Ảnh hưởng tiềm tàng của Stablecoin đối với hệ thống tài chính

Stablecoin được xem như cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung, gần đây đã thu hút sự chú ý của nhiều quốc gia về quy định. Mỹ và Hong Kong lần lượt thông qua dự luật về stablecoin, đánh dấu việc các khu vực chính trên toàn cầu thiết lập khung quy định cho stablecoin, bước đi quan trọng để tiền điện tử hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.

Dự luật chủ yếu nhằm vào các điểm rủi ro trong ngành để xây dựng quy định, bao gồm yêu cầu về tài sản dự trữ 100%, điều kiện tham gia, chống rửa tiền, bảo vệ người tiêu dùng và các khía cạnh khác. Khung pháp lý tham khảo từ các tổ chức tài chính truyền thống, nhưng trong quản lý thanh khoản thì nghiêm ngặt hơn, định vị stablecoin là "tiền mặt trên chuỗi" chứ không phải "tiền gửi trên chuỗi".

Mặc dù thị trường vốn hóa của Stablecoin tăng trưởng nhanh chóng, nhưng quy mô hiện tại vẫn còn nhỏ. Ảnh hưởng của nó đối với hệ thống tài chính chủ yếu được thể hiện ở một số khía cạnh sau:

1. Là phương tiện thanh toán quốc tế với chi phí thấp hơn và hiệu quả cao hơn, có khả năng tăng thị phần trong thời gian dài.

2. Yêu cầu dự trữ toàn phần hạn chế chức năng tạo tiền, về lý thuyết không ảnh hưởng đến cung tiền.

3. Gây ra một cú sốc nhất định cho việc gửi tiền ngân hàng, nhưng tác động ngắn hạn là hạn chế.

4. Có thể tiếp nhận một phần nợ chính phủ, ảnh hưởng đến quá trình truyền dẫn chính sách tiền tệ.

5. Biến động giá của tài sản tiền điện tử có thể lan truyền đến thị trường tài chính.

6. Có tiềm năng tái cấu trúc lực lượng đối với trật tự tiền tệ quốc tế.

7. Cung cấp ý tưởng mới cho sự quốc tế hóa của tiền tệ.

Tổng thể mà nói, với việc hoàn thiện khung pháp lý, Stablecoin có khả năng tăng cường sự hội nhập với tài chính truyền thống, nhưng cũng mang đến những thách thức và rủi ro mới. Cần tiếp tục theo dõi sự phát triển của ngành, kịp thời tối ưu hóa các chính sách liên quan.