Với các nguyên tắc cơ bản vững chắc, một hệ sinh thái mạnh mẽ và một cộng đồng đáng tin cậy, Lido Finance, giao thức đặt cược thanh khoản lớn nhất, đã trở thành nền tảng đặt cược LSD có thị phần cao nhất và có thể nói là một ví dụ thành công của hệ sinh thái DeFi.
Doanh thu của giao thức Lido đến từ việc tính phí người dùng 10% phần thưởng đặt cược của họ dưới dạng phí, được phân phối giữa Lido DAO, nhà khai thác nút và quỹ bảo hiểm. Sau khi ra mắt phiên bản Lido V2, do người dùng có thể linh hoạt đổi stETH trở lại ETH, dữ liệu cam kết của nó tiếp tục tăng và doanh thu của nó tăng 22% trong tháng 5, khiến nó trở thành giao thức DeFi phát triển nhanh nhất.
Đánh giá từ dữ liệu TVL, Lido đã trở thành giao thức DeFi lớn nhất với giá trị tài sản là 12,7 tỷ đô la Mỹ và TVL của nó cao hơn gấp đôi so với Makerdao xếp thứ hai.
TVL của Lido đã tăng lên kể từ năm nay và đã được hưởng lợi từ việc triển khai nâng cấp Ethereum Thượng Hải. Kể từ khi ra mắt phiên bản Lido V2, TVL của nó đã tăng 15%.
Vì phần lớn thanh khoản trên Lido bao gồm ETH, nên sự gia tăng TVL cho thấy những người đặt cược đang quay trở lại giao thức để khóa nhiều mã thông báo hơn. Điều này cũng được chứng minh bằng sự gia tăng đều đặn của người dùng hoạt động trong giao thức Lido trong tháng qua, như thể hiện trong biểu đồ trên.
Đánh giá từ tỷ lệ LSD APR và giá trị thị trường/TVL của mã thông báo gốc của giao thức, dữ liệu của Lido về cơ bản không thua kém các sản phẩm cạnh tranh khác và thuộc loại có tính bảo mật cao và thu nhập ổn định, đây cũng là một lý do quan trọng khiến vị trí ổn định của nó.
Lợi thế cạnh tranh chính của Lido
Lido chủ yếu có được những lợi thế liên tục từ: 1) Lợi thế tự nhiên của LSD; 2) hoạt động ổn định lâu dài.
Trước hết, stETH có một lợi thế tự nhiên: Những người nắm giữ nó được hưởng lợi từ tính thanh khoản cao của mã thông báo, khiến nó trở thành một trong những lựa chọn thế chấp thanh khoản yêu thích cho người dùng khó tính. Tích hợp tài sản thế chấp rộng rãi trong DeFi làm tăng các trường hợp sử dụng của mã thông báo. stETH có thể được sử dụng trong toàn bộ hệ sinh thái Defi. Nó có thể cung cấp tính thanh khoản cho các nhóm trao đổi trên Lido hoặc các nền tảng khác và nó cũng có thể được cho vay trên một số nền tảng. Đối với vốn trưởng thành đang tìm kiếm sự kết hợp tốt nhất của các thuộc tính đầu tư, rõ ràng là hơn hấp dẫn hơn so với LSD thông thường, giúp nâng cao hơn nữa lợi thế cạnh tranh của các công cụ phái sinh đặt cược Lido.
Lido đã hoạt động trơn tru trong nhiều năm và khoảng cách giữa Lido với các đối thủ cạnh tranh gần nhất (Rocker Pool, Frax) sẽ ngày càng rộng hơn theo thời gian, đồng thời sẽ bóp nghẹt lợi nhuận và vắt kiệt không gian thị trường của các đối thủ cạnh tranh khác, khiến ngày càng nhiều người đặt cược chọn Lido.
Sự bền bỉ phi tập trung của Lido
Đầu tiên, Lido đang tích cực vận hành bằng cách sử dụng cấu trúc quản trị DAO. Những người ủng hộ Lido có thể sử dụng mã thông báo LDO để bỏ phiếu cho các bản cập nhật được đề xuất cho nền tảng và tham gia vào các quyết định về định hướng chung của tổ chức.
Thứ hai, sự ra mắt của Lido V2 cũng đánh dấu một bước tiến xa hơn trên con đường phi tập trung hóa. Trong định tuyến cam kết của V2, bất kỳ ai cũng có thể phát triển mục nhập cho các nhà khai thác nút mới, từ người xác thực độc lập đến tổ chức DAO đến cụm công nghệ trình xác thực phân tán (DVT), từ đó cùng nhau tạo ra một hệ sinh thái trình xác thực đa dạng hơn .
