Hướng dẫn chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA tại nước ngoài
Với sự hoàn thiện và phát triển không ngừng của khuôn khổ quy định RWA, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu được triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của dự án RWA là việc token hóa tài sản thế giới thực. Khi liên quan đến việc phát hành token, vì các quy định của các quốc gia có yêu cầu tuân thủ rất cao đối với việc phát hành token, nên các bên thực hiện dự án RWA cần phải "tuân thủ trước tiên". Và việc lựa chọn chủ thể phát hành coin là một điểm cơ bản nhưng rất quan trọng trong vấn đề tuân thủ phát hành token.
Trong những năm gần đây, do thái độ quản lý cởi mở và khung制度 hoàn thiện, Singapore dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các doanh nhân và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử săn đón, việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như cũng đã trở thành "điều hiển nhiên".
Phân tích khái niệm quỹ
Mặc dù các luật của các quốc gia khác nhau có những định nghĩa và cấu trúc khác nhau về "quỹ", nhưng hầu hết các quỹ đều ít nhất có những đặc điểm sau:
Tính phi lợi nhuận và tính công ích: Quỹ được thành lập vì mục đích công ích, thu nhập từ hoạt động chỉ được sử dụng cho việc tái đầu tư của quỹ, không thể phân phối lợi ích cho các thành viên. So với công ty, quỹ không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Có tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ dưới hình thức thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản riêng và cơ cấu quản trị nội bộ. Chẳng hạn, một số quỹ có hội đồng quản trị và hội đồng giám sát phụ trách quản lý các vấn đề thường nhật của quỹ.
Ngược lại, trong ý nghĩa truyền thống, "quỹ" về bản chất thuộc về một loại công cụ đầu tư hoặc tập hợp quỹ. Trong ngành tài chính, "công ty quỹ" thường thấy thực chất là một loại "người quản lý quỹ". Công ty quỹ thông qua việc phát hành "sản phẩm quỹ" để huy động vốn từ các nhà đầu tư hình thành quỹ, và bằng cách quản lý quỹ đó để mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư, cuối cùng hoàn thành quy trình "huy động, đầu tư, quản lý, rút vốn" và thu phí quản lý.
Từ đó có thể thấy, "quỹ" và "quỹ từ thiện" mặc dù tương tự trong cách diễn đạt hàng ngày, nhưng có ý nghĩa hoàn toàn khác nhau trong phạm vi pháp lý.
Lý do ngành công nghiệp tiền điện tử chọn quỹ
Trước tiên, quỹ thường có đặc điểm phi lợi nhuận và tính xã hội, mục đích thành lập của nó là để thúc đẩy sự phát triển phúc lợi công cộng trong xã hội, chứ không phải để tối đa hóa lợi ích của các tổ chức trung ương hoặc cá nhân cụ thể, điều này hoàn toàn tương ứng với đặc tính phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Hơn nữa, quỹ sẽ không phân phối lợi ích cho các thành viên trong tổ chức, các thành viên chỉ tham gia vào quản lý quỹ với tư cách là người quản lý. Đặc điểm này cũng phù hợp với khung quản trị tự trị của cộng đồng mà ngành công nghiệp tiền điện tử và lĩnh vực Web3 tôn vinh. Do đó, việc các nhà sáng lập tiền điện tử chọn quỹ làm chủ thể không chỉ có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án mà còn dễ dàng hơn để giành được niềm tin của các nhà đầu tư và người tham gia cộng đồng.
Thứ hai, ngày càng nhiều dự án chọn quỹ làm thực thể của dự án, một phần lớn lý do cũng là vì ảnh hưởng từ quỹ Ethereum nổi tiếng. Ethereum, với tư cách là đồng tiền điện tử chủ đạo đứng thứ hai trên thế giới về giá trị thị trường, cũng đã chọn quỹ làm chủ thể hoạt động của mình. Do vị trí quan trọng của Ethereum trong ngành tiền điện tử chỉ sau Bitcoin, quỹ Ethereum tự nhiên cũng sở hữu sức ảnh hưởng rất lớn, vì vậy cũng ảnh hưởng đến nhiều doanh nhân và người chơi mới trong ngành Web3 để chọn quỹ làm thực thể.
