Cơn sốt "coin cổ phiếu" năm 2025: Điên cuồng, giá cao và rủi ro
Vào mùa hè năm 2025, cổ phiếu crypto Mỹ trở thành nhân vật chính thực sự của thị trường vốn. Giá Bitcoin tăng vọt, nhưng mức tăng giá của cổ phiếu các công ty niêm yết nắm giữ chiến lược coin thì còn ấn tượng hơn. Điển hình là MicroStrategy (, giá trị thị trường của những công ty này vượt xa giá trị ròng của tài sản crypto mà họ nắm giữ, hiện tượng chênh lệch giá đã gây ra nhiều tranh luận và sự cạnh tranh trên thị trường.
![Cơn sốt "coin stock" năm 2025: Điên cuồng, Tăng giá và Rủi ro])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee4c27b162e8b2f5c0d88c9fdd2b3e90.webp(
"Chiến lược nắm giữ coin" Sự thật về thị trường chứng khoán Mỹ
Giá trị tài sản ròng thị trường mNAV) và mức chênh lệch của nó đã trở thành chỉ số chính để đo lường các công ty loại này. Mức chênh lệch mNAV của MicroStrategy dao động lâu dài trong khoảng từ 1.0 đến 2.0 lần, và vào cuối năm 2024 đã vượt qua 3 lần. Mức chênh lệch này phản ánh kỳ vọng của thị trường về khả năng huy động vốn và tiềm năng phát triển của công ty trong tương lai.
Đối với các nhà giao dịch, sự biến động của mNAV premium cung cấp cơ hội arbitrage. Một số người áp dụng chiến lược "mua BTC, bán MSTR" để thu được lợi nhuận ổn định thông qua việc kết hợp các quyền chọn. Còn có người điều chỉnh vị thế mua bán dựa trên mức cao thấp của khoảng premium.
Các nhà đầu tư tổ chức thì chú trọng hơn đến không gian chênh lệch giá trái phiếu chuyển đổi. MicroStrategy thường xuyên phát hành cổ phiếu mới và trái phiếu chuyển đổi, cung cấp nhiều mục tiêu cho các quỹ chênh lệch giá. Thông qua chiến lược "Delta trung tính, Gamma dài", các quỹ này có thể liên tục thu lợi trong những biến động mạnh.
Có thể bán khống MicroStrategy không?
Mặc dù việc bán khống MicroStrategy trở thành lựa chọn của một số trader, nhưng rủi ro vẫn rất lớn. Công ty thường xuyên phát hành cổ phiếu làm loãng giá cổ phiếu, trong khi liên tục mua Bitcoin, khiến cho xu hướng giá cổ phiếu trở nên khó đoán. Một số trader cho biết, nếu bán khống, họ sẽ chọn chiến lược quyền chọn có rủi ro hạn chế, thay vì bán khống cổ phiếu trực tiếp.
Hiện tại, trên thị trường cũng xuất hiện các sản phẩm ETF đòn bẩy làm ngắn chiến lược vi mô, nhưng chủ yếu phù hợp cho giao dịch ngắn hạn hoặc sử dụng để phòng ngừa, không phù hợp để nắm giữ lâu dài.
Về các tình huống đẩy giá cực đoan tương tự như GameStop, khó xảy ra đối với các công ty có giá trị thị trường lớn như MicroStrategy. Nhưng một số "coin stock" có giá trị thị trường nhỏ, tính thanh khoản kém có thể tồn tại rủi ro bị đẩy giá, chẳng hạn như SBET, SRM.
Tương lai của "coin cổ phiếu"
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, chỉ có những công ty lớn như MicroStrategy có khả năng mở rộng tài chính liên tục mới có thể đạt được mức chênh lệch giá cao trên thị trường. Những người chơi nhỏ mới niêm yết, quy mô hạn chế rất khó để sao chép mô hình định giá này.
Các khu vực khác nhau có thái độ khác nhau đối với "coin cổ phiếu". Nhật Bản do chính sách thuế thân thiện hơn đã xuất hiện những trường hợp thành công tương tự như Metaplanet. Trong khi đó, các thị trường như Hồng Kông lại tương đối bảo thủ.
Tổng thể mà nói, loại công ty này dễ dàng tạo ra phản hồi tích cực trong thị trường tăng giá, nhưng rủi ro rất lớn trong thị trường giảm giá. Các nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá cấu trúc tài sản của công ty, các yếu tố kinh doanh chính, thay vì mù quáng theo đuổi các khái niệm.
Dù thị trường có thay đổi như thế nào, vị trí của Bitcoin như tài sản cốt lõi vẫn khó bị lung lay. Sự thăng trầm của "币股" cuối cùng vẫn phải trở về giá trị và triển vọng của tài sản mã hóa chính nó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LuckyBearDrawer
· 11giờ trước
Lại thêm một đợt được chơi cho Suckers
Xem bản gốcTrả lời0
Hash_Bandit
· 11giờ trước
đã xem bộ phim này trước đây... mstr premium đang trở nên điên cuồng giống như bong bóng năm 2021 thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
CoconutWaterBoy
· 11giờ trước
Cảm giác như đang đi trên con đường chuyển tiền và rơi vào bẫy ngày càng xa.