Hơn nữa, giao thức đặt cược Ethereum của Lido đã được nâng cấp để hỗ trợ vùng đệm, cho phép những người nắm giữ stETH nhanh chóng thoát khỏi việc đặt cược khỏi Lido, đạt được một cột mốc quan trọng trong hệ sinh thái đặt cược Ethereum thực sự "cho phép đặt cược" + "thoát khỏi đặt cược".
Ngoài ra, Lido đang tuyển dụng thêm các nhà khai thác nút Lido để tăng tính đa dạng của lớp bên dưới. Trong khi đó, sự đa dạng của khách hàng cấp điều hành của Lido đang được cải thiện trong hai quý vừa qua. Lido đã nhấn mạnh vào một tập hợp các nhà khai thác và trình xác nhận đa dạng, do đó giảm nguy cơ bỏ cuộc gọi hoặc kiểm duyệt, đồng thời duy trì hiệu suất và tính trung lập của mạng.
Đề xuất Cơ chế quản trị kép của Lido
Trong khi tôn trọng tính phi tập trung, Lido cũng đang cố gắng giảm rủi ro cho hệ thống của chính mình.Đề xuất quản trị kép của LDO+stETH là một nỗ lực tự cải thiện. Hệ sinh thái Lido hiện được quản lý bởi mã thông báo giao thức LDO, cho phép người dùng bỏ phiếu cho các sự kiện, nâng cấp và thay đổi trên nền tảng. Giá của stETH và ETH duy trì tỷ lệ mua lại 1:1 và loại tiền này đại diện cho số ETH mà người dùng cam kết nắm giữ.
Xem xét lượng ETH cam kết khổng lồ được kiểm soát bởi giao thức, các nhà phát triển cốt lõi của Lido tin rằng họ phải thay đổi mô hình quản trị của Lido DAO và đề xuất đề xuất quản trị kép "LDO+stETH" để chống lại rủi ro đạo đức (ETH cam kết của Lido đã đạt 719 10.000 ETH, nhiều hơn 1 triệu so với khi đề xuất được đề xuất). Đề xuất này nhằm mục đích giải quyết vấn đề đại lý chính phát sinh trong tình trạng quản trị hiện tại, nơi những người nắm giữ LDO (đại lý) có thể hành động vì lợi ích của riêng họ, bỏ qua lợi ích của những người nắm giữ stETH (người ủy thác).
Những người đặt cược thực sự quan tâm nhiều hơn đến lợi ích của mạng Ethereum, trong khi lợi ích của những người nắm giữ LDO không hoàn toàn phù hợp với nó. Trong trường hợp xấu nhất, những người nắm giữ LDO về mặt lý thuyết có thể làm điều ác và đánh cắp ETH được đặt trong các hợp đồng thông minh, lạm dụng quyền kiểm soát của họ đối với mã đặt cược thanh khoản. Điều này là do Lido DAO có khả năng nâng cấp hợp đồng stETH để cho phép nó ghi stETH từ bất kỳ địa chỉ nào và đúc nó sang các địa chỉ khác. Điều này có nghĩa là mặc dù DAO không trực tiếp kiểm soát stETH hỗ trợ ETH, nhưng nó có thể, bằng cách sửa đổi mã, đánh cắp tiền từ người dùng, phá hủy stETH của họ và đúc nó ở nơi khác.
Mục tiêu của việc đề xuất một kế hoạch quản trị kép là điều chỉnh tốt hơn các cơ chế khuyến khích của cả hai bên để ngăn chặn những sự cố như vậy xảy ra. Theo kế hoạch này, chủ sở hữu LDO vẫn có thể đề xuất thay đổi giao thức, nhưng chủ sở hữu stETH cũng được trao quyền phủ quyết để từ chối các đề xuất được coi là “quyết định quản trị quan trọng”. Điều này rất quan trọng để bảo vệ lợi ích của các bên liên quan và ngăn chặn việc quản trị bị chiếm đoạt hoặc giao thức mất cân bằng.
Mặc dù đề xuất vẫn chưa được thực hiện, nhưng khi số lượng stETH tiếp tục tăng, đề xuất quản trị kép sẽ được đưa ra thảo luận một lần nữa.