Cuối cùng, do tính chất phi lợi nhuận của quỹ, theo luật pháp của nhiều quốc gia, quỹ có quyền được miễn thuế hoặc nhận ưu đãi thuế nhất định sau khi đáp ứng các điều kiện cụ thể hoặc được phê duyệt nhất định. Vì vậy, việc chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể hưởng lợi từ việc giảm hoặc ưu đãi thuế, từ đó giảm chi phí vận hành của dự án.
Tóm lại, quỹ đã phát triển lâu dài ở nước ngoài, khung制度 của nó đã rất hoàn thiện và成熟. Hơn nữa, đặc điểm của quỹ rất phù hợp với các nhu cầu thực tế của ngành công nghiệp tiền điện tử. Thêm vào đó, vì những người làm việc và tham gia trong ngành công nghiệp tiền điện tử đều cho thấy xu hướng trẻ hóa rất rõ rệt, họ cũng rất quan tâm đến hình thức chủ thể nghiêm túc này mà "tiền cũ" truyền thống đã biết đến. Do đó, khái niệm này đã dần trở thành xu hướng trong圈币, thu hút ngày càng nhiều ánh nhìn và sự chú ý.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, nếu muốn hoàn thành việc phát hành token, không nhất thiết phải thông qua quỹ này. Thực tế, các dự án RWA cũng có thể chọn các tổ chức kinh doanh truyền thống như công ty TNHH, công ty cổ phần làm chủ thể phát hành coin. Phần lớn các dự án chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể chủ yếu là do quyết định tổng hợp từ khía cạnh kinh doanh như quảng bá dự án, chi phí vận hành, lập kế hoạch thuế, v.v. Vì vậy, các nhà đầu tư cũng không cần quá mê tín vào quỹ, nó không phải là chủ thể phát hành coin duy nhất của dự án RWA. Hơn nữa, quỹ là tổ chức phi lợi nhuận, mặc dù có thể nhận tài sản tiền điện tử, nhưng ở nhiều quốc gia hoặc khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng thương mại một cách bình thường. Do đó, nếu chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin, thường sẽ phải thành lập một công ty TNHH riêng để kết hợp.
Phân tích quỹ Singapore
Điều cần lưu ý ở đây là cái gọi là "Quỹ Singapore" thực sự giống như một cách nói thông lệ trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Về mặt pháp lý, thực ra trong luật Singapore không có khái niệm quỹ theo nghĩa truyền thống. Cái gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực sự chỉ là một thực thể pháp lý được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận" theo luật Singapore. Nhiều loại thực thể pháp lý khác nhau có thể được công nhận là tổ chức phi lợi nhuận, chẳng hạn như công ty bảo đảm công cộng, hiệp hội hoặc quỹ từ thiện. Đối với các bên dự án RWA, thường chọn công ty bảo đảm là thực thể pháp lý. Do đó, cái gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực sự là công ty bảo đảm được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận".
Và trước đó, lý do chính mà ngành công nghiệp tiền điện tử thường chọn Quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin có các điểm sau:
Một là vì trong những năm trước, chính quyền Singapore có thái độ khá cởi mở và bao dung đối với ngành công nghiệp tiền điện tử vào Singapore. Điều này có thể được thể hiện cụ thể qua việc chính quyền Singapore phê duyệt các đơn xin đăng ký quỹ với tư cách là chủ thể phát hành coin. Vào thời điểm đó, nhiều dự án tiền điện tử có thể dễ dàng vượt qua các phê duyệt liên quan và hoàn thành việc phát hành token dưới hình thức quỹ tại Singapore.
Thứ hai là vì trong những năm trước, chính phủ Singapore đã tích cực hỗ trợ sự phát triển của blockchain và tiền điện tử, cung cấp một khuôn khổ pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới cho các hoạt động phát hành token. Tiền điện tử không chỉ được công nhận là hợp pháp ở Singapore, mà bất kỳ hợp đồng nào liên quan đến tiền điện tử cũng sẽ không bị coi là bất hợp pháp chỉ vì có liên quan đến tiền điện tử. Đồng thời, Singapore cũng đã xây dựng một khuôn khổ pháp lý hoàn chỉnh cho tiền điện tử, các luật và quy định liên quan đã bao phủ tất cả các khía cạnh như ICO, thuế, phòng chống rửa tiền/chống khủng bố, cũng như mua/bán tài sản ảo.
