm kiếm lợi nhuận cao, khả năng quay trở lại tiền mã hóa trong ngắn hạn là thấp (quan điểm của Giampapa từ Galaxy).
LP (đối tác hạn chế) có thái độ thận trọng: Các đối tác hạn chế cung cấp "đạn dược" cho quỹ đầu tư mạo hiểm hiện vẫn giữ thái độ quan sát đối với loại tài sản kỹ thuật số. Các VC kỳ vọng rằng, khi ngành công nghiệp trưởng thành và cơ hội xuất hiện, vốn LP cuối cùng sẽ quay trở lại. Jean Papa chỉ ra: "LP rất thông minh. Nơi nào có cơ hội tốt thực sự, vốn sẽ tự nhiên tập trung. Chúng ta hiện đang ở một giai đoạn tiêu hóa trước khi vốn quay lại."
Tính minh bạch trở thành yêu cầu bắt buộc: Các nhà đầu tư hiện nay cực kỳ coi trọng tính minh bạch của đội ngũ sáng lập, yêu cầu công khai rõ ràng về tình hình nắm giữ và giao dịch như các công ty khởi nghiệp truyền thống. Long Nagane cảnh báo: "Lịch sử đã chứng minh, nếu hệ thống có lỗ hổng có thể bị lợi dụng để gây hại cho người khác, chắc chắn sẽ có người khai thác."
Triển vọng: Con đường phía trước tươi sáng, trở về lý trí
Mặc dù dự kiến rằng số vốn đầu tư trong ngắn hạn khó có thể quay trở lại mức đỉnh lịch sử 36 tỷ USD của năm 2021 (do ảnh hưởng của việc các nhà đầu tư lớn tạm rời bỏ và sự thận trọng của các LP), nhưng sự đồng thuận trong ngành mạnh mẽ chỉ ra một giai đoạn tăng trưởng khỏe mạnh hơn, trưởng thành hơn, do nhu cầu thực và các yếu tố cơ bản thúc đẩy. Sự ôm ấp sâu sắc từ Phố Wall, sự cải thiện biên giới trong môi trường quản lý, sự đổ bộ của nhân tài từ các lĩnh vực khác, và việc trở về với bản chất thương mại của logic đầu tư, cùng nhau đã tạo nền tảng vững chắc cho vòng thịnh vượng tiếp theo của ngành tài sản kỹ thuật số. Tiền điện tử, đang từ rìa của thế giới tài chính, từng bước tiến đến trung tâm sân khấu.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
VC tiên đoán: Phố Wall liên minh với mã hóa, đầu tư tài sản kỹ thuật số năm 2025 có thể đạt đỉnh 25 tỷ USD
Gate讯, giới đầu tư mạo hiểm toàn cầu đang đón nhận lĩnh vực tài sản kỹ thuật số với một thái độ lạc quan chưa từng có. Nhiều đối tác từ các quỹ đầu tư hàng đầu đã tiết lộ với truyền thông rằng, dưới sức thúc đẩy mạnh mẽ từ dòng vốn của Phố Wall, tổng số vốn đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tài sản kỹ thuật số dự kiến sẽ tăng vọt lên khoảng 20 đến 25 tỷ USD vào năm 2025.
Dự đoán của tổ chức nghiên cứu PitchBook nhìn xa hơn, họ ước tính vào năm 2025, tổng số vốn đầu tư trong ngành sẽ tăng lên 18 tỷ USD, đạt mức tăng gấp đôi. Cơn sóng lạc quan này đánh dấu rằng ngành công nghiệp tiền điện tử đang bước vào một bước chuyển mình quan trọng.
Chính sách gió đông: Từ mùa đông lạnh giá đến mùa xuân ấm áp Sự đảo ngược niềm tin trong ngành không phải là ngẫu nhiên. Sau khi trải qua một "mùa đông" nghiêm ngặt với sự quản lý của chính quyền Biden, lĩnh vực tiền điện tử buộc phải trải qua một "cuộc chuyển mình" sâu sắc. Những tài sản kỹ thuật số trước đây bị các lĩnh vực tài chính truyền thống gạt ra ngoài lề, giờ đây đang ngày càng được Phố Wall chấp nhận như là những thành phần tài chính hợp pháp và quan trọng.
Điểm chuyển đổi quan trọng nằm ở sự thay đổi lãnh đạo của Mỹ và sự chuyển hướng trong chính sách:
Sự cộng hưởng của thị trường: Tín hiệu tăng giá bùng nổ toàn diện Chính sách tích cực nhanh chóng truyền đến thị trường, thổi bùng sự hưng phấn tăng giá toàn diện:
Logic đầu tư VC thay đổi lớn: cơ bản là vua Khi thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống ngày càng hòa nhập, tiêu chí đánh giá và chiến lược đầu tư của các tổ chức đầu tư mạo hiểm cũng đã có sự chuyển biến căn bản. Các nhà đầu tư không còn chỉ đắm chìm trong việc thổi phồng khái niệm, mà đã quay trở lại với bản chất kinh doanh.
Các VC hiện đang chú ý nhiều hơn đến các chỉ số cứng của các công ty khởi nghiệp:
Sự trỗi dậy của những nhà sáng lập mới: Phá vỡ rào cản "gốc rễ mã hóa" Cùng với làn sóng đầu tư này, là một nhóm các nhà sáng lập mới có nền tảng đa dạng. Ông Longan của VanEck Ventures đã quan sát thấy, khác với các chu kỳ trước đây:
Hướng đi mà VC quan tâm nhất Ngoài việc kết hợp tài chính truyền thống, tầm nhìn của đầu tư mạo hiểm còn tập trung vào:
Di chứng FTX: Đau đớn và thanh lọc Ngành công nghiệp đang phát triển mạnh mẽ, nhưng cũng ghi nhớ sâu sắc bài học từ những vụ bê bối lớn như FTX. Christensen từ Wintermute cho rằng, sự sụp đổ của FTX ở một mức độ nào đó là "nhờ họa được phúc":
Tuy nhiên, giá phải trả là rất nặng nề:
Triển vọng: Con đường phía trước tươi sáng, trở về lý trí Mặc dù dự kiến rằng số vốn đầu tư trong ngắn hạn khó có thể quay trở lại mức đỉnh lịch sử 36 tỷ USD của năm 2021 (do ảnh hưởng của việc các nhà đầu tư lớn tạm rời bỏ và sự thận trọng của các LP), nhưng sự đồng thuận trong ngành mạnh mẽ chỉ ra một giai đoạn tăng trưởng khỏe mạnh hơn, trưởng thành hơn, do nhu cầu thực và các yếu tố cơ bản thúc đẩy. Sự ôm ấp sâu sắc từ Phố Wall, sự cải thiện biên giới trong môi trường quản lý, sự đổ bộ của nhân tài từ các lĩnh vực khác, và việc trở về với bản chất thương mại của logic đầu tư, cùng nhau đã tạo nền tảng vững chắc cho vòng thịnh vượng tiếp theo của ngành tài sản kỹ thuật số. Tiền điện tử, đang từ rìa của thế giới tài chính, từng bước tiến đến trung tâm sân khấu.
（Nguồn: DL News）