Sự ra mắt token trị giá 1.32 tỷ USD của Pump.fun gặp chỉ trích về rủi ro tiện ích và thanh khoản

Mặc dù đã huy động được 1.32 tỷ USD trong một trong những đợt bán meme coin lớn nhất của Solana, token PUMP của Pump.fun đang phải đối mặt với sự chỉ trích vì thiếu tính hữu dụng và có nguy cơ biến động mạnh trong một thị trường altcoin mong manh.

Pump.fun gần đây đã hoàn thành thành công đợt bán token PUMP, huy động được ước tính 1,32 tỷ USD chỉ trong vài ngày và đạt được một trong những đợt ra mắt meme coin lớn nhất trên blockchain Solana (SOL). Đợt chào bán, đã bán 33% tổng số cung token 1 nghìn tỷ với giá 0,004 USD mỗi token, ngụ ý một FDV là 4 tỷ USD cho nền tảng. Tuy nhiên, bất chấp sự hào nhoáng, một báo cáo mới của BitMart Research đã chỉ trích các yếu tố cơ bản của token PUMP và tính khả thi lâu dài của dự án.

Đầu tiên, báo cáo chỉ ra rằng token PUMP thiếu bất kỳ tiện ích thực sự nào vì nó không cung cấp quyền quản trị, không có cơ chế chia sẻ doanh thu, và không có vai trò chức năng nào trong nền tảng ngoài việc quảng bá thương hiệu Pump.fun. Điều này, kết hợp với một khoản huy động vốn trị giá 1,32 tỷ đô la hoàn toàn được mở khóa, đã dấy lên những lo ngại trong số các nhà phân tích và nhà đầu tư.

Ngoài việc thiếu tính hữu dụng, các nhà phê bình đã chỉ ra rằng mặc dù Pump.fun từng chiếm ưu thế trong hệ sinh thái memecoin của Solana, nhưng thị phần và hoạt động của người dùng đã giảm trong những tháng gần đây, mở ra cơ hội cho những đối thủ mới có thể giành ưu thế.

Đáng chú ý, nền tảng phát hành token của Quỹ Bonk, LetsBONK.fun - ra mắt vào ngày 25 tháng 4 - gần đây đã vượt qua Pump.fun về doanh thu hàng ngày. Trong khi BONK cũng không có quyền sở hữu, nó hỗ trợ sự ổn định giá cả và khuyến khích nắm giữ bằng cách sử dụng 35% trong số 1% phí giao dịch của nó để mua lại và đốt token và 30% để tăng cường các bể thanh khoản thông qua một chu trình tạo lập thị trường tự động.

Ngược lại, thiết kế của token PUMP có thể thực sự ngăn cản những người nắm giữ lâu dài vì nó thiếu tính hữu dụng. Báo cáo cũng lưu ý quy mô bất thường lớn của đợt bán công khai—600 triệu đô la—điều này để lại không gian hạn chế cho nhu cầu trên thị trường thứ cấp và có nguy cơ làm giảm động lực sau khi bán.

Ngoài ra, báo cáo đã nêu lên mối lo ngại về lịch sử của đội ngũ Pump.fun trong việc bán phí nền tảng thay vì tái đầu tư vào sự phát triển của cộng đồng, làm dấy lên nghi ngờ về cam kết của họ đối với sự thành công lâu dài.

Kết hợp với môi trường thị trường hiện tại—nơi mà, mặc dù Bitcoin (BTC) đã đạt nhiều mức cao nhất mọi thời đại trong những tuần gần đây—thanh khoản altcoin tổng thể vẫn còn chặt chẽ, tạo ra rủi ro cao hơn cho sự biến động giá đáng kể sau một đợt phát hành token quy mô lớn như PUMP.