Cuối cùng, Singapore có cơ sở hạ tầng tài chính và pháp lý phát triển rất mạnh mẽ, từ lâu đã thu hút sự chú ý cao độ từ nhiều nguồn vốn quốc tế, và có uy tín quốc tế tốt. Do đó, việc thành lập chủ thể phát hành coin tại Singapore sẽ mang lại cho dự án độ tin cậy và chuyên nghiệp cao hơn. Đồng thời, Singapore và Trung Quốc cùng nằm trong múi giờ UTC+8, giữa hai bên không có sự chênh lệch về giờ, điều này cũng rất thân thiện với số lượng lớn người chơi và dự án Trung Quốc trong lĩnh vực coin.
Vậy vào năm 2025, dự án RWA có thể chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án hay không?
Xét từ góc độ pháp lý, chính quyền Singapore không cấm rõ ràng việc các quỹ ở Singapore đóng vai trò phát hành coin tại Singapore. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, nhiều công ty tiền điện tử được thành lập dưới hình thức quỹ Singapore đã gặp phải nhiều vấn đề về sự tuân thủ quy định. Kể từ đó, do áp lực từ dư luận và chính sách quản lý, chính quyền Singapore do ACRA dẫn đầu đã bắt đầu siết chặt đáng kể việc phê duyệt các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Dựa trên việc xác minh lẫn nhau giữa nhiều thông điệp, tính đến thời điểm hiện tại, có thể xác nhận rằng ACRA sẽ tiến hành điều tra nền tảng chi tiết về quỹ khi đăng ký quỹ, một khi phát hiện ra khả năng liên quan giữa quỹ đó và ngành công nghiệp tiền điện tử, hầu hết sẽ không chấp thuận yêu cầu đăng ký của họ. Do đó, việc dự án RWA chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin tuy vẫn có tính khả thi về mặt pháp lý, nhưng về mặt thực tiễn thì gần như đã bị chặn lại.
Các chủ thể phát hành coin khác
Ngoài quỹ Singapore, dự án RWA còn có thể chọn các chủ thể phát hành coin sau để triển khai:
Lựa chọn đầu tiên là Quỹ Hoa Kỳ
Thực ra, logic chọn Quỹ Mỹ làm chủ thể phát hành coin tương tự như logic chọn Quỹ Singapore làm chủ thể, sự khác biệt lớn nhất giữa hai bên là hiện tại, các cơ quan quản lý Mỹ vẫn có thái độ tương đối cởi mở đối với các hoạt động phát hành token. Hơn nữa, Tổng thống mới nhậm chức Trump cũng có thái độ ủng hộ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.
Và thời gian đăng ký quỹ ở Mỹ tương đối nhanh, yêu cầu tiêu chuẩn đơn giản và hạn chế ít. Lấy bang Colorado làm ví dụ, việc đăng ký một quỹ phi lợi nhuận ở bang Colorado thường có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Tùy chọn thứ 2 có thể xem xét là quỹ UAE hoặc tổ chức DAO
Trong đó, cấu trúc tổng thể của quỹ ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng tương tự như quỹ ở Singapore. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thuộc hai hệ thống pháp luật khác nhau. Singapore là một quốc gia thuộc hệ thống pháp luật Anh-Mỹ, trong khi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất là quốc gia thuộc hệ thống pháp luật Hồi giáo, có sự khác biệt lớn về việc áp dụng pháp luật, hệ thống tư pháp, v.v. Điều này rất quan trọng khi xử lý các vấn đề tuân thủ phức tạp qua các lĩnh vực pháp lý.
DAO tổ chức như một hình thức tổ chức tự trị dựa trên công nghệ blockchain, thực hiện thông qua hợp đồng thông minh. Đối với hình thức tổ chức mới mẻ này, các cơ quan tại UAE đã ban hành quy định và khung quản lý đầy đủ. Theo các quy định liên quan, các tổ chức DAO tại UAE có nhân cách pháp lý độc lập và cũng có đặc điểm phi lợi nhuận.
