Khái niệm RWA và phân tích quy định

Gần đây, các dự án RWA đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong cộng đồng Web3. Có ý kiến cho rằng, RWA sẽ tái cấu trúc hệ sinh thái tài chính tại Hồng Kông và đạt được sự phát triển đột phá trong khuôn khổ quy định hiện có của Hồng Kông. Tuy nhiên, trong ngành công nghiệp này có sự tranh cãi về vấn đề "tuân thủ", và nhận thức về "tuân thủ là gì" cũng không hoàn toàn giống nhau. Sự khác biệt này xuất phát từ sự hiểu khác nhau về khái niệm RWA.

Định nghĩa khái niệm RWA

RWA là một khái niệm rộng, quá trình thực hiện token hóa tài sản thông qua công nghệ blockchain đều có thể được gọi là RWA. Dự án RWA thực sự cần phải có những đặc điểm sau:

1. Dựa trên tài sản thực
2. Tài sản token lên chuỗi
3. Tài sản kỹ thuật số có giá trị quyền sở hữu
4. Việc phát hành và lưu thông token tuân thủ quy định pháp luật, chịu sự giám sát hành chính

Các dự án RWA có thể được chia thành hai loại:

1. RWA hẹp: Tài sản thực lên chuỗi
2. STO: Tài sản tài chính trên chuỗi

STO bị ràng buộc bởi quy định chứng khoán, cần phải tuân thủ các tiêu chuẩn xác định "chứng khoán" theo luật chứng khoán địa phương. Định nghĩa và trọng tâm quản lý chứng khoán khác nhau giữa các quốc gia.

Dự án RWA "Tuân thủ" phân lớp

Sự tuân thủ RWA là một hệ thống phân tầng:

1. Tuân thủ Sandbox: Dự án Sandbox Ensemble của Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông
2. Tuân thủ quản lý hành chính Hồng Kông: đưa vào quản lý theo khuôn khổ STO
3. Khung quy định rõ ràng cho các khu vực thân thiện với tiền điện tử
4. "Phạm vi tuân thủ": Chưa có xác định vi phạm rõ ràng ở một số khu vực ngoài khơi.

Hầu hết các dự án khó đạt được sự tuân thủ theo hai loại đầu tiên, hãy thử nghiệm con đường thứ ba.

Tư vấn pháp lý cho dự án RWA

1. Chọn khu vực pháp lý thân thiện với chính sách
2. Đảm bảo tài sản cơ sở có thể thanh toán thực tế
3. Nhận được sự công nhận của nhà đầu tư
4. Đảm bảo hoạt động của các tổ chức trong chuỗi tuân thủ quy định.
5. Phòng ngừa rủi ro tuân thủ sau sự kiện
6. Đề cao quản lý uy tín thương hiệu

Các dự án RWA cần thúc đẩy đổi mới trên cơ sở tôn trọng khung quy định hiện tại, đồng thời cảnh giác với rủi ro tuân thủ. Hình thành tiêu chuẩn ngành thông qua thực tiễn và thúc đẩy việc hoàn thiện hệ thống là con đường tiến hóa hệ thống tốt.