Việc thông qua đạo luật "Đạo Luật Một Hóa Đẹp" (One Big Beautiful Bill Act) của Mỹ cùng với các chính sách đi kèm (như "Đạo Luật GENIUS") có ảnh hưởng chính đến thị trường tài sản tiền điện tử, đặc biệt là các hợp đồng BTC và ETH, chủ yếu được thể hiện ở một số khía cạnh sau:
Một, ảnh hưởng của stablecoin và thanh khoản đến việc ràng buộc trái phiếu Mỹ và thắt chặt thanh khoản Dự luật yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin phải nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc tài sản có tính thanh khoản cao với tỷ lệ 1:1, cấm stablecoin thuật toán và thiết lập khung quản lý kép giữa liên bang và tiểu bang. Điều này có thể dẫn đến sự thu hẹp thanh khoản của thị trường stablecoin, đặc biệt là dự trữ của các stablecoin hàng đầu như USDT, USDC bị khóa trong trái phiếu chính phủ Mỹ, giảm lưu thông của chúng trên thị trường tiền điện tử. Stablecoin là phương tiện chính trong giao dịch hợp đồng tiền điện tử, việc giảm thanh khoản có thể làm tăng chi phí giao dịch và ảnh hưởng đến mức độ hoạt động của thị trường hợp đồng. Dự báo mở rộng giá trị thị trường của stablecoin. Bộ Tài chính Mỹ dự đoán rằng đến năm 2028, giá trị thị trường của stablecoin toàn cầu sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD, trong đó 1,6 nghìn tỷ USD sẽ chảy vào thị trường trái phiếu Mỹ. Nếu quy mô stablecoin mở rộng, độ ổn định của tài sản dự trữ có thể được tăng cường, nhưng về lâu dài, việc phụ thuộc quá mức vào trái phiếu Mỹ có thể làm suy yếu khả năng chống rủi ro của stablecoin, gián tiếp ảnh hưởng đến độ biến động của thị trường hợp đồng. Hai, chính sách thuế và tâm lý thị trường sự thiếu sót của sửa đổi thuế mã hóa Mặc dù Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã đề xuất một sửa đổi miễn thuế cho các giao dịch tiền điện tử nhỏ, miễn thuế kép cho staking và khai thác, nhưng cuối cùng nó đã không được đưa vào dự luật. Kết quả này đã gây ra lo ngại trên thị trường về gánh nặng thuế đối với tài sản tiền điện tử, có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư bán tháo tài sản rủi ro (bao gồm cả vị thế hợp đồng), làm gia tăng sự biến động giá BTC và ETH trong ngắn hạn. Nhu cầu trú ẩn và phòng ngừa lạm phát. Sau khi dự luật được thông qua, dự báo thâm hụt ngân sách của Mỹ sẽ tăng (dự kiến thâm hụt tăng 3,3 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2025-2034), cùng với áp lực lạm phát do chính sách thuế quan, có thể thúc đẩy dòng tiền chảy vào các tài sản trú ẩn như Bitcoin. ETH, nhờ vào lợi thế của hệ sinh thái hợp đồng thông minh (như DeFi, NFT) và nhu cầu ứng dụng trên chuỗi, có thể chiếm một vị trí trong phân bổ vốn của các tổ chức. Ba, tăng cường quản lý stablecoin trong khuôn khổ quy định và cấu trúc thị trường Luật 《GENIUS Act》 yêu cầu các stablecoin phải gắn liền với trái phiếu Mỹ, có thể tăng tốc độ tập trung hóa trong ngành (Tether và Circle đã chiếm hơn 70% thị phần), làm suy yếu lợi thế cạnh tranh của tài chính phi tập trung (DeFi). Trong thị trường hợp đồng, vị thế thống trị của sàn giao dịch tập trung (CEX) có thể được củng cố thêm, trong khi tính thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) có