Phân tích giới hạn và tính khả thi của dự án mã hóa kỹ thuật số tài sản vật chất của tài sản đại lục phát hành tại Hồng Kông
Gần đây, nhiều đội ngũ trong ngành đang thảo luận về tính khả thi của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thực (RWA), với các tài sản cơ bản liên quan đến nông sản, bất động sản, kim loại quý và nhiều lĩnh vực khác, thậm chí còn có một số dự án chỉ mang tính chất lý thuyết. Tuy nhiên, trong khuôn khổ quy định hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành thông qua sandbox quản lý nghiêm ngặt của Hồng Kông và dưới sự giám sát, các loại dự án RWA khác đều tồn tại rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân ở khu vực đại lục Trung Quốc.
Bài viết này sẽ cung cấp một số ý kiến hướng dẫn về những tài sản nào có thể sử dụng trong hộp cát Hong Kong và những tài sản nào không phù hợp để mã hóa kỹ thuật số, nhằm giúp các bên liên quan thực hiện kinh doanh hiệu quả hơn.
Hạn chế cơ bản và tiêu chí đánh giá của tài sản đại lục khi làm RWA
Trước tiên, cần làm rõ rằng tài sản hoạt động chủ yếu hướng đến cư dân đại lục và đặt tại Trung Quốc đại lục có thể thực hiện RWA, điều này đã được xác nhận bởi các trường hợp thành công trước đó.
Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho tài sản đại lục trong hộp cát Hong Kong thực sự có một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để làm RWA:
Tài sản không tuân thủ quy định pháp luật của khu vực Hong Kong
Tài sản không tuân thủ quy định pháp luật của khu vực Trung Quốc đại lục
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản ở Hồng Kông
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Xem xét tài sản ở đại lục, nhưng tài sản được mã hóa kỹ thuật số phát hành và vận hành tại Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính vượt qua hai địa điểm, vì vậy cần phải tuân thủ các quy định pháp luật của cả đại lục và Hồng Kông.
quy định ở Hồng Kông
Hồng Kông chủ yếu chịu trách nhiệm về mã hóa kỹ thuật số và hoạt động tài chính, vì vậy cần chú ý đến các yêu cầu của pháp luật và quy định về giám sát tài chính đối với tài sản cơ bản, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai", "Quy định về Ngành Ngân hàng", "Quy định về Ngành Bảo hiểm", "Quy định về Đấu tranh chống Rửa tiền và Tài trợ Khủng bố".
Mặc dù hiện tại Hồng Kông không có các tài liệu pháp lý rõ ràng về việc phát hành và quản lý RWA, vẫn đang trong giai đoạn khám phá, nhưng nắm bắt các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông và tham khảo các quy tắc phát hành cụ thể của các sản phẩm tài chính tương tự có thể làm tăng đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tức là đánh giá tính tuân thủ dựa trên bản chất của tài sản thay vì hình thức bên ngoài. Các quy định cụ thể cần phải được đánh giá dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản thực tương ứng với RWA.
Quy định trên đất liền
Do vì tài sản cơ sở nằm ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của chính tài sản và cách thức vận hành.
Theo Bộ luật Dân sự và các giải thích tư pháp liên quan, tài sản có thể được chia thành ba loại:
Vật lưu thông: Vật được pháp luật cho phép lưu thông tự do
Hạn chế lưu thông vật: Luật pháp có một số hạn chế về phạm vi và mức độ lưu thông của vật.
Vật cấm lưu thông: Vật mà pháp luật cấm lưu thông và chuyển nhượng.
Vật phẩm sử dụng cho RWA nên là "vật lưu thông" hoặc "vật hạn chế lưu thông" được cấp phép.
Trong hoạt động, do Hồng Kông có yêu cầu về dòng tiền đối với tài sản cơ bản của dự án RWA, nên việc vận hành tài sản cơ bản cũng cần phải tuân thủ quy định pháp luật của Trung Quốc, tránh các ranh giới đỏ và có được giấy phép hành chính cần thiết.
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản tại Hồng Kông
Mặc dù một số tài sản có thể phù hợp với "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng ở giai đoạn hiện tại có thể không phù hợp để phát hành tại Hồng Kông.
Một mặt, dự án RWA ở Hồng Kông vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm sandbox, việc lựa chọn tài sản cơ sở tương đối thận trọng, nghiêng về các tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch".
Mặt khác, một số tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt cũng không phù hợp để thực hiện RWA trong hộp cát Hong Kong. Ví dụ, một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao, ngay cả khi được "trao quyền" thông qua khái niệm mới, cũng khó có thể thay đổi thực tế rằng giá trị thị trường của chúng đang giảm dần.
