Maestro, một nhà cung cấp hạ tầng Bitcoin Finance dẫn đầu, đã công bố báo cáo "Tình trạng BitcoinFi", báo cáo này đưa ra phân tích toàn bộ hệ sinh thái về các ứng dụng tài chính, hạ tầng và phát triển đang diễn ra từ lưu trữ giá trị đến việc hỗ trợ chuyển đổi on-chain của tài chính truyền thống (TradFi).
Maestro dự đoán khối lượng sẽ tiếp tục tăng khi các doanh nghiệp tiếp tục tích lũy BTC trong kho bạc của họ và nhiều coin nhàn rỗi được kích hoạt để tạo ra lợi suất và sử dụng thêm.
“Chúng ta đang chứng kiến sự hội tụ của TradFi và DeFi vào một thị trường vốn định giá bằng Bitcoin,” ông Marvin Bertin, Đồng sáng lập và CEO của Maestro cho biết. “Lần đầu tiên kể từ năm 2009, những yếu tố quan trọng cho các ứng dụng tài chính on-chain trên Bitcoin đã có mặt, bao gồm các sàn giao dịch, cho vay và stablecoin. Bitcoin đang tiến hóa từ một tài sản dự trữ tĩnh thành một mạng lưới tài chính năng động và hiệu quả.”
Staking Và Cho Vay
Với hơn 68.500 bitcoin trong TVL ($7,39 tỷ), staking đã trở thành ứng dụng được sử dụng rộng rãi nhất trong BitcoinFi. Re-staking cũng đã steadily tăng lên, với $3,32 tỷ BTC được re-staked, có nghĩa là lĩnh vực này hiện đang bảo đảm hơn $10 tỷ thông qua các giao thức sinh lợi.
Babylon hiện đang dẫn đầu về quy mô ($4.79B), nhưng Solv, Lombard và CoreDAO đang mở rộng ranh giới của các token staking thanh khoản (LSTs), các chiến lược restaking và mô hình bảo mật token kép. Hoạt động cho vay Bitcoin gốc đang được Liquidium dẫn dắt, với hơn $500M khối lượng.
Nguồn: MaestroMột hình thức staking khác đang thu hút sự chú ý là staking kép, được giới thiệu bởi CoreDAO, với hơn 615 triệu USD BTC đã được staking. Các ưu đãi bao gồm phần thưởng khối từ các token CORE gốc của họ và một phần phí giao dịch, được phân phối cho các staker và validator.
Vẫn còn một số thách thức, vì nhiều khoản lợi nhuận từ staking không phù hợp với lãi suất kho bạc, với lợi suất và tính thanh khoản được phân bổ trên các chuỗi và giao thức khác nhau. Cần phải xem liệu độ bền của các mạng được bảo đảm bằng BTC có thể tiếp tục cung cấp những phần thưởng bền vững hay không.
Các lớp lập trình
Bitcoin mở rộng và Layer 2 (L2) có tổng giá trị khóa là 5,52 tỷ đô la (52,000 coins), chỉ ra nhu cầu từ nhà phát triển và người dùng được thúc đẩy bởi hợp đồng thông minh bản địa, lợi suất và phân bổ tài sản, trong khi vẫn giữ quyền tự quản lý và có đảm bảo thanh toán.
Lớp Stacks đang dẫn đầu về tăng trưởng, hơn gấp đôi TVL của mình cho Q2 và thêm khoảng 2000 BTC. Sidechains vẫn nắm giữ hầu hết tài sản trong BitcoinFi, nhưng kiến trúc đang đa dạng hóa, với các rollups và các lớp thực thi đang có triển vọng.