thể bị hạn chế. Thanh toán xuyên biên giới và sự bá quyền của đô la. Luật đã thông qua vòng khép kín "đô la Mỹ → stablecoin → dòng vốn trái phiếu Mỹ", củng cố vị trí thống trị của đô la Mỹ trong hệ thống thanh toán trên chuỗi. Điều này có thể kìm hãm dòng chảy xuyên biên giới của stablecoin không phải đô la Mỹ và tài sản tiền điện tử, ảnh hưởng đến triển vọng ứng dụng của các đồng token hỗ trợ hệ sinh thái đa chuỗi như ETH trong thanh toán quốc tế. Bốn, phản ứng của thị trường và biến động ngắn hạn Biến động giá và rủi ro thanh lý. Sau khi dự luật được thông qua, thị trường mã hóa đã chứng kiến hơn 100.000 người bị thanh lý, BTC và ETH giảm ngắn hạn (ví dụ, trong vòng 24 giờ, Bitcoin giảm 1,5%, Ethereum giảm 3%). Các vị thế đòn bẩy trên thị trường hợp đồng đã bị thanh lý tập trung do sự không chắc chắn về chính sách, làm nổi bật sự mong manh của tâm lý thị trường. Quỹ tổ chức và kỳ vọng dài hạn Mặc dù chịu áp lực ngắn hạn, một số tổ chức vẫn lạc quan về tiềm năng dài hạn của tài sản tiền điện tử. Ví dụ, các tổ chức như Grayscale tiếp tục gia tăng nắm giữ BTC, trong khi ETH có thể thu hút sự chú ý của các quỹ tổ chức nhờ sự nâng cấp hợp đồng thông minh (như Pectra) và tiến triển trong các ứng dụng AI (như Worldcoin).
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
2 thích
Phần thưởng
2
2
Chia sẻ
Bình luận
0/400
It'sBetterToHaveFewerThings
· 07-04 02:59
Ngồi vững và bám chắc, To da moon 🛫Ngồi vững và bám chắc, To da moon 🛫Ngồi vững và bám chắc, To da moon 🛫Ngồi vững và bám chắc, To da moon 🛫
Việc thông qua đạo luật "Đạo Luật Một Hóa Đẹp" (One Big Beautiful Bill Act) của Mỹ cùng với các chính sách đi kèm (như "Đạo Luật GENIUS") có ảnh hưởng chính đến thị trường tài sản tiền điện tử, đặc biệt là các hợp đồng BTC và ETH, chủ yếu được thể hiện ở một số khía cạnh sau:
Một, ảnh hưởng của stablecoin và thanh khoản đến việc ràng buộc trái phiếu Mỹ và thắt chặt thanh khoản
Dự luật yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin phải nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ hoặc tài sản có tính thanh khoản cao với tỷ lệ 1:1, cấm stablecoin thuật toán và thiết lập khung quản lý kép giữa liên bang và tiểu bang. Điều này có thể dẫn đến sự thu hẹp thanh khoản của thị trường stablecoin, đặc biệt là dự trữ của các stablecoin hàng đầu như USDT, USDC bị khóa trong trái phiếu chính phủ Mỹ, giảm lưu thông của chúng trên thị trường tiền điện tử. Stablecoin là phương tiện chính trong giao dịch hợp đồng tiền điện tử, việc giảm thanh khoản có thể làm tăng chi phí giao dịch và ảnh hưởng đến mức độ hoạt động của thị trường hợp đồng. Dự báo mở rộng giá trị thị trường của stablecoin.
Bộ Tài chính Mỹ dự đoán rằng đến năm 2028, giá trị thị trường của stablecoin toàn cầu sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD, trong đó 1,6 nghìn tỷ USD sẽ chảy vào thị trường trái phiếu Mỹ. Nếu quy mô stablecoin mở rộng, độ ổn định của tài sản dự trữ có thể được tăng cường, nhưng về lâu dài, việc phụ thuộc quá mức vào trái phiếu Mỹ có thể làm suy yếu khả năng chống rủi ro của stablecoin, gián tiếp ảnh hưởng đến độ biến động của thị trường hợp đồng.
