Phân tích thị trường tài sản tiền điện tử hiện tại: Tác động kép của các vụ trộm tiền và sự thay đổi trong cấu trúc kinh tế toàn cầu

Thời gian gần đây, thị trường tài sản tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh lớn, nguyên nhân chủ yếu có hai mặt:

Cấp độ vi mô: Các sự kiện mất mát vốn lớn liên tục xảy ra

Vụ trộm gần đây của Bybit và Infini đã gây ra sự lo ngại trên thị trường. Đối với Bybit, khoản thiệt hại 1,5 tỷ đô la tương đương với lợi nhuận ròng của họ trong khoảng một năm, điều này là một cú sốc lớn đối với một công ty đang trong giai đoạn mở rộng. Dựa trên dữ liệu tài chính của Coinbase, Bybit có thể cần phải huy động vốn hoặc các phương án khác để bù đắp cho khoản thiệt hại này, điều này sẽ làm tăng chi phí vốn của họ và ảnh hưởng đến sự mở rộng trong tương lai.

Những sự kiện này không ảnh hưởng nhiều đến các nhà giao dịch mã hóa có thói quen chấp nhận rủi ro cao, nhưng rõ ràng đã làm lung lay niềm tin của các quỹ truyền thống. Từ tình hình dòng tiền ra khỏi BTC ETF có thể thấy, các sự kiện tấn công đã gây ra sự rút lui lớn về vốn, phản ánh quan điểm tiêu cực của các nhà đầu tư truyền thống.

Cấp độ vĩ mô: Thay đổi cấu trúc kinh tế toàn cầu

1. Vấn đề thâm hụt ngân sách của Mỹ: xuất phát từ chính sách kích thích kinh tế trong thời gian đại dịch và chiến lược phát hành trái phiếu của Bộ Tài chính. Điều này dẫn đến áp lực trả nợ gia tăng trong ngắn hạn, ảnh hưởng đến tín nhiệm và khả năng huy động vốn của chính phủ.

2. Rủi ro đình trệ kinh tế tại Mỹ: Tăng trưởng kinh tế ngừng lại và lạm phát gia tăng đồng thời tồn tại. Kết quả của tuần lễ mã nguồn mở DeepSeek có thể ảnh hưởng đến chuỗi ngành công nghiệp AI của Mỹ, làm giảm định giá của các công ty liên quan. Trong khi đó, định giá cổ phiếu công nghệ Trung Quốc bắt đầu trở lại.

3. Xu hướng của đô la Mỹ: Thị trường có sự bất đồng về hướng chính sách của đô la Mỹ. Đô la mạnh có lợi cho tài sản đô la, nhưng không có lợi cho quá trình công nghiệp hóa nội bộ; đô la yếu thì ngược lại. Xét đến sự yếu kém của nền kinh tế Mỹ, xu hướng của đô la có thể thể hiện mô hình mạnh trước rồi yếu sau.

4. Tái định giá tài sản Trung Quốc: Nhờ vào những tiến triển mới trong lĩnh vực AI và giảm rủi ro địa chính trị, giá trị của các doanh nghiệp Trung Quốc đã có sự trở lại. Cổ phiếu Hồng Kông tăng chủ yếu nhờ vào dòng tiền từ phía Nam và các quỹ thụ động quốc tế.

Ảnh hưởng đến thị trường Tài sản tiền điện tử

Hiện tại, có nhiều yếu tố không chắc chắn trên thị trường, khuyên các nhà đầu tư nên áp dụng chiến lược tạ, tăng cường khả năng chống rủi ro của danh mục đầu tư. Có thể phân bổ tài sản Tài sản tiền điện tử blue-chip hoặc tham gia các dự án DeFi rủi ro thấp, đồng thời bố trí các tài sản có độ biến động cao với tỷ trọng nhỏ.

Trong ngắn hạn, nhiều yếu tố bất lợi chồng chéo đã gây áp lực lên thị trường, nhưng chưa xuất hiện rủi ro cấu trúc rõ ràng. Nếu thị trường xảy ra điều chỉnh quá mức, có thể xem xét việc xây dựng vị thế một cách vừa phải.