Trong thế giới đầy năng lượng của khai thác Bitcoin, nơi mà sự thống trị về tốc độ hàm băm và hiệu quả hoạt động thúc đẩy giá trị cho cổ đông, các thợ mỏ ở Mỹ phải đối mặt với một trở ngại lớn: một chế độ thuế lỗi thời gây áp lực lên biên lợi nhuận và đe dọa sự ổn định của thị trường. Các gã khổng lồ giao dịch công khai như MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), và CleanSpark (NASDAQ: CLSK) đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về các chính sách của IRS áp đặt thuế ngay lập tức lên Bitcoin vừa khai thác như thu nhập thông thường, theo sau là thuế lãi vốn khi bán - một gánh nặng thuế kép mà các ngành hàng hóa truyền thống như vàng hay dầu không phải đối mặt.
Cấu trúc này buộc các thợ mỏ phải thanh lý Bitcoin sớm để trang trải nghĩa vụ thuế, có khả năng làm ngập thị trường và làm mất ổn định giá cả. Khi các thợ mỏ thúc đẩy sự phù hợp về thuế với hàng hóa, kết quả có thể định nghĩa lại chiến lược chi tiêu vốn, khả năng mở rộng tỷ lệ hàm băm và lợi thế cạnh tranh của họ trong môi trường sau khi giảm một nửa, nơi mà mỗi joule và đô la đều quan trọng.
Nội dung chính của vấn đề nằm ở việc IRS phân loại Bitcoin là tài sản thay vì hàng hóa. Khi những thợ mỏ như Bitdeer (NASDAQ: BTDR) hoặc Core Scientific (NASDAQ: CORZ) xác thực một khối và kiếm được phần thưởng Bitcoin, giá trị thị trường công bằng của những đồng coin đó bị đánh thuế ngay lập tức như thu nhập thông thường, thường ở mức thuế vượt quá 37% đối với các tập đoàn có thu nhập cao. Nếu Bitcoin sau đó được bán—dù để tài trợ cho việc nâng cấp đội tàu hoặc trang trải chi phí hoạt động (chi phí hoạt động)—các thợ mỏ phải đối mặt với thuế thu nhập vốn trên bất kỳ sự tăng giá nào, hiệu quả là đánh thuế cùng một tài sản hai lần. Điều này tương phản rõ rệt với các hàng hóa như vàng, nơi mà các thợ mỏ không phải chịu trách nhiệm thuế cho đến khi tài sản được bán. Đối với MARA Holdings, công ty đã báo cáo một quý 1 năm 2025 kỷ lục với 23 joules mỗi terahash (J/TH) hiệu suất và 49,179 BTC trong dự trữ kho bạc, cấu trúc thuế này tạo ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản, buộc phải bán ra làm xói mòn chiến lược HODL (giữ cho cuộc sống quý giá) của họ và hạn chế tái đầu tư vào các ASIC thế hệ tiếp theo như Antminer S21 Pro (17 J/TH) của Bitmain.
Áp lực tài chính đang rất nghiêm trọng trong môi trường khai thác ngày nay, nơi chi phí đã tăng 34% lên hơn 70.000 USD cho mỗi BTC do giá năng lượng tăng và độ khó mạng hiện ở mức 126,4 triệu. Kinh tế sau halving, với phần thưởng khối giảm xuống còn 3,125 Bitcoin, càng làm tăng thêm áp lực. Riot Platforms, điều hành một trong những cơ sở khai thác lớn nhất Bắc Mỹ, đã nêu bật cách việc bán BTC sớm để trang trải thuế làm gián đoạn việc tạo ra giá trị lâu dài, đặc biệt khi tỷ lệ hàm băm toàn cầu gần đạt 1.000 EH/s (exahashes mỗi giây). CleanSpark, đặt mục tiêu 32 EH/s vào cuối năm, phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng mô-đun và năng lượng giá rẻ để duy trì lợi nhuận, nhưng việc thanh lý do thuế đã chuyển hướng vốn ra khỏi việc mở rộng hoạt động. Như CEO của Abundant Mines đã lưu ý, "Việc điều chỉnh thuế Bitcoin với hàng hóa sẽ giảm thiểu việc bán tháo, ổn định động lực thị trường và mở khóa sự tự tin của nhà đầu tư."