Lợi ích của Lido từ quy định của SEC về đặt cược CEX
Tuần trước, SEC đã kiện Binance và Coinbase. Phạm vi của các khoản phí đối với hai sàn giao dịch khác nhau, nhưng có một chủ đề chung - SEC đang theo đuổi hai CEX để cung cấp dịch vụ đặt cược cho người dùng Hoa Kỳ của họ. Mặc dù khiếu nại của SEC không nhắm mục tiêu vào các giải pháp đặt cược Ethereum, nhưng cơ quan này đã ám chỉ rằng họ sẵn sàng theo đuổi việc đặt cược Ethereum.
Vào tháng 2 năm nay, như một phần của thỏa thuận dàn xếp với SEC, Kraken đã buộc phải chấm dứt dịch vụ đặt cược Ethereum cho người dùng Hoa Kỳ. Chủ tịch SEC Gensler tuyên bố rằng "mọi người trong thị trường này nên biết điều này." Việc SEC theo đuổi các cam kết trao đổi tập trung sẽ tiếp tục giúp Lido chiếm thị phần cam kết ETH lớn hơn.
Mặc dù đã mở chức năng rút tiền sau khi nâng cấp Thượng Hải, Lido vẫn duy trì sự thống trị của mình đối với việc đặt cược Ethereum, với số tiền gửi tăng hơn 900.000 ETH (15%) trong tháng này. Thị phần của Lido tăng từ 31,4% lên 31,5% - bằng chứng cho thấy thỏa thuận đã biến thành công trong quá khứ thành sự tiếp tục thống trị trong tương lai.
Rủi ro từ sự tăng trưởng quá mức của Lido staking
Sau khi bỏ phiếu áp đảo chống lại khoản tiền gửi tự giới hạn vào tháng 6 năm 2022, tổ chức quản lý Lido đã chọn tiếp tục phớt lờ mối đe dọa do tỷ lệ cổ phần ngày càng tăng của mình gây ra. Nhìn bề ngoài, tiền gửi tự giới hạn đi ngược lại lợi ích tốt nhất của chủ sở hữu mã thông báo LDO và gây thiệt hại cho lợi nhuận của Lido, nhưng rủi ro không tự giới hạn toàn bộ hệ thống đặt cược cũng rất thực tế.
Gần đây, ngày càng có nhiều người nắm giữ Ethereum chống lại Lido và một số người tin rằng nếu Lido từ chối tự giới hạn, thì cộng đồng nên mạnh mẽ sửa chữa hành vi của họ. Mặc dù tuyên bố này đáng lo ngại, nhưng không chắc chúng ta sẽ thấy các biện pháp kiểm soát như vậy được triển khai ở lớp cơ sở, vì điều đó sẽ liên quan đến một hard fork có khả năng phá vỡ lớp đồng thuận xã hội mong manh của ethereum.
Các nhà phát triển Ethereum như Danny Ryan đã cảnh báo về sự nguy hiểm của việc staking “cartelization”, lưu ý rằng Lido có thể thu được lợi nhuận cao so với vốn nhóm không staking. Bankless, một người ủng hộ Ethereum, báo cáo rằng cộng đồng Lido nên lo ngại về triển vọng tăng trưởng quá mức trong phần cổ phần được đặt cọc (tập trung hóa cổ phần), làm giảm nhu cầu trong tương lai đối với không gian khối Ethereum.
Hiện tại, khối lượng cam kết của nền tảng đang tiến gần đến ngưỡng đầu tiên, chiếm khoảng 33,3% ETH được đặt cọc. Về mặt lý thuyết, nếu đạt đến ngưỡng này, Ethereum có nhiều khả năng bị thao túng bởi những kẻ tấn công. Điều này sẽ dẫn đến việc hạ cấp các thuộc tính cốt lõi của đề xuất giá trị của Ethereum, mang lại cho những kẻ tấn công tiềm năng quyền lực lớn hơn đối với chuỗi. Nếu Lido tiếp tục phát triển với tốc độ không kiểm soát, chắc chắn nó sẽ vượt quá các ngưỡng này và gây rủi ro hệ thống cho hệ sinh thái. Do đó, việc liên tục tăng tỷ lệ cam kết là con dao hai lưỡi đối với Lido, bản thân Lido vẫn còn một chặng đường dài phía trước về mặt phân quyền và cải thiện rủi ro hệ thống.
