Giám đốc điều hành của gã khổng lồ quản lý tài sản: Tài sản kỹ thuật số có thể ảnh hưởng đến vị thế toàn cầu của đồng đô la, mã hóa kỹ thuật số sẽ tái định hình hạ tầng tài chính

Giám đốc điều hành của một công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu gần đây đã phát hành một bức thư dài 27 trang gửi các nhà đầu tư. Trong bức thư này, vị giám đốc hiếm khi cảnh báo rằng: nếu Hoa Kỳ không thể kiểm soát khoản nợ và thâm hụt ngân sách đang gia tăng, "vị thế đồng đô la như một "tài sản dự trữ toàn cầu" lâu nay có thể cuối cùng bị thay thế bởi các tài sản kỹ thuật số mới nổi như Bitcoin.

Tài sản kỹ thuật số hoặc thách thức vị thế đồng đô la dự trữ

Vị giám đốc điều hành đã đưa ra một câu hỏi sâu sắc trong trang 20 của báo cáo: "Liệu Bitcoin có làm suy yếu vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ không?"

Ông cho biết, Mỹ đã tận hưởng lợi thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu trong nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, vị thế này không được đảm bảo vĩnh viễn. Kể từ khi "Đồng hồ nợ" ở Quảng trường Thời đại bắt đầu đếm ngược vào năm 1989, tốc độ tăng nợ quốc gia của Mỹ gấp ba lần GDP. Năm nay, chỉ riêng chi phí lãi suất đã vượt quá 9520 tỷ đô la, nhiều hơn chi tiêu quốc phòng. Đến năm 2030, các khoản chi chính phủ bắt buộc và dịch vụ nợ sẽ tiêu tốn toàn bộ thu nhập liên bang, tạo ra thâm hụt lâu dài.

Trong khi chỉ ra những rủi ro của tài chính truyền thống, vị giám đốc này cũng khẳng định rằng ông không phản đối sự phát triển của tài sản kỹ thuật số. Ông viết: "Cần phải làm rõ rằng tôi rõ ràng không phản đối tài sản kỹ thuật số. Nhưng hai điều này có thể đồng thời tồn tại: Tài chính phi tập trung là một đổi mới phi thường. Nó giúp thị trường trở nên nhanh hơn, rẻ hơn và minh bạch hơn. Tuy nhiên, chính sự đổi mới này cũng có thể làm giảm lợi thế kinh tế của Mỹ - nếu các nhà đầu tư bắt đầu tin rằng Bitcoin an toàn hơn đô la Mỹ."

Trong khi xem xét hiệu suất, vị giám đốc này đã chỉ ra rằng ETF Bitcoin mà công ty họ ra mắt tại Mỹ đã trở thành sản phẩm giao dịch lớn nhất lịch sử trong ngày ra mắt, với quy mô tài sản quản lý vượt 50 tỷ USD trong chưa đầy một năm. Sản phẩm này đứng thứ ba trong ngành ETF về sức hấp dẫn tài sản, chỉ đứng sau quỹ chỉ số S&P 500. Trong đó, hơn một nửa nhu cầu đến từ nhà đầu tư cá nhân, và ba phần tư đến từ những nhà đầu tư chưa từng sở hữu sản phẩm của công ty trước đó. Năm nay, công ty đã mở rộng sản phẩm Bitcoin của mình sang các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) tại Canada và châu Âu.

Ông chỉ ra rằng, ETF không chỉ đạt được thành công lớn ở Mỹ mà còn đang trở thành công cụ quan trọng trong việc thúc đẩy văn hóa đầu tư tại Châu Âu. Hiện tại, chỉ có một phần ba nhà đầu tư cá nhân ở Châu Âu tham gia vào đầu tư thị trường vốn, tỷ lệ này thấp hơn nhiều so với hơn 60% ở Mỹ. Điều này không chỉ khiến họ bỏ lỡ cơ hội tăng trưởng mà thị trường vốn cung cấp, mà trong bối cảnh lãi suất thấp, lợi nhuận từ tài khoản tiết kiệm của họ cũng thường bị lạm phát xói mòn.

Để nâng cao tỷ lệ này, công ty đang hợp tác với nhiều tổ chức trưởng thành và nền tảng mới nổi tại Châu Âu nhằm giảm bớt rào cản đầu tư và nâng cao kiến thức tài chính địa phương.