Các tác động của thị trường là đáng kể. Việc thanh lý bắt buộc bởi các thợ mỏ ở Hoa Kỳ, những người kiểm soát hơn 31,6% tỷ lệ hàm băm toàn cầu, có thể làm tràn ngập thị trường với nguồn cung BTC, làm giảm giá và làm lung lay tâm lý nhà đầu tư. Core Scientific, công ty đã đa dạng hóa sang tính toán hiệu suất cao (HPC) để phòng ngừa sự biến động trong khai thác, cảnh báo rằng áp lực bán quá mức làm suy yếu câu chuyện BTC như một tài sản lưu trữ giá trị. Hội đồng Khai thác Bitcoin ước tính rằng các chiến lược HODL của các thợ mỏ Hoa Kỳ, với nguồn dự trữ vượt quá nhiều khoản nắm giữ ETF, làm cho cách xử lý thuế của họ trở thành yếu tố then chốt cho sự ổn định giá cả. Một khung thuế kiểu hàng hóa—hoãn thuế cho đến khi bán—sẽ cho phép các thợ mỏ giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ, nâng cao tính linh hoạt tài chính và giảm thiểu các đợt thanh lý gây rối loạn thị trường.
Tuy nhiên, việc đạt được cải cách không phải là điều dễ dàng. IRS từ lâu đã kháng cự việc phân loại lại tài sản kỹ thuật số, dẫn ra những lo ngại về việc trốn thuế và sự phức tạp trong quản lý. Sự bế tắc chính trị ở Washington, đặc biệt là trong bối cảnh các cuộc tranh luận chính sách về tiền tệ kỹ thuật số rộng hơn, càng làm phức tạp con đường phía trước. Các thợ mỏ như Hut 8 (NASDAQ: HUT), với chi phí hoạt động thấp ở Canada đạt dưới 3 xu mỗi kWh, đang khám phá các chiến lược xuyên biên giới để giảm gánh nặng thuế ở Mỹ, cho thấy nguy cơ rút vốn. Các khu vực pháp lý như Canada và Brazil, với hồ sơ năng lượng và khí hậu quy định thuận lợi, có thể hút đầu tư nếu các chính sách của Mỹ vẫn mang tính trừng phạt.
Các thợ mỏ niêm yết công khai đang thích ứng thông qua sự sáng tạo trong hoạt động. Bitdeer, với 11,4 EH/s trong tỷ lệ hàm băm, đã dựa vào các chiến lược sinh lợi như staking để bù đắp các hạn chế về dòng tiền. Riot Platforms đã ký kết các thỏa thuận mua điện với mức giá dưới 4 cent mỗi kWh để bảo tồn biên lợi nhuận, trong khi việc quản lý đội tàu nghiêm ngặt của MARA thúc đẩy các lợi ích về hiệu quả. Tuy nhiên, đây chỉ là các biện pháp tạm thời. Như CEO của MARA, Fred Thiel đã nêu trong một cuộc gọi thu nhập gần đây, “Một cơ cấu thuế hợp lý là rất quan trọng để mở rộng hoạt động của chúng tôi và cạnh tranh toàn cầu.” Sự chuyển đổi năm 2024 của Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính sang kế toán giá trị hợp lý cho tài sản kỹ thuật số cung cấp một tiền lệ, nhưng cần có hành động lập pháp để điều chỉnh thuế với hàng hóa.
Sự thúc đẩy cải cách trong ngành công nghiệp đang gia tăng, tăng cường nỗ lực vận động thông qua các nhóm như Hội đồng Khai thác Bitcoin. Một kết quả thành công có thể mở khóa giá trị đáng kể, cho phép các thợ mỏ tái đầu tư vào cơ sở hạ tầng, tối ưu hóa hiệu quả năng lượng ( ví dụ: các thiết bị dưới 20 J/TH ), và mở rộng tỷ lệ hàm băm để thu được phần thưởng khối. Việc không cải cách có nguy cơ làm suy yếu vị thế của Hoa Kỳ như một trung tâm khai thác, có khả năng chuyển hướng vốn đến các khu vực pháp lý thuận lợi hơn. Công bằng thuế sẽ là một trận chiến xác định cho sự bền vững lâu dài khi các thợ mỏ điều hướng sự khó khăn và chi phí năng lượng ngày càng tăng.
Kết luận, chế độ thuế lỗi thời của Hoa Kỳ đặt ra một thách thức nghiêm trọng đối với các thợ đào Bitcoin, buộc họ phải bán ra sớm, đe dọa sự ổn định tài chính và động lực thị trường. Việc điều chỉnh cách đối xử thuế của Bitcoin với hàng hóa có thể giúp các thợ đào mở rộng hoạt động, củng cố bảng cân đối kế toán và duy trì khả năng cạnh tranh toàn cầu. Đối với các thợ đào niêm yết công khai, cuộc chiến cải cách không chỉ liên quan đến biên lợi nhuận—mà còn là bảo đảm tương lai của việc đào Bitcoin tại Hoa Kỳ.