Các loại tài sản cụ thể trên đất liền không phù hợp để làm RWA
đồ trang sức và đồ chơi văn hóa
Các dự án RWA trong lĩnh vực trang sức và đồ chơi văn hóa có lượng tư vấn lớn, nhưng cũng là những dự án khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng nhất. Điều này chủ yếu là do sự đa dạng của các loại trang sức và đồ chơi văn hóa, các hạn chế liên quan phân tán trong các loại luật pháp, giải thích tư pháp, quy định hành chính, quy tắc bộ và tiêu chuẩn quốc gia. Nhìn chung, ở giai đoạn hiện tại, không nên xem trang sức và đồ chơi văn hóa như là tài sản nền tảng cho RWA.
Các trường hợp sau có thể bị bác bỏ trực tiếp:
Sản phẩm đá quý có tính chất cờ bạc, như đá nguyên liệu ngọc bích, đá nguyên liệu bích ngọc chưa lột vỏ, v.v.
Trang sức và đá quý đã qua xử lý, như ngọc bích loại B, ngọc bích loại C, v.v.
Quốc gia cấm bán các sản phẩm sinh học, như ngà voi, sừng tê giác, san hô, v.v.
Ngọc bích kém chất lượng hoặc hàng giả ngọc bích
Vàng nguyên chất, bạc nguyên chất và các kim loại quý khác có luật pháp đặc biệt của quốc gia hạn chế hoặc cấm lưu thông.
quyền sở hữu trí tuệ
Mặc dù có nhiều dự án RWA liên quan đến quyền sở hữu trí tuệ ở nước ngoài, nhưng vẫn chưa thấy trường hợp thành công nào ở Hồng Kông. Tuy nhiên, quyền sở hữu trí tuệ không phải là tài sản nền tảng RWA không thể khám phá. Nếu thành quả trí tuệ đó thực sự có giá trị thương mại lớn, sau khi quy định quản lý được làm rõ, có thể thử xin cấp phép.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Đối với các dự án RWA trong nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp, nếu đáp ứng tiêu chí kiểm tra đạo đức công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao và giá trị nghiên cứu khoa học, đồng thời có triển vọng kinh doanh tốt, cũng có thể thử xin cấp phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
thuần khái niệm
Cần phải làm rõ rằng RWA không tương đương với huy động vốn cộng đồng. Đối với các dự án thuần túy có tính chất ý tưởng, thường sẽ đưa ra ý kiến phản đối trực tiếp.
Kết luận
Đáng chú ý là đối với các tài sản cơ bản không nằm ở đại lục cũng như không ở Hồng Kông, liệu có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông? Hiện tại chưa có quy định rằng tài sản phải ở một địa điểm cụ thể để có thể đăng ký RWA tại Hồng Kông. Xét từ vị trí của Hồng Kông như một "trung tâm tài chính quốc tế", vị trí địa lý của tài sản cơ bản không nên trở thành yếu tố cản trở RWA, điều quan trọng là tài sản đó có phải là thật, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư hay không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearHugger
· 08-08 07:10
Tôi đánh giá cao cách tiếp cận quản lý của Hồng Kông
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông: Phân tích hạn chế và khả thi
Phân tích giới hạn và tính khả thi của dự án mã hóa kỹ thuật số tài sản vật chất của tài sản đại lục phát hành tại Hồng Kông
Gần đây, nhiều đội ngũ trong ngành đang thảo luận về tính khả thi của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thực (RWA), với các tài sản cơ bản liên quan đến nông sản, bất động sản, kim loại quý và nhiều lĩnh vực khác, thậm chí còn có một số dự án chỉ mang tính chất lý thuyết. Tuy nhiên, trong khuôn khổ quy định hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành thông qua sandbox quản lý nghiêm ngặt của Hồng Kông và dưới sự giám sát, các loại dự án RWA khác đều tồn tại rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân ở khu vực đại lục Trung Quốc.
Bài viết này sẽ cung cấp một số ý kiến hướng dẫn về những tài sản nào có thể sử dụng trong hộp cát Hong Kong và những tài sản nào không phù hợp để mã hóa kỹ thuật số, nhằm giúp các bên liên quan thực hiện kinh doanh hiệu quả hơn.
Hạn chế cơ bản và tiêu chí đánh giá của tài sản đại lục khi làm RWA
Trước tiên, cần làm rõ rằng tài sản hoạt động chủ yếu hướng đến cư dân đại lục và đặt tại Trung Quốc đại lục có thể thực hiện RWA, điều này đã được xác nhận bởi các trường hợp thành công trước đó.