Đồng thời, theo thông tin chính thức từ một sàn giao dịch, hiện tại sàn giao dịch này đã chính thức đạt được thỏa thuận đầu tư tổng trị giá 2 tỷ USD với tổ chức đầu tư MGX tại Abu Dhabi, đây là lần đầu tiên sàn giao dịch này thu hút được nhà đầu tư tổ chức bên ngoài kể từ khi thành lập. Một trong những người đồng sáng lập của tổ chức đầu tư MGX chính là quỹ chủ quyền của Abu Dhabi, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Quỹ chủ quyền của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và sàn giao dịch này kết hợp mạnh mẽ, dự kiến cả hai bên sẽ thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Do đó, về lâu dài, triển vọng phát triển tiền điện tử của Trung Đông thực sự đáng mong đợi.
Tóm lại, Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO cũng là những chủ thể phát hành coin có thể lựa chọn. Tuy nhiên, việc chọn đăng ký quỹ hoặc DAO tại UAE sẽ có chi phí tương đối cao, vì vậy nó phù hợp hơn với các dự án có quy mô nhất định.
Các rủi ro và điểm khó khăn cần lưu ý khi chọn quỹ ở Mỹ
Đầu tiên, việc phát hành token dưới hình thức quỹ tại Hoa Kỳ cần phải có giấy phép tương ứng, chẳng hạn như giấy phép MSB do Cơ quan Chống Tội phạm Tài chính cấp.
Thứ hai, do mối quan hệ địa chính trị căng thẳng giữa Trung Quốc và Mỹ, dẫn đến thái độ và mức độ giám sát đối với các công ty offshore của Mỹ thường xuyên thay đổi, điều này sẽ mang lại sự không chắc chắn cho hoạt động tuân thủ lâu dài của công ty.
Hơn nữa, luật pháp thương mại liên quan đến tài chính và công ty ở Mỹ rất phức tạp, và cần phải hiểu hệ thống các luật liên bang và luật tiểu bang, do đó, độ khó và độ phức tạp của việc hoàn thành sự tuân thủ là tương đối cao.
Cuối cùng, cơ quan thuế của Mỹ rất nghiêm ngặt trong việc kiểm tra thuế, như câu nói của người Mỹ: trong cuộc đời con người, chỉ có cái chết và thuế là không thể tránh khỏi. Vì vậy, khi thành lập quỹ ở Mỹ, cần có một đội ngũ lập kế hoạch thuế chuyên nghiệp để hỗ trợ và xử lý các vấn đề thuế liên quan, nếu không, những người liên quan đến doanh nghiệp có thể gặp rủi ro bị ảnh hưởng bởi quyền hạn của Mỹ.
Kết luận
Trong bối cảnh triển vọng quản lý của ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu vẫn còn m mờ, các dự án từ Trung Quốc khi triển khai dự án RWA, nhất định phải kiên trì "tuân thủ trước tiên". Do đó, các dự án RWA cần tích lũy
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BlockImposter
· 21phút trước
Đã sớm đi Singapore rồi, giờ bắt đầu hối hận.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenDustCollector
· 08-12 14:44
Thiên đường cũng phải mát mẻ rồi~
Xem bản gốcTrả lời0
ExpectationFarmer
· 08-12 14:43
Quản lý nghiêm ngặt rồi, Singapore không còn gì để chơi nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
InscriptionGriller
· 08-12 14:36
Tsk tsk, những đồ ngốc mới này còn tưởng Singapore là một kho báu.
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainDetectiveBing
· 08-12 14:35
Quản lý ngày càng chặt chẽ hơn.