Tin tưởng vào RWA, cho rằng mã hóa kỹ thuật số là "đường cao tốc" của tương lai tài chính

Từ ETF đến công nghệ tiền điện tử đang hot hiện nay, vị giám đốc này cho rằng, mã hóa kỹ thuật số đang trở thành lực lượng then chốt để tái cấu trúc cơ sở hạ tầng tài chính.

Ông viết rằng, việc lưu thông vốn toàn cầu hiện nay vẫn phụ thuộc vào "kênh tài chính" được xây dựng từ thời kỳ mà việc gọi lệnh qua tiếng nói và fax vẫn được coi là công cụ cách mạng trong phòng giao dịch. Lấy Hiệp hội Viễn thông Tài chính Ngân hàng Toàn cầu (SWIFT) làm ví dụ - nó hỗ trợ hàng triệu tỷ đô la giao dịch toàn cầu mỗi ngày, cách vận hành của nó giống như một cuộc đua tiếp sức: các ngân hàng lần lượt truyền lệnh, mỗi bước đều kiểm tra chi tiết cẩn thận. Trong những năm 1970, khi quy mô thị trường nhỏ và tần suất giao dịch thấp, phương pháp tiếp sức này là hợp lý. Nhưng đến hôm nay, việc tiếp tục phụ thuộc vào SWIFT giống như việc gửi email qua bưu điện để chuyển tiếp vậy, thật kém hiệu quả.

Hệ thống này mặc dù hợp lý trong quá khứ, nhưng hiệu quả hiện tại đã khó có thể đáp ứng nhu cầu tài chính toàn cầu và kỹ thuật số.

Theo vị giám đốc điều hành này, sự xuất hiện của mã hóa kỹ thuật số sẽ hoàn toàn thay đổi tình trạng kém hiệu quả này. Nếu như SWIFT là dịch vụ bưu chính, thì mã hóa kỹ thuật số chính là email - tài sản có thể lưu thông trực tiếp, theo thời gian thực, vượt qua tất cả các trung gian.

Ông đã mô tả sâu hơn về cách mà mã hóa kỹ thuật số có thể thay đổi sâu sắc hệ sinh thái tài chính, không nghi ngờ gì nữa là đang nhìn nhận tích cực về thị trường RWA. "Nó là việc chuyển đổi tài sản trong thế giới thực (như cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) thành các Token có thể giao dịch trực tuyến. Mỗi Token đại diện cho quyền sở hữu của bạn đối với một tài sản cụ thể, giống như một chứng nhận quyền sở hữu được số hóa. Khác với các chứng nhận giấy tờ truyền thống, những Token này được lưu trữ an toàn trên blockchain, giúp việc mua bán và chuyển nhượng trở nên tức thì, không cần các thủ tục giấy tờ rườm rà và thời gian chờ đợi. Mỗi cổ phiếu, mỗi trái phiếu, mỗi quỹ - mọi loại tài sản đều có thể được mã hóa kỹ thuật số. Khi điều này được thực hiện, nó sẽ cách mạng hóa phương thức đầu tư. Thị trường sẽ không còn cần phải đóng cửa, những giao dịch vốn cần vài ngày để hoàn tất có thể được thanh toán trong vài giây. Hiện tại, hàng trăm tỷ đô la bị đóng băng do sự chậm trễ trong thanh toán sẽ có thể ngay lập tức được tái đầu tư vào nền kinh tế, thúc đẩy sự tăng trưởng hơn nữa."

Ông cho biết, có lẽ điều quan trọng nhất là mã hóa kỹ thuật số sẽ khiến đầu tư trở nên "dân chủ hơn". Mã hóa kỹ thuật số có thể thực hiện sự dân chủ hóa quyền truy cập. Mã hóa kỹ thuật số cho phép tài sản được sở hữu theo dạng phân mảnh - tài sản có thể được chia thành vô số phần nhỏ. Điều này có nghĩa là những tài sản ban đầu có rào cản cao (như bất động sản tư nhân, cổ phiếu tư nhân) sẽ mở ra cho một nhóm nhà đầu tư rộng rãi hơn, giảm đáng kể rào cản tham gia.