Xem | Những điểm nổi bật của Mining Disrupt 2025: Những xu hướng có lợi mà mọi thợ mỏ nên biết
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Những thách thức về thuế ở Mỹ đối với các thợ đào Bitcoin: Một lời kêu gọi cải cách theo kiểu hàng hóa
Trong thế giới đầy năng lượng của khai thác Bitcoin, nơi mà sự thống trị về tốc độ hàm băm và hiệu quả hoạt động thúc đẩy giá trị cho cổ đông, các thợ mỏ ở Mỹ phải đối mặt với một trở ngại lớn: một chế độ thuế lỗi thời gây áp lực lên biên lợi nhuận và đe dọa sự ổn định của thị trường. Các gã khổng lồ giao dịch công khai như MARA Holdings (NASDAQ: MARA), Riot Platforms (NASDAQ: RIOT), và CleanSpark (NASDAQ: CLSK) đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về các chính sách của IRS áp đặt thuế ngay lập tức lên Bitcoin vừa khai thác như thu nhập thông thường, theo sau là thuế lãi vốn khi bán - một gánh nặng thuế kép mà các ngành hàng hóa truyền thống như vàng hay dầu không phải đối mặt.
Cấu trúc này buộc các thợ mỏ phải thanh lý Bitcoin sớm để trang trải nghĩa vụ thuế, có khả năng làm ngập thị trường và làm mất ổn định giá cả. Khi các thợ mỏ thúc đẩy sự phù hợp về thuế với hàng hóa, kết quả có thể định nghĩa lại chiến lược chi tiêu vốn, khả năng mở rộng tỷ lệ hàm băm và lợi thế cạnh tranh của họ trong môi trường sau khi giảm một nửa, nơi mà mỗi joule và đô la đều quan trọng.
Nội dung chính của vấn đề nằm ở việc IRS phân loại Bitcoin là tài sản thay vì hàng hóa. Khi những thợ mỏ như Bitdeer (NASDAQ: BTDR) hoặc Core Scientific (NASDAQ: CORZ) xác thực một khối và kiếm được phần thưởng Bitcoin, giá trị thị trường công bằng của những đồng coin đó bị đánh thuế ngay lập tức như thu nhập thông thường, thường ở mức thuế vượt quá 37% đối với các tập đoàn có thu nhập cao. Nếu Bitcoin sau đó được bán—dù để tài trợ cho việc nâng cấp đội tàu hoặc trang trải chi phí hoạt động (chi phí hoạt động)—các thợ mỏ phải đối mặt với thuế thu nhập vốn trên bất kỳ sự tăng giá nào, hiệu quả là đánh thuế cùng một tài sản hai lần. Điều này tương phản rõ rệt với các hàng hóa như vàng, nơi mà các thợ mỏ không phải chịu trách nhiệm thuế cho đến khi tài sản được bán. Đối với MARA Holdings, công ty đã báo cáo một quý 1 năm 2025 kỷ lục với 23 joules mỗi terahash (J/TH) hiệu suất và 49,179 BTC trong dự trữ kho bạc, cấu trúc thuế này tạo ra một cuộc khủng hoảng thanh khoản, buộc phải bán ra làm xói mòn chiến lược HODL (giữ cho cuộc sống quý giá) của họ và hạn chế tái đầu tư vào các ASIC thế hệ tiếp theo như Antminer S21 Pro (17 J/TH) của Bitmain.
Áp lực tài chính đang rất nghiêm trọng trong môi trường khai thác ngày nay, nơi chi phí đã tăng 34% lên hơn 70.000 USD cho mỗi BTC do giá năng lượng tăng và độ khó mạng hiện ở mức 126,4 triệu. Kinh tế sau halving, với phần thưởng khối giảm xuống còn 3,125 Bitcoin, càng làm tăng thêm áp lực. Riot Platforms, điều hành một trong những cơ sở khai thác lớn nhất Bắc Mỹ, đã nêu bật cách việc bán BTC sớm để trang trải thuế làm gián đoạn việc tạo ra giá trị lâu dài, đặc biệt khi tỷ lệ hàm băm toàn cầu gần đạt 1.000 EH/s (exahashes mỗi giây). CleanSpark, đặt mục tiêu 32 EH/s vào cuối năm, phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng mô-đun và năng lượng giá rẻ để duy trì lợi nhuận, nhưng việc thanh lý do thuế đã chuyển hướng vốn ra khỏi việc mở rộng hoạt động. Như CEO của Abundant Mines đã lưu ý, "Việc điều chỉnh thuế Bitcoin với hàng hóa sẽ giảm thiểu việc bán tháo, ổn định động lực thị trường và mở khóa sự tự tin của nhà đầu tư."