Xem bản gốcTrả lời0
NonFungibleDegen
· 08-12 14:30
ngmi với quỹ Singapore ser... đã quá muộn để tham gia bữa tiệc thật sự
Hướng dẫn chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA: Quỹ Singapore đã khó được phê duyệt
Hướng dẫn chọn chủ thể phát hành coin cho dự án RWA tại nước ngoài
Với sự hoàn thiện và phát triển không ngừng của khuôn khổ quy định RWA, ngày càng nhiều dự án RWA bắt đầu được triển khai ở nước ngoài. Cốt lõi của dự án RWA là việc token hóa tài sản thế giới thực. Khi liên quan đến việc phát hành token, vì các quy định của các quốc gia có yêu cầu tuân thủ rất cao đối với việc phát hành token, nên các bên thực hiện dự án RWA cần phải "tuân thủ trước tiên". Và việc lựa chọn chủ thể phát hành coin là một điểm cơ bản nhưng rất quan trọng trong vấn đề tuân thủ phát hành token.
Trong những năm gần đây, do thái độ quản lý cởi mở và khung制度 hoàn thiện, Singapore dần trở thành "thiên đường tiền điện tử" được các doanh nhân và nhà đầu tư trong ngành tiền điện tử săn đón, việc chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án RWA dường như cũng đã trở thành "điều hiển nhiên".
Phân tích khái niệm quỹ
Mặc dù các luật của các quốc gia khác nhau có những định nghĩa và cấu trúc khác nhau về "quỹ", nhưng hầu hết các quỹ đều ít nhất có những đặc điểm sau:
Tính phi lợi nhuận và tính công ích: Quỹ được thành lập vì mục đích công ích, thu nhập từ hoạt động chỉ được sử dụng cho việc tái đầu tư của quỹ, không thể phân phối lợi ích cho các thành viên. So với công ty, quỹ không có cổ đông, chỉ có các thành viên.
Có tư cách pháp nhân độc lập: Quỹ dưới hình thức thực thể pháp lý độc lập, sở hữu tài sản riêng và cơ cấu quản trị nội bộ. Chẳng hạn, một số quỹ có hội đồng quản trị và hội đồng giám sát phụ trách quản lý các vấn đề thường nhật của quỹ.
Ngược lại, trong ý nghĩa truyền thống, "quỹ" về bản chất thuộc về một loại công cụ đầu tư hoặc tập hợp quỹ. Trong ngành tài chính, "công ty quỹ" thường thấy thực chất là một loại "người quản lý quỹ". Công ty quỹ thông qua việc phát hành "sản phẩm quỹ" để huy động vốn từ các nhà đầu tư hình thành quỹ, và bằng cách quản lý quỹ đó để mang lại lợi nhuận cho các nhà đầu tư, cuối cùng hoàn thành quy trình "huy động, đầu tư, quản lý, rút vốn" và thu phí quản lý.
Từ đó có thể thấy, "quỹ" và "quỹ từ thiện" mặc dù tương tự trong cách diễn đạt hàng ngày, nhưng có ý nghĩa hoàn toàn khác nhau trong phạm vi pháp lý.
Lý do ngành công nghiệp tiền điện tử chọn quỹ
Trước tiên, quỹ thường có đặc điểm phi lợi nhuận và tính xã hội, mục đích thành lập của nó là để thúc đẩy sự phát triển phúc lợi công cộng trong xã hội, chứ không phải để tối đa hóa lợi ích của các tổ chức trung ương hoặc cá nhân cụ thể, điều này hoàn toàn tương ứng với đặc tính phi tập trung của ngành công nghiệp tiền điện tử. Hơn nữa, quỹ sẽ không phân phối lợi ích cho các thành viên trong tổ chức, các thành viên chỉ tham gia vào quản lý quỹ với tư cách là người quản lý. Đặc điểm này cũng phù hợp với khung quản trị tự trị của cộng đồng mà ngành công nghiệp tiền điện tử và lĩnh vực Web3 tôn vinh. Do đó, việc các nhà sáng lập tiền điện tử chọn quỹ làm chủ thể không chỉ có lợi cho việc đóng gói và quảng bá dự án mà còn dễ dàng hơn để giành được niềm tin của các nhà đầu tư và người tham gia cộng đồng.