Xem bản gốc
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Khám phá sự trỗi dậy của Lido: Cách nó củng cố sự thống trị của mình trong thị trường đặt cược Ethereum
Dữ liệu giao thức Lido tăng vọt trong tháng 5
Với các nguyên tắc cơ bản vững chắc, một hệ sinh thái mạnh mẽ và một cộng đồng đáng tin cậy, Lido Finance, giao thức đặt cược thanh khoản lớn nhất, đã trở thành nền tảng đặt cược LSD có thị phần cao nhất và có thể nói là một ví dụ thành công của hệ sinh thái DeFi.
Doanh thu của giao thức Lido đến từ việc tính phí người dùng 10% phần thưởng đặt cược của họ dưới dạng phí, được phân phối giữa Lido DAO, nhà khai thác nút và quỹ bảo hiểm. Sau khi ra mắt phiên bản Lido V2, do người dùng có thể linh hoạt đổi stETH trở lại ETH, dữ liệu cam kết của nó tiếp tục tăng và doanh thu của nó tăng 22% trong tháng 5, khiến nó trở thành giao thức DeFi phát triển nhanh nhất.
Đánh giá từ dữ liệu TVL, Lido đã trở thành giao thức DeFi lớn nhất với giá trị tài sản là 12,7 tỷ đô la Mỹ và TVL của nó cao hơn gấp đôi so với Makerdao xếp thứ hai.
TVL của Lido đã tăng lên kể từ năm nay và đã được hưởng lợi từ việc triển khai nâng cấp Ethereum Thượng Hải. Kể từ khi ra mắt phiên bản Lido V2, TVL của nó đã tăng 15%.
Vì phần lớn thanh khoản trên Lido bao gồm ETH, nên sự gia tăng TVL cho thấy những người đặt cược đang quay trở lại giao thức để khóa nhiều mã thông báo hơn. Điều này cũng được chứng minh bằng sự gia tăng đều đặn của người dùng hoạt động trong giao thức Lido trong tháng qua, như thể hiện trong biểu đồ trên.
Đánh giá từ tỷ lệ LSD APR và giá trị thị trường/TVL của mã thông báo gốc của giao thức, dữ liệu của Lido về cơ bản không thua kém các sản phẩm cạnh tranh khác và thuộc loại có tính bảo mật cao và thu nhập ổn định, đây cũng là một lý do quan trọng khiến vị trí ổn định của nó.
Lợi thế cạnh tranh chính của Lido
Lido chủ yếu có được những lợi thế liên tục từ: 1) Lợi thế tự nhiên của LSD; 2) hoạt động ổn định lâu dài.
Trước hết, stETH có một lợi thế tự nhiên: Những người nắm giữ nó được hưởng lợi từ tính thanh khoản cao của mã thông báo, khiến nó trở thành một trong những lựa chọn thế chấp thanh khoản yêu thích cho người dùng khó tính. Tích hợp tài sản thế chấp rộng rãi trong DeFi làm tăng các trường hợp sử dụng của mã thông báo. stETH có thể được sử dụng trong toàn bộ hệ sinh thái Defi. Nó có thể cung cấp tính thanh khoản cho các nhóm trao đổi trên Lido hoặc các nền tảng khác và nó cũng có thể được cho vay trên một số nền tảng. Đối với vốn trưởng thành đang tìm kiếm sự kết hợp tốt nhất của các thuộc tính đầu tư, rõ ràng là hơn hấp dẫn hơn so với LSD thông thường, giúp nâng cao hơn nữa lợi thế cạnh tranh của các công cụ phái sinh đặt cược Lido.
Lido đã hoạt động trơn tru trong nhiều năm và khoảng cách giữa Lido với các đối thủ cạnh tranh gần nhất (Rocker Pool, Frax) sẽ ngày càng rộng hơn theo thời gian, đồng thời sẽ bóp nghẹt lợi nhuận và vắt kiệt không gian thị trường của các đối thủ cạnh tranh khác, khiến ngày càng nhiều người đặt cược chọn Lido.
Sự bền bỉ phi tập trung của Lido
Đầu tiên, Lido đang tích cực vận hành bằng cách sử dụng cấu trúc quản trị DAO. Những người ủng hộ Lido có thể sử dụng mã thông báo LDO để bỏ phiếu cho các bản cập nhật được đề xuất cho nền tảng và tham gia vào các quyết định về định hướng chung của tổ chức.
