Mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực: Phân tích toàn diện tình trạng phát triển và triển vọng tương lai của RWA
Giới thiệu
Với sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế số toàn cầu, RWA thông qua công nghệ blockchain đã mã hóa kỹ thuật số tài sản truyền thống, nâng cao đáng kể tính thanh khoản, minh bạch và khả năng tiếp cận của tài sản. Sáng kiến này được coi là lực lượng chính thúc đẩy sự chuyển đổi số của thị trường tài chính. Đặc biệt, gần đây, với việc dòng vốn từ các tổ chức đang tăng tốc đổ vào và môi trường quản lý dần trở nên rõ ràng, thị trường RWA đang có xu hướng tăng trưởng nhanh chóng. Báo cáo này nhằm phân tích toàn diện quá trình phát triển, tình trạng hiện tại và tiềm năng tương lai của RWA.
Một, Định nghĩa RWA và quá trình phát triển
1.1 Định nghĩa RWA
RWA chỉ việc sử dụng công nghệ blockchain để chuyển đổi các tài sản thế giới thực ( như bất động sản, hàng hóa, quyền nợ, quyền sở hữu trí tuệ, v.v. ) thành các mã hóa kỹ thuật số. Các mã này đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền thu nhập của tài sản, có thể được giao dịch và quản lý trên blockchain. Mục tiêu cốt lõi là giải quyết những vấn đề như xác nhận quyền sở hữu khó khăn, hiệu quả lưu thông thấp và thiếu thanh khoản trong giao dịch tài sản truyền thống thông qua tính không thể thay đổi, khả năng truy nguyên và tính linh hoạt của hợp đồng thông minh trên blockchain.
Xét về mặt kỹ thuật, việc mã hóa kỹ thuật số RWA bao gồm ba giai đoạn chính:
Xác nhận quyền sở hữu ngoài chuỗi: Hoàn thành việc xác nhận quyền sở hữu tài sản và đánh giá giá trị thông qua quy trình tuân thủ pháp luật.
Chiếu lên chuỗi: Gán quyền tài sản vào blockchain, tạo ra mã tương ứng.
Quản trị trên chuỗi: Thực hiện phân phối lợi nhuận, thanh toán đặt cọc và quản lý tự động hóa thông qua hợp đồng thông minh.
So với chứng khoán hóa tài sản truyền thống ( ABS ), RWA có sự tương đồng trong việc tách rời rủi ro và tái cấu trúc dòng tiền, nhưng tính phụ thuộc vào công nghệ của nó yêu cầu đánh giá thêm về kiến trúc blockchain, an toàn hợp đồng thông minh và khả năng tương tác giữa các chuỗi.
1.2 Lịch sử phát triển RWA
Khám phá sớm (2017-2020: Khái niệm RWA bắt đầu nảy sinh vào khoảng năm 2017, các dự án sớm chủ yếu tập trung vào mã hóa kỹ thuật số bất động sản và tác phẩm nghệ thuật. Ví dụ, nền tảng Securitize đã cố gắng đưa tài sản lên chuỗi, khám phá tính khả thi của mã hóa kỹ thuật số.
Sự tham gia của các tổ chức )2021-2023 năm (: Năm 2021, các giao thức DeFi như MakerDAO bắt đầu đưa RWA vào hệ sinh thái, người dùng có thể vay mượn bằng tài sản thực. Năm 2023, quy mô thị trường RWA đạt 5 tỷ USD, các tổ chức tài chính truyền thống như Goldman Sachs và Franklin ra mắt sản phẩm mã hóa kỹ thuật số, đánh dấu sự gia nhập của RWA vào tầm nhìn chính thống.
Tăng trưởng bùng nổ)2024-2025: Các tổ chức tài chính truyền thống như BlackRock, Goldman Sachs đang tăng tốc phát triển RWA, thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường. Quy mô thị trường RWA vượt qua 23 tỷ đô la, trở thành một trong những hướng quan trọng của ứng dụng blockchain.