Thứ hai, ngày càng nhiều dự án chọn quỹ làm thực thể của dự án, một phần lớn lý do cũng là vì ảnh hưởng từ quỹ Ethereum nổi tiếng. Ethereum, với tư cách là đồng tiền điện tử chủ đạo đứng thứ hai trên thế giới về giá trị thị trường, cũng đã chọn quỹ làm chủ thể hoạt động của mình. Do vị trí quan trọng của Ethereum trong ngành tiền điện tử chỉ sau Bitcoin, quỹ Ethereum tự nhiên cũng sở hữu sức ảnh hưởng rất lớn, vì vậy cũng ảnh hưởng đến nhiều doanh nhân và người chơi mới trong ngành Web3 để chọn quỹ làm thực thể.
Cuối cùng, do tính chất phi lợi nhuận của quỹ, theo luật pháp của nhiều quốc gia, quỹ có quyền được miễn thuế hoặc nhận ưu đãi thuế nhất định sau khi đáp ứng các điều kiện cụ thể hoặc được phê duyệt nhất định. Vì vậy, việc chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể hưởng lợi từ việc giảm hoặc ưu đãi thuế, từ đó giảm chi phí vận hành của dự án.
Tóm lại, quỹ đã phát triển lâu dài ở nước ngoài, khung制度 của nó đã rất hoàn thiện và成熟. Hơn nữa, đặc điểm của quỹ rất phù hợp với các nhu cầu thực tế của ngành công nghiệp tiền điện tử. Thêm vào đó, vì những người làm việc và tham gia trong ngành công nghiệp tiền điện tử đều cho thấy xu hướng trẻ hóa rất rõ rệt, họ cũng rất quan tâm đến hình thức chủ thể nghiêm túc này mà "tiền cũ" truyền thống đã biết đến. Do đó, khái niệm này đã dần trở thành xu hướng trong圈币, thu hút ngày càng nhiều ánh nhìn và sự chú ý.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, từ góc độ pháp lý, nếu muốn hoàn thành việc phát hành token, không nhất thiết phải thông qua quỹ này. Thực tế, các dự án RWA cũng có thể chọn các tổ chức kinh doanh truyền thống như công ty TNHH, công ty cổ phần làm chủ thể phát hành coin. Phần lớn các dự án chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin có thể chủ yếu là do quyết định tổng hợp từ khía cạnh kinh doanh như quảng bá dự án, chi phí vận hành, lập kế hoạch thuế, v.v. Vì vậy, các nhà đầu tư cũng không cần quá mê tín vào quỹ, nó không phải là chủ thể phát hành coin duy nhất của dự án RWA. Hơn nữa, quỹ là tổ chức phi lợi nhuận, mặc dù có thể nhận tài sản tiền điện tử, nhưng ở nhiều quốc gia hoặc khu vực không thể mở tài khoản ngân hàng thương mại một cách bình thường. Do đó, nếu chọn quỹ làm chủ thể phát hành coin, thường sẽ phải thành lập một công ty TNHH riêng để kết hợp.
Phân tích quỹ Singapore
Điều cần lưu ý ở đây là cái gọi là "Quỹ Singapore" thực sự giống như một cách nói thông lệ trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Về mặt pháp lý, thực ra trong luật Singapore không có khái niệm quỹ theo nghĩa truyền thống. Cái gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực sự chỉ là một thực thể pháp lý được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận" theo luật Singapore. Nhiều loại thực thể pháp lý khác nhau có thể được công nhận là tổ chức phi lợi nhuận, chẳng hạn như công ty bảo đảm công cộng, hiệp hội hoặc quỹ từ thiện. Đối với các bên dự án RWA, thường chọn công ty bảo đảm là thực thể pháp lý. Do đó, cái gọi là "Quỹ Singapore" trong ngành công nghiệp tiền điện tử thực sự là công ty bảo đảm được công nhận là "tổ chức phi lợi nhuận".
Và trước đó, lý do chính mà ngành công nghiệp tiền điện tử thường chọn Quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin có các điểm sau:
Một là vì trong những năm trước, chính quyền Singapore có thái độ khá cởi mở và bao dung đối với ngành công nghiệp tiền điện tử vào Singapore. Điều này có thể được thể hiện cụ thể qua việc chính quyền Singapore phê duyệt các đơn xin đăng ký quỹ với tư cách là chủ thể phát hành coin. Vào thời điểm đó, nhiều dự án tiền điện tử có thể dễ dàng vượt qua các phê duyệt liên quan và hoàn thành việc phát hành token dưới hình thức quỹ tại Singapore.