Thứ hai, sự ra mắt của Lido V2 cũng đánh dấu một bước tiến xa hơn trên con đường phi tập trung hóa. Trong định tuyến cam kết của V2, bất kỳ ai cũng có thể phát triển mục nhập cho các nhà khai thác nút mới, từ người xác thực độc lập đến tổ chức DAO đến cụm công nghệ trình xác thực phân tán (DVT), từ đó cùng nhau tạo ra một hệ sinh thái trình xác thực đa dạng hơn .
Hơn nữa, giao thức đặt cược Ethereum của Lido đã được nâng cấp để hỗ trợ vùng đệm, cho phép những người nắm giữ stETH nhanh chóng thoát khỏi việc đặt cược khỏi Lido, đạt được một cột mốc quan trọng trong hệ sinh thái đặt cược Ethereum thực sự "cho phép đặt cược" + "thoát khỏi đặt cược".
Ngoài ra, Lido đang tuyển dụng thêm các nhà khai thác nút Lido để tăng tính đa dạng của lớp bên dưới. Trong khi đó, sự đa dạng của khách hàng cấp điều hành của Lido đang được cải thiện trong hai quý vừa qua. Lido đã nhấn mạnh vào một tập hợp các nhà khai thác và trình xác nhận đa dạng, do đó giảm nguy cơ bỏ cuộc gọi hoặc kiểm duyệt, đồng thời duy trì hiệu suất và tính trung lập của mạng.
Đề xuất Cơ chế quản trị kép của Lido
Trong khi tôn trọng tính phi tập trung, Lido cũng đang cố gắng giảm rủi ro cho hệ thống của chính mình.Đề xuất quản trị kép của LDO+stETH là một nỗ lực tự cải thiện. Hệ sinh thái Lido hiện được quản lý bởi mã thông báo giao thức LDO, cho phép người dùng bỏ phiếu cho các sự kiện, nâng cấp và thay đổi trên nền tảng. Giá của stETH và ETH duy trì tỷ lệ mua lại 1:1 và loại tiền này đại diện cho số ETH mà người dùng cam kết nắm giữ.
Xem xét lượng ETH cam kết khổng lồ được kiểm soát bởi giao thức, các nhà phát triển cốt lõi của Lido tin rằng họ phải thay đổi mô hình quản trị của Lido DAO và đề xuất đề xuất quản trị kép "LDO+stETH" để chống lại rủi ro đạo đức (ETH cam kết của Lido đã đạt 719 10.000 ETH, nhiều hơn 1 triệu so với khi đề xuất được đề xuất). Đề xuất này nhằm mục đích giải quyết vấn đề đại lý chính phát sinh trong tình trạng quản trị hiện tại, nơi những người nắm giữ LDO (đại lý) có thể hành động vì lợi ích của riêng họ, bỏ qua lợi ích của những người nắm giữ stETH (người ủy thác).
Những người đặt cược thực sự quan tâm nhiều hơn đến lợi ích của mạng Ethereum, trong khi lợi ích của những người nắm giữ LDO không hoàn toàn phù hợp với nó. Trong trường hợp xấu nhất, những người nắm giữ LDO về mặt lý thuyết có thể làm điều ác và đánh cắp ETH được đặt trong các hợp đồng thông minh, lạm dụng quyền kiểm soát của họ đối với mã đặt cược thanh khoản. Điều này là do Lido DAO có khả năng nâng cấp hợp đồng stETH để cho phép nó ghi stETH từ bất kỳ địa chỉ nào và đúc nó sang các địa chỉ khác. Điều này có nghĩa là mặc dù DAO không trực tiếp kiểm soát stETH hỗ trợ ETH, nhưng nó có thể, bằng cách sửa đổi mã, đánh cắp tiền từ người dùng, phá hủy stETH của họ và đúc nó ở nơi khác.
Mục tiêu của việc đề xuất một kế hoạch quản trị kép là điều chỉnh tốt hơn các cơ chế khuyến khích của cả hai bên để ngăn chặn những sự cố như vậy xảy ra. Theo kế hoạch này, chủ sở hữu LDO vẫn có thể đề xuất thay đổi giao thức, nhưng chủ sở hữu stETH cũng được trao quyền phủ quyết để từ chối các đề xuất được coi là “quyết định quản trị quan trọng”. Điều này rất quan trọng để bảo vệ lợi ích của các bên liên quan và ngăn chặn việc quản trị bị chiếm đoạt hoặc giao thức mất cân bằng.
Mặc dù đề xuất vẫn chưa được thực hiện, nhưng khi số lượng stETH tiếp tục tăng, đề xuất quản trị kép sẽ được đưa ra thảo luận một lần nữa.