Nguồn: MaestroDi sản của Bitcoin đang dần được tháo gỡ, vì lớp cơ sở chưa bao giờ được thiết kế cho khả năng lập trình. Trong khi Ethereum có hơn 116 tỷ đô la trong TVL DeFi, cơ sở hạ tầng liên kết với BTC vẫn đang tụt lại với chỉ hơn 5,5 tỷ đô la trong TVL trên các lớp mở rộng. Tuy nhiên, các sidechain mới, rollup và các môi trường khác nhau vẫn tiếp tục xuất hiện, đẩy tài sản lớn nhất theo vốn hóa thị trường vượt ra ngoài vai trò lưu trữ giá trị thụ động của nó.
Metaprotocols
Runes, Ordinals, và token BRC-20 chiếm 40,6% tổng số giao dịch Bitcoin trong nửa đầu năm 2025, với khối lượng BRC-20 đạt 128 triệu đô la.
Sau khi giảm giá vào năm ngoái, Ordinals đã trải qua một sự phục hồi mạnh mẽ, với hơn 80 triệu bản khắc vào giữa năm 2025, tạo ra 6,940 BTC (~$681M) trong phí. Runes đang phục hồi sau sự sụt giảm mạnh về khối lượng minting và giao dịch vào cuối năm 2024.
Với 860 triệu USD trong TVL (trên 42% Tăng trưởng Quý qua Quý), loại tài sản này đã trở nên phổ biến trong hệ sinh thái Bitcoin, nhờ vào sự trưởng thành của các L2 và nhu cầu ngày càng tăng đối với các nguyên tắc bản địa.
CDP-based ( Vị trí nợ thế chấp ) stablecoins, chẳng hạn như USDa của Avalon ($559M), đã thấy sự thu hút ban đầu trong BitcoinFi. Các stablecoins có lãi suất cao, chẳng hạn như đề nghị 25% APY của Hermetica, chỉ ra nhu cầu đối với các tài sản tạo ra vốn.
Nguồn: MaestroVẫn còn một vài trở ngại, với tính thanh khoản phân mảnh (việc không thể kết thúc một giao dịch với một hoặc nhiều bên do thiếu các thỏa thuận thanh toán)là một trong số đó, vì nó hạn chế độ sâu của thị trường trên các chuỗi và L2s.
Thiết kế oracle vẫn là một vấn đề đối với các vị thế nợ được đảm bảo CDPs (, và các thỏa hiệp về khả năng kết hợp tạo ra sự cứng nhắc giữa hiệu suất và phân quyền.
Tài Trợ Mạo Hiểm
Sau một thời gian giảm sút sự quan tâm, vốn đầu tư BitcoinFi đã tăng vọt lên 175 triệu đô la qua 32 vòng trong nửa đầu năm 2025, với các hoạt động không chỉ tập trung vào cơ sở hạ tầng. Trong nửa năm đó, trong số 32 thỏa thuận, 20 thỏa thuận được nhắm đến DeFi, ứng dụng và lưu ký.
Vốn đang được chuyển hướng vào tính khả dụng và sản phẩm, với cơ sở hạ tầng giờ đây ở vị trí thứ yếu.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCA5MTYgNjAyIiB3aWR0aD0iOTE2IiBoZWlnaHQ9IjYwMiIgZGF0YS11PSJodHRwcyUzQSUyRiUyRmNyeXB0b3BvdGF0by5jb20lMkZ3cC1jb250ZW50JTJGdXBsb2FkcyUyRjIwMjUlMkYwOCUyRlNjcmVlbnNob3QtMjAyNS0wOC0wOC0xMTMyMTEucG5nIiBkYXRhLXc9IjkxNiIgZGF0YS1oPSI2MDIiIGRhdGEtYmlwPSIiPjwvc3ZnPg==(Nguồn: MaestroĐầu năm nay, các công ty đầu tư dẫn đầu như Pantera Capital, Founders Fund và Standard Crypto, cùng với nhiều công ty khác, đã xác nhận lĩnh vực này như một biên giới phổ biến trong vũ trụ tiền điện tử. Những thỏa thuận đáng chú ý này chỉ ra một sự kết hợp mạnh mẽ giữa chiều sâu hạ tầng và sự thu hút ở tầng ứng dụng, với sự quan tâm của nhà đầu tư đến từ cả các công ty truyền thống và công ty gốc tiền điện tử.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tình trạng BitcoinFi trong Q2 2025: Nghiên cứu
Maestro, một nhà cung cấp hạ tầng Bitcoin Finance dẫn đầu, đã công bố báo cáo "Tình trạng BitcoinFi", báo cáo này đưa ra phân tích toàn bộ hệ sinh thái về các ứng dụng tài chính, hạ tầng và phát triển đang diễn ra từ lưu trữ giá trị đến việc hỗ trợ chuyển đổi on-chain của tài chính truyền thống (TradFi).