Thứ hai là vì trong những năm trước, chính phủ Singapore đã tích cực hỗ trợ sự phát triển của blockchain và tiền điện tử, cung cấp một khuôn khổ pháp lý và môi trường quản lý hàng đầu thế giới cho các hoạt động phát hành token. Tiền điện tử không chỉ được công nhận là hợp pháp ở Singapore, mà bất kỳ hợp đồng nào liên quan đến tiền điện tử cũng sẽ không bị coi là bất hợp pháp chỉ vì có liên quan đến tiền điện tử. Đồng thời, Singapore cũng đã xây dựng một khuôn khổ pháp lý hoàn chỉnh cho tiền điện tử, các luật và quy định liên quan đã bao phủ tất cả các khía cạnh như ICO, thuế, phòng chống rửa tiền/chống khủng bố, cũng như mua/bán tài sản ảo.
Cuối cùng, Singapore có cơ sở hạ tầng tài chính và pháp lý phát triển rất mạnh mẽ, từ lâu đã thu hút sự chú ý cao độ từ nhiều nguồn vốn quốc tế, và có uy tín quốc tế tốt. Do đó, việc thành lập chủ thể phát hành coin tại Singapore sẽ mang lại cho dự án độ tin cậy và chuyên nghiệp cao hơn. Đồng thời, Singapore và Trung Quốc cùng nằm trong múi giờ UTC+8, giữa hai bên không có sự chênh lệch về giờ, điều này cũng rất thân thiện với số lượng lớn người chơi và dự án Trung Quốc trong lĩnh vực coin.
Vậy vào năm 2025, dự án RWA có thể chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin cho dự án hay không?
Xét từ góc độ pháp lý, chính quyền Singapore không cấm rõ ràng việc các quỹ ở Singapore đóng vai trò phát hành coin tại Singapore. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, nhiều công ty tiền điện tử được thành lập dưới hình thức quỹ Singapore đã gặp phải nhiều vấn đề về sự tuân thủ quy định. Kể từ đó, do áp lực từ dư luận và chính sách quản lý, chính quyền Singapore do ACRA dẫn đầu đã bắt đầu siết chặt đáng kể việc phê duyệt các quỹ liên quan đến ngành công nghiệp tiền điện tử.
Dựa trên việc xác minh lẫn nhau giữa nhiều thông điệp, tính đến thời điểm hiện tại, có thể xác nhận rằng ACRA sẽ tiến hành điều tra nền tảng chi tiết về quỹ khi đăng ký quỹ, một khi phát hiện ra khả năng liên quan giữa quỹ đó và ngành công nghiệp tiền điện tử, hầu hết sẽ không chấp thuận yêu cầu đăng ký của họ. Do đó, việc dự án RWA chọn quỹ Singapore làm chủ thể phát hành coin tuy vẫn có tính khả thi về mặt pháp lý, nhưng về mặt thực tiễn thì gần như đã bị chặn lại.
Các chủ thể phát hành coin khác
Ngoài quỹ Singapore, dự án RWA còn có thể chọn các chủ thể phát hành coin sau để triển khai:
Lựa chọn đầu tiên là Quỹ Hoa Kỳ
Thực ra, logic chọn Quỹ Mỹ làm chủ thể phát hành coin tương tự như logic chọn Quỹ Singapore làm chủ thể, sự khác biệt lớn nhất giữa hai bên là hiện tại, các cơ quan quản lý Mỹ vẫn có thái độ tương đối cởi mở đối với các hoạt động phát hành token. Hơn nữa, Tổng thống mới nhậm chức Trump cũng có thái độ ủng hộ đối với ngành công nghiệp tiền điện tử.
Và thời gian đăng ký quỹ ở Mỹ tương đối nhanh, yêu cầu tiêu chuẩn đơn giản và hạn chế ít. Lấy bang Colorado làm ví dụ, việc đăng ký một quỹ phi lợi nhuận ở bang Colorado thường có thể hoàn thành trong vòng một tuần.