Lợi ích của Lido từ quy định của SEC về đặt cược CEX
Tuần trước, SEC đã kiện Binance và Coinbase. Phạm vi của các khoản phí đối với hai sàn giao dịch khác nhau, nhưng có một chủ đề chung - SEC đang theo đuổi hai CEX để cung cấp dịch vụ đặt cược cho người dùng Hoa Kỳ của họ. Mặc dù khiếu nại của SEC không nhắm mục tiêu vào các giải pháp đặt cược Ethereum, nhưng cơ quan này đã ám chỉ rằng họ sẵn sàng theo đuổi việc đặt cược Ethereum.
Vào tháng 2 năm nay, như một phần của thỏa thuận dàn xếp với SEC, Kraken đã buộc phải chấm dứt dịch vụ đặt cược Ethereum cho người dùng Hoa Kỳ. Chủ tịch SEC Gensler tuyên bố rằng "mọi người trong thị trường này nên biết điều này." Việc SEC theo đuổi các cam kết trao đổi tập trung sẽ tiếp tục giúp Lido chiếm thị phần cam kết ETH lớn hơn.
Mặc dù đã mở chức năng rút tiền sau khi nâng cấp Thượng Hải, Lido vẫn duy trì sự thống trị của mình đối với việc đặt cược Ethereum, với số tiền gửi tăng hơn 900.000 ETH (15%) trong tháng này. Thị phần của Lido tăng từ 31,4% lên 31,5% - bằng chứng cho thấy thỏa thuận đã biến thành công trong quá khứ thành sự tiếp tục thống trị trong tương lai.
Rủi ro từ sự tăng trưởng quá mức của Lido staking
Sau khi bỏ phiếu áp đảo chống lại khoản tiền gửi tự giới hạn vào tháng 6 năm 2022, tổ chức quản lý Lido đã chọn tiếp tục phớt lờ mối đe dọa do tỷ lệ cổ phần ngày càng tăng của mình gây ra. Nhìn bề ngoài, tiền gửi tự giới hạn đi ngược lại lợi ích tốt nhất của chủ sở hữu mã thông báo LDO và gây thiệt hại cho lợi nhuận của Lido, nhưng rủi ro không tự giới hạn toàn bộ hệ thống đặt cược cũng rất thực tế.
Gần đây, ngày càng có nhiều người nắm giữ Ethereum chống lại Lido và một số người tin rằng nếu Lido từ chối tự giới hạn, thì cộng đồng nên mạnh mẽ sửa chữa hành vi của họ. Mặc dù tuyên bố này đáng lo ngại, nhưng không chắc chúng ta sẽ thấy các biện pháp kiểm soát như vậy được triển khai ở lớp cơ sở, vì điều đó sẽ liên quan đến một hard fork có khả năng phá vỡ lớp đồng thuận xã hội mong manh của ethereum.
Các nhà phát triển Ethereum như Danny Ryan đã cảnh báo về sự nguy hiểm của việc staking “cartelization”, lưu ý rằng Lido có thể thu được lợi nhuận cao so với vốn nhóm không staking. Bankless, một người ủng hộ Ethereum, báo cáo rằng cộng đồng Lido nên lo ngại về triển vọng tăng trưởng quá mức trong phần cổ phần được đặt cọc (tập trung hóa cổ phần), làm giảm nhu cầu trong tương lai đối với không gian khối Ethereum.
Hiện tại, khối lượng cam kết của nền tảng đang tiến gần đến ngưỡng đầu tiên, chiếm khoảng 33,3% ETH được đặt cọc. Về mặt lý thuyết, nếu đạt đến ngưỡng này, Ethereum có nhiều khả năng bị thao túng bởi những kẻ tấn công. Điều này sẽ dẫn đến việc hạ cấp các thuộc tính cốt lõi của đề xuất giá trị của Ethereum, mang lại cho những kẻ tấn công tiềm năng quyền lực lớn hơn đối với chuỗi. Nếu Lido tiếp tục phát triển với tốc độ không kiểm soát, chắc chắn nó sẽ vượt quá các ngưỡng này và gây rủi ro hệ thống cho hệ sinh thái. Do đó, việc liên tục tăng tỷ lệ cam kết là con dao hai lưỡi đối với Lido, bản thân Lido vẫn còn một chặng đường dài phía trước về mặt phân quyền và cải thiện rủi ro hệ thống.