Hai, chính sách thuế và tâm lý thị trường sự thiếu sót của sửa đổi thuế mã hóa
Mặc dù Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đã đề xuất một sửa đổi miễn thuế cho các giao dịch tiền điện tử nhỏ, miễn thuế kép cho staking và khai thác, nhưng cuối cùng nó đã không được đưa vào dự luật. Kết quả này đã gây ra lo ngại trên thị trường về gánh nặng thuế đối với tài sản tiền điện tử, có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư bán tháo tài sản rủi ro (bao gồm cả vị thế hợp đồng), làm gia tăng sự biến động giá BTC và ETH trong ngắn hạn. Nhu cầu trú ẩn và phòng ngừa lạm phát.
Sau khi dự luật được thông qua, dự báo thâm hụt ngân sách của Mỹ sẽ tăng (dự kiến thâm hụt tăng 3,3 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2025-2034), cùng với áp lực lạm phát do chính sách thuế quan, có thể thúc đẩy dòng tiền chảy vào các tài sản trú ẩn như Bitcoin. ETH, nhờ vào lợi thế của hệ sinh thái hợp đồng thông minh (như DeFi, NFT) và nhu cầu ứng dụng trên chuỗi, có thể chiếm một vị trí trong phân bổ vốn của các tổ chức.
Ba, tăng cường quản lý stablecoin trong khuôn khổ quy định và cấu trúc thị trường
Luật 《GENIUS Act》 yêu cầu các stablecoin phải gắn liền với trái phiếu Mỹ, có thể tăng tốc độ tập trung hóa trong ngành (Tether và Circle đã chiếm hơn 70% thị phần), làm suy yếu lợi thế cạnh tranh của tài chính phi tập trung (DeFi). Trong thị trường hợp đồng, vị thế thống trị của sàn giao dịch tập trung (CEX) có thể được củng cố thêm, trong khi tính thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung (DEX) có thể bị hạn chế. Thanh toán xuyên biên giới và sự bá quyền của đô la.
Luật đã thông qua vòng khép kín "đô la Mỹ → stablecoin → dòng vốn trái phiếu Mỹ", củng cố vị trí thống trị của đô la Mỹ trong hệ thống thanh toán trên chuỗi. Điều này có thể kìm hãm dòng chảy xuyên biên giới của stablecoin không phải đô la Mỹ và tài sản tiền điện tử, ảnh hưởng đến triển vọng ứng dụng của các đồng token hỗ trợ hệ sinh thái đa chuỗi như ETH trong thanh toán quốc tế. Bốn, phản ứng của thị trường và biến động ngắn hạn Biến động giá và rủi ro thanh lý.
Sau khi dự luật được thông qua, thị trường mã hóa đã chứng kiến hơn 100.000 người bị thanh lý, BTC và ETH giảm ngắn hạn (ví dụ, trong vòng 24 giờ, Bitcoin giảm 1,5%, Ethereum giảm 3%). Các vị thế đòn bẩy trên thị trường hợp đồng đã bị thanh lý tập trung do sự không chắc chắn về chính sách, làm nổi bật sự mong manh của tâm lý thị trường.
Quỹ tổ chức và kỳ vọng dài hạn
Mặc dù chịu áp lực ngắn hạn, một số tổ chức vẫn lạc quan về tiềm năng dài hạn của tài sản tiền điện tử. Ví dụ, các tổ chức như Grayscale tiếp tục gia tăng nắm giữ BTC, trong khi ETH có thể thu hút sự chú ý của các quỹ tổ chức nhờ sự nâng cấp hợp đồng thông minh (như Pectra) và tiến triển trong các ứng dụng AI (như Worldcoin).