Các tác động của thị trường là đáng kể. Việc thanh lý bắt buộc bởi các thợ mỏ ở Hoa Kỳ, những người kiểm soát hơn 31,6% tỷ lệ hàm băm toàn cầu, có thể làm tràn ngập thị trường với nguồn cung BTC, làm giảm giá và làm lung lay tâm lý nhà đầu tư. Core Scientific, công ty đã đa dạng hóa sang tính toán hiệu suất cao (HPC) để phòng ngừa sự biến động trong khai thác, cảnh báo rằng áp lực bán quá mức làm suy yếu câu chuyện BTC như một tài sản lưu trữ giá trị. Hội đồng Khai thác Bitcoin ước tính rằng các chiến lược HODL của các thợ mỏ Hoa Kỳ, với nguồn dự trữ vượt quá nhiều khoản nắm giữ ETF, làm cho cách xử lý thuế của họ trở thành yếu tố then chốt cho sự ổn định giá cả. Một khung thuế kiểu hàng hóa—hoãn thuế cho đến khi bán—sẽ cho phép các thợ mỏ giữ Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của họ, nâng cao tính linh hoạt tài chính và giảm thiểu các đợt thanh lý gây rối loạn thị trường.
Tuy nhiên, việc đạt được cải cách không phải là điều dễ dàng. IRS từ lâu đã kháng cự việc phân loại lại tài sản kỹ thuật số, dẫn ra những lo ngại về việc trốn thuế và sự phức tạp trong quản lý. Sự bế tắc chính trị ở Washington, đặc biệt là trong bối cảnh các cuộc tranh luận chính sách về tiền tệ kỹ thuật số rộng hơn, càng làm phức tạp con đường phía trước. Các thợ mỏ như Hut 8 (NASDAQ: HUT), với chi phí hoạt động thấp ở Canada đạt dưới 3 xu mỗi kWh, đang khám phá các chiến lược xuyên biên giới để giảm gánh nặng thuế ở Mỹ, cho thấy nguy cơ rút vốn. Các khu vực pháp lý như Canada và Brazil, với hồ sơ năng lượng và khí hậu quy định thuận lợi, có thể hút đầu tư nếu các chính sách của Mỹ vẫn mang tính trừng phạt. Các thợ mỏ niêm yết công khai đang thích ứng thông qua sự sáng tạo trong hoạt động. Bitdeer, với 11,4 EH/s trong tỷ lệ hàm băm, đã dựa vào các chiến lược sinh lợi như staking để bù đắp các hạn chế về dòng tiền. Riot Platforms đã ký kết các thỏa thuận mua điện với mức giá dưới 4 cent mỗi kWh để bảo tồn biên lợi nhuận, trong khi việc quản lý đội tàu nghiêm ngặt của MARA thúc đẩy các lợi ích về hiệu quả. Tuy nhiên, đây chỉ là các biện pháp tạm thời. Như CEO của MARA, Fred Thiel đã nêu trong một cuộc gọi thu nhập gần đây, “Một cơ cấu thuế hợp lý là rất quan trọng để mở rộng hoạt động của chúng tôi và cạnh tranh toàn cầu.” Sự chuyển đổi năm 2024 của Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Tài chính sang kế toán giá trị hợp lý cho tài sản kỹ thuật số cung cấp một tiền lệ, nhưng cần có hành động lập pháp để điều chỉnh thuế với hàng hóa.
Sự thúc đẩy cải cách trong ngành công nghiệp đang gia tăng, tăng cường nỗ lực vận động thông qua các nhóm như Hội đồng Khai thác Bitcoin. Một kết quả thành công có thể mở khóa giá trị đáng kể, cho phép các thợ mỏ tái đầu tư vào cơ sở hạ tầng, tối ưu hóa hiệu quả năng lượng ( ví dụ: các thiết bị dưới 20 J/TH ), và mở rộng tỷ lệ hàm băm để thu được phần thưởng khối. Việc không cải cách có nguy cơ làm suy yếu vị thế của Hoa Kỳ như một trung tâm khai thác, có khả năng chuyển hướng vốn đến các khu vực pháp lý thuận lợi hơn. Công bằng thuế sẽ là một trận chiến xác định cho sự bền vững lâu dài khi các thợ mỏ điều hướng sự khó khăn và chi phí năng lượng ngày càng tăng.
Kết luận, chế độ thuế lỗi thời của Hoa Kỳ đặt ra một thách thức nghiêm trọng đối với các thợ đào Bitcoin, buộc họ phải bán ra sớm, đe dọa sự ổn định tài chính và động lực thị trường. Việc điều chỉnh cách đối xử thuế của Bitcoin với hàng hóa có thể giúp các thợ đào mở rộng hoạt động, củng cố bảng cân đối kế toán và duy trì khả năng cạnh tranh toàn cầu. Đối với các thợ đào niêm yết công khai, cuộc chiến cải cách không chỉ liên quan đến biên lợi nhuận—mà còn là bảo đảm tương lai của việc đào Bitcoin tại Hoa Kỳ.
Xem | Những điểm nổi bật của Mining Disrupt 2025: Những xu hướng có lợi mà mọi thợ mỏ nên biết