Xem bản gốcTrả lời0
MetaNomad
· 11giờ trước
Hả, chênh lệch lớn chính là bong bóng lớn.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeLover
· 11giờ trước
Tự chơi trống MSTR mắc bẫy qua không dám cược nữa.
2025 coin cổ phiếu sốt: phí bảo hiểm chiến lược vi phá 3 lần Kinh doanh chênh lệch giá và rủi ro đồng hành
Cơn sốt "coin cổ phiếu" năm 2025: Điên cuồng, giá cao và rủi ro
Vào mùa hè năm 2025, cổ phiếu crypto Mỹ trở thành nhân vật chính thực sự của thị trường vốn. Giá Bitcoin tăng vọt, nhưng mức tăng giá của cổ phiếu các công ty niêm yết nắm giữ chiến lược coin thì còn ấn tượng hơn. Điển hình là MicroStrategy (, giá trị thị trường của những công ty này vượt xa giá trị ròng của tài sản crypto mà họ nắm giữ, hiện tượng chênh lệch giá đã gây ra nhiều tranh luận và sự cạnh tranh trên thị trường.
![Cơn sốt "coin stock" năm 2025: Điên cuồng, Tăng giá và Rủi ro])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ee4c27b162e8b2f5c0d88c9fdd2b3e90.webp(
"Chiến lược nắm giữ coin" Sự thật về thị trường chứng khoán Mỹ
Giá trị tài sản ròng thị trường mNAV) và mức chênh lệch của nó đã trở thành chỉ số chính để đo lường các công ty loại này. Mức chênh lệch mNAV của MicroStrategy dao động lâu dài trong khoảng từ 1.0 đến 2.0 lần, và vào cuối năm 2024 đã vượt qua 3 lần. Mức chênh lệch này phản ánh kỳ vọng của thị trường về khả năng huy động vốn và tiềm năng phát triển của công ty trong tương lai.
Đối với các nhà giao dịch, sự biến động của mNAV premium cung cấp cơ hội arbitrage. Một số người áp dụng chiến lược "mua BTC, bán MSTR" để thu được lợi nhuận ổn định thông qua việc kết hợp các quyền chọn. Còn có người điều chỉnh vị thế mua bán dựa trên mức cao thấp của khoảng premium.
Các nhà đầu tư tổ chức thì chú trọng hơn đến không gian chênh lệch giá trái phiếu chuyển đổi. MicroStrategy thường xuyên phát hành cổ phiếu mới và trái phiếu chuyển đổi, cung cấp nhiều mục tiêu cho các quỹ chênh lệch giá. Thông qua chiến lược "Delta trung tính, Gamma dài", các quỹ này có thể liên tục thu lợi trong những biến động mạnh.
Có thể bán khống MicroStrategy không?
Mặc dù việc bán khống MicroStrategy trở thành lựa chọn của một số trader, nhưng rủi ro vẫn rất lớn. Công ty thường xuyên phát hành cổ phiếu làm loãng giá cổ phiếu, trong khi liên tục mua Bitcoin, khiến cho xu hướng giá cổ phiếu trở nên khó đoán. Một số trader cho biết, nếu bán khống, họ sẽ chọn chiến lược quyền chọn có rủi ro hạn chế, thay vì bán khống cổ phiếu trực tiếp.
Hiện tại, trên thị trường cũng xuất hiện các sản phẩm ETF đòn bẩy làm ngắn chiến lược vi mô, nhưng chủ yếu phù hợp cho giao dịch ngắn hạn hoặc sử dụng để phòng ngừa, không phù hợp để nắm giữ lâu dài.
Về các tình huống đẩy giá cực đoan tương tự như GameStop, khó xảy ra đối với các công ty có giá trị thị trường lớn như MicroStrategy. Nhưng một số "coin stock" có giá trị thị trường nhỏ, tính thanh khoản kém có thể tồn tại rủi ro bị đẩy giá, chẳng hạn như SBET, SRM.
Tương lai của "coin cổ phiếu"
Các chuyên gia trong ngành cho rằng, chỉ có những công ty lớn như MicroStrategy có khả năng mở rộng tài chính liên tục mới có thể đạt được mức chênh lệch giá cao trên thị trường. Những người chơi nhỏ mới niêm yết, quy mô hạn chế rất khó để sao chép mô hình định giá này.
Các khu vực khác nhau có thái độ khác nhau đối với "coin cổ phiếu". Nhật Bản do chính sách thuế thân thiện hơn đã xuất hiện những trường hợp thành công tương tự như Metaplanet. Trong khi đó, các thị trường như Hồng Kông lại tương đối bảo thủ.
Tổng thể mà nói, loại công ty này dễ dàng tạo ra phản hồi tích cực trong thị trường tăng giá, nhưng rủi ro rất lớn trong thị trường giảm giá. Các nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá cấu trúc tài sản của công ty, các yếu tố kinh doanh chính, thay vì mù quáng theo đuổi các khái niệm.
Dù thị trường có thay đổi như thế nào, vị trí của Bitcoin như tài sản cốt lõi vẫn khó bị lung lay. Sự thăng trầm của "币股" cuối cùng vẫn phải trở về giá trị và triển vọng của tài sản mã hóa chính nó.