Tùy chọn thứ 2 có thể xem xét là quỹ UAE hoặc tổ chức DAO
Trong đó, cấu trúc tổng thể của quỹ ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất cũng tương tự như quỹ ở Singapore. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Singapore và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất thuộc hai hệ thống pháp luật khác nhau. Singapore là một quốc gia thuộc hệ thống pháp luật Anh-Mỹ, trong khi Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất là quốc gia thuộc hệ thống pháp luật Hồi giáo, có sự khác biệt lớn về việc áp dụng pháp luật, hệ thống tư pháp, v.v. Điều này rất quan trọng khi xử lý các vấn đề tuân thủ phức tạp qua các lĩnh vực pháp lý.
DAO tổ chức như một hình thức tổ chức tự trị dựa trên công nghệ blockchain, thực hiện thông qua hợp đồng thông minh. Đối với hình thức tổ chức mới mẻ này, các cơ quan tại UAE đã ban hành quy định và khung quản lý đầy đủ. Theo các quy định liên quan, các tổ chức DAO tại UAE có nhân cách pháp lý độc lập và cũng có đặc điểm phi lợi nhuận.
Đồng thời, theo thông tin chính thức từ một sàn giao dịch, hiện tại sàn giao dịch này đã chính thức đạt được thỏa thuận đầu tư tổng trị giá 2 tỷ USD với tổ chức đầu tư MGX tại Abu Dhabi, đây là lần đầu tiên sàn giao dịch này thu hút được nhà đầu tư tổ chức bên ngoài kể từ khi thành lập. Một trong những người đồng sáng lập của tổ chức đầu tư MGX chính là quỹ chủ quyền của Abu Dhabi, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Quỹ chủ quyền của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và sàn giao dịch này kết hợp mạnh mẽ, dự kiến cả hai bên sẽ thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Do đó, về lâu dài, triển vọng phát triển tiền điện tử của Trung Đông thực sự đáng mong đợi.
Tóm lại, Quỹ UAE hoặc tổ chức DAO cũng là những chủ thể phát hành coin có thể lựa chọn. Tuy nhiên, việc chọn đăng ký quỹ hoặc DAO tại UAE sẽ có chi phí tương đối cao, vì vậy nó phù hợp hơn với các dự án có quy mô nhất định.
Các rủi ro và điểm khó khăn cần lưu ý khi chọn quỹ ở Mỹ
Đầu tiên, việc phát hành token dưới hình thức quỹ tại Hoa Kỳ cần phải có giấy phép tương ứng, chẳng hạn như giấy phép MSB do Cơ quan Chống Tội phạm Tài chính cấp.
Thứ hai, do mối quan hệ địa chính trị căng thẳng giữa Trung Quốc và Mỹ, dẫn đến thái độ và mức độ giám sát đối với các công ty offshore của Mỹ thường xuyên thay đổi, điều này sẽ mang lại sự không chắc chắn cho hoạt động tuân thủ lâu dài của công ty.
Hơn nữa, luật pháp thương mại liên quan đến tài chính và công ty ở Mỹ rất phức tạp, và cần phải hiểu hệ thống các luật liên bang và luật tiểu bang, do đó, độ khó và độ phức tạp của việc hoàn thành sự tuân thủ là tương đối cao.
Cuối cùng, cơ quan thuế của Mỹ rất nghiêm ngặt trong việc kiểm tra thuế, như câu nói của người Mỹ: trong cuộc đời con người, chỉ có cái chết và thuế là không thể tránh khỏi. Vì vậy, khi thành lập quỹ ở Mỹ, cần có một đội ngũ lập kế hoạch thuế chuyên nghiệp để hỗ trợ và xử lý các vấn đề thuế liên quan, nếu không, những người liên quan đến doanh nghiệp có thể gặp rủi ro bị ảnh hưởng bởi quyền hạn của Mỹ.
Kết luận
Trong bối cảnh triển vọng quản lý của ngành công nghiệp tiền điện tử toàn cầu vẫn còn m mờ, các dự án từ Trung Quốc khi triển khai dự án RWA, nhất định phải kiên trì "tuân thủ trước tiên". Do đó, các dự án RWA cần tích lũy