Mã hóa kỹ thuật số còn có thể thực hiện việc dân chủ hóa quyền biểu quyết của cổ đông. Sở hữu cổ phiếu có nghĩa là bạn có quyền bỏ phiếu cho các đề xuất của cổ đông trong công ty. Mã hóa kỹ thuật số giúp việc bỏ phiếu trở nên thuận tiện hơn, vì quyền sở hữu và quyền biểu quyết của bạn được ghi lại theo cách kỹ thuật số, cho phép bạn tham gia bỏ phiếu một cách an toàn và không gặp trở ngại từ bất kỳ đâu.

Mã hóa kỹ thuật số cũng có thể thực hiện việc dân chủ hóa lợi nhuận. Một số khoản đầu tư có tỷ suất sinh lợi cao hơn nhiều so với các khoản khác, nhưng thường chỉ có các nhà đầu tư lớn mới có thể tham gia. Một trong những lý do là có những "ma sát" về pháp lý, vận hành, hành chính, v.v. Mà mã hóa kỹ thuật số có thể loại bỏ những rào cản này, cho phép nhiều người có cơ hội tham gia vào các lĩnh vực có lợi nhuận cao.

Tuy nhiên, vị lãnh đạo này cũng thẳng thắn chỉ ra rằng sự phổ biến của mã hóa kỹ thuật số vẫn đang phải đối mặt với một thách thức kỹ thuật và quy định quan trọng. "Một ngày nào đó trong tương lai, tôi tin rằng quỹ mã hóa kỹ thuật số sẽ trở thành một phần cấu hình hàng ngày của nhà đầu tư giống như ETF - nhưng điều kiện là chúng ta phải giải quyết một vấn đề quan trọng: xác thực danh tính."

Ông cho biết, giao dịch tài chính cần có xác thực danh tính nghiêm ngặt. Hệ thống thanh toán và giao dịch hiện tại có thể thực hiện hàng tỷ lần xác thực danh tính mỗi ngày mà không gặp trở ngại. Nhưng tài sản mã hóa kỹ thuật số sẽ không còn thông qua những kênh truyền thống này, do đó chúng ta cần một hệ thống xác thực danh tính kỹ thuật số hoàn toàn mới.

"Nghe có vẻ phức tạp, nhưng quốc gia đông dân nhất thế giới - Ấn Độ, đã đạt được mục tiêu này. Ngày nay, hơn 90% người Ấn Độ có thể hoàn tất xác thực giao dịch một cách an toàn qua điện thoại thông minh."

Trong bức thư thường niên này, vị giám đốc điều hành cũng đã điểm lại lịch sử phát triển của thị trường vốn, chỉ ra vai trò quan trọng của nó trong việc thúc đẩy sự thịnh vượng xã hội và giúp cá nhân tích lũy tài sản thông qua đầu tư. Ông đã đề cập rằng hiện nay vẫn cần thúc đẩy đổi mới tài chính hơn nữa để thu hẹp khoảng cách giữa thị trường công và thị trường tư, và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc mở rộng cơ hội đầu tư, đặc biệt là để các nhà đầu tư nhỏ và vừa cũng có thể tham gia vào các loại tài sản vốn chỉ mở cửa cho nhóm người giàu nhất.

Mặc dù ông cũng thừa nhận sự lo lắng kinh tế hiện nay là phổ biến, nhưng vị giám đốc điều hành này vẫn cố gắng an ủi các nhà đầu tư, khẳng định rằng những thời kỳ như vậy không phải là mới - giống như trong lịch sử, dựa vào sức mạnh của sự kiên cường của con người và thị trường vốn, nền kinh tế cuối cùng sẽ phục hồi ổn định.

Tổng thể, bức thư thường niên gửi nhà đầu tư này đã cảnh báo về rủi ro đối với vị thế dự trữ toàn cầu của đô la Mỹ, đồng thời cũng là một dự đoán về tương lai tài chính. Từ việc mã hóa kỹ thuật số tái cấu trúc thị trường vốn, đến việc vượt qua những rào cản của hệ thống danh tính kỹ thuật số cần thiết, vị giám đốc điều hành này đã tiết lộ những bất hợp lý trong hệ thống hiện tại và chỉ ra những hướng đi mới mà công nghệ và cải cách thể chế có thể mang lại.