Maestro dự đoán khối lượng sẽ tiếp tục tăng khi các doanh nghiệp tiếp tục tích lũy BTC trong kho bạc của họ và nhiều coin nhàn rỗi được kích hoạt để tạo ra lợi suất và sử dụng thêm.
Staking Và Cho Vay
Với hơn 68.500 bitcoin trong TVL ($7,39 tỷ), staking đã trở thành ứng dụng được sử dụng rộng rãi nhất trong BitcoinFi. Re-staking cũng đã steadily tăng lên, với $3,32 tỷ BTC được re-staked, có nghĩa là lĩnh vực này hiện đang bảo đảm hơn $10 tỷ thông qua các giao thức sinh lợi.
Babylon hiện đang dẫn đầu về quy mô ($4.79B), nhưng Solv, Lombard và CoreDAO đang mở rộng ranh giới của các token staking thanh khoản (LSTs), các chiến lược restaking và mô hình bảo mật token kép. Hoạt động cho vay Bitcoin gốc đang được Liquidium dẫn dắt, với hơn $500M khối lượng.
Nguồn: MaestroMột hình thức staking khác đang thu hút sự chú ý là staking kép, được giới thiệu bởi CoreDAO, với hơn 615 triệu USD BTC đã được staking. Các ưu đãi bao gồm phần thưởng khối từ các token CORE gốc của họ và một phần phí giao dịch, được phân phối cho các staker và validator.
Vẫn còn một số thách thức, vì nhiều khoản lợi nhuận từ staking không phù hợp với lãi suất kho bạc, với lợi suất và tính thanh khoản được phân bổ trên các chuỗi và giao thức khác nhau. Cần phải xem liệu độ bền của các mạng được bảo đảm bằng BTC có thể tiếp tục cung cấp những phần thưởng bền vững hay không.
Các lớp lập trình
Bitcoin mở rộng và Layer 2 (L2) có tổng giá trị khóa là 5,52 tỷ đô la (52,000 coins), chỉ ra nhu cầu từ nhà phát triển và người dùng được thúc đẩy bởi hợp đồng thông minh bản địa, lợi suất và phân bổ tài sản, trong khi vẫn giữ quyền tự quản lý và có đảm bảo thanh toán.
Lớp Stacks đang dẫn đầu về tăng trưởng, hơn gấp đôi TVL của mình cho Q2 và thêm khoảng 2000 BTC. Sidechains vẫn nắm giữ hầu hết tài sản trong BitcoinFi, nhưng kiến trúc đang đa dạng hóa, với các rollups và các lớp thực thi đang có triển vọng.
Nguồn: MaestroDi sản của Bitcoin đang dần được tháo gỡ, vì lớp cơ sở chưa bao giờ được thiết kế cho khả năng lập trình. Trong khi Ethereum có hơn 116 tỷ đô la trong TVL DeFi, cơ sở hạ tầng liên kết với BTC vẫn đang tụt lại với chỉ hơn 5,5 tỷ đô la trong TVL trên các lớp mở rộng. Tuy nhiên, các sidechain mới, rollup và các môi trường khác nhau vẫn tiếp tục xuất hiện, đẩy tài sản lớn nhất theo vốn hóa thị trường vượt ra ngoài vai trò lưu trữ giá trị thụ động của nó.