Hai, quy mô thị trường và xu hướng tăng trưởng
( 2.1 Quy mô thị trường RWA toàn cầu
Đến cuối tháng 5 năm 2025, tổng giá trị RWA trên toàn cầu đạt khoảng 23 tỷ USD. Trong đó, TVL của các giao thức RWA lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 10 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025, đạt khoảng 10,4 tỷ USD vào ngày 21 tháng 3. Trong cùng thời gian, lĩnh vực RWA có sự tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ tăng trưởng TVL từ đầu năm 2025 đến nay gần 140%. Những dữ liệu này cho thấy, trong hai năm qua, thị trường RWA đã có sự bùng nổ mạnh mẽ.
Khối lượng khóa của các giao thức RWA chính thống )TVL### đã tăng mạnh. Ví dụ:
MakerDAO(RWA Vaults): Đầu năm 2025, TVL của kho tài sản RWA khoảng 1,3 tỷ đô la.
Ondo Finance: TVL khoảng 12,83 triệu đô la.
Centrifuge:TVL khoảng 4.41 triệu đô la.
Ngoài ra, quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ trên chuỗi của BlackRock là BUIDL đã vươn lên vị trí số một với khoảng 1,4 tỷ đô la TVL, MakerDAO theo sau với khoảng 1,3 tỷ đô la. Những con số này phản ánh rằng các dự án có nền tảng tổ chức và các giao thức chất lượng chiếm ưu thế trong lĩnh vực RWA.
( 2.2 Xu hướng tăng trưởng và dự đoán
Nhiều tổ chức nghiên cứu dự đoán quy mô thị trường RWA vào năm 2030 và đưa ra tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép tương ứng )CAGR###. Công ty tư vấn Boston (BCG) từng ước tính rằng quy mô tài sản được mã hóa trên toàn cầu có thể đạt khoảng 16 triệu tỷ USD vào năm 2030. McKinsey và các tổ chức khác cũng dự đoán khoảng 2 triệu tỷ USD. Ngân hàng quốc tế Citi dự đoán quy mô vào năm 2030 sẽ ở khoảng từ 4-5 triệu tỷ USD, trong khi tổ chức quản lý tài sản kỹ thuật số 21.co đưa ra khoảng rộng từ 3.5-10 triệu tỷ USD. Trong ngành tiền điện tử, nhà phân tích Jamie Coutts chỉ ra rằng nếu giữ mức tăng trưởng khoảng 121% trong hai năm gần đây trong năm năm tới, quy mô mã hóa RWA vào năm 2030 sẽ khoảng 1.3 triệu tỷ USD. Các dự đoán trên tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm từ hàng chục phần trăm (trong khoảng 1 triệu tỷ )đến hàng trăm phần trăm (trên 10 triệu tỷ )không giống nhau, phản ánh tiềm năng và sự không chắc chắn của thị trường RWA. Ví dụ, từ hàng tỷ USD vào cuối năm 2023 tăng lên mức 1.3 triệu tỷ USD mà Coutts ước tính, tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm khoảng trên 120%; trong khi để đạt được kỳ vọng 16 triệu tỷ USD của BCG, cần phải vượt quá 200% tỷ lệ tăng trưởng hàng năm.
Xu hướng tăng trưởng chính:
Tham gia của các tổ chức được tăng tốc: Các ông lớn tài chính truyền thống đang ồ ạt gia nhập lĩnh vực RWA. Điển hình như BlackRock, quỹ trái phiếu quốc gia BUIDL của họ dựa trên Ethereum sẽ được ra mắt vào năm 2024, và đến năm 2025, quy mô đã vượt quá 2,5 tỷ USD (, chiếm 41% thị phần trên toàn cầu của thị trường chứng khoán hóa trái phiếu quốc gia trên chuỗi ). Một nền tảng giao dịch lớn cũng đã nộp kế hoạch khung sàn giao dịch RWA cho SEC vào năm 2025, dự kiến sẽ đạt 10 tỷ USD TVL trong ba năm tới. Hơn nữa, các tổ chức như Fidelity, Goldman Sachs, Franklin Templeton cũng đã ra mắt hoặc lên kế hoạch để ra mắt các sản phẩm RWA tuân thủ quy định, thúc đẩy nhu cầu thị trường.
Sự tiến hóa công nghệ thúc đẩy nâng cao hiệu suất: Hệ sinh thái Ethereum vẫn giữ vị trí dẫn đầu trong cơ sở hạ tầng mã hóa kỹ thuật số. Tính đến tháng 5 năm 2025, tài sản mã hóa được Ethereum nắm giữ chiếm khoảng 55% tổng số toàn cầu. Đồng thời, nhiều loại chuỗi hiệu suất cao và giải pháp mở rộng liên tục xuất hiện. Ví dụ, một nền tảng giao dịch lớn đang có kế hoạch xây dựng nền tảng RWA với kiến trúc chuỗi hỗn hợp Solana và Base, có thể đạt được thời gian khớp lệnh dưới 10 micro giây và thông lượng 30.000 TPS, nâng cao đáng kể hiệu suất thanh toán và giảm chi phí. Ngoài ra, mạng Layer2 ( như Arbitrum Nova) và các công nghệ bằng chứng không kiến thức đang được sử dụng để giảm chi phí giao dịch RWA và tăng cường tính riêng tư.
Chính sách quản lý trở nên nghiêm ngặt: Các cơ quan quản lý ở các quốc gia bắt đầu xây dựng các quy tắc liên quan đến RWA, cung cấp sự bảo đảm thể chế cho sự phát triển của thị trường. Một nền tảng giao dịch lớn đã trình bày một đề xuất đầy đủ về các yêu cầu tuân thủ như giấy phép liên bang cho tài sản mã hóa và kiểm toán trên chuỗi tới SEC Hoa Kỳ, nhằm thiết lập tiêu chuẩn phát hành và giao dịch token. Các quy định như "Luật thị trường tài sản tiền điện tử" của Liên minh châu Âu MiCA cũng đang xác định rõ phân loại và tiêu chuẩn tuân thủ của token RWA. Đồng thời, Hong Kong, Hoa Kỳ và một số nơi khác đã thử nghiệm cho phép nhà đầu tư với một ngưỡng nhất định tham gia RWA thông qua các nền tảng tuân thủ, ví dụ như đầu tư vào trái phiếu quốc gia và bất động sản thông qua stablecoin và token chứng khoán tuân thủ. Nhìn chung, sự trưởng thành của chính sách quản lý đã nâng cao sự tự tin của các tổ chức, cung cấp sự hỗ trợ quan trọng cho sự mở rộng nhanh chóng của thị trường RWA.
Ba, Đường dẫn công nghệ RWA và tiêu chuẩn cốt lõi
( 3.1 Đường dẫn kỹ thuật
Đường đi kỹ thuật của RWA thường bao gồm các bước và mô-đun quan trọng sau:
Quy trình mã hóa kỹ thuật số tài sản(Asset Tokenization Workflow)
Lựa chọn tài sản và xác định quyền: làm rõ giá trị, ranh giới quyền sở hữu và khả năng chuyển nhượng của tài sản ngoài chuỗi.
Kiểm toán tính hợp pháp và thành lập SPV: Thông qua các tổ chức lưu ký hoặc thành lập phương tiện mục đích đặc biệt ###SPV) để quản lý tài sản
Phát hành mã hóa kỹ thuật số ( Token Minting ): Tạo mã tương ứng theo các tiêu chuẩn như ERC-20, ERC-721 hoặc ERC-3643.
Dữ liệu ngoại tuyến kết nối (Oracle/IOT): Cập nhật trạng thái tài sản theo thời gian thực thông qua oracle, Internet of Things hoặc kiểm toán bên thứ ba.
Cơ chế đảm bảo giá trị: duy trì mối quan hệ neo giữa Token và tài sản thực thông qua việc ủy thác, bảo hiểm, thế chấp thừa.
2( Công nghệ giao thức hỗ trợ RWA ) RWA Protocol Stack (
![Một bài viết hiểu về RWA: Phân tích tổng quan xu hướng thị trường RWA toàn cầu năm 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-55f19dbfcbdb64f95779e794d52003e1.webp)
( 3.2 tiêu chuẩn và công cụ cốt lõi
ERC-3643 )T-REX(: Một trong những tiêu chuẩn RWA Token phát triển nhất, hỗ trợ danh sách trắng danh tính, kiểm soát quy định và quản lý quyền hạn.
ERC-1400: kiến trúc tuân thủ cho Token chứng khoán, hỗ trợ thiết kế tuân thủ quản lý mô-đun
Một oracle nổi tiếng: cung cấp dữ liệu off-chain đáng tin cậy như giá cả, trạng thái tài sản, v.v.
Công cụ đa chữ ký/giám sát: như Gnosis Safe, Anchorage Custody, đảm bảo an toàn tài sản và tuân thủ quản trị.
TEE) Môi trường thực thi đáng tin cậy ###: Đảm bảo dữ liệu nhạy cảm ngoài chuỗi vẫn có thể hoạt động an toàn và riêng tư trong tương tác trên chuỗi.
Tầm nhìn của RWA là đưa hàng trăm nghìn tỷ đô la tài sản thực vào hệ thống tài chính trên chuỗi, giải phóng tính thanh khoản và khả năng kết hợp của nó, xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ mới hiệu quả hơn, minh bạch hơn và bao trùm hơn. Con đường công nghệ của nó không chỉ phải giải quyết hai vấn đề "lập trình trên chuỗi" và "kết nối đáng tin cậy ngoài chuỗi", mà còn phải đảm bảo tuân thủ pháp luật, cơ chế kiểm toán, an ninh hệ thống và lộ trình tham gia thị trường.
Bốn, Các loại tài sản RWA điển hình và ứng dụng thực tế
( 4.1 Các loại tài sản RWA điển hình
Con đường lên chuỗi của tài sản thực đang đa dạng hóa, các dự án RWA chính thống xoay quanh các loại tài sản sau, dựa vào tín dụng và cấu trúc lợi nhuận của tài sản thực để thực hiện mã hóa kỹ thuật số. Các loại tài sản này có thể được chia thành bốn loại chính:
Tài sản nợ ) chứng khoán thế giới thực (
Các dự án RWA loại này thường liên kết với các công cụ nợ trong thế giới thực ) như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, trái phiếu doanh nghiệp, các khoản phải thu, v.v. ###, đại diện cho một trong những lĩnh vực trưởng thành và phổ biến nhất, với tính minh bạch cao, thuộc tính tuân thủ mạnh mẽ và lợi nhuận có thể dự đoán.
Dự án điển hình:
Ondo Finance: phát hành các Token như OUSG với tài sản cơ bản là ETF trái phiếu Chính phủ Mỹ.
Maple Finance: Kết nối các bên có nhu cầu tín dụng trong thực tế với các nhà cung cấp thanh khoản DeFi thông qua các sản phẩm tín dụng có cấu trúc.
Centrifuge: đưa các tài sản như khoản phải thu, hóa đơn lên chuỗi, và kết nối với giao thức Tinlake để thực hiện vay mượn.
Tài sản bất động sản ( bất động sản khác )
Thông qua định giá bất động sản và lợi nhuận cho thuê, phân tách tài sản bất động sản thành Token có thể giao dịch, dùng cho việc ký gửi DeFi hoặc phân bổ tài sản, với tính an toàn tài sản tốt và cơ sở dòng tiền.
Dự án điển hình:
RealT: cung cấp việc nắm giữ mã hóa kỹ thuật số dựa trên bất động sản Mỹ, người nắm giữ Token có thể nhận được lợi tức cho thuê.
Propy: Giao dịch bất động sản và đăng ký quyền sở hữu trên chuỗi, giúp quy trình mua nhà trở nên minh bạch.
Lofty:Nền tảng đầu tư phân mảnh bất động sản, hỗ trợ chia sẻ lợi nhuận theo tỷ lệ và quản lý tài sản.
Tài sản hàng hóa ( vàng, tín dụng carbon, dầu mỏ, v.v. )
Thông qua hàng hóa thực tế hoặc chứng chỉ hỗ trợ, phát hành Token gắn liền với giá trị của nó, dùng để tích trữ, phòng ngừa rủi ro hoặc giao dịch lưu thông.
Dự án điển hình:
PAXG: stablecoin được hỗ trợ bởi vàng do Paxos phát hành, mỗi Token tương ứng với một số lượng vàng vật chất nhất định.
OpenCarbon: Nền tảng mã hóa kỹ thuật số tín dụng carbon, đưa chứng nhận giảm phát thải carbon lên blockchain.
Hữu hình: Mã hóa kỹ thuật số các tài sản thực như rượu, đồng hồ để giao dịch và lưu trữ.
Các loại tài sản thực khác ( bản quyền, bảo hiểm, hóa đơn, sở hữu trí tuệ, v.v. )
Thuộc lĩnh vực đổi mới giai đoạn đầu của RWA, đại diện cho tính thanh khoản của tài sản tương đối yếu nhưng có tính đổi mới cao, phù hợp để ươm tạo trên các nền tảng dọc cụ thể.
Dự án điển hình:
Re:Nền tảng mã hóa kỹ thuật số rủi ro bảo hiểm, cung cấp bảo hiểm tái trên chuỗi cho DeFi.
IP3 / Story Protocol: Khám phá giải pháp đưa giá trị quyền sở hữu trí tuệ lên blockchain.
Goldfinch: nền tảng cho vay tín dụng hỗ trợ các khoản vay nhỏ và vừa ở thị trường đang phát triển.
( 4.2 Ứng dụng thực tiễn của RWA
)1( Định hướng đầu tư RWA: Định giá lợi tức của tài sản ảo
Thực hành RWA hướng đến đầu tư có thể được truy nguyên từ việc khám phá cơ chế ổn định của hệ sinh thái DeFi, với mô hình điển hình là sử dụng lợi nhuận từ tài sản thực để cung cấp giá trị hỗ trợ cho tài sản ảo. Logic "bảo đảm tài sản" này đã được thực hiện trong các thực hành sớm của MakerDAO.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TokenSleuth
· 07-25 07:17
Bây giờ tốc độ tăng lên cũng chỉ như vậy thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
DecentralizedElder
· 07-25 07:12
Just this again to harvest đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
MondayYoloFridayCry
· 07-25 07:07
Lại đến thứ Hai rồi, phải All in RWA thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
LuckyHashValue
· 07-25 06:50
Thổi phồng đường đua mới? Người trong thế giới tiền điện tử cũ không lạc quan!
Thị trường RWA đạt quy mô vượt 23 tỷ USD, các tổ chức tăng cường bố trí thúc đẩy tăng lên bùng nổ.
Mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực: Phân tích toàn diện tình trạng phát triển và triển vọng tương lai của RWA
Giới thiệu
Với sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế số toàn cầu, RWA thông qua công nghệ blockchain đã mã hóa kỹ thuật số tài sản truyền thống, nâng cao đáng kể tính thanh khoản, minh bạch và khả năng tiếp cận của tài sản. Sáng kiến này được coi là lực lượng chính thúc đẩy sự chuyển đổi số của thị trường tài chính. Đặc biệt, gần đây, với việc dòng vốn từ các tổ chức đang tăng tốc đổ vào và môi trường quản lý dần trở nên rõ ràng, thị trường RWA đang có xu hướng tăng trưởng nhanh chóng. Báo cáo này nhằm phân tích toàn diện quá trình phát triển, tình trạng hiện tại và tiềm năng tương lai của RWA.
Một, Định nghĩa RWA và quá trình phát triển
1.1 Định nghĩa RWA
RWA chỉ việc sử dụng công nghệ blockchain để chuyển đổi các tài sản thế giới thực ( như bất động sản, hàng hóa, quyền nợ, quyền sở hữu trí tuệ, v.v. ) thành các mã hóa kỹ thuật số. Các mã này đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền thu nhập của tài sản, có thể được giao dịch và quản lý trên blockchain. Mục tiêu cốt lõi là giải quyết những vấn đề như xác nhận quyền sở hữu khó khăn, hiệu quả lưu thông thấp và thiếu thanh khoản trong giao dịch tài sản truyền thống thông qua tính không thể thay đổi, khả năng truy nguyên và tính linh hoạt của hợp đồng thông minh trên blockchain.
Xét về mặt kỹ thuật, việc mã hóa kỹ thuật số RWA bao gồm ba giai đoạn chính:
So với chứng khoán hóa tài sản truyền thống ( ABS ), RWA có sự tương đồng trong việc tách rời rủi ro và tái cấu trúc dòng tiền, nhưng tính phụ thuộc vào công nghệ của nó yêu cầu đánh giá thêm về kiến trúc blockchain, an toàn hợp đồng thông minh và khả năng tương tác giữa các chuỗi.
1.2 Lịch sử phát triển RWA
Khám phá sớm (2017-2020: Khái niệm RWA bắt đầu nảy sinh vào khoảng năm 2017, các dự án sớm chủ yếu tập trung vào mã hóa kỹ thuật số bất động sản và tác phẩm nghệ thuật. Ví dụ, nền tảng Securitize đã cố gắng đưa tài sản lên chuỗi, khám phá tính khả thi của mã hóa kỹ thuật số.
Sự tham gia của các tổ chức )2021-2023 năm (: Năm 2021, các giao thức DeFi như MakerDAO bắt đầu đưa RWA vào hệ sinh thái, người dùng có thể vay mượn bằng tài sản thực. Năm 2023, quy mô thị trường RWA đạt 5 tỷ USD, các tổ chức tài chính truyền thống như Goldman Sachs và Franklin ra mắt sản phẩm mã hóa kỹ thuật số, đánh dấu sự gia nhập của RWA vào tầm nhìn chính thống.
Tăng trưởng bùng nổ)2024-2025: Các tổ chức tài chính truyền thống như BlackRock, Goldman Sachs đang tăng tốc phát triển RWA, thúc đẩy sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường. Quy mô thị trường RWA vượt qua 23 tỷ đô la, trở thành một trong những hướng quan trọng của ứng dụng blockchain.
Hai, quy mô thị trường và xu hướng tăng trưởng
( 2.1 Quy mô thị trường RWA toàn cầu
Đến cuối tháng 5 năm 2025, tổng giá trị RWA trên toàn cầu đạt khoảng 23 tỷ USD. Trong đó, TVL của các giao thức RWA lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 10 tỷ USD vào tháng 3 năm 2025, đạt khoảng 10,4 tỷ USD vào ngày 21 tháng 3. Trong cùng thời gian, lĩnh vực RWA có sự tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ tăng trưởng TVL từ đầu năm 2025 đến nay gần 140%. Những dữ liệu này cho thấy, trong hai năm qua, thị trường RWA đã có sự bùng nổ mạnh mẽ.
Khối lượng khóa của các giao thức RWA chính thống )TVL### đã tăng mạnh. Ví dụ:
Ngoài ra, quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ trên chuỗi của BlackRock là BUIDL đã vươn lên vị trí số một với khoảng 1,4 tỷ đô la TVL, MakerDAO theo sau với khoảng 1,3 tỷ đô la. Những con số này phản ánh rằng các dự án có nền tảng tổ chức và các giao thức chất lượng chiếm ưu thế trong lĩnh vực RWA.
( 2.2 Xu hướng tăng trưởng và dự đoán
Nhiều tổ chức nghiên cứu dự đoán quy mô thị trường RWA vào năm 2030 và đưa ra tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kép tương ứng )CAGR###. Công ty tư vấn Boston (BCG) từng ước tính rằng quy mô tài sản được mã hóa trên toàn cầu có thể đạt khoảng 16 triệu tỷ USD vào năm 2030. McKinsey và các tổ chức khác cũng dự đoán khoảng 2 triệu tỷ USD. Ngân hàng quốc tế Citi dự đoán quy mô vào năm 2030 sẽ ở khoảng từ 4-5 triệu tỷ USD, trong khi tổ chức quản lý tài sản kỹ thuật số 21.co đưa ra khoảng rộng từ 3.5-10 triệu tỷ USD. Trong ngành tiền điện tử, nhà phân tích Jamie Coutts chỉ ra rằng nếu giữ mức tăng trưởng khoảng 121% trong hai năm gần đây trong năm năm tới, quy mô mã hóa RWA vào năm 2030 sẽ khoảng 1.3 triệu tỷ USD. Các dự đoán trên tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm từ hàng chục phần trăm (trong khoảng 1 triệu tỷ )đến hàng trăm phần trăm (trên 10 triệu tỷ )không giống nhau, phản ánh tiềm năng và sự không chắc chắn của thị trường RWA. Ví dụ, từ hàng tỷ USD vào cuối năm 2023 tăng lên mức 1.3 triệu tỷ USD mà Coutts ước tính, tương ứng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm khoảng trên 120%; trong khi để đạt được kỳ vọng 16 triệu tỷ USD của BCG, cần phải vượt quá 200% tỷ lệ tăng trưởng hàng năm.
Xu hướng tăng trưởng chính:
Tham gia của các tổ chức được tăng tốc: Các ông lớn tài chính truyền thống đang ồ ạt gia nhập lĩnh vực RWA. Điển hình như BlackRock, quỹ trái phiếu quốc gia BUIDL của họ dựa trên Ethereum sẽ được ra mắt vào năm 2024, và đến năm 2025, quy mô đã vượt quá 2,5 tỷ USD (, chiếm 41% thị phần trên toàn cầu của thị trường chứng khoán hóa trái phiếu quốc gia trên chuỗi ). Một nền tảng giao dịch lớn cũng đã nộp kế hoạch khung sàn giao dịch RWA cho SEC vào năm 2025, dự kiến sẽ đạt 10 tỷ USD TVL trong ba năm tới. Hơn nữa, các tổ chức như Fidelity, Goldman Sachs, Franklin Templeton cũng đã ra mắt hoặc lên kế hoạch để ra mắt các sản phẩm RWA tuân thủ quy định, thúc đẩy nhu cầu thị trường.
Sự tiến hóa công nghệ thúc đẩy nâng cao hiệu suất: Hệ sinh thái Ethereum vẫn giữ vị trí dẫn đầu trong cơ sở hạ tầng mã hóa kỹ thuật số. Tính đến tháng 5 năm 2025, tài sản mã hóa được Ethereum nắm giữ chiếm khoảng 55% tổng số toàn cầu. Đồng thời, nhiều loại chuỗi hiệu suất cao và giải pháp mở rộng liên tục xuất hiện. Ví dụ, một nền tảng giao dịch lớn đang có kế hoạch xây dựng nền tảng RWA với kiến trúc chuỗi hỗn hợp Solana và Base, có thể đạt được thời gian khớp lệnh dưới 10 micro giây và thông lượng 30.000 TPS, nâng cao đáng kể hiệu suất thanh toán và giảm chi phí. Ngoài ra, mạng Layer2 ( như Arbitrum Nova) và các công nghệ bằng chứng không kiến thức đang được sử dụng để giảm chi phí giao dịch RWA và tăng cường tính riêng tư.
Chính sách quản lý trở nên nghiêm ngặt: Các cơ quan quản lý ở các quốc gia bắt đầu xây dựng các quy tắc liên quan đến RWA, cung cấp sự bảo đảm thể chế cho sự phát triển của thị trường. Một nền tảng giao dịch lớn đã trình bày một đề xuất đầy đủ về các yêu cầu tuân thủ như giấy phép liên bang cho tài sản mã hóa và kiểm toán trên chuỗi tới SEC Hoa Kỳ, nhằm thiết lập tiêu chuẩn phát hành và giao dịch token. Các quy định như "Luật thị trường tài sản tiền điện tử" của Liên minh châu Âu MiCA cũng đang xác định rõ phân loại và tiêu chuẩn tuân thủ của token RWA. Đồng thời, Hong Kong, Hoa Kỳ và một số nơi khác đã thử nghiệm cho phép nhà đầu tư với một ngưỡng nhất định tham gia RWA thông qua các nền tảng tuân thủ, ví dụ như đầu tư vào trái phiếu quốc gia và bất động sản thông qua stablecoin và token chứng khoán tuân thủ. Nhìn chung, sự trưởng thành của chính sách quản lý đã nâng cao sự tự tin của các tổ chức, cung cấp sự hỗ trợ quan trọng cho sự mở rộng nhanh chóng của thị trường RWA.
