Người sáng lập Ethena Labs: Vốn hóa nguyên bản mã hóa có thể đã cạn kiệt không thể đẩy cao vốn hóa thị trường alts, các Token được chứng thực bởi TradFi trong tương lai sẽ hoàn toàn phân hóa với alts thông thường.
Vào ngày 25 tháng 7, người sáng lập Ethena Labs Guy Young đã đăng trên mạng xã hội: "Một trong những mối quan tâm lớn của tôi là vốn gốc tiền điện tử có thể đã cạn kiệt và không thể đẩy các altcoin vượt qua đỉnh của chu kỳ trước. Nhìn vào đỉnh của tổng vốn hóa thị trường altcoin vào quý 4 năm 2021 và quý 4 năm 2024, cả hai đều dừng lại ở mức khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la (gần như giống hệt nhau trên cơ sở điều chỉnh lạm phát). Có lẽ đây là giới hạn trên định giá 99% dự án hàng không của vốn bán lẻ toàn cầu? Nhưng đối với những token có doanh nghiệp thực, sản xuất các sản phẩm vật lý và tạo thu nhập cho người dùng thực, có một đại dương xanh khổng lồ mở rộng kênh cho các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường chứng khoán. So với vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu, toàn bộ quy mô thị trường altcoin chỉ là một giọt trong thùng. Chênh lệch giá phí bảo hiểm NAV hiện tại rõ ràng là một tia chớp trong chảo, và Saylor có thể là ngoại lệ duy nhất, điều này phụ thuộc vào lợi thế đòn bẩy độc đáo trong cấu trúc vốn của nó (gần như không thể gọi được + bán như vậy). Nhưng tại sao Ethena vẫn ủng hộ chiến lược kho bạc ENA của StablecoinX? Mục tiêu cốt lõi là cung cấp quyền truy cập vào các quỹ thị trường chứng khoán có nhu cầu dư thừa đáng kể đối với các công ty siêu tăng trưởng trong không gian stablecoin và đô la kỹ thuật số. Điều này không liên quan gì đến chênh lệch giá NAV ngắn hạn, điều quan trọng là mở cửa lũ của các nhóm vốn chưa được khai thác. Tình trạng khó khăn của Ethena với áp lực mở khóa VC đã được nhiều người biết đến, và cá nhân tôi đã mắc vô số sai lầm trong việc gây quỹ mà tôi vẫn đang suy ngẫm. Có một sự không phù hợp nghiêm trọng về vốn trong thế giới tiền điện tử: vốn VC tư nhân vượt xa vốn lưu động cần thiết để hỗ trợ định giá của token, điều này trái ngược với thế giới Web2, nơi vốn tư nhân chỉ chiếm một phần nhỏ của thị trường chứng khoán. Tất nhiên, điều này không áp dụng cho tất cả các shitcoin. Các dự án hàng không thu nhập bằng không thu nhập vẫn là hàng không, ngay cả khi chúng được đặt trên vỏ vốn chủ sở hữu. Nhưng tôi tin chắc rằng đây sẽ là một lợi ích đáng kể cho một số token có thể được hỗ trợ bởi tài chính truyền thống và phù hợp với xu hướng tăng trưởng dài hạn. Ngoài các đồng tiền chính thống, không có quá 10 token như vậy trên thế giới và cuối cùng chúng sẽ hoàn toàn khác với các loại tiền tệ mà TradFi chưa bao giờ quan tâm."
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Người sáng lập Ethena Labs: Vốn hóa nguyên bản mã hóa có thể đã cạn kiệt không thể đẩy cao vốn hóa thị trường alts, các Token được chứng thực bởi TradFi trong tương lai sẽ hoàn toàn phân hóa với alts thông thường.
Vào ngày 25 tháng 7, người sáng lập Ethena Labs Guy Young đã đăng trên mạng xã hội: "Một trong những mối quan tâm lớn của tôi là vốn gốc tiền điện tử có thể đã cạn kiệt và không thể đẩy các altcoin vượt qua đỉnh của chu kỳ trước. Nhìn vào đỉnh của tổng vốn hóa thị trường altcoin vào quý 4 năm 2021 và quý 4 năm 2024, cả hai đều dừng lại ở mức khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la (gần như giống hệt nhau trên cơ sở điều chỉnh lạm phát). Có lẽ đây là giới hạn trên định giá 99% dự án hàng không của vốn bán lẻ toàn cầu? Nhưng đối với những token có doanh nghiệp thực, sản xuất các sản phẩm vật lý và tạo thu nhập cho người dùng thực, có một đại dương xanh khổng lồ mở rộng kênh cho các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường chứng khoán. So với vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu, toàn bộ quy mô thị trường altcoin chỉ là một giọt trong thùng. Chênh lệch giá phí bảo hiểm NAV hiện tại rõ ràng là một tia chớp trong chảo, và Saylor có thể là ngoại lệ duy nhất, điều này phụ thuộc vào lợi thế đòn bẩy độc đáo trong cấu trúc vốn của nó (gần như không thể gọi được + bán như vậy). Nhưng tại sao Ethena vẫn ủng hộ chiến lược kho bạc ENA của StablecoinX? Mục tiêu cốt lõi là cung cấp quyền truy cập vào các quỹ thị trường chứng khoán có nhu cầu dư thừa đáng kể đối với các công ty siêu tăng trưởng trong không gian stablecoin và đô la kỹ thuật số. Điều này không liên quan gì đến chênh lệch giá NAV ngắn hạn, điều quan trọng là mở cửa lũ của các nhóm vốn chưa được khai thác. Tình trạng khó khăn của Ethena với áp lực mở khóa VC đã được nhiều người biết đến, và cá nhân tôi đã mắc vô số sai lầm trong việc gây quỹ mà tôi vẫn đang suy ngẫm. Có một sự không phù hợp nghiêm trọng về vốn trong thế giới tiền điện tử: vốn VC tư nhân vượt xa vốn lưu động cần thiết để hỗ trợ định giá của token, điều này trái ngược với thế giới Web2, nơi vốn tư nhân chỉ chiếm một phần nhỏ của thị trường chứng khoán. Tất nhiên, điều này không áp dụng cho tất cả các shitcoin. Các dự án hàng không thu nhập bằng không thu nhập vẫn là hàng không, ngay cả khi chúng được đặt trên vỏ vốn chủ sở hữu. Nhưng tôi tin chắc rằng đây sẽ là một lợi ích đáng kể cho một số token có thể được hỗ trợ bởi tài chính truyền thống và phù hợp với xu hướng tăng trưởng dài hạn. Ngoài các đồng tiền chính thống, không có quá 10 token như vậy trên thế giới và cuối cùng chúng sẽ hoàn toàn khác với các loại tiền tệ mà TradFi chưa bao giờ quan tâm."