Metaprotocols
Runes, Ordinals, và token BRC-20 chiếm 40,6% tổng số giao dịch Bitcoin trong nửa đầu năm 2025, với khối lượng BRC-20 đạt 128 triệu đô la.
Sau khi giảm giá vào năm ngoái, Ordinals đã trải qua một sự phục hồi mạnh mẽ, với hơn 80 triệu bản khắc vào giữa năm 2025, tạo ra 6,940 BTC (~$681M) trong phí. Runes đang phục hồi sau sự sụt giảm mạnh về khối lượng minting và giao dịch vào cuối năm 2024.
Nguồn: Maestro## Stablecoins
Với 860 triệu USD trong TVL (trên 42% Tăng trưởng Quý qua Quý), loại tài sản này đã trở nên phổ biến trong hệ sinh thái Bitcoin, nhờ vào sự trưởng thành của các L2 và nhu cầu ngày càng tăng đối với các nguyên tắc bản địa.
CDP-based ( Vị trí nợ thế chấp ) stablecoins, chẳng hạn như USDa của Avalon ($559M), đã thấy sự thu hút ban đầu trong BitcoinFi. Các stablecoins có lãi suất cao, chẳng hạn như đề nghị 25% APY của Hermetica, chỉ ra nhu cầu đối với các tài sản tạo ra vốn.
Nguồn: MaestroVẫn còn một vài trở ngại, với tính thanh khoản phân mảnh (việc không thể kết thúc một giao dịch với một hoặc nhiều bên do thiếu các thỏa thuận thanh toán)là một trong số đó, vì nó hạn chế độ sâu của thị trường trên các chuỗi và L2s.
Thiết kế oracle vẫn là một vấn đề đối với các vị thế nợ được đảm bảo CDPs (, và các thỏa hiệp về khả năng kết hợp tạo ra sự cứng nhắc giữa hiệu suất và phân quyền.
Tài Trợ Mạo Hiểm
Sau một thời gian giảm sút sự quan tâm, vốn đầu tư BitcoinFi đã tăng vọt lên 175 triệu đô la qua 32 vòng trong nửa đầu năm 2025, với các hoạt động không chỉ tập trung vào cơ sở hạ tầng. Trong nửa năm đó, trong số 32 thỏa thuận, 20 thỏa thuận được nhắm đến DeFi, ứng dụng và lưu ký.
Vốn đang được chuyển hướng vào tính khả dụng và sản phẩm, với cơ sở hạ tầng giờ đây ở vị trí thứ yếu.
![])data:image/svg+xml;base64,PHN2ZyB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciIHZpZXdCb3g9IjAgMCA5MTYgNjAyIiB3aWR0aD0iOTE2IiBoZWlnaHQ9IjYwMiIgZGF0YS11PSJodHRwcyUzQSUyRiUyRmNyeXB0b3BvdGF0by5jb20lMkZ3cC1jb250ZW50JTJGdXBsb2FkcyUyRjIwMjUlMkYwOCUyRlNjcmVlbnNob3QtMjAyNS0wOC0wOC0xMTMyMTEucG5nIiBkYXRhLXc9IjkxNiIgZGF0YS1oPSI2MDIiIGRhdGEtYmlwPSIiPjwvc3ZnPg==(Nguồn: MaestroĐầu năm nay, các công ty đầu tư dẫn đầu như Pantera Capital, Founders Fund và Standard Crypto, cùng với nhiều công ty khác, đã xác nhận lĩnh vực này như một biên giới phổ biến trong vũ trụ tiền điện tử. Những thỏa thuận đáng chú ý này chỉ ra một sự kết hợp mạnh mẽ giữa chiều sâu hạ tầng và sự thu hút ở tầng ứng dụng, với sự quan tâm của nhà đầu tư đến từ cả các công ty truyền thống và công ty gốc tiền điện tử.