Ba, Đường dẫn công nghệ RWA và tiêu chuẩn cốt lõi
( 3.1 Đường dẫn kỹ thuật
Đường đi kỹ thuật của RWA thường bao gồm các bước và mô-đun quan trọng sau:
2( Công nghệ giao thức hỗ trợ RWA ) RWA Protocol Stack (
![Một bài viết hiểu về RWA: Phân tích tổng quan xu hướng thị trường RWA toàn cầu năm 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-55f19dbfcbdb64f95779e794d52003e1.webp)
( 3.2 tiêu chuẩn và công cụ cốt lõi
Tầm nhìn của RWA là đưa hàng trăm nghìn tỷ đô la tài sản thực vào hệ thống tài chính trên chuỗi, giải phóng tính thanh khoản và khả năng kết hợp của nó, xây dựng cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ mới hiệu quả hơn, minh bạch hơn và bao trùm hơn. Con đường công nghệ của nó không chỉ phải giải quyết hai vấn đề "lập trình trên chuỗi" và "kết nối đáng tin cậy ngoài chuỗi", mà còn phải đảm bảo tuân thủ pháp luật, cơ chế kiểm toán, an ninh hệ thống và lộ trình tham gia thị trường.
Bốn, Các loại tài sản RWA điển hình và ứng dụng thực tế
( 4.1 Các loại tài sản RWA điển hình
Con đường lên chuỗi của tài sản thực đang đa dạng hóa, các dự án RWA chính thống xoay quanh các loại tài sản sau, dựa vào tín dụng và cấu trúc lợi nhuận của tài sản thực để thực hiện mã hóa kỹ thuật số. Các loại tài sản này có thể được chia thành bốn loại chính:
Các dự án RWA loại này thường liên kết với các công cụ nợ trong thế giới thực ) như trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, trái phiếu doanh nghiệp, các khoản phải thu, v.v. ###, đại diện cho một trong những lĩnh vực trưởng thành và phổ biến nhất, với tính minh bạch cao, thuộc tính tuân thủ mạnh mẽ và lợi nhuận có thể dự đoán.
Dự án điển hình:
Thông qua định giá bất động sản và lợi nhuận cho thuê, phân tách tài sản bất động sản thành Token có thể giao dịch, dùng cho việc ký gửi DeFi hoặc phân bổ tài sản, với tính an toàn tài sản tốt và cơ sở dòng tiền.
Dự án điển hình:
Thông qua hàng hóa thực tế hoặc chứng chỉ hỗ trợ, phát hành Token gắn liền với giá trị của nó, dùng để tích trữ, phòng ngừa rủi ro hoặc giao dịch lưu thông.
Dự án điển hình:
Thuộc lĩnh vực đổi mới giai đoạn đầu của RWA, đại diện cho tính thanh khoản của tài sản tương đối yếu nhưng có tính đổi mới cao, phù hợp để ươm tạo trên các nền tảng dọc cụ thể.
Dự án điển hình:
( 4.2 Ứng dụng thực tiễn của RWA
)1( Định hướng đầu tư RWA: Định giá lợi tức của tài sản ảo
Thực hành RWA hướng đến đầu tư có thể được truy nguyên từ việc khám phá cơ chế ổn định của hệ sinh thái DeFi, với mô hình điển hình là sử dụng lợi nhuận từ tài sản thực để cung cấp giá trị hỗ trợ cho tài sản ảo. Logic "bảo đảm tài sản" này đã được thực hiện trong các thực hành sớm của MakerDAO.