Tuy nhiên, việc phát hành RWA cho tài sản đại lục trong hộp cát Hong Kong thực sự có một số hạn chế. Dựa trên kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản sau đây không phù hợp để làm RWA:
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Xem xét tài sản ở đại lục, nhưng tài sản được mã hóa kỹ thuật số phát hành và vận hành tại Hồng Kông, toàn bộ chuỗi tài chính vượt qua hai địa điểm, vì vậy cần phải tuân thủ các quy định pháp luật của cả đại lục và Hồng Kông.
quy định ở Hồng Kông
Hồng Kông chủ yếu chịu trách nhiệm về mã hóa kỹ thuật số và hoạt động tài chính, vì vậy cần chú ý đến các yêu cầu của pháp luật và quy định về giám sát tài chính đối với tài sản cơ bản, chẳng hạn như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai", "Quy định về Ngành Ngân hàng", "Quy định về Ngành Bảo hiểm", "Quy định về Đấu tranh chống Rửa tiền và Tài trợ Khủng bố".
Mặc dù hiện tại Hồng Kông không có các tài liệu pháp lý rõ ràng về việc phát hành và quản lý RWA, vẫn đang trong giai đoạn khám phá, nhưng nắm bắt các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông và tham khảo các quy tắc phát hành cụ thể của các sản phẩm tài chính tương tự có thể làm tăng đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hồng Kông áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tức là đánh giá tính tuân thủ dựa trên bản chất của tài sản thay vì hình thức bên ngoài. Các quy định cụ thể cần phải được đánh giá dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản thực tương ứng với RWA.
Quy định trên đất liền
Do vì tài sản cơ sở nằm ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của chính tài sản và cách thức vận hành.
Theo Bộ luật Dân sự và các giải thích tư pháp liên quan, tài sản có thể được chia thành ba loại:
Vật phẩm sử dụng cho RWA nên là "vật lưu thông" hoặc "vật hạn chế lưu thông" được cấp phép.
Trong hoạt động, do Hồng Kông có yêu cầu về dòng tiền đối với tài sản cơ bản của dự án RWA, nên việc vận hành tài sản cơ bản cũng cần phải tuân thủ quy định pháp luật của Trung Quốc, tránh các ranh giới đỏ và có được giấy phép hành chính cần thiết.
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản tại Hồng Kông
Mặc dù một số tài sản có thể phù hợp với "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng ở giai đoạn hiện tại có thể không phù hợp để phát hành tại Hồng Kông.
Một mặt, dự án RWA ở Hồng Kông vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm sandbox, việc lựa chọn tài sản cơ sở tương đối thận trọng, nghiêng về các tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch".
Mặt khác, một số tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt cũng không phù hợp để thực hiện RWA trong hộp cát Hong Kong. Ví dụ, một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao, ngay cả khi được "trao quyền" thông qua khái niệm mới, cũng khó có thể thay đổi thực tế rằng giá trị thị trường của chúng đang giảm dần.
Các loại tài sản cụ thể trên đất liền không phù hợp để làm RWA
đồ trang sức và đồ chơi văn hóa
Các dự án RWA trong lĩnh vực trang sức và đồ chơi văn hóa có lượng tư vấn lớn, nhưng cũng là những dự án khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng nhất. Điều này chủ yếu là do sự đa dạng của các loại trang sức và đồ chơi văn hóa, các hạn chế liên quan phân tán trong các loại luật pháp, giải thích tư pháp, quy định hành chính, quy tắc bộ và tiêu chuẩn quốc gia. Nhìn chung, ở giai đoạn hiện tại, không nên xem trang sức và đồ chơi văn hóa như là tài sản nền tảng cho RWA.
Các trường hợp sau có thể bị bác bỏ trực tiếp:
quyền sở hữu trí tuệ
Mặc dù có nhiều dự án RWA liên quan đến quyền sở hữu trí tuệ ở nước ngoài, nhưng vẫn chưa thấy trường hợp thành công nào ở Hồng Kông. Tuy nhiên, quyền sở hữu trí tuệ không phải là tài sản nền tảng RWA không thể khám phá. Nếu thành quả trí tuệ đó thực sự có giá trị thương mại lớn, sau khi quy định quản lý được làm rõ, có thể thử xin cấp phép.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Đối với các dự án RWA trong nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp, nếu đáp ứng tiêu chí kiểm tra đạo đức công nghệ, có hàm lượng công nghệ cao và giá trị nghiên cứu khoa học, đồng thời có triển vọng kinh doanh tốt, cũng có thể thử xin cấp phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
thuần khái niệm
Cần phải làm rõ rằng RWA không tương đương với huy động vốn cộng đồng. Đối với các dự án thuần túy có tính chất ý tưởng, thường sẽ đưa ra ý kiến phản đối trực tiếp.
Kết luận
Đáng chú ý là đối với các tài sản cơ bản không nằm ở đại lục cũng như không ở Hồng Kông, liệu có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông? Hiện tại chưa có quy định rằng tài sản phải ở một địa điểm cụ thể để có thể đăng ký RWA tại Hồng Kông. Xét từ vị trí của Hồng Kông như một "trung tâm tài chính quốc tế", vị trí địa lý của tài sản cơ bản không nên trở thành yếu tố cản trở RWA, điều quan trọng là tài sản đó có phải